Обложка канала

Energy Markets. Страница 30

2416 @energymarkets
Открыть

Экспертный канал для профессионалов и любителей энергетической отрасли - новости и аналитика на двух языках. Energy Markets News and Analysis. Russian or English. Feel free to join!

  • Energy Markets

    Еще раз перечитал определение энергетического перехода. Сконцентрировался на втором: - как зарождаются технологии и через сколько лет они приводят к революционным изменениям не только в технологическом укладе, но и в социуме? - что является драйвером перехода к новым технологиям? - развивается ли энергетика по спирали? - как век бензина пришел на смену веку пара? - какой единственный недостаток парового двигателя отодвинул его на задний двор истории при массе технических преимуществ перед двигателем внутреннего сгорания? Продолжение следует..

    А_Маланичев_Второй_энергетический_переход_2022_07_16.pdf

    application/pdf

  • Energy Markets

    Вангуют, что пик инфляции в США может быть пройден. Если это так, то ФРС смягчит свою ястрибиную политику, что ослабит USD и поддержит цену на нефть. https://t.me/macroresearch/5684

  • Energy Markets

    Два комментария: 1. Консенсус-прогноз позволяет сократить случайную ошибку. Но общее заблуждение остаётся.. 2. Все правильно - экспорт из РФ будет снижаться вместе с ценами на нефть и объемами поставок труьопроводного газа в Европу.

  • Реклама

  • Energy Markets

    Согласно прогнозу регулятора Германии, с 2023 года стоимость природного газа в стране подорожает втрое. Ведомство убеждает потребителей максимально сократить расход этого вида топлива, чтобы отсрочить отключение промышленности и замедлить разорение немецких домохозяйств. https://t.me/neftegazchannel/6254
    Neftegaz.RU

    ФРГ начала использовать газ из хранилищ после остановки Северного потока. Количество используемого газа из хранилищ впервые с апреля превысило уровень закачки на 13 млн куб/м в сутки. Согласно прогнозу регулятора Германии, с 2023 года стоимость природного газа в стране подорожает втрое. Ведомство убеждает потребителей максимально сократить расход этого вида топлива, чтобы отсрочить отключение промышленности и замедлить разорение немецких домохозяйств.

    Telegram

  • Energy Markets

    Поставки газа Газпромом с начала года снижаются в Европу на 33% и на внутренний рынок - почти на 2%. Растёт только экспорт в Китай. https://t.me/markettwits/200965
    MarketTwits

    🛢🇷🇺#GAZP #отчетность Добыча и поставки газа: итоги шести с половиной месяцев. С 1 января по 15 июля 2022 года «Газпром», по предварительным данным, добыл 249,7 млрд куб. м газа. Это на 10,4% (на 29,1 млрд куб. м) меньше, чем в прошлом году. Спрос на газ компании из газотранспортной системы на внутреннем рынке за этот период уменьшился на 1,9% (на 2,7 млрд куб. м). Экспорт газа в страны дальнего зарубежья составил 71,9 млрд куб. м – на 33,1% (на 35,6 млрд куб. м) меньше, чем за тот же период 2021 года. «Газпром» поставляет газ согласно подтвержденным заявкам. Растет экспорт газа в Китай по газопроводу «Сила Сибири» в рамках двустороннего долгосрочного контракта между «Газпромом» и CNPC. По данным Gas Infrastructure Europe (GIE), на 13 июля запасы газа в европейских подземных хранилищах восполнены на 36,9 млрд куб. м. Для достижения уровня заполненности ПХГ начала сезона отбора 2019/2020 года компаниям предстоит закачать еще 35,5 млрд куб. м газа. Отметим, что в некоторых странах Европы, например, в Германии…

