Обложка канала

PRO инвестиции. Страница 6

4007 @pro_inv
Открыть

Как грамотно управлять своими финансами? Что такое инвестиции и зачем вкладывать деньги? С чего начать? Как правильно инвестировать? Об этом и многом другом - на канале "PRO инвестиции"!

  • PRO инвестиции

    ​​Уильям Шарп об активных и пассивных инвестициях

    В 1991 году в The Financial Analysts' Journal вышла статья Уильяма Шарпа, озаглавленная «Арифметика активного управления». Американский экономист максимально простым языком объясняет, почему пассивные инвестиции в среднем выгоднее активных.

    Пассивный инвестор всегда владеет всеми бумагами определённого рынка с учётом их веса (доли в капитализации этого рынка). Если бумага X составляет 3% рынка, в портфеле пассивного инвестора её доля 3%.

    Активный инвестор действует иначе. Его портфель не всегда повторяет рынок, он пытается обыграть рынок, например, найдя недооцененные бумаги. Активный инвестор совершает сделки чаще пассивного инвестора.

    Доходность определённого рынка это доходность всех бумаг этого рынка с учётом их веса. Пассивный инвестор получает доходность рынка минус комиссии. Активный инвестор в среднем тоже получает доходность рынка минус комиссии. Именно в среднем — так как некоторые активные инвесторы получают доходность выше рыночной, некоторые — ниже.

    Активное управление требует более высоких затрат, чем пассивное, потому что частота сделок выше. Фондам с активным управлением приходится тратить деньги на зарплату аналитиков и т.д.

    Поэтому:

    👉 Без учёта комиссий, доходность от активно управляемого доллара в среднем равна доходности от пассивно управляемого доллара.
    👉 С учётом комиссий, доходность от активно управляемого доллара в среднем ниже доходности от пассивно управляемого доллара.

    Это не означает, что активное управление инвестиционным портфелем всегда хуже пассивного. Есть активные инвесторы, получающие доходность выше среднерыночной даже с учётом издержек. Например, это Баффет, Линч, Темплтон и другие. Но многие показывают результат хуже рыночного. В среднем с учётом повышенных издержек активное управление работает хуже пассивного.

    От меня: ранее я показывал статистику SPIVA, сравнивающую результаты активно управляемых фондов с пассивными (индексными) фондами. Большинство активно управляемых фондов отстаёт от соответствующего индекса акций или облигаций.

    #инвестиции

  • PRO инвестиции

    ​​Наглядно: доходность рынка акций США

    Картинка в конце текста показывает годовую доходность рынка акций США за все скользящие интервалы 1, 5, 10 и 20 лет между 1872 и 2018 гг. Дивиденды учтены. Показана реальная доходность, т.е. с поправкой на инфляцию.

    Результаты на различных интервалах:

    🔸 1 год: вложение в акции США могло принести как прибыль, так и заметный убыток. Лучший результат одного года был +53,2%, худший -37%.
    🔸 5 лет: убытки были гораздо реже.
    🔸 10 лет: убытки случались ещё реже. Но всё же было несколько убыточных 10-летних интервалов.
    🔸 20 лет и больше: рынок акций США ни разу не принёс убыток. Реальная доходность в зависимости от выбранного 20-летнего интервала была в лучшем случае +13,2% годовых, в худшем +0,5%, а в среднем +6,7%. Разброс гораздо меньше, чем в случае с 1-летними интервалами.

    Важное уточнение: речь о доходности рынка в целом, без учёта психологии инвесторов, комиссий и т.д. Некоторые инвесторы могли и на 20-летних интервалах получить убыток из-за своих ошибок, хотя рынок в целом рос. К вопросу о «поведенческом разрыве» (behavior gap).

