Proeconomics. Страница 37

Косвенный индикатор восстановления экономики США. Общий спрос на нефть в США превысил ключевой уровень в 20 миллионов баррелей в сутки в 2022 году. Среднегодовое потребление достигло 20,28 млн. баррелей в сутки, что лишь чуть меньше 20,54 млн. баррелей в сутки в 2019 году до появления Covid-19. По итогам I кв. 2023 года спрос должен достичь 20,4 млн. баррелей нефти в сутки.

Рынок индивидуального жилищного строительства (ИЖС) укрепляется в качестве лидера отрасли. Из всего нового жилья в России в 2022 году на ИЖС пришлось 60%, растёт и предложение на вторичном рынке. ДомКлик представил свою аналитику по ИЖС. График показывает количество объявлений о продаже загородных домов в крупнейших регионах России в конце февраля 2023 года (результат указан в тыс. шт.) и изменение количества объявлений о продаже загородных домов с начала марта 2022 года по конец февраля 2023 года (результат указан в процентах). «По всей стране произошел всплеск в предложении загородной недвижимости: суммарное количество объявлений о продаже выросло на 29%. Активизация собственников частных домов прежде всего связана с растущим интересом россиян к загородной недвижимости», - пишут аналитики. В целом по России произошел рост средней стоимости загородного дома - на 13%. Средняя площадь выставленных объектов по России - около 100 кв. м.

Санкции против России работают, - показывает на этих графиках управляющий директор EIU Агата Демари, - добыча нефти и газа в январе зафиксировала большое годовое падение, что показывает влияние санкций на экспорт нефти; ВВП России не восстановится до довоенного (2021) уровня как минимум до 2027 года, что подчёркивает глубину экономического кризиса.

У шведской экономики в январе 2023 года был самый большой рост за последние полтора года. Местные экономисты выделяют два главных признака, позволивших стране быстрее других стран Европы выходить из кризиса: - Швеция не находится в еврозоне (сохраняет шведскую крону) и не зависит от повышающихся ставок ЕЦБ, губящих экономику ради подавления инфляции. - Шведская энергосистема слабо зависит от рынка углеводородов. Подавляющая часть энергии в Швеции вырабатывается на ГЭС и АЭС.

Наконец, и в зерновой отрасли России участники экспортного рынка стремятся получить добавленную стоимость от переработки сырья (зерна) хотя бы в полуфабрикат (муку). Россия более чем вдвое увеличила поставки за рубеж пшеничной муки в текущем сельскохозяйственном году (начался в июле прошлого и закончится в июне текущего календарного года), по данным «Русагротранс». За июль-февраль (за первую половину маркетингового сезона) экспортировано 500 тысяч тонн или в 2,2 раза больше чем в прошлом сезоне. Основные покупатели российской муки – Ирак, Афганистан, Пакистан, Китай и Турция. С такими темпами можно выйти на экспорт и 1 млн. тонн муки за сельхозгод.

Сегодня пошли сообщения о том, что Турция стала прикрывать «лавочку» по параллельному импорту в Россию. Но главный экономист IIF Робин Брукс пишет, что этот процесс начался раньше: «Январь 2023 года стал первым месяцем, когда экспорт Турции в Россию сократился после стабильного роста в 2022 году. Экспорт в Россию не стоит тех проблем, которые он может причинить. Турецкий экспорт в Россию слишком мал, чтобы помочь уменьшить большой дефицит счета текущих операций Турции, но такие поставки сопряжены со значительным санкционным риском».

Создаём самое большое междисциплинарное сообщество о здоровом питании! Компания “ЭФКО” совместно с “Университетом образовательной медицины” запустили проект будущеездоровья.рф. Форматы участия самые разные. От групповой работы с личной поддержкой хелс-коуча, до лекций от топовых спикеров и участия в научном исследовании. Кстати, всё это совершенно бесплатно. Проект объединяет и производителей продуктов питания неравнодушных к здоровью своих потребителей. Уже сейчас о готовности участвовать заявило порядка 40 компаний. Дальше больше. Все подробности в посте исполнительного директора компании ЭФКО Сергея Иванова - https://t.me/sergei_ivanov_efko/1446

Почти 25 миллионов американцев просрочили платежи по кредитной карте, автокредиту или личному кредиту. Такого мы не видели в США с 2009 года, ещё немного, и будет превзойдён рекорд того времени (правда, с 2009 года население США выросло на 15 млн. человек, так что в относительном исчислении есть ещё куда расти просрочке для рекорда). Но в целом очередной косвенный индикатор свидетельствует о кризисном состоянии экономики США, и здесь надо отдать должное ФРС и Минфину, которые научились удерживать экономику от перехода к жёсткой фазе кризиса.