    Telegram

  • Energy Markets

    Лето считается низким сезоном, но, даже исторически, оно обычно было насыщенно нефтегазовыми событиями. Это лето - не исключение. Отложенное на зиму эмбарго стимулировало рост нефтедобычи в РФ до практически докризисных уровней. В совокупности с ожиданиями рецессии и началом разрушения спроса это привело к внушительной коррекции цен ниже 100$ за баррель Брента. Предложение нефти хотя и нестабильно в моменте, но ситуация достаточно разнонаправлена. Иран качает больше, Ливия и Эквадор - меньше. ОПЕК+ все так же отстает от планов, да и сама сделка скоро экспирируется. При этом полученные недавно разъяснения в плане усиления санкций (запрет блендов), это все еще “не скоро”, а вот инфляция и связанный потенциально сильный рост ставки, плюс рецессия - как будто бы влияют уже сейчас. Рынок всегда смотрит вперед. Сформированный финансовый навес пошел в расход, и цену, пока еще достаточно условно, но утоптали. Одновременно информационное поле последнего времени демонстрирует естественное видимое затухание санкционного креатива. Безусловно, будь технически такая возможность, - и организация картеля покупателей нефти, вкупе с потолком цен, решили бы вопрос на месте. Но для этого необходима максимально обширная коалиция, и без участия Индии и Китая вопрос выглядит практически нерешаемым, безотносительно предлагаемых механизмов (страховка и т.д.). В то же время, ближневосточное турне президента США направлено на стимулирование увеличения предложения теми странами, где такая возможность все еще физически существует (или же заявлено о ее существовании). Это несколько стран с премиальной геологией, удачным логистическим плечом до крупных потребителей и невысокой экспозицией на наличие мейджоров. Последние, как мы косвенно можем наблюдать, даже на высоких ценах сокращают классическую длинноциклическую активность, перетряхивая и оптимизируя портфели проектов, что сказывается и на добыче нефти отдельных стран ОПЕК, где их вес высок. С другой стороны, совсем не обязательно городить огород. Нефтяной рынок - это сочетание наличия фундаментальной подпорки и цикличности на одной чаше и биржевой природы, высокой ликвидности, спекулятивной активности - на другой. Это приводит к уникальным возможностям. В теории, с хроническим недоинвестированием и высокими ценами можно бороться только новым, масштабным капексом. На практике же - цикл можно попробовать сдвинуть вправо. Те же коммодити индексы без нефти выглядят достаточно печально. Прайсинг пусть и мягкой, но рецессии, сдвинул ценовые уровни сильно вниз, вероятно, разматываются проинфляционные ставки от крупных фондов. Если полетит вниз широкий американский индекс, то, в моменте, биржевая механика может утоптать цены сильно ниже. Так как процесс нефтяного ценообразования, скорее всего, без долгой памяти, а понятия типа “справедливый уровень цен” существуют только на бумаге, то идея выглядит достаточно коллинеарно планам развитых стран. Автоматическая балансировка рынка (а сейчас это происходит путем релиза из SPR) произойдет с падением совокупного потребления на 3-4%. Резко присядет экономическая активность, сезонность мультиплицирует эффект на крек-спреды, а тут и новый штамм ковида как нельзя кстати нарисовался. Можно еще закрыть глаза на увеличение поставок нефти из некоторых подсанкционных стран. Можно не ставить фронтальные помехи на предстоящий масштабный рероутинг экспорта из РФ. Если зимний санкционный виток не поставит сложных задач с убывающей полезностью, то появившаяся определенность уберет часть санкционной премии. А вот существенный дисконт может и остаться, как за счет удвоения логистики, так и за счет прайсинга наведенной “токсичности” и т.д. Таким образом, минимизировав потери физ рынка, Запад может убить двух зайцев сразу - и существенную долю инфляции подавить, и снизить нефтегазовые доходы РФ. Заодно и страны Залива станут посговорчивее. И так до нового оживления мировой экономики, но это будет уже совсем иная история.

