PRObonds / Облигации и тренды. Страница 45
25196
@probonds
Инвестируем в высокодоходные облигации (и не только). Спекулируем на массовых заблуждениях и финансовых предрассудках. Учимся. Ведем статистику заработанного.
-
PRObonds / Облигации и тренды
⚡️ Ошибка 90% людей в инвестициях – они не следят за экономическими новостями. Financial Headlines - один из лучших новостных каналов в телеграме. Канал создан для тех кто хочет всегда быть в курсе происходящего на финансовых рынках. Самые важные новости, сигналы о рыночных движениях и много экономических данных. Этот канал заменит вам все авторитетные источники в одном канале. @finhead - подпишись УЖЕ, чтобы быть первым, кто узнает о всех новостях и изменений котировок! 
-
PRObonds / Облигации и тренды
#дайджест #вдо 📄Дайджест отчётностей в сегменте ВДО за прошедшую неделю 🗂На рынке ВДО начался сезон отчётностей за 3 кв. 2022 года. В течение 1,5 – 2 месяцев мы на еженедельной основе будем публиковать сводную информацию о новых раскрытиях. В рамках дайджеста мы не будем рассматривать отчётности девелоперов (корректно смотреть только на МСФО), лизинговых компаний (из-за изменений учёта нет возможности считать LTM показатели) и МФО Уменьшающееся из недели к неделе количество опубликованных отчётностей показывает, что большинство эмитентов уже отчитались за 3 квартал. Всего, не считая МФО и Лизинговые компании, отчитались 58 эмитентов ВДО. В течение следующей недели постараемся подвести общие итоги 3 квартала. 
-
PRObonds / Облигации и тренды
#рейтинги #дайджест ДАЙДЖЕСТ ПО РЕЙТИНГОВЫМ ДЕЙСТВИЯМ В ВЫСОКОДОХОДНОМ СЕГМЕНТЕ ПРОШЕДШУЮ НЕДЕЛЮ 🟢ООО «ГРУППА «ПРОДОВОЛЬСТВИЕ» АКРА ПОДТВЕРДИЛО КРЕДИТНЫЙ РЕЙТИНГ НА УРОВНЕ B+(RU) Компания — небольшое по меркам российского корпоративного сектора торговое предприятие, специализирующееся на оптовой торговле сахаром, зерном и мукой, семенами и кормами для сельскохозяйственных животных. Объем реализации продукции в 2021 году составил около 209 тыс. тонн, среднесписочная численность работников — 62 человека. Учитывая размещение облигационных выпусков на 170 млн руб., долгосрочный долг Компании в 2020–2021 годах превалировал над краткосрочным, а показатели краткосрочной (отношение краткосрочного долга к выручке) и долгосрочной (отношение долгосрочного долга к FFO до фиксированных платежей) долговой нагрузки находились на очень низком и среднем уровнях соответственно. АКРА ожидает, что по итогам 2022 года и в дальнейшем показатели краткосрочной и долгосрочной долговой нагрузки будут составлять порядка 0,1х и 3,5х соответственно. С учетом существующих и планируемых выпусков облигационных займов кредитный портфель Компании стал более сбалансированным как по источникам, так и графику погашений. При этом по состоянию на 01.10.2022 Компания имела ликвидность с учетом невыбранного лимита по овердрафтам и по факторингу в размере около 190 млн руб. ⬜️ООО «Главторг» Эксперт РА отозвало без подтверждения рейтинг кредитоспособности в связи с отсутствием достаточной информации для применения методологии. Ранее у компании действовал кредитный рейтинг ruC с развивающимся прогнозом. Также на сайте Единого Федерального реестра сведений юридических лицах появилась информация о намерениях нескольких банков-кредиторов подать заявления о признании компании банкротом. -
Реклама
-
PRObonds / Облигации и тренды
