Proeconomics. Страница 18

Китай для своего подушевого дохода необычайно силён в инновациях или необычайно силён в высоких количественных показателях инноваций (в т.ч. в копировании и промышленном шпионаже). Наверное, и то, и другое. Для своего низкого подушевого ВВП и Индия тоже идёт выше нормы. Инновационность России укладывается в линию тренда – этот индекс соответствует нашему подушевому доходу. В этом смысле наша страна не хуже и не лучше наших соседей по уровню развития, Турции, Мексики или Таиланда.

Около пятой части (55 ГВт из 268 ГВт) всех солнечных панелей, установленных в мире в 2022 году, находились на крышах домов в Китае. Это было обусловлено новаторской политикой под названием Whole-County Rooftop Solar. Проект рассчитан на три года. 2022 год был вторым годом этого проекта. Проект осуществляляется на уровне города или округа. К концу 2021 года в программе участвовало 676 округов из 31 провинции Китая. Один разработчик (чаще всего это государственное предприятие) управляет всем приложением округа. Этот госзаказчик работает совместно с сетью застройщиков, которые предоставляют крыши зданий и передают права на разработку проекта. В некоторых случаях панели принадлежат частному лицу, и физическое лицо продает излишки энергии застройщику (обычно это небольшие жилые дома или небольшие здания коммерческой недвижимости, вроде магазинов и автомастерских). В других случаях панели принадлежат застройщику, и вместо арендной платы деньгами владелец крыши по этому проекту получает электроэнергию со скидкой. Такой подход в масштабе округа обеспечивает быстрое развёртывание сети солнечных ферм и низкие цены. Скорость и охват развёртывания беспрецедентны: к концу 2023 года каждый застройщик округа должен иметь введённые в эксплуатацию солнечные установки, чтобы покрыть панелями 50% доступной площади крыши в правительственных зданиях, 40% в школах и больницах, 30% в промышленных зданиях и 20% для сельских домохозяйств. Это также означает низкие цены: можно обеспечить дешёвое финансирование в банках, все компоненты можно купить по оптовым ценам, централизованное управление и обслуживание сети солнечных панелей на крышах также удешевляет этот процесс на 20-25%. Это хороший пример для российских муниципалитетов, особенно в городах с большим количеством солнечных дней. Такой проект на государственном уровне мог бы дать не просто прирост чистой энергии ВИЭ, но и создать в России полноценную отрасль солнечных панелей с гарантированным большим заказом, создать десятки тысяч новых рабочих мест.

По оценкам американцев, в 2023 году в среднем семья из четырёх человек нуждается в минимальном доходе в $85.000 в год, чтобы «выживать». Но этот опрос говорит о большем – о том, что простые люди хорошо просчитывают инфляцию без помощи экономистов. В 2013 году средняя оценка для «выживания» такой семьи составляла $58.000. С учётом инфляции эта сумма в долларах 2023 года составляет $75.668 – менее $4,5 тыс. от той суммы, что заявляется ими в 2023 году.

Одна из главных причин торможения китайской экономики – теперь местное правительство не хочет спасения через господдержку. Китай последние три года не оказывает большой фискальной поддержки экономике. Это косвенно было заметно по рынку недвижимости страны – важнейшему сектору, создающему 22-25% ВВП: китайская компартия постановила, что обанкротившиеся девелоперы должны теперь учиться выплывать из кризиса сами. Вероятно, в Пекине осознали, что долг в 340% ВВП становится очень обременительным для страны (правительства провинций тратят на его обслуживание уже до трети доходов).

