Лимон на чай. Страница 25

​​Стоит ли покупать «Самолёт» после IPO

«Самолёт» — это крупнейший российский застройщик, продающий жильё в Москве. 29-го октября он проведёт IPO, а со 2-го ноября будет полноценно продавать свои акции на бирже.

Выход компании на рынок везде активно нахваливают брокеры. И при беглом рассмотрении IPO «Самолёта» действительно выглядит роскошно. Но я, как всегда, предлагаю копнуть чуточку глубже.

Плюсы

«За» покупку «Самолёта» говорят следующие факторы:

• Поддержка застройщиков от государства. В апреле государство упростило покупку жилья и ввело льготную ипотеку. Это поддержало застройщиков, и продажи квартир выросли. Программу поддержки продлят до следующего лета.

• Компания не сильно пострадала от коронакризиса. Выручка просела на 3% (с ₽23,4 млрд до ₽22,7 млрд), а чистая прибыль даже выросла с ₽500 млн до ₽700 млн (+40%).

• Заманчивая дивидендная политика. Компания хочет выплачивать инвесторам 33-50% чистой прибыли. Это около 7-8% годовых.

Цены на жильё выросли. За 9 месяцев 2020-го средняя цена за 1 кв м жилья подросла на 23%.

Но не всё так сладко…

«Самолёт», как и любые застройщики, чутко реагирует на курс рубля, деловую активность и уровень доходов населения: чем хуже дела, тем меньше людей готово покупать недвижимость.

А что мы имеем сейчас:

1. В 3-м квартале 2020-го доходы населения упали на 4,8% по сравнению с годом ранее;
2. Кризис увеличил число бедных с 18,6 млн до 20 млн человек (+7,5%);
3. Рубль за 10 месяцев просел на 22% по отношению к доллару (₽62 → ₽76), а значит, товары подорожали. И как итог — денег у нас становится меньше.

Ситуацию усугубляет прирост заболевания COVID-19 по 15-16 тыс. в день. Если так будет продолжаться, то это ударит по деловой активности в стране, а рикошетом попадёт по застройщикам.

Продление льгот по ипотеке тут уже мало чем поможет — хотя бы потому, что на стартовый взнос нужны деньги.

Моё мнение

Эта история лишний раз показывает: не нужно бежать вкладываться в IPO только потому, что его рекламируют из каждого утюга.

Важно понять: «Самолёт» — не IT-гигант, который в выигрыше от коронакризиса. Скорее, наоборот. А значит, доходы компании в будущем, как и обещанные дивиденды, под вопросом.

Поэтому покупать «Самолёт» сразу после IPO не планирую. Потом, по мере восстановления ситуации в стране, буду смотреть и оценивать.

@lemonfortea

​​Как быстро определить, надёжная ли перед вами компания

Инвестору перед покупкой стоит проверить компанию на её возможность платить по долгам, чтобы не нарваться на банкрота. Тут можно пойти двумя путями:

1. Самостоятельно изучить и проанализировать отчётность компании;
2. Глянуть на её кредитный рейтинг.

Я привык делать всё сам и доверять своим выводам. Но место компании в кредитном рейтинге всё же стоит учитывать, чтобы понимать степень рисков.

Что такое кредитный рейтинг

По сути, это шкала с оценкой рисков при инвестировании в компании, где внизу самые «ненадёжные», а вверху — «верняковые». Рейтингами занимаются аналитики агентств, которые за вас изнутри изучают компанию и суть её бизнеса, а затем публикуют свои выводы о её надёжности.

В России работают 4 наших и 3 зарубежных агентств. Подходы к работе у них разные, но суть одна:

• Отечественные: АКРА, «Эксперт РА», «Национальное рейтинговое агентство» (НРА) и «Национальные кредитные рейтинги» (НКР);
• Зарубежные: S&P, Moody's и Fitch Ratings.

О чём ещё следует помнить. Все агентства обязаны минимум раз в год пересматривать своё мнение о компаниях. Поэтому, если вы в 2020-м увидели в топе по надёжности какой-нибудь «РосЛесПром», не факт, что он будет там в 2021-м.

Что делать перед инвестированием

Надо вбить в поиск название компании + фразу «инвестиционный рейтинг». Например, «Газпром инвестиционный рейтинг». Поисковик выдаст официальный сайт компании, где будут рейтинги от агентств с пояснением, что это значит.

Если такой информации нет, то придётся заморочиться:

1. Зайти на сайт рейтингового агентства. В некоторых случаях — пройти регистрацию;
2. Найти на главной странице слово «рейтинги» (или англ. ratings), перейти туда и вбить название компании;
3. Посмотреть, что значит тот или иной рейтинг у этого агентства;
4. Проделать эти шаги на сайтах других агентств, хотя бы у 2-3.

