Мы делаем деньги на бирже. Страница 72

♻️ Сегежа (SGZH) - обзор результатов компании за 9м 2022г. Автор: TAUREN • Капитализация: 73,5 млрд ₽ • Выручка 9м 2022г: 87 млрд ₽ (+28% г/г) • OIBDA 9м 2022г: 20 млрд ₽ (-7% г/г) • Чистая прибыль 9м 2022г: 7 млрд ₽ (-37% г/г) • P/E fwd 2022: 35 • P/B: 1,75 👉 Отдельно выделю результаты компании в 3к 2022г: • Выручка: 24,1 млрд ₽ (+13% г/г) • Себестоимость: 18,8 млрд ₽ (+59,2% г/г) ❗️ • OIBDA: 2,6 млрд ₽ (-75,5% г/г)❗️ • Чистый убыток: 5 млрд ₽ (против прибыли в 3,5 млрд в 3к 2021г)❗️ Как и думал, тренд 2кв2022г только ускорился и компания ушла в приличный убыток в размере 5 млрд ₽ (3 млрд если сделать корректировку на курсовые разницы). Рост себестоимости, обусловленный значительно возросшими расходами на логистику, продолжает убивать рентабельность компании. ❌ В 3кв2022 реализовался вполне очевидный сценарий, на который многие долгое время не обращали внимание. В ЕС вступил в силу запрет на импорт пиломатериалов из РФ и Сегежа была вынуждена полностью отказаться от поставок в этот регион. Теперь компании необходимо налаживать поставки в новые регионы. Частично это уже удалось реализовать, но не все так просто: ▫️Во-первых, поставки в новые регионы обходятся гораздо дороже, что сказывается на себестоимости. ▫️Во-вторых, цены в этих регионах на порядок ниже, чем в ЕС, так как дефицита нигде особо не наблюдается и появление новых игроков приводит к снижению цен на рынке. ▫️В-третьих, премиальная продукция на новых рынках не востребована и Сегежа вынуждена адаптировать ряд своих продуктов, что в очередной раз ударяет по ценам реализации. Некоторые виды продукции удалось перенаправить на рынок США но очевидно, что запрет на импорт в этом регионе — это вопрос времени. Да и цены на пиломатериалы в США сейчас ниже средних в 2020м году. ❌ С начала года убыток по FCF (включая M&A) составил 24,2 млрд ₽. В 3 квартале FCF был положительным (800 млн ₽), но для этого Сегеже пришлось сокращать капитальные затраты. В дальнейшем можно ожидать сокращение capex и перенос всех проектов роста. Финансировать компания в состоянии только capex на поддержку производства — 6 млрд ₽. Никаких новых крупных сделок M&A можно не ожидать — денег на них пока нет, а текущий уровень долговой нагрузки увеличивать опасно. ⚠️ Общий уровень чистого долга остался на уровне прошлого года (97 млрд ₽), но коэффициентND/OIBDA вырос до 3,5. Сейчас на балансе компании 6,4 млрд ₽ — при текущих убытках и уровне capex, этого хватит на пару кварталов. Кроме того,в 2023г надо будет перезанимать 36,5 млрд ₽, что вероятно дополнительно повысит текущие расходы на обслуживание долга. По заявлениям компании, в худшем сценарии, дополнительное финансирование предоставит АФК Система. Но до этого почти наверняка будут отменены дивиденды (выплата дивидендов в этом году, на мой взгляд, была ошибкой). ✅ Несмотря на все текущие сложности, производство компании все ещё достаточно эффективное. Сегежа способна вытеснять менее маржинальных конкурентов на новых рынках и вполне сможет занять новые ниши, что уже видно в отчете за 3кв2022. ▫️Вывод: Теперь, когда можно в полной мере проанализировать эффект на бизнес от перераспределения поставок, целевую цену по компании логично понижать. Рассчитывать справедливую цену убыточной компании с высокой долговой нагрузкой и на фоне падения мирового спроса — довольно сложно. Но, на мой взгляд, адекватная цена бумаг: 5-,5,5 рублей. Пока компания в убытках, от текущих цен в могут быть еще существенные просадки (вплоть до оценки по P/B около 1), поэтому по текущим в я бы не брал, риск менеджмент не позволяет. В долгосрок — можно рассматривать, но на небольшую долю портфеля. По текущим ценам акции могут быть интересны только с прицелом на восстановление рынка пиломатериалов в Китае (особенно на частичном открытии экономике и продолжения стимулирования строительного сектора). Но я в быстрое восстановление цен на пиломатериалы при текущих ставках не особо верю. Что думаете? Держите #SGZH ? 👍 — Держим! 🐳 — Не, не держим Оставляйте свои комментарии ниже или на Смартлабе! https://smart-lab.ru/blog/862009.php