На графике очень хорошо видно, как мобилизация в сентябре-октябре 2022 года обвалила спрос на жильё на вторичном рынке в крупных городах России. В январе-феврале 2023 года начался еле заметный спрос на квартиры, но такими темпами рынку понадобится не менее двух лет, что восстановиться до уровня лета 2022 года. Росту спроса могло бы помочь снижение цен, но продавцы не готовы к этому. Аналитика ЦИАН показывает, что в феврале 2023 года в среднем по всем городам с населением 500 тыс. человек и больше «вторичка» даже подорожала на 0,9%.

Telegram занял 3-е место в мире в категории «приложения для обмена сообщениями» (годом ранее занимал 8-е место) и шестое - среди браузерных приложений в категории «обмен сообщениями». «ВКонтакте» впервые вошла в топ-10 приложений, которые генерируют мировой интернет-трафик, заняв девятое место в категории «социальные приложения» и четвертое — в категории «социальные мобильные приложения». Это показало исследование канадской компании Sandvine. Представители операторов связи подтверждают взрывной рост трафика Telegram и «ВКонтакте» в 2022 году. В «МегаФоне» сообщили, что трафик Telegram увеличился в 3 раза по сравнению с 2021 годом, а «ВКонтакте» - на 45%. Telegram становится лидером среди социальных приложений не только в России, но и в мире. Если бы Павлу Дурову удалось выйти на биржу со своим детищем, то вполне возможно, что он оказался бы в числе богатейших людей мира с капиталом под $100 млрд.

(к предыдущему посту) Как выглядел дефицит бюджета Китая в предыдущие три года. Совокупный объём кредитов в нефинансовом секторе Китая по итогам 2022 г. достиг $54,5 трлн., или 310% ВВП (это примерно 17% от всего мирового госдолга). Ещё хуже обстоят дела у Гонконга – 463% ВВП. Кстати, в 2022 году доходы от налога на недвижимость, которые уплачиваются при покупке или продаже недвижимости, упали на 23,8%. Это косвенный индикатор того, в каком сверхкризисном состоянии находится сейчас рынок недвижимости Китая.

