Бла-бла-номика

🏖 К-pop на защите экологии: фанаты корейской K-pop-группы BTS протестуют против строительства угольной электростанции рядом с пляжем, ставшим местом паломничества поклонников музыкантов. Крупную угольную электростанцию строят всего в 10 км от прославленного пляжа и собираются запустить уже в октябре этого года. Фанатам это, понятное дело, не нравится: они запустили кампанию «Спасите Butter пляж» и надеются, что их сила и влияние помогут «решить самую разрушительную проблему нашего времени — изменение климата». Использование угля для производства электроэнергии увеличилось в Южной Корее в 2022 году, после того как Европа, избавляясь от российского газа, оттянула на себя значительную часть поставок СПГ, взвинтив цены и подтолкнув Азию возвращаться к углю, о чем мы уже не раз писали. В итоге, как ожидается, к концу десятилетия на уголь все ещё будет приходиться около 20% производства электроэнергии в Южной Корее, то есть решающая роль этого неэкологичного топлива в энергетическом балансе страны сохранится. Конечно, кардинально изменить ситуацию фанаты K-pop вряд ли смогут, но это интересный пример того, как к локальной экологической проблеме одного региона удалось привлечь внимание всего мирового сообщества.

Еще один пример тесной координации политики партии и правительства Китая с монетарными властями. Не успели власти страны объявить о мерах по стимулированию спроса в экономике, как центральный банк пообещал снизить стоимость финансирования для бизнеса, а также оказать дальнейшую поддержку рынку недвижимости, которому обещаны снижение процентных ставок по жилищным кредитам, а также коэффициентов первоначального взноса по ипотеке. В заявлении также говорится, что власти Китая будут уделять пристальное внимание трансграничным колебаниям потоков капитала, поддерживать стабильный курс юаня и активизировать поддержку компаний для хеджирования валютных рисков. К слову, чтобы ослабить давление на юань, китайские валютные регуляторы в последние недели уже обратились к некоторым коммерческим банкам с просьбой сократить или отложить покупку долларов. Центральный банк в России предпочитает рассматривать любое вмешательство в экономику как безусловное зло, в результате и курс, и процентные ставки скачут по самым невообразимым траекториям, лишая монетарные власти последнего кредита доверия со стороны населения и частного бизнеса.

​​Недавно многие СМИ очень всполошились из-за сообщений Росстата об установлении исторического рекорда цены на курицу — в июле до 196,93 рублей за кг. Причины стандартные — проблемы с поставками и возросшей стоимостью кормов, оборудования, ветпрепаратов и пр. привели к росту себестоимости производства и, соответственно, конечных потребительских цен. Понятно, почему такое внимание к куриному мясу — оно остается наиболее дешевым, а значит, и наиболее доступным для населения источником животного белка. Где-то с 2015 г. куриное мясо стало дешевле даже мороженой неразделанной рыбы. Однако цены растут не только на курицу. Цены на говядину и баранину тоже бьют исторические рекорды: в июне цена баранины (кроме бескостного мяса) составила в среднем 584,63 руб./кг, говядины (кроме бескостного мяса) — 494,32 руб./кг. Примечательно и то, насколько за последние годы выросли даже не сами цены, а разрыв в них между разными типами мяса. Например, в июне 2000 года уровень цен был очень схожим: говядина стоила 44,52 руб./кг, свинина — 45,49 руб./кг (до 2011 г. свинина была даже несколько дороже говядины), куры — 42,46 руб./кг, баранина — 51,61 руб./кг… К июню 2023 года цены на говядину и баранину не просто выросли более чем в 10 раз, но по сравнению с курицей говядина стала дороже в 2,6 раз, баранина — более чем в 3 раза, при этом говядина теперь еще и более чем в полтора раза дороже свинины. Понятно, при современных технологиях производство свинины и мяса птицы оказывается менее затратным по сравнению с производством мяса КРС и баранины, но для конечного потребителя еще двадцать лет назад выбор типа мяса был во многом делом вкуса, теперь же этот выбор связан и с расслоением общества по доходам.