От себя добавлю: наличие высокого или низкого рейтинга — это не сигнал к действию. Он только помогает составить общую картину о компании.

@lemonfortea

Почему ESG-инвестиции растут из года в год

Как можно на этом заработать в России?

Об этом и многом другом в интервью с Директором по инвестициям «РСХБ Управление Активами», Константином Новиком

​​Государство планирует внедрить цифровой рубль. Что тут не так?

ЦБ заявил, что хочет сделать интернет-версию рубля. Сведений о том, как будет работать система, пока мало. Известно лишь:

1. Это не криптовалюта — в отличие от того же биткоина у нового рубля будет единый центр выпуска — Центральный банк России;
2. Оплата будет производиться через онлайн-кошелёк наподобие «Яндекс.Деньги» или «Вебмани»;
3. Прорабатывается возможность принимать оплаты безналичными даже без доступа к интернету.

Когда система запустится она, возможно, будет работать как часы, но к тому, что ЦБ представил сейчас, есть вопросы.

Для чего это Центральному банку России?

Главная причина — подстраховаться на случай санкций. Сейчас РФ зависит от зарубежной системы переводов SWIFT. Если нас от неё отрежут, то в стране будут проблемы. Чтобы этого избежать, понадобится собственная цифровая валюта, на которую можно при случае переключиться.

Кроме этого, ЦБ хочет следовать за трендом 21-го века — наличка постепенно уходит в прошлое, и всё больше людей расплачиваются картами. В Китае, Японии, США и ряде стран Европы или уже запустили цифровую валюту или готовятся это сделать.

Идея с цифровым рублём в целом неплохая:

• Можно расплачиваться и без интернета, как с наличкой. Для этого надо предварительно подготовить в кошельке нужное количество цифровых рублей;
• Такой рубль будет распространяться напрямую, минуя коммерческие банки. Следовательно, комиссии будут меньше;
• Преступникам станет сложнее отмывать деньги или финансировать террористов.

Но в любой бочке мёда есть ложка дёгтя. С этим рублём всё так же.

Есть «затыки», которые у меня вызывают сомнения

Это похоже на попытку государства залезть к нам в карман:

• Сейчас данные пользователей о денежных операциях хранятся в обычных банках. Чтобы госструктуры получили к ним доступ, нужен какой-то повод.

• В случае с цифровым рублём и повода не надо — все данные будут храниться, по сути, у государства. Если оно посчитает ваши действия подозрительными, то заблокировать деньги могут в два счёта.

К тому же допускаю, что нас могут заставлять чаще пользоваться цифровым рублём. Например, как это происходит с картой МИР: льготников и бюджетников обязывают открыть её, чтобы получать зарплату и деньги от государства.

Пока это только идеи и планы. Сейчас ЦБ изучает возможность ввода цифрового рубля. А сможет ли он это сделать технически, узнаем после 31-го декабря 2020-го года.

@lemonfortea

​​Какие перспективы у российских продуктовых сетей

На отечественном рынке инвестор может купить акции 3-х розничных сетей: X5 Retail Group, «Лента» и «Магнит».

Продукты питания нужны всегда, независимо от кризисов и карантинов. поэтому, по логике, ритейлеры должны нормально пережить коронавирусный спад в экономике и даже заработать на этом.

Так ли это — сейчас выясним. А заодно проанализируем, как обстоят дела у каждой сети, и чьи акции привлекательней для покупки.

1. X5 Retail Group

Компания владеет тремя огромными сетями магазинов с разными ценовыми категориями: «Пятерочка», «Перекрёсток», «Карусель». Она смогла нарастить основные показатели в карантин, благодаря упору на онлайн-продажи.

В кризис Х5 обновляла дизайн старых точек и расширяла сеть за счёт новых. А сейчас тестирует формат магазинов «у дома» с недорогими продуктами.

Главная фишка: онлайн-продажи, диверсификация бизнеса и быстрая адаптация под новые условия.

2. «Магнит»

У него много магазинов в формате «у дома», которые в кризис пришлись кстати. «Магнит» также запустил онлайн-доставку, что компании помогло нарастить прибыль и размер дивидендов с ₽166 (в 2019-м) до ₽304 (в 2020-м). Хотя, и раньше сеть росла неплохо, увеличив выплаты инвесторам без малого в 30 раз за 10 лет.

Сейчас компания тестирует небольшие магазины с минимальным штатом сотрудников, где товары продаются в коробках, без витрин, как на складах. «Магнит» таким образом планирует снизить расходы и цены на продукты.