#исследование #мфо #манимэн #быстроденьги #займер #вэббанкир #kviku #мигкредит В преддверии снижения максимальной процентной ставки выдач МФО до 0,8% важно, понять, какой запас компании накопили за прошлые периоды. Мы проанализировали отчетности публичных МФК за 9 месяцев 2022 года и сделали свои выводы: ▫️Мы не видим существенных изменений в финансовом положении компаний. ▫️МФК активнее выходят на рынок в 3 и 4 кварталах, в 2023 году мы ждем несколько новых эмитентов из сектора. ▫️На вторичных торгах спрэд доходностей МФО к широкому рынку составляет 4% - это существенно больше цифр до старта СВО. Подробнее - в нашем обзоре "Публичные МФО: отраслевое сравнение за 9 месяцев" -
PRObonds / Облигации и тренды
#иволгакапитал Результаты ИК Иволга Капитал как инвестбанка 
-
PRObonds / Облигации и тренды
#иволгакапитал Результаты ИК Иволга Капитал как инвестбанка. И вредные ВДО-советы Облигационный портфель стагнирует чуть выше 11 млрд.р., купонный доход наращивается темпом около 130 млн.р. в месяц. Портфель постепенно оправляется от дефолтных потерь начала года. Из вероятных дефолтов на перспективу по организованным нами выпускам продолжаем считать Литану. Остальное под контролем. Небольшая оценка сегмента ВДО и бизнеса в нем от всё ещё лидера рынка (планов оставаться им традиционно нет, бизнес Иволги быстро диверсифицируется, не ВДОшные доходы составляют уже почти 1/3 всех доходов компании и через полгода достигнут половины). Итак. С момента создания ИК мы придерживались идеи, что продавать надо то, что покупают. Яркий пример – ОР. Деньги накапливались быстро, но стратегия оказалась ошибочной. Она похожа на продажу опциона: премия сейчас, проблемы потом. Нынешнее увлечение небольших организаторов и большого числа частных инвесторов бумагами с весьма спорным качеством под иллюзию возросшего купона создает две проблемы. Первая, она же проблема инвестора – высота купона именно иллюзорна. Доходности облигаций повсеместно оторвались от ключевой ставки. И если верхние сегменты рынка дают 10% и выше, часто намного выше, то 20% в нижних сегментах, скорее всего, очень слабо покрывают дефолтный и прочие риски. В этом смысла намного разумнее купить ГК Пионер с рейтингом А- и доходностью 15-18% или Легенду / АйДиЭф с рейтингом ВВВ- и доходностью 20-25%, чем бумаги малого бизнеса в рейтингами на 3-8 ступеней ниже, а доходностями не критически выше). Вторая – проблема организатора. Мы после череды дефолтов не только были вынуждены срочно менять систему оценки эмитентов, но выжили не без труда, а может, и случайно выжили. Предлагаю и инвесторам, и коллегам учиться на уже совершенных кем-то, в данном случае нами, ошибках. -
PRObonds / Облигации и тренды
БАНКУЕМ - канал от действующих журналистов популярных СМИ, которые решили объединиться и создать крутой ресурс, без цензуры и подхалимства. Будет полезно подписаться тем, кому важна финансовая безопасность, интересны махинации российских банков и хочется знать больше про нечестных застройщиков, кидающих на деньги всех без исключения. Всегда актуально и проверено: @bankuem БАНКУЕМ Собираем самые интересные новости банковской сферы и недвижимости. Связь: @BankiSupport_bot
-
PRObonds / Облигации и тренды
#депозиты #репо Нехорошие риски. О чем может сигнализировать снижение стоимости денег при росте депозитных ставок? 
