Долгосрочные инвестиции. Страница 2
6049
@ltrinvestment
Канал об инвестировании на российском рынке
-
Долгосрочные инвестиции
-
Долгосрочные инвестиции
Вы хотели и просили чаще, и вот вам пожалуйста! Новый Investment mastermind пройдет уже в эту среду в 21.00! Мероприятие пройдет по ссылке ниже (в этот раз без накладок :) ) youtube.com/live/ZX…fe0tzQDU На нем как обычно 4 классных инвестиционных эксперта вначале обсудят общий взгляд на рынок, потом каждый представит свою идею, другие будут ее либо хвалить либо ругать) Участвуют Мурад Агаев (Вредный Инвестор), Алексей Линецкий (Alexey Linetskiy), я и Кирилл Кузнецов (Усиленные Инвестиции) -
Долгосрочные инвестиции
Был сегодня на очередной встрече ассоциации CFA Russia на которой главный стратег Ренессанс капитал Софья Донец, представила свой взгляд на российскую экономику и прогноз её динамики на среднесрочном горизонте. Софья считает, что курс рубля упал на "марше справедливости" и последующем оттоке капитала по итогам ситуации и к концу года укрепится до 80 рублей за доллар. Также считает, что ЦБ дважды повысит ставку в этом году, а затем будет её снижать вместе с падающей инфляцией. И отмечает длинные ОФЗ как интересную идею после двух повышений ставки со стороны ЦБ РФ. На самом деле если посмотреть кривую доходности ОФЗ, то длинные ОФЗ действительно сейчас стоят неприлично дёшево относительно коротких. Возможно программа долгосрочных сбережений или перемирие могут быть драйверами для роста длинных облигаций. Я не так уверен по курсу как Софья, но посмотрим куда вырулит рубль и по итогу уже будем принимать решение по бондам. -
Реклама
-
Долгосрочные инвестиции
Редомициляция - лучшая идея? Поступают вопросы о покупке расписок во внешнем контуре с дисконтом к рынку под идею редомициляции компании и получении акций в российском контуре. Вопросы людей скорее всего появились из хайпа созданного некоторыми инвестгуру российского рынка, которые уверяют что покупка расписок сейчас это лучшая идея. Начну со шкуры на кону - у меня сейчас имеется достаточно ограниченное количество расписок Globaltrans. Моё отношение к подобной идее следующее: Да, действительно так как ряд бизнесменов и компаний заинтересованы в нормальном управлении бизнесом и получении дивидендов, то принудительная редомициляция ряда компаний в российскую юрисдикцию реальна. Однако переехать могут не все компании и не все расписки могут превратиться в акции, поэтому в этой идее вы вполне можете заморозить/потерять до 100 процентов вложенного капитала. В этой связи и с учётом среднего чека покупки расписок в закрытом контуре идея подходит не всем. Также мне кажется что нужно быть очень разборчивым в выборе компаний. Часть компаний как например ранее ГМС групп, могут вообще потерять часть активов до момента переезда, часть может не переехать. Кирилл Кузнецов рекомендует обращать внимание на юрисдикцию мажоритариев бизнеса, однако это не единственный вопрос. Ранее РСПП уже были сформированы критерии для принудительного переезда компаний и исходя из них не все расписки переедут таким образом. Рекомендовать конкретные расписки не буду, как видите сам я ещё ничего не приобрел, но будьте внимательны. -
Долгосрочные инвестиции
Mastermind провели, эфир обработали, таймкоды расставили - Enjoy! https://youtu.be/7xVnOE1xgzo Спикеры: - Сергей Попов (P.S investing) - Владимир Литвинов (ИнвестТема) - Вячеслав Бердников (Долгосрочные Инвестиции) - Кирилл Кузнецов (Усиленные Инвестиции) -
Долгосрочные инвестиции
сорри за тех накладку, трансляция пройдет по ссылке ниже www.youtube.com/live/xm…_JfNbY4k -
Долгосрочные инвестиции
Небольшое напоминание, что уже сегодня в 21-00 состоится MasterMind -
Долгосрочные инвестиции