Закрывая статистику в России, власти обрекают экономических агентов на искажение информации о состоянии экономики. Сейчас это трудно представить, но до середины XX века власти почти всех стран обходились без измерения общего состояния экономики – просто не было такого инструментария, как ВВП. Позже глава ФРС Бен Бернанке, сделавший карьеру на изучении Великой Депрессии, говорил, что одна из её причин – неполнота информации о надвигающемся кризисе (и оттого, запоздавшие решения по предотвращению или хотя бы смягчению кризиса). Голландский экономист Рутгер Брегман в своей книге «Утопия для реалистов. Как построить идеальный мир» кратко описывает, как появился такой инструментарий, как ВВП. «Всего 80 лет назад, когда перед президентом США Гербертом Гувером стояла задача побороть Великую депрессию, располагая только набором различных показателей вроде долей рынка, цены железа и количества транспорта на дорогах, это (полнота информации о кризисе) казалось невозможным. Даже самый значимый показатель - «индекс доменных печей» - был всего лишь громоздким обобщением, пытающимся определить уровень производительности в сталелитейной промышленности. Если бы Гувера спросили о том, как обстоят дела «в экономике», он был бы озадачен. И не только из-за отсутствия нужного показателя, но и потому, что президент не имел понятия о современном значении слова «экономика». В конце концов, «экономика» - лишь идея, и эту идею ещё предстояло сформулировать и обосновать. В 1931 г. Конгресс созвал ведущих статистиков страны и обнаружил, что все эти специалисты не способны ответить даже на основные вопросы о состоянии дел в стране. Они чётко понимали, что ситуация в корне неблагополучна, но их последние надёжные показатели относились ещё к 1929-му. Было ясно, что количество бездомных растёт и что компании банкротятся направо и налево, но никто не представлял себе истинного масштаба проблемы. За несколько месяцев до этого президент Гувер приказал, чтобы работники министерства торговли разъехались по стране и изучили обстановку на местах. Те возвратились в основном с непроверенными данными, согласующимися с убеждениями самого Гувера, будто восстановление экономики уже не за горами. Это, однако, не убедило Конгресс. В 1932 г. он поручил Саймону Кузнецу, талантливому молодому профессору родом из России, ответить на простой вопрос: как много мы можем производить? За несколько следующих лет Кузнец заложил основы того, что в дальнейшем получит название ВВП. Первоначальные расчёты учёного вызвали восторженные отклики, а его представленный Конгрессу отчёт, будучи опубликован, стал национальным бестселлером (и повысил ВВП, поскольку продавался по цене 20 центов за экземпляр). Важность ВВП трудно переоценить. В сравнении с его ролью бледнеет даже значение атомной бомбы. Как оказалось, ВВП является превосходным мерилом мощи нации и в военное время. «Лишь тому, кто лично участвовал в экономической мобилизации времён Первой мировой войны, понятно, сколькими путями и как сильно оценки национального дохода на протяжении 20 лет облегчили нашу борьбу во Второй мировой войне», - писал директор Национального бюро экономических исследований США Уэсли Митчел вскоре после войны. Точные показатели порой могут оказаться вопросом жизни и смерти. В своём очерке 1940 г. «Как оплатить войну» (How to Pay for the War) Кейнс жаловался на ненадёжность британской статистики. Гитлеру тоже недоставало цифр, необходимых для подъёма экономики Германии. Лишь в 1944-м, когда русские совершили прорыв на Восточном фронте, а союзники высадились на Западе, немецкая экономика достигла максимальной производительности. К этому времени американский ВВП, за измерение которого Кузнец получит Нобелевскую премию, уже одержал победу».

Польша – лидер по экономическому росту в Евросоюзе за последние три года. При этом Польша приняла больше всего украинских беженцев – 1,6 млн. человек. И этот фактор играет тоже на рост экономики страны. По оценкам Национального банка Украины, дополнительный рост ВВП в Польше от притока рабочей силы может составить около 1,2 процентного пункта в год. По данным Credit Agricole, приток беженцев в Польшу стал основным фактором роста розничных продаж, особенно одежды и обуви, мебели, бытовой и электротехники. Интересно, что приток беженцев никак не сказался на безработице в Польше. По данным Евростата, уровень безработицы в настоящее время составляет 2,7% (ниже, чем в России). Министерство семьи и социальной политики Польши указывает, что с марта по декабрь 2022 г. предприниматели подали 784,5 тыс. уведомлений о поручении работы гражданам Украины.

Главные спасители российского экспорта нефти и нефтепродуктов (и российского бюджета) – греческие судовладельцы (на минуточку, страны НАТО и ЕС). Последний год доля греческих танкеров в морском экспорте упала, но это не должно смущать обозревателей, - пишет главный экономист IIF и один из идейных вдохновителей борьбы с Россией экономическими методами Робин Брукс. – Теневой флот старых танкеров России продают те же греки. Если Запад сможет осадить Грецию, - то это ударит по России больнее любых новых санкций, не раз говорил Брукс. Если этого не делается, то Евросоюз, несмотря на воинственную риторику, совсем не против такой тайной европейской поддержки России.

