MMI. Страница 76
97134
@russianmacro
Макроэкономика ( российская и глобальная), мировые рынки. Максимально оперативная аналитика.
-
MMI
💡Сегодня в еженедельной рубрике «Газпромбанк.Мнение» разбираем решения, принятые на очередном заседании ЦБ. 📍Почему не изменилась ключевая ставка и чего ожидать в 2023 году читайте по ссылке -
MMI
СБЕРИНДЕКС: СПРОС ПОДАВЛЕННЫЙ, НО ПОДСКОЧИЛ СПРОС НА ЛЕКАРСТВА По данным Сбериндекса расходы россиян на товары и услуги с 12 по 18 декабря увеличились в номинале на 4.1% гг vs 4.9% гг и 6.1% гг в предыдущие 2 недели. Рост на 4.1% гг - это минимальные темпы начала октября. Картина, в целом не меняется, траты потребителей по-прежнему сокращаются. Отмечается спрос на лекарства, а в сегменте услуг – на медицинские услуги 
-
MMI
🟢 - аппетит к риску на рынках. Накануне на Wallstreet пользовались спросом практически все сектора. На сегодняшних азиатских торгах хороший спрос в технологическом секторе. В России основная тема - продолжающееся ослабление рубля 
-
Реклама
-
MMI
ИНФЛЯЦИЯ ЗА НЕДЕЛЮ: РОСТ ЦЕН ОСТАНОВИЛСЯ С 13 по 19 декабря ИПЦ вырос на 0.02% VS 0.19% и 0.58% в предыдущие 2 недели. Рост цен в декабре: 0.73%, с начала года: 11.88%, за 12 мес: 12.3% гг. Остаточное повышение тарифов на ЖКУ внесло в инфляцию 0.02 пп. Без них, а также без огурца, томата и самолёта рост цен: 0.01% / 0.07% / 0.09% / 0.07%. Динамика этого индекса показывает, что после 3 недель повышенной инфляции рост цен вновь остановился. Мы не думаем, что эта остановка будет длительной, ибо перестал действовать фактор сильного рубля. Текущий курс (71 RUB/USD) не создает инфляционного давления, но дезинфляционные эффекты, связанные с крепким рублём, испарились. Это обстоятельство даёт основания полагать, что в 1-м кв инфляция ускорится, как минимум, до 4-5% mm saar после роста в среднем около 3% mm saar в сентябре-декабре. Мы по-прежнему, оцениваем инфляцию за 2022г чуть ниже 12%. В апреле 2023г мы ждём годовой показатель на 2-2.5% гг, а по итогам 2023г прогнозируем рост цен на 5-6%. 
-
MMI
ДОЛЯ ВАЛЮТЫ В БАНКОВСКИХ ВКЛАДАХ НАСЕЛЕНИЯ СОКРАТИЛАСЬ ДО 10% По данным ЦБ, средства населения в банках в ноябре увеличились на 0.9% мм / 1.0% гг VS 0.4% мм / 1.3% гг в октябре. ЦБ отмечает в обзоре, что приток средств населения на счета и депозиты в ноябре отчасти был связан с выплатой крупных дивидендов Газпрома за 1П2022. С начала года средства населения в банках сократились на -1.1 трлн или -3.3%. Произошедшее сокращение – это, прежде всего, изъятие валюты. Если в конце прошлого года физлица держали в российских банках почти что $93 млрд, то на конец ноября осталось лишь $56 млрд (в ноябре отток составил -$0.7 млрд). В результате резко ускорилась девалютизация – доля валюты на счетах и во вкладах упала с начала года с 20 до 10% Похоже, что население не успело затариться валютой перед начавшимся в декабре обвалом рубля 
-
MMI
📣 Участвуйте в дебютном размещении АО «Евротранс» «Евротранс» — один из лидеров АЗС рынка московского региона. Успейте приобрести облигации с ежемесячным купоном и премией к торгующимся бондам эмитентов с аналогичным рейтингом! Параметры выпуска: • Объём – 3 млрд ₽ • Номинал – 1 000 ₽ • Рейтинг – «А-(RU)» (АКРА), прогноз «стабильный» • Срок обращения – 3 года • Купонный период – 30 дней • Ставка купона – не выше значения G-curve на сроке 3 года + 500 б. п. • Доступно на ИИС • Книга заявок открывается во второй половине декабря 📃Подайте заявку на участие в размещении уже сейчас 🔐 Размещение доступно всем инвесторам, прошедшим тестирование, либо квалифицированным инвесторам без ограничений 📎Клиентский блок АО «ФИНАМ»: [email protected] ❗️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Содействие в финансовых услугах. АО «Инвестиционная компания «ФИНАМ». Лицензия на осуществление брокерской деятельности №177-02739-100000 от 09.11.2000. #реклама ID Pb3XmBtzt2geZ6ikLrU8sYbVhtEhfQRMEwVJzvA -
