MMI. Страница 88
97134
@russianmacro
Макроэкономика ( российская и глобальная), мировые рынки. Максимально оперативная аналитика.
-
MMI
💡Сегодня в еженедельной рубрике «Газпромбанк.Мнение» анализируем инвестиционную историю Яндекса. 📍О факторах, предполагающих потенциальный рост и существующих рисках читайте по ссылке -
MMI
ПЕРВИЧНЫЙ РЫНОК ЖИЛОЙ НЕДВИЖИМОСТИ В МОСКВЕ ОКАЗАЛСЯ В СОСТОЯНИИ ПОЛНОГО КОЛЛАПАСА ПОСЛЕ МОБИЛИЗАЦИИ В то время как вторичный рынок жилой недвижимости в Москве слабо ощутил последствия мобилизации, на первичном рынке наблюдается настоящая катастрофа. О том, что рынок посыпался, мы писали ещё месяц назад, а свежие данные от Росреестра показывают, что обвал резко усилился. В октябре на первичном рынке было зарегистрировано договоров долевого участия: 4 597 (-53.8% гг) VS 7 675 (-23.2% гг) в сентябре. За 10М22: 70 081 (-10.8% гг). На первичном рынке традиционно велика доля инвестиционного спроса. Именно он в первую очередь и оказался убит возросшей неопределенностью. 
-
MMI
🔴🟢 - вновь увеличившиеся опасения более жесткой политики ФРС, чему всего способствовала статистика по розничным продажам в США стали причиной коррекции как на WallStreet накануне, так и на сегодняшних торгах в Азии. Вчера плохо отчитался крупный американский ритейлер Target, впрочем на весь сектор ритейла это оказало ограниченный негативный эффект, а хуже рынка торговались техи и нефтянка. Существенное давление на высокотехнологичный сектор сегодня наблюдается и в Гонконге. Российский фондовый рынок закрылся в небольшом минусе, хуже рынка торговались девелоперы - Минфин вчера объявил о намерении свернуть льготную ипотеку по ставке в 7 процентов. А вот на рынке ОФЗ случилось миниралли, спровоцированное результатами аукционов https://t.me/russianmacro/15825 
-
Реклама
-
MMI
АБСОЛЮТНО АНОМАЛЬНАЯ ИНФЛЯЦИОННАЯ КАРТИНА! КРИЗИС В ЭКОНОМИКЕ И УБИТЫЙ СПРОС ДЕЛАЮТ СЦЕНАРИЙ ДЕФЛЯЦИИ СОВЕРШЕННО РЕАЛЬНЫМ! С 8 по 14 ноября ИПЦ вырос на 0.06% VS 0.01% и 0.07% в предыдущие 2 недели. Рост цен с начала месяца: 0.07%, с начала года: 10.74%, за год: 12.4%. Если исключить из расчета огурец, томат и самолёт, то получаем динамику ИПЦ за последние 4 недели: -0.02% / -0.02% / 0.01% / 0.01%. Нахождение этого индекса в минусе – иллюстрация того, что сценарий дефляции становится всё более реальным! Из 104 товаров и услуг, входящих в расчёт недельной инфляции, рост цен зафиксирован лишь по 38 позициям (46 неделю назад), снижение – по 52 (50). Это абсолютно ненормальный баланс падающих и растущих позиций, подчеркивающий реальность полноценной дефляции. Наш прогноз на ноябрь: 0.15% мм / 11.72% гг (1.1% mm saar). На конец года: 11.6%. Несмотря на аномальность инфляционной картины, мы считаем, что этого недостаточно, чтобы подтолкнуть ЦБ к снижению ставки. Впрочем, до заседания ЦБ ещё целый месяц… 
-
MMI
в дополнение к предыдущему посту. просто для справки.. 
