MMI. Страница 14
97134
@russianmacro
Макроэкономика ( российская и глобальная), мировые рынки. Максимально оперативная аналитика.
-
MMI
КОНТЕЙНЕРНЫЕ ПЕРЕВОЗКИ: ПАДЕНИЕ ТАРИФОВ В ИЮНЕ УСИЛИВАЕТСЯ Один из ключевых индикаторов состояния мировой торговли - индекс контейнерных перевозок, по итогам прошлой недели снизился на -$56 vs -$89 неделей ранее, составив $1.536 за контейнер. После некоторого периода небольшого снижения, темпы падения стоимости контейнеров вновь стали расти. Ранние, ковидные шоки издержек уже нивелировались, но судя по разбивке направлений обвал расценок на китайском направлении продолжается (Шанхай). Это может дополнительно свидетельствовать о проблемах в китайской экономике, в частности - в отношении спроса . -
MMI
ИНДЕКС ДЕЛОВОГО КЛИМАТА В ГЕРМАНИИ: ВСЕ ВНИЗ Индекс делового климата IFO, рассчитываемый на основании опроса немецких компаний, упал июне до 88.4 vs 91.7 пунктов ранее (прогноз: 90.7). Оценка текущей ситуации ухудшилась – 93.7 vs 94.8 (ждали 93.5). Бизнес-ожидания за месяц: снижение до 83.6 пунктов vs 88.6 месяцем ранее (прогноз: 88.0). В бизнес-климате и в ожиданиях – без просвета… В июне вниз развернулись и оценки текущей ситуации, хотя цифры вышли чуть выше прогноза. IFO Economist: “…нынешние вызовы экономике остаются прежними – дальнейшее ужесточение политики ЕЦБ, крайне тревожная ситуация с экспортом, особенно на китайском направлении”. Ранее: • опубликованные ранее Flash PMI по Германии – провал в промышленности • индексы ZEW – негатив в оценках текущей ситуации -
MMI
ОПЕРЕЖАЮЩИЕ ИНДИКАТОРЫ LEI: ПО-ПРЕЖНЕМУ ВСЕ ДОВОЛЬНО ДЕПРЕССИВНО Рассчитываемый Conference Board индекс опережающих индикаторов США (LEI) снизился с апрельских 107.5 до 106.7 пунктов в мае, это -0.7% мм и -9.5% гг vs -0.6% мм и -9.5% гг месяцем ранее). Это – четырнадцатый месяц падения подряд LEI. Conference Board отмечает, что “… дальнейшее падение в мае обусловлено ухудшением показателей потребительских ожиданий относительно условий ведения бизнеса, индекса новых заказов ISM, отрицательного спрэда доходности и ухудшения кредитных условий. Рост процентных ставок в сочетании с устойчивой инфляцией будет и впредь сдерживать экономическую активность. Conference Board пересмотрел прогноз ВВП за 2кв23 с отрицательного на небольшой рост, но прогнозирует, что экономика США сократится в период с 3кв23 года по 1кв24. Рецессия, вероятно, будет вызвана продолжающейся жесткостью ДКП и сокращением госрасходов....” -
Реклама
-
MMI
🔴 - давление на рынках сохраняется: азиатские площадки в минусе, Китай открылся после долгих выходных, но опасения более скромных темпов роста его экономики никуда не делись - прогнозы по этому индикатору в последние несколько недель понизили многие финансовые и экономические институты (S&P: с 5.5% гг до 5.2% гг). По этой причине подешевел и юань. Неделя на WallStreet закрывалась в минусе, особенно пострадал высокотехнологичный Nasdaq. Индекс Мосбиржи 2 из-за внутриполитических событий довольно ощутимо просел в пятницу, но сегодня потери будут отыграны. В то же время рубль остается довольно слабым, его котировки находятся вблизи отметки 86 за доллар. 
