Обложка канала

MMI. Страница 95

97134 @russianmacro
Открыть

Макроэкономика ( российская и глобальная), мировые рынки. Максимально оперативная аналитика.

  • MMI

    БАНК ЯПОНИИ – ОТРИЦАТЕЛЬНАЯ СТАВКА ОЖИДАЕМО СОХРАНЕНA НА ПРЕЖНЕМ УРОВНЕ, ОБЪЕМЫ QE СОХРАНЯЮТСЯ Как и ожидалось, ЦБ Японии сохранил свои принципы ДКП на прежнем уровне, включая целевой показатель -0.1% для краткосрочных процентных ставок и обещание поддерживать долгосрочные ставки на уровне около 0%. По итогам сентября CPI сохраняется на максимальном за последние годы уровне в 3.0% гг. Что касается QE, то сейчас выкупается бумаг, объемами аналогичными предпандемийным уровням, а именно: около 2 трлн иен для векселей и около 3 трлн иен для корпоративных облигаций.

  • MMI

    АВТОПРОМ: ВОССТАНОВЛЕНИЕ ВЫПУСКА ЛЕГКОВЫХ АВТО В СЕНТЯБРЕ ПРИОСТАНОВИЛОСЬ По данным Росстата в сентябре в РФ было произведено легковых автомобилей: 23.8 тыс (-77.4% гг) vs 24.7 тыс (-69% гг) месяцем ранее. Отрасль пережила в мае клиническую смерть (производство сокращалось до 3.7 тыс (-96.7% гг)), но в июне-августе ожила. Однако положительные тренды в сентябре не получили развития. По итогам 9 мес в РФ произведено 349 тыс легковых авто (-65.9% гг). В 2019г объём производства приближался к 1.6 млн автомобилей

  • MMI

    ⚡️Китайский рынок акций становится для россиян достойной альтернативой западному - и дело не только в увеличении числа доступных эмитентов для наших инвесторов, но и в улучшении экспертизы. 💙«БКС Мир инвестиций» первым получил доступ к экспертизе лучших локальных аналитиков из CICC - ведущего инвестиционного банка Китая. 🇨🇳CICC более 10 лет занимает первое место в рейтингах Asiamoney и Institual Investor по качеству аналитических услуг на рынке КНР. Компания покрывает более 900 эмитентов, торгующихся на биржах Гонконга и материкового Китая. 🔥Аналитики БКС теперь будут использовать полный доступ к материалам CICC для подготовки рекомендаций клиентам. А в рамках обслуживания у персонального брокера или в private-банке БКС будет давать полный доступ к аналитике и самим клиентам – на русском языке.

  • Реклама

  • MMI

    ЭКОНОМИКА США В ТРЕТЬЕМ КВАРТАЛЕ – ВЫ ГОВОРИЛИ РЕЦЕССИЯ? Согласно предварительной оценке темпы роста ведущей мировой экономики по итогам 3кв2022 оказались лучше предварительных прогнозов, увеличившись до 2.6% квкв (сезонно-сглаженные аннуализированные темпы роста, qq saar) vs -0.6% кварталом ранее. Ожидался рост на 2.4% qq saar. По отношению к аналогичному кварталу предыдущего года темпы роста экономики США не изменились: 1.8% гг vs 1.8% во 2кв22. О том, что в экономике США рецессией и не пахнет, мы писали ещё три месяца назад https://t.me/russianmacro/15065

  • MMI

    ЕЦБ ПОДНЯЛ УЧЕТНУЮ СТАВКУ ДО 2%, ПРОГНОЗИРУЕТ ДАЛЬНЕЙШЕЕ ЕЕ УВЕЛИЧЕНИЕ Европейский регулятор, как и ожидалось увеличил ключевую ставку на 75 бп до отметки 2% годовых. Годовая инфляция в сентябре ускорилась с 9.1% до до 10% гг, а по итогам года ЕЦБ ждет ее на уровне 8.1%. Что касается 2023-24гг, прогноз роста цен: 5.5% и 2.3% соответственно. ДАЛЕЕ: Пресс-конференция ЕЦБ (updated) - Мы намерены и далее поднимать ставку - Речь о сокращении баланса пока не идет

  • MMI

    FIXPRICE: ХОРОШИЕ ПОКАЗАТЕЛИ ЗА ТРЕТИЙ КВАРТАЛ, LFL ПРОДАЖИ РАСТУТ Дискаунтер представил отчетность за 9М м 3кв2022. Один из ключевых индикаторов в ритейле - LFL продажи показали рост на 13.9% гг в 3кв22 против 13.5% гг за 1П22. Несколько снизился LFL- трафик (-4.4% гг), но на 18% гг вырос средний чек. Двузначные темпы роста у основных показателей – выручки, EBITDA и прибыли. Судя по всему подтверждается тезис о том, что сейчас наиболее востребованный в рознице это низкоценовой сегмент. Данные тенденции видны и по отчетности других ритейлеров: Х5 https://t.me/russianmacro/15662 и Ленты https://t.me/russianmacro/15650