Обзор прессы 12.12.22: Алроса, МФО, Недвижимость, Детский Мир. У Минфина глаз алмаз: Правительство временно увеличит НДПИ для АЛРОСА https://www.kommersant.ru/doc/5719100 Минэкономики зазеленело: Чиновники согласны с увеличением цен новых ВИЭ на 20% https://www.kommersant.ru/doc/5719055 Клиенты МФО не возвращаются: Граждане не выбирают полностью одобренные объемы займов https://www.kommersant.ru/doc/5719060 Покупатели расселяются перед праздниками: На рынке недвижимости сезонное оживление https://www.kommersant.ru/doc/5708694 Стратегически значимые предприятия хотят защитить от иностранных инвесторов: ФАС предложила изымать имущество, полученное по не согласованным с правительством сделкам www.vedomosti.ru/economi…aschitit Приток внешнего капитала потерял для «Детского мира» смысл: Компания ранее смогла перевести значительную часть своих продаж в онлайн, но потеряла потенциал роста в этом сегменте www.vedomosti.ru/investm…ogo-mira ЕС пока не договорился о девятом пакете санкций против России: Отдельные страны требуют права вводить исключения против подсанкционных лиц www.vedomosti.ru/politic…sanktsii

Как поднять трафик смартлаба в 2 раза? #Мартынов Смотрю вот на Финам, например. Раньше был самый крупный сайт для инвесторов с дневной посещаемостью около 100 тыс человек. Прошло 10 лет, все те же 100 тыс в сутки. Вроде крупная компания, миллиарды рублей денег, могут себе позволить купить что угодно, число инвесторов выросло за последние годы, а траф не вырос. Знатоки, внимание вопрос! Может ли смартлаб скажем в 2 раза поднять дневной трафик (со 100 тыс до 200 тыс уников в день), не вылезая тематикой за наши рамки экономики, инвестиций и трейдинга? И если да, то как?

​​Частные инвесторы на российском рынке акций увеличивают свой вес. Автор: Козлов Юрий 🏛 Доля частных инвесторов на рынке акций Московской биржи в ноябре превысила 80% ✔️ При этом количество физлиц, имеющих брокерские счета на Мосбирже, за месяц в общей сложности выросло на 470 тыс. чел. до 22,6 млн. На первый взгляд, очень неплохая динамика с учетом кризиса, однако количество активных клиентов, которые хотя бы один раз совершали торговую операцию в течение месяца, по-прежнему составляет скромные 2,1 млн чел. (это в 10 раз меньше общего количества физлиц!). Более того, большинство брокерских счетов пустые, и даже низкие ставки по банковским депозитам не способствуют изменению этого тренда. Рискну предположить, что одной из причин массового количества «счетов-пустышек» — это открытие ИИС типа А, с целью по истечению трёхлетнего срока положить туда разово денюжку (в идеале максимально положенные по условиям 400 тыс.рублей), и через небольшой отрезок времени закрыть этот счёт, получив единоразовый налоговый вычет от государства в размере 13% от введённой на торговый счёт суммы. Эту брешь в законе нужно было закрывать ещё с самого начала, т.к. она демотивирует начинающих частных инвесторов размышлять долгосрочными категориями и провоцирует их на какие-то мутные (но пока ещё разрешённые) схемы разовой наживы. ✔️ Доля частных инвесторов в объеме торгов акциями составила 80,2%, в объеме торгов облигациями 24,3%. ✔️ Мосбиржа также ежемесячно фиксирует так называемый народный портфель, отмечая самые популярные ценные бумаги у физлиц. 🔸 Самая большая доля в портфеле у Газпрома — 26,1%. При этом, по сравнению с сентябрем, показатель сократился на 9,6%. Что, впрочем, неудивительно на очень противоречивом геополитическом фоне вокруг компании и растущих рисках. 🔸 После объявления частичной мобилизации Газпром попал под волну распродаж, в то время как инвесторы активно стали наращивать покупки Сбера, ЛУКОЙЛа, ГМК Норникель и Роснефти. Несмотря на то, что капитализация Сбера неплохо выросла в последнее время, банк торгуется чуть выше половины капитала и по-прежнему дешев (хотя, признаюсь, очень хочется купить его всё-таки подешевле). Из нефтяных бумаг интересно смотрится Роснефть, поскольку она меньше остальных пострадает от геополитики. Что касается ГМК Норникель, то он раскроет свой потенциал после 2025 года, когда пройдет пик инвестиционной программы. Из краткосрочных драйверов роста для ГМК можно выделить будущее ослабление коронавирусных ограничений в Китае, что увеличит спрос на промышленные металлы, и будет способствовать росту цен на никель и палладий. 🕳 А вот НОВАТЭК, который в этом году пользуется особенно повышенным спросом, физлица в последние два месяца покупали вяло – прирост в народном портфеле составил всего лишь 0,2 п.п до 4%. С другой стороны, показатель по-прежнему является очень низким и в будущем может легко подрасти на 1-2 п.п., и тогда наша ставка 2022 года, в том числе и на эту компанию, окажется верной. Пишите свои мысли в комментарии и на Смартлабе! https://smart-lab.ru/my/Klinskih-tag Не является инвестиционной рекомендацией.