MMI
Отношения россиян с зарубежной валютой круто изменились за 2022 год, и даже если доллар и евро больше не нужны для бизнеса или туристических поездок – с точки зрения инвестиций их привлекательность только выросла. В некотором роде альтернативой для западных валют стали валюты дружественных стран с востока – однако далеко не все российские банки успели создать интересные инструменты с ними. А кроме того, на данный момент все равно остаются инфраструктурные риски, связанные практически со всеми отечественными банками. На фоне этого выгодно смотрится Казахстан, который, балансируя между Россией, Востоком и Западом и продолжает оставаться единственным удобным мостом для финансов россиян во всем мире. Сам по себе Казахстан раньше рассматривался скорее как «одна из» стран СНГ, но теперь переквалифицировался в наиболее развитую и доступную для россиян страну с открытой финансовой инфраструктурой. Из очевидных плюсов Казахстана – отсутствие каких-либо санкций или валютных ограничений, русскоязычная поддержка и сервис, близость к России, высокие международные резервы и хороший инвестклимат. Кроме того, Казахстан имеет качественные отношения как с Россией (40% всего товарооборота Казахстана приходится именно на Россию), так и с США, и с Китаем – из года в год в Казахстан идут огромные инвестиции со стороны обоих гигантов. И вдобавок ко всему этому – в Казахстане уже сейчас с россиянами работают многие банки и инвестиционные компании – среди точно знакомых названий Kaspi Bank или Forte Bank. Туда из России недавно переехал и Freedom Finance, который также предлагает россиянам переводить активы в Казахстан. Единственной трудностью на пути российских финансов в Казахстан остается строгий комплаенс – однако кроме сроков ожидания его прохождение довольно простое. Учитывая все это – Казахстан реально кажется привлекательной юрисдикцией, через которую можно продолжить пользоваться всеми зарубежными инструментами фондового рынка. -
MMI
КРЕДИТОВАНИЕ НАСЕЛЕНИЯ В НОЯБРЕ: УСКОРЕНИЕ И В ПОТРЕБАХ, И В ИПОТЕКЕ По данным ЦБ, в ноябре кредит физлицам вырос на 318 млрд руб, составив 27 093 млрд. Динамика: 1.2% мм / 9.8% гг vs 1.0% мм / 9.8% гг в октябре. • Потреб. кредит: 1.0% мм / 3.2% гг VS 0.3% мм / 3.9% гг в октябре • Автокредит: 0.1% мм / -2.0% гг VS -0.2% мм / -1.4% гг • Ипотека: 1.5% мм / 17.4% гг VS 1.7% мм / 15.8% гг (с корректировкой на секьюритизацию на 60 млрд ЦБ оценил ноябрьский рост: 2.0% мм) Умеренное ускорение потреб. кредитования – это во многом отложенный спрос после провала предыдущего месяца. В автокредитах стагнация. В ипотеке – пока что высокие темпы. По итогам 11 мес кредит населению вырос на 2 025 млрд (85% обеспечила ипотека). Для сравнения, за 11 мес 2021г рост кредита населению составил 4 636 млрд. Таким образом, из-за кредита спрос домохозяйств снизился в этом году на -2.6 трлн. В части ипотеки спрос сократился примерно на -0.5 трлн, остальное – потребительский и автокредит. 
-
MMI
🟢 - умеренный рост на WallStreet, в основном за счет бумаг сырьевого сектора, и минимальная динамика на азиатских торгах. 
