Обложка канала

PRO инвестиции. Страница 8

4007 @pro_inv
Открыть

Как грамотно управлять своими финансами? Что такое инвестиции и зачем вкладывать деньги? С чего начать? Как правильно инвестировать? Об этом и многом другом - на канале "PRO инвестиции"!

  • PRO инвестиции

    ​​О падении индекса S&P 500

    За октябрь-декабрь американский фондовый индекс S&P 500 снизился примерно на 19,5%. Это входит в топ-10 квартальных падений в истории индекса, но это не рекорд: например, в апреле-июне 1932 года индекс упал на 37,7%, а в октябре-декабре 2008 года он снизился на 21,9%.

    Для рынка акций вообще характерна волатильность, вот почему не стоит вкладываться в акции на небольшой срок или держать весь капитал в акциях.

    Весьма любопытны исторические данные, а именно как вёл себя индекс после аналогичных падений в прошлом.

    Например, в апреле-июне 1932 года индекс упал на 37,7%, через год он вырос на 162,9%. Через 3 года рост составил 170,5%, а через 5 лет после падения — внушительные 344,8%. Тогда он, кстати, назывался Composite Index и состоял всего из 90 акций.

    За июль-сентябрь 1974 года индекс упал на 25,2%. Через год он вырос на 38,1%, через 3 года на 72,7%, через 5 лет на 117,5%.

    У 13 самых крупных квартальных падений индекса среднее снижение составляло 23,1%. Средний рост через год был 25,6%, через 3 года 37,9%, через 5 лет 91,3%.

    Но бывало и так, что падение не было отыграно даже через 5 лет: именно так было после падений индекса в октябре-декабре 1929 года и апреле-июне 1930 года. См. картинку в конце поста, там данные по сильнейшим падениям за квартал и последующим изменениям индекса.

    Конечно, прошлые результаты не определяют будущие. Но благодаря этому падению ожидаемая доходность сейчас, вероятно, стала выше по сравнению с той, которая была в начале квартала.

    В любом случае, делайте то, что соответствует вашему инвестиционному плану, а эмоциям в инвестициях не место 😉

    Текст подготовлен на основе заметки Бена Карлсона Buying When Stocks Are Down Big, 23 декабря 2018. Картинка оттуда же.

    #инвестиции

  • PRO инвестиции

    ​​Взаимосвязь доходности и риска

    Говард Маркс в книге «О самом важном. Нетривиальные решения для думающего инвестора» объясняет, как связаны риск и доходность в инвестициях. Выделение моё:

    «Очень часто, особенно в благоприятные времена, можно услышать: «Более рискованные инвестиции приносят большую доходность. Чтобы больше заработать, нужно больше рисковать». Однако нет никакой гарантии, что рискованные инвестиции принесут более высокую доходность. Почему? Всё просто: если бы рисковые инвестиции гарантированно обеспечивали высокую доходность, их никто не считал бы рисковыми!

    Корректная формулировка звучит так: чтобы привлечь капитал, более рискованные инвестиции должны сулить перспективу более высокой доходности — высокой обещанной доходности или высокой ожидаемой доходности. Но нигде не сказано, что эти высокие прогнозные доходы обязаны материализоваться»

    Книгу, кстати, рекомендую 👍

    #инвестиции #цитата #книги

  • PRO инвестиции

    ​​Основные способы вложиться в золото

    Золото традиционно считается защитным активом: в кризис его цена может расти, пока цена акций падает. Кроме того, цена золота на Лондонской бирже устанавливается в долларах за унцию, так что это валютный актив 💰 Если курс доллара вырастет, золото в рублях подорожает.

    В долгосрочной перспективе (десятилетия) рост цены золота примерно равен инфляции, так что делать этот металл основой инвестиционного портфеля точно не стоит. Однако выделить 5-10% портфеля на золото может быть хорошим решением. Именно «может», так многое зависит от ваших целей, горизонта инвестирования, готовности к риску.

    Вот основные способы вложиться в драгоценный металл:

    Физическое золото

    У физического золота есть важный плюс: его можно спрятать на случай революции и войны, и оно не исчезнет.

    Минусы: большой спред (разница) между ценой покупки и продажи, надо найти место для надёжного хранения. Вы же не хотите, чтобы ваше золото украли или на нём появились пятна, царапины и другие повреждения.

    1. Слитки

    Для покупки слитков надо обратиться в банк. Слитки бывают разной массы: например, Сбербанк предлагает слитки от 50 г до 32 кг, РСХБ — от 1 г до 1 кг. При этом далеко не все банки и далеко не все офисы того же Сбербанка продают и покупают слитки.

