Красный циркуль. Страница 35

Некоторые финансовые консультанты советуют не получать дивиденды самостоятельно. Вместо этого они рекомендуют покупать паи ПИФов, которые будут покупать акции за нас, получать дивиденды за нас и реинвестировать их за нас.

Логика такая. Частный инвестор сразу платит с дивидендов 13%, а ПИФ не платит до тех пор, пока инвестор не погасит паи. Кажется, что это выгоднее. Только вот консультанты забывают сказать, что управляющие компании забирают у инвестора около 5% в год со всей суммы инвестий. Как раз за то, что все делают “за нас”. И правда выгоднее, только не для нашего кармана.

Нет ничего приятнее, чем самому получать дивиденды. На брокерский счет или сразу на карту. Спросите Ларису Морозову. Она про это знает, как никто другой!

На мастер-классе Лариса поделится самыми интересными и перспективными идеями осени.

Дивидендные идеи
Лариса Морозова

​​Tesla на все

Я решил написать про Теслу пост, чтобы он остался навсегда.

Если она грохнется, то всем будет лишнее напоминание, как не надо делать. А если взлетит, то я получу очередное подтверждение, что на рынке не без удачи, а некоторые “доброжелательные” инвесторы получат основания, чтобы со всей уверенность заявить: “Понял, как надо, Стас! А не вот это вот твое 30 лет по 10%”.

До меня дошла информация, что некоторые частные инвесторы берут кредит под залог дома, добавляют свои деньги, сколько есть, и на все покупают Теслу. И не просто покупают, а с плечом, т.е. с использованием дополнительного кредита от брокера.

Логика понятна. С сентября 2019, когда цена была около $46 (это уже в новой, послесплитовой терминологии), по сентябрь 2020 акция выросла примерно в 11 раз до $500 за штуку. Когда смотришь на это все, то начинает казаться, что так будет всегда — Тесла не может упасть, она будет только расти. И ты задаешь себе вопрос: “А че ж я раньше то не купил?” Для некоторых это становится руководством к действию.

Я оставлю за скобками тот факт, что купить одну бумагу на все, да еще и с диким количеством заемных средств, нарушает все правила инвестирования. Я просто приведут здесь некоторые расчеты, а вы уж сами для себя решите, нужны вам такие риски или нет.

Допустим, у вас есть свой 1 миллион рублей и еще 2 миллиона вы берете под залог квартиры. Закидываете 3 миллиона на брокерский счет и получаете еще 6 миллионов от брокера — это стандартное брокерское плечо 2к1. На все 9 миллионов покупаете акции Теслы.

К сожалению, вам не повезло и вы купили на максимуме. По другому обычно не бывает. С максимума Тесла привозит вам -20% за 2 дня. Что имеем в итоге?

На счете 7,2 миллиона, т.е. собственные деньги уже закончились и почти половина кредита под залог квартиры тоже. 6 миллионов из этой суммы — кредит брокера. Если раньше он был обеспечен 3 миллионами на 50%, то сейчас 1,2 миллиона обеспечивают его только на 20%.

15 лет назад частный инвестор мог напрямую связаться с риск-менеджером брокера и как-то договориться о том, чтобы его позиции не закрывали. Сегодня связываться не с кем. За всем следят автоматические системы. И в этих системах заложено, что как только у клиента перестает хватать собственных денег для обеспечения брокерского кредита, такую позицию нужно сократить.

В лучшем случае брокер сократит позицию совсем немного. В худшем случае он вернет соотношение деньги клиента/брокера к изначальному уровню. Это значит, что на 1,2 миллиона собственных средств клиент может иметь только 2,4 миллиона заемных. Это маржин-колл. В этот момент брокер закроет половину текущей позиции, которая есть на счете, и скажет “о, теперь норм”.

Считаем расклад после маржин-колла. Текущая стоимость позиции 3,6 миллиона. Это значит, что только для того, чтобы инвестор вернул свое, акции должны вырасти на 50%. Тогда на счете будет 5,4 миллиона, 2,4 из которых брокерских, и 3 миллиона инвестора, которые он внес изначально. Но это будет не прибыль. Это чтобы остаться при своих.

А если бы Тесла упала не на 20%, а на 30%, то все — финита ля депозита.

7 сентября, кстати в США был выходной, и рынки должны были открыться только 8-ого. Подумайте о тех, кто вместо того, чтобы жарить с семьей барбекю, сидел и думал, будет ли им где жить, начиная со вторника.

Хотя, еще раз обратите внимание, что я не говорю, что это не может сработать. Рынок штука непредсказуемая, и тот факт, что Тесла уже скорректировалась на 20% от максимумов, не говорит о том, что она будет падать дальше. Вот возьмет и развернется вверх. И все эти отчаянные трейдеры резко станут мультимиллионерами.

У меня акций Теслы нет. Я думал, что они автоматически появятся после того, как их включат в индекс S&P500, который у меня есть. Но пятница показала, что минимум до декабря это откладывается. Не могу сказать, что я сильно расстроен. Кто смелый, пишите в комментариях, есть ли у вас Тесла, и по какой цене купили.

Сложный путь создания торгового робота можно сделать проще. В этом помогает Евгений Ни. Он сразу дает алгоритм, на основе которого робот будет работать. И показыает, с помощью чего и как этого робота построить. Записывайся на бесплатный вводный мастер-класс по роботостроению.

Регистрация тут

#анонс

​​Рэй Далио
Секретная стратегия

Рэй Далио — умнейший человек на фондовом рынке. Компанию Bridgewater, которая занимается управлением активами, он основал в 1975 году. Мало того, что она до сих пор в бизнесе, так под ее управлением еще и сосредоточены почти $140 миллиардов. Был бы Далио дурак или жулик, ему столько бы не принесли. А так понятно, что свою комиссию за управление он не зря получает. И к тем идеям, которые он озвучивает, можно прислушиваться.