  • MMI

    БАНК КАНАДЫ: ШЕСТОЕ ПОДРЯД ПОДНЯТИЕ СТАВКИ, НО УЖЕ ШАГ - МЕНЬШЕ ОЖИДАНИЙ Банк Канады (ВоС) накануне поднял ставку на 50 бп до уровня в 3.75% годовых, хотя рынок ожидал более агрессивного решения в +75бп. Довольно неожиданно “ключ” повышен на меньшую, чем ожидалось величину. Сам регулятор повторил, что цикл ужесточения ДКП еще не закончен и не исключил в дальнейшем более решительных шагов. Но, в то же время, инфляция уже 3 месяца как снижается, и самое главное – наблюдается значительное замедление экономики, включая жесткий рынок труда, и это определенно влияет на действия ЦБ ВоС объявил о прекращении покупок гособлигаций на свой баланс и начале количественного ужесточения (QT) еще весной. Облигации правительства Канады с наступающим сроком погашения больше не реинвестируются, и, как следствие - размер баланса уменьшается.

  • MMI

    💡Сегодня в еженедельной рубрике «Газпромбанк.Мнение» мы продолжаем нашу серию обзоров интересных суверенных эмитентов стран СНГ. 📍О перспективах для инвесторов долговых инструментов Азербайджана и экономике страны читайте по ссылке
    Азербайджан – интересный эмитент с перспективой перехода в инвестиционную категорию рейтингов

    Главный макроэкономист по странам СНГ, заместитель начальника Департамента рыночной конъюнктуры Гульнара Хайдаршина Мы продолжаем серию обзоров, посвященных перспективным суверенным эмитентам стран СНГ, история которых остется интересной, а экономика получает дополнительный импульс от сложившихся внешних условий. Одним из таких эмитентов является Азербайджан. В пятницу агентство Fitch улучшило прогноз по суверенному рейтингу Азербайджана до «позитивного», что соответствовало нашим ожиданиям. Это рейтинговое…

    Telegraph

  • MMI

    ИНДЕКС НАСТРОЕНИЙ ПОТРЕБИТЕЛЕЙ В ГЕРМАНИИ: ЧУТЬ ЛУЧШЕ ПРОГНОЗА, НО, ПО-ПРЕЖНЕМУ - ВБЛИЗИ ИСТОРИЧЕСКИХ МИНИМУМОВ Индекс настроений потребителей крупнейшей экономики Германии по вервии GfK продолжает находиться в области исторических минимумов. Октябрьский опрос: -41.9 пунктов vs -42.5 в сентябре (ожидалось: -42.3). Нынешние уровни - существенно ниже отметок “ковидного” кризиса 2020 года. Очевидно, что сейчас идет очевидный крен в сторону сбережений, и совсем не трат. Европа определенно обеспокоена нарастающим энергокризисом, и многие ведущие экономики сейчас предпринимают экстренные меры в свете высокой инфляции, и взлетевших тарифов на электроэнергию в частности. Ключевое беспокойство в Германии – ситуация с поставками газа. Ранее: • IFO. Плохие оценки текущей ситуации • Flash PMI, в том числе и по Германии, подтверждают текущую негативную картину • Критические уровни индексов ZEW в Германии

  • MMI

    🔴🟢 - высокотехнологичный сектор, в частности - представители FAANG вновь разочаровали своей отчетностью. Microsoft потерял 7%, Google - около 10%, а Meta рухнула на 19% до 6-летнего минимуима! Нисходящий тренд на рынке цифровой рекламы усиливается, да и в целом, в условиях ужесточения ДКУ данный сегмент чувствует себя наиболее уязвимо. В то же время, традиционные сектора завершили сессию довольно приемлемо, DJIA закрылся в символическом плюсе. На долговом рынке сейчас сформировалась инверсия 3-месячных и 10-летних американских бондов, что само по себе является довольно явным индикатором рецессии. Несколько нормализовалась ситуация на FOREX, где вчера три центробанка (Япония, Китай, Швейцария) проводили интервенции, что позволило их валютам заметно укрепиться по отношению к доллару. Доходности основных суверенных бенчмарков несколько отошли от запредельных уровней. Российский рынок незначительно снизился, среди секторов следует отметить неплохой спрос на бумаги металлургов.