Немецкие экономисты рекомендуют Германии не пытаться сохранить все энергоемкие отрасли за счет субсидируемых тарифов на электроэнергию, потому как именно доступность дешевой зеленой электроэнергии должна определять, где будут находиться наиболее прибыльные промышленные объекты. Европейская и мировая промышленность «постоянно реструктурируется… и, конечно же, дешевая энергия является конкурентным преимуществом», — говорят немецкие аналитики, отмечая, что Германия в этом смысле находится в невыгодном положении по сравнению, например, с Норвегией или Швецией, где так широко развита гидроэнергетика. Поэтому предложение министра экономики Германии Роберта Хабека субсидировать тарифы для энергоемких отраслей восторг у экономистов не вызвало. В свою очередь они напомнили, что, к примеру, Рурская область стала центром производства стали не потому, что там была железная руда, а потому, что была энергия, имея в виду месторождения каменного угля, которые помогли индустриализации региона. Теперь же, с учетом климатических целей и отказа Германии от атомной энергетики и российского газа, ситуация для развития энергоемких отраслей в стране фактически патовая. Зато у России есть всё для промышленного подъема, особенно в Сибири, с её огромным потенциалом возобновляемой гидроэнергии.

Росстат мощно пересчитал доходы с начала года. Вместо прежнего скромного роста реальных и реальных располагаемых доходов в I квартале на 0,1% в годовом выражении, теперь мы имеем в том же квартале рост этих показателей на 3,0% и 4,4% соответственно. Второй квартал тоже не подкачал: здесь реальные доходы выросли на 5% в годовом выражении, а реальные располагаемые — на 5,3%. Вообще, это нетипичная ситуация, когда рост реальных располагаемых доходов обгоняет рост реальных доходов. По идее это означает, что снизился вклад обязательных платежей (налогов, сборов, процентов по кредитам). В целом, рост доходов базируется на рекордном за последние 15 лет росте зарплат: в мае реальные зарплаты выросли на 13,3% в годовом выражении, а за пять месяцев с начала года — на 6%. Откуда же такие рекорды в росте заработной платы? Эксперты связывают их с дефицитом кадров на рынке труда и ростом денежного довольствия военнослужащих. При этом вклад социальных выплат и доходов от собственности в общей структуре доходов снижается. Жаль, что сам Росстат содержательно никак не комментирует пересмотр данных о доходах в десятки раз. Сухая формулировка «уточнены … по итогам разработки квартального баланса денежных доходов и расходов населения» — не в счет. Такая позиция госоргана статистики вызывает много вопросов и не способствует доверительному отношению общества к официальным данным.

Всего Россию посетило 187,8 тыс. иностранцев за первые шесть месяцев этого года. В прошлом году было, конечно, еще меньше за этот же период — 81,5 тыс. человек. Но до пандемии и СВО турпоток в нашу страну был куда более значительным — почти 2 млн человек. При чем не восстанавливается пока и турпоток из ключевого для России поставщика туристов — дружественного Китая. За I полугодие этого года из Китая приехало лишь 32,3 тыс. туристов по сравнению с 592 тыс. в аналогичном периоде 2019 года. То есть разрыв еще больше — более 18 раз. Один экономический субъект данной новости, наверное, может и порадоваться. Ведь Банк России и ростом внутреннего туризма-то недоволен — дескать, инфляцию все эти туристы-негодники раскручивают. Но в целом, новость, конечно, негативная. Иностранные туристы за счет своих расходов в поездках способствовали бы росту экономической активности.