Чтобы Рэй Далио управлял твоими деньгами, нужно быть готовым платить от $500 тыс. до $4 млн. в год. Нет, это не сумма инвестиций. Это сумма комиссий. Понятно, что с такими требованиями зайти в фонд могут не только лишь все. Деньги к деньгам. Богатые становятся богаче. Прописные истины во всей красе.

С теми, кто свои миллионы еще только зарабатывает и в фонд зайти не может, Далио поделился секретной стратегией. Он предлагает портфель с таким распределением активов, которое дает возможность заработать на любом рынке. Ну или почти на любом.

Стратегия, на самом деле, никакая не секретная. Название на картинке больше для привлечения внимания. Просто про нее мало пишут в России. У нас банки все больше структурные продукты впаривают. Поэтому суть стратегии кратко раскрою я. А дальше каждый уже сам примет решение, нравится ему или нет.

Далио говорит, что в инвестициях важны две вещи: экономический рост и инфляция. Экономика может расти или падать. Инфляция может нарастать или замедляться. Комбинация этих факторов дает диаграмму, которую можно посмотреть в приложении.

На основе этой диаграммы Далио предложил стратегию и назвал ее Всепогодный портфель. В портфель входят 5 инструментов с точными пропорциями:

1️⃣Акции 30%

2️⃣Долгосрочные гособлигации 40%

3️⃣Среднесрочные гособлигации 15%

4️⃣Золото 7,5%

5️⃣Другие товары (нефть, газ, металлы, сельхоз продукция) 7,5%

Обратите внимание, что каждый инструмент закрывает одну из четырех зон на диаграмме.

Среднегодовая доходность такого портфеля за последние 30 лет составила чуть меньше 10%. В долларах США, не в рублях.

Максимальная просадка около 20%. Это может показаться большим значением, но ровно до тех пор, пока не узнаешь, что индекс S&P500 за этот же период терял 33%.

Обратите внимание на три момента:

➖В портфеле всего 30% акций. У акций высокая волатильность, а значит высокий риск. Если задача портфеля быть прибыльным на любом типе рынка, то процент рисковых активов должен быть ограничен.
➖В портфеле 55% облигаций. Облигации защищают от волатильности акций и снижают риск портфеля.
➖В портфеле 15% товаров. Это нужно, чтобы защищаться от периодов с высокой инфляцией.

Интересная фишка портфеля в том, что его доходность не должна зависеть от того, в какой момент времени инвестор начал его собирать.

Как и любой другой портфель с распределением активов, этот тоже требует ребалансировки. Далио рекомендует проводить ее раз в год.

Две ложки дегтя

1️⃣В марте 2020 Всепогодный портфель показал серьезный минус около 15%. Случилось это потому, что на фоне пандемии рухнули сразу все активы, которые в этот портфель входят.

2️⃣На российском рынке такой портфель не собрать. Нужны ЕТФ, которых у нас нет. Они есть только на рынке США. Но чтобы их там покупать, нужен статус квалифицированного инвестора. Повод получить.

Я посмотрел сравнение доходности Всепогодного портфеля с доходностью S&P500. Индекс проигрывает 40% доходности за 15 лет. Я задумался.

"А если я не хочу там работать, а просто мечтаю быть инвестором? Неужели мечты о богатстве так и останутся мечтами?” — спросит кто-то. Нет! Просто для этого надо купить индекс, расслабиться и пойти в ближайшие бар приятно проводить вечер с друзьями. Пусть время сделает за вас свое дело.

Как заработать на бирже. 100% гарантия

Вы реально думаете, что все на рынке зарабатывают трейдингом? Дешево купил, дорого продал. Красивая сказка для бедных: сидеть на берегу океана, пить коктейли, лениво торговать акциями и быть миллионером. Ага, щаз. Читайте и вникайте, кто и как на самом деле зарабатывает на бирже большие деньги.

Биржа

Никто на бирже не зарабатывает трейдингом (о МосБирже говорим). Там даже инвестирует не каждый. И доходы самой биржи никак не зависят от того, умеют ее сотрудники торговать или нет. Бизнес биржи — это комиссия. Чем больше торгуют другие, тем больше доходы биржи. В плюс они торгуют или в минус, не важно. Биржа свою копейку имеет.

Еще у биржи есть два мощных подразделения. Это депозитарий, который хранит все ценные бумаги. И банк, который хранит все деньги. Там тоже никто не торгует, и мало кто инвестирует. Депозитарий берет комиссию за то, что ведет учет ценных бумаг. Банк комиссию ни с кого не берет, зато бессовестно получает процент на наши деньги и с нами не делится.

Сколько можно заработать? — Открываем годовой отчет биржи, смотрим на миллиардные доходы, умиляемся.

Брокер

У брокера основной доход тоже комиссия. Если там какой сотрудник и торгует, то исключительно на свой счет и в своих интересах.

Кроме комиссии брокер еще умеет дорого кредитовать своих клиентов, которые любят трейдинг. Если кому-то нужно взять плечо или акцию в шорт, то брокер с удовольствием их предоставит под ставку 15-20% годовых. И не важно, какая при этом ключевая ставка ЦБ.

Попутно брокеры впаривают клиентам структурные и другие ненужные, но высоко маржинальные продукты. Доход, который раньше был пустяковым, сейчас по размеру спорит с комиссионным.

