Proeconomics. Страница 42
22276
@proeconomics
Макроэкономика, финансы, тренды, аналитика. Фидбек, вопросы по ВП и реклама @netovetz
-
Proeconomics
Аналитики «Домклика» определили скидки на квартиры на вторичном рынке в главных городах в январе 2023 года. Это скидки по уже заключённым сделкам из базы «Домклика», по которым была выдана ипотека. В январе наибольшие скидки в процессе сделки купли-продажи вторичной недвижимости предлагались продавцами из Москвы (2,1%). При этом ещё в октябре москвичи в среднем уступали 1,3% от стоимости жилья. Риэлторы в своих отчётах указывают, что в Москве на «вторичке» скидки сейчас достигают 8-9%. Почему такая разница между их оценкой и «Домклика»? Данные «Домклика» относятся только к объектам, на которые выдана ипотека (это около 60% от всех сделок). 
-
Proeconomics
Ещё один сигнал о рецессии в США. По мере того, как ФРС продолжает свою агрессивную кампанию по повышению ставок, они распространяются на долговые обязательства с плавающей процентной ставкой, такие как кредитные карты. Считается, что сигналом рецессии является резкий всплеск платежей по кредитным картам, который ещё больше отвлекают сбережения и заработную плату от потребительских расходов. 
-
Proeconomics
В энергокризис 2022 года заёмщики разлюбили «облигации устойчивого развития» (SLB). Это инструмент заимствования, финансовые и структурные характеристики которого основаны на том, достигает ли эмитент показателей устойчивости или ESG в течение заданного периода времени. Если компания не достигает этих целей, предусмотрен штраф: более высокие проценты, выплачиваемые инвесторам. SLB позволяли брать на себя обязательства по улучшению результатов в области устойчивого развития в будущем, получая при этом выгоду от дисконтированных процентных ставок по облигациям. Этот механизм вызвал бум на рынке SLB, который вырос до более чем $100 млрд. в 2021 году с всего $9 млрд. в 2020 году. И вот в 2022 году этот процесс пошёл вспять. 
-
Реклама
-
Proeconomics
За первые полтора месяца 2023 года дефицит российского бюджета составил 4 трлн. руб. – доходы 950 млрд., расходы 4,9 трлн. Тут уже и 300 млрд. руб., которые требуют с олигархов, не спасут бюджет. Надо либо включать печатный станок (что раздует инфляцию), либо создавать институт принудительных займов для населения (как в сталинской экономике), либо очень резко девальвировать рубль. Из прежних вычислений мы знаем, что ослабление курса на 1 рубль приносит бюджету 150-160 млрд. руб. Т.е. чтобы ликвидировать дефицит в 4 трлн., курс надо ослаблять на 25-27 рублей, т.е. доводить его до 100 рублей за доллар. Но и этот способ может не гарантировать успех, так как спрос на валюту со стороны импортёров и так сильно упал. Вполне вероятно, что придётся задействовать все три способа. https://t.me/russianmacro/16492 -
Proeconomics
Ещё один косвенный индикатор состояния российской экономики. СРО МиР: В России на конец 2022 года насчитывалось 17,3 млн. человек с действующими микрозаймами. За год клиентская база микрофинансистов увеличилась на 3,1 млн. заемщиков, или на 21,9%. Темпы прироста показателя оказались выше, чем в пандемийном 2020 году (9,5%), но уступили результатам 2021-го, когда база заемщиков МФО увеличилась на 47,3%, или на 4,6 млн. человек. Т.е. в целом за 2020-22 годы число клиентов фирм по микрозаймам выросло в 2 раза (примерно с 9 млн. до 17,3 млн. человек). Этот показатель скорее отражает степень маргинализации общества, так как основными клиентами МФО, как не раз говорили представители этих организаций, составляют люди, близкие к срыву в девиантный образ жизни. -
Proeconomics