    Источник: The Measure of a Plan

    #инвестиции

  • PRO инвестиции

    ​​Что работает на Уолл-стрит

    В 1996 г. никому не известный управляющий активами по имени Джеймс О'Шонесси написал книгу под названием «Что "работает" на Уолл-стрит» (What Works on Wall Street). В ней утверждалось, что любой инвестор способен добиться более высокой прибыли, чем в целом по рынку. Автор уверял, что в период с 1954 по 1994 г. $10 000 можно было превратить в $8 074 504, получив прибыль, в 10 раз превышающую среднерыночную, и добившись годового показателя доходности на уровне 18,2%.

    Что должен был сделать инвестор, чтобы получить такую прибыль? Купить 50 акций с самой высокой годовой доходностью, непрерывно растущей на протяжении пяти лет, причем их доходность не должна была превышать цену более чем в 1,5 раза.

    Этот Эдисон с Уолл-стрит запатентовал свою «беспроигрышную стратегию» и получил патент за номером 5978778. Он создал четыре взаимных инвестиционных фонда, работающие по его методу. На конец 1999 г. эти фонды привлекли более $175 млн, и в ежегодном обращении к акционерам О'Шонесси торжественно заявил: «Я надеюсь, что совместными усилиями нам удастся достичь долгосрочных целей, придерживаясь избранного курса и проверенной временем инвестиционной стратегии».

    Но то, «что "работало" на Уолл-стрит», перестало «работать» после того, как О'Шонесси опубликовал свою книгу. У двух из его фондов дела пошли настолько плохо, что в начале 2000 г. они прекратили свое существование, а рынок в целом (как показывает индекс S&P 500) на протяжении следующих четырех лет постоянно демонстрировал более высокие результаты, чем фонды О'Шонесси.

    Дело закончилось тем, что в июне 2000 г. О'Шонесси передал созданные им фонды другому управляющему и оставил клиентов один на один со своей «проверенной временем инвестиционной стратегией». Вкладчики, возможно, пострадали бы не так сильно, если бы он дал своей книге более точное название — например, «Что "работало" на Уолл-стрит до того, как я написал свою книгу».

    (Из комментариев Джейсона Цвейга к книге Бенджамина Грэма «Разумный инвестор»)

    Мораль:

    1. Прошлая доходность стратегии не определяет её будущую доходность.
    2. Активное управление портфелем может проиграть пассивному (индексному) инвестированию, даже если управляющий — профессионал. И активное управление очень часто проигрывает. Об этом, кстати, есть подробная статистика.

    #инвестиции #цитата #книги

  • Реклама

  • PRO инвестиции

    ​​Коротко о деньгах и инвестициях — Морган Хаузел

    👉 Хорошие инвестиции: 50% психология, 48% знание истории, 2% — финансовые операции.

    👉 Великолепные инвестиции: 40% навыки, 20% удача, 40% — невозможность отличить одно от другого.

    👉 Плохие инвестиции: 40% чрезмерная самоуверенность, 40% комиссии, 20% — отрицание этого, из-за чего и существуют плохие инвестиции.

    👉 Большинству людей не нужно быть великими инвесторами. Большинство людей не может позволить себе быть плохими инвесторами.

    👉 Стать богатым сложно. Остаться богатым сложнее. Самое сложное — быть довольным своим богатством.

    👉 Богатство это те деньги, которые вы не стали тратить.

    👉 Очевидный риск — не иметь запас денег, которого хватит хотя бы на 3 месяца расходов (на крайний случай).

    👉 Неочевидный риск — иметь запас денег всего на 3 месяца, когда на поиск новой работы уходит до 6 месяцев.

    Источник: Short Money Rules by Morgan Housel, сокращено.

    #инвестиции #финансовая_грамотность

  • PRO инвестиции

    ​​Vanguard о пользе глобальной диверсификации

    Инвестиционная компания Vanguard объясняет, почему инвесторам стоит вкладываться не только в ценные бумаги своей страны, но и в зарубежные.