  • MMI

    ПРОМПРОИЗВОДСТВО РФ В СЕНТЯБРЕ: ЗАМЕТНОЕ УХУДШЕНИЕ ДИНАМИКИ КАК В ДОБЫЧЕ, ТАК И В ОБРАБОТКЕ • Промпроизводство: -3.1% гг vs -0.1% (годовое снижение оказалось максимальным с октября 2020г) • Добыча: -1.8% гг vs 1.0% • Обработка: -4.0% гг vs -0.8% Росстат оценил сезонно-сглаженную динамику в -0.4% mm sa vs -0.9% mm sa в августе В добыче основные компоненты ушли в минус: уголь (-2.3% гг), нефть и газ (-2.2% гг), металлические руды (-6.5% гг), прочие ископаемые (-1.8% гг) Основной негативный импульс в обработке со стороны тяжеловесных металлургии (-2.4% гг), нефтепродуктов (-0.1% гг), электрооборудования (-4.5% гг), готовых метизделий (-5.4% гг), машин и оборудования (-6.8% гг), последние 2 позиции еще недавно были в плюсе благодаря военным заказам. В сильном минусе производство автотранспорта (-51.8% гг). В плюсе остаются одежда (5.6% гг) и лекарства (11.9% гг), продовольствие. В 4-м кв мы ждём усиления обвала. Из-за высокой базы 4К2021 в обработке, скорее всего, будет двузначное падение "год к году"

  • MMI

    ИНФЛЯЦИЯ ОСТАЕТСЯ НА ПОНИЖЕННОМ УРОВНЕ С 18 по 24 октября ИПЦ вырос на 0.08% VS 0.02% и 0.03% в предыдущие 2 недели. Рост цен с начала октября – 0.16%, с начала года: 10.64%, годовой показатель: 12.9% гг. Если исключить из расчета огурец, томат и самолёт, вносящие наибольшую волатильность, то получаем динамику ИПЦ за последние 4 недели: 0.01% / 0.00% / -0.02% / 0.02%. Из 104 товаров и услуг, входящих в расчёт недельной инфляции, рост цен зафиксирован по 48 позициям (46 и 45 в предыдущие 2 недели), снижение – по 42 (45 и 48). Баланс растущих и падающих в цене позиций остается ниже сентябрьских значений. По итогам октября ждём инфляцию на уровне 0.2% мм / 12.7% гг. Текущие темпы роста цен – 2.7% mm saar VS 4.1% mm saar в сентябре (оценка MMI).

  • MMI

    АУКЦИОНЫ МИНФИНА: ФЛОУТЕРЫ ПОЛЬЗУЮТСЯ НАИБОЛЬШЕЙ ПОПУЛЯРНОСТЬЮ Сегодня Минфин предложил сразу три выпуска: флоутер ОФЗ-29021 (погашение в 2030), классический выпуск ОФЗ-26237 (2029), и инфляционную бумагу ОФЗ-52004 (2032). Как и на прошлом аукционе, довольно хороший спрос зафиксирован во флоутере, инвесторы сейчас предпочитают минимизировать возможные процентные риски. Спрос в бумаге составил внушительные 218.7 млрд. рублей, в рынок ушло бумаг на 123.6 млрд. В классической 26237 при спросе в 76.46 млрд инвесторы получили ОФЗ на 20.69 млрд при средневзвешенной доходности в 9.87%, ведомство предоставило небольшую премию порядка 19 бп по цене Инфляционной 52004 было размещено на 33.3 млрд рублей под средневзвешенную доходность в 3.31% годовых

  • MMI

    БЕЖАВШИЕ ОТ МОБИЛИЗАЦИИ РОССИЯНЕ ПЕРЕГРЕЛИ ЭКОНОМИКУ КАЗАХСТАНА, ВЫНУДИВ МЕСТНЫЙ ЦБ ПОВЫШАТЬ СТАВКУ НацБанк Казахстана сегодня поднял ключевую ставку на 150 бп до отметки 16% годовых. Годовая инфляция в сентябре 2022 года ускорилась до 17.7% vs 16.1% месяцем ранее, существенно отклонившись от прогнозной траектории. Наблюдается устойчивый рост цен по всем компонентам. НацБанк видит риски формирования затяжного высокого инфляционного фона в экономике. Более сильное фискальное стимулирование является значимым источником проинфляционного давления в экономике. Это выражается через воздействие фискальной политики на рост денежной массы, которая с начала года выросла на 7.9% или на 2.4 трлн тенге. В 2022 году расходы государственного бюджета формируются существенно выше значений прошлого года, за 9М2022 года это +18.9% в годовом выражении. Банк также отметил, что рост инфляционных ожиданий происходит на фоне миграционного шока, имеющего краткосрочную природу.

