Красный циркуль. Страница 38

Пока мы спали, нас квалифицировали

ЦБ финализировал законопроект о квалификации. Об этом пишет Forbes. Статью можно будет почитать по ссылке.

Вот самые главные мысли:

▶️ Проект окончательный и более его менять не будут. А в весеннюю сессию уже даже планируют принять.

▶️ Одним из факторов такой жесткой позиции стала недавняя ситуация на МосБирже с отрицательной нефтью. Привожу фрагмент из статьи

“ЦБ Эльвира Набиуллина. «Пока все в порядке, люди хотят, чтобы им были доступны все инструменты, но как только рискованный инструмент приносит потери — люди разочаровываются и, более того, забывают, что действовали на свой страх и риск, и рассчитывают на возмещение убытков», — отметила Набиуллина. Она добавила, что это касается не только начинающих инвесторов: «Мы это видели совсем недавно и на примере профессиональных участников рынка на торгах нефтяными фьючерсами, когда цены на нефть перешли в отрицательную область»”

▶️ Если ты квал сейчас, то квалом и останешься. Новых требований или правил квалификации не озвучено.

▶️ Квалам можно все. А вот неквалам можно мало.

▶️ Чтобы неквалам торговать тем, чем хочется, нужно
➕ или пройти тест
➕ или завалить тест, но все равно дать поручение на сделку и подписать бумажку, что принял риски, и только на 100,000 рублей
➕ торговать инструментами до вступления закона в силу, тогда тестирования не будет

▶️ Если брокер прощелкал и дал клиенту торговать без тестов, то можно разойтись, потому что все убытки все равно будет компенсировать брокер.

▶️ Печально с бумагами на СПб Бирже, потому что они под ограничением. Верю, что ребята там что-то придумают.

▶️ Ожидаемая дата вступления закона в силу 1 января 2022

Фьючерсы и опционы для всех и каждого

Опционы могут стать секретным оружием инвестора, который знает, как с ними обращаться. На спокойном рынке опционы помогают на несколько процентов увеличить доходность портфеля. А на волатильном рынке опционы спасут порфтель от обнуления. Несекретные формулы и простые примеры на курсе Павла Пахомова.

Регистрация на бесплатный мастер-класс

Регистрация на полный курс

#анонс

#несбербанкомединым

Инвестиции.Старт

Начинать инвестировать можно по-разному.

Кто-то любит все сам. Через боль, слезы и финансовые потери. Но все сам. Зато потом можно потешить собственное эго и похвастаться перед друзьями — я selfmade инвестор.
А кто-то хочет побыстрее въехать в тему и начать пользоваться тем, что фондовая биржа может дать любому частному инвестору.

Курс Станислава Говорова для тех, кто выбирает второй путь — вся информация за 5 занятий и 1 250 рублей. А первое вводное занятие вообще бесплатное. Записывайся!

Регистрация тут

#анонс

#несбербанкомединым

Облигации. Пассивный доход

Центральные Банки мира неумолимы!

У Центральных Банков есть задача — не дать экономике сдохнуть. Так как вся экономика живет на кредите, то кредит должен быть дешевый. Дешевый кредит значит низкие процентные ставки. Низкие процентные ставки значит проценты по депозитам в банках будут настолько мизерные, что они не только поездку в офис банка не отобьют, а даже абонентскую плату за интернет скоро покрывать перестанут.

Есть альтернативы? Есть. Это облигации. Как минимум, выгоднее покупать облигации тех же банков, где ты еще вчера хотел открыть депозит. Депозит в Сбере дает 4%, облигации — 5%+. Как максимум, есть еще пара сотен компаний, облигации которых ты можешь купить и получать даже 9% годовых.

Как работают облигации? Как выбирать компании? Как составлять портфель? Об этом будет курс Андрея Ванина.

Начало: СЕГОДНЯ!

Регистрация тут

#анонс

Дети и бизнес

Недавно был день защиты детей. И все писали про детей и инвестиции. Как, мол, важно приучать их к инвестированию и правильному обращению с деньгами, как можно раньше, лет с трех. А еще лучше к животу беременной мамы ставить колонку, из которой будет литься не музыка Шопена, а аудиокнига “Богатый папа, бедный папа”.

Многие даже заводят отдельный портфель для ребенка, называют его “на колледж”, начинают там дико инвестировать и рассказывать про это в блоге.

