Обложка канала

MMI. Страница 94

97134 @russianmacro
Открыть

Макроэкономика ( российская и глобальная), мировые рынки. Максимально оперативная аналитика.

  • MMI

    СУВЕРЕННЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ДЕЙСТВИЯ ЗА ПОСЛЕДНЮЮ НЕДЕЛЮ STANDARD&POOR’S • Перу - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВВ, прогноз “стабильный” • Никарагуа - ⬆️рейтинг повышен до уровня В, прогноз “стабильный” • Швеция - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ААА, прогноз “стабильный” FITCH • Аргентина - ⬇️рейтинг понижен до уровня ССС-, без прогноза • Филиппины - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВВ, прогноз “негативный” • ОАЭ - ↔️рейтинг подтвержден на уровне АА-, прогноз “стабильный” • Вьетнам - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВ, прогноз “позитивный” • Португалия - ⬆️рейтинг повышен до уровня ВВВ+, прогноз “стабильный” • Беларусь - ↔️рейтинг подтвержден на уровне RD, без прогноза • Хорватия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВВ+, прогноз “стабильный” • Северная Македония - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВ+, прогноз “негативный” • Руанда - ↔️рейтинг подтвержден на уровне В+, прогноз “негативный” MOODY’S • Остров Мэн - рейтинг подтвержден на уровне Aa3, прогноз понижен до “негативного” • Панама - ↔️рейтинг подтвержден на уровне Ваа2, ⬇️прогноз понижен до “негативного” Суверенные рейтинги ранее https://t.me/russianmacro/15652

  • MMI

    ВТОРИЧНОЕ ЖИЛЬЕ В МОСКВЕ: МАКСИМАЛЬНЫЙ ЗА ВСЮ ИСТОРИЮ НАБЛЮДЕНИЙ НАВЕС ПРЕДЛОЖЕНИЯ По данным IRN.RU, по итогам октября цены на жильё в Москве (вторичный рынок) снижаются вот уже полгода: -0.8% мм и 7.0% гг опустившись до 255.7 тыс. за квадратный метр (сентябрь: -0.7% мм и 9.3% гг). Динамика цен в долларах: -2.1% мм, 25.8% гг - это $4 189 за квадратный метр (в сентябре: -0.2% мм, 32.4% гг). Эксперты IRN отмечают, что “… объемы предложения на вторичном рынке жилья по итогам октября прибавили еще 20% за месяц и только за последние три месяца увеличились более чем на 60%. Это главный показатель того, что желающих продать квартиру сейчас намного больше, чем желающих купить, а значит, заявленный уровень цен становится все менее актуальным. Причины, побуждающие людей выставлять жилье на продажу, могут быть разные – отъезд из-за мобилизации, ухудшение финансового положения: в связи с СВО и ее экономическими последствиями многие лишились работы, потеряли возможность платить по ипотеке и т.п..“

  • MMI

    🟢🔴 - преимущественно позитивные настроения на рынках - аппетит к риску в какой-то мере вернулся, индекс страха VIX в последние сессии заметно снижается. Минувшая неделя на WallStreet закрылась вполне уверенно, хороши отчитались нефтяные гиганты Exxon и Chevron, также присутствовал спрос в перепроданных бумагах высокотехнологического сектора. В товарной секции хороший рост фиксируется во многих с/х контрактах на решении России выйти из "зерновой сделки". В то же время возобновилось давление в сегменте суверенного госдолга, где американские и немецкие госбонды вновь торгуются доходностью выше 4% и 2% соответственно.

  • Реклама

  • MMI

    ДЕЛОВАЯ АКТИВНОСТЬ В КИТАЕ В ОКТЯБРЕ: ОЧЕРЕДНЫЕ АНТИКОВИДНЫЕ МЕРЫ УХУДШИЛИ СЕНТИМЕНТ Все три официальные (от NBS) индексы PMI по Китаю за этот месяц вновь опустились ниже психологической отметки в 50 пунктов. Composite: 49 vs 50. Manufacturing: 49.2 vs 50.1 Services: 48.7 vs 50.6 Это был самый низкий показатель композитного индекса, начиная с мая, и вновь на деловой климат влияют ковид-ограничения и сокращение спроса. Ощутимо снизились новые заказы, отмечается и увеличение сроков поставок. Экспортные объемы снижаются четвертый месяц подряд

  • MMI

    ‼️ ПОХОЖЕ, ЧТО В БРАЗИЛИИ НОВЫЙ СТАРЫЙ ПРЕЗИДЕНТ - Лула да Силва Для тех, кто не в теме. Политическая история Бразилии (как впрочем и ряда других латиноамериканских стран) - это постоянное хождение по кругу: популист (ужас для рынков - коррупция - кризис) - консерватор (эйфория на рынках - непопулярные реформы - проигрыш на выборах) - популист ... и т.д. Лула - был президентом в 2003-2010гг, является ярким популистом, позднее отсидел по обвинениям в коррупции, но досрочно освободился и позднее был полностью оправдан.