Недавно посмотрел видео Рея Далио Changing world order (Изменение мирового порядка), которое является краткой выжимкой основных принципов изменения мирового порядка из одноименной книги автора. И хотя в видео есть ряд спорных моментов Далио все таки является не алармистом и ему скорее всего виднее ряд моментов в отношении США и Китая, которые не сможет разглядеть обыватель, не бывающий в этих странах в принципе. Итак, если кратко и по сути, то лидер мирового порядка в истории менялся и ни раз, наиболее явными в последние века были Голландия, Англия и США - текущий лидер. Но лидеры меняются, проигрывая конкуренцию другим странам. Лидер устанавливает мировой порядок и по сути через свои институты и присутствие в мировых институтах рулит миром. Сейчас Китай является страной, способной конкурировать за лидерство США благодаря размеру экономики. Лидерство рождается в следующей цепочке: образование и наука -> производительность труда -> экономика -> армия -> мировая резервная валюта. Статус мировой резервной валюты помогает рулить и решать свои проблемы печатанием денег. Со временем страна слишком привыкает печатать деньги и по мере роста денежной массы доверие к таким деньгам падает. Какие же ещё мысли из видео я считаю полезными: 1) Для того чтобы понимать что будет в будущем стоит изучать как подобные ситуации развивались в прошлом. Причем тут речь не только о том как это было в прошлом году или 10 лет назад. Некоторые ситуации, подобно смене мирового порядка или дефолту крупного государства происходят реже чем средняя человеческая жизнь и поэтому стоит изучать и более далёкие исторические примеры. В целом один из уроков прошлого года - надо смотреть на ситуацию с исторической точки зрения не ограничивая перечень возможных исходов узким кругом относительно недавних событий. 2) Любая система в покое расслабляется и теряет конкурентоспособность, а в моменты обострения конкуренции сильно рискует не "собраться", а просто пропустить вовремя момент 3) Далио говорит о важности финансовых рынках в развитии экономики и становлении мировой резервной валюты, говорит что Китай развивает рынок, но я честно пока этого не вижу. 4) Далио отмечает что страна - новый лидер мирового порядка демонстрирует мощный рост рынка акций, что мы видим в США, поэтому если смена лидерства очевидна стоит ставить именно на лидера. В целом кажется что сейчас скорее формируется биполярный мир, но разорвать отношения или решить вопрос лидерства в военном плане кажется нереальным. США могло бы влиять на Китай через политику, но партия держит китайцев и интернет под колпаком, Китаю развитым странам предложить есть что, но полностью заместить США Китай также не может. Пока смена мирового порядка неочевидна, но будем следить за ситуацией. -
Долгосрочные инвестиции
Кто он ясновидящий? Или это тот самый Олег на которого все подписываются? Он предсказал Сбер по 250, когда все продавали его по 100 на мобилизации и говорил что надо продавать валюту когда доллар был 120 рублей? Нет, все проще в связи с многочисленными пожеланиями, проводим Инвестиционный MasterMind в ближайший понедельник в 21.00 Трансляция пройдет по ссылке в ютуб https://youtube.com/live/4kXKJd-zV2Q На нем мы с крутыми инвест. экспертами сначала в целом поговорим про рынок, а потом каждый эксперт по очереди представит свою инвест. идею, другие ее будут хвалить или ругать! Проводили такое, всегда было очень интересно, знаем. В этот раз спикерами будут Сергей Попов (NZT Rusfond), Владимир Литвинов (ИнвестТема), хост Кирилл Кузнецов (Усиленные инвестиции) и ваш покорный слуга. Присоединяйтесь! -
Долгосрочные инвестиции
АЛРОСА все таки опубликовала решение СД - дивиденды не выплачивать, мол внешняя неопределенность, поэтому платить не будем. Вместо того чтобы опубликовать это решение вместе с датой госа и печатными материалами в офисах, компания взяла гэп. К чему это привело? Вчера на бирже прошли обороты в десятки миллиардов рублей, кто-то поверил в рост на инсайде и закупился, а кто-то реально знал решение и слил акции хомякам. Столько мата на форуме Смартлаба по бумаге я не видел давно. В итоге в выигрыше казинобиржа и инсайдеры, все остальные в проигрыше из-за действий бывшей голубой фишки. Кстати по поводу инсайдеров - вчера узнал что есть некий инфоцыган в шляпе, который в своём закрытом канале публикует инсайды по дивидендам, в том числе была информация про АЛРОСу, а ранее про невыплату в ТМК. Что делать с данным человеком и этой возможностью я вам не посоветую, но ЦБ конечно ничего не видит и не сделает. -
Долгосрочные инвестиции