Я эту тему пропустил, а сейчас хочу наверстать. Но посмотреть на вопрос чуть с другой стороны.

Ты родитель ребенка. Мама/папа — не важно. Девочки/мальчика — не важно. Если детей еще нет, то закрой глаза и представь, что есть. Твой ребенок ходит в школу и нормально там учится. Школа уже не начальная. Класс 5-7й. Все хорошо.

Но вот неожиданно классный руководитель (КР) вызывает тебя в школу. Да не просто так, один на один, а на родительское собрание. Что? Как? Неизвестно.

А на родительском собрании, ты узнаешь, что твой ребенок зарабатывает на одноклассниках, да и на остальных учениках, деньги. Вариантов может быть много.

1️⃣Он продает газировку и шоколадки. В школе нет вендинговых автоматов, а в столовой только капустные котлеты и отвар из одуванчиков — невкусно, зато по регламенту. И твой ребенок каждый день притаскивает в школу портфель провизии, которую распродает всей школе. А КР кричит, что мы тут боремся за здоровое питание, а он сбивает всем аппетит и способствует ожирению нации. И вообще, это он так в школу скоро будет сигареты и пиво на продажу приносить!

2️⃣Или он приносит в школу свою портативную приставку и дает одноклассникам на переменах ее поиграть. И берет деньги. За каждую минуту. А КР кричит, что они все там сначала в этих приставках гонять учатся, а потом угоняют родительскую машину и устраивают погоню с полицией по городу.

3️⃣Или он пишет за деньги сочинения одноклассникам. Хорошо пишет, качественно. Учительница русского и литературы потому и забила тревогу, что слишком многие стали как-то слишком грамотно и красиво писать. А КР кричит, что это же обман! Это подлог. Каждый должен сам. Как ему такое в голову могло прийти?

КР громко отчитывает тебя перед всем классом, апеллирует к другим родителям и требует немедленного принятия мер.

Что ты будешь делать?

Я напишу свою позицию по этому вопросу в одном из следующих постов. А пока просто подумай об этом.

#нескучныефинансы

Лариса Морозова пишет:

“Что можно покупать прямо сейчас в портфель? Будем рассматривать самую экспертную оценку набора портфеля российских акций в России. Будем рассматривать высокоэкспертную мировую оценку набора портфеля российских акций. И, для сравнения, будем рассматривать набор портфеля российских акций коллективным разумом частных инвесторов Московской Биржи.”

Регистрация на мастер-класс тут

#анонс

#несбербанкомединым

Продолжаем серию публикай про мировые банк. Сегодня говорим про JP Morgan

Лучшие киношки по биржевой тематике, чтобы позалипать в выходные!

#нескучныефинансы

Стоп ПИФ⛔️

На курсе Инвестиции.Старт слушатели попросили подробнее рассказать про разницу между ETF и ПИФ/бПИФ. Будем это обсуждать на ближайшей консультации. Поэтому готовлю подробную информацию по теме. Набирается на целый отдельный урок. В следующий поток его добавлю.

Я сам до конца не понимал, что там такого отличного, кроме юрисдикции. бПИФы в России, ETF в Европе — тоже мне разница. Поэтому пришлось несколько часов консультироваться со знающими людьми из @finex_etf и читать кучу дополнительных материалов.

Подробный отчет в пост не поместится, поэтому приведу самые важные пункты, которые напрямую влияют на наш кошелек. Лайкай, делись и сохраняй в закладки. Давай беречь депозиты друг друга.

Ошибка слежения

Активы внутри ETF всегда соответствуют какому-то индексу. Представь, что есть индекс Стаса, в котором 5 акций по 20% каждая. ETF на индекс Стаса должен покупать только эти акции именно в той пропорции, в какой они входят в индекс. Если управляющая компания намеренно или по ошибке купит акции не в той пропорции, то она может получить нагоняй или штраф. А за систематическое нарушение этого правила легко потеряет лицензию. Поэтому ошибка слежения за эталоном в ETF будет в пределах десятых долей процента.

бПИФ же может позволить себе ошибку слежения в любом в размере и в любом направлении. Может быть -5% от целевого ориентира, а может быть +2%. Первое происходит регулярно, второе обычно случается одновременно с прилетом инопланетян.