Сколько можно заработать? — Не сильно меньше биржи умеет зарабатывать любой приличный брокер. Счет на миллиарды. Это тоже можно посмотреть в публичных отчетах и дико позавидовать.

Управляющие компании

Доход любой управляющей компании — ежегодная комиссия за управление. УК управляет чужими деньгами и берет за это фиксированный процент. Финансовый результат управления для клиента роли не играет — УК свои деньги получает всегда.

Управляющие компании, которые сидят на пенсионных фондах — особая каста. Они могут не отказывать себе ни в яхтах, ни в частных самолетах.

Сколько можно заработать? — УК Сбера за 6 месяцев 2020 заработала 3,3 миллиарда рублей.

Разработчики программного обеспечения

IT разработка — это отдельная индустрия, которая обслуживает индустрию фондового рынка.

У каждого брокера свое приложение для торговли. Все эти приложения кто-то написал и получил за это деньги.

Брокерское ПО, биржевое ПО, бэк-офис, миддл-офис и еще куча всего, что создают для того, чтобы биржа работала, а мы платили комиссии.

Сколько можно заработать? — Не могу сказать. Разработчиков много. Крупных публичных нет. Но кто скажет, что IT себя сейчас плохо чувствует?

А еще…

А еще есть новостные агентства, которые продают новости. Рейтинговые агентства, которые оценивают надежность компаний за комиссию. И сами эмитенты, которые нам ценные бумаги изначально продают. Тесла вон на 5 миллиардов долларов акций собралась продать. Все это происходит на фондовом рынке, и никто не зарабатывает трейдингом.

Поэтому на бирже основной бизнес не торговать. Основной бизнес — это собрать под собой как можно больше чужих денег и зарабатывать на них комиссию и проценты. А трейдингом пусть другие занимаются.

Так что самая правильная стратегия для того, кто хочет зарабатывать на бирже, это не штудировать литературу по теханализу, а устроиться на работу в одну из этих организаций. Аналитик, менеджер по продажам, разработчик — не важно. Важно, что деньги будут приходить на карту каждый месяц. Кстати, во всех компаниях нужны не только люди, которые что-то знают про акции. Но и маркетологи, бухгалтеры и сотрудники службы по персоналу.

​​Печальные БПИФы

Весь финансовый рынок работает на доверии. Доверие — ценнейший актив, который может быть у компании. Если ты хочешь, чтобы твои продукты покупали, если ты хочешь, чтобы в твои инструменты инвестировали, ты должен вызывать у людей доверие.

Важный показатель, который говорит о том, что компании можно доверять — это уровень раскрытия информации. Чем он выше, тем лучше. Чем больше информации компания раскрывает о себе, тем больше мы ей доверяем. Высокий уровень раскрытия информации показывает, что компании нечего скрывать от своих клиентов и инвесторов.

Один из способов раскрытия информации — это отчетность. Прежде чем любая компания сможет выйти на биржу и продавать акции частным инвесторам, она должна научиться правильно готовить и сдавать отчетность. И делать это по определенным стандартам, чтобы любой инвестор в мире мог эту отчетность взять и понять, что там написано. Если компания такую отчетность готовить не умеет, то биржа и регулятор ее к торгам не допустят.

В индустрии коллективных инвестиций тоже есть требования для управляющих компаний по отчетности и раскрытию информации. Любая управляющая компания, которая делает для нас БПИФы и ЕТФы должна раскрывать необходимый минимум информации.

Разница в том, что для ЕТФ правила строже, а минимум сильно выше, чем для БПИФ. Уровень и количество раскрытой информации — одно из ключевых различий между ЕТФ от БПИФ.

Вопрос возник потому, что я попробовал найти нужную мне информацию по одному из БПИФов компании Альфа Капитал. Я, как порядочный частный инвестор, пошел на сайт УК и попробовал найти, какие акции есть в портфеле фонда, который отслеживает американский индекс S&P500. Я его там не нашел! На главной странице с описанием фонда я вообще никакой адекватной информации не нашел.

Справедливости ради, хочу сказать, что не нашел я ее там не потому, что ее нет. Я просто не очень глубоко копал. С телефона мне было абсолютно неудобно скачивать и штудировать excel файлы, в которых эта информации хранится. Да и сам путь до файлов занимает десяток кликов в правильном порядке. Я понимаю, что Альфа раскрыла информацию так, как того требует ЦБ. К сожалению, требования ЦБ часто стоят к лесу передом, а к инвестору, в лучшем случае, боком.

Правильные ссылки на следующий день мне прислал один из сотрудников Альфы Капитал, который подписан на блог. Он клятвенно пообещал, что донесет информацию до руководство, чтобы эту ситуацию поменять. И это радует, потому что голос частного инвестора начинают слышать.

Для сравнения, посмотрите скрины, какие данные по БПИфу есть на сайте Альфы. И сравните с тем, сколько информации раскрывает Finex про свой фонд американских акций. Вопрос: почему я покупаю Finex и не покупаю никакие БПИФы должен отпасть сам собой.

Кхм, ну и напоследок добавлю ложку дегтя в бочку с дегтем. Я почитал правила фонда Альфы Капитал, который следует за индексом S&P500. Это тема достойная отдельного вебинара, который я хочу сделать и провести в ближайшее время. То, что там написано, не проблема конкретно Альфы. Это проблема всего рынка коллективных инвестиций, и я должен обратить на нее внимание.

ВДО или “мусорные” облигации

Я уже несколько раз в личных сообщениях отвечал, что такое высокодоходные или “мусорные” облигации (ВДО). Сегодня расскажу в посте. А каждый почитает и решит, достойны ли они его портфеля.

Как определить высокодоходные или “мусорные” облигации?