    Тезисно рассказываю самое важное из этого исследования. Мои примечания — в квадратных скобках:

    🔸 Большинство инвесторов отдают предпочтение активам своей страны («портфельный патриотизм»). Например, доля американских акций в портфелях американских инвесторов примерно в 1,5 раза выше доли США в капитализации мирового рынка акций. Доля британских бумаг в портфелях британских инвесторов превышает «справедливую» в 3,7 раза.
    🔸 Инвесторы менее склонны вкладываться в зарубежные рынки из-за личных предпочтений. Также могут влиять особенности налогообложения, юридические препятствия, комиссии и т.д.
    🔸 Когда инвестор отводит на ценные бумаги родной страны заметно большую долю активов, чем доля страны в капитализации мирового рынка ценных бумаг, он упускает многие возможности. Также он слишком зависит от экономической ситуации в своей стране.
    🔸 Акции транснациональных компаний не обеспечивают полноценную глобальную диверсификацию. Хотя ТНК, происходящие из отдельной страны, могут продавать товары и услуги в десятках стран, в других странах тоже есть успешные компании, акции которых стоит иметь в портфеле. Кроме того, в других странах могут быть лучше развиты какие-то сектора экономики.
    🔸 Средняя волатильность мирового рынка ценных бумаг в годовом выражении ниже, чем волатильность крупнейших отдельных рынков. Например, у мирового рынка этот показатель 13-14%, у США 15%, у Германии, Франции, Австралии, Японии больше 20%, у Гонконга за 30%.
    🔸 Какую долю активов выделить на каждую страну? Простой вариант — исходить из долей стран в капитализации мирового рынка ценных бумаг. Например, американский рынок в сентябре 2018 года составлял 55% от мирового, британский — 5,4%, канадский — 3%, австралийский — 2%.
    🔸 Расчёты на примере США, Великобритании, Австралии и Канады показали, что увеличение доли зарубежных активов — например, неканадских бумаг в случае с канадским инвестором — с 0 до примерно 40-50% портфеля может снизить волатильность портфеля. Но когда доля иностранных бумаг становится выше 40-50%, этот эффект ослабевает. [Однако это симуляция, а не исторические данные; кроме того, с другими рынками всё может быть иначе]
    🔸 Корреляция американских акций с мировым рынком акций в сентябре 2018 года была около 0,8. У Великобритании этот показатель 0,66, у Австралии 0,58, у Канады 0,57. [Чем ниже корреляция активов в портфеле, тем лучше]
    🔸 В 1972-2018 гг. были длительные периоды, когда результаты фондового рынка США были лучше, чем результаты неамериканских рынков. И были длительные периоды, когда рынок США отставал. См. иллюстрацию в конце текста. [Мы не знаем, какой рынок будет лидировать в будущем, поэтому лучше инвестировать в разные рынки]

    Vanguard заключает, что инвесторам очень желательно часть средств вкладывать в иностранные ценные бумаги. Это снижает волатильность портфеля и может повысить его доходность.

    Какую часть средств инвестировать в иностранные активы, зависит от многих факторов. Полезная отправная точка — обратить внимание на доли конкретных стран в капитализации мирового рынка ценных бумаг. [Можно использовать ETF акций всего мира, они взвешены по капитализации с вполне приемлемой точностью]

    Оригинал исследования (англ., PDF)

    #инвестиции

  • PRO инвестиции

    ​​Ещё раз о времени и сложном проценте

    Очень важно начать инвестировать как можно раньше и использовать сложный процент — то есть реинвестировать доход от инвестиций. Так проще достичь свои финансовые цели.

    Пример: два человека, Бен и Артур, им по 19 лет.

    Бен с 19 лет инвестирует по $2 000 каждый год со среднегодовой доходностью 12%. За 8 лет он вкладывает $16 000, к 27 годам он перестаёт инвестировать и до 65 лет ждёт, пока работает сложный процент.

    Артур начинает инвестировать только в 27 — когда Бен уже перестал. Он тоже вкладывает по $2 000 в год с доходностью 12% годовых и делает так 39 лет, пока ему не исполнится 65 лет. За это время он вложил $76 000 плюс эффект сложного процента.

    Как думаете, у кого к 65 годам капитал больше?