-
MMI
ПАДЕНИЕ ЭКОНОМИКИ В 3-М КВ ПРИОСТАНОВИЛОСЬ, НО В 4-М КВ ВОЗОБНОВИТСЯ Сокращение ВВП в 3-м кв составило -4.0% гг, что в точности совпало с нашей оценкой. Оценки Минэка были хуже (-4.4% гг). По итогам 9 мес сокращение ВВП: -1.7% гг. Росстат не приводит оценок по отношению ко 2-у кв с устранением сезонности. По нашим расчетам, эта динамика была близка к нулю: 0.2% qq sa. То есть обвал приостановился, чему помог рост военных расходов, рекордный урожай и отскок от экстремально-низкой базы 2-го кв в автопроме и ещё ряде отраслей. По отношению к пиковому значению 4-го кв 2021г ВВП снизился чуть более чем на 7%. Мы оцениваем, что это лишь половина пути, и ещё на столько же экономика сократится в следующие 3 кв. Экономика балансирует между уровнями 2017-18гг – на 1.9% выше, чем в 2017г, но на 0.8% ниже, чем в 2018г. Дно (в середине 2023г) будет на уровнях кризисного 2015г (он же уровень 2012г), т.е. откатимся на 11 лет назад. Наши прогнозы ВВП: • октябрь: -(6.5-7)% гг • 4-й кв: -8.5% гг • 2022: -3.6% 
-
MMI
США: ХОРОШАЯ СИТУАЦИЯ В РОЗНИЦЕ, НО ПОНИЖАТЕЛЬНЫЙ ИМПУЛЬС В ПРОМПРОИЗВОДСТВЕ, В ОСНОВНОМ ИЗ-ЗА ДОБЫЧИ Потребительский спрос в Штатах в начале осени показал определенное ускорение по сравнению с сентябрем (1.3% мм vs 0.0%), годовая динамика сократилась: 8.3% гг vs 8.6% По отношению к прошлому месяцу показатели по отдельным позициям следующие: авто и запчасти 1.3% мм, бензин 4.1%, одежда 0.0%, супермаркеты -0.2%, интернет-покупки 1.2%, стройматериалы 1.1% мм. Индекс промышленного производства: -0.1% мм vs 0.1%, 3.3% гг vs 5.3%. Отмечено заметное сокращение объемов в Mining (-0.4% мм vs 0.7% в сентябре), околонулевые темпы в Manufacturing: (0.1% мм vs 0.2%), Utilities Industry: по-прежнему отрицательные показатели -1.5% мм vs -1.7% месяцем ранее 
-
MMI
🎬 Евгений Суворов и Андрей Хохрин, о мобилизационной экономике, нефти, стройке и плохих долгах. 16 ноября, в 14:00 @AndreyHohrin в прямом эфире вместе с Евгением Суворовым, автором ведущего экономического телеграм-канала MMI разберут следующие темы: ▪️контуры мобилизационной экономики и ее будущее; ▪️чувствительность российской экономики к ценам на нефть и газ, если они всё же упадут; ▪️устойчивость и риски рубля; ▪️риски застройщиков как эмитентов облигаций / риски российских облигаций в целом. Оставляйте вопросы спикерам в комментариях и присоединяйтесь к эфиру https://youtu.be/R4M2BK6H0YU -
MMI
ИНФЛЯЦИЯ В UK: ЦЕНОВОЕ БЕЗУМИЕ НЕ ПРЕКРАЩАЕТСЯ Рост потребительских цен в годовом сопоставлении в UK вновь обновил максимумы с 80-х и достиг в октябре уровня в 11.1% гг vs 10.1% в сентябре, Помесячная динамика также резко подскочила: 2% мм vs 0.5% месяцем ранее Как и месяцем ранее, наибольший вклад в рост цен вносят затраты на топливо, продовольствие, электроэнергию, ЖКХ. Ситуация с ценами в UK – самая проблематичная среди наиболее развитых западных стран. www.ons.gov.uk/economy…eindices 
-
MMI
BofA GLOBAL FUND MANAGERS SURVEY: СТАГФЛЯЦИЯ НЕИЗБЕЖНА Итог ноябрьского опроса управляющих (Global FMS): • 92% управляющих ожидают стагфляцию, 77% управляющих уверены в скором наступлении рецессии – это максимальный уровень • В ближайшие месяцы инфляция будет снижаться, часть менеджеров не исключают начала разворота глобального цикла ужесточения ДКП • Пик ужесточения политики ФРС находится вблизи 5%, это произойдет во 2кв2023. • Основные рекомендации: - покупка Еmerging Мarkets, продажа USD - покупка High Yield бондов, продажа Investment Grade - покупка акций бумаг потребительского сектора и технологических компаний, продажа – энергетических и здравоохранения • Уровень cash 6.2% – максимумы, начиная с начала 2000-х. Октябрьский Manager’s Survey 
-
MMI