ИЭП им. Гайдара также отмечает в своём свежем обзоре экономической активности, за счёт чего, в т.ч. растёт стройка в 2023 году: «За счёт ремонта и строительства инфраструктуры на присоединенных территориях». Вероятно, в эту статистику попадает не только новое жильё в Мариуполе, но и изготовление инженерных сооружений на линии боевого столкновения, изготовление бетонных противотанковых «пирамидок», транспортной инфраструктуры и т.п. Если же брать жилищное строительство, то до рекорда прошлого года в 102,7 млн. кв. м 2023 год не дотянет. Уже понятно, что по многоквартирным домам будет просадка, довольно сильно снижается ИЖС – на 15-20%, а ведь ИЖС даёт 60% от общего ввода жилья. Отчего идёт такое снижение в ИЖС – отдельная интересная тема.

Как изменится жизнь россиян уже летом 2023: Вовсю готовятся события, которые могут изменить облик страны. Большинство — снова будут не готовы к такому повороту. И поэтому особенно ценно следить за теми, кто не наводит панику и опирается только на факты. Яркий пример — канал известного экономиста. Он никуда не уезжал и еще год назад объяснял, почему дефолт РФ и доллар по 200 — это чушь. Говорил, почему не будет второй волны мобилизации и заранее предупреждал о первой. А сейчас подробно объясняет, к чему готовиться в 2023/2024, что делать с рублём и недвижкой, и чем для нас закончится мировой кризис. Обязательно подпишитесь на этот полезный канал, чтобы знать важных о событиях еще ДО их наступления!

Институт экономической политики имени Гайдара (ИЭП) представил динамику промпроизводства за I кв. 2023 года по отраслям. Если смотреть март 2023 года к марту 2022 года, то можно выделить наиболее успешных отраслей: пищевая промышленность, строительство. Отдельно от них – «металлургическое производство и производство готовых металлических изделий» с огромным ростом +30%. Вероятно, в этой отрасли оформляется та продукция, что потом идёт в зону СВО. ВПК сейчас нивелирует спад промышленности. По-прежнему всё плохо с потребительским сектором – главный индикатор для него состояние розничной торговли (-6,3% год к году). Самая пострадавшая отрасль за год – деревообработка и целлюлозно-бумажное производство. Добыча полезных ископаемых стагнирует. Данные II кв. 2023 будут выглядеть лучше год к году, так как пойдёт уже низкая база кризисного II кв. 2022 года.

Дисконт на российский сорт Urals так и остаётся около $20 за баррель по сравнению с сортом Brent – он был примерно таковым с начала СВО и до введения ценового потолка странами G-7 на российскую нефть.

Кризисы всегда бьют сильнее всего по самым слабым элементам системы. В Евросоюзе совокупность энергокризиса, продовольственного кризиса и конфликта на Украине (в частности, приёма украинских беженцев европейскими странами) сильнее всего ударила по странам Восточной Европы. В 2022 году инфляция в Польше, Чехии и Словакии достигла 16-20%, а в Венгрии – подобралась к 30%. Венгрия вообще оказалась «самым больным человеком Европы». Неудивительно, что именно Венгрия в итоге стала «главным агентом России» в Евросоюзе – протестуя против антироссийских санкций, а также противодействуя помощи Украине. За такое расположение к России она получила от РФ скидки на нефть и газ, отсрочки платежей по ним и ряду других товаров (например, в области атомной энергетики). Но помощь от России всё равно не помогла Венгрии – страна так и не смогла победить высокую инфляцию и ряд других дисбалансов (по безработице, дефициту бюджета, по торговому балансу и т.д.)