    …
    …
    …

    У Бена. Его капитал примерно в 1,5 раза больше, чем у Артура. Бен вложил почти в 5 раз меньше денег, зато раньше начал. См. картинку с расчётами.

    Пример взят из книги Dave Ramsey’s complete guide to money, перевод иллюстрации для @pro_inv — мой.

    #инвестиции

  • PRO инвестиции

    ​​На результат инвестиций влияет много факторов. Их можно показать как пирамиду, где внизу — наиболее важные факторы, вверху — наименее. См. иллюстрацию в конце текста.

    Улучшать свои результаты стоит, начав с нижних ступеней. Нет смысла оптимизировать налогообложение, если комиссии съедают весь доход. Можно тщательно выбирать ценные бумаги, но это не поможет, если инвестор психологически не готов к колебаниям цен и кризисам. И т.д.

    Источник
    Переведено для @pro_inv

  • PRO инвестиции

    ​​ETF и биржевые ПИФы: в чём разница?

    На Московской бирже с недавних пор есть не только ETF, но и биржевые ПИФы. ETF — exchange traded fund, то есть торгующийся на бирже фонд. БПИФ — биржевой паевый инвестиционный фонд. У них много общего, но есть и различия.

    И ETF, и БПИФ это корзина активов, собранных по определённому принципу. Например, акции компаний США из индекса MSCI Daily TR Net USA (ETF с обозначением FXUS) или облигации федерального займа из индекса RGBITR (БПИФ SBGB).

    Инвестор может купить акции ETF или паи БПИФа на бирже с помощью брокерского счёта или ИИС. Так инвестор получит долю в корзине активов. Цена доли меняется много раз за день и отражает колебания цены активов в корзине.

    У всех фондов есть маркет-мейкер, обеспечивающий ликвидность: в любой день можно купить или продать долю в фонде по цене, очень близкой к справедливой.

    Фонды это удобно, они обеспечивают превосходную диверсификацию вложений. Акция или пай стоит от 185 до 4 500 рублей, зависит от фонда. Данные на 22.02.2019.

    Все купоны и дивиденды, полученные от корзины ценных бумаг, фонды самостоятельно реинвестируют, то есть покупают на эти деньги дополнительные ценные бумаги. Благодаря этому растет цена доли в фонде. Единственный фонд на Московской бирже, платящий дивиденды, — ETF RUSE от компании ITI Funds.

    Как видите, общего много. Теперь об отличиях, главное из которых — инфраструктура фондов.

    ETF используют международную инфраструктуру и учитывают европейское законодательство. Активы хранятся независимыми организациями — зарубежными администраторами/кастодианами. Плюс в том, что это прозрачное, надёжное и хорошо отработанное решение. Минус в том, что ETF это иностранный финансовый инструмент, и некоторым госслужащим запрещено в них вкладываться.

    Биржевые ПИФы созданы российскими управляющими компаниями и работают только на российской инфраструктуре. Плюс в том, что БПИФы, в отличие от ETF, могут использовать все госслужащие. Минус в меньшей прозрачности и надёжности: когда УК сама следит за наполнением фондов, появляются возможности для злоупотреблений и просто некачественной работы.

    БПИФы могут менее тщательно отслеживать изменение цены базового актива. Правда, сейчас это сложно оценить: первый БПИФ на Московской бирже появился только осенью 2018 года. Зато БПИФы не платят налог с полученных дивидендов.

    Подробный разбор отличий ETF от БПИФа есть в презентации компании FinEx. Но напомню, что FinEx — заинтересованное лицо: это крупнейший провайдер ETF на Московской бирже, и БПИФы от российских управляющих компаний — конкуренты FinEx.

    На мой взгляд, и ETF, и БПИФы хорошо подходят для инвестиций. Хотя у них есть отличия, общего больше. Главное, что инвестиции с помощью фондов проще и менее рискованны, чем покупка акций и облигаций отдельных компаний.