АЛРОСА продолжила свою крысинуюантисанкционную политику и опубликовала информацию о созыве годового собрания акционеров 30 июня даже не на сервере раскрытия информации, а у себя на сайте, не уточнив рекомендации по размеру дивиденда. Внимание вопрос - какая такая секретная информация содержится в данной рекомендации? Вопрос второй - окей информация секретная, но неужели о фактических дивидендах (если они конечно будут) никто не узнает? Итак, имеем абсолютно хамское отношение госкомпании с большим фрифлоатом к российскому инвестору, превращающее биржу больше в казино, чем рынок капитала. ЦБ РФ предлагаю обратить внимание на данные практики и принять соответствующие меры. Upd.: Судя по объемам и движению в Алросе кто надо с информацией о дивидендах ознакомился. -
Долгосрочные инвестиции
Что же сподвигло меня на опус про шорты? Ситуация в акциях Башнефти. Результаты компании в этом году очень вероятно будут сильно слабее прошлого года, тем не менее участники рынка пытаются закрыть дивгэп и видимо считают что Башнефти нужно обновлять максимумы, а не корректироваться вслед за результатами. Где логика? Да нет её, как и тех кто считает сколько компания зарабатывает. Стоит ли шортить акции? Как минимум пока нет. Компания отчётность не публикует и может пройти достаточно много времени прежде чем участники рынка поймут что рекордных дивидендов в Башнефти ждать не стоит. А пока есть, что есть. -
Долгосрочные инвестиции
Некоторые подписчики решили, что мой опус про шорты - это критика @eninv за шорт Сегежы, но нет, я согласен с Кириллом, что Сегежа хороший фундаментальный шорт, также по идее это как раз история с отрицательным моментумом. Да, возможно финансовый результат за 2 квартал 2023 года будет сильнее первого благодаря более высокому курсу доллар/рубль, но я ожидаю продолжения роста чистого долга, а компании кстати в 2024 году надо погасить достаточно большой объем долга - рефинансирование если состоится будет на значительно худших условиях. В сильный рост цен на продукцию Сегежы я не верю, таким образом пока непонятно за счёт чего ситуация разрулится. Ну и котировки акций пока отражают позитивную картину благодаря людям-байзедиперам, которые хорошо уяснили в кризис 2020 года, когда центробанки залили рынок баблом, что нужно тарить пока дёшево (все равно что ряд компаний обанкротились и обнулили счета инвесторов. Я тут энтузиазма не испытываю и дно ловить не готов -
Долгосрочные инвестиции
Почему рынки акций развивающихся стран неэффективны и как это использовать? Продолжая предыдущий пост предлагаю вспомнить каким рынком был рынок акций РФ до 24 февраля прошлого года. Это был рынок чутко реагирующий на внешний фон - поведение американского, европейского рынка, риторику ФРС. Рынки акций развивающихся стран лишь один из классов активов и в зависимости от позиционирования портфелей крупных игроков - западных инвестфондов получают притоки/оттоки которые влияют на оценку рынка и в моменте могут создавать большие неэффективности, так как покупка/продажа часто идёт без оглядки на фундаментал. Майкл Мобуссин в своём исследовании измерения и различий в удаче и способностях (скилле) управляющих отмечает, что наибольшую альфу показывают как раз хорошие управляющие на развивающихся рынках. Чем более крупный рынок, тем он более эффективный и поэтому минимальная альфа у портфельных управляющих бондами, затем акциями крупной капитализации США и так далее в том числе в зависимости от величины рынка. Сегодня наш рынок уже другой и таких притоков/оттоков от зарубежных инвесторов как раньше представить сложно. Рынком руководят физики на которых приходится до 90% торгов. К чему это может привести? Если физики не запаникуют на внутреннем/внешнем негативе, то рынок может расти почти безоткатно на новых притоках денег от физиков в отсутствии лучших альтернатив и при наличии тренда (акции растут, акции всегда растут - это то что человек в определенный момент в будущем может увидеть на графике). При этом вполне допускаю что по итогам такого роста оценки компаний будут выше исторических, что может побудить новые размещения на рынке. Возможно то что я описываю это не базовый сценарий для нашего рынка, но вполне реальный. Исторических примеров много. Обратная сторона концентрации физиков на рынке - паники. В которых акции как росли без фундаментала так могут и валиться без оглядки на показатели компаний. Вчерашние поправки с введением электронных повесток протестировали рынок в виде микропаники, но судя по всему тренд без нового негатива не изменят. На мой взгляд поправки делаются для того чтобы проще было проводить М2, но в ближайшие месяцы без значительных успехов ВСУ в контрнаступлении проводить М2 не будут. -
Долгосрочные инвестиции