  • Energy Markets

    После вчерашней рекордной инфляции в США в 9,1%, инвесторы делают ставку на то, что ФРС, скорее всего, повысит процентные ставки на 100 базисных пунктов на заседании 26-27 июля, что нагативно для цены на нефть, которая ушла ниже $100/барр. Снижение цен на бензин и падение базовой инфляции в США могут переломить эту тенденцию и ФРС повысит ставку на меньшую величину, например 50 бп, что повысит цену на нефть в конце текущего месяца.

  • Energy Markets

    МАКСИМ НЕЧАЕВ (окончание) Сейчас объем мировой торговли нефтью составляет чуть более 32 млн б/с, а возможное выбытие российских объемов в 3 млн б/с будет составлять менее 10%. Таким образом, влияние возможного выбытия российской нефти на рынок будет существенно меньше, чем в первом нефтяном шоке. Однако, здесь крайне важны детали. Это утверждение верно лишь в том случае, если России не прибегнет к ответному эмбарго и намеренно не сократит добычу нефти. Возможные объемы сокращения могут составить до 4 млн б/с. Производство 2019 в 11,2 млн б/с за вычетом остающихся объемов (5 млн б/с переработка нефти для внутреннего рынка, 1460 тыс б/с поставки на Восток, 200 тыс б/с поставки европейским странам по центральной Дружбе, плюс поставки дружественным странам по действующим договорам – до 500 тыс б/с). А если к цифре 4 млн б/с добавить еще и возможное ограничение на экспорт Казахстанской нефти в объеме 1,2 млн б/с по трубопроводу КТК, эффект может быть существенно большим. В этом случае выбывающий объем нефти будет уже составлять около 12-16% мирового рынка, что вполне сопоставимо с цифрами 1973 года. Тем не менее, влияние на мировую цену на нефть вряд ли может быть схожим. В 1973 году в США и в мире практически не было свободных мощностей по добыче нефти, которые могли бы заместить выпадающие арабские объемы. Сейчас же, напротив, существенные краткосрочные свободные мощности по наращиванию добычи существуют и в рамках ОПЕК (до 3 млн б/с), восстанавливается добыча нефти в США, растет добыча в других странах (Канада, Бразилия, Казахстан). К тому же, во второй половине 2022 намечается замедление (а может быть и спад) мирового потребления нефти в связи с экономическими проблемами и очередной волной коронавируса. Таким образом, прогнозы некоторых российских политиков и зарубежных аналитиков о росте цены на нефть в 3-4 раза в результате ограничений на поставку российской нефти выглядят завышенными.