  • MMI

    ❗️ДОЖДАЛИСЬ! ИПОТЕКА В РОССИИ СТАЛА ДЕШЕВЛЕ, ЧЕМ В США)) Ставка по 30-летним ипотечным кредитам с фиксированной ставкой в США на конец сентября составляла 6.70% годовых, и это было на символические 0.01пп ниже, чем в РФ. На 27 октября эта ставка в Штатах достигла 7.08% годовых (максимум с весны 2002г). По РФ данных за октябрь нет, но вряд ли даже с учетом ужесточения ДКУ после мобилизации ипотечная ставка у нас могла так заметно вырасти. Скорее всего, средняя ставка по ипотечным кредитам в РФ в октябре была ниже ставки по 30-летним ипотечным кредитам в США. И это впервые. Конечно, это НЕКОРРЕКТНОЕ СРАВНЕНИЕ. Низкая средняя ставка по ипотеке в РФ – это результат действия льготных программ, на которые сейчас, по крайней мере, на первичном рынке, приходится практически весь объём сделок. Рыночная ставка по ипотеке в РФ не может быть ниже 11-12% с учётом того, что длинный конец кривой ОФЗ находится в районе 10% годовых. Для сравнения, 10-летние US Treasuries на закрытии в пятницу находились на отметке 4.02%.

  • MMI

    ИПОТЕЧНЫЙ ПОРТФЕЛЬ В СЕНТЯБРЕ ПРОДЕМОНСТРИРОВАЛ МАКСИМАЛЬНЫЙ РОСТ С ДЕКАБРЯ 2021г По данным ЦБ, в сентябре рублевый ипотечный портфель с учетом приобретенных прав требования вырос на 2.3% мм / 16.1% гг VS 0.8% мм / 16.0% гг месяцем ранее. В абсолютном выражении портфель достиг 13.3 трлн рублей. Просроченная задолженность растет второй месяц подряд – 0.6% мм VS 1.7% мм месяцем ранее, – но в относительном выражении остается на предельно низким уровне 0.43% от объёма портфеля. Бурный рост в сентябре – это, по-видимому, лебединая песня. С октября мы ждём заметного замедления в связи с ростом общей неопределенности на фоне мобилизации. Тем не менее, по итогам года ипотечный портфель может вырасти на 13-14% после роста на 26.5% в 2021г.

  • MMI

    ИПОТЕЧНЫЙ РЫНОК В СЕНТЯБРЕ ПРОДОЛЖИЛ МОЩНЫЙ РОСТ Мы уже отмечали, что ипотека в Москве в сентябре не ощутила последствий мобилизации, показав мощный рост. Тоже самое наблюдается и на федеральном уровне. По данным ЦБ, статистика выданных ипотечных кредитов в сентябре: • 136.6 тыс (-13.4% гг) VS 121.9 тыс (-19.2% гг) в августе • 518 млрд руб (8.7% гг) VS 458 млрд руб (4.3% гг) • Средний размер кредита – 3.8 млн руб (25.5% гг) • Средний срок – 23.4 года • Средняя ставка – 6.71% годовых Бросается в глаза резкое удлинение кредита и резкий рост среднего размера кредита. Это эффект схем «ипотека под 0.1%», в рамках которых люди приобретают жильё на 20%+ дороже его рыночной стоимости. Подобные схемы выгодны застройщикам, но создают повышенные риски банкам (обесцененный залог) и заёмщикам (невозможность продать ипотечное жильё без больших потерь в случае необходимости). ЦБ уже озаботился данной проблемой и, по-видимому, предпримет в ближайшее время регуляторные меры, чтобы остановить подобные схемы.