​​Ежедневные наблюдения от 09.12.22 Автор: Олег Кузьмичёв 👉 Индексы в нуле. Ничего интересного 👉 Рублик крепнет, хотя уралс в приморске говорят дают уже почти даром по 42 бакса, спасибо, что в придачу матросы шипперов еще не бьют в морду 👉 В сырье ничего интересного 👉 Русагро показывает казахстанский отскок. Поступают странно со своими движениями 👉 Лысый гусар обещал поддержку строителям, аналог льготной ипотеки. Строители стартуют на этом, особенно Самолет (хотя все это дорого) 👉 Сбер и Газпром торговались в узком диапазоне (1-2 рубля волатильность). Говорят айсберги стояли с двух сторон. Хотя возможно просто все трейдеры тусуются на конфе сибондса (например Тима Мартынов и ко) 👉 В ДВМП хотят отжать акции всех акционеров, даже тех кто после Магомедова — Северилов, Рабинович и другие. Кузьмичева там нет и ладно. 👉 Алросе выкатили НДПИ, минфин конечно «могёт». Кто следующий? Яндекс с новым смотрящим или конденсат? 👉 Сегежа отчиталась, конфколл послушал — Шамолин КРУТ, но в акции много оптимистов, а ситуация там печальная до середины след года. Всем хороших выходных! Пишите свои мысли в комментарии и на Смартлабе! https://smart-lab.ru/blog/861664.php

​​Серьезные вопросы появляются теперь! Автор: Станислав Швецов По-моему это становиться очевидно. С каждым днем на Бирже все меньше и меньше людей могут заработать деньги. Все меньше постов про удачную торговлю, а прогнозы вообще пропали. Зато людей на Бирже с каждым днем околачивается все больше. С разумной точки зрения здесь делать нечего, кроме интеллектуального просвещения и отслеживания информационного потока. Но я сильно сомневаюсь, в ваших благих намерениях саморазвития. Хотя я могу ошибаться, если у вас стабильный заработок в реальном секторе, отлаженная семейная жизнь, то биржа не плохое время препровождение, для кого то это интереснее телевизора или компьютерных игр. Я поддерживаю ваш здоровый интерес! Что же происходит с людьми? Почему у них пропала необходимость получать деньги с Биржи. Все дело в воспитании от Господа Бога. Который допускал людей жить с Биржи, и сделал определенные выводы. Что пока люди не готовы к такому образу жизни. Вероятнее всего большинство людей деградировало, либо сошло с ума. А все потому что, зависать на одном месте без фактической пользы может дорого стоить для вашего здоровья. Я имею ввиду, что смотреть котировки, или делать теханализ, не приносит никакой пользы, ни природе, ни обществу, никому и ничему. И за такой труд вы не получите развитие вашей личности, морали или духовности, а только все потеряете. Что же делать в таком случае? Как все таки вернуть возможность получать деньги с Биржи в маленьких, спекулятивных целях? Это задача массового характера, и понять, осознать и строго выполнять её должны все участники рынка. Понятно, что если будет какое то значимое событие, которое укажет путь движения котировок, то на это событие отреагируют практически все трейдеры. Вот именно поэтому на Бирже ничего не происходит подобного, чтобы деньги вдруг не получил не подготовленный, не опытный разум, который может причинить вред себе из-за излишних трат. А сегодня это строго контролируется. Биржу нужно очистить от слабых людей, это не должно составить никакой проблемы. Научить людей подниматься в жизни постепенно и потихоньку. Я имею ввиду не покупать сразу автомобиль за 5 млн рублей, а начинать вождение с дешевых моделей. То же самое и с другими потребностями. Научить людей анализировать качество и количество выполненных дел за день. И если человек весь день ничего не делает, то дорога ему к доширакам и гречке, а не на Биржу... Согласны с автором? Пишите своё мнение в комментариях и на Смартлабе! https://smart-lab.ru/blog/861689.php

По данным INFOLine, СберМаркет — лидер в российском e-grocery по итогам 9 месяцев 2022 года. Ещё 5 лет назад СберМаркет был в 500 раз меньше. Такие результаты — мечта многих предпринимателей. И конечно, они невозможны без сильной команды. Сооснователь СберМаркета Асан Курмангужин ведёт свой канал @zapiskiceo. В нём он делится своим опытом и полезными советами. — Какие ценности важны для команды СберМаркета? — Как определить свой путь? — Почему важно доверять сотрудникам и прислушиваться к ним? Подписывайтесь на канал Асана @zapiskiceo !