Главная фишка: большие дивиденды и актуальный формат магазинов «у дома».

3. «Лента»

Нарастила основные показатели в кризис за счёт расширения сети продаж. Сеть также запустила онлайн-магазин «Ленточка» с более широким ассортиментом, чем у конкурентов.

Но есть проблема — основные деньги компании приносят крупные магазины (гипермаркеты). А в условиях самоизоляции они уступают небольшим точкам продаж у дома, которых нет у «Ленты».

Если новое руководство сети, компания «Севергрупп», начнёт адаптироваться под ситуацию, то в долгосроке акции могут вырасти.

Главная фишка: «прокаченная» онлайн-доставка.

Кого покупать?

Если говорить про долгий срок, то можно рассмотреть всех ритейлеров:

• Если будет повторный карантин, то, скорее всего, и «Магнит», и «Лента», и X5 Retail Group переживут его;

• Если карантин пройдёт мимо, то привычка людей «затариваться» онлайне останется. И в выигрыше будут те ритейлеры, у которых такая услуга есть.

Обратите внимание: если вы решитесь вкладываться в какую-то компанию, сначала проведите глубокий анализ. Как это делать рассказываю в своём бесплатном мини-курсе: @lemonteabot

Почему я всем рекомендую ребалансировать портфель

Представьте: вы консервативный инвестор с капиталом ₽100 тыс. и хотите на ₽70 тыс. купить облигаций, а на ₽30 тыс. — акций.

Проходит год, и за это время цена акций в вашем портфеле подросла до ₽40 тыс, а облигации остались на прежнем уровне. Следовательно, увеличилась доля акций в вашем портфеле.

Так вот в этом случае стоит провести ребалансировку.

Что такое ребалансировка портфеля и зачем нужна

Она помогает сохранить исходный баланс акций и облигаций, чтобы следовать вашей инвестиционной стратегии и подстраховаться от рисков. Условно говоря, то, что «просело» — докупить.

Вопрос лишь в том, откуда вы возьмёте на это деньги. И тут есть 3 способа:

• продать часть того, то выросло;
• пополнить брокерский счёт;
• взять деньги с дивидендов и купонов.

Ребалансировка подойдёт не только консервативным инвесторам — это ещё способ фиксировать прибыль от инвестиций.

Как часто следует проводить ребалансировку

Есть 2 варианта:

1. Раз в месяц, квартал или год. Заранее определяете, как часто будете анализировать свой портфель и следуете этому графику. Если соотношение бумаг изменилось — восстанавливаете исходные пропорции.

2. Устанавливаете норму отклонений. Допустим, решили, что будете ребалансировать тогда, когда доля чего-либо выросла на 10%.

Как поступаю я

Если использовать 1-й вариант, то можно пропустить движуху на рынке. Представьте, что вы отбалансировали портфель в феврале этого года, а в марте произошёл спад, который нарушил пропорции.

Поэтому я установил свою норму отклонения в портфеле и, исходя из этого, действую. Если вы выберете этот вариант, то будьте готовы регулярно следить за своими инвестициями и вмешиваться, если увидите отклонение от нормы.

@lemonfortea

​​Второе видео движения «Лимон на чай»

Теперь в новом формате видеоинтервью беседы с ключевыми персонами российского финансового рынка!

Обсуждаем проблемы, тренды, дискуссионные вопросы, находим пути и векторы развития.

Герой второго выпуска - Роман Серов, Генеральный директор «РСХБ Управление Активами».

Мы говорим:

• О стандартах ESG

• О том, какие инвестиционные инструменты подходят под определение «ответственное инвестирование»

• Почему именно фонд, соответствующий стандартам ESG был выбран УК РСХБ для начала формирования своей линейки БПИФ? Учитывая, что ранее в России не было подобных биржевых фондов.

• О судьбе ESG инвестирования в будущем, что волнует инвесторов.

Об этом и многом другом - смотрите в нашем выпуске!

Более полная информация о первом Биржевом фонде, соответствующим стандартам ESG под управлением УК РСХБ здесь: https://www.rshb-am.ru/bpif-esg/

​​Купил акцию перед дивидендами, а она упала. Что делать?

Представьте, вы купили акцию под дивиденды, а через пару дней заметили, что она просела на 5-10%.

Когда начинающий инвестор видит как цена бумаги на графике резко поползла вниз, в его голове только одно: «Всё пропало?».

Нет, ничего не пропало. И сейчас увидите, почему.