Стратегия

В ETF не идет речи о том, чтобы внезапно перестать следовать за индексом Стаса, который следит за российскими акциями, и начать следовать за индексом Пети, который смотрит на американские бумаги. Брокер, который исполняет сделки для ETF, контролирует заявки ДО их исполнения. Если ценная бумага не входит в список тех, которые ETF может покупать, то брокер просто не исполнит эту сделку.

С ПИФами и бПИФами ситуация другая. Какие активы могут входить в фонд регулирует инвестиционная декларация самого фонда. Эту декларацию пишет управляющая компания, которая потом фондом и управляет. Она в эту декларацию, на всякий случай, включает очень широкий перечень активов. Поэтому может получиться так, что сегодня ты инвестируешь в ОФЗ, а завтра в акции африканских компаний с низкой капитализацией. И тебя об этом никто не предупредит. Ловко?

Прозрачность

ETF обязан раскрывать состав фонда каждый день. Ты точно знаешь, какие бумаги лежат в портфеле фонда, видишь сколько эти бумаги стоят на рынке, и можешь рассчитать справедливую цену одной акции самого ETF. Все участники знают эту справедливую цену. Если кто-то один будет пытаться ее задрать и продавать дорого, или искусственно занизить и покупать дешево, то с ним просто не будут совершать сделки. Потому что понятно, что это неправильная цена.

бПИФ не обязан публиковать состав активов фонда каждый день. В лучшем случае он делает это раз в квартал. Это значит, что кроме приближенных, никто не знает, какие активы на самом деле лежат в фонде, и сколько все это хозяйство стоит. Это знает только дружественный маркет-мейкер, который может на открытом рынке показывать нам с тобой любую цену, которая выгодна, а не нам с тобой.

И все эти вещи даже жульничеством назвать нельзя. Потому что все работает по правилам, по закону. Просто правила и законы такие. Если ты не хочешь, чтобы на тебе кто-то наживался, то инвестируй время в свое обучение. Следующий поток курса Инвестиции.Старт начнется в конце июля. Ссылка на регистрация есть в шапке профиля.

#нескучныефинансы

Продолжаем серию публикай про мировые банк. Сегодня говорим про State Street Global Advisors

Пластиковые пакеты и инвестиции

Как связаны пластиковые пакеты в супермаркетах и инвестиции? Сейчас расскажу.

До 2008 года пластиковые пакеты во всех супермаркетах были бесплатные. Ты мог каждую пачку гречки упаковать в отдельный пакет, и никто бы тебе ничего не сказал.

В кризис все стали дико экономить, и большинство ритейлеров сделали пакеты платными. Как бы временно, пока кризис не пройдет. И как бы не для заработка, а чтобы компенсировать издержки. Бесплатными пластиковые пакеты остались в премиальных сетях, где в маржу любого товара таких пакетов было заложено минимум восемь.

Прошло 12 лет, и что мы видим? Пакеты бесплатными так и не стали. Вместо того, чтобы дешеветь, потому что должна быть экономия от масштаба и удешевление производства за счет новых технологий, они только дорожали. Имея себестоимость ниже, шкуры рыжего тараканы, в рознице пакет стоит до 10 рублей, и уже сам по себе является высоко маржинальным продуктом наряду с той же гречкой. Премиальные супермаркеты не постеснялись и тоже стали брать за пакеты деньги.

В общем, теперь я любую меру, которую вводят на период кризиса, называю “принципом пластикового пакета”, который по сути равен исконно русскому подходу “нет ничего более постоянного, чем временное”.

Как это связано с инвестициями?

А так, что у нас с вами теперь есть налог на проценты по депозитам. Есть налог на купоны по облигациям. Есть практики переноса и отмены дивидендов.

И если кому-то кажется, что это временно, пока не закончится тот хаос, который приехал к нам из Китая, то скорее всего вам просто кажется. Опыт подсказывает, что эти замечательные нововведения с нами навсегда. И хорошо, если только эти.

#нескучныефинансы

​​Сбербанк против Тойоты

В этом году на рынке одно за одним происходят события из разряда “никогда такого не было и вот опять”. Самоизоляция😷, удаленка, -30% на фондовых рынках. Дивиденды не остались в стороне от этой темы, и вместо того, чтобы объявить и заплатить, начинается настоящая чехарда.🤒

Вот Сбербанк. Он сначала дивиденды объявил. Потом перенес. А потом перенес еще раз. И сделал это так, что до конца не понятно, то ли просто перенес, то ли уже, как бы, и отменил.🤷‍♂️

А потенциальная дивидендная доходность там была 10%! В Сбербанке! 10% дивидендная доходность в самой ликвидной акции на МосБирже🤯. Фантастика покруче Стругацких.