Уходящий премьер-министр Китая Ли Кэцян поставил цель роста ВВП на уровне 5% в 2023 году. Это ниже, чем прошлогодняя цель правительства в 5,5%, которая не была выполнена (ВВП Китая прибавил около 3%, по неофициальным данным – динамика была на уровне 1-1,3%). В этот раз китайское руководство пытается быть более реалистичным. Многие аналитики сосредоточились только на этом плане китайского правительства по обеспечению роста ВВП. Однако и сам Ли Кэцян, и многие выступающие сейчас на сессии китайского парламента говорят о двух более важных проблемах Китая. Первая из них – госдолг. Дефицит бюджета установлен на уровне 3% ВВП на 2023 год, что несколько выше, чем в прошлом году (2,8%), но ниже, чем на 2020 год (3,6%) и 2021 год (3,2%). Но этот план по долгу многими считается нереалистичным. Согласно подсчетам Bloomberg, основанным на данных Минфина КНР, дефицит бюджета с января по ноябрь 2022 года составил 7,75 трлн. юаней ($1,1 трлн.) – это примерно 7% ВВП, т.е. вдвое выше плана. (Кстати, если бы у российского бюджета был дефицит, как в Китае, т.е. 7% ВВП, это соответствовало бы примерно 10 трлн. руб. в год. Как мы видим, с таким госдолгом можно не просто жить, а развиваться. Экономики Восточной Азии показали, что большой дефицит бюджета не страшен, пока госдолг остаётся внутренним, а экономика продолжает расти. Страшен госдолг внешний и ещё более страшно, когда дефицит бюджета случается в не растущей, стагнирующей экономике. Темпы прироста госдолга должны быть ниже темпов роста экономики. Не страшно иметь дефицит бюджета в 3% ВВП при росте экономики на 5,5% - как планировало китайское руководство. Но очень плохо иметь дефицит в 7% ВВП при росте экономики в 3% - как в реальности произошло в 2022 году.) Рост китайской экономики больше невозможен без огромной долговой подпитки. Кроме центрального правительства продолжают накапливать госдолг региональные правительства. Выпуск облигаций специального назначения местных органов власти на 2023 год запланирован на уровне 3,8 трлн. юаней (примерно $500 млрд.), и он незначительно превышает средний показатель за период с 2020 по 2022 год (от 3,65 трлн. до 3,7 трлн. юаней). Но сегодня даже в самом Китае мало кто верит, что местным правительствам удастся удержаться в рамках этого плана. Главным источником дохода регионов является продажа земли под застройку. Но китайский рынок жилья находится в страшном кризисе (с падением продаж жилья примерно на 20% год к году), многие крупные застройщики – в преддефолтном состоянии, и выручка за землю в таких условиях будет минимальной. Скорее всего, дефицит бюджетов местных правительств также будет около 7-8 трлн. юаней в год ($1 трлн.). Вторая проблема – это огромный уровень безработицы среди молодёжи, который достиг 20%. Это косвенный индикатор остановки социальных лифтов для молодёжи. Из-за роста автоматизации производств китайская экономика сейчас очень скупо создаёт рабочие места. В заключительном правительственном отчёте Ли Кэцяна говорилось о плане создания 12 млн. новых рабочих мест в 2023 году. Прошлогодний план предусматривал создание 11 млн. новых рабочих мест, но не был выполнен даже на половину (по разным оценкам, в 2022 году появилось только 4-5 млн. рабочих мест). Понятно, что обе проблемы невозможно решить за год, и даже за два-три года. Они – большой госдолг и высокий уровень молодёжной безработицы – на долгие годы. Пока у Китая не видно новой экономической модели, которая смогла бы пусть не победить, но хотя бы уменьшить остроту этих проблем.

«Россия в феврале отгрузила в направлении портов Саудовской Аравии не меньше 190 тыс. тонн дизельного топлива, следует из данных компании Refinitiv. Эр-Рияд сам является крупным поставщиком дизтоплива в другие страны». Осталось ещё в Саудовскую Аравию начать экспортировать песок. Если без шуток, то наверняка российский дизель идёт в Саудовскую Аравию не столько с большой скидкой (при себестоимости добычи нефти в С.Аравии до $5 за баррель себестоимость дизеля тоже получается копеечной), сколько как пункт реэкспорта. Затем саудиты могут продавать этот дизель как собственный. За это, разумеется, россиянам приходится платить саудитам какой-то процент, но скорее всего даже с такой скидкой отечественный дизель стоит выше потолка цен. Россия находит всё новые пути обхода ограничений на экспорт нефти и нефтепродуктов.

Русский генеральный директор приезжает на международный саммит в 2023 году читать доклад перед американцами о социальной ответственности бизнеса. Ваши ставки? Не, не правильно. Слушали тише мыши, аплодировали стоя и мечтали внедрить в свой бизнес, не выезжая с саммита. Потому что русский идейный мозг на два шага впереди. Как это было (а было интересно) — здесь А еще на канале Сергея много действительно полезного и незаурядного контента.

Инком: На первичном рынке загородной недвижимости Московского региона по итогам февраля 2023 года среднестатистический объект стоит 6,7 млн. руб., за год медианная цена «загородки» увеличилась на 3%. 75% в первичном загородном сегменте занимает экономкласс (средняя цена объекта составляет 2 млн. руб., за год она выросла на 12%). 15% приходится на комфорт-класс (усреднённая стоимость 8,6 млн. руб., -5% за год). Лоты категории бизнес составляют всего 6% первичного загородного сегмента (усредненная цена лота 23,6 млн. руб., +35% за год), а элитные 4% (усредненная цена лота 73,6 млн. руб., -35% за год). В первую очередь в этой статистике я бы обратил внимание на обвал цен в элитном сегменте (-35%). Высший класс распродаёт свою недвижимость (можно предположить его активную эмиграцию), а также перестал предъявлять спрос на такой тип недвижимости.