Как работают дивиденды

Возьмём условную компанию, которая по итогам года заработала больше, чем потратила. Если её руководство решит заплатить инвесторам часть прибыли, то оно назначает 2 даты:

1. Дата отсечки. Это день, до которого инвестору, надо успеть зарегистрироваться в реестре акционеров, чтобы получить свою долю. Хотите попасть в реестр — покупайте акции за 2 дня до даты отсечки. Например, если дата отсечки 26.12., то акции надо купить не позднее 24.12.

2. Дата выплаты. День, когда дивиденды приходят инвестору на брокерский счёт.

После даты отсечки тоже можно купить акции. Но будьте готовы к тому, что в этом случае вы не получите дивидендов, а бумага подешевеет на размер этих самых дивидендов.

Всё в порядке — это дивидендный гэп

Он необходим, чтобы не позволить хитрецам-инвесторам покупать бумаги только под дивиденды.

Как работает гэп:

• Допустим, акции компании стоят ₽100. По ним должна пройти выплата дивидендов в размере ₽10 (10%). Дата отсечки — 25 октября 2020-го года.

• Настала дата дивидендной отсечки. На утро следующего дня цена акции упадет на размер дивиденда (10%), то есть ₽100 - ₽10 = ₽90 рублей.

Если бы дивидендного гэпа не было, то инвестор, купивший акции перед отсечкой, мог заработать и уйти из этой акции. Но когда цена бумаги проседает на размер дивиденда, резона её продавать и фиксировать убыток нет.

Так компании отсекают «халявщиков», чтобы дать больше тем, кто реально заинтересован в их бизнесе.

Когда цена восстановится?

У каждой акции период восстановления свой. Если инвесторы покупают ту или иную бумагу часто и большими объемами, то это происходит скоро. А если акция непопулярна, после дивидендного гэпа её цена может восстанавливаться месяцами.

В любом случае — если вы увидели у себя в портфеле «вдругнеожиданно», что какая-то акция резко просела, то проанализируйте ситуацию. Вполне вероятно, что это просто дивидендный гэп. Загоняться точно не стоит.

@lemonfortea

​​США выделят $1,8 трлн на помощь своей экономике. Как заработать на этом?

Американские власти хотят выделить огромную сумму ($1,8 трлн) на стимулирование экономики и сейчас обсуждают этот пакет.

Одних новостей о вливании денег хватало, чтоб заставить индекс S&P 500 окрепнуть на 5,2% (с 3,3 до 3,5 тыс). Считаю, что подъем продолжится, чем и планирую воспользоваться.

В марте 2020-го пакет помощи потянул рынок США вверх

Коронавирус ударил по американской экономике. Предприятия закрывались, люди теряли работу, а инвесторы начали выходить из акций, чем подстегнули обвал рынка. Тогда индекс S&P 500«похудел» более чем на 33% всего за месяц.

Чтобы сгладить проблему, в марте 2020-го американские власти выделили $2 трлн на помощь экономике и населению. Инвесторы решили, что худшее позади, и стали скупать акции.

Как итог — ключевые индексы США быстро выросли и растут до сих пор.

Жду такой же эффект от новых денежных вливаний

В США число безработных выросло с 3 до 8% за неполный год. Если правительство не справится со второй волной COVID-19, эти цифры могут увеличиться в разы. Соответственно, пострадают и компании, и простые работяги.

Итог: правительству США попросту некуда деваться, а значит, пакет стимулирования экономики будет принят. Вопросы лишь в том, «когда» и «на сколько».

Есть большая вероятность, что меры поддержки экономики одобрят до 3-го ноября — для Трампа это главный «козырь» на выборах. А Джо Байден обещал, что в случае победы выделит ещё больше денег.

В результате мы имеем: рынок США будут подстегивать ожидания помощи экономике в любом случае, а от Трампа или Байдена — не столь важно.

Какой у меня план

Попробую заработать «здесь и сейчас». Буду покупать ZOOM, Netflix, Amazon и другие корпорации, которые больше всего росли в марте 2020-го. Про алгоритм отбора компаний рассказываю в своём бесплатном мини-курсе: @lemonteabot

Затем продам до 3-го ноября, потому что после выборов не верю в продолжение роста — новых пакетов помощи может и не быть. У нового президента (кем бы он не был) будет 4 года на решение горы разных проблем, а когда у него дойдут руки до фондового рынка, неизвестно.

​​Взлетят ли акции Apple после презентации?

Сегодня Apple покажет новые айфоны. Только заявление о презентации подогрело интерес инвесторов и заставило «яблочные» акции за вчера вырасти на 6,35% ($117→ 124$).

Но остаётся главный вопрос — продолжится ли рост бумаг?

Как было раньше

За последние 13 лет был только один случай, когда акции Apple резко выросли после презентации — в 2007-м на фоне анонса iPhone 1-го поколения. Во все остальные годы не было такого явного роста.