ЭКОНОМИКА МОСКВЫ: НОВЫЕ ГАРАНТИИ ДЛЯ КАПИТАЛОВЛОЖЕНИЙ УДЕРЖАТ ИНВЕСТИЦИИ В ПЛЮСЕ? В условиях политической и макроэкономической нестабильности снижение инвестиций в основной капитал – вероятно, дело предрешенное. В такой ситуации ожидаем новых гарантий прав инвесторов, по примеру тех которые накануне озвучили московские власти. На 2021 год на Москву приходилось 18% всех инвестиций в основной капитал и около 50% всех поступающих в Россию прямых иностранных инвестиций. Для сохранения этих вложений мэрия обещает новые дополнительные гарантии в проектах, где стороной договора является город: • Гарантия неухудшения законодательства, применяемого в рамках инвестиционного проекта в течение срока его реализации. • Возможность компенсации части затрат, понесенных инвестором. Объявленные меры касаются крупных проектов, которые и формируют основной объем инвестиций в городе. Формальные критерии: • Объём инвестиций должен быть не меньше 200 млн рублей • Проект должен реализовываться в ключевых отраслях (в т.ч. логистика, промышленность, цифровая экономика). Вероятно, новые гарантии для инвесторов могут смягчить влияние кризиса на инвестиции в основной капитал, которые в Москве пока держатся (прогноз на 2022 г: +4% гг vs +18,9% в 2021 г.). -
MMI
🔴🟢 - WallStreet выдал накануне очередную позитивную сессию - цифры по производственной инфляции свидетельствовали о дальнейшем снижении ценового давления, спросом пользовались бумаги ритейлеров на хороших прогнозах Walmart. Но определенный рост геополитических рисков оказывает сегодня давление на рыночный сентимент, азиатские рынки торгуются преимущественно в красной зоне, хотя заявления Байдена, что ракеты .."вряд ли были запущены из России.." несколько снизили накал страстей. Российский рынок вчера потерял порядка процента, сегодняшняя динамика будет в немалой степени определяться новостями относительно инцидента в Польше. Накануне неплохой спрос зафиксирован в бумагах девелоперов и угольных компаний 
-
MMI
РЫНОК НЕ ПОВЕРИЛ В СЕРЬЁЗНУЮ ЭСКАЛАЦИЮ НА НОВОСТЯХ ИЗ ПОЛЬШИ БОльшая часть обвала на вечерней сессии была выкуплена. 
-
MMI
❗️ВЕСЬМА БОДРО ЗАВАЛИВАЕТСЯ И РОСНЕФТЬ... 
-
MMI
❗️ОБВАЛ В ГАЗПРОМЕ ЧУТЬ БОЛЕЕ ЭНЕРГИЧНЫЙ, ЧЕМ В СБЕРЕ, И ОН УСИЛИВАЕТСЯ... реакция рынка становится уже пугающей... 
-
Реклама
-
MMI
❗️ОБВАЛ АКЦИЙ СБЕРБАНКА НА ВЕЧЕРНЕЙ СЕССИИ НА МОСБИРЖЕ ПОСЛЕ ПОЯВЛЕНИЯ НОВОСТЕЙ О ТОМ, ЧТО РОССИЙСКИЕ РАКЕТЫ УПАЛИ НА ТЕРРИТОРИЮ ПОЛЬШИ, ЕСТЬ ПОГИБШИЕ пока реакция сдержанная... 
-
MMI
ПРОИЗВОДСТВЕННАЯ ИНФЛЯЦИЯ В США ПРОДОЛЖАЕТ УВЕРЕННО СОКРАЩАТЬСЯ Производственные цены в США в октябре увеличились на 0.2 mm sa (сентябрь: 0.2% мм), ожидался рост на 0.4%. Годовой показатель снизился с 8.4% до 8.0% гг (прогноз: 8.3% гг). https://www.bls.gov/news.release/pdf/ppi.pdf Вновь хорошие цифры по инфляции, темпы роста цен, как и в случае с CPI, снижаются сильнее предварительных ожиданий. В целом, для Федрезерва – это дополнительный аргумент, чтобы замедлить темпы ужесточения ДКП 
-
MMI
КРИВАЯ ДЕПОЗИТНЫХ СТАВОК ПРИОБРЕТАЕТ ВСЁ БОЛЕЕ КРУТОЙ ВИД По данным ЦБ, средняя максимальная ставка по рублевым депозитам населения сроком до 1 года в банках ТОП-10 в первой декаде ноября выросла на 15 бп (+44 бп с конца сентября) – с 6.839% до 6.984% годовых. При этом повышение ставок было зафиксировано по всей кривой, особенно заметно в длинном конце (более года). Отток наличных из банков в ноябре носит сдержанный характер, близко к сезонной норме. В то же время 1 трлн, утекший из банков после объявления мобилизации, остается на руках у населения (пока даже намёка не видно на возвращение этих средств в банковскую систему). Рынок ОФЗ после аукционов прошлой недели стабилизировался. Длинный конец ОФЗ (10–15 лет) в торгуется в диапазоне по 10.16-10.34% годовых; ОФЗ с погашением через год – 7.46-7.54%, 3-летние – 8.45%, 5-летние – 9.33-9.55%. 