    У слитков есть существенный минус: в их цену включают НДС, то есть получается большая переплата относительно цены самого золота.

    2. Монеты

    Золотые монеты можно купить и продать в банках и специализированных фирмах. Есть инвестиционные монеты, например, «Георгий Победоносец» (сейчас стоят 23-24 тыс. руб. за штуку), есть памятные — посвящённые, например, спортивным событиям. Кроме российских, можно найти и иностранные монеты типа австрийских, американских и других.

    Монеты — платёжное средство, так что НДС при их покупке не взимается. Значит, монеты выгоднее слитков, цена монет ближе к цене содержащегося в них золота, да и ликвидность выше. Инвестиционные монеты — оптимальный вариант для вложений в физическое золото.

    «Виртуальное» золото

    Эти инструменты не дадут вам золото, которое можно пощупать, и в случае масштабной природной катастрофы, мировой войны и т.д. оно может исчезнуть вместе с финансовой системой и государством. Но в обычной обстановке «виртуальное» золото выгоднее физического.

    1. Обезличенный металлический счёт

    Такой счёт открывается в банке. У вас на счёте появляется золото; сколько граммов — зависит от того, сколько рублей вы дали банку и какой курс золота был на день операции.

    В случае с ОМС тоже есть большой спред между ценой покупки и продажи золота. Открыв ОМС и закрыв его через час или на следующий день, вы потеряете 5-7% от вложенных денег.

    Кроме того, ОМС не страхуются. Если банк потеряет лицензию, вы можете лишиться своего золота. Так что за ОМС лучше идти в госбанки типа Сбербанка, ВТБ, РСХБ.

    2. ПИФ золота

    Такой паевой инвестиционный фонд отслеживает цену золота. Внеся деньги в фонд, вы получаете некоторое количество паев. Их цена меняется согласно тому, как меняется цена золота.

    Управляющая компания берёт комиссию за управление фондом — несколько процентов в год от размера активов, что снижает доходность вложений. Также бывают надбавки и скидки за покупку и продажу паев.

    3. ETF золота

    Биржевой фонд, как и ПИФ, отслеживает цену золота, но обычно делает это точнее, а комиссии в разы ниже. Купить акцию такого фонда можно на бирже с помощью брокерского счёта или ИИС. Спред минимальный, надбавок и скидок нет, а купить и продать можно в любой рабочий день.

    Пример такого ETF — фонд FXGD на Московской бирже.

    ETF на золото — оптимальный вариант для вложения в «виртуальный» металл, но это чуть сложнее, чем открывать ОМС. Кроме того, некоторым госслужащим нельзя инвестировать в ETF, так как это иностранный финансовый инструмент.

    #инвестиции

  • Реклама

  • PRO инвестиции

    ​​Скоро Новый год, а значит...

    До Нового года остались считаные дни. Если у вас нет ИИС, вы ещё успеваете открыть такой счет и внести на него деньги, но придётся поторопиться. А если счёт есть, то в ближайшие несколько дней вы успеваете его пополнить.

    Сделаете это до конца 2018 года — сможете уже в начале 2019 года обратиться в налоговую за вычетом на взнос. Это 13% от внесённой на ИИС суммы, но не более 52 тыс рублей и не более фактически уплаченного в этом году НДФЛ.

    Благодаря вычетам ИИС — хороший способ инвестировать. Конечно, это не значит, что ИИС подходит абсолютно всем. Там есть свои ограничения и разные нюансы.

    Например, внести за год можно до 1 млн, но вычет на взнос дадут максимум с 400 тыс (52 тыс это как раз 13% от 400 тыс). При этом НДФЛ можно вернуть и другими способами, например, с помощью вычета за покупку квартиры.

    Но если у вас ещё нет ИИС или вы не исчерпали лимит пополнений на этот год, подумайте об этом в ближайшие дни.

    Несколько моих текстов про ИИС, которые помогут разобраться:

    Разница между брокерским счётом и ИИС
    ОФЗ на ИИС: хорошая доходность при минимальных рисках
    Удалённое открытие брокерского счёта или ИИС
    Какой тип вычета по ИИС выбрать? («Тинькофф-Журнал»)

    Если у вас есть вопросы по ИИС, налоговым вычетам, выбору брокера и т.д., пишите в личку.

    #инвестиции

  • PRO инвестиции

    ​​(Не)зависимые финансовые консультанты

    По мотивам некоторых обсуждений в соседних каналах и чатах.