Китайский экономист предложил раздать акции госпредприятий населению для стимулирования потребительского спроса в экономике Главный экономист Bank of China Сюй Гао опубликовал в своем блоге заметку под названием «Переход к росту, основанному на потреблении, требует создания универсальной схемы владения акциями госкомпаний». Предложение эксперта заключается в создании нескольких государственных инвестиционных фондов для передачи в них акций государственных предприятий и равномерного распределения долей фонда среди всех граждан. По мнению Сюй Гао, в Китае наблюдается слабая взаимосвязь между корпоративным сектором и сектором домохозяйств, что затрудняет регулирование потребления и инвестиций в экономике. Китайские компании продолжают инвестировать даже при снижении отдачи от инвестиций вместо того, чтобы делиться большей частью прибыли с домохозяйствами и тем самым способствовать росту потребления в экономике. Эта проблема особенно характерна для компаний с государственным участием. По оценкам на основе данных Минфина КНР, доходы госкомпаний, перечисляемые в бюджет, составляли в 2021 году всего 0,22% от общего размера их активов. Экономист предлагает стимулировать переход китайской экономики к росту на основе потребления за счет передачи акций госпредприятий населению через систему государственных инвестиционных фондов. Эффективность вложений будет обеспечиваться за счет рыночного механизма. В рамках этого механизма инвестфонды будут вынуждены конкурировать между собой за получение долей в капитале госпредприятий, а также за клиентов среди населения. Наличие государственных инвестфондов позволит сохранить контроль государства за компаниями и в то же самое время создать механизм частичного перераспределения прибыли между корпоративным сектором и домохозяйствами. Схема выглядит вполне рабочей, но все как обычно упирается в реализацию. Разговоры о необходимости реформирования госсектора в Китае идут не первый год, но воз, как говорится, и ныне там. А вот сама по себе схема вполне себе интересна и для наших условий, с тотальным доминированием госкомпаний.

Достоверность официальной статистики, выпускаемой Росстатом, и раньше вызывала много вопросов. Недавняя же проверка Счетной палатой деятельности территориальных органов статистики показала, что дела со сбором первичных данных обстоят из рук вон плохо. В ходе проверки выяснилось, что данные для формирования ежегодной официальной статотчетности в 2020 году НЕ предоставили 3,2 млн респондентов — экономических субъектов (или 43% обязанных это делать), в 2021 году — 3,4 млн (29,4%), в 2022 году — 1,7 млн (27,4%). При этом по многим показателям предусмотрено сплошное статистическое наблюдение. Более того, Росстат сам точно не знает, сколько вообще должно быть респондентов. В его электронной Единой системе сбора, обработки, хранения и представления статотчетности (ЕССО), через которую собираются отчеты, значатся одни цифры, а по запросу Счетной палаты выдаются другие. Так, согласно ЕССО, в 2021 году ежегодные отчеты должны были предоставить 10,8 млн респондентов, а в справке для Счетной палаты значится 11,7 млн; в 2022 году — 6,7 млн против 6,3 млн. И это только вершина айсберга, на которую обратила внимание Счетная палата, следящая за наполнением доходной части федерального бюджета. Её, к слову, больше всего волновал тот факт, что территориальные органы Росстата практически ничего не предпринимают в отношении респондентов, не сдающих отчетность (а за это предусмотрены административные штрафы, идущие в госказну). В общем, этот пример еще раз показывает, что цифры, которые в итоге публикуются и используются для принятия решений, имеют мало общего с принципами точности и полноты данных.

Китай ищет способы лишения доллара статуса доминирующей глобальной валюты Китайский народный университет выпустил отчет по интернационализации юаня, в котором содержатся рекомендации относительно дальнейших шагов по расширению использования юаня в мировой экономике. На настоящий момент китайская валюта все еще имеет существенно меньший вес в международных расчетах по сравнению с американским долларом и единой европейской валютой. Согласно оценкам китайских экспертов, в рейтинге «интернационализации валюты» (строится на основе использования валюты в международной торговле, валютных резервах и транзакциях) юань в прошлом году получил всего 6,4 балла из 100 против соответственно 50,5 и 25,16 у доллара и евро. А по данным международной системы Swift, юань занимает только пятое место в мире с долей в 2,77%, заметно уступая доллару (42%) и евро (21,25%). По мнению авторов отчета, в настоящее время для юаня открывается уникальное окно возможностей для расширения своего международного потенциала, которым просто необходимо воспользоваться. Для этого требуется: 🔹 Заключать больше соглашений о свободной торговле, как двусторонних, так и региональных, для расширения торговых и инвестиционных возможностей и создания благоприятных условий для использования юаня за границей. 🔹 Укреплять отношения с развитыми странами в области низкоуглеродной экономической трансформации и «зеленого» финансового развития. 🔹 Активно участвовать в разработке будущих глобальных правил в сфере цифровой экономики и управления. «Чтобы превратить юань в валюту сопоставимую с долларом США и евро к 2035 году, необходимы три условия: современная промышленность, углубление внутренних финансовых рынков и значительный прогресс в инфраструктуре интернационализации юаня, а также поддержание баланса между открытостью финансовой системы Китая и обеспечением контроля за рисками», — заявил на презентации отчета бывший заместитель главы центрального банка страны. Что касается перспектив интернационализации рубля, то все вышеперечисленное пусть и не будет достаточным, но совершенно точно является необходимым.