На западе “мусорными” называют все облигации, рейтинг которых ниже “инвестиционного”. Три крупнейших рейтинговых агентства рассматривают каждый облигационный выпуск и выносят вердикт: “надежные” или “годятся только для туалетной бумаги”. Правда, в их классификации они обозначают это не словами, а буквами от А до D.

Про рейтинговые агентства и их шкалы оценок можно писать отдельный пост. Сейчас подробно расписывать не буду. Просто впитайте и пометьте себе информацию, которая будет ниже.

Все облигации, которые имеют рейтинг ВВ+ и ниже, считаются спекулятивными или “мусорными”. Такие бумаги хорошо подходят для американских хедж-фондов, которые любят рискованные операции. Но их запрещено покупать пенсионным фондам и страховым компаниям, потому что деньги пенсионеров и страховые резервы должны храниться только в самых надежных инструментах.

С международными рейтингами есть проблема. Рейтинг ценных бумаг компаний внутри страны не может быть выше, чем рейтинг самой страны. Это значит, что бумаги условного Газпрома не могут быть надежнее, чем бумаги Российской Федерации.

По международной классификации у России рейтинг BBB-. Это последняя ступень инвестиционного рейтинга. Дальше уже идет ВВ+. И формально это означает, что все российские ценные бумаги, которые выпускают компании, имеют мусорный рейтинг ВВ+.

Для иностранцев ОФЗ от Минфина считаются нормальными, а все российские корпоративные облигации это мусор. Как вам такой поворот?

Российское финансовое сообщество с такой постановкой вопроса не согласно и международные рейтинги игнорирует. Вместо этого в России создали свои рейтинговые агентства, чтобы они присваивали рейтинги “как надо”.

Поэтому совсем мусорными можно считать те облигации, которые имеют спекулятивный рейтинг по версии российских агентств. Или у которых такого рейтинга нет совсем, что случается гораздо чаще.

Но можно не смотреть на то, что считает какой-то аналитик в каком-то агентстве. Лучше смотреть на то, что думает рынок. На рынке огромное количество участников и их можно использовать, как коллективный разум.

Так вот, принято считать, что если рыночная доходность корпоративной облигации больше доходности облигаций государства на 4%, то ее можно назвать “высокодоходной”. Сегодня доходность ОФЗ колеблется в районе 4-6%. Значит все облигации компаний, у которых доходность больше 8-10%, мы относим к “мусорным”, а значит с повышенным уровнем риска.

Есть еще один критерий. Его тяжело использовать частным инвесторам, потому что у нас нет доступа к этой информации. Но у крупных участников такая информация есть, поэтому они этим критерием пользуются.

Помните, я выше сказал, что пенсионные фонды и страховые компании не могут держать в своих портфелях “мусорные” облигации. Так вот, у российских пенсионных фондов, банков и ПИФов тоже есть ограничения — некоторые бумаги они покупать не могут из-за высокого уровня риска. Значит “мусорными” можно называть те облигации, которые находятся в черном списке у крупных российских институциональных инвесторов. Жаль только, что в публичном доступе такие списки никто не публикует.

Подводя итог. Я не говорю, что высокодоходные облигации покупать нельзя. Можно. Просто нужно понимать, какой риск вы при этом на себя берете. Особенно сейчас. ВДО выпускают компании малого и среднего бизнеса. В текущей ситуации больше всех страдают именно они.

Опирайтесь на цель, под которую создан ваш портфель, и ваш индивидуальный уровень любви к риску.

В свой пенсионный портфель я ВДО не кладу. Но это я. Я консервативная консерва.

Хотя, в одном из портфелей у меня есть несколько штук облигаций Трейдберри. Но я их давным давно купил на маленькую сумму.

Нет, конечно, так быстро разбогатеть нельзя. Все это дилетантские способы, про которые рассказывают брокеры, когда открывают вам счет. Через 20 лет успешным инвестором будет тот, кто знает нормы доходности на рынках, помнит про регулярность и дисциплину и конечно, конечно прошел мой курс Инвестиции.Старт. А спекулянты на прибыль смогут купить годовой запас новопассита.

Стратегии, которые стреляют... в ногу

У простых стратегий, про которые я рассказывал в прошлых постах, есть одна проблема. Эти стратегии не приносят безумных доходов и рассчитаны на длинный период инвестирования. А кому интересно зарабатывать всего по 15% годовых, пусть и 10 лет подряд?

Поэтому частные инвесторы ищут другие стратегии, чтобы заработать больше и быстрее.

К сожалению, не все стратегии одинаково полезны. Некоторые из них действительно выстреливаю, но чаще в ногу самого инвестора. Об это сегодняшний пост.

Ставка на одну компанию

Диверсификация — это, конечно, хорошо. Но становится очень обидно, когда компания растет на 100% за год, а у тебя ее в портфеле только 5-10%. И ты начинаешь себя ругать за то, что купил кучу бесполезных акций вместо одной доходной. Ну действительно, кому интересно держать Газпром, который с начала года упал почти на 30%, вместе с Яндексом, который вырос почти на 100%. Портфель только из Яндекса заработал бы почти в два с половиной раза больше, чем портфель из Яндекса и Газпрома.

Похожим образом страдают те, кто не купил Теслу на все или Эппл на все, или хотя бы Амазон. Тоже на все. Там ведь рост феноменальный.

Проблема с этой стратегии в том, что угадать ту саму компанию сложно. Когда видишь график, легко сказать: я бы купил вот здесь 5 лет назад, и не продавал бы до сих пор. Только мало кто думает, что если бы год назад вместо Теслы, он купил бы Luckin Coffee, то сейчас портфель показал бы доходность -96%. А ведь это была одна из самых горячих китайских компаний с момента размещения в прошлом августе.