    Если человек не знает, как управлять своими финансами и как инвестировать, он может обратиться к специалисту — финансовому или инвестиционному консультанту. Консультант даст советы по управлению личными финансами, поможет разобраться с инвестиционными инструментами и т.д.

    В идеале консультант должен быть не только опытным и хорошо знающим своё дело, но и независимым. Он получает за свою работу только заранее оговорённую плату от клиента, и всё. Это так называемая модель fee only («только оплата услуг»).

    Я независимый финансовый консультант и работаю по модели fee only. Клиенты довольны, моя совесть чиста.

    Однако многие финансовые консультанты — сотрудники банков, управляющих компаний, страховых компаний, брокеров. Соответственно, они предлагают клиенту только продукты своего работодателя.

    Консультант в условном Сбербанке предложит вам ИИС или ПИФ в Сбербанке, даже если вам лучше всего подошёл бы счёт у американского брокера. Агенты некоторых страховых компаний называют себя финансовыми консультантами, но в итоге лишь оформляют полисы НСЖ и ИСЖ своих компаний.

    В общем, консультанты часто оказываются продавцами. Даже если консультант не работает в банке, УК и т.д., но при консультировании продвигает услуги конкретных компаний, его тоже нельзя считать независимым.

    Такой консультант предложит лишь те продукты, за которые он получит зарплату, комиссионные или иные выгоды от какой-то финансовой компании. Далеко не факт, что эти продукты подходят клиенту. Тут возможен конфликт интересов консультанта и клиента — а это очень плохо.

    Независимый консультант, напротив, помогает клиенту и получает за это только заранее оговорённую плату от клиента. Услуги конкретных УК, страховых компаний и т.д. он не продвигает.

    Если клиент спросит, в каком банке ему лучше открыть вклад, у какого брокера открыть ИИС или где удобнее всего застраховать квартиру, независимый консультант подскажет. Но он посоветует (не навяжет!) банк или брокера потому, что она подходит под нужды клиента. Нужды у людей разные — рекомендации тоже разные.

    Резюме:

    Не все финансовые и инвестиционные советники и консультанты одинаково полезны. Часто консультантами называются представители брокеров, УК и т.д. Они продвигают услуги своих работодателей — даже в ущерб интересам клиента.

    Независимые консультанты так не делают. Напротив, они работают для клиента, без конфликта интересов. Однако нас, независимых, в России мало, продавцов много.

    #инвестиции #личное

  • PRO инвестиции

    ​​Опасность бычьих рынков

    Любопытная история из жизни Рика Ферри, американского финансового консультанта и автора нескольких книг об инвестициях. Я совсем немного её сократил и перевел:

    «Сегодня мне внезапно позвонила моя 86-летняя мама и стала жаловаться на свои инвестиции. «Доходность слишком маленькая», — заявила она. Её портфель состоит из двух фондов: 50% — индексный фонд акций США, другие 50% — индексный фонд среднесрочных облигаций. Такой портфель у неё уже лет 20.

    Я спросил: «Мам, почему ты вообще этим заинтересовалась сейчас? У тебя эти фонды давно, тебя всё устраивало».

    «Рик, я знаю. Но послушай: я несколько месяцев наблюдала за этими фондами. Фонд акций показывает куда большую доходность, чем другой. И так вроде было всегда. Зачем тогда нужен фонд облигаций, если у него низкая доходность?»

    Мы поговорили про периоды, когда на рынке акций проблемы. Помните 2001 и 2008? Она согласилась, но добавила: «Всё равно эти деньги когда-нибудь останутся тебе; делай, что правильно».

    И вот где проблема. Долгие бычьи рынки [когда цены растут] опасны. Люди забывают, что такое медвежий рынок [когда цены падают] и что они чувствуют при падении цен. Так моя мама решила, что акции не рискованный инструмент — они лишь дорожают.

    Я не говорю, что бычий рынок скоро кончится. Я лишь хочу сказать, что дал маме правильный совет: придерживаться курса. Любой консультант, который хоть чего-то стоит, сделал бы то же самое, даже если он из-за этого потерял бы своего клиента».

    #инвестиции #цитата

  • PRO инвестиции

    ​​Поведенческая пропасть

    Понятие «поведенческая пропасть» или «поведенческий разрыв» (behavior gap) придумал американский финансовый консультант Карл Ричардс, автор книг «Психология инвестиций. Как перестать делать глупости со своими деньгами» и «Давай поговорим о твоих доходах и расходах».

    Суть идеи: доходность инвестиций и доходность, которую получают инвесторы, — не одно и то же. Второй показатель зачастую заметно ниже.