-
MMI
❗️ЭСКРОУ-СЧЕТА СОКРАТИЛИСЬ ВПЕРВЫЕ В ИСТОРИИ! В экспресс-обзоре банковского сектора за ноябрь ЦБ привёл оценку по счетам эскроу. В ноябре впервые в истории было зафиксировано снижение объёма средств на эскроу-счетах. Они сократились на -25 млрд (-0.6%). По итогам 11 мес эскроу-счета увеличились на 1 050 млрд. По сравнению с 11 мес 2021г чистый приток на эскроу-счета: -40.6%. Сокращение эксроу-счетов означает, что их раскрытие (возвращения денег строителям после сдачи объекта) превысило приток средств. Отметим, что ввод жилья последние полгода идёт с существенным отставанием от прошлогоднего графика. Поэтому сокращение эскроу-счетов – это не столько увеличившийся объём их раскрытия, сколько провалившийся спрос на первичке. И это чёткий индикатор грядущего спада объёмов жилищного строительства. 
-
MMI
‼️ КОЛЛАПС РОССИЙСКОЙ НЕФТИ ОТ BLOOMBERG Bloomberg утверждает, что морские поставки нефти из РФ за неделю с 10 по 16 декабря рухнули более чем вдвое – сокращение составило 1.86 млн бс, экспорт составил 1.6 млн бс. Возможно, именно это и стало триггером к обвалу рубля, наблюдаемому на этой неделе https://t.me/russianmacro/16055. Хотя мы продолжаем утверждать, что основной фактор для рубля – это цена. Но она тоже рухнула https://t.me/russianmacro/16040. 
-
MMI
СТРОЙКА, СЕЛО, ОБРАБОТКА, ФИНАНСЫ И ГОССЕКТОР – ГЛАВНЫЕ ДРАЙВЕРЫ ЭКОНОМИКИ В 3-М КВ Мы уже писали про уточнение Росстатом оценки ВВП за 3-й кв: -3.7% гг / 0.4% qq sa. Эти цифры дают общую картину – после краха во 2-м кв экономика попыталась немного подняться. А приведенная здесь таблица показывает, за счет чего произошёл этот небольшой рост. В первую очередь, это обрабатывающая промышленность, где годовая динамика улучшилась с -4.0 до -2.4% гг (0.9% qq sa по оценке Росстата). В лидерах строительный сектор, где рост ускорился с 3.4 до 6.6% гг (1.6% qq sa). Заметное ускорение в секторе госуправления и военной безопасности: с 1.1 до 3.4% гг (1.0% qq sa). Высокие темпы роста сохранились в финансовом секторе: с 4.4 до 4.7% гг (1.8% qq sa). Ну и повезло с урожаем, сельское хозяйство: с 1.7 до 5.0% гг (правда, сезонно-сглаженный рост Росстат оценил лишь в 0.03% qq sa). Годовая динамика ухудшилась в образовании, здравоохранении, торговле. Оценку ВВП со стороны использования Росстат опубликует 30 декабря. 
-
MMI
▶️На YouTube-канале Cbonds опубликовано эксклюзивное интервью с директором по корпоративным финансам компании «РУСАЛ» Алексеем Гренковым. 🔼Посмотрев интервью, вы узнаете, в чем секрет успеха юаневых размещений корпорации, есть ли для РУСАЛа другие достойные альтернативы среди валют, а также – об итогах непростого 2022 года в компании и о планах по размещениям и инвестициям РУСАЛа в будущем. 👀Смотреть интервью прямо сейчас можно по ссылке. 📖Читать интервью прямо сейчас можно по ссылке. Иди в ногу с Cbonds и будь в курсе самых значимых событий долгового рынка! -
MMI
В РОЦИТ (крупнейшей общественной организации, занимающейся интернет-технологиями) подсчитали, что треть россиян хочет работать в IT, но при этом большинство не понимает, как это сделать. Почему такой повышенный интерес к IT сфере? Количество IT-продуктов увеличивается, бизнесу нужно создавать качественные сервисы, чтобы преуспевать, ведь пользователи становятся все более требовательными. Академия Eduson создала курс «Python-разработчик» , который позволит вам освоить все необходимые актуальные навыки и работать из любой точки мира со средней зарплатой 130 000 рублей. Над обучением трудились эксперты по разработке в «Домклик» и менторы по Python из Рамблера. Плюсы курса: ▪️ Теория понятным языком на