​​Календарные аномалии на фондовом рынке

Согласно некоторым исследованиям, в определённые дни и месяцы рынки с большей вероятностью растут или падают, чем в другие. Календарные (временные) аномалии или эффекты — так это называется.

Сразу предупрежу: заработать на этом вряд ли получится, и не стоит основывать на этом свою инвестиционную деятельность. Временные эффекты отличаются в разных странах и могут меняться — и даже исчезать. Гораздо полезнее подумать о распределении активов по классам, диверсификации, оптимизации налогообложения и т.д.

Вот некоторые наблюдения исследователей:

Время суток. Ценные бумаги зачастую более волатильны при открытии торгов — это реакция на новости, вышедшие после закрытия торгов предыдущего дня.

День недели. На биржах Таиланда, Сингапура, Японии снижение цены акций более вероятно в понедельник. В Индонезии и на Тайване акции чаще падают во вторник, на Московской и на Шанхайской биржах — в четверг.

Месяц. В январе американские акции с большей вероятностью растут, в сентябре более вероятно падение. В России плохими месяцами часто были март и май.

В России влияние на котировки также оказывает дивидендный сезон. Это не аномалия, там всё логично: дивидендные отсечки обычно происходят летом, перед отсечками цена акций растёт, сразу после отсечки — падает на размер дивидендов.

Календарные аномалии — очень обширная тема. Если хотите побольше узнать, вот несколько текстов:

🔸Календарные эффекты на фондовом рынке
🔸Оценка временных эффектов на рынках ценных бумаг (межстрановой анализ)
🔸Weekends Can Be Rough: Revisiting the Weekend Effect in Stock Prices
🔸Revisiting calendar anomalies in Asian stock markets using a stochastic dominance approach

Ещё раз напоминаю, что этот вопрос интересен скорее с научной точки зрения. Маловероятно, что использование календарных аномалий или маркет-тайминга в целом заметно улучшит результаты ваших инвестиций, так что ориентироваться на временные эффекты не стоит.

#инвестиции