Как менялась американская рабочая сила за последние пять лет, с 2018-го по 2022 год включительно. Пять самых растущих и падающих отраслей. Лидером роста является поддержка здравоохранения. Это нижний уровень медицинского сектора - фельдшеры, помощники по уходу (например, в домах престарелых), санитары и т. д., которая выросла на 65%. В этой отрасли занято 6,8 млн человек. Это одна из самых низкооплачиваемых отраслей, со средним заработком $35,5 тыс. в год. Ещё одним лидером роста является транспорт (13,6 млн занятых). Бизнес, финансы и менеджмент также демонстрируют устойчивый рост с 2018 года. В гостиничном бизнесе наблюдалось ошеломляющее падение на 48%, что в целом неудивительно, учитывая влияние пандемии Ковида, а также рост таких технологических компаний, как Airbnb. Офисная и административная работа потеряла 15% сотрудников, хотя эта категория по-прежнему является крупнейшим работодателем в стране со значительным отрывом (18,7 млн. человек, или 13% всех занятых).

Одной из главных тем последнего года стал «кадровый голод». В России уровень безработицы упал ниже 3,5%, в Москве – ниже 1%. Свободных рабочих рук в стране почти не стало. Россия не первая страна, столкнувшаяся с таким явлением. Например, Япония стала испытывать хронический дефицит кадров с 1990-х годов. И, оценивая японский опыт, мы видим, что главный ответ на такой вызов – это рост автоматизации и роботизации, воплощающийся в увеличение производительности труда. Там, где раньше работали 10 человек (например, на заводе или в ЖКХ), теперь заняты 1-2 человека. Но рост производительности труда требует квалифицированных кадров. Это и среднее профессиональное образование, и дальнейшее непрерывное обучение (т.н. дополнительное образование). Именно в этом направлении работает «Московская техническая школа» (МТШ). Теперь специалистам промышленных предприятий столицы стало доступно новое направление обучения – «Робототехника и сенсорика». Это уже шестой курс повышения квалификации. Например, внутри этого направления компания «КУКА Роботикс» разработала четыре программы повышения квалификации. Так, программа «Сервисное обслуживание механической части промышленного робота» призвана обучить специалистов техобслуживанию и ремонту промышленных роботов, она рассчитана на 24 академических часа. А курсы программирования на 40 академических часов предназначены для обучения безопасному управлению промышленным роботом на конкретном производстве. Сегодня в России ощущается дефицит специалистов, умеющих работать с автоматизированными системами. Поэтому компания совместно с МТШ поможет им освоить новую специальность – программист промышленных роботов. По промышленным роботам наше производство уступает азиатским и западным в разы, и это отставание, если промышленность хочет остаться конкурентоспособной, мы должны пробежать за считанные годы.

Что интересно, довольно значительные объёмы российской нефти в I кв. 2023 года экспортировались из портов Балтики вообще по цене $35-40 за баррель. Выше ценового потолка и близко к ценам Brent торгуется только российская нефть из тихоокеанского порта Козьмино. На 95% эта нефть отправляется в Китай. Китай почти ничего не выиграл от введения G-7 ценового потолка на российскую нефть.

Как и для всего мира, для Японии первые 20 лет нового столетия стали периодом кризисов и турбулентности как в экономике в целом, так и в финансовой сфере. Страна предприняла ряд серьёзных и даже радикальных шагов по реформированию и стимулированию развития финансового рынка с целью обеспечения экономического роста. Один из таких шагов – стимулирование развития фондового рынка. Об этой особенности японских реформ пишет экономист Никита Лазюк (журнал Института востоковедения РАН «Восточная аналитика». №1, 2021). «Годы активного выкупа регулятором государственных долговых бумаг с открытого рынка привели к тому, что в 2019 г. его баланс по объёму стал сопоставим с ВВП страны (притом что балансы центральных банков остальных развитых стран колеблются в коридоре 20-40% ВВП), всего же банку принадлежит более 40% государственного долга. Ещё более заметно присутствие центрального банка на рынке акций. Регулятор занимается покупкой акций ETF с 2010 г., ежегодные объемы операций выросли с 450 млрд йен до 6 трлн (около $60 млрд), а на фоне кризиса, вызванного пандемией COVID-19, регулятор объявил о повышении целевого объема выкупа до 12 трлн йен. Уже в 2018 г. при общем объёме рынка ETF в Японии, оцениваемом в 32,5 трлн йен, Японскому банку принадлежало 60% этого рынка, что сделало его крупнейшим держателем акций компаний индекса Nikkei. В последние 20 лет власти Японии приложили значительные усилия, чтобы осуществить переход экономики страны от традиционной для себя банко-ориентированной модели к более рыночной с широким привлечением финансирования компаниями через механизмы фондового рынка. Определённых успехов в этом направлении удалось достичь. Так, если в общей сумме средств, привлеченных для целей капиталовложения нефинансовыми предприятиями, на ценные бумаги приходилось всего 20%, то к 2016 г. эта доля превысила 50% и стала намного ближе к американскому показателю в 70%. Среднегодовой объём IPO на Токийской бирже в доступный для оценки период 1998-2014 гг. стабильно составлял 2,5 трлн йен (около $27,6 млрд). Как это часто бывает, глобальные тренды в Японии приобретают свою специфику. Если глава американского ФРС указывал на избыток сбережений домохозяйств, то в Японии в последние десятилетия финансовый профицит формировался на счетах предприятий, в то время как баланс домохозяйств приблизился к нулевым значениям. Потребность японских компаний в финансировании, в том числе через фондовый рынок, падает, однако по капитализации (более $6 трлн) он остаётся одним из ведущих в мире, а в последние годы ему удалось оттеснить Китай со 2-го места в списке крупнейших рынков ценных бумаг. Индекс Nikkei 225 наравне с Dow Jones и S&P 500 традиционно считается одним из индикаторов состояния мирового финансового рынка. На сегодняшний день в первой секции Токийской биржи торгуется 2191 акция, всего же на крупнейшей азиатской биржевой площадке обращается более 3000 акций».