  • MMI

    ГЛАВНЫЙ ПОКАЗАТЕЛЬ ИНФЛЯЦИИ ДЛЯ ФРС США: ПОВОД ДЛЯ БЕСПОКОЙСТВА СОХРАНЯЕТСЯ, CORE PCE ВНОВЬ ВЫШЕ ПЯТИ Федрезерв, как известно, таргетирует не индекс потребительских цен, а дефлятор потребительских расходов (PCE). В прогнозах регулятора фигурирует именно этот показатель Вышедшая накануне статистика показала, что в сентябре PCE составил 0.33% мм / 6.24% гг, а базовый индекс: 0.45% мм / 5.15% гг. (август: PCE 0.26% мм/6.22% гг, Core 0.54% мм/4.89% гг). Цифры вышли вровень с прогнозом, предполагавшего по Core PCE 0.5% мм и 5.2% гг Согласно последнему прогнозу ФРС оценки Core PCE Inflation на 2022г недавно повышены с 4.3% до 4.5%, на 2023г – с 2.7% до 3.1%, что в моменте определенно ниже текущих показателей.

  • MMI

    ЦБ ПОДТВЕРДИЛ ДВУХЛЕТНЮЮ РЕЦЕССИЮ И ДОПУСТИЛ РОСТ СТАВОК В 2023г Банк России опубликовал сегодня обновленный макропрогноз. В целом – соответствует ожиданиям аналитиков. Из важного: • Подтверждается двухлетняя рецессия – падение ВВП на 3-3.5% в этом году и на 1-4% в следующем • Сильно изменен прогноз по инвестициям, предполагающий, что основной их провал придется на 2023г – снижение на 3-7% • Прогноз инфляции сужен до 12-13% на конец года, а далее в полном соответствии с прежним прогнозом – 5-7% в 2023г и возвращение к цели в 2024г • Прогноз ставки на этот год предполагает, как её снижение (в пределах 50 бп), так и её повышение (в пределах 50 бп) на декабрьском заседании; далее – в полном соответствии с прежним прогнозом: 6.5-8.5% в 2023г и 6-7% в 2024г. То есть ЦБ всё-таки допускает, что в следующем году ставку придется повышать У нас нет серьёзных замечаний к этому прогнозу. Новая картина будет в феврале-марте, когда станет понятно, как экономика отреагировала на санкции ЕС

  • MMI

    ОКТЯБРЬСКАЯ ИНФЛЯЦИЯ В ГЕРМАНИИ – ОЧЕРЕДНОЙ РЕКОРД! Предварительные цифры DESTATIS по росту потребительских цен ведущей экономики Европы в октябре зафиксировали дальнейшее ускорение. Рост инфляции в годовом сопоставлении составил 10.4% гг vs 10.0% и 7.9% двумя месяцами ранее. Помесячная динамика несколько замедлилась: 0.9% мм vs 1.9% мм в сентябре С большим отрывом наибольшее увеличение в рост цен вносит энергия, на втором месте – транспорт, затем – продовольствие Мы ожидаем сохранение жесткой риторики ЕЦБ после таких цифр по немецкой экономике

  • MMI

    ❗️ НАЧИНАЕТСЯ ПРЕСС-КОНФЕРЕНЦИЯ ЭЛЬВИРЫ НАБИУЛЛИНОЙ и АЛЕКСЕЯ ЗАБОТКИНА ПО ИТОГАМ ЗАСЕДАНИЯ СД http://cbr.ru/press/event/?id=14264
    28 октября в 15:00 состоится пресс-конференция по итогам заседания Совета директоров по денежно-кредитной политике | Банк России

    www.cbr.ru

  • MMI

    ‼️ Банк России по итогам своего заседания сохранил ключевую ставку на отметке в 7.5% годовых. Регулятор не предоставил направленного сигнала, указав, что "будет принимать дальнейшие решения по ключевой ставке с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели, процесса структурной перестройки экономики, а также оценивая риски со стороны внутренних и внешних условий и реакции на них финансовых рынков" По прогнозу Банка России, с учетом проводимой денежно-кредитной политики инфляция в этом году составит 12-13%, в 2023г снизится до 5–7% в 2023 году и вернется к 4% в 2024 году. www.cbr.ru/press/p…press/pr
    Пресс-релиз | Банк России

    www.cbr.ru

  • MMI

    ДЕЛОВЫЕ НАСТРОЕНИЯ В ЕВРОПЕ – ВСЁ НИЖЕ И НИЖЕ Согласно данным Еврокомиссии, общий индекс деловых настроений в Еврозоне опустился в октябре до 92.5 пунктов vs 93.7 в сентябре. Деловые настроения в промышленности, здесь отрицательные темпы усиливаются: -1.2 против сентябрьских -0.4. Услуги снизились до 1.8 vs 4.9 месяцем ранее. Финальная оценка потребительского индекса деловой уверенности сохраняется заметно ниже уровней весны 2020 года, когда в Европе повсеместно объявлялись локдауны: -27.6 vs -28.8 пунктов в сентябре. Ожидаемая потребительская инфляция: 37.4 против 41.2 ранее - население не исключает в перспективе начала снижения цен