Почему так? Думаю, что всё дело в революционном продукте и «вау-эффекте». В 2007-м взрывная новость о выходе первого iPhone намекала на перспективу роста доходов компании, что в итоге и случилось.

Сейчас новые айфоны воспринимаются обыденно. А регулярные утечки новшеств Apple до их выхода приводят к тому, что «яблочные акции» растут до презентаций, а не после. Так случилось вчера, когда бумаги выросли на 6%.

Увидим ли мы дальнейший рост акций

Да, если выйдет новый революционный продукт, о котором не было никакой информации. Например, технологичные очки или электромобили, которыми все начнут пользоваться повсеместно.

Будем честными — шанс, что нам покажут что-то мега-неожиданное сегодня, маленький. Поэтому роста акций Apple на фоне «вау-эффекта» ждать не стоит.

Подтолкнуть эппловские акции к росту может пакет помощи от Трампа на $1,8 трлн

Дональд Трамп планирует до 3-го ноября выделить на помощь людям и компаниям $1,8 трлн долларов. Так он хочет потушить пожар в экономике США и заработать себе очки перед выборами.

Только на фоне этой новости рынок США вырос. Например, индекс S&P 500, который показывает «среднюю температуру» за 5 дней увеличился на 5,2% (с 3,3 до 3,5 тыс). Но это скорее спекулятивный рост, нежели обоснованный реальными цифрами бизнеса.

До выборов президента американский рынок, скорее всего, будет расти дальше. А если пакет стимулирования одобрят, то акции Apple и других технологичных компаний могут взлететь вверх.

У нас есть минимум 2 недели, чтобы заработать на вертолётных деньгах, которые обещают в Америке. Завтра расскажу подробнее, что происходит и как планирую этим воспользоваться.

@lemonfortea

​​Что ждать инвесторам от выборов президента США?
⠀
Выборы в США точно будут жаркими. Помимо прочего в них вмешается вторая волна коронавируса и болезнь Трампа, который переболел COVID-19.

Инвесторам важно следить за тем, что происходит в США, потому что от этого будет зависеть политика Америки и ситуация на мировом фондовом рынке.

Давайте оценим шансы кандидатов
⠀
Джо Байден — угроза для крупного бизнеса. Он планирует повышать налоги для корпораций и богатых американцев, а также увеличить минимальный размер зарплат.

Хуже всего это может сказаться на компаниях, которые:

• нанимают много низкоквалифицированных сотрудников с небольшой зарплатой;
• не могут быстро поднять цены на свой продукт без потери клиентов.
⠀
Например, трудности могут возникнуть у Walmart и других представителей крупной розничной торговли. Зато для IT-корпораций риски минимальны — и Трамп, и Байден готовы инвестировать в IT-инфраструктуру и сферу телекоммуникаций.

Производители экопродукции и зеленой энергии, скорее всего, выиграют от победы Байдена. Дедушка Джо выступает за снижение выбросов и, вероятней всего, будет помогать «чистым» производствам.
⠀
Байден за диалог с «врагами» США

От старых администраций у Штатов осталось куча нерешённых конфликтов, которые Байден обещает разрулить. В результате:

1. Переговоры с Ираном могут плохо сказаться на нефтяном рынке;
2. Движуха в диалоге с Китаем, вероятней всего, подстегнёт рост китайского бизнеса и американских компаний, представленных в Китае (например, Apple и Boeing).
⠀
Какой кандидат лидирует сейчас

Байден по предварительным опросам побеждает, но Трамп не намерен сдаваться. Главный его козырь — обещание раздать по 1200$ каждому американцу. Закон об этом планируют протолкнуть до выборов, что может стать серьезным заявкой на победу.

История с раздачей денег положительно скажется на рынке акций. До 3 ноября его будут искусственно тянуть вверх на фоне позитивных новостей.

Вообще, Трамп умеет преподносить сюрпризы. На прошлых выборах он умудрился победить, несмотря на то, что эксперты отдавали преимущество его конкурентке. А как будет в этот раз, посмотрим 3 ноября. А точнее, картина будет ясна позже, потому что поклонники обоих кандидатов грозятся не признать результаты выборов.

@lemonfortea

Как начать инвестировать за 3 дня?

Объясняю главное об инвестировании в акции мировых компаний доступным языком за 3 урока.

Чтобы получить бесплатный мини-курс — переходите вот сюда: @lemonteabot

​​Началась ли вторая волна коронавируса?

Из-за ковида валятся акции, закрываются предприятия и целые отрасли. Поэтому инвестору важно понимать, как развивается пандемия, чтобы определиться со стратегией.