Аналитики

Кто-то не любит выбирать компании сам. Он доверяет аналитикам. В конце концов, зачем тратить свое дорогое время на анализ и исследование компаний, если можно получать готовые отчеты, в которых уже будут рекомендации, что и по какой цене купить, а что продать.

Есть даже специальные ресурсы, которые следят за всеми рекомендациями всех аналитиков, собирают статистику успешности их рекомендаций и дают частным инвесторам возможность за этими рекомендациями следовать. Подписался и торгуй в свое удовольствие.

Поддерживаю ли я такой подход? — Нет. Рекомендации аналитиков нужно использовать только, как пищу для размышления. Их идея — это не руководство к действию. Это повод задуматься, посмотреть на компанию, провести свое исследование, а потом уже решить, покупать или нет.

Не забывайте, что аналитикам платят за то, чтобы они выпускали прогнозы, а не за то, чтобы эти прогнозы сбывались. Когда руководство распределяет бонусы в конце года, то в первую очередь смотрят на то, сколько аналитик компаний исследовал и сколько прогнозов дал.

После того, как один уважаемый в индустрии аналитик сказал, что доллар растет, потому что открыли границы с Турцией, и россияне стали массово скупать доллары для поездки, я в аналитиках глубоко разочаровался.

Форумы

Некоторые даже до нормальных аналитиков не доходят, а идут на сайты, форумы и смотрят телевизор. Там экспертов по фондовому рынку много. В разное время эти же люди выступают экспертами в политике, экономике, высоких технологиях и других вопросах, на которые сейчас есть спрос.

Особенно эффективно эти эксперты предсказывают курс доллара. Если бы мне платили каждый раз, когда я слышал фразу: “по телевизору сказали, что рубль завтра обвалится”, я бы уже Безоса потеснил.

Для быстрого обнуления счета можно строго следовать советам всех этих экспертов. С ними гарантированно будешь покупать дорого, а продавать дешево.

Блуждающий трейдер

Самая топовая стратегия. Я ее еще называю “zhопой чую”.

По этой стратегии, нужно просто максимально часто менять свое мнение о компаниях, открывать и закрывать позиции в разных акциях и действовать максимально хаотично. А все свои сделки важно подкреплять фразой “чую, эта акция сейчас точно вырастет”.

Замечено, что точность ваших прогнозов и прибыльность сделок будут выше, если подкреплять их картами таро и лунными циклами.

Аттракцион дивидендной щедрости

Редкое дивидендное событие произойдет сегодня. Бесплатный мастер-класс Ларисы Морозовой по дивидендам, на котором она ответит на все вопросы, которые у вас только могут быть по теме дивидендов.

Регистрация тут

2. Не брать облигации, доходность которых больше, чем ключевая ставка ЦБ+5%. Ключевая ставка есть на главной странице сайта Центрального Банка. Сегодня это 4.25%. Облигации, которые в данный момент дают доходность выше 9.25%, называются красивым термином “высокодоходные”, но по-честному они называются “мусорными”. Мусорные облигации в портфель не включаем.

7 стратегий на облигациях

Я долго не мог написать этот пост. Вроде бы с облигациями все просто. Но почему-то в голове цельная картинка никак не складывалась. Теперь сложилась.

Итак, сегодня рассмотри 7 стратегий по облигациям, которые может реализовать любой частный инвестор.

Все стратегии можно разделить на две группы: по дате погашения и по купону/доходности. Это не строгое деление. Это то, как я делю для себя и для целей этого поста, чтобы всем было понятно.

Стратегии по дате погашения.

Самая простая стратегия — это погашение портфеля в определенную дату. Если инвестор знает, что деньги нужны ему в будущем к конкретному дню, то он просто выбирает облигацию с нужной датой погашения и все. Дальше только получает купоны и ждет, когда эта облигации превратится в кэш.

Просто, но не безопасно. Инвестировать все средства в одну компанию — это риск. Вспоминаем про диверсификацию. Вместо облигации одной компании можно купить несколько облигаций разных компаний. Сколько штук брать? Я бы смотрел не меньше пяти. Можно вкладывать в каждую одинаковую сумму, можно играть с пропорциями по своему усмотрению.

В данном варианте стратегии не удастся идеально подобрать дату погашения для всех облигаций — для каждой будет свой день и даже свой месяц. Но в трехмесячный интервал можно попробовать попасть.

Стратегия особенно хороша в период высоких процентных ставок. Можно хорошую доходность зафиксировать надолго.

Для тех, кто любит, чтобы все было красиво и по фэншую, сервис Красного Циркуля сможет подобрать портфель, в котором облигации будут погашаться один раз в месяц на протяжении полугода, и полностью выйдут в деньги к определенной дате. Всего таких облигаций будет шесть. Плюс, портфель будет платить регулярный и одинаковый купон.

По купону/доходности

Некоторым все равно на погашение, им важен купон. Здесь можно пойти несколькими путями.

Взять все облигации, отсортировать по доходности и выбрать самую доходную, которая приглянется. Погасилась эта, нашли следующую. Лобовой подход, поэтому мне он не нравится, и я им не пользуюсь. Слишком много вопросов без ответа остается.

Следующим шагом можно добавить диверсификацию, и взять не одну доходную облигацию, а несколько, чтобы риск размазать по разным эмитентам.

И самый элегантный способ, который я применяю для себя — это выбирать облигации так, чтобы каждый месяц на счет приходил одинаковый купонный доход. Максимально напоминает процент по депозиту в банке. Облигации и пропорции для покупки сам не подбираю, мне их подбирает сервис, о котором я писал выше. Это в сто раз быстрее.