Спотовые цены на газ в Европе достигли примерно $300 за тысячу кубометров. С учётом европейской инфляции (около 15% за последние три года) его реальная цена уже ниже докризисной. Но здесь ещё надо понимать то, что трубопроводный газ стоит немного дешевле спотового. Вероятно, его поставки по трубе из Алжира, Норвегии, Азербайджана и России будут стоить около $250 за тысячу кубометров. Не стоит также забывать о том, что страны ЕС и сами добывают газ. Например, в Германии в 2022 году было добыто 4,8 млрд. кубометров газа, около 4,5 млрд. кубометров – в Польше, в Румынии – 8,5 млрд. кубометров, в Италии – 3 млрд. кубометров, в Дании – 1,5 млрд., и т.д. Часть этого газа по контрактам (не через биржу) также будет продаваться ниже спотовой цены.

Как падение реальных доходов населения и эмиграция воздействовали на молочный рынок России. И почему в ритейле не дешевеют мясо-молочные продукты. Директор Центра изучения молочного рынка Михаил Мищенко: «Рынок молока просел очень серьёзно. Причины – падение потребления на душу населения и сокращение населения. По нашим оценкам, потребление в 2022 году упало на 12%. В результате весь 2022 год перерабатывающие компании работали в убыток и «на склад». Это привело к тому, что к началу 2023 года образовались излишки, с которыми надо что-то делать, так как они давят на цены. Основным драйвером снижения цен стала Республика Беларусь. С февраля по май 2023 года цена на молоко в России сократилась в среднем на 3 рубля, а в Беларуси - примерно на 8 рублей. Это стало серьёзным фактором, так как молочный рынок РФ и РБ, по сути - один рынок. Производители сырого молока в течение длительного времени работали в большой плюс, но сегодня для них наступили сложные времена. Переработчики, которые теряли маржинальность весь прошлый год, благодаря падающей цене на сырое молоко сейчас компенсируют убытки прошлого года. Поэтому сейчас они восстанавливают рентабельность за счёт производителей молока. Мы видим, что цена на молочную продукцию не падает вслед за падением цены на сырьё, а наоборот растёт». Я уже несколько раз отмечал странную ситуацию на мясо-молочном рынке России. Падение цен на зерновые и бобовые за полгода составило 30-60%. В себестоимости мясо-молочной промышленности эти корма составляют от 30% (в молочном животноводстве) до 60% (в курятине и курином яйце). По логике, цены на конечную продукцию за последние 3-4 месяца должны были бы упасть хотя бы процентов на 8-10. Но мы этого не видим. И Мищенко объяснил суть этого парадокса. Если раньше на высоких ценах на мясо-молочную промышленность зарабатывали аграрии, то теперь зарабатывают (повышают маржу) переработчики (пищевая промышленность) и торговля.