​​🔥Итоги дня: IMOEX -0.4% Любишь инвестировать, люби НДПИ платить 📉Алроса -5.2% Выплатит в I кв. 2023г дополнительно 19 млрд руб. налогов в связи с временной корректировкой НДПИ. Что-то мне подсказывает, что это не последняя гос. компания на которую можно наложить повышение НДПИ🤔 📈ПИК +1.6% Застройщики приободрились после заявления Антона Силуанова о том, что правительство РФ рассматривает различные сценарии изменения условий льготной ипотеки🧐 📉ДВМП -8.4% Генпрокуратура подала новый иск, касающийся транспортной группы FESCO. Теперь ответчиками выступают не только основатель группы «Сумма» Зиявудин Магомедов, его брат Магомед и их компании, но и другие акционеры, в том числе купившие бумаги после ареста господ Магомедовых. Источники “Ъ” называют целью иска «обращение в доход государства» акций FESCO, оставшихся в коммерческом обороте, после того как доля Зиявудина Магомедова недавно уже была конфискована🤔 📈Роснефть +0.9% BP продолжает искать покупателя на свою долю в «Роснефти» (19,75%), но процесс выхода осложняет множество факторов🧐 📈Русал +0.5% Заводы Русала за 11 месяцев увеличили экспорт алюминия на 21%💪 📉Новатэк -0.9% Total Energies решает вывести своих директоров из Новатэка и зафиксирует обесценение на 3,7 млрд долларов😔 📈Лукойл +0.1% Группа инвесторов из персидского залива под руководством катарского бизнесмена Ганима бин Саада Аль Саада выразила интерес к приобретению нефтеперерабатывающего комплекса на Сицилии. В группу также входят итальянские инвесторы🧐 📈РусАгро +2.2% ROS AGRO PLC уведомлена о том, что 07 декабря 2022 года Журавлев Юрий Александрович завершил продажу акций Компании на сумму 1 973 599 акций, составляющих 7,22% выпущенного уставного капитала, что составляет 7,22% голосующих акций «Рос Агро», зарегистрированному в Российской Федерации ООО «Циркон-Холдинг». По результатам сделки Юрий Журавлев больше не владеет акциями Компании🧐 📉Сегежа -2.5% Чистая прибыль Сегежи по МСФО за 9М2022 снизилась на 37% до 7 млрд рублей😔 Пишите свои мысли в комментарии и на Смартлабе! https://smart-lab.ru/blog/861603.php

​​Любите машины, как я люблю их? Автор: Igor Chugunov Знакома ли фраза, что все современные тачки низкого качества, а раньше делали много качественнее и двигатели миллионники? Давайте разберемся, а сколько раньше стоила машина и сколько должна стоить сейчас, чтобы сделать равную по качеству? Сравним машину 1999 года и сейчас. 1) Итак, берем Ауди а4 2.4 165 1999 года за 34191$ 2) Переводим доллары в рубли. Курс на 1999 год 26 руб за доллар. А значит 34191$ 26= 888 966 рублей. 3) Ищем цену золота на сайте ЦБ РФ, ну и на 1999 год 1 грамм золота стоит 209 руб. Далее находим цену Ауди в граммах золота: 888966/209=4253,42 грамма. То есть Ауди в 99 году стоила 4.25 кг золота. 4) Возвращаемся в наши дни, когда золото стоит 3 585,33 руб. 4253,423585,33=15.249.935 рубля. То есть по текущему курсу стоимость новой Ауди а4 составляет 16 млн. Задумайтесь — современная Ауди а4 должна стоить 16 млн руб, чтобы быть аналогом той ауди в 1999 году. А вместо этого, что люди хотят — машину за 4 млн руб (которая с их слов дорогая), хотя на самом деле цена ауди а4 должна составлять 16 млн руб, чтобы собрать аналог по тому качеству. Вот тоже самое всюду — мы живем в мире ширпотреба, где происходит удешевление, не заметное для нас, потому что постепенное. Я считал примерно с пол-года назад, что современный Мерс S Класса должен стоить более 120 млн руб, чтобы составить конкуренцию. Не 12 и не 20, а 120. Вот поэтому современные машины ломаются, срок службы их на самом деле 3 года, а дальше их нужно утилизировать и менять огромное множество запчастей. Для машин 2015 года срок службы составляет 10 лет и это 6 амортизационный класс в нашей классификации. Разумеется, у людей и тут не согласие, т.к. люди хотят ездить на машине за 4 млн руб 15 лет, ну и чтобы ничего не чинить еще))) Чувствуете эго?))) И так везде, со всеми рынками, где происходит удешевление. Не по вине производителей, а потому что потребитель бедный эгоист и хочет владеть тем, что ему не по карману. Согласны с автором? Пишите мнение в комментарии и на Смартлабе: https://smart-lab.ru/blog/861336.php