  • Energy Markets

    МАКСИМ НЕЧАЕВ (дальше) Восточное направление В восточном направлении российская нефть поставляется по системе ВСТО через дальневосточный порт Козьмино (660 тыс. б/с) и через ответвление в китайский Дацин (600 тыс. б/с), а также через Казахстан (200 тыс. б/с). Эти объемы трубопроводного экспорта в ближайшие годы как минимум останутся на том же уровне. Причем объемы экспорта через Казахстан могут быть увеличены на почти 200 тыс. б/с. Но для этого потребуется расширение трубы до Омска и согласие Казахстана (будет разыграна карта КТК). Экспорт через восточное направление подвержен меньшим рискам спада - большая часть поставок Роснефти в Китай является возвратом кредитов, полученных несколькими траншами в 2010-х. Нефтепереработка Коротко коснусь экспорта нефтепродуктов. В 2019 Россия перерабатывала 285 млн т нефти, из них менее 250 млн т (5 млн б/с) обеспечивало потребности внутреннего рынка (доля выработки бензина – 14%, при спросе чуть более 34 млн т). Остальные 35 млн т/г – экспортно-ориентированная переработка. Она- то и падает в первую очередь. Вернее, падает переработка в целом, но внутренний рынок обеспечивается в приоритетном порядке, а остальное – оппортунистический экспорт. (Сергей Вакуленко много об этом писал 5-7 лет назад). Темпы нефтепереработки в апреле 2022 как раз составляли в годовом выражении эти 5 млн б/с. Спад экономики и объемов транспортировки в 2022 году, безусловно, будет весьма существенный. Но даже при падении гражданского потребления бензина в апреле-мае в 10-15%, по году эта цифра будет до 10% к 2021 или чуть менее 33 млн т. Это значит, что для выработки этих объемов потребуется порядка 235 млн т нефтепереработки. Плюс резерв 5-7%– получаем те же 250 млн т/г (5 млн б/с). А вот весь экспортно-ориентированный объем может уйти с рынка – а это порядка 35 млн т (700 тыс. б/с, все в базисе 2019 года). Итого, при поддержании объема добычи на уровне 2019 года (что само по себе огромный отдельный вопрос), РФ может потерять в ближайший год 3-3,5 млн б/с добычи нефти или почти половину экспорта, что вполне сопоставимо с результатами Ирана. 2. Насколько эффект от выбытия этого объема будет сопоставимым эффектом первого нефтяного шока в 1973 году? Рассуждая о влиянии выбытия с рынка российской нефти на мировую цену на нефть, многие сравнивают ситуацию с первым нефтяным шоком 1973. Тогда организация арабских стран экспортеров нефти (ОАПЕК) объявило нефтяное эмбарго странам, поддерживавшим Израиль в войне с Египтом и Сирией. В ОАПЕК входило 11 стран, из крупных производителей – Саудовская Аравия, Кувейт, Ливия, Ирак. Крупные страны-потребители нефти, попавшие под эмбарго – США, Япония, Великобритания, Канада, Нидерланды. В результате сокращения поставок цена на мировом рынке выросла почти в 4 раза с $3 до $12. Осенью 1973 арабские страны решили сократить добычу нефти и прекратить поставки в адрес стран, попавших под эмбарго. Самый сильный удар пришелся на США и Японию, в последние месяцы 1973 г и зимой 1974 года поставки из ОАПЕК сократились на 1,2 млн б/с и 1,5 млн б/с, соответственно. В адрес остальных стран поставки в среднем снизились еще на примерно 1,7 млн б/с. Объем мировой торговли нефтью в 1973 составлял около 21 млн б/с. Таким образом, объем выбывшей с рынка нефти тогда составил чуть больше 20% (в 1974 этот показатель упал до 14%).

  • Energy Markets

    МАКСИМ НЕЧАЕВ (еще продолжение) Ограничение морских поставок может быть более существенным, но потребует согласия стран, не входящих в «санкционную коалицию». Важнейший вопрос – страхование огромных рисков, связанных с морской транспортировкой нефти: гибель судна и груза, разливы нефти, ущерб портовой инфраструктуре. Создать частную компанию с соответствующим объемом финансовых резервов сейчас РФ невозможно, а вот объединить усилия с Китаем и Индией – вполне. Даже у Ирана, с существенно меньшими золотовалютными резервами это в существенной степени получилось. Уже сейчас безопасность судов Совкомфлота, перевозящих нефть под флагом Либерии, подтверждается индийской IRClass, что пока удовлетворяет требованиям многих портов. Вторым вопросом встанет достаточность судов, не принадлежащих компаниям, не боящимся вторичных санкций. Это могут быть в обозримом будущем только госкомпании РФ, Китая и Индии. На данный момент свободных танкеров у этих стран, которые могли бы зафрахтовать выпадающие с западного направления объемы нефтяного экспорта, просто нет. А это значит, что снизятся и морские поставки нефти. Этот объем дополнительно к трубе в западном направлении оценивается в 1-1,2 млн б/с нефти. Экспорт нефти из арктических терминалов (Варандей, Приразломная, Новый Порт и др) будет подвержен тем же проблемам, только в большей степени. Страховое покрытие требуется существенно большее, а требования по арктической подготовке судов и отсутствие Таким образом, объем выпадения экспорта с западного трубопроводного маршрута уже в 2023 году может составить до 2,5 млн б/с (600-850 тыс. б/с труба, остальное – море).