-
PRObonds / Облигации и тренды
#депозиты #репо Нехорошие риски. О чем может сигнализировать снижение стоимости денег при росте депозитных ставок? На графике 👇 – динамика и соотношение величин ключевой ставки, ставки банковского депозита (средняя максимальна ставка крупнейших банков, по оценке Банка России) и ставки денежного рынка (традиционное РЕПО с ЦК). Рамкой выделен аномальный участок графика. А именно, в ноябре при неизменной ключевой ставке депозиты начали расти, тогда как ставки денежного рынка падали. В здоровой финансовой системе такое может быть именно временной аномалией. Депозиты в среднем должны быть ниже денежных ставок. Боюсь, от здоровых норм мы ушли. Облигационный рынок, что корпоративный, что рынок ОФЗ, твердо торгуется вблизи и выше 10% годовых (напомню, ключевая ставка 7,5%). Сегмент ВДО – вблизи и выше 20%. И некоторое время казалось, что это случайность, что вот-вот доходности поползут вниз. Однако, добавляя картине четкости, вверх потянулись и банковские депозиты. Видимо, 8% средней доходности для них – вопрос недолгого времени. А денежный рынок при этом вполне может оставаться на 7% и ниже, как сейчас. Я бы не исключал еще и понижения ключевой ставки через 2 недели, тогда деньги будут давать 6-6,5%. В общем, денежный рынок, как и ключевая ставка, отклеиваются от реальной стоимости долга (депозит – инструмент долгового рынка). На рынке долга денег не хватает, из-за растущих макроэкономических и частных рисков деньги туда не идут, хотя на самом денежном рынке их, казалось бы, избыток. Это плохая новость, т.к. при слабеющей экономике компаниями и банкам нужно еще и тратить больше денег на привлечение и обслуживание долга. Либо сокращать долг. Что в свою очередь еще больше ослабляет экономику. Система негативной обратной связи. Из условных выгод ситуации получаем перспективно низкую инфляцию: когда деньги нужны, а не когда их некуда девать, инфляция обычно бывает низкой. А вот из безусловных минусов - снижение вероятности выплат по облигациям и депозитам. Да, и по депозитам. Наблюдая стремительное прожигание накопленных страновых резервов, по поводу всесилия АСВ я бы не обольщался. -
PRObonds / Облигации и тренды
#девелопмент #ипотека 🏗 Как отмена льготной ипотеки повлияет на размер ежемесячного платежа? Вероятная отмена льготной ипотеки в конце 2022 года — уже несколько недель самая обсуждаемая новость на строительном рынке. Банки и девелоперы, конечно, против, и высказываются о том, как данная мера приведёт к снижению спроса. По итогам 2020–2021 гг. около 90% всех ипотечных кредитов на первичном рынке были выданы в рамках ипотечных программ с господдержкой. Самая популярная программа — льготная ипотека под 7%, которая вероятно завершится к концу текущего года. При этом средневзвешенные ставки по рыночным ипотечным программам в сентябре составляли 10–10,2%, средний размер ипотеки — 3.8 млн рублей, а средний срок кредита чуть выше 23 лет. Используя формулу аннуитетного платежа, можно посчитать, как переход от льготных 7% к рыночным 10% повлияет на размер ежемесячного платежа. Мы видим, что при ставке 7% платёж по среднему ипотечному платежу составляет 27,7к, при росте ставки до 10,1% платёж увеличивается на 7,7к до 35,5к. А «уход в длину» и увеличение срока кредита на 3 года сократит разницу уже до 6,5к (ипотечный платёж 34.2к). ❓Много это или мало вопрос сложный. Следующий год, безусловно, будет очень тяжёлым для застройщиков, но в нашем представлении отмена льготной ипотеки не является тем фактором, который способен критически повлиять на отрасль. 