​​Как инвестировать в золото. Часть 4. Вложения в околозолото: монеты, акции, ювелирка Автор: Инвестор Сергей Продолжаю рассказ о различных способах инвестировать в золото. Предыдущие части: • Часть 1. Золотые слитки • Часть 2. Контракты на бирже, фьючерсы, ОМС • Часть 3. Золотые фонды: ПИФ, БПИФ, ETF Сегодня заключительная часть, в которой затронем активы, косвенно привязанные к цене драгметалла. Назовем это околозолотом. 🔹 Инвестиционные монеты Многие предпочитают инвестировать в золото через покупку инвестиционных монет из драгметаллов. Стоимость монет привязана к цене золота на бирже, а некоторые из них представляют еще и дополнительную, нумизматическую ценность. Таким образом ценообразование не простое — это не чистое следование к котировкам золота, а сопутствующие факторы (цена металла, спред банка, нумизматическая ценность, сохранность, ликвидность и т.д.). Инвестиционные монеты — это отдельный обширный рынок. Где купить? • Монеты продаются в отделениях банков. Но не во всех. Сколько стоят монеты? Самые популярные в России — серия «Георгий Победоносец». Примерная стоимость одной монеты различного веса: • 3,11 г — 18 000 руб. • 7,78 г — 40 000 руб. • 15,55 г — 77 000 руб. Плюсы: • Физическое золото. • Период владения не ограничен. • Большой выбор. • Некоторые монеты дополнительно приобретают нумизматическую ценность. Минусы: • Высокие спреды между ценой покупки и ценой продажи. • Риски при хранении. Монету можно потерять, его могут украсть, а также он может потерять товарный вид из-за плохого хранения: поцарапаться, потемнеть из-за контакта с другими материалами, а след от пальца на зеркальной поверхности практически невозможно удалить, поэтому его могут уценить при продаже или вовсе откажутся принимать. • Затраты на хранение, например, в банковской ячейке. Налоги • НДФЛ (13%) с разницы между стоимостью покупки и продажи при общей сумме дохода более 250 тыс. рублей. • Трехлетняя льгота: при владении более 3 лет нет НДФЛ. 🔹Акции золотодобывающих компаний Я не отношу покупку акций золотодобывающих компаний к инвестициям в золото. Да, зачастую их цена идет вслед за ценой на золото, но все-таки акции содержат в себе риски, связанные с управлением компанией. Чего только стоят злоключения «Петропавловска» в этом году. Золотодобывающие компании: • России: «Полюс», «Полиметалл», «Селигдар», «Бурятзолото», «Петропавловск», «Лензолото». • Иностранные: Barrick Gold Corporation (Канада), Newmont Gold Corporation (США)? Royal Gold, Inc (США). Плюсы: • Акции российских компаний легко купить на Московской бирже, а иностранных на Санкт-Петербургской бирже. • Достаточно высоколиквидные. • Могут приносить дивидендный доход. Минусы: • Не физическое золото и лишь косвенно связаны с ним. • Влияние многих внешних факторов на цену акции. От общей экономической ситуации в стране до проблем с управлением компанией. 🔹Ювелирные украшения Упомянем и золотые украшения. Но я не отношу это к инвестициям. В украшениях золота другого стандарта нежели в инвестиционных слитках. Не соблюдаются условиях хранения. Но у многих украшений велика добавочная стоимость, формируемая художественной ценностью и работой мастера. Хотя большая часть ювелирки в итоге реализуется по ломбардной цене. Как видно финансовых инструментов, привязанных к цене золота множество. Повторюсь, в 2022 году правительство упростило покупку драгметалла для физиков, отменив некоторые налоги, так что именно покупка физического золота стала более привлекательной. Это был заключительный пост. Все части про инвестиции в золото в начале этой статьи. Инвестируете в золото? 👍 — даа 🐳 — нее Оставляйте свои мысли в комментарии и на Смартлабе: https://smart-lab.ru/blog/861447.php

​​Мегастройка Сочи Автор: Максим Александрович Немного раскажу о мегастройке в Сочи и почему в ближайшие 10 лет это будет совсем другой город. На волне вчерашнего одобрения министерством образования строительства студенческого кампуса на 17тысяч человек, стоимостью 40 миллиардов хочу рассказать о инфраструктурных проектах города, только тех которые уже на слуху, спроектированы и по ним ведется работа. Адлерский аэропорт, единственный международный хаб в стране, строительство терминала стоимость 20 миллиардов 👉https://clck.ru/32udii Строительство 12 яхтенных марин стоимостью 1 триллион рублей. 👉https://clck.ru/32udmH Строительство новой искусственной набережной, посредством искусственного создания территории в море на расстояние до 500м и длиной несколько километров 👉https://clck.ru/32udxw И все эти проекты приняты и строятся на фоне санкций и СВО в 2022 году! На очереди реализация. Работ в рамках удаления железной дороги от моря в горы в районе Сочи стоимостью больше 1.4 триллиона рублей. 👉https://clck.ru/32ue7g Воскрешение и реализация проектов насыпных островов в Сочи и первая ласточка это строительство на искусственном острове отеля и музея Черного моря 👉https://clck.ru/32ueEX Понятно, что лихорадка на рынке недвижимости Сочи связана с будущими перспективами города, сюда можно добавить запрет на строительство многоэтажек до ноября 2023г. Строительство разрешено, но только в рамках развития территории, которой просто не занятой кем-то нет. До принятия нового генплана, да и по слухам, в новом генплане будет запрет строительства многоэтажек сроком на 10 лет, опять-таки будут разрешения на строительство только в рамках комплексной застройки, то есть рынок жилья в данном регионе может развиваться только как в Гонконге или Монако. Жилья нет, а спрос большой. Согласны с автором? Пишите своё мнение в комментарии и на Смартлабе: https://smart-lab.ru/blog/861367.php

