⚰️ Рынок ВДО в России умрет? В следующем году рынок высокодоходных облигаций (ВДО) ждет серия дефолтов и медленное умирание. Такой прогноз дает рейтинговое агентство Эксперт РА. Главные проблемы возникнут у тех эмитентов, которым нужно будет рефинансироваться. А оптимистичные прогнозы есть? Аналитики ИК «Иволга Капитал» рисуют будущее совсем в других тонах. Согласно их исследованию, рынок ВДО в следующем году может вырасти на 20-30%. С чего бы? 1. Это прочный рынок: даже частичная мобилизация не помешала ему стабилизироваться и сохранить объемы размещений на уровне ₽750 млн–1 млрд в месяц. 2. У многих эмитентов в этом году были неизрасходованные кредитные линии, что позволило им «купить время» и адаптироваться к новым реалиям. 3. Самые пессимистичные прогнозы по дефолту не сбылись. Основное понижение рейтингов эмитентов ВДО пришлось на весну, а со второй половины года все наоборот: рейтинги подтверждались или даже росли. 4. Не исключены размещения эмитентов ВДО в юанях — как тебе такое, Си? Верим в лучшее? Оптимистичный прогноз «Иволги» может не сбыться, если произойдет: • массовый уход частных инвесторов с рынка облигаций • повышение ключевой ставки в случае, если дефицит бюджета превысит объемы, запланированные правительством Кстати, недавно у нас состоялась интересная беседа о будущем рынка облигаций с управляющим директором Иволги Капитал Дмитрием Александровым. #IF_облигации_РФ @IF_Bonds