    #инвестиции

  • PRO инвестиции

    ​​Купоны ОФЗ — наглядно

    Наткнулся на хороший материал. Может пригодиться тем, кто выбирает ОФЗ для вложений.

    Наглядно показаны, например, выплаты купонов. Полезно, если нужен портфель, ежемесячно приносящий пассивный доход в виде купонов. См. изображение в конце текста.

    Оригинал на «Смарт-Лабе». По ссылке пояснения к цветам и ещё несколько подобных изображений, в том числе график погашения ОФЗ.

    P.S. Это не инвестиционная рекомендация.

    #инвестиции

  • PRO инвестиции

    ​​Как увеличить процент сбережений

    От того, какую часть дохода вы откладываете и инвестируете, зависит, как быстро вы достигнете свои финансовые цели.

    Допустим, вы пока что откладываете 10% дохода и понимаете, что нужно откладывать заметно больше, скажем, 25%, но не знаете, как это сделать. Увеличивайте процент сбережений постепенно, это легче:

    1. В следующем месяце отложите на 1 процентный пункт больше, чем в предыдущем. В данном случае не 10% от дохода, а 11%. Это несложно.
    3. В следующем месяце отложите 12% вместо 11%. И т.д.
    4. Делайте так, пока не станет сложно, потом остановите повышение. Например, вы дошли с 10% до 19% дохода, и откладывать по 19% от всех доходов уже действительно тяжело. Перестаньте увеличивать отчисления. Откладывайте по 19%, пока это не станет для вас привычным.
    5. Когда привыкнете, снова увеличивайте процент сбережений по 1 процентному пункту в месяц. 20%, 21%, 22% и т.д. Далее см. п. 4.

    Чем больше доходы и чем грамотнее вы управляете финансами, тем большую часть дохода вы можете откладывать, тем ближе вы к свои целям. Главное, не перегнуть палку: важен баланс между «хорошо жить сегодня» и «заботиться о будущем», и этот баланс у всех свой.

    И несколько советов:

    🔸 Сначала отложите деньги для достижения целей, лишь затем тратьте оставшееся на жизнь. Не наоборот.
    🔸 Если получили незапланированный доход, полезно большую часть этих денег отложить на будущее.
    🔸 Если доходы заметно выросли, можно дополнительно увеличить процент отчислений, а не только повышать уровень жизни.
    🔸 Некоторые банки позволяют настроить автоматическое и регулярное перечисление денег — процент от поступлений или фиксированную сумму. Это может быть полезно, чтобы не забывать откладывать деньги.

    #финансовая_грамотность

  • PRO инвестиции

    ​​Что будет при банкротстве брокера?

    Есть некоторая вероятность, что брокер потеряет лицензию или прекратит работу по каким-то другим причинам. Что случится с активами?

    Ценные бумаги учитываются в депозитарии брокера, а страхования брокерских счетов и ИИС в России нет. Так что есть два варианта развития событий, и какой реализуется — зависит от того, насколько честно работает брокер.

    Вариант 1, хороший. Брокер и его депозитарий соблюдают все законы, требования ЦБ и т.д., тщательно учитывают бумаги клиентов. Если брокер перестанет работать, владелец бумаг может перевести их в депозитарий другого брокера. Бумаги не теряются.

    Вариант 2, плохой. Брокер или депозитарий брокера мошенничает. Может оказаться так, что бумаги проданы без ведома клиента, похищены или исчезли каким-то другим способом. Придётся судиться, виновных, возможно, отправят в тюрьму. Но не факт, что удастся возвратить свои активы.

    Первый вариант (всё будет хорошо) гораздо более вероятен. Однако второй вариант, к сожалению, нельзя полностью исключать. Например, проблемы были у клиентов «Энергокапитала» и Московского фондового центра: у этих брокеров были выявлены мошенничество и растраты.