Есть стратегия, которая совмещает 2 в 1. Она называется “Лесенка”. Суть в том, чтобы сделать портфель, в котором облигации будут погашаться с определенной периодичностью.

Пример. Разбиваем портфель на 10 частей и покупаем 10 разных облигаций с погашением через 1-2-3…10 лет. Чем больше диверсификации вам нужно, тем на большее количество частей делится портфель. Когда очередной выпуск погашается, покупаем на него новую бумагу.

Цель стратегии: поймать волну роста процентных ставок, когда ЦБ начнет их повышать. Одна облигация гасится, вы покупаете новую с более высоким купоном. Правда, когда ставки падают, то каждый следующий выпуск будет с меньшей доходностью, чем тот, который только что был погашен. Так что здесь палка о двух концах.

Никто не хочет покупать бумаги компаний, которые могут кинуть инвесторов и не расплатиться с долгами. Предлагаю два универсальных фильтра, которые сделают ваш портфель более надежным.

1. Брать облигации только тех компаний, которые входят в один из индексов Московской Биржи. Обратите внимание, что смотрим не на индексы облигаций, а на индексы акций: индекс голубых фишек, индекс Московской Биржи, индекс широкого рынка топ-100. Берем облигации компаний, которые есть в этих индексах. Голубые фишки — самые консервы (от слова консервативный). Широкий рынок для тех, кто любит приправить инвестиции щепоткой перца (но не чили).

шортЫ

Пост про короткие продажи. Не с целью кого-то мотивировать, а чтобы вы знали, что это такое.

На бирже все хотят зарабатывать. Чтобы это получалось, нужно дешево покупать и дорого продавать. Если выполнять эти действия в обратном порядке, то вы будете зарабатывать не на инвестициях, а на коротких продажах.

Когда кто-то делает короткую продажу или шортит, он дорого продает ценную бумагу и ждет, пока ее цена упадет. Когда цена падает, продавец выкупает ценную бумагу по более низкой цене, разницу кладет себе в карман и идет в ближайший бар отмечать сделку.

Шортить значит делать ставку на то, что ценная бумага подешевеет.

Механика у этой операции такая:

1. Трейдер берет акцию в долг у того, у кого она есть
2. Сразу договаривается о том, когда он должен ее вернуть
3. Продает акцию на рынке
4. Когда наступает дата возврата, у трейдера есть три варианта
- Выкупить и вернуть акцию
- Договориться о продлении срока возврата
- Занять бумагу у кого-то еще, чтобы вернуть ее, а свою короткую позицию продолжить держать

Цель трейдера — купить акцию дешевле, чем он ее продал, и заработать. Если акция вырастет в цене, у трейдера будет убыток.

На самом деле для обычного частного трейдера не все так проблематично. У него есть брокер. И всеми сложностями, как в пошаговом плане выше, занимается он. А клиент может просто взять в долг у брокера ту акцию, которая ему нужна, и платить брокеру за это каждый день какой-то процент.

Приведу пример с расчетом. Допустим, вы думаете, что 4200 для Яндекса — это очень дорого. Справедливая цена по вашим расчетам 3000. Как на этом заработать? Вы через брокера шортите акцию Яндекса по 4200 и ждете. Когда, и если, цена падает до 3000, выкупаете ее на рынке и получаете 1200 рублей прибыли. Минус процент брокеру за то, что одолжил акцию. Если цена растет до 5000, то тоже выкупаете, но уже с убытком 800 рублей. И все равно платите брокеру за то, что дал акцию в долг.

В США любимая бумага для коротких продаж Tesla. Правда пока она приносит шортистам одни убытки. Вот на неделе как раз был показательный пример: TSLA $2000, и все, кто в короткой позиции, мощно теряют деньги.

Купить можно любую акцию, но не любую акцию можно шортить. У каждого брокера есть список ценных бумаг, которые доступны для короткой продажи. Может быть так, что вы хотите что-то зашортить, а брокер не разрешает. Ну, не судьба.

На Московской Бирже еще есть Срочный рынок, где торгуются фьючерсы. С их помощью можно не занимать ничего у брокера, а просто сразу продавать. С одной стороны, это отличные возможности для заработка. С другой, заработать там получается только у некоторых. Остальные с космической скоростью сливают депозит и уходят разочарованные. Поэтому туда только после обучения. Я знаю, где взять хороший курс. Кому нужно, напишите в директ.

Самый большой риск коротких продаж заключается в том, что убыток по таким позициям не ограничен. Если акция на новостях за ночь вырастет в 2-3-10 раз, то вам все равно нужно выкупить ее с рынка по той цене, которая будет. Неумелые действия могут не просто обнулить депозит, а полностью разорить неудачливого трейдера.

Но самое главное, что нужно знать настоящему инвестору, так это то, что на собрание акционеров не пустят ни в шортАх, ни в шОртах.

Начинаем через 1 час
Присоединяйтесь по ссылке
https://red-circule.com/courses/11877?ref=b6835b

Че купить

Любые активы, которые частный инвестор покупает на бирже, можно разделить на 4 класса. Каждый класс объединяет похожие между собой инструменты, и верхнеуровнево отвечает на вопрос “че купить?”

Вон они эти классы:
- акции
- облигации
- деньги
- альтернативные инвестиции

Акции представляют собой доли владения в разных компаниях. Любой, кто владеет акцией, может называть себя акционером или совладельцем.

Облигации представляют собой долг. Когда ты покупаешь облигацию, ты одалживаешь кому-то деньги.

Деньги включают в себя не только рубли, которые лежат в твоем кошельке, но и сбережения на депозите, и иностранную валюту.