Результаты за 1 квартал и взгляд на дальнейшее развитие событий в 2023 году на рынках. В 1 квартале удалось заработать рекордную доходность благодаря двум основным факторам - концентрированная ставка на Сбер (если в прошлом году покупки Сбера сгенерили наибольший за все время убыток, в этом году наибольшую прибыль) и хедж от девальвации через фьючерс юань/рубль на всю величину портфеля (акции правда выросли сильнее и поэтому захеджен в итоге был не вся сумма). Все это время учитывая геополитическую ситуацию и прошлый год я следил за новостями и дважды хеджировался шортом МОЕКС, что в итоге дало околнулевой результат при меньшем количестве потраченных нервов. В целом рынок был и остается очень позитивен, в 2-3 эшелоне замечены разгоны по какой-то новой схеме перепродажи и созданию рекордных оборотов, ЦБ как всегда бессилен или слеп. Много акций выросло без фундаментала и рынок здесь похож на торговлю фантиками, главное помнить что держать такие фантики в долгую не очень хорошая идея. Тем не менее качественные фишки - тот же Сбер остаются недооцененными. В ближайшее время "подтянуть" Сбер выше могут раскрытие результатов за 1 квартал и наконец утверждение рекордных дивидендов на ГОСА (инвесторы все ещё помнят прошлогодний Газпром и насторожено относятся к рекомендованным дивидендам). Но подобных 1 кварталу возможностей в смысле широкого рынка я в 2 и следующих кварталах пока не вижу. В акциях остаются точечные идеи в компаниях которые ещё не дали дивиденды, но могут ими удивить. После дивидендного сезона рынок может потерять поддержку, но на рынок придут рекордные дивиденды Сбера, что должно поддержать цены и обеспечить рост. В будущее смотрю с осторожностью в связи с приближением контрнаступления Украины. Возможно оно приблизит мир, но пока открывает большую неопределенность, которую рынки не любят. В пятницу закрыл лонг в фьючерсе на юань около 12 рублей, посчитав рубль немного перепроданным относительно фундаментала и реакцию рынка немного панической. Шортить валюту не буду и не рекомендую, так как при обострении геополитики валюта может и дальше расти в моменте. Идею в Совкомфлоте и Башнефти закрыл. Флот сильно разочаровал в отчётности за 4 квартал, ожидал намного более сильных результатов исходя из бенчмарков, однако флот зарабатывает все таки меньше, либо с большим лагом. Башнефть в целом оправдывает ожидания, но определенности по дивидендам нет. Кто-то говорит рынки эффективны? Может быть, но точно не рынки акций развивающихся стран. О концепции их неэффективности расскажу в следующем посте. -
Реклама
-
Долгосрочные инвестиции
Интересно что сценарий, который мы описали в поздравлении в начале года (а начали писать и готовиться с середины осени) - выдавливание страны с рынка энергоносителей, девальвация валюты и последующий рост акций, полностью реализуется 👆 (В отличии от сценариев некоторых других каналов, которые предполагали сохранение доллара на уровнях 55-60 или например говорили про то что акции тоже будут снижаться и потому надо находиться в инструментах с фиксированной доходностью 😉) На этом фоне доходность рос. стратегии пробила сегодня +40% с начала года, доходность стратегии на сервисе автоследования тоже отличная Продолжающееся снижение нефти (уралс в районе многомесячных минимумов), а также выдача ордера международным уголовным судом на арест президента страны на наш взгляд продолжат тренд на ограничение экспортных возможностей, отток капитала и девальвацию 
-
Долгосрочные инвестиции
Кирилла и сервис Усиленные инвестиции поздравляем с отличным результатом. Систематический подход в инвестициях даёт результат, как и вложения в Белугу, которые Кирилл анонсировал на крайнем mastermind. -
Долгосрочные инвестиции
🔥🔥🔥 Дивидендная доходность Башнефти-преф (BANEP) за 2022 году может составить 32% исходя из сложившихся правил выплат дивидендов дочек госкомпаний. По расчётам источников РДВ, прибыль на акцию Башнефти по итогам 2022 года составила около 600 руб./акцию. Согласно дивполитике, Башнефть направляет минимум 25% чистой прибыли на дивиденды. То есть минимальная дивидендная доходность префов Башнефти 16%. Источник РДВ допускает повышенный дивиденд в 50% чистой прибыли от Башнефти как от дочки госкомпании (Роснефти). В таком случае дивиденд составит порядка 300 руб./акцию или 32% текущей цены. @AK47pfl