    Вот несколько советов, как снизить риск потери своих активов:

    🔸 Выбирайте брокера из числа крупнейших по числу клиентов, например, из топ-10. Рейтинг по числу клиентов можно посмотреть на сайте Московской биржи.
    🔸 Запретите брокеру брать ваши деньги и ценные бумаги в долг. Для этого может потребоваться специальное заявление. Но сначала уточните, влияет ли запрет на комиссии и другие условия обслуживания.
    🔸 Периодически смотрите отчёты брокера, берите выписки из депозитария со списком своих активов.
    🔸 Держите на брокерских счетах минимум свободных денег. Считается, что у ценных бумаг шансов на выживание «в случае чего» больше, чем у денежных средств.
    🔸 Если вкладываете значимую для вас сумму, откройте счета в 2-3 компаниях и разделите средства между ними.
    🔸 В идеале хотя бы один из ваших брокеров должен быть иностранным, и я не о кипрских «дочках» российских брокеров, а о полноценных брокерах в Европе и США. Там, кстати, брокерские счета застрахованы от мошенничества.

    Также см. мой текст «Хочу вложить 10 млн рублей. Можно ли доверить всю сумму одному брокеру?» («Тинькофф-Журнал»).

    #инвестиции

  • PRO инвестиции

    ​​Как пережить обвал фондового рынка

    Сотрудники Morningstar Джереми Глазер и Кристина Бенц предлагают три простых способа переждать сложные времена на рынке ценных бумаг:

    1. Проверяйте состояние своего инвестиционного портфеля как можно реже и по заранее спланированному графику. Обычному частному инвестору достаточно делать это раз в год, или раз в полгода, или раз в квартал, в крайнем случае раз в месяц, но не чаще.

    2. Подготовьте инвестиционную декларацию или инвестиционный план (investment policy statement). Укажите в этом документе свою цель, распределение активов, частоту и размер пополнений портфеля, инструкции самому себе о выборе активов и о том, как действовать при резком росте или падении цен.

    Прежде чем принять какое-то инвестиционное решение, сверьтесь с декларацией или планом. Конечно, со временем они могут измениться, это нормально.

    3. Сконцентрируйтесь на том, на что можете влиять. Старайтесь сберегать и инвестировать побольше денег, снизить издержки, оптимизировать налоги. Гораздо продуктивнее сделать что-то в этих направлениях, чем переживать из-за цен активов и новостей, на которые вы все равно не влияете.

    Оригинал на английском (осторожно, может автоматически включиться видео интервью).

    И дополнение от меня: не вкладывайте все средства в акции, не вкладывайтесь в акции на короткий срок (меньше 2-3 лет) и помните, что временные спады это вполне обычное явление.

    Ещё кое-что о падении рынка здесь.

    #инвестиции

  • PRO инвестиции

    ​​Иллюзии и предпочтение знакомого

    В продолжение вчерашнего текста о вложении в акции работодателя (см. чуть выше). Это объясняется психологией инвесторов.

    Сотрудник компании видит компанию изнутри, она ему знакома. Выстраивается логическая цепочка «знакомое — понятное — безопасное», но это иллюзия, заблуждение. На самом деле сотрудник знает далеко не всё и обычно мало на что влияет, так что «понятное» не равно «безопасное» или «выгодное».

    Такое же заблуждение проявляется в случае с портфельным патриотизмом (home country bias) — вложением денег преимущественно в ценные бумаги своей страны.

    Джейсон Цвейг в книге Your money and your brain приводит хорошие примеры:

    🔸 Французы с помощью взаимных фондов (это примерно как наши ПИФы) вкладывают 55% капитала в акции французских компаний. При этом Франция это лишь 4% мирового фондового рынка.
    🔸 Новозеландцы вкладывают в «свои» бумаги 75% капитала. Но биржа Новой Зеландии — меньше 1% от мирового фондового рынка.
    🔸 Греки держат 93% капитала в греческих бумагах, хотя доля греческого рынка — меньше 1% от мирового.
    🔸 К началу 90-х гг. японские инвесторы держали 98% капитала в бумагах японских компаний. Когда японский рынок акций рухнул, они наверняка пожалели о своём решении.

    Данные на 2006-2007 год, но вряд ли картина принципиально изменилась.