Почему в нынешнюю мировую рецессию сохраняется небольшой уровень безработицы? Прошлые рецессии всегда сопровождались ростом увольнений работников. Особенно актуален этот вопрос для России – в нынешний кризис безработица не только не увеличилась, но даже сократилась. В книге Нобелевского лауреата по экономике Ричарда Талера «Новая поведенческая экономика» есть ответ на этот вопрос. Сначала Талер описывает, как классически поступали работодатели в кризисы – предпочитая увольнять, а не сокращать зарплату: «Восприятие справедливости позволяет решить давнюю экономическую загадку: почему в период рецессии уровень зарплат не падает до уровня, при котором все сохраняют свои рабочие места? В мире Рационалов, когда в экономике наблюдается спад и компании сталкиваются с падением спроса на свои товары и услуги, их первой реакцией будет не просто увольнение сотрудников. Согласно теории экономического равновесия, когда спрос на что-либо падает, трудовые ресурсы и цены также падают до уровня, при котором предложение будет соответствовать спросу. Следовательно, можно ожидать, что компании снизят заработную плату, когда экономика пребывает в упадке, чтобы можно было одновременно снизить цену на выпускаемую продукцию и продолжать получать прибыль. Частично причина заключается в том, что урезание заработной платы вызывает такое сильное возмущение рабочих, что компании предпочитают оставить зарплату на том же уровне и просто уволить лишних сотрудников (если их не будет, не будет и жалоб)». Но в «неклассические» кризисы, который, по всей вероятности, мы видим сейчас, увольнений нет. В чём причина? Талер пишет, что иногда «вмешивается инфляция». Государству в периоды кризиса выгодно сохранять какое-то время высокий уровень инфляции, которая препятствует увольнениям: «При помощи инфляции можно уменьшить реальную заработную плату (т. е. скорректированную с учётом инфляции), что позволит избежать ответного возмущения рабочих. Следующая пара вопросов (в экспериментах Талера – ПЭ) как раз иллюстрирует эту ситуацию. Компания получает небольшую прибыль. Она работает в условиях экономической рецессии с довольно высоким уровнем безработицы, но в отсутствие инфляции. Есть много желающих быть принятыми на работу в эту компанию. Компания принимает решение о сокращении заработной платы и однократных выплат в текущем году на 7%. Нам ответили: Приемлемо – 38%, несправедливо – 62%. Вторая ситуация. Маленькая компания получает небольшую прибыль. Она работает в условиях экономической рецессии с довольно высоким уровнем безработицы и уровнем инфляции в 12%. Компания принимает решение о повышении заработной платы в текущем году только на 5%. Нам ответили: Приемлемо – 78%, несправедливо – 22%. Обратите внимание, что покупательная способность рабочих в обоих случаях одинаковая, но реакция совершенно разная. Сокращение номинальной заработной платы рассматривается как убыток и потому считается несправедливым, тогда как отсутствие повышения зарплаты в соответствии с уровнем инфляции воспринимается как приемлемое, поскольку номинальная заработная плата всё же растет. Это одна из многих причин того, почему ряд экономистов, включая меня, считали, что Центробанки должны были бы охотнее смиряться с немного более высоким уровнем инфляции (в такие моменты)». -
Proeconomics
Мы все сейчас пристально наблюдаем за рекордными сборами зерновых и масличных культур в России. Но забываем, чем плохи монокультуры. В книге Института географии РАН «Вызовы и политика пространственного развития России в XXI веке», 2020 показаны эти минусы: «Основные зернопроизводящие районы наращивают экспорт зерновых и семян подсолнечника, увеличив посевные площади этих культур, что приводит к экологически нежелательным последствиям. В чернозёмных регионах растёт доля пропашных культур и чистых паров, провоцирующих эрозию, и сокращается доля почвоулучшающих многолетних трав и бобовых культур. Так, в Тамбовской области за постсоветские годы доля пропашных выросла до 36,5%, а доля многолетних трав сократилась в 8 раз – до 2,3% (в 10 раз ниже нормы биологического земледелия). В Курской области за этот период возросла доля зерновых