Стоп ПИФ⛔️

На курсе Инвестиции.Старт слушатели попросили подробнее рассказать про разницу между ETF и ПИФ/бПИФ. Будем это обсуждать на ближайшей консультации. Поэтому готовлю подробную информацию по теме. Набирается на целый отдельный урок. В следующий поток его добавлю.

Я сам до конца не понимал, что там такого отличного, кроме юрисдикции. бПИФы в России, ETF в Европе — тоже мне разница. Поэтому пришлось несколько часов консультироваться со знающими людьми из @finex_etf и читать кучу дополнительных материалов.

Подробный отчет в пост не поместится, поэтому приведу самые важные пункты, которые напрямую влияют на наш кошелек. Лайкай, делись и сохраняй в закладки. Давай беречь депозиты друг друга.

Ошибка слежения

Активы внутри ETF всегда соответствуют какому-то индексу. Представь, что есть индекс Стаса, в котором 5 акций по 20% каждая. ETF на индекс Стаса должен покупать только эти акции именно в той пропорции, в какой они входят в индекс. Если управляющая компания намеренно или по ошибке купит акции не в той пропорции, то она может получить нагоняй или штраф. А за систематическое нарушение этого правила легко потеряет лицензию. Поэтому ошибка слежения за эталоном в ETF будет в пределах десятых долей процента.

бПИФ же может позволить себе ошибку слежения в любом в размере и в любом направлении. Может быть -5% от целевого ориентира, а может быть +2%. Первое происходит регулярно, второе обычно случается одновременно с прилетом инопланетян.

Стратегия

В ETF не идет речи о том, чтобы внезапно перестать следовать за индексом Стаса, который следит за российскими акциями, и начать следовать за индексом Пети, который смотрит на американские бумаги. Брокер, который исполняет сделки для ETF, контролирует заявки ДО их исполнения. Если ценная бумага не входит в список тех, которые ETF может покупать, то брокер просто не исполнит эту сделку.

С ПИФами и бПИФами ситуация другая. Какие активы могут входить в фонд регулирует инвестиционная декларация самого фонда. Эту декларацию пишет управляющая компания, которая потом фондом и управляет. Она в эту декларацию, на всякий случай, включает очень широкий перечень активов. Поэтому может получиться так, что сегодня ты инвестируешь в ОФЗ, а завтра в акции африканских компаний с низкой капитализацией. И тебя об этом никто не предупредит. Ловко?

Прозрачность

ETF обязан раскрывать состав фонда каждый день. Ты точно знаешь, какие бумаги лежат в портфеле фонда, видишь сколько эти бумаги стоят на рынке, и можешь рассчитать справедливую цену одной акции самого ETF. Все участники знают эту справедливую цену. Если кто-то один будет пытаться ее задрать и продавать дорого, или искусственно занизить и покупать дешево, то с ним просто не будут совершать сделки. Потому что понятно, что это неправильная цена.

бПИФ не обязан публиковать состав активов фонда каждый день. В лучшем случае он делает это раз в квартал. Это значит, что кроме приближенных, никто не знает, какие активы на самом деле лежат в фонде, и сколько все это хозяйство стоит. Это знает только дружественный маркет-мейкер, который может на открытом рынке показывать нам с тобой любую цену, которая выгодна, а не нам с тобой.

И все эти вещи даже жульничеством назвать нельзя. Потому что все работает по правилам, по закону. Просто правила и законы такие. Если ты не хочешь, чтобы на тебе кто-то наживался, то инвестируй время в свое обучение. Следующий поток курса Инвестиции.Старт начнется в конце июля. Ссылка на регистрация есть в шапке профиля.

#нескучныефинансы