И ведь кто-то эти дивиденды уже успел потратить. Если у инвестора портфель, ну скажем, 1 000 000 рублей. И в нем процентов 15-20 Сбербанка, то инвестор смело мог рассчитывать на 15-20 тысяч рублей дохода. И в мыслях уже купил(а) себе новое летнее платье, или костюм или комплект зимней резины.

А теперь бах и все — рухнули наши с тобой мечты на обновки.😩

И хорошо, если ты, ожидая дивиденды, не успел кредит взять под будущие выплаты, а просто предвкушал. Потому что тогда ситуация была бы в 2 раза печальней. Денег не получил, еще и должен остался.

В связи с этими событиями мне вспоминается история моего приятеля. Мы с ним начали работать на бирже со спекуляций на фьючерсах. И первый месяц нам везло. +10, +30 +100 тысяч рублей каждый день. Минусы были, то незначительные и редко.😜

Через месяц мне позвонил общий с приятелем знакомый и спросил, правда ли у нас так хорошо идут дела. Я спросил: как хорошо? Он ответил, что разговаривал с этим приятелем, и тот ему похвастался тем, что встал в очередь на покупку новой тойоты камри (да, это про те времена, когда за машинами в салонах были очереди). Мой ответ состоял из одного слова: “Ха…” Это было не хвастовство, а уже тогда понимание того, что не может на бирже идти все так ровно.

И правда, не может. Примерно за следующий месяц мы слили всю заработанную прибыль и еще для верности немного сверху. Мечта приятеля о новой камри так и осталась мечтой.😭😭😭

Отсюда мораль

Нельзя тратить прибыль, которую ты не получил и не зафиксировал. Что это за прибыль? Как раз, те самые дивиденды, которые объявили, но не выплатили. Или бумажная прибыль по купленным акциям, который ты еще не продал. И, тем более, не стоит влезать под будущую прибыль в долги.

#несбербанкомединым

Продолжаем серию публикай про мировые банк. Сегодня говорим про Fidelity

Fidelity Investments — американская холдинговая компания, оказывающая финансовые услуги. Базируется в Бостоне, штат Массачусетс.

Fidelity занимается брокерской деятельностью, управляет большим количеством взаимных фондов. Также в спектр ее услуг входит страхование жизни.

Креативная бухгалтерия

Фундаментальный анализ, говорите? Ну-ну…

Компании всегда хотят хорошо выглядеть в глазах инвесторов. Поэтому подготовка красивой финансовой отчетности — это не работа, это искусство. Если бы какой-то университет вместо скучных корпоративных финансов запустил что-то из разряда “Как подготовить бухгалтерский баланс так, чтобы инвесторы пищали”, то это был бы самый популярный курс.

К чему это я? А к тому, что все, кто топят за фундаментальный анализ, должны это учитывать.

Вот в Америке, американские компании в дополнение к основной отчетности, которую они сдают, дополнительно выпускают скорректированную отчетность. Скорректированную отчетность никто не регулирует и не контролирует — пиши, что хочешь. И никто так и не может сказать, делают компании это для того, чтобы показать реальное положение вещей в бизнесе, или чтобы ввести инвесторов в заблуждение.

Сейчас все стало еще интереснее. Уже придумали новый показатель, который отвечает веянию времени — EBITDAC. Это earnings before interest, tax, depreciation, amortisation and coronavirus, т.е. прибыль компании до вычета процента по кредитам, налога на прибыль, амортизации по основным нематериальным активам и коронавируса.

Например, немецкая компания Schenck Process добавила в доходы 5.4 миллиона евро, которые, она сказала, что заработала бы, если бы не государственный запрет на работу. В результате ее операционный доход (adjusted ebitdac) за период оказался на 20% больше, чем за тот же период годом ранее. Хотя если бы компания указала все честно, то операционный доход получился бы на 16% меньше.

Это как же, вашу мать, извиняюсь, понимать?

А так! Либо у тебя хватает знаний и навыков, чтобы играть на одном поле с креативными главными бухгалтерами компаний. Либо ты перестаешь впустую тратить время на то, чтобы каждый квартал штудировать свежую отчетность.

Вот и вся мораль!

#нескучныефинансы