    Например, паи ПИФа или акции ETF подорожали на 100% за 5 лет. Если бы инвестор просто их держал все 5 лет, он бы удвоил капитал. Но зачастую инвесторы продают и снова покупают активы — и эти операции снижают доходность инвестиционного инструмента из-за ошибочных решений и комиссий за сделки.

    Соответственно, чем меньше операций вы совершаете со своим портфелем, тем лучше. Для пассивного (индексного) инвестора 1-2 ребалансировки в год — вполне достаточно.

    Чем меньше обращаете внимание на новости, прогнозы аналитиков и т.д., тем лучше. Все равно аналитики не отвечают за свои слова и могут ошибаться.

    Чем меньше эмоции влияют на ваши решения, тем лучше.

    P.S. Психологи насчитывают несколько десятков когнитивных искажений, и часть из них встречается в управлении личными финансами и инвестировании. Правда, очень мало книг издано на русском языке насчет психологии инвестиций и ошибок инвесторов. Жаль.

    #инвестиции

  • PRO инвестиции

    ​​«Лучший частный инвестор». Блеск и нищета конкурса

    Вы наверняка слышали о том, что в конце каждого года Московская биржа проводит конкурс «Лучший частный инвестор».

    Он длится 3 месяца, участники стараются получить максимальную доходность за это время. Очевидно, что это не инвестиции, но «Лучший частный спекулянт» звучало бы не так красиво.

    Ну да ладно: каждый развлекается так, как хочет, силой туда никого не тянут. Интересны результаты участников. Конкурс 2018 года пока идёт, зато на «Смарт-Лабе» обратили внимание на итоги 2017 года.

    В конкурсе участвовало 3 572 человека.

    Получили прибыль 1 268 участников, средняя доходность у них 13%. Лучший результат 204%.

    Получили убыток 2 304 человека, средняя доходность -18%. Худший результат — потеря почти 99% капитала.

    А теперь главное: суммарный результат всех участников по всем сделкам — минус 140 млн рублей. В среднем убыток 8% 👎

    Биржа и брокеры точно заработали на комиссиях, а рядовые участники — далеко не все.

    Обсуждение на «Смарт-Лабе» и статистика ЛЧИ-2017 на сайте Московской биржи.

    Картинка ниже — от конкурса 2018. У 65% участников пока нет прибыли. Видимо, торгуют в ноль или в убыток. И зачем это всё...

    #инвестиции

  • PRO инвестиции

    ​​Постановка целей

    Если ты не знаешь, куда тебе идти, даже компас тебе не поможет.

    Чтобы инвестиции были успешными, важно правильно поставить цель. Если цели нет, инвестировать психологически сложнее: зачем я откладываю деньги вместо того, чтобы потратить всё сегодня? Кроме того, от цели зависит выбор инструментов.

    Удобный вариант постановки целей — использовать подход SMART.

    S — Specific. Цель должна быть конкретной, понятной, без общих формулировок.
    M — Measurable. Цель должна быть измеримой. Раз мы говорим об инвестициях, то должна быть отмечена нужная сумма.
    A — Achievable или Attainable. Цель должна быть достижимой, реальной.
    R — Relevant или Reasonable. Цель должна быть актуальной, важной для вас.
    T — Time-Bound. У цели есть ограничение по времени, она должна быть достигнута к определённой дате.

    «Разбогатеть» — неправильно поставленная цель. «Накопить на образование детям» — тоже. Нет ни конкретной суммы, ни сроков. Достаточно ли я накопил, чтобы считаться богатым? Хватит ли этой суммы на образование детям? Кстати, на какое именно: высшее в России, высшее за рубежом или…?

    А вот пример правильной формулировки: «Накопить 5 000 000 рублей к сентябрю 2023 года, чтобы купить двухкомнатную квартиру в новостройке в городе Н., желательно район Н.».

    Или: «Сделать «финансовую подушку» в размере 240 000 рублей (6 месяцев жизни) к 20 ноября 2019 года».

    Цель обязательно надо записать на бумагу или в файл. Нет записи — нет цели.

    Когда цель конкретная и понятная, гораздо легче выбрать подходящие инструменты для её достижения и отслеживать прогресс.

    Конечно, целей может быть несколько одновременно, с разными датами достижения и разными нужными суммами. Ещё они могут корректироваться: что-то потеряет актуальность, вместо этого появится новая цель, и т.д.

    Концепция SMART-целей, кстати, подходит не только для управления финансами и инвестиций, но и для других сфер жизни. Рекомендую.

    #инвестиции #финансовая_грамотность

  • PRO инвестиции

    ​​Обращение к подписчикам

    Уважаемые читатели! У меня есть к вам небольшая просьба.