-
PRObonds / Облигации и тренды
Наши друзья в своем канале «Финтолк» делятся финансовыми лайфхаками. Например, такими: 💫 Где сейчас лучше всего хранить деньги? 💫 Как получить образование программиста бесплатно? 💫 Как вернуть часть потраченных на лечение денег? 💫 Как бесплатно лечиться в платной стоматологии? И вообще - как жить эту взрослую жизнь в такие непростые времена. Подписывайтесь, пусть у вас в ленте будет полезный контент: https://t.me/fintolk_pro Финтолк. Нескучно о финансах 🐹 Финансы, инвестиции, крипта, биржа. Говорим про деньги по-человечески и с юморком. Олигарх ты или работяга - не важно! Знания полезны всем. Подпишись!Наш сайт: www.fintolk.pro Рекламный менеджер: @Another_ast
-
PRObonds / Облигации и тренды
#колумнистика #исследования 
-
PRObonds / Облигации и тренды
#колумнистика #исследования Общая тема, может быть, не совсем для данной сетки контента, но имеющая отношение к экономике и рынкам. Тема войн. Возможно, в отсутствие военных конфликтов рынки и экономики росли бы дольше и сильнее, а их падения и кризисы были бы масштабнее из-за эффекта пузырей. Возможно, люди, набравшись опыта, со временем научились бы избегать или купировать обвалы, и прогресс с экономикой развивались бы быстрее. Альтернатива зависит от ответа на вопрос о самой неизбежности войн. Поскольку это вопрос воли, ответ зависит он самих людей. Но поведенческие предпосылки к мирному сосуществованию у нас как вида оказываются не лучшими. Наткнулся на блок статистики в книге Александра Маркова и Елены Наймарк «Эволюция человека. Книга 3. Кости, гены и культура» (глава 9) о внутривидовой летальной агрессии у разных представителей млекопитающих. Средний ожидаемый уровень такой агрессии для всех млекопитающих, на основании приведенного автором исследования, 0,3%. Т.е. 0,3 из 100 (или 3 из 1000) особей погибает от зубов и когтей представителей своего же вида. Для разных видов показатели значительно варьируются. Неожиданные рекордсмены по агрессии – сурикаты, 19,4%. На их фоне люди, что называется, белые и пушистые, у нас ожидаемый уровень внутривидовой летальной агрессии, вычисленный на основе положения вида на эволюционном древе – 2,0% +/-0,02% от всех смертей. Но, вообще-то, эти 2% в 7 раз выше среднего уровня агрессии для млекопитающих как класса. Причем и внутри отряда приматов мы одни из наиболее агрессивных представителей, круче только шимпанзе (4,5%). Авторы добавляют, что на протяжении истории подтвержденный процент для людей был обычно выше ожидаемого, так что с шимпанзе мы, возможно, и поспорим. Войны как главное проявление внутривидовой агрессии нам, похоже, не только исторически, но и эволюционно свойственны. Делал бы поправку на это в расчетах будущих доходностей и особенно рисков. Все же не теряя надежды, что наши мозги однажды позволят преодолеть нашу агрессивность. -
PRObonds / Облигации и тренды
#прогнозытренды #нефть И все-таки нефть уходит в боковик. Вчерашнее падение Brent к 80 считаю обозначением его нижней границы. Верхняя тоже не особенно далека. Наверно вблизи 90 долл./барр. Хотя может оказаться и чуть выше. Но вопрос ведь не в верхней границе. Вопрос в том, упала ли нефть достаточно? Мой ответ – да. Источник графика: profinance.ru Мнение не является инвестиционной рекомендацией 
-
PRObonds / Облигации и тренды
#портфелиprobonds #вдо 
-
Реклама
-
PRObonds / Облигации и тренды