-
MMI
КАЛЕНДАРЬ СОБЫТИЙ НА НЕДЕЛЮ С 26 ПО 30 ИЮНЯ Понедельник 26.06 • 🇩🇪 Германия, IFO, май (est. 88.3, 93.3, 90.7) Вторник 27.06 • 🇺🇸 США, индекс Case&Shiller (est. -1.2% гг) • 🇺🇸 США, индекс потребительского доверия, июнь (est. 104) • 🇺🇸 США, разрешения на строительство, май (est. 1.491К) • 🇺🇸 США, новое строительство, май (est. 657К) • 🇺🇸 США, продажи товаров длит. пользования (est. -1.3% мм) • 🇨🇦 Канада, CPI, май (est. 0.5% мм, 3.9% гг) Среда 28.06 • 🇦🇺 Австралия, CPI, 2кв (est. 6.1% гг) • 🇩🇪 Германия, GfK Индекс потребительской уверенности (est. -23.0) • 🇷🇺 Россия, недельная инфляция Прогноз MMI: 0.05% • 🇷🇺 Россия, статистика Росстата, май • 🇺🇸 США, результаты банковских стресс-тестов Четверг 29.06 • 🇩🇪 Германия, CPI, июнь, предв (est. 6.3% гг) • 🇺🇸 США, Initial Jobless Claims (est. 264K) • 🇺🇸 США, ВВП 1кв23, предв. (est. 1.4% квкв) Пятница 30.06 • 🇨🇳 Китай, PMI • 🇪🇺 EU, CPI, июнь, предв (est. 5.7% гг) • 🇬🇧 UK, ВВП, 1кв22 (est. 0.1% квкв, 0.2% гг) • 🇺🇸 США, PCE, июнь • 🇺🇸 США, Core PCE, июнь (est. 0.4% мм, 4.7% гг) -
MMI
‼️💸 ТОРГИ НА МОСКОВСКОЙ БИРЖЕ ПРОВОДЯТСЯ ЗАВТРА В ОБЫЧНОМ РЕЖИМЕ https://www.moex.com/n56888/?nt=106 -
MMI
❗️ПОНЕДЕЛЬНИК В МОСКВЕ ОБЪЯВЛЕН НЕРАБОЧИМ ДНЁМ https://t.me/mos_sobyanin/5709 -
MMI
БЕЗ ПЛОХИХ НОВОСТЕЙ Когда захотите отвлечься от последних событий — посмотрите новый выпуск инвестиционного шоу «Без плохих новостей» на YouTube-канале БКС. Директор московского филиала БКС Вячеслав Абрамов говорит об аутсайдерах российского рынка и называет тренды, за которыми стоит следить по окончании дивидендного сезона. Видео записано днем 23 июня, так что ни одной плохой новости в нем действительно нет. Впрочем, для инвесторов, как известно, не бывает в принципе — заработать можно на любой. Смотреть: https://youtu.be/UJGGRIHx5jE #реклама Kra23foPp -
MMI
❗️ВЫРАЖЕНИЕ ГЛУБОКОЙ ОЗАБОЧЕННОСТИ Когда Вы не понимаете, что происходит и чему/кому верить, посмотрите, что думает об этом рынок. На вечерней сессии Мосбиржи явной паники не наблюдалось. Но падение более чем на 2%, начавшееся сразу после появления новостей в «Кепке Пригожина» и происходившее на высоких объёмах, можно расценить как выражение глубокой озабоченности… Думаем, что за выходные станет понятно, покупать или продавать. Но вот если Вы проснетесь в понедельник, и Вам будет непонятно, что делать... лучше продавайте! -
MMI
НЕСЁТ ЛИ РОСТ КРЕДИТА НАСЕЛЕНИЮ ИНФЛЯЦИОННЫЕ РИСКИ? В экономике РФ 3-й мес подряд фиксируются высокие темпы роста кредита населению. Означает ли это, что начинается потребительский бум? Короткий ответ - нет. Бодро растет не только кредит, но и депозиты. На графике показано отношение розничных кредитов к средствам населения в банках. Это отношение относительно стабильно. И это притом, что несколько десятков миллиардов долларов переместилась с валютных счетов/депозитов в рос. банках в иностранные. Происходит следующее. Люди, по-прежнему, тратят деньги осторожно (особенно те, у кого они есть), предпочитая сберегать. Но банки в ожидании ужесточения регулирования попытались распихать кредиты наиболее рискованным группам заемщиков, снизив требования к ним. Это уже выливается в заметный рост просрочки. ЦБ это видит, поэтому пытается остановить. Мы считаем, что рост кредита населению не создает пока сильных проинфляционных рисков. Индикатором нарастания таких рисков будет движение приведенного графика вверх. -