    Мне нужна книга Ричарда Ферри «Всё о распределении активов» — в бумажном варианте. В магазинах её давно нет. Если у вас есть экземпляр в хорошем состоянии (без надписей и других отметок, повреждений) и вы готовы его продать — пишите в личку, обсудим цену 😉 Пересыл по России за мой счёт.

    P.S. В электронном виде не надо, нужен бумажный вариант в коллекцию.

  • PRO инвестиции

    ​​Индексные фонды, активные фонды и игра на понижение

    Не в первый раз встречаю мнение, что у трейдеров (спекулянтов) есть преимущество перед обычными инвесторами: трейдеры могут играть на понижение цены бумаг, а инвесторы так не делают.

    Это означает, что трейдеры могут заработать и на росте, и на падении цены (шорт), а инвесторы только на росте. Вроде бы у трейдеров больше возможностей? Да, теоретически. Если речь об идеальном трейдере, который всегда правильно находит точку входа и выхода, не ошибается с трендами и у которого издержки близки к нулю.

    На практике же большинство трейдеров со временем сливают свои депозиты или получают доходность около нуля. Мало кто хорошо зарабатывает хотя бы несколько лет подряд. На таких интервалах активные фонды и хедж-фонды тоже, кстати, редко обходят индекс.

    Известный пример — пари Уоррена Баффетта с Protege Partners. Баффетт поставил на то, что за 10 лет индексный фонд, отслеживающий индекс S&P 500, даст доходность больше, чем хедж-фонды. Protege Partners поставили на то, что победят хедж-фонды.

    В итоге фонд S&P 500 вырос за 10 лет на 126%, а лучший из хедж-фондов дал менее 88%. Худший из хедж-фондов — 2,8% (не годовых, а результат за 10 лет!). Не впечатляет.

    Что касается активного управления портфелем, то вот отрывок из главы 2 книги У. Бернстайна «Манифест инвестора»:

    «По данным компании Lipper Inc., с января 1973 г. по сентябрь 1974 г. среднестатистический активно управляемый фонд США потерял 47,9%, тогда как потери индекса S&P 500 составили 42,6%. С сентября по ноябрь 1987 г. активные фонды показали чуть лучший результат – их доходность составила –28,7%, в то время как S&P 500 упал на 29,5%, но эта ничтожная разница тоже весьма примечательна, поскольку активно управляемые фонды, как правило, имеют в своем распоряжении 5–10% наличных и поэтому должны показывать значительно лучший результат. И наконец, в 2008 г. по данным Morningstar Inc., Vanguard 500 Index Fund превзошел 62% фондов в смешанной категории крупных компаний – отличный результат, учитывая тот факт, что активно управляемые фонды имеют в своем распоряжении значительно больший объем наличных средств».

    Моё мнение: не надо морочиться с активным управлением и тем более трейдингом, в частности, шортом. С учётом издержек, затрат времени, необходимых знаний и шансов на успех оптимальный выбор — пассивные инвестиции, то есть портфель из индексных фондов без попыток обогнать рынок или сорвать куш.

    Если же хотите попробовать трейдинг, то на спекулятивные сделки выделите небольшую часть капитала, в пределах 5-10%. Так вы хотя бы не будете рисковать основным капиталом. Подробнее о таком подходе я писал 28 августа.

    #инвестиции

  • PRO инвестиции

    ​​Инвестиции: успех, удача и умения

    Очень сложно определить причину успеха тех, кто несколько лет подряд обгонял рынок или удвоил свой капитал за год. Возможно, этот человек отлично разбирается в ценных бумагах. Суперинвесторы были и есть: Линч, Болтон, Баффетт, Темплтон и другие. Но если речь не о десятилетиях, а о небольших интервалах — месяцах и годах — возможно, дело просто в везении.

    Вот отрывок из лекции Уоррена Баффетта «Суперинвесторы из деревушки Грэм-энд—Доддсвилль». Это приложение к книге Б. Грэма «Разумный инвестор»:

    «Предположим, мы просим каждого из 225 млн американцев каждое утро подбрасывать монету. Выигравшие получают с проигравших по доллару. Каждый день проигравшие выпадают из числа участников игры, и в какой-то день можно подвести итоги. Через 10 дней окажется, что примерно 220 000 американцев выиграли 10 раз подряд. Каждый из них получит чуть больше $1000.

    Надо полагать, победители немедленно задерут нос, что так свойственно человеческой натуре. Они будут пытаться вести себя скромно, но время от времени в кругу друзей нет-нет да и расскажут (особенно лицам противоположного пола) о «своём подходе» и блестящих результатах его использования.