    Очевидно, что французы, новозеландцы, греки и японцы неправы. Во-первых, их страны имеют небольшой вес в мировой экономике — во много раз меньший, чем доля «родных» акций в их портфелях. Во-вторых, доходы людей и так обычно зависят от экономики родной страны (работа, бизнес), а они еще и почти весь накопленный капитал ставят в зависимость от «родного» фондового рынка.

    По моим наблюдениям, большинство российских частных инвесторов держит основную часть инвестиционного портфеля в российских бумагах — то есть совершает ту же ошибку. Ведь Россия — лишь несколько процентов мировой экономики.

    Инвестиции только в бумаги России я считаю оправданными лишь в редких случаях. Скажем, ИИС с вычетом на взнос + ОФЗ для вложений на 3 года.

    При долгосрочных инвестициях хотя бы половину средств лучше направлять в иностранные активы с помощью акций на Санкт-Петербургской бирже, некоторых ETF на Московской, ценных бумаг на иностранных биржах. А лучше заметно больше половины.

    #инвестиции #книги

  • PRO инвестиции

    ​​Почему опасно покупать акции компании, в которой работаешь

    Одна из худших вещей, которые инвестор может сделать, — вложить основную часть капитала в акции своего работодателя. Я люблю примеры, и вы наверняка тоже их любите. И вот пара примеров.

    В конце 1990-х крупная энергетическая компания Enron (США) считалась весьма перспективной. Сотрудники компании покупали её бумаги, в том числе через корпоративную пенсионную программу. По некоторым данным, в рамках пенсионной программы Enron 60% денег было вложено в её же акции.

    В 2001 году выяснилось, что компания фальсифицировала отчётность и скрывала убытки. Вскоре Enron обанкротилась. Её акции подешевели с $90 за штуку до почти $0 меньше чем за полтора года. 20 000 человек потеряли работу, а многие из них — и свой капитал, вложенный в акции Enron.

    Другой пример показывает, что даже руководство компании может пострадать, несмотря на свою осведомлённость.

    В 2000 году богатство (net worth) одного из руководителей Intel было порядка $10 млн. Если не учитывать стоимость его дома, почти всё было в акциях Intel, которые стоили тогда около $70 за штуку. Он верил в перспективы компании, и акции других компаний его не интересовали.

    В 2002 году акции Intel подешевели до $30. Сотрудник Intel стал почти в два раза беднее. В 2003 году акции упали до $16 — и его капитал уменьшился ещё почти в два раза.

    Когда богатство падает с $10 млн до $2,5-3 млн, ощущения, должно быть, весьма неприятные. Кстати, цена акций Intel так с тех пор и не восстановилась до $70.

    Если вы работаете на какую-то компанию и инвестируете в её бумаги свои деньги, вы сильно рискуете. Есть шанс потерять не только работу (доход), но и капитал.

    Не стоит больше 5-10% капитала вкладывать в акции и облигации своего работодателя, и вообще выделять больше 5-10% капитала на одну компанию слишком рискованно. Помните о распределении активов и диверсификации. Пожалуй, идеальный вариант — использовать фонды акций и облигаций всего мира.

    #инвестиции

  • PRO инвестиции

    ​​Рейтинг брокеров и УК по числу открытых ИИС

    По данным Московской биржи, на 1 февраля 2019 года открыто более 636 000 индивидуальных инвестиционных счетов. Вот свежий рейтинг брокеров и управляющих компаний по числу открытых ИИС (топ 25). Всего ИИС можно оформить примерно в 140 компаниях.

    При открытии ИИС советую выбрать брокера или УК из этого списка. Обязательно сравнивайте комиссии и различные нюансы обслуживания.

    #инвестиции

  • Реклама

  • PRO инвестиции

    ​​Кое-что о психологии и дисциплине в инвестициях

    Чтобы регулярное инвестирование помогло достичь ваши цели, нужно инвестировать и когда рынки падают, и когда рынки растут. Психологически это может быть весьма сложно, особенно в кризис.