  • Energy Markets

    МАКСИМ НЕЧАЕВ (продолжение) Западное направление Поставки нефти по северной ветке Дружбы могут снизиться на 600 тыс. б/с - добровольно отказаться от российской нефти решили Польша и Германия. У этих стран есть альтернативные маршруты получения нефти для своих восточных НПЗ: Gdansk (Польша)– по морю, Plock (Польша)– по трубе из Gdansk, Schwedt (Германия) – по трубе из Rostock. Это означает, что данный участок нефтепровода, на пике поставлявший более 800 тыс. б/с (2006 г.), просто «пересохнет». Поставки по центральной ветке Дружбы в Словакию, Венгрию, и Чехию пока останутся на текущем уровне из-за отсутствия у этих стран действующих альтернативных маршрутов импорта нефти и сложностей переключения. Хотя, теоретически, единственный словацкий НПЗ в Братиславе может получать нефть с соседнего НПЗ в Вене, венгерские НПЗ из хорватских портов Адриатического моря (Rijeka) , чешские НПЗ – из германского Vohrburg (по трубопроводу MERA, мощности которого хватит для замещения всех российских объемов) - это потребует расширения существующей нефтепроводной инфраструктуры, что может занять 1-3 года. После 2024 г. экспорт нефти в Болгарию на НПЗ в Бургас может быть замещен нефтью из Казахстана. Минус 130 тыс. б/с. Чисто теоретически, весь объем 2019 года в 850 тыс. б/с мог бы быть отгружен по морю через Приморск и Новороссийск, перевалочные и причальные мощности для этого есть. В 2007 году Приморск переваливал 74 млн т, а в 2019 – всего 48 млн. т (разница 26 млн т/г или 520 тыс. б/с). Максимальный объем экспорта из черноморских портов был в 2003 году – 64 млн. т, в 2019 – 28 млн т/г (разница 36 млн т/г или 720 тыс. б/с). Таким образом, альтернативных Дружбе мощностей имеется более 1,2 млн б/с, что с лихвой может заменить объемы последних лет. Такое перенаправление, однако, потребует расшивку узких мест в системе, что может быть затруднительно в условиях текущих санкций, но не невозможно. Рынки для этой нефти, однако, уже другой вопрос.

  • Energy Markets

    МАКСИМ НЕЧАЕВ Международное энергетическое агентство опубликовало отчет, в котором говориться о падении добычи нефти в России на 3 млн б/с к началу следующего года. Некоторое время назад на канале Радио Свобода в программе «Залпы нефтегазовой войны» уважаемый Сергей Вакуленко проводил аналогию между нефтяным эмбарго России и эмбарго стран Запада 1973 года (первый нефтяной шок). Там он говорил о доле выпадающей добычи РФ в мировой торговле («двузначная цифра») и потенциальном влиянии на цену на нефть. Хотел бы привнести немного своего видения по этим двум вопросам. Цифра в 3 млн б/с выпадения добычи вопросов не вызывает, а вот с долей выпадающей добычи не так просто. 1. Какой объем нефти может уйти с рынка при введении эмбарго? Для последующего анализа я буду прибегать к цифрам 2019 года, так как именно они наиболее полно отражают возможности России по производству и экспорту нефти и нефтепродуктов на момент начала войны с Украиной в феврале 2022. 2020 и 2021 ковидные годы характеризовались существенно сниженным мировым потреблением нефти и пактом ОПЕК+, который ограничивал предложение нефти. В 2019 году этих ограничений не было, а с лета 2022 года мировая нефтегазовая отрасль, в общем и целом, по многим параметрам (кроме цен на нефть) вернулась на позиции конца 2019. Мировой спрос на нефть восстановился до предковидных уровней, ковидные ограничения на добычу по пакту ОПЕК+ практически подошли к концу. В 2019 году Россия добывала 11,2 млн б/с, экспортировала почти 5 млн б/с (без экспорта в Белоруссию) нефти и 2,8 млн б/с нефтепродуктов. Из них в ЕС уходило примерно 2,4 млн б/с нефти и 1,5 млн б/с нефтепродуктов. Нефть уходила в ЕС в основном по Дружбе (850 тыс. б/с), порты Балтийского и Черного морей. При этом 70% (600 тыс. б/с) нефти по Дружбе ушло в Германию и Польшу по северной ветке, и остальные 30% – по центральной.