Глава японского ЦБ (ЯЦБ) Харухико Курода проведёт свое последнее совещание по вопросам денежно-кредитной политики на этой неделе, прежде чем передать бразды правления новому главе ЯЦБ Кадзуо Уэде. Многие аналитики сейчас оценивают десятилетие правление Курода. Главное, что сделал Курода – наконец-то вынудил японские банки-гиганты уменьшать вложения в японский госдолг. Безусловно, это не было главной задачей ЯЦБ (наоборот, он сильно сопротивлялся этому процессу), но японские «денежные мешки» устали от отрицательной доходности госбумаг. Раньше казалось, что это можно делать на одном «патриотизме», но нет – деньги теперь умеют считать и в Японии. Например, Japan Post Bank, подразделение бывшего государственного гиганта почтовых услуг с активами в $2 трлн., когда-то инвестировал до 80% своих денег в ЯЦБ, но теперь эти вложения составляет менее 20%. Вместо этого банк быстро увеличил свои запасы иностранных облигаций и других ценных бумаг до 78 трлн. иен ($572 млрд.), что составляет около 35% его портфеля ценных бумаг. Японские банки теперь ищут применения своим деньгами за границей. Они не только вкладывают их в ценные бумаги или американский госдолг, но и скупают местные азиатские банки (например, в Таиланде и Индонезии). За последнее десятилетие они скупили около 90 азиатских банков. Проще говоря, японские «денежные мешки» (не только банки, но и крупные японские hi-tech компании, накопившие огромные объёмы денег на депозитах, пенсионные фонды, инвесткомпании и т.п.) всё больше разуверяются в возможности зарабатывать деньги в самой Японии. Ситуацию недоверия к местной экономике усугубляет старение население, т.е. сокращение потребления. Внутри Японии становится всё меньше мест для выгодного инвестирования. Новому главе ЯЦБ Кадзуо Уэде (и правительству страны) предстоит огромный вызов – как заставить «денежные мешки» снова поверить в Японию. Можно повышать доходность японского госдолга, но не обвалит ли это бюджет страны? Можно начать новую миграционную политику, увеличив приток молодёжи из других стран (т.е. новых потребителей), но японский менталитет (в т.ч. и начальства) пока не готов к этому. Третий путь – стать лидером в каких-то новых технологиях, обгоняющих конкурентов. Это, похоже, может быть водородная энергетика, где сегодня японцы сильны – но где гарантия, что Южная Корея и Китай вскоре не перехватят эту повестку? В общем, в Японии назрела существенная экономическая перестройка – страна два десятилетия находится в стагнации, и конца и края этому пока не видно.

В Турции, по данным Anadolu со ссылкой на данные Союза палат и товарных бирж Турции, россияне побили рекорд по количеству открытых компаний. В прошлом году с участием российского капитала было открыто 1363 компании: 140 акционерных обществ и 1223 общества с ограниченной ответственностью. (CRE, февраль 2022)

По-прежнему одним из главных спасителей России продолжает оставаться Греция (член ЕС и НАТО, между прочим). Главный экономист IIF Робин Брукс комментирует этот график: «После того, как (начался конфликт на Украине), греческие судоходные олигархи перебросили свои нефтяные танкеры, чтобы помочь России. В то время как другие отказывались возить морем российскую нефть, греки зарабатывали деньги. Теперь они помогают Путину строить его теневой флот, продавая ему свои корабли, чем помогают России избежать ограничения G7 (на покупку российской нефти и ценового потолка). ЕС должен остановить этот механизм». Про помощь Греции российским нефтяникам Европейскому Союзу известно уже давно, но никаких мер воздействия на греков нет. Вероятно, ЕС устраивает этот механизм – Россия так и так получает меньше денег за нефть, а бедноватая Греция зарабатывает.