​​Rusal и China Hongqiao: сравнительный анализ гигантов на рынке алюминия Автор: TAUREN После добавления акций China Hongqiao на СПБ Биржу решил сделать сравнительный анализ. Rusal: • Капитализация: 600 млрд ₽ / 9,5 млрд $ • Выручка ТТМ: 1 трлн ₽ / 16 млрд $ • Чистая прибыль ТТМ: 156 млрд ₽ / 2,5 млрд $ • P/E fwd 2022: 3,75 • fwd Дивиденд 2022: 4% • Объём реализации алюминия за 2021: 3,9 млн тонн China Hongqiao: • Капитализация: 68 млрд HK$ / 9 млрд $ • Выручка ТТМ: 156 млрд HK$ / 20 млрд $ • Чистая прибыль ТТМ: 19 млрд HK$ / 2,4 млрд $ • P/E fwd 2022: 4 • fwd Дивиденд 2022: 14,5% • Объём реализации алюминия за 2021: 5 млн тонн Сразу можно заметить, что компании во-многом похожи: капитализация, рыночная оценка по P/E и прибыль практически одинаковы. По объёму продаж и выручки Хунцяо превосходит Русал, но уступает в маржинальности. Основное отличие — это внушительная разница в див. доходности, но об этом позднее. 🔵 Себестоимость добычи и география продаж Rusal: • Средняя цена реализации 2021: 2553$ за тонну • Себестоимость тонны алюминия 2021: 1661$ за тонну • Валовая маржа 1П 2022: 33,5% • Чистая маржа 1П 2022: 9,5% • Маржинальность FCF 1П 2022: -4,5% У Русала на 1П 2022г 47% выручки приходилось на ЕС и США, тогда как СНГ и Азия обеспечивают оставшиеся 53%. Компания находится в списке SDN с 2018г и а любой момент может лишиться западного рынка. Перенаправить объем в Китай (60% мирового потребления и добычи) фактически невозможно — там рынок сбалансирован, а предпочтение отдается местным компаниям (таким как Хунцяо). China Hongqiao: • Средняя цена реализации 2021: 2400$ за тонну • Валовая маржа 1П 2022: 22% • Чистая маржа 1П 2022: 11,5% • Маржинальность FCF 1П 2022: 9% Более 95% выручки компании приходится на материковый Китай, а оставшаяся часть экспортируется в другие страны Азии. Санкционный риск для компании минимален. Точных данных по себестоимости добычи тонны металла компания не раcкрывает, но по уровню валовой маржинальности видно, что этот показатель уступает Русалу. Хотя, при крепком рубле (как сейчас) ситуация может быть другой. 🔵 Дивидендная политика Rusal: Компания распределяет не менее 15% по скор. EBITDA при условии соблюдения кредитных соглашений. Фактически никакие дивиденды Русал не платил с 2017г и только в 2022г компания вернулась к распределению прибыли. Основной акционер также всегда негативно отзывался о дивидендах и предпочитал бы их в принципе не выплачивать. Дивидендная доходность по итогам 2022г составит около 2,2₽ на акцию (примерно 4,5%). Байбек Русал не проводит. China Hongqiao: Чайна Хунцяо не имеет какой-то установленной дивидендов политики, но тем не менее, ежегодно распределяет около 50% чистой прибыли. По итогам 2022г, дивиденды составят около 1,1 HK$ на акцию (доходность 14,5%). Байбек Хунцяо не проводит и наоборот периодически выпускает акции для финансирования отдельных проектов. 🔵 Баланс компании и другие активы Rusal: • Net-Debt 1П 2022г: 5,8 млрд $ • ND/EBITDA ТТМ: 1,2 • Финансовые расходы, % от чистой прибыли: 12% China Hongqiao: • Net-Debt 1П 2022г: 13,5 млрд HK$ / 1,75 млрд $ • ND/EBITDA ТТМ: 0,45 • Финансовые расходы, % от чистой прибыли: 19,5% Обе компании имеют достаточно устойчивое финансовое положение, хотя долг Русала все ещё большой, но имеет тенденцию к снижению. Кроме того, Русалу принадлежит больше 1/4 компании Норникель. Рыночная стоимость этой доли соизмерима с капитализацией самого Русала, а доля от прибыли Норникеля была на 10% меньше общей операционной прибыли Русала. Вывод: Практически по всем пунктам акции Чайна Хунцяо выглядят более привлекательными в текущей ситуации. При одинаковой оценке, мы получаем более стабильный и доходный вариант инвестирования в алюминиевый сектор, даже учитывая регистрацию в офшоре. P.S. Компании на рынке РФ не такие уж и дешевые, если начинать сравнивать их с аналогами… Это нужно иметь ввиду. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. 🔵 Что думаете про эти компании? Пишите свое мнение в комментарии и на Смартлабе! https://smart-lab.ru/blog/861394.php

Обзор прессы: ДВМП, М.Видео, СПГ, Ozon. Пакеты до истребования: Прокуроры интересуются всеми акциями FESCO www.kommersant.ru/doc/5708695 «М.Видео» попала в «Эльдорадо»: Группа объединила сети под общим брендом www.kommersant.ru/doc/5708669 Цены на СПГ вошли в зимний режим: Грузы для Европы дорожают на фоне похолодания www.kommersant.ru/doc/5707940 Эксперты связали двукратный рост дефицита бюджета с падением доходов: Минфин пересмотрел ожидания по отрицательному сальдо с 0,9 до 2% ВВП www.vedomosti.ru/economics/articles/2022/12/09/954442-eksperti-svyazali-dvukratnii-rost-defitsita-byudzheta-s-padeniem-dohodov Свой в доску: Казахстан Российские лесопромышленники просят транзита www.kommersant.ru/doc/5708673 Интернет-ритейлер Ozon сдает часть своих офисов другим компаниям: Часть его площадей в «Искра-парке» на Ленинградском проспекте заняла госкомпания Дом.РФ www.vedomosti.ru/realty/articles/2022/12/09/954441-internet-riteiler-ozon-sdaet-chast-svoih-ofisov Экспорт угля из России в октябре начал восстанавливаться: Но по итогам года поставки за рубеж снизятся на 8–10% www.vedomosti.ru/busines…livatsya

⚡️ Ошибка 90% людей в инвестициях – они не следят за экономическими новостями. Financial Headlines - один из лучших новостных каналов в телеграме. Канал создан для тех кто хочет всегда быть в курсе происходящего на финансовых рынках. Самые важные новости, сигналы о рыночных движениях и много экономических данных. Этот канал заменит вам все авторитетные источники в одном канале. @finhead - подпишись УЖЕ, чтобы быть первым, кто узнает о всех новостях и изменений котировок!