  • MMI

    МОБИЛИЗАЦИЯ РЕЗКО УХУДШИЛА ОЖИДАНИЯ РОССИЯН, НО НЕ ПОВЛИЯЛА НА ОЦЕНКУ ТЕКУЩЕЙ СИТУАЦИИ Опрос населения инФОМ, проводившийся с 3 по 13 октября, зафиксировал ухудшение потребительских настроениях, но исключительно в части ожиданий. Оценка текущего состояния практически не изменилась. • Индекс оценки текущей ситуации поднялся с 80.1 до 80.3 • Индекс ожиданий снизился со 109.6 до 101.0 • Индекс потребительских настроений (композиция двух предыдущих) опустился с 97.8 до 92.7 Всё логично. Те, кто из-за мобилизации мог ощутить изменение текущей ситуации, либо были призваны, либо уехали из страны, либо залегли на дно. Соответственно в опросе они принять участие не могли. Ну а остальные, по-видимому, никаких изменений к худшему не ощутили. Действительно, дефицит на рынке труда из-за мобилизации усилился, зарплаты, по-видимому, кое-где выросли. А что ещё нужно среднестатистическому россиянину? Но ожидания ухудшились и у участников опроса, причем, весьма резко. Тоже логично, ведь завтра могут призвать и их.

  • Реклама

  • MMI

    ИНДЕКС ПОТРЕБИТЕЛЬСКОЙ УВЕРЕННОСТИ В США: СИЛЬНОЕ СНИЖЕНИЕ ОЦЕНОК ТЕКУЩЕЙ СИТУАЦИИ Опубликованный накануне индекс доверия потребителей в США в октябре составил 102.5 пункта vs 107.8 пунктов в сентябре, это -4.9% мм и -6.6% гг vs +4.1% мм и -5.3% гг месяцем ранее. Потребительское доверие ухудшилось, чему способствовала, в частности, высокая инфляция - вновь растут цены на бензин и продовольствие. Риски рецессии сохраняются. В свою очередь, ритейлеры не исключают дальнейшей необходимости реализовывать товары с бОльшими скидками, в случае, если спрос серьезно просядет, что, в итоге, сократит маржу. Оценки домохозяйствами ожиданий снизились до 78.1 пункта vs 79.5 в сентябре, это практически минимальные уровни за десятилетие, а оценочный уровень, ниже которой (по мнению Conference Board) считается рецессия - 80. Оценка текущей ситуации в этом месяце сильно упала до 138.9 пунктов против сентябрьских 150.2 пунктов.

  • MMI

    БАЛАНС ЕЦБ ВИДИМО БУДЕТ СОХРАНЯТЬСЯ НА ВЫСОКИХ УРОВНЯХ, ФАКТОРОВ ДЛЯ ЕГО СОКРАЩЕНИЯ НЕ НАБЛЮДАЕТСЯ Европейский регулятор на прошлой неделе сократил свой баланс на €4 млрд до €8.774 трлн, vs +€6 неделей ранее. С пиковых значений (€8.836 трлн) баланс уменьшился всего на €62 млрд. Риторика представителей ЕЦБ: Knot: • мы должны повысить ставку ВЫШЕ нейтрального уровня, оцениваемого вблизи 2%. • сокращения баланса (QT) уместно только после достижения ставкой нейтрального уровня Rehn: • вероятность неблагоприятного развития событий в экономиках Еврозоны кратно возросла • баланс можно начать сокращать во втором полугодии 2023 года Kazaks: • нужно агрессивно поднимать ставку, уместно +75 бп в октябре, и 50-75 бп – в декабре De Cos: • нормализация политики будет продолжаться до тех пор, пока не будет достигнута цель по инфляции

  • MMI

    🟢🔴 - Доллар вчера утратил часть своих позиций, снизившись против большинства валют (кроме юаня, в отношении которого текущие усилия НБК - слабо достаточны), снизились и доходности основных суверенных бондов. Заокеанские фондовые индексы закрылись накануне в довольно уверенном плюсе, прежде всего на опережающей динамике высокотехнологичного сектора, но сегодня фьючерс на S&P500 торгуется в красной зоне, не в последнюю очередь из-за не очень позитивных отчетов Google и Microsoft, которые на постмаркете потеряли соответственно 6% и 6.8%, последний в своих комментариях представил довольно пессимистичные прогнозы по будущей выручке и по ожиданиям в отношении облачных вычислений. После основной сессии снизился также и Amazon (-4%). Азиатские площадки в плюсе на сообщениях о намерениях Китая улучшить инвестиционный сентимент в отношении технологического сектора. Российский рынок прибавил более 3%, растут и объемы, не исключено, что речь может идти о реинвестировании полученных ранее дивидендных выплат