Воскресный дайджест «Блабланомики»: самое интересное в канале за неделю 🔸 Что не так с решением проблем с демографией в стране 🔸 К чему, по мнению ведущих экономистов, может привести «мистическая» цель Федрезерва США по инфляции на уровне 2% 🔸 Чему равна прибыль российского банковского сектора за первое полугодие этого года 🔸 На сколько, по прогнозам, сократится рентабельность российских аграриев в этом году, и к чему это может привести 🔸 Что сказал глава Сбербанка о предложении отменить комиссии за переводы в другие банки 🔸 Сколько процентов выпускников педвузов доходит в итоге до школ и почему 🔸 Почему растущий показатель загрузки мощностей не стоит считать признаком перегрева российской экономики 🔸 К чему приводит глобальная война субсидий 🔸 Что общего между Россией наших дней и Великобританией времен правления Маргарет Тэтчер

В разделе «Инфляция в регионах» на сайте Банка России есть забавная штука. Ежемесячную справку по каждому региону сопровождает какая-то картинка. В большинстве случаев это гламурное фото огурцов, творога, макарон, стиральных машин, шиномонтажа и всего того, на что распределяется потребительская корзина. Но есть и попытки визуально отразить тот регион, по которому дается справка. Например, такое часто встречается для Москвы, когда на фото можно узнать достопримечательности столицы. Однако по отдельным регионам картинки вызывают недоумение. И фото пляжей для определенно некурортных регионов типа Ханты-Мансийского автономного округа еще хоть как-то можно понять — жители этого региона могли приобретать путевки на море, и в отчете им могло уделяться особое внимание. Но вот использование фотографий аэропортов или самолетов для Новгородской области, Еврейской автономной области или Карачаево-Черкесской Республики выглядит легкой издевкой — ведь гражданских аэропортов там нет. Несколько странно выглядит и фото аэропорта для Республики Ингушетия. Нет, там как раз аэропорт есть. Но явно не тот, что на фото, в котором не один десяток стоек регистрации и табло на иностранном языке (на нем рейсы в Киев особенно заметны). Может быть это не столь важно. Главное, чтобы статистика была верная. Но нам кажется, было бы куда правильнее, если бы картинки выбирались не только по красоте и стилю, но и с уважением к своим регионам.

Рост инфляции, повышение процентных ставок центральным банком и единовременный налог на сверхдоходы компаний. Россия наших дней? Отнюдь. Точно такая же картина наблюдалась в Великобритании времен правления Маргарет Тэтчер. Характерно, что правительство Великобритании тогда посчитало справедливым отдельно обложить банковский сектор дополнительным налогом. Вот как об этом писала сама Тэтчер в своих мемуарах: «В ноябре (1980 года) мы объявили о дополнительном налогообложении добычи нефти и газа в Северном море. Теперь вопрос заключался в том, взимать ли налог на непредвиденную прибыль с банковского сектора. Естественно, против этого резко выступили банки; но факт оставался фактом: они получили большую прибыль в результате нашей политики высоких процентных ставок, а не благодаря повышению эффективности или улучшению обслуживания клиентов». Рекордные показатели прибыли российских банков, о которых мы недавно писали и которые так часто сейчас обсуждают в новостях (например, тут и тут) также трудно объяснить ростом эффективности их деятельности без учета контекста политики высоких процентных ставок, проводимой Банком России.