​​🔥Итоги дня: IMOEX -0.6% Ваши ожидания, ваши проблемы 📉Сбербанк -1.4% Хуже рынка несмотря на публикацию хорошей отчётности. В последнее время акции неплохо прибавили, возможно участники рынка фиксируют прибыль🤔 📈Новатэк +1% Падение ветрогенерации и прогноз более суровой погоды в Европе повышают цены на газ по всему миру. Контракт с поставкой «на день вперед» на хабе TTF в Нидерландах за один день торгов вырос на 7% и закрылся на уровне $1615 за тысячу кубометров. Январский фьючерс на TTF стоит $1620. Вслед за европейскими выросли и цены в Азии. Февральский фьючерс на индекс JKM Platts (Japan Korea Marker; отражает спотовую рыночную стоимость грузов, поставляемых в Японию, Южную Корею, Китай и Тайвань) — достиг $1421🥳 📈Газпром +0.1% Лучше рынка, компания заявила о новом максимуме суточных поставок российского газа в Китай по газопроводу «Сила Сибири» в 2022 году. Превышение предусмотренных договором суточных контрактных обязательств «Газпрома» составило 16,1%. Газпром пошел навстречу запросу китайской стороны по увеличению суточных поставок газа в декабре относительно ранее утвержденного графика на 2022 год💪 📉ТГК-1 -3.3% СД ТГК-1 рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2021 год😔 📈Северсталь +1.1% За 9 месяцев 2022 (г/г) «Северсталь» увеличила отгрузки в ЦФО на 37%, на Урал — на 120%, на Юг и в Поволжье — на 54%, в Сибирь и на Дальний Восток — на 92%💪 📉ГМК Норникель -0.6% Инвестиции Норникеля в 2022 году вырастут в 2 раза, превысив 250 млрд рублей😔 📈RGBI +0.2% Минфин обратился к правительство с предложением вернуть иностранцам право на получение купонов по облигациям федерального займа (ОФЗ)😳 Это прекрасный шаг для восстановления фондового рынка, надеюсь всё получится🥳 📉Транснефть ап -0.3% Тарифы Транснефти по прокачке нефти в 2023г повышены на 5,99%🧐 📈Татнефть +0.2% В 2022г увеличит добычу нефти в Татарстане на 4,3%, до 28,7 млн т🧐 📉Алроса -0.2% 📉Полюс Золото -0.3% Президент разрешил структурам Грачева и Стискина перевести 0,7% АЛРОСА и 0,1% «Полюса» в юрисдикцию РФ🧐 📈Эталон +2% Телеграм каналы сегодня неплохо разогнали Эталон на ожиданиях дивидендов😉 Пишите свои мысли в комментарии и на Смартлабе! https://smart-lab.ru/blog/861262.php

Как ведущий банк в России ожидаемо выкатил неплохой отчет. Автор: Никита Грибанов 8 декабря Сбербанк опубликовал финансовые результаты по РСБУ за ноябрь и 11 месяцев 2022. После октябрьского отчета инвесторы стали уверенно покупать акции банка, все ждали хороший отчет, каким собственно ноябрьский и оказался. Часть инвесторов уже фиксит прибыль и укатывают цену вниз. А мы тем временем смотрим чего там в цифрах: 🔹В ноябре банк заработал 124,7 млрд руб. чистой прибыли. Всего по итогам 11 месяцев чистая прибыль Сбера составила 174,8 млрд руб. 🔹Чистый рост чистого процентного дохода ускорился до 12,8% г/г (159,1 млрд руб.). Рост за 11 месяцев составил3,7% (1524,4 млрд руб.) 🔹Чистый комиссионный доход вырос в ноябре 2022 г.на 16% г/г до 57,0 млрд руб. и накопленным итогом с начала года составил 547,3 млрд руб., ( на 5,1%. превысив уровень 11 месяцев) 🔹Совокупный объем переводов, платежей и эквайринга вырос на 22% г/г за 11 месяцев 2022 г. 🔹Операционные расходы снизились в ноябре г/г и составили 64,3 млрд руб. За 11 месяцев 2022 года расходы снизились на 3,9% г/г. 🟢 Что круто: Банк не юзал послабления Банка России для кредитных организаций (таких как фиксация валютного курса, стоимости ценных бумаг, льготное резервирование по кредитам отдельным компаниям и прочие). Ждём дивы? Держите #SBER ? 🔥 — держим! 😁 — не держим Пишите свои мысли в комментарии и на Смартлабе: https://smart-lab.ru/blog/861227.php