К альтернативным инвестициям относят недвижимость, товары и остальные инструменты, которые не попадают ни в один из первых трех классов.

Как это использовать

Классы активов — это кирпичики, из которых инвестор собирает свой портфель (как бы нелепо не звучало словосочетание портфель из кирпичей). Какие кирпичи и как использовать зависит от трех параметров: временной горизонт, риск и доходность.

Для разных временных горизонтов хороши разные инструменты. Одни подходят для краткосрочных инвестиций, другие лучше ведут себя на длинном горизонте.

Риск и доходность связаны напрямую. Чем большую доходность требует инвестор от инструмента, тем больший риск он должен быть готов на себя взять.

На втором слайде в карусели я нарисовал схему, которая показывает, что характерно для каждого класса активов. Посмотри его и продолжай читать подробности про каждый класс.

Акции

Когда кто-то говорит слово инвестиции, первое, что ты думаешь — это акции. Покупая акции, ты покупаешь долю в компании и становишься ее совладельцем. Ты ставишь на то, что дела у компании будут идти в гору, акции вырастут, и ты хорошо заработаешь.

Перспективы заманчивые, но и риски большие. Потопить компанию может одно неудачное решение или провалившийся продукт. Никто не дает гарантий, что акции выстрелят.

На коротком промежутке времени акции могут дешеветь, а отдельные компании могут даже банкротиться. Но в долгосрочной перспективе акции принесут доходность больше, чем другие инструменты, особенно если покупать не 1-2 компании, а диверсифицированный портфель.

Облигации

Покупать облигации не так рискованно, как акции. Соответственно, и доходность у них будет ниже, чем у акций, но больше, чем у наличных.

Есть три типа облигаций, которые может купить частный инвестор: государственные, муниципальные/субфедеральные и корпоративные.

Государственные облигации самые надежные. Корпоративные несут в себе больше рисков. Особенно, если это облигации, которые относятся к высокодоходным или мусорным.

Облигации платят регулярный купон 1-2 раза в год, а в конце срока инвестор получает назад сумму инвестиций.

Наличные

Наличные — самая безопасная и удобная инвестиция. Тот, кто держит деньги на счете в банке, а не дома, получает страховку этих денег от государства на случай, если банк всплывет кверху брюхом.

Самая большая проблема для наличных — инфляция. 1000 рублей, спрятанная под подушку, через 5 лет купит в полтора раза меньше рафаэлок, чем сегодня.

Наличные удобны, если срочно нужно их куда-то потратить, но с точки зрения инвестиций — это не самый доходный вариант.

Альтернативные инвестиции

К альтернативным инвестициям относим все, что не вошло в первые три класса инструментов: недвижимость, картины, вино, золото, бриллианты. Это более рискованные варианты, и они не подойдут всем. Плюс, комиссии за сделки с этими активами выше, чем комиссии за сделки с акциями.

Диверсификация

Хорошая диверсификация означает, что ты не только набираешь в портфель акции разные компаний, но и включаешь разные классы инструментов. К акциям можно добавить и облигации, и золото.

Заключение

Прежде, чем начинать выбирать отдельные ценные бумаги, нужно правильно распределить портфель между классами активов. Это 4 основных класса: акции, облигации, деньги и альтернативные инвестиции. Правильный микс между этими инструментами должен соответствовать твоему аппетиту к риску и инвестиционному горизонту, на который ты инвестируешь.

Рецессия ?!

Если начать гуглить рецессию, и когда она будет в России, то за свою судьбу становится страшно уже на первых трех результатах поисковой выдачи.

Давайте одним постом закроем несколько вопросов: причины, симптомы и ужасы рецессии.

Рецессия — это период, когда экономическая активность снижается на длительный период от нескольких месяцев и больше. Рецессия не так страшна, как депрессия, но тоже неприятна, и сигнализирует о том, что экономика хромает.

О рецессии можно говорить тогда, когда экономика падает минимум два квартала подряд. “Экономика падает” означает, что ВВП страны снижается. Если рост ВВП на протяжении двух кварталов подряд отрицательный, можно утверждать, что рецессия пришла.

Еще рецессию связывают с экономическими циклами. У цикла есть период, когда все растет, как на стероидах, а есть период, когда все падает к чертям. Экономисты берут период с пика роста до дна падения и называют этот период рецессией. Смотрите схему в карусели.

Рецессия напрямую сказывается на уровне жизни каждого, поэтому мы ее боимся. Рецессия означает, что доход семьи будет сильно меньше, если не кончится совсем.

Меньший доход страшен тем, что нельзя поддерживать привычный уровень потребления. Более дешевые продукты, отказ от машины в пользу общественного транспорта, дети на бесплатной продленке вместо платных секций и кружков. Все это создает внутренний дискомфорт и вгоняет в уныние, которое со временем может перерасти в настоящую депрессию.

Проблема усугубляется тем, что мало кто умеет откладывать и экономить. Еще меньше людей имеют в распоряжении финансовую подушку безопасности, которая поможет пережить кризисный период.

Вот сейчас, на этих строках, надо задуматься об этом и пообещать себе заняться этим вопросом. Как я могу защитить себя? Как мне могут помочь инвестиции? Что сделать, чтобы чувствовать себя в безопасности. Как минимум, можно перечитать посты в блоге, там есть ответы.

Причин для рецессии десятки. И обычно, нет одной конкретной причины. Есть сразу несколько звиздецов, который по старой доброй традиции приходят группой, а не по одиночке.