​​Глобальная война субсидий продолжается Мы уже писали, как субсидии Байдена (в рамках закона о снижении инфляции (IRA) и закона о чипах, принятых в августе прошлого года) удвоили инвестиции в американское производство и вызвали недовольство со стороны европейских и азиатских союзников. Что ж, ситуация только накаляется, поскольку все больше государственных денег направляется в частные компании в разных странах. Цель США понятна: укрепить американское лидерство в таких отраслях будущего, как чистая энергетика и производство полупроводников, и создать хорошо оплачиваемые рабочие места. Вот только это все больше разжигает уже глобальную войну субсидий, которая, как предупреждают аналитики, может принести «изрядное количество потерь и увеличение масштабов экономических искажений». В попытках конкурировать с Америкой Германия готовит субсидии для заводов по производству высококачественных чипов на общую сумму около €20 млрд, а правительство Великобритании, заявившее ранее, что не будет участвовать в гонке за субсидиями, пообещало Tata Group 500 млн фунтов стерлингов, если компания выберет страну в качестве площадки для нового завода по производству аккумуляторов для электромобилей. В целом, по оценкам аналитиков Morgan Stanley, правительства по всему миру вложили более $500 млрд в виде прямых субсидий на производство низкоуглеродного оборудования. Но возможность участвовать в подобных гонках есть даже не у всех богатых стран: норвежские производители удобрений Yara International ASA и Freyr Battery SA, к примеру, решили инвестировать в производство в США по программе IRA, а Испания проиграла Великобритании завод Tata Jaguar Land Rover. «Само по себе неплохо, что правительства инвестируют в «зеленый» переход, но риск в том, что субсидии одной страны наносят ущерб другим странам», — поделилась своим беспокойством бывший торговый комиссар Европейского союза Сесилия Мальмстрем. Но сколько ни говори про рыночные искажения, ситуация такова, что совсем оставаться от идущих процессов в стороне — еще хуже, можно остаться совсем позади, без собственных технологий. А технологический суверенитет сейчас для всех вещь крайне актуальная.

Некоторые экономисты пытаются найти признаки «адского перегрева» в российской экономике, чуть раньше также предвещая нам «инфляционную катастрофу» и требуя от ЦБ решимости в повышении ставки. Учитывая наши ползущие темпы роста экономики, немного странно, конечно, говорить о каком-либо перегреве. При этом, по мнению коллег, наглядной иллюстрацией «адского перегрева» является рекордный уровень загрузки мощностей в 80,9% во II квартале этого года, который может стать «ограничителем роста». Но позвольте, а как иначе должно быть в ситуации масштабной структурной перестройки экономики в условиях экстремальной закрытости внешних рынков?! Естественно, что уровень загрузки мощностей должен беспрецедентно расти. Другой вопрос, что сами производственные мощности надо и расширять, и активно модернизировать, чтобы был потенциал для расширения предложения и, соответственно, экономического роста. Опора на дозагрузку имеющихся, зачастую изношенных мощностей на фоне внешних ограничений чревата ростом производства все менее конкурентоспособной на мировом рынке продукции. А что может случиться с такой неконкурентоспособной экономикой, мы уже проходили в 1991 году, когда с открытием рынка собственное производство рухнуло. Так что на растущий показатель загрузки мощностей надо смотреть совсем под иным углом, и особенно Банку России. Для обновления и наращивания потенциала производственных мощностей нужно доступное долгосрочное финансирование, а значит, как ни крути, и стимулирующая монетарная политика. А пока наш ЦБ делает то, что делает, загружаться будут все менее современные мощности: так, ввод в действие основных фондов в 2022 году оставался на 0,6% ниже уровня гораздо более спокойного 2019 года. 🤷‍♀️

Скоро начнется новый учебный год, а вместе с ним всплывут и старые проблемы сферы образования. В частности, в общеобразовательных школах — это нехватка учителей, старение педсостава и высокая нагрузка при ставке зарплаты примерно как у рабочего среднего уровня квалификации. К примеру, молодой педагог в Нижегородской области при работе в школе на 1,5 ставки может рассчитывать на зарплату чуть более 20 тыс. рублей. Именно из-за малопривлекательных условий труда выпускники педвузов не стремятся работать в школах, особенно если речь идет о малых городах и сельской местности, где помимо невысоких зарплат еще и слабо развита инфраструктура. По оценкам, до школ сейчас доходят не более 30% выпускников педвузов, и к 2029 году в школах будет не более 6% учителей моложе 30 лет. Что касается инфраструктуры, то речь тут не только о дорогах, магазинах и социальных объектах. На многих сельских территориях нет устойчивого и быстрого интернета, хотя современное школьное образование широко задействует цифровые платформы и сервисы вне зависимости от того, где расположена школа. Тем самым, в России сохраняется высокая дифференциация населения по доступу к качественному современному образованию, и с этим нужно что-то делать, причём на федеральном уровне. Сейчас как никогда уже со школьной скамьи и даже раньше, на дошкольном этапе, важно развивать человеческий капитал, от которого в конечном счёте зависит технологическая самостоятельность страны, нацеленность на инновации и экономический рост.