    Если победители и дальше будут получать соответствующее вознаграждение от проигравших, то через 10 дней окажется, что успешно подбросили монету 20 раз подряд всего 215 человек. Каждый из них при этом превратит $1 в сумму, немного превышающую $1 млн. В итоге $225 млн будут проиграны и эти же $225 млн — выиграны.

    После этого победители потеряют голову. Они будут писать книги типа «Как я за 20 дней, каждое утро работая по полминуты, заработал миллион долларов». Потом они начнут разъезжать по стране с лекциями об эффективном подбрасывании монет. Сомневающихся они будут атаковать вопросом: «Если это невозможно, как 215 человек этого добились?»

    Но тут какой-нибудь профессор из какой-нибудь школы бизнеса вдруг бестактно заметит, что, если заставить подбрасывать монеты 225 млн орангутангов, результат будет тот же: мы получим 215 самодовольных орангутангов, которым удалось 20 раз подряд удачно подбросить монету».

    Когда прочитаете про какого-нибудь трейдера, заработавшего за год или за месяц 100%, вспомните об этом тексте. Весьма вероятно, ему просто повезло, а сотне других — нет. Роджер Гибсон в книге «Формирование инвестиционного портфеля» со ссылкой на профессора Барра Розенберга пишет, что нужно до нескольких десятилетий, чтобы отличить мастерство от везения.

    #инвестиции #цитата #книги

  • PRO инвестиции

    ​​Отличная идея — показать с помощью видеоролика, как изменялся валовой внутренний продукт (ВВП) 10 ведущих стран мира с 1963 по 2017 и как менялся список этих стран. Измерения в млрд долларов.

    Можно залипнуть на минуту-другую. Прямого отношения к инвестициям не имеет, но интересно. Да, всё меняется, и первое место США тоже не факт что будет всегда. Тем важнее диверсифицировать вложения между странами.

    Размер файла почти 5 МБ.

  • PRO инвестиции

    ​​Структура богатства

    Нашёл интересную картинку под заголовком What assets make up wealth («Какие активы формируют богатство»). Инфографика показывает, какое имущество есть у домохозяйств с разным уровнем богатства. Данные ФРС США, 2016 г.

    Понятие богатства тут трактуется весьма широко и включает в себя всё имущество, сбережения и т.д. Учтены наличные деньги, вклады, пенсионные накопления, недвижимость, транспорт, доли в бизнесе, ценные бумаги и т.д. Даже страхование жизни и то есть.

    Большая часть богатства домохозяйств, имеющих капитал от $10 000 до $100 000, состоит из жилья и транспортных средств. Затем идут пенсионные накопления и наличные деньги, а акции, облигации, паи инвестиционных фондов и прочие активы почти отсутствуют.

    Те, у кого богатство от $100 000 до $10 000 000 (группы 2 и 3), имеют более значительную часть богатства в виде пенсионных накоплений, акций и иных активов, чем первая группа. Однако недвижимость и машина по-прежнему очень весомы в структуре их благосостояния, это всё ещё крупнейшие позиции.

    Далее, по мере роста богатства домохозяйств, всё большую долю благосостояния берут на себя настоящие активы (приносящая деньги недвижимость, бизнес, ценные бумаги, паи инвестиционных фондов...). Растёт доля акций в богатстве, а роль основного жилья и транспортных средств в структуре их благосостояния небольшая.

    Тут определённо есть о чём задуматься. Бизнес, ценные бумаги, другие активы увеличивают шансы на рост капитала, тогда как основноё жильё и автомобили — просто имущество, нужное, но не приносящее доход.

    Вроде бы очевидная вещь, но, судя по небольшому числу частных инвесторов в России, очевидная далеко не для всех.

    #финансовая_грамотность #инвестиции

  • PRO инвестиции

    ​​Проблема частных инвесторов

    Одна из ошибок инвесторов — нежелание разобраться с тем, что они вообще делают. Само по себе инвестирование — несложный процесс, если понять основы, создать подходящий именно вам портфель и регулярно вкладываться не в отдельные бумаги, а в индексные фонды.

    Однако многие инвесторы надеются обогнать рынок, выбирая отдельные акции. И теоретически это реально сделать: Баффетту, Линчу и некоторым другим это удавалось. (Правда, многие активные инвесторы, менее именитые, не могут повторять свои успехи в течение хотя бы нескольких лет).