примерах из жизни; ▪️ Погружение в среду разработки; ▪️ Поддержка кураторов 24/7 на год; ▪️ Диплом гособразца и возможность налогового вычета; ▪️ Карьерные консультации и отправка резюме компаниям партнерам; ▪️ Навык не просто писать код, а программировать. После прохождения курса вы соберете портфолио, подготовитесь к отбору и будете уверенно программировать. Сейчас можно выучить язык программирования с очень приятной скидкой в 55% по промокоду МАКРО + личная консультация со специалистом в подарок. В честь Нового года приятные бонусы! Переходите по ссылке, чтобы ознакомиться с подробностями. #реклама ID Pb3XmBtzt7JD1cRxYYDJzz1u7cQw6CSQroDQNWS -
MMI
РЫНОК НЕДВИЖИМОСТИ В МОСКВЕ: ПЕРВИЧКА ВСЁ В БОЛЬШЕ СТЕПЕНИ ПОДДЕРЖИВАЕТСЯ КРЕДИТОМ По данным Росреестра , в ноябре число зарегистрированных сделок по договорам долевого участия (ДДУ) с привлечением кредитных средств в отношении жилых и нежилых помещений составило 5 088 (-9.0% гг) vs 3 892 (-31.4% гг) в октябре. Доля таких сделок составила 62.9% vs 42.2% в 2021г и 55.1% в 2020г. Эти данные показывают, что первичный рынок всё больше зависит от ипотечного кредита, но даже это не удерживает его от падения https://t.me/russianmacro/16028. Некоторое ужесточение условий льготной ипотеки (рост ставки с 7 до 8%), продленной до середины 2024г, способно оказать дополнительное давление на первичку. Этому рынку однозначно нужна коррекция цен, которые выглядят сейчас необоснованно высокими относительно вторичного рынка. 
-
Реклама
-
MMI
БАНК ЯПОНИИ НАВЁЛ ШОРОХУ НА РЫНКАХ! Состоявшееся сегодня заседание Банка Японии преподнесло сюрприз. По итогам заседании BoJ объявил о расширении диапазона доходностей для 10-летних облигаций. BoJ таргетирует их доходность около нуля, ранее диапазон был +/-25бп, теперь +/-50 бп. Одновременно увеличен объём выкупа облигаций с 7.3 до 9 трлн йен в месяц. Эти меры были восприняты как ужесточение ДКП (доходность JGB10 теперь в среднем будет выше). На этих новостях доходности 10-летних облигаций правительства Японии подскочили с 0.25 до 0.44% годовых, Nikkei упал более чем на 2%, доллар/йена провалился со 137.2 до 132.8. На глобальных рынках эти новости спровоцировали risk-off. Пресс-релиз Банка Японии 
-
MMI
ДЕРЕВО И НЕФТЬ – ЛЮБОВЬ ВЕРНУЛАСЬ Главная тема сегодня – обвал рубля. Мы неоднократно обращали Ваше внимание, что при Capital Control главным фактором для рубля становится нефть. Её цена (Urals) рухнула, о чём сообщил Минфин. Как показано на графике справа, деревянный наш в точности дрейфует вслед за нефтью. Здесь курс рубля к доллару (синяя линия) показан в реальном выражении, т.е. номинальный курс, скорректированный на инфляцию в США и РФ (за 1 взят среднегодовой реальный курс в 2011г). Эта зависимость всегда была очень жёсткой, пока не ввели бюджетное правило. После этого корреляция между рублём и нефтью исчезла. Но сейчас правила нет, поэтому зависимость восстановилась. Куда может обвалиться рубль? Зависит от нефти: • $60 за баррель – 67-68 рублей за доллар • $55 – 70-71 • $50 – 74-75 • $45 – 78-79 • $40 – 82-84 • $35 – 88-90 Мы не уверены, что при падении добычи в РФ рубль упадёт ещё сильнее, ибо в таком сценарии нефтяники будут сокращать capex, а значит и инвестиционный импорт снизится. 
-
MMI
КОНТЕЙНЕРНЫЕ ПЕРЕВОЗКИ: ДНО НАЙДЕНО? Один из ключевых индикаторов состояния мировой торговли - индекс контейнерных перевозок , по итогам прошлой недели снизился на $11, это 1% нед/нед (vs снижения на $145неделей ранее) до отметки в $2.127 за контейнер, и это уже сорок вторая неделя подряд падения цен, но, возможно минимальные уровни могут быть пройдены 