культур, которые характеризуются низкой почвозащитной способностью, при этом доля посевов многолетних трав уменьшилась втрое. В Самарской, Саратовской, Тамбовской областях в 3-4 раза выросли посевные площади «почворазрушающего» подсолнечника, его доля в посевах заметно превышает фитосанитарные нормы. Монокультуру называют сельскохозяйственным СПИДом, она губит «иммунитет» почв, ведёт к развитию в посевах специфических вредителей и болезней. Активизация экспорта продукции растениеводства («сырьевой» отрасли сельского хозяйства) на фоне обвального падения животноводства («обрабатывающей» отрасли сельского хозяйства) свидетельствует о закреплении сырьевой специализации страны, выпускающей продукцию с невысокой долей добавленной стоимости». -
Proeconomics
Экономика США составляет примерно 68% расходов на личное потребление. Другими словами, то, что люди покупают и используют ежедневно, стимулирует экономическую активность. Это также основная часть роста выручки и прибыли корпораций. Мы видим, что с начала века расходы на личное потребление перестали расти, находясь в узком диапазоне 66-68%. Это определило вялый рост американской экономики. В экономике США наблюдается и очень низкий уровень сбережений. Это привело к тому, что подавляющая часть американцев живёт в долг, не имея накоплений. В настоящее время средней американской семье требуется $7500 долга в год, чтобы заполнить «разрыв» между доходом и потреблением (вот почему для США также очень важны низкие ставки по кредитам). Опросы показывают, что «68% людей обеспокоены тем, что они не смогут покрыть свои расходы на проживание всего за один месяц, если потеряют основной источник дохода. Также 57% взрослых американцев в настоящее время не могут позволить себе экстренный расход в размере $1000. 
-
Proeconomics
Что выгоднее для государства, местных органов власти и в целом для экономики России – крупные агрохолдинги (АХ) или фермерские хозяйства (ФХ) и ЛПХ? ЦЭМИ РАН в своём исследовании «Мезоэкономика России: стратегия разбега», 2022» приводят оценки эффективности этих форм хозяйствования: «Сравнение АX и ФХ по наличию у них производственных ресурсов показывает: в настоящее время АX занимают 63% (90 млн. га) всех сельскохозяйственных земель (143 млн. га); ФХ - 25% (40 млн. га); ЛПХ и пр. - 9% (13 млн. га). - Основные средства производства без стоимости земли: у АX – 85%, у ФХ – 13%, у ЛПХ и пр. – 2%. - Число занятых в АX – 65%; в ФХ – 9%; в ЛПХ – 23% от общего числа в агропромышленном комплексе. - Показатели результатов хозяйственной деятельности в среднем за 2010–2019 гг.: на долю АХ приходится 68% валовой продукции от всей продукции, производимой в отраслях АПК; у ФX - 17%, у ЛПХ и пр. – 15%. - Розничная цена реализации продукции АХ в сетевых магазинах, как правило, ниже цены фермерской продукции приблизительно в 1,5 раза. - Урожайность зерновых в центрально-черноземных и южных областях, в Алтайском крае у АХ выше в 1,3 раза, чем у фермерских хозяйств. - Надой молока на 1 корову у АX выше в 1,6 раза, производства мяса на одну голову крупного рогатого скота – в 1,4 раза, свиней – в 1,1 раза по сравнению с ФX. - Уровень организации производства, его качественные характеристики: потери продукции на стадии уборки и хранения у АX ниже, чем у ФX в 1,8 раза; доля элитных пород скота выше у АХ в 15 раз; доля элитных сортов культур выше у АX в 10 раз; освоение высокотехнологичных способов производства у АХ – в 9 хозяйствах из 10, у фермеров только в 2–3 из 10. - Потери от затоваривания при реализации у АX меньше в 1,4 раза, чем у ФХ. Питаемое мощным ресурсом основного и оборотного капитала у АX часто способствует реализации коррупционных сделок с органами хозяйственного и административного управления. Со стороны властей оправданием протекционирования экономики АХ являются отмечаемые крупные поступления налогов в региональные бюджеты от хозяйственной