    Вот только многие частные инвесторы недостаточно ответственно подходят к изучению компаний, чьи бумаги думают купить или продать. Надо читать отчёты, считать, сравнивать, и даже это не гарантирует успех. Но многие принимают решение всего лишь на основе совета знакомого, инвестиционной идеи брокера или, прости господи, анонимного мнения в Telegram-чате.

    Вот что об этом пишет Б. Малкиел в книге «Десять главных правил для начинающего инвестора»:

    «Для меня непостижимо, как потребители, не жалеющие времени на составление достоинств различных CD-плееров за 50 долл., не задумываясь вкладывают тысячи долларов в акции, прорекламированные в телеинтервью или в отчёте брокерской фирмы, а то и рекомендованные приятелем по гольфу или братом жены. Инвесторы фантастически доверчивы».

    Эту же идею другими словами выражает Тимофей Мартынов, основатель «Смарт-Лаба»:

    «Я давно заметил, что люди, которые хотят потратить 1 млн рублей на машину или 1 млн рублей на покупку акций какой-то компании, анализу машин уделяют гораздо больше времени, хотя риск залететь по машине в целом существенно ниже, чем риск влететь на покупке плохо проанализированного «Магнита», «Аэрофлота» :)

    Частные инвесторы почему-то думают, что акции можно покупать на основании быстрого поверхностного анализа и интуитивного мнения, основанного на нём. Если анализ был неглубоким, то даже мощный интеллект вряд ли вам сильно поможет :) Так что, господа, выражаю надежду, что кого-то из вас это заставит задуматься». Отсюда

    Если уж вкладываться в отдельные акции, то лишь после тщательного анализа и отбора и не забывая о диверсификации по отраслям и странам. Я же предпочитаю фонды акций, это экономит моё время и обеспечивает диверсификацию вложений.

    #инвестиции #цитата #книги

  • Реклама

  • PRO инвестиции

    ​​В поисках идеальных инвестиций

    Очень важная мысль из книги Карла Ричардса «Психология инвестиций. Как перестать делать глупости со своими деньгами». Выделение в тексте моё:

    «Много времени и энергии затрачивается на попытки найти «лучшие» акции, взаимные фонды и другие инструменты. О них пишут на первых страницах журналов, издают специальную литературу. Целые отрасли выстроены вокруг этого сумасбродства.

    Предлагаю расставить всё по своим местам: такого понятия, как идеальные инструменты, не существует.

    Распространённое мнение о том, что где-то существует акция, в которую выгоднее всего вкладывать деньги, попросту нелогично. Нет таких инструментов, которые бы подошли всем и каждому. Подбор наиболее подходящих именно вам инструментов зависит от ваших же индивидуальных особенностей — целей, личных качеств, имеющихся активов, баланса по кредитке. Этот список можно продолжать до бесконечности.

    Финансовые продукты, включая банковские счета и страховые полисы, равно как и инвестиции, должны рассматриваться с позиции их эффективности при достижении заявленных целей. А поскольку они у каждого человека индивидуальны, то, что подойдёт одному, вероятнее всего, навредит другому.

    Кроме того, выбираемые вами конкретные акции, вероятнее всего, не смогут придать определённости вашим финансовым перспективам. Я часто встречаю людей, которые тратят уйму времени на поиск идеальных инвестиций, игнорируя при этом более значимые аспекты своего финансового положения.

    Бывает, ко мне приходят за советом по поводу каких-нибудь популярных акций. Я задаю несколько вопросов и узнаю, что у моего посетителя нет ни полиса страхования жизни, ни страховки на случай потери трудоспособности. Или же новый клиент, зайдя ко мне в кабинет в поисках высокодоходного сберегательного счета, демонстрирует кредитную карту со ставкой 18% годовых.
    ...
    Стремление найти идеальные инвестиции может отвлечь вас от более важных вещей. Ко всему прочему этот метод ещё и не работает».

    Эту тему я уже затрагивал, см. На что может повлиять инвестор? и О наболевшем

    #инвестиции #цитата #книги

  • PRO инвестиции

    ​​Накопительное и инвестиционное страхование жизни

    В последние годы быстро растет рынок накопительного и инвестиционного страхования жизни (далее НСЖ, ИСЖ). В некоторых случаях такое страхование имеет смысл, но чаще всего лучше оформить обычное (рисковое) страхование и инвестировать самостоятельно. Давайте разберёмся и начнём со сравнения видов страхования.

    Рисковое страхование. Договор заключается обычно на год. Если в течение года что-то случилось, например, травма, болезнь, инвалидность, то страховая компания выплачивает застрахованному компенсацию — согласно условиям полиса. Если ничего не случилось, стоимость полиса не возвращается.