  • Energy Markets

    Байден: Энергия составляет половину от сегодняшней инфляции, но: - цена на газ снижается 30 дней подряд: с середины июня цена на заправках упала на 40 центов - газ должен продолжить снижаться в ближайшее время -Данные по потребительской инфляции за июнь уже устарели, т.к. они не отражают полного влияния почти 30-дневного снижения цен на газ источник: whitehouse.gov, twitter.com

  • Energy Markets

    Мировой спрос на нефть: кто в лес, а кто по дрова В 2022 году наиболее оптимистично видят рост среднегодового мирового спроса в EIA – на 4,75 млн барр./сут., несмотря на то, что экономика США уже 2 квартала может находиться в рецессии. Рецессия экономики Еврозоны практически неизбежна. Вероятно, ожидается продолжение активного восстановления мировой экономики после спада 2020 года. Но дело не только в экономике. Проблема в том, что американское Управление энергетической информации в июльском выпуске краткосрочного прогноза STEO неожиданно занизило базу 2021 года на 1,75 млн барр./сут. не только от своих предыдущих оценок, но и от уровня их коллег. Наиболее консервативно настроено IEA, прогнозируя рост спроса в 2022 году всего на 1,7 млн барр./сут. из-за замедления роста мировой экономики и высоких цен на энергоносители. Зато на 2023 год IEA видят ускорение роста мирового спроса до 2,4 млн барр./сут., хотя EIA и ОПЕК ожидают замедление, при этом EIA видят рост только на 1,2 млн барр./сут.

  • Energy Markets

    Себестоимость добычи нефти в России Средняя себестоимость добычи нефти в России в 1 кв. 2022 года выросла на 85% г/г. Причины: увеличение стоимости товаров, поставляемых в отрасль, перестройка логистических цепочек и… читать @macroresearch

  • Реклама

  • Energy Markets

    В попытке соскрчить с одной зависимости - от российского газа, Европа все больше импортирует зелёные китайские технологии. https://t.me/energytodaygroup/15587
    Energy Today

    США и Австралия заявляют, что доминирование Китая в области производства оборудования для "чистой энергии" неприемлемо и заключают новое соглашение, предусматривающее необходимость диверсификации цепочек поставок и формирование безопасных (для них, разумеется) цепочек поставок критически важных полезных ископаемых, а также сотрудничество в интеграции ВИЭ и развитии технологий улавливания СО2. При этом страны показывают пальцем на нас и говорят, что ставка на одного поставщика в вопросах энергобезопасности крайне опасна. Стоит добавить, особенно в виду назревающего конфликта. Зависимость о Запада от Китая в поставках оборудования для зелёной энергетики можно считать одним из главных факторов останавливающих открытое противостояние в тайваньском кейсе, но этот фактор хотят усиленно нивелировать. По данным МЭА доля Китая в поставках технологий производства солнечной энергии достигает 80%, а к 2025 году может достичь 95%.

    Telegram

  • Energy Markets

    Почему сокращаются поставки нефти морем Морской экспорт нефти из России на первой неделе июля упал на 12% относительно июня, до 3,1 млн барр./сут. Отгрузки сократились из всех портов, при этом наибольшее снижение было из Новороссийска – на 32%. Еще больше – на 33% − снизились отгрузки из Мурманска. ➡️Что происходит? @macroresearch

  • Energy Markets

    На Азию приходится более 50% поставок российской нефти по морю. Основные потребители российской нефти - Китай и Индия