​​Как инвестировать в золото. Часть 3. Золотые фонды: ПИФ, БПИФ, ETF Автор: Инвестор Сергей Продолжаю рассказ о различных способах инвестировать в золото. Предыдущие части: • Купить золото стало проще. Разбираемся во всех вариантах. Часть 1. Золотые слитки • Как инвестировать в золото. Часть 2. Контракты на бирже, фьючерсы, ОМС Сегодня остановимся на разных видах фондов, имеющих в активах золото или производные финансовые инструменты на него. 🔹Паевые инвестиционные фонды (ПИФ) на золото На российском рынке более десятка ПИФов, позволяющих инвестировать в золото. Их можно разделить на два вида: 1. Товарных активов, где за паями стоит реальное физическое золото. 2. Фонды фондов, которые сами покупают другой биржевой фонд (как правило забугорный «золотой» ETF). Пример: Фонд Золото от Сбера, который вкладывается в иностранный ETF на золото. ПИФы — фонды устаревшего типа с большими издержками на управление. Плюс один — долгая история работы на российском рынке. Но нынче мало кого заманишь в паевый фонд. Всем известно, что управляющие дерут большие комиссии, которые заметно съедают доходность пайщика. Пример: Комиссии Фонда Золото от Сбера. Плюсы: • Нет проблем с физическим хранением золота. Минусы: • Не физическое золото. • Высокие комиссии за управление. • Цена пая может расходиться с бенчмарком (ценой золота) порой на несколько процентов. Налоги: • НДФЛ (13%) с разницы между стоимостью покупки и продажи. • Трехлетняя льгота: при владении более 3 лет нет НДФЛ. 🔹Биржевые паевые фонды (БПИФ) на золото Появились сравнительно недавно во время бума на инвестирование. Отличаются от ПИФов старого типа меньшими издержками на управление. Комиссии составляют не более 1%. Это меньше, чем у ПИФов, но выше, чем у ETF. Зато менее подвержены инфраструктурным рискам, так как золото хранится в России. Пример: БПИФ Тинькофф Золото. Акции стоят в $. Плюсы: • Нет проблем с физическим хранением золота. • Обращаются на бирже, то есть можно купить через любого брокера. • Комиссии ниже, чем у ПИФов. • Нет инфраструктурных рисков по сравнению с представленными в России ETF. Золото хранится в России. Минусы: • Не физическое золото. • Комиссии выше, чем у ETF. Налоги: • НДФЛ (13%) с разницы между стоимостью покупки и продажи. Включая курсовую переоценку, если цена акции в долларах. • Трехлетняя льгота: при владении более 3 лет нет НДФЛ. 🔹ETF на золото ETF в России потерпели катастрофу в этом году. Из-за санкций оказались замороженными многие из них, что держали активы в западных юрисдикциях. В России были на коне ETF от компании Finex, которые брали самые маленькие комиссии среди других видов фондов и акивно пропагандировались энтузиастами индексного инвестирования. Тем не менее, классическое инвестирование через ETF живо. Российским инвесторам пока еще доступны иностранные фонды с мизерными комиссиями на американских биржах. Например, SPDR Gold Shares (GLD). Кстати, был первым в США, обеспеченным физическим активом. Как вложиться? • На Санкт-Петербургской бирже. В ноябре биржа дала доступ к 115 иностранных ETF, в том числе золотому (только для квалифицированных инвесторов). • Через российского брокера, который предоставляет доступ на иностранные биржи. Например, ФИНАМ (только для квалифицированных инвесторов). • Через иностранного брокера. Например, Interactive Brokers. Плюсы: • Нет проблем с физическим хранением золота. • Цена акции фонда достаточно точно следует за бенчмарком (ценой золота). • Комиссии ниже, чем у ПИФов и БПИФов. Минусы: • Не физическое золото. • Доступно продвинутым инвесторам (имеющим статус квала или доступ к иностранному брокеру). • Инфраструктурные риски связанные с возможными санкциями и доступом российских инвесторов к западным финансовым инструментам. • Покупка в недружественной валюте ($). Инвестируете в золото? 👍 — даа 🐳 — нее Пишите свое мнение в комментарии и на Смартлабе: https://smart-lab.ru/blog/861099.php

​​На какие средства банки покупают ОФЗ. Личное мнение: к чему приведёт рост внутреннего долга. Автор: Олег Дубинский Объём размещений ОФЗ. Новые рекорды. Банки берут кредиты от ЦБ (схема РЕПО) и одалживают их Минфину (эмитент ОФЗ — это Минфин). Выкладываю объем размещений ОФЗ (рекорды). К чему это приведёт? Думаю, к росту инфляции в 2023г. выше запланированных 7% и к плавному обесценению рубля. РЕПО (repurchase agreement) — это соглашение о выкупе. Это двойная сделка — продажа актива с обязательством обратного выкупа его через определённое время. То есть одна из сторон сделки — покупатель — на время становится владельцем актива, но обязана продать его обратно. Это не залог, а именно переход права собственности, купля-продажа. С уважением, Олег. Оставляйте свои комментарии на Смартлабе: https://smart-lab.ru/blog/861010.php