MMI
За последние недели волатильность валюты возросла, что стало еще одним драйвером роста сделок с ней. ❗️БКС Мир инвестиций напомнил клиентам как максимально выгодно совершать сделки и на что обратить внимание. ✅ валютные сделки через брокерский счет проходят по биржевому курсу, который всегда заметно выгоднее, чем в обменнике ✅ валюту можно покупать без комиссии ✅ клиентам доступны 15 валютных пар ✅ по наиболее популярным валютам минимальная сумма сделки 1 единица (например, доллар, юань, гонконгский доллар) ✅ если нужно вывести валюту на банковский счет, то в БКС Банк средства будут зачислены день в день 🌴В выходные и праздничные дни, когда Мосбиржа не работает, приобрести валюту возможно круглосуточно через мобильное приложение БКС Банка. ✅ курс максимально близкий к биржевому ✅ доступно 11 валют, а для 4 валютных пар есть кросс-курсы ✅ валюту с банковского счета можно сразу перевести на брокерский и инвестировать Приятный бонус - в БКС Банке есть специальные курсы для дружественных валют (тенге, турецких лир, сербских динаров) и выгодный тариф Валютный ПРО для активной работы с валютой. -
MMI
ЖИЛИЩНОЕ СТРОИТЕЛЬСТВО: ПРОДАЖИ НАЧАЛИ ОЖИВАТЬ, НО ВРЯД ЛИ НАДОЛГО ПРИ НЫНЕШНИХ ЦЕНАХ По данным Дом.РФ на конец мая в процессе строительства в РФ находилось 100.7 млн м2 жилой площади в МКД, это 4.9% гг vs аналогичных 4.9% гг в апреле В то же время, после довольно длительного даунтренда количество проданного жилья начало немного восстанавливаться. На конец мая в строящихся домах было продано 30.4 млн м2 или 30.2% от объёма всего строящегося жилья. Это немного выше, чем в марте-апреле, но в любом случае – очень низкие уровни. Два года назад этот показатель был порядка 45%. Спрос по-прежнему слабый, и без заметного снижения цен восстановление к прежним уровням маловероятно. Ранее: • Ввод жилья в РФ 
-
MMI
ПРЕДВАРИТЕЛЬНЫЕ ИНДЕКСЫ PMI ЗА ИЮНЬ: ОЧЕРЕДНАЯ СЕРИЯ ЕВРОПЕЙСКОГО ТРИЛЛЕРА С ПРОМЫШЛЕННОСТЬЮ Опубликованные сегодня предварительные индексы PMI за июнь зафиксировали повсеместное ухудшение цифр, за исключением промышленности в Австралии. Вслед за проблемной обработкой, сейчас развернулись вниз и услуги, причем во Франции PMI Serv уже опустился ниже 50 пунктов. Наиболее тревожная страница опросов – промышленность. Наиболее печальная страница в MfG – Европа. Наиболее трагичная страница в европейских MfG – Германия, где по сравнению с прошлыми месяцами, когда очень сильно провалились заказы (особенно экспортные), теперь рухнул и выпуск… 
-
MMI
СРЕДСТВА НАСЕЛЕНИЯ В БАНКАХ УВЕРЕННО РАСТУТ. ДЕВАЛЮТИЗАЦИЯ ПРОДОЛЖАЕТСЯ По данным ЦБ, продолжается уверенный приток средств населения в банки. Общий объём средств в мае увеличился на 1.2% мм (+451 млрд) / 14.8% гг. С начала года средства населения в банках увеличились на 1 554 млрд (+4.2%), при этом депозиты выросли на 969 млрд (+4.3%), а средства на текущих счетах увеличились на 585 млрд (+4.2%). Доля депозитов в средствах населения составила на конец мая 61.9%, что примерно соответствует довоенным значениям (в феврале 2022г – 62.2%). ЦБ отмечает, что девалютизация вкладов продолжается (средства в валюте в мае составляли лишь 9.8%): «остатки в валюте сократились на $1.0 млрд (-79 млрд руб в рублевом эквиваленте, или -2.1%), в том числе из-за продолжающейся конвертации валютных средств в рубли, а также, вероятно, переводов средств за рубеж». -