деятельности таких хозяйств. Важным преимуществом АX является их защищённость от внешних угроз со стороны криминала, рейдерских захватов производственных ресурсов, капитала. Существенным преимуществом АХ является доступность для них экспорта своей продукции, возможность кредитования. Высокая конкурентоспособность АX по сравнению с ФХ определяется в значительной мере многоотраслевой структурой производства агрохолдингов, а иногда и межрегиональной пространственностью их территорий. Эти особенности спасают АХ от погодных аномалий, техногенных событий, дисбаланса в использовании трудовых ресурсов». Но у АХ есть и масса недостатков по сравнению с ФХ и ЛПХ. Мелкие хозяйства способствуют сохранению жизни в деревнях и малых поселениях, дают работу местной мало- и среднеквалифицированной силе, другим мелким предприятиям, заполняют невыгодные для АХ ниши (например, в картофелеводстве, овцеводстве, пчеловодстве и т.п. – продукция которых составляет от 60-70% и выше от общего вала в АПК). Второе – АХ хищнически истребляют потенциал земель и окружающей природы: «Общая площадь загрязнённых земель, находившихся в обороте, составляет 75 млн. га. При этом по расчетам, проводимым в институтах РАН (НИИАПиИ, ЦЭМИ), большая часть этих потерь (до 84%) наблюдается на землях агрохолдингов. По расчётам на основе данных проектного института Росгипроводхоз и Росземпроект загрязнение водных источников продуктами химизации, используемыми в сельском хозяйстве, в среднем за 2000-2018 гг. составило в областях нечерноземной зоны 1,3 мг действующего вещества на 1 м3 воды; в областях Центрально-черноземной зоны – 1,8 мг; в Ставропольском и Краснодарском краях – 2,5 мг. Превышение допустимой нормы составляет соответственно 160, 260 и 400%. Сравнение этих данных по категориям хозяйств показывает заметные их различия у фермерских хозяйств и агрохолдингов. В последних концентрация вредных веществ выше в 3,7 раза». -
Proeconomics
(к предыдущему посту) Эта же работа Института географии РАН показывает, насколько сильно прошлась по России деиндустриализация. Это в т.ч. позволило резко увеличить вывоз т.н. промышленных металлов, которые больше не нужны производству внутри России: «СССР потреблял свыше 10% мирового алюминия, современная Россия – в 10 раз меньше, потребление меди снизилось в 8 раз, никеля – в 12 раз. В СССР производилось 8 тыс. т в год редкоземельных элементов, в современной России – 2–3 тыс. т. Между тем, редкоземельные металлы используются в солнечной энергетике, оптоэлектронике, лазерной промышленности, производстве ЭВМ, т.е. в отраслях - катализаторах научно-технического прогресса». -
Proeconomics
За тридцать лет реформ по сравнению с позднесоветским временем единственное значимое увеличение в крупной отрасли сырьевой экономики и первичной переработки произошло только в производстве минеральных удобрений – прирост составил около +40%. Это произошло в т.ч. за счёт резкого уменьшения внесения минеральных удобрений в сельском хозяйстве страны – примерно на треть. Основные значимые отрасли остались примерно «при своих». Второе исключение составляет добыча нерудных стройматериалов, сократившаяся почти в 2 раза. Причина этого – сильное сокращение промышленного, транспортного и жилищного строительства, так как промышленность стройматериалов работает на внутренний рынок. («Вызовы и политика пространственного развития России в XXI веке», Институт географии РАН, 2020) 
-
Proeconomics
Анализ МЭА показывает, что субсидии правительств на потребление ископаемого топлива выросли до рекордной отметки $1,1 трлн. в 2022 году. Правительства приняли меры для ограничения воздействия энергетического кризиса на потребителей и счета за электроэнергию. Можно подсчитать, что нынешний энергокризис только в области субсидий (по сравнению со средним их уровнем за последние десять лет) обошёлся правительствам в 2022 году в $0,5 трлн. 