    НСЖ. Договор заключается на несколько лет, обычно от 5. Надо регулярно, например, раз в квартал или раз в год, вносить определённую сумму. Вы застрахованы сразу на всю сумму, но страховку можно получить только в случае инвалидности или смерти. В конце договора, если страховых случаев не было, страховая компания вернёт взносы и доход, который был начислен. Травмы и болезни — не страховой случай. Их могут дополнительно застраховать, но взносы за эту опцию не вернут.

    ИСЖ. Примерно то же самое, что НСЖ, но обычно деньги вносятся разово, без регулярных пополнений. Упор делается на инвестиционную составляющую, а не страховую. Бывают опции типа смены инвестиционной стратегии или фиксации инвестиционного дохода.

    В случае с НСЖ и ИСЖ вы даёте свои деньги в пользование страховой компании, за это она вас страхует от ограниченного набора рисков. Страховщик потом вернёт деньги, если ничего не случилось, — возможно, с небольшим процентом.

    У НСЖ и ИСЖ есть объективные плюсы. Если заключить договор на 5 лет и более, можно получить налоговый вычет — 13% от страховых взносов за год. Ограничение — 120 000 руб. в год, то есть больше 15 600 руб. за год не вернуть. Кроме того, полис не делится при разводе и не может быть арестован. Выгодоприобретатель получит страховую сумму гораздо быстрее, чем позволяет процедура обычного наследования.

    Главный минус в том, что эти продукты позиционируют как инвестиционные, хотя НСЖ и ИСЖ — скорее недострахование и недоинвестиции. Полноценное страхование не предусмотрено, контролировать инвестиционную деятельность страховщика не получится.

    Бывает, что НСЖ и ИСЖ в банках «впаривают» доверчивым клиентам под видом вкладов — но это не вклады. Доходность обычно не гарантируется, страховка АСВ не действует, досрочное расторжение договора приводит к потере не только дохода, но и части внесённых денег.

    Доходность тоже не очень. По данным Центробанка, средняя доходность по завершившимся трехлетним договорам ИСЖ составила 3,3% годовых, по пятилетним — 2,4% годовых. Даже инфляцию обогнать не удалось.

    Я считаю, что лучше оформить отдельно полис рискового страхования и инвестировать деньги с помощью ПИФов, брокерского счёта или ИИС. Так у вас будут полноценное страхование жизни и здоровья и нормальные инвестиционные инструменты, которые почти наверняка дадут большую доходность, чем НСЖ или ИСЖ.

    #инвестиции #страхование #финансовая_грамотность

  • PRO инвестиции

    ​​Календарные аномалии на фондовом рынке

    Согласно некоторым исследованиям, в определённые дни и месяцы рынки с большей вероятностью растут или падают, чем в другие. Календарные (временные) аномалии или эффекты — так это называется.

    Сразу предупрежу: заработать на этом вряд ли получится, и не стоит основывать на этом свою инвестиционную деятельность. Временные эффекты отличаются в разных странах и могут меняться — и даже исчезать. Гораздо полезнее подумать о распределении активов по классам, диверсификации, оптимизации налогообложения и т.д.

    Вот некоторые наблюдения исследователей:

    Время суток. Ценные бумаги зачастую более волатильны при открытии торгов — это реакция на новости, вышедшие после закрытия торгов предыдущего дня.

    День недели. На биржах Таиланда, Сингапура, Японии снижение цены акций более вероятно в понедельник. В Индонезии и на Тайване акции чаще падают во вторник, на Московской и на Шанхайской биржах — в четверг.

    Месяц. В январе американские акции с большей вероятностью растут, в сентябре более вероятно падение. В России плохими месяцами часто были март и май.

    В России влияние на котировки также оказывает дивидендный сезон. Это не аномалия, там всё логично: дивидендные отсечки обычно происходят летом, перед отсечками цена акций растёт, сразу после отсечки — падает на размер дивидендов.

    Календарные аномалии — очень обширная тема. Если хотите побольше узнать, вот несколько текстов:

    🔸Календарные эффекты на фондовом рынке
    🔸Оценка временных эффектов на рынках ценных бумаг (межстрановой анализ)
    🔸Weekends Can Be Rough: Revisiting the Weekend Effect in Stock Prices
    🔸Revisiting calendar anomalies in Asian stock markets using a stochastic dominance approach

    Ещё раз напоминаю, что этот вопрос интересен скорее с научной точки зрения. Маловероятно, что использование календарных аномалий или маркет-тайминга в целом заметно улучшит результаты ваших инвестиций, так что ориентироваться на временные эффекты не стоит.

    #инвестиции