Это не что иное, как прекрасный и яркий пример последствий госкапитализма! Вот смотрите, в начале июля зампред ЦБ Ольга Скоробогатова взывала то ли к совести руководства Сбербанка, то ли к стратегии банка: «Мы очень ждем мудрейшее решение Сбербанка отменить комиссии за переводы из Сбербанка. Я уверяю, лояльность клиентов от этого повысится». Но что вы?.. Какая лояльность клиентов? У госкомпании-монополиста все и так хорошо. Чужие страдания их не волнуют. А клиенты ведь никуда ж не денутся в своей массе. 80% клиентов переводят в рамках бесплатного лимита — до 50 тыс. рублей в месяц, парирует г-н Греф. А еще часть переводит в рамках программы «Прайм» (которая небесплатна, кстати). Но если для Сбербанка доля платных переводов так некритична, так в чем проблема-то? Почему не отменить такие ерундовые на их взгляд комиссии для и так небогатого населения? Но нет — пусть граждане исправно платят либо испытывают неудобства типа беготни по банкоматам во избежание комиссий. А госбанк свою копеечку не упустит, чтобы в следующем квартале вновь отчитаться о рекордной прибыли. Частные же банки, отменяющие комиссию ради хоть какой-то конкуренции с госмонополистом, пусть сами и лишают себя ресурсов. Бинго. Хотя вообще-то именно ГОСбанки должны процесс отмены комиссий и возглавлять. Если бы они, конечно, видели хоть какую-то свою социальную роль.

​​За общими новостями об успехах нашего АПК важно не упускать из виду и негативные тенденции. И один из заметных сейчас трендов в этой сфере — это сокращающаяся у аграриев рентабельность. Это уже и в Минсельхозе заметили. Там ожидают, что в этом году рентабельность сократится, скорее всего, до 16% (в 2022 г. она составляла 20,0%). Но что такое снижение рентабельности? Это процесс, за которым часто следуют снижение инвестиций, сокращение производства и, соответственно, предложения. И вот он, рост инфляции… Падение рентабельности почти вдвое у производителей зерна еще списывают на неэффективность зерновой сделки (хотя по экспорту зерна мы все равно бьем рекорды). Однако снижение показателя наблюдается по большинству ключевых направлений сельского хозяйства. По данным Росстата на I квартал 2023 года, рентабельность в растениеводстве в целом упала по сравнению с уровнем I квартала 2022 г. на 28,3 п.п.! В частности, в выращивании пшеницы — на 66,5 п.п., сахарной свеклы — на 50 п.п., семян масличных культур — на 33,1 п.п., по овощам открытого грунта рентабельность и так отрицательная была, так и еще просела на 33 п.п. И проблема явно не только во внешних факторах. Важно не упустить ситуацию с внутренними — самое время разобраться с издержками в отрасли, особенно с транспортно-логистическими, с эффективностью господдержки, с условиями финансирования производителей, не говоря уже об особой поддержке таких важных направлений как, например, селекция и семеноводство. Пока что, к сожалению, прорывов в этих областях не видно.

Для сравнения, сальдированный финансовый результат всей (!) обрабатывающей промышленности за вычетом производства нефтепродуктов по итогам января-апреля (последние данные Росстата) составил 1,6 трлн руб. Огромной прибыли банков (в первую очередь — госбанков) еще хоть как-то можно было бы порадоваться, если бы они эту прибыль на кредитование экономики направляли. Но нет — в структуре источников финансирования инвестиций в основной капитал на кредиты банков приходится все так же менее 10% объема инвестиций, и полагаться приходится бизнесу на собственные средства — их доля превысила по итогам I квартала этого года уже 60%. А повышение ключевой ставки только еще ухудшит ситуацию для промышленников. Но не для банков — перекачивание средств из промышленного сектора в финансовый, видимо, только усилится.