  • MMI

    ВВП ГЕРМАНИИ: КВАРТАЛЬНЫЙ И ГОДОВОЙ РОСТ – ЛУЧШЕ ПРЕДВАРИТЕЛЬНЫХ ОЖИДАНИЙ Согласно предварительным данным Федерального статистического управления, ВВП Германии в 3кв2022 составил 0.3% квкв vs 0.1% квкв во 2 кв2022 (прогноз: -0.2% квкв). Годовые темпы снизились до 1.1% гг vs 1.7% гг кварталом ранее (прогноз: 0.7% гг). Destatis отмечает, что экономике Германии удалось удержать свои позиции, несмотря на сложные базовые условия мировой экономики, перебои в цепочке поставок и сильный рост цен, прежде всего на энергоносители. Экономические показатели в третьем квартале 2022 года были в основном обусловлены ростом расходов на личное потребление. В то же время, опубликованные до этого индикаторы рисуют не столь оптимистичную картину в немецкой экономике • IFO. Плохие оценки текущей ситуации • Flash PMI, в том числе и по Германии , подтверждают текущую негативную картину • Критические уровни индексов ZEW в Германии • Минимумы индекса настроений потребителей GfK

  • Реклама

  • MMI

    АВТОПРОМ: ВЫПУСК ГРУЗОВЫХ АВТОМОБИЛЕЙ В СЕНТЯБРЕ ПРОВАЛИЛСЯ НА 34% гг По данным Росстата в сентябре в РФ было произведено грузовых автомобилей: 11.3 тыс (-33.8% гг) vs 11.1 тыс (-2.6% гг) месяцем ранее. Резкое ухудшение годовой динамики – это эффект базы; в абсолютном выражении выпуск в сентябре был даже чуть выше, чем в августе. По итогам 9 мес в РФ произведено 103 тыс грузовых авто (-20.4% гг). В прошлом году объём производства составил 186 тыс (+30%). Ранее: • Легковые автомобили: восстановление выпуска в сентябре приостановилось

  • MMI

    БАЛАНС ФРС: КОЛИЧЕСТВО БУМАГ УМЕНЬШАЕТСЯ, РЕГУЛЯТОР СОХРАНЯЕТ ЯСТРЕБИНЫЙ ТОН ОТНОСИТЕЛЬНО ДКП Баланс Федерального Резерва за последнюю неделю сократился на -$21 млрд. vs -$15 млрд. ранее до $8.773 трлн. С максимумов ($9.015 трлн) баланс снизился на $242 млрд. C сентября регулятор обязался сокращать активы на $95 млрд. в месяц. Риторика представителей ФРС: Daly: • +75 бп это не постоянный шаг, последуют и +50 бп и +25 бп • нейтральная ставка находится в диапазоне 3.0 - 3.5% • в 2023 году повысим ставку до 4.5 – 5% Evans: • нужно и далее повышать ставку, и после достижения пика ужесточения ДКП ставку нужно продержать на высоком уровне определенное время Bullard: • рынки уверены в повышении на 75 бп на ближайшем заседании

  • MMI

    🔴🟢 - высокотехнологичный сектор продолжает находиться под серьезным давлением как на WallStreet, так и на сегодняшних торгах в Гонконге. Вновь промышленный DJIA закрыл вчерашнюю сессию лучше Nasdaq. Вчера из крупных техов отчитывались Apple и Amazon, цифры вновь разочаровали рынок, что привело к заметному падению их котировок. Определенный спрос наблюдался в суверенных госбондах, доходность UST10Y уже меньше 4%, а DE10Y торгуется ниже 2%. Российский фондовый рынок на хороших объемах провел довольно уверенную сессию, и вновь, как и накануне хороший спрос наблюдался в сильно перепроданных в последнее время бумагах металлургов.