#портфелиprobonds #вдо 5% с начала года. Портфель PRObonds ВДО достиг-таки первого круглого значения. Ожидаемая итоговая доходность 2022 года при таком темпе – к 6,5%. Напомню результаты портфеля по годам, в % годовых: • 2018 г 14,8% • 2019 г 14,5% • 2020 г 14,4% • 2021 г 7,9% • 2022 г 6,5% (прогноз) Насколько реально в новом 2023 году возвращение к доходности +/-14%, свойственной портфелю в 2018-20 годах? И реально, и высоко вероятно. Внутренняя доходность портфеля, включающая доходности к погашению облигаций и доходность размещения денег, сейчас 17,1%. По мере подъема портфеля она снижается, но весьма медленно, учитывая крутизну подъема. К началу нового года она, предположительно, опустится к 16,5%. Это и есть целевое значение для 2023 года. Надо заметить, несмотря на потери портфель вновь на максимуме своей разницы с широким облигационным рынком. За 4,5 года портфель PRObonds ВДО принес 158%, а индекс корпоративных облигаций МосБиржи RUCBITR 129%. Портфель выиграл у индекса 29%. На самом деле больше, т.к. индекс не учитывает комиссий и издержек, а портфель их включат в свой результат. Хотя поправки на разного рода неожиданности могут быть. Новых сделок сегодня нет. Но в декабре вероятно увеличение доли в новом выпуске облигаций МФК Лайм-Займ (ruB, купон 20%, 3 года до погашения, выпуск размещен на 75%) и покупка бумаг нового выпуска АПРИ Флай Плэнинг (ruB / BB-.ru, купон 24%, 1 год до оферты, выпуск размещен на 30%). Индикативный портфель PRObonds ВДО (прежнее название PRObonds #1) отражает точку зрения автора и основываются на его расчетах. С 1 мая 2022 года расчеты портфеля проводятся в соответствии с открытой методикой. Все операции портфеля публикуются в открытом доступе до момента их совершения. Портфель PRObonds ВДО учитывает комиссионные издержки (0,1% от величины сделки) и опираются на реальные цены и ликвидность торговых инструментов. Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности PRObonds | Иволга Капитал #лаймзайм #скрипт Продолжается размещение второго выпуска облигаций МФК Лайм-Займ. Организатор размещения - ИК Иволга Капитал. За полторы недели размещено уже 45% выпуска. Основные параметры выпуска: - эмитент: ООО МФК «Лайм-Займ» - кредитный рейтинг эмитента: ruB (Эксперт РА), прогноз «позитивный» размещения: ▫️Объем выпуска - 500 млн рублей ▫️Срок обращения - 1080 дней (3 года) ▫️Периодичность купона - месяц ▫️Ставка купона - 20% на весь срок обращения ▫️Амортизация каждые 6 месяцев (6, 12, 18, 24 и 30 купонные периоды) по 10% от номинала ▫️Выпуск предназначен для квалифицированных инвесторов Скрипт для участия в первичном размещении: - полное / краткое наименование: МФК Лайм-Займ 02 / ЛаймЗайм02 - ISIN: RU000A105AJ4 - контрагент (партнер): ИВОЛГАКАП [MC0478600000] - режим торгов: первичное размещение - код расчетов: Z0 - цена: 100% от номинала (номинал 1 000 р.) Контакты клиентского блока ИК Иволга Капитал: - Телеграм-бот Иволга Капитал, @ivolgacapital_bot - [email protected], +7 495 150 08 90 - Елена…
-
PRObonds / Облигации и тренды
⚰️ Рынок ВДО в России умрет? В следующем году рынок высокодоходных облигаций (ВДО) ждет серия дефолтов и медленное умирание. Такой прогноз дает рейтинговое агентство Эксперт РА. Главные проблемы возникнут у тех эмитентов, которым нужно будет рефинансироваться. А оптимистичные прогнозы есть? Аналитики ИК «Иволга Капитал» рисуют будущее совсем в других тонах. Согласно их исследованию, рынок ВДО в следующем году может вырасти на 20-30%. С чего бы? 1. Это прочный рынок: даже частичная мобилизация не помешала ему стабилизироваться и сохранить объемы размещений на уровне ₽750 млн–1 млрд в месяц. 2. У многих эмитентов в этом году были неизрасходованные кредитные линии, что позволило им «купить время» и адаптироваться к новым реалиям. 3. Самые пессимистичные прогнозы по дефолту не сбылись. Основное понижение рейтингов эмитентов ВДО пришлось на весну, а со второй половины года все наоборот: рейтинги подтверждались или даже росли. 4. Не исключены размещения эмитентов ВДО в юанях — как тебе такое, Си? Верим в лучшее? Оптимистичный прогноз «Иволги» может не сбыться, если произойдет: • массовый уход частных инвесторов с рынка облигаций • повышение ключевой ставки в случае, если дефицит бюджета превысит объемы, запланированные правительством Кстати, недавно у нас состоялась интересная беседа о будущем рынка облигаций с управляющим директором Иволги Капитал Дмитрием Александровым. #IF_облигации_РФ @IF_Bonds -
PRObonds / Облигации и тренды