Креативная бухгалтерия

Фундаментальный анализ, говорите? Ну-ну…

Компании всегда хотят хорошо выглядеть в глазах инвесторов. Поэтому подготовка красивой финансовой отчетности — это не работа, это искусство. Если бы какой-то университет вместо скучных корпоративных финансов запустил что-то из разряда “Как подготовить бухгалтерский баланс так, чтобы инвесторы пищали”, то это был бы самый популярный курс.

К чему это я? А к тому, что все, кто топят за фундаментальный анализ, должны это учитывать.

Вот в Америке, американские компании в дополнение к основной отчетности, которую они сдают, дополнительно выпускают скорректированную отчетность. Скорректированную отчетность никто не регулирует и не контролирует — пиши, что хочешь. И никто так и не может сказать, делают компании это для того, чтобы показать реальное положение вещей в бизнесе, или чтобы ввести инвесторов в заблуждение.

Сейчас все стало еще интереснее. Уже придумали новый показатель, который отвечает веянию времени — EBITDAC. Это earnings before interest, tax, depreciation, amortisation and coronavirus, т.е. прибыль компании до вычета процента по кредитам, налога на прибыль, амортизации по основным нематериальным активам и коронавируса.

Например, немецкая компания Schenck Process добавила в доходы 5.4 миллиона евро, которые, она сказала, что заработала бы, если бы не государственный запрет на работу. В результате ее операционный доход (adjusted ebitdac) за период оказался на 20% больше, чем за тот же период годом ранее. Хотя если бы компания указала все честно, то операционный доход получился бы на 16% меньше.

Это как же, вашу мать, извиняюсь, понимать?

А так! Либо у тебя хватает знаний и навыков, чтобы играть на одном поле с креативными главными бухгалтерами компаний. Либо ты перестаешь впустую тратить время на то, чтобы каждый квартал штудировать свежую отчетность.

Вот и вся мораль!

#нескучныефинансы