-
Proeconomics
Мировая цена на нефть выглядит совсем другой, если её номинировать не в долларах, а в граммах золота. В 1950 году нефть марки WTI стоила $2,57 за баррель, и при цене золота в $35 за унцию золотой эквивалент составлял 2,36 грамма за баррель. К моменту приостановки действия Бреттон-Вудского соглашения цена на нефть выросла до $3,56 за баррель (3,06 грамма золота). Сегодня нефть стоит в диапазоне 1-2 грамма золота за баррель (конкретно сейчас – 1,3 грамма, при цене золота около $1850 за унцию и цене нефти около $80 за баррель). Т.е. если номинировать цены в золото, сейчас нефть в золотом эквиваленте стоит в 2 раза дешевле, чем в 1950-е годы и в 2,5 раза дешевле, чем в начале 1970-х. Тут уже поле для размышления экономистов: либо золото переоценено в 2 раза, либо нефть недооценена в 2 раза. Либо золото совсем потеряло финансовую значимость. 
-
Proeconomics
❌ У каждого второго россиянина нет сбережений Согласно февральскому исследованию Ромир, 49% жителей России не имеют накоплений. Почему так? Низкий уровень финансовой грамотности... Чтобы позаботиться о своем будущем, начните работать над этим уже сейчас. УК ПСБ просто и понятно расскажет о финансовой грамотности и инвестировании. Всё — в наглядных постах на канале. Можно сделать столько полезных скриншотов! На канале УК ПСБ о том, как 🔵 Начать свой путь в мир инвестиций при отсутствии специальных знаний и времени 🔵 Управлять своими финансами 🔵 Разобраться в финансовых инструментах Бонус! Качественная аналитика от экспертов с многолетним опытом работы на рынках.Смотрите готовые разборы 🔥 @promsvyaz_am чем больше вы знаете о деньгах - тем быстрее вы сможете прийти к финансовой свободе. Подпишитесь на канал, чтобы не потерять ❤️ 
-
Proeconomics
За год зависимость рынка новостроек Московского региона от ипотеки достигла предела. Сложно найти в мире страну, где 85-90% сделок проходили бы с использованием ипотеки. Для сравнения: в США с использованием кредита совершается около 60% сделок – год назад в Московском регионе была похожая цифра. Этот уровень отражает нормальное состояние рынка недвижимости. Непонятно, как теперь девелоперам слезать с «анаболика» ипотеки. Они попали в тотальную зависимость от благосклонности правительства – продлит ли оно снова и снова льготную ставку. 
-
Реклама
-
Proeconomics
Индия становится настоящей спасительницей российской нефтяной отрасли. Economic Times сообщила, что Индия может вскоре увеличить импорт российского бензина и дизельного топлива в дополнение к мазуту. Россия уже стала крупнейшим поставщиком сырой нефти в Индию, на её долю теперь приходится 28% индийского импорта сырой нефти по сравнению с менее чем 1% в 2021 году. -
Proeconomics
НБКИ: Более 70% граждан, которые в 2022 году обратились за розничными кредитами, получили отказ от банка - в прошлом году оформить кредиты смогли только 27% заёмщиков, годом ранее их доля составляла 33%. «Хорошие» заёмщики заканчиваются. В свете ужесточения ЦБ кредитной политики (чтобы не раздувать инфляцию повышенным потребительским спросом) число отказов в потребительских кредитах наверняка будет расти и дальше. -
Proeconomics
Глава Минфина Антон Силуанов: Дополнительный сбор с крупного бизнеса из прибыли от благоприятной конъюнктуры последних периодов будет реализован через налоговый инструментарий, а не в форме «добровольного взноса», которая не устраивает компании. Крупный бизнес и правительство достигли компромисса. Первоначально вице-премьер Андрей Белоусов хотел взять эти деньги (200-300 млрд. руб.) только в виде «оброка» - «добровольного взноса». Крупный бизнес тогда настаивал на приведение процедуры к легальному механизму. Но пока непонятно, как избирательно можно повысить налоги для одних и оставить их прежними для других.