MMI
КРУПНЫЕ И СРЕДНИЕ ПРЕДПРИЯТИЯ МОСКВЫ: ОСНОВНАЯ ПРИБЫЛЬ ПО-ПРЕЖНЕМУ В ОБРАБОТКЕ По итогам 1кв2023 столичный крупный и средний бизнес продемонстрировал довольно уверенные темпы роста прибыли, которая составила порядка 2.5 трлн. рублей, и это – рост на 11% гг. В общей разбивке порядка 2/3 выборки компаний закончили квартал в плюсе – это 8.3 тысячи из общих 12.4 тысяч крупных и средних столичных предприятий. ТОП-3 по секторам: • Обработка: 521.4 млрд. рублей (21% от общей прибыли) • Торговля: 454.7 млрд. рублей (18%) • Финансы: 288.5 млрд. рублей (12%) Отметим, что большие всего, порядка 75% прибыльных предприятий находится в сфере госуправления, в обработке – это 73% компаний. Как видно, основную прибыль в Москве вопреки стереотипам, генерирует как раз обрабатывающая промышленность, а не торговля, или банки. По динамике прибыли: • компании, связанными с административной деятельностью (5.5х гг) • транспортировка и хранение (94% гг) • информация и связь (84% гг) • гостиницы и общепит (67.8% гг) • финансовая сфера (30.3% гг) -
Реклама
-
MMI
🔴🟢 - смешанная динамика на WallStreet, новости от мировых ЦБ пока не сильно утешительны - ставки накануне подняли UK, Швейцария и Норвегия, а Федрезерв определенно планирует еще 2 хайка в этом году. Это не в последнюю очередь обусловило давление и на товарных рынках: нефть потеряла на этом более процента , несмотря на снижение запасов топлива в США. Чувствительно отыгрывает вниз и не торговавшийся вчера Гонконг, Китай по-прежнему закрыт. Отдельная тема - обвал турецкой лиры, которая торгуется уже выше 25USDTRY, рынок явно счел поднятие вчера ставки с 8.5% до 15% недостаточным в условиях масштабов текущей инфляции. Независим, ли турецкий ЦБ - остается большим вопросом. Индекс Мосбиржи незначительно снизился, ключевое событие сегодня - будут обнародованы детали 11 пакета санкций ЕС в отношении России. 
-
MMI
КРЕДИТ НАСЕЛЕНИЮ: 3-Й МЕСЯЦ ПОДРЯД НЕНОРМАЛЬНО ВЫСОКИЕ ТЕМПЫ РОСТА По данным ЦБ, бурный рост кредита населению, наблюдавшийся в марте-апреле, сменился ещё более сильным ростом в мае. По итогам месяца кредит физлицам вырос на 2.0% мм или на 584 млрд руб (1.7% мм, 487 млрд в апреле). Ускорение наблюдалось как в части ипотеки, так и в части автокредитов и необеспеченного потребительского кредитования. Рост портфеля потребительских ссуд на 1.7% мм – это максимальные темпы роста с сентября 2021г. Крайне удивительно, что на фоне такого кредитного бума данные Сбериндекса сигнализируют об ослаблении потребительского спроса во 2-м квартале. Наблюдаемая динамика кредита населению превосходит прогнозы ЦБ, предполагающие рост требований к населению в этом году на 11-15%, в т.ч. по ипотеке – на 13-17%. 
-
MMI
РЕГУЛЯТОР ФАКТИЧЕСКИ ОБОЗНАЧИЛ СВОЕ СЛЕДУЮЩЕЕ РЕШЕНИЕ ПО СТАВКЕ Европейский регулятор уменьшил свой баланс на -€4 млрд до €7.710 трлн, vs роста на +€1 неделей ранее. С пиковых значений (€8.836 трлн) баланс уменьшился на €1.126 трлн. Риторика представителей ЕЦБ: Lagard: • мы еще не закончили с повышением ставки, в июле – большая вероятность дальнейшего ужесточения • пауза, или пропуск на данный моменте не обсуждаются Nagel, Wunsch • будем обсуждать повышение и после летних месяцев Villeroy: • прогнозировать пик ставки ЕЦБ – очень преждевременно Simkus: • абсолютное большинство управляющих не против дальнейших повышений 