Сегодня мы попробуем оценить ситуацию с коронавирусом в мире, но сперва разберёмся, что понимают под «волной»:

• это когда число заражённых растёт;
• потом замедляется;
• и постепенно сходит на «нет».

Если всё повторяется, тогда начинается вторая волна.

А что в мире сейчас

На первый взгляд, всё указывает на то, что вторая волна уже идёт:

• Только за последний месяц число заболевших выросло на 39% (25,7 млн → 35,8 млн), а умерших — на 17% (0,9 млн → 1,05 млн);
• Некоторые страны запрещают въезд иностранцев, а также ограничивают людей в передвижении и отдыхе;
• Правительство РФ требует носить маски и ввело самоизоляцию для людей от 65 лет.

Но на самом деле — это не вторая волна потому, что заболеваемость существенно не уменьшалась, тем более не прекращалась. Просто темпы прироста заражённых в разных странах отличались.

Нечто похожее на вторую волну назревает в Европе. Там в последние месяцы люди заражались всё реже. А местами пандемия даже заканчивалась. Cейчас всё начинается заново.

В России или США пока идёт первая волна. Да, у нас одно время заболеваемость снизилась с 12 тыс. до 6 тыс. случаев в сутки, но пока рано говорить о начале очередной волны.

Но если вторая волна всё-таки начнётся?

Закроются на карантин основные рынки: США, Китай и Европа. Из-за чего пострадают все сектора мировой экономики, а акции пойдут вниз, как в марте 2020-го.

Восстанавливаться отрасли будут по-разному:

• Первыми пойдут на поправку онлайн-магазины, фармацевты, IT-компании.
• Нефтяники, газовики, банки, туроператоры и авиаперевозчики ещё долго не смогут оправиться.

Но точных прогнозов сейчас никто не даст. Всё, что творится в мире, происходит впервые. И даже вирусологи не могут сказать точно, когда случится вторая волна и как будет протекать.

Лучшая тактика — постоять в стороне

Слишком много «а что если» и «а может быть». Это создаёт неопределённость, а она, в свою очередь, — риски.

Если руки чешутся что-то купить, то присмотритесь к надёжным вариантам по типу облигаций или ETF. Возможно — к долларам.

Акции лучше покупать из тех секторов, которым повторный карантин на руку. И не «на всю котлету», а с полным осознанием всех рисков.

@lemonfortea

​​Планирую заработать на Ozon, несмотря на его убыточность

Ozon — это, по сути, интернет-гипермаркет, который:

• Закупает и отгружает товары людям со своих складов;
• Даёт возможность другим компаниям торговать через свой сайт;
• Доставляет заказы до пунктов выдачи по всей стране, а в крупных городах — до двери клиентов.

На днях Ozon сообщил о планах разместить акции в США до конца года — там сейчас бум на IPO и есть все условия для привлечения огромного количества денег.

В этом вижу возможность заработать.

Почему мне интересен Ozon

Вообще на сегодняшний день Ozon работает в минус, но многие маркеры указывают, что это — временно:

• Сфера интернет-продаж растёт все последние годы;
• Коронавирус приучил людей закупаться, не выходя из дома;
• Выручка Ozon во 2-м квартале 2020-го выросла на 188%: $15,9 млрд → $45,8 млрд;
• Число новых покупателей за лето увеличилось на 84%.

Откуда же тогда убытки? Ozon сейчас большие средства вкладывает в своё развитие. В теории, по мере укрепления позиций, он сможет генерировать больше денег и даже начать платить дивиденды.

Что буду делать сейчас

Неизвестно, когда пройдёт это IPO, по какой стартовой цене и будет ли оно вообще. Поэтому мой план пока состоит из 3-х шагов:

1. Дождаться конкретики.

2. Оценить свежие акции Ozon.

3. Если всё устроит, то купить.

Эта покупка только на долгий срок. Я делаю ставку на онлайн-торговлю, поэтому готов ждать долго.

@lemonfortea

Рубль посыпался. Увидим ли мы доллар за ₽100?

С нашей валютой последние 2 недели происходит полный абзац: за доллар просят ₽78, а за евро — ₽92.

Что дальше — никто не знает. Но предположить всё-таки можно, если немного разобраться в базовых механизмах поведения денег на рынке.

Как регулировали курс рубля раньше

На поведение рубля больше всего влияет режим валютного курса. Это принцип, по которому ЦБ управляет валютой.

С середины 90-х по текущее время Россия прошла через 3 основных режима валютного курса:

1. Фиксированный. Был с 1995-го по 1998-й год. Тогда желающим купить или продать рубль приходилось это делать по цене, установленной ЦБ.

