БАЛАНС ЕЦБ ВИДИМО БУДЕТ СОХРАНЯТЬСЯ НА ВЫСОКИХ УРОВНЯХ, ФАКТОРОВ ДЛЯ ЕГО СОКРАЩЕНИЯ НЕ НАБЛЮДАЕТСЯ Европейский регулятор на прошлой неделе сократил свой баланс на €4 млрд до €8.774 трлн, vs +€6 неделей ранее. С пиковых значений (€8.836 трлн) баланс уменьшился всего на €62 млрд. Риторика представителей ЕЦБ: Knot: • мы должны повысить ставку ВЫШЕ нейтрального уровня, оцениваемого вблизи 2%. • сокращения баланса (QT) уместно только после достижения ставкой нейтрального уровня Rehn: • вероятность неблагоприятного развития событий в экономиках Еврозоны кратно возросла • баланс можно начать сокращать во втором полугодии 2023 года Kazaks: • нужно агрессивно поднимать ставку, уместно +75 бп в октябре, и 50-75 бп – в декабре De Cos: • нормализация политики будет продолжаться до тех пор, пока не будет достигнута цель по инфляции