    Сейчас я перечитывал статью Джейсона Цвейга об инвестициях во время «медвежьего» рынка, и вот важная мысль оттуда насчёт дисциплины инвестора:

    «Лишь у немногих счастливых инвесторов, например у Уоррена Баффетта, его партнёра Чарльза Мангера и их наставника Бенджамина Грэма, долгосрочное мышление, возможно, заложено от природы. Остальные должны его развивать: изучать труды и биографии великих инвесторов, знакомиться с историей финансов, анализировать собственное поведение во время прошлых «медвежьих» циклов и прежде всего развивать правильные привычки и психогигиену.

    Чтобы не потерять из виду долгосрочные перспективы, критически важно понимать, что нужно игнорировать: не обращать внимания на постоянные комментарии об изменении рыночной ситуации и на умников, предвосхищающих очередной Армагеддон».

    Здесь также уместно высказывание Бена Карлсона, американского финансового консультанта:

    «Поведение это всё. Лучшая в мире стратегия не поможет, если инвестор не может заставить себя её придерживаться».

    #инвестиции #цитата

  • PRO инвестиции

    ​​Не стоит постоянно следить за котировками ценных бумаг

    В книге «Думай медленно, решай быстро» Даниэль Канеман объясняет с точки зрения психологии, почему вредно слишком часто следить за поведением своего инвестиционного портфеля:

    «… от потери времени и нервов можно избавиться, снизив частоту проверок того, насколько удачны инвестиции. Отслеживание ежедневных колебаний рынка — нерентабельное занятие, поскольку боль от частых и малых потерь превосходит удовольствие от столь же частых приобретений. Частным инвесторам следует проверять ситуацию раз в квартал, а то и реже. Отказ от выяснения промежуточных итогов работы создает благоприятный эмоциональный фон, улучшает качество решений и положительно влияет на результат.

    Типичная краткосрочная реакция на дурные вести состоит в усилении неприятия потерь. Инвесторы, которые получают накопленную обратную связь за более долгий период, реже испытывают подобное ощущение и в итоге богатеют. Бесполезное стремление ворошить портфель инвестиций уменьшится, если вы не будете знать, как обстоят дела на бирже в каждый конкретный день (или неделю, или даже месяц). Решение не менять позиции в течение нескольких периодов ... способствует финансовому успеху».

    Ещё кое-что из этой книги есть здесь.

    #инвестиции #цитата #книги

  • PRO инвестиции

    Немного личного

    Прошлая неделя получилась насыщенной (ездил в Москву), и времени на публикацию новых материалов в канале не было. Сейчас времени больше, и в ближайшем будущем планирую писать хотя бы по 2-3 текста в неделю. А пока некоторые впечатления от поездки.

    Во-первых, провёл лекцию об управлении личными финансами и инвестициях для Медицинского института имени Св. Луки. Институт организовал серию занятий по менеджменту организации, и тема личных финансов и инвестиций была введением к корпоративным финансам.

    Говорить шесть с половиной часов нелегко, но когда аудитория с интересом слушает, задаёт вопросы и обсуждает то, что я рассказывал, — это здорово. Теперь больше людей знают про «подушку безопасности», финансовое планирование, ИИС и многое другое.

    Приятный бонус от организаторов — подарили книгу Д. Канемана «Думай медленно, решай быстро». Угадали с подарком: я как раз хотел её купить в бумажном варианте. Спасибо 👏

    Кстати, если хотите меня позвать для проведения подобного занятия, пишите @evg_investor Обсудим условия.

    Во-вторых, заглянул в редакцию «Тинькофф-Журнала» и наконец-то вживую познакомился с теми, с кем уже много месяцев общаюсь через интернет. Прекрасная команда 👍

    Ждите мои новые тексты в «Т-Ж» в ближайшее время. Мы как раз обсудили темы будущих материалов на встрече.

    А сейчас опубликую кое-что из Канемана о психологии и инвестициях.

    #личное