2. Управляемый плавающий. Появился в начале 2000-х годов. ЦБ не фиксировал рубль, но следил, чтобы он был в определённом диапазоне. Например, от 25 до ₽30 за доллар.

3. Плавающий. Действует с 2014-го года по сей день. Суть в том, что курс зависит от спроса и предложения. То есть, ЦБ уходит в сторону и позволяет рынку определять стоимость рубля.

Как ЦБ может управлять рублём сейчас

Отпустить валюту в свободное плавание — дело рискованное, потому что в этом случае курс может расти сколько угодно из-за разных внешних причин:

• стоимости нефти;
• политики;
• ситуации в стране,
• общей обстановки в мире.

Чтобы не допустить бесконтрольного роста курса рубля, Центробанк использует рыночные рычаги влияния. Для этого он создаёт резервы с долларами, евро и другими валютами.

Если ЦБ видит, что курс рубля падает, то начинает продавать запасы. В результате иностранной валюты на рынке становится больше, и она дешевеет.

По сути государство делает как мы с вами: закупает валюту, когда курс выгодный, а затем продает её, когда курс начинает расти.

Что будет дальше?

До конца года доллар с евро за ₽100 вряд ли увидим. На то есть 2 причины:

1. У нашего ЦБ резервов на $580 млрд, среди которых — валюта разных стран. С 1-го октября 2020-го до конца года он будет частично продавать запасы, чтобы поддержать курс.

2. В США и в Европе свои проблемы. Рост числа заболевших коронавирусом, повторный карантин, неопределённость на выборах в Америке — всё это создаёт риски для валют этих стран.

Поэтому ожидаю, что до конца года рубль будет стоить в диапазоне 76-80 за доллар и 90-94 за евро.

@lemonfortea

​​Разбор HeadHunter: стоит ли покупать

HeadHunter — российский интернет-портал для поиска работы и сотрудников. В 2019-м он разместил акции в США, чтобы повысить доверие инвесторов и привлечь зарубежный капитал.

В этом году компания разместилась на СПБ, а с 25-го сентября — на «Мосбирже». И многое говорит о том, что у неё хорошие инвестиционные перспективы.

Но стоит ли покупать акции HeadHunter прямо сейчас?

Сильные стороны HeadHunter

• Лидер в сфере поиска работы в России и СНГ. Например, в HeadHunter размещено 46,9 млн российских резюме — 61,7% от общего числа. И ещё им пользуется 1,3 млн работодателей (25%).

• В последние годы показатели растут. Выручка идёт вверх с 2018-го года. Чистая прибыль и EBITDA — тоже. Долговую нагрузку снижают. Только во 2-м квартале 2020-го цифры просели из-за временного оттока работодателей в пандемию.

• Сфера онлайн-поиска работы перспективна. Интернет-сервисы по поиску вакансий быстро вытесняют другие площадки, а коронавирус ещё больше усилил эту тенденцию.

Проблема компании — зацикленность на России

90% всех денег HeadHunter зарабатывает на Родине. А теперь вспомните, что происходит в России: нам угрожают санкциями, рубль падает, нефть стоит дешёво…

Спасением может стать выход на рынки Европы и США, чтобы снизить зависимость от РФ. Но это у нас HeadHunter — узнаваемый, крупный бренд. А «за бугром», — один из многих.

Да и переход в другие страны — процесс затяжной и затратный. Так что не факт, что HeadHunter сможет показывать за рубежом такие же результаты, как в России.

Так стоит ли покупать

Считаю, что акции HeadHunter будет штормить ближайшие 1-2 года:

• Вверх потянут плохие новости о коронавирусе. Вторая волна может заставить людей чаще искать работу, что на руку HeadHunter.

• Вниз — ухудшение ситуации в экономике РФ. Чем ниже деловая активность и чем сильнее валится наша валюта, тем больше HeadHunter рискует лишиться прибыли.

Поэтому покупать акции сервиса можно только на долгосрочную перспективу. Если готовы ждать от 2-х лет, то это хорошая инвестиционная идея.

@lemonfortea

​​Почему выросли акции «Яндекса», а «Сбера» — нет

Во вчерашнем посте я рассказал о том, что после развода «Яндекс» и «Сбер» замыслили глобальные преобразования.

Ещё раз затрону эту тему, но уже с другого ракурса — хочу показать, что не всегда хорошие новости о компании могут вызвать рост акций. Например, в данном случае громкие заявления делали обе корпорации, но бумаги выросли только у «Яндекса».