- Финансовый кризис
- Энергетический кризис
- Валютный кризис и девальвация
- Инфляция
- Высокие процентные ставки
- Кредитный кризис и сжатие кредитного рынка
- Военные конфликты

Кризис начинается с малого и развивается по спирали. Например. Высокие процентные ставки снижают потребление. Если люди меньше потребляют, значит меньше тратят. Меньше тратят покупатели — меньше зарабатывают компании. Меньше корпоративных доходов — компании начинают сокращать зарплату, увольняют лишних сотрудников и платят меньше дивидендов. Из-за снижения дивидендов начинают паниковать инвесторы. Самые консервативные распродают акции, чем провоцируют падение фондовых индексов. Безработица и отсутствие уверенности в завтрашнем дне у тех, у кого работа еще осталась, еще больше снижают уровень расходов. Цикл идет по второму кругу.

Какие симптомы говорят о том, что зима близко, газ только на экспорт, дрова в лесу собирать нельзя — ой, ой, ой, сейчас мы все замерзнем?

- Рост безработицы из-за сокращений
- Снижение доходов населения и снижение потребления
- Рост потребительского кредитования и одновременный рост просрочек по кредитам у физических лиц
- Падающий фондовый рынок
- Высокие процентные ставки

Некоторые симптомы рецессии очень похожи на причины. И наоборот. Но это не важно. Важно то, что часть из них мы видим уже сегодня. Снижение доходов и потребления, рост закредитованности, низкие цены на энергоресурсы и постоянные, почти военные конфликты.

На нашей стороне только низкие процентные ставки, которыми ЦБ пытается не дать экономике просто остановиться. И растущий рынок, которому в условиях низких ставок больше ничего не остается делать. Но надолго ли этого хватит?

Последняя рецессия , которую мы видели в России, началась в 2008 году из-за падения цен на нефть и практически полным отсутствием производства в несырьевой части экономики. Что станет последним камнем?

Топ 4 стратегии на акциях

Все инвесторы всегда задают один и тот же вопрос: что купить? Или ставят его более предметно: Яндекс сейчас брать или подождать?

Напрямую ответить на этот вопрос я не могу. Нет у меня статуса инвестиционного советника, чтобы рекомендации раздавать. А без него ЦБ может крепко взять, в лучшем случае, за язык и устроить показательную порку.

Поэтому буду рассказывать про стратегии в целом. Сегодня это стратегии для рынка акций. Две простые, чтобы совсем ничего не делать. Две посложнее для тех, у кого времени на исследования побольше.

Готовы? Расчехляйте блокноты с ручками. Пишите конспекты.

Индексная стратегия. Самая простая и понятная до безобразия. Инвестор выбирает индекс и дико за ним следует. Финансовая индустрия придумала для этих целей ETF, чтобы одной сделкой сразу сотню акцию покупать. Индексов, правда, существует больше одного. И нужно выбрать тот, который будет по душе. Для начала можно быть патриотичным и покупать индекс российских акций. Если патриотизм остался в глубоком детстве в пионерлагере, то есть индексы американские, немецкие и даже китайские. Все на МосБирже.

Для тех, кто готовые продукты не любит, есть опция собрать индекс самостоятельно из отдельных акций. Задача непростая, но реализуемая. Для российского рынка так точно.

Дивидендная стратегия. Российский рынок до коронакризиса имел самую высокую дивидендную доходность в мире. При условии, что дивиденды сократили все компании в мире, Россия так и останется в топе. Значит можно собирать портфель из дивидендных акций.

Поступаем просто. Берем историю дивидендных выплат всех компаний за последний год или три года. Отбираем самые доходные бумаги за этот период и покупаем их себе в портфель. Сколько брать компаний? Не меньше 5. Лучше 10. Или даже 15. Можно в равной пропорции. Можно больше тех, которые доходнее. С приходом новых денег эти бумаги докупаем. А раз в год проводим анализ и выбрасываем те, у которых дивдоходность упала, и добавляем те, у которых выросла.

Две стратегии посложнее. Это стратегии прямо противоположные друг другу. Одна говорит покупать по тренду, другая — против.

Стратегия следования за трендом. Исследования показывают, что акции, которые росли и были сильнее рынка в прошлом периоде, будут расти и продолжат быть сильнее рынка в будущем. Что делать? Смотрим, какие акции росли в прошлом месяце/квартале, и покупаем их в портфель на будущий месяц/квартал. По прошествии выбранного периода опять смотрим. Слабые продаем, сильные докупаем.

Стратегия работы против тренда. Другие исследования показывают, что акции, которые падали и были хуже рынка в прошлом периоде, имеют все шансы восстановиться и быть сильнее рынка в будущем периоде. А потому имеет смысл покупать именно их. Что делать? Смотрим, какие акции падали в прошлом месяц/квартале, и докупаем в портфель именно их. Как и в предыдущей стратегии, по прошествии выбранного периода времени повторяем шаги.

В какой подход верить, и какой выбрать, решайте сами.

Только помните, что и в том, и в другом случае количество акций не должно быть 1-2. Диверсификация нужна для любого подхода, поэтому 5-10-15.

И акции мы берем не все подряд, какие есть. А из какого-нибудь индекса. Для российского рынка смотрим на индекс МосБиржи. Для США — на S&P500. Это сразу создает фильтр, чтобы мусор не покупать.

Для порядка. Какая стратегия будет доходнее в ближайшие пять лет, я не знаю. И снимаю с себя всякую ответственность за те результаты, которые каждый получит на своем счете, если что-то попробует реализовать. Будет прибыль — я на нее не претендую. Но и с убытками жаловаться не приходите)))). Это были не советы и не рекомендации.

У Красного Циркуля есть два сервиса, которые помогают с выбором акций под эти стратегии: дивидендная таблица и максиму/минимумы акций.

#нескучныефинансы