«Сбер» не удивил рынок

На своей презентации «Сбер» показал то, что уже в каком-то виде есть у его конкурентов. Логистика, виртуальные помощники, музыкальные сервисы, умные приставки — этим уже давно занимаются «Яндекс» и Мэйл.ру.

Да, анонсировали новые услуги тоже. Но появились вопросы, будут ли они качественно работать и приносить прибыль. Ведь раньше «Сбер» был банком, и для него вся эта история — в новинку. В основном он старался купить как можно больше различных стартапов, соединить их вместе и создать единую экосистему.

Моё мнение как обывателя — у компании много денег, и она ищет куда их пристроить. Но хватит ли у «Cбера» компетенций и усилий, чтобы сделать свою экосистему качественной или это будут плохо связанные между собой сервисы? Поживём и увидим.

С «Яндексом» — всё иначе

Идея компании захватывать новые рынки показалась инвесторам перспективнее, потому сама история «Яндекса» вызывает доверие:

• начинали как небольшой интернет-стартап;
• создали свою серьёзную поисковую систему;
• параллельно расширяли линейку продуктов;
• стали 2-м по значимости поисковиком в России после Google;
• сейчас в придачу сделали развлекательные сервисы, такси, доставку еды и так далее. Причем все продукты крутые по качеству.

Для полного развязывания рук «Яндексу» нужен был свой банк, поэтому он начал договариваться с «Тинькофф» о покупке.

Инвесторы увидели в этом возможную причину роста выручки и ринулись скупать бумаги, а это ускорило рост цен. Дошло до того, что в моменте стоимость акций поднималась до ₽5520 — такого раньше не было за всю историю «Яндекса».

Резюмируя

Изменения «Сбера» нейтрально прошли для акций, потому что инвесторы скептически отнеслись к его планам. Амбиции «Яндекса» для них были перспективнее и реальнее — он шёл к этому давно.

Если говорить про инвестирование, то прямо сейчас из этих компаний никого не буду покупать:

1. «Яндекс» стоит слишком дорого.
2. «Сбер» в зоне риска из-за экономического кризиса.

Но в душе болею за «Яндекс». А вы?

@lemonfortea

​​Грозит ли конкуренция «Сбера» и «Яндекса» обычным людям и инвесторам?

«Яндексу» и «Сберу» было тесно в своих отраслях. И 3 года назад они решили вместе создать что-то вроде супермаркета, только в сфере услуг, чтобы в итоге предлагать сразу:

• банковский и брокерский сервис;
• доставку еды;
• услуги такси;
• интернет-товары и многое другое.

Но в 2020-м году сотрудничество прекратилось — стороны поняли, что этот совместный проект мешает их собственным.

Чем это закончилось

«Яндекс» и «Сбер» из партнёров превратились в конкурентов. Пытаются предложить похожие услуги, но теперь уже под своими брендами.

Конкуренция заставила каждую из компаний совершенствовать бизнес-модели. Например, «Сбер» объявил о ряде глобальных изменений: а «Яндекс» — о покупке банка «Тинькофф». У них есть на то свои причины:

• «Яндекс.Деньги» остались у «Сбера». А без платежного сервиса «Яндексу» было бы туго. У IT-компании был выбор — строить аналог с нуля, найти посредника, либо же того, кого можно купить.

• «Яндекс» выбрал последний вариант и сейчас договаривается о покупке «Тинькофф». Так он сэкономит время, получит все «плюшки» банка Олега Тинькова + сможет конкурировать со «Сбером».

• Последний в ответ сменил название, ввёл целый набор услуг (от ТВ-приставок до школьного образования) и дал понять — теперь он больше, чем просто банк.

Допускаю, что «Сбер» выкупит Мэйл.ру и Ozon, чтобы «пошатнуть» позиции «Яндекса».

Хорошо ли это или плохо

Теперь «Сбер» и «Яндекс» будут бороться за каждого клиента. Предлагать похожие услуги и всеми путями стараться сделать людей «адептами» своего бренда.

В погоне за этим компании-соперники могут делать выгодные условия для привлечения клиентов. Поэтому я «за» конкуренцию.

А что будет с акциями «Сбера» и «Яндекса»?

Не ждите быстрого эффекта — это долгосрочные планы. Если компании добьются своего, то с годами (и в теории) вырастут их доходы и акции.

Да, бумаги «Яндекса» окрепли на 12% за 7 дней: ₽4528 → ₽5080. Но так часто происходит, когда выходит позитивная новость. Оптимизм на IT-рынке закончится, и тогда возможны просадки.

Интересно, что бумаги «Сбера» не отреагировали на новости об изменениях — на то есть свои причины, которыми поделюсь завтра в отдельном посте.

@lemonfortea