Proeconomics. Страница 28

Исследование Kontakt InterSearch Russia – ситуация на рынке труда. Опрос в марте 2023 года (349 респондентов: генеральные директора и директора по персоналу российских компаний, 1054 респондента: кандидаты). На рынке квалифицированных специалистов явно ощущается дефицит кадров – лишь 40% компаний говорят, что «ситуация с подбором кадров не изменилась» (30%) и «кандидаты в избытке». Но при этом 70% компаний не готовы повышать оплату труда «выше рынка» даже топ-менеджерам и 17% - повышать оплату на 15% или чуть больше. Т.е. при большом дефиците кадров почти 90% компаний не намерены привлекать специалистов ростом оплаты труда «выше рынка».

Инком: За I кв. 2023 года стоимость вторичного жилья в Москве снизилась на 0,1%, в Новой Москве – на 0,6%, в Московской области – на 0,4%. Но для рядового покупателя снижение стоимости жилья в пределах 2–3%, даже 5% за год – не замечается. Тем более что рынок очень волатильный, а также этот рынок сейчас – покупателя, то есть с торгом. По данным Инком, 80% продавцов сейчас предоставляют дисконт. С другой стороны, растёт доля квартир, у которых в процессе экспозиции (от момента попадания рекламу до момента продажи) цена не меняется, то есть, объекты изначально выставляются на продажу по адекватной рыночной стоимости. Это говорит о том, что период турбулентности на вторичном рынке Московского региона не то чтобы пройден, но уровень неопределенности и тревожности понизился.

Самое большое русскоязычное сообщество профессиональных аналитиков - Экспертосфера. Чем оно полезно?  - Огромная база отраслевой аналитики: несколько тысяч обзоров по разным отраслям;   - Профессиональный чат: где люди помогают друг другу в поиске необходимых аналитических данных, обзоров и исследований. Ссылка: @@expertosphere

Данные Минфина по бюджетному исполнению за I кв. 2023 года очень неутешительные: - бюджет исполнен с дефицитом в 2,4 трлн. руб. В целом на весь 2023 год запланирован дефицит в размере 2,9 трлн. рублей. Если дела пойдут также, как в первом квартале, то дефицит по итогам 2023 года достигнет 9,5-10 трлн. руб. (или больше трети всего федерального бюджета). - расходы выросли на 34% к прошлому году - до 8,077 трлн. И мы знаем, что это за рост расходов - примерно на 2,7 трлн. руб. за квартал. Значительная их часть, как сейчас принято говорить, - на «известные события» (ИС). - нефтегазовые доходы сократились на 45% (до 1,635 трлн. руб.) из-за снижения цены нефти и падения экспорта газа. Западные санкции по установлению ценового потолка на российскую нефть – сработали. Ну а в потере газового рынка Европы мы виноваты сами.

Доллар сегодня перевалил за 83 рубля, евро – за 90 рублей, юань – за 12 рублей. Федеральный бюджет свёрстан из расчёта 4788 рублей за баррель нефти. Исходя из данных Минфина о реальной цене продажи нефти Urals в $49 за баррель, несложно подсчитать, что для балансировки бюджета сейчас нужен курс 95 рублей за доллар. Согласно сценариям Минфина, при цене $50 за баррель и объёме добычи 10 млн. баррелей в сутки нефтегазовые доходы составят 6,8 трлн руб., или на 2,1 трлн. руб. меньше ожидаемых. Легче всего этот дефицит восполнить девальвацией рубля.

Федеральный бюджет США теперь тратит на исследования и разработки в области энергетики столько же, что и при администрации Картера (в пересчёте на реальные доллары). Всплеск госрасходов на энергетику во второй половине 1970-х был связан с энергокризисом (бойкотом монархий Персидского залива в поставках нефти). Именно тогда эти НИОКР заложили основы нынешнего сектора ВИЭ (особенно разработки в сфере солнечной энергии), а также АЭС. Нынешний энергокризис, связанный с конфликтом на Украине, тоже вынуждает администрацию США на рост расходов на исследования и разработки в области энергетики. Теперь кроме солнечной и ветровой энергии это будут энергонакопители, водородная энергетика, энергия биомассы, приливная энергия и др.

Санкции работают. Россия сейчас в ликвидной части резервов имеет уже менее 2 месяцев покрытия поставок импорта.

Инком: На вторичном рынке жилья Москвы покупатели активизируются: ежедневное число звонков и обращений клиентов в марте было на 20% больше, чем в феврале; по количеству авансов и сделок март на 27% опередил февраль этого года и на 7% март 2022 г. Специалисты компании объясняют рост спроса перетоком покупателей из первичного сегмента во вторичный. Кроме того, объем продаж «вторички» с одновременным приобретением квартир в новостройках уменьшается: если в 2022 г. в компании это была каждая 10-я сделка, то сегодня - каждая 13-я. Первичный рынок явно проседает, отсюда и рост спроса на «вторичке».

Какой уровень инфляции в России по итогам 2023 года ожидают не теоретики, а практики. Президент ретейлера X5 Group Екатерина Лобачёва в интервью РБК говорит: «По прогнозу на 2023 год внутри компании была дискуссия, по итогам которой был заложен сценарий минимальной инфляции 6,2% - он будет корректироваться, если последует рост».

Доллар на бирже сегодня превысил 80 рублей (80.73). Юань – теперь это главная валюта для нас – приблизился к 12 (11.73 рублей за юань). Абсолютно логичная девальвация. Повторю, что девальвация на 1 рубль дополнительно приносит в бюджет 150-160 млрд. руб. в год. Девальвация на 10 рублей – 1,5-1,6 трлн. Довольно консервативный прогноз ИНП РАН («Квартальный прогноз», март 2023) говорит, что теперь нам придётся привыкать жить с вечным дефицитом федерального бюджета до 5 трлн. руб. в год (это и правда консервативная оценка, многие прогнозы видят уже дефицит до 7-8 трлн. руб. в год). Этот же прогноз обозначает, что в нынешних условиях сокращения торгового профицита и роста дефицита бюджета справедливая оценка курса – 90 рублей за доллар. Или 12,5-13 рублей за юань – надо привыкать теперь к курсу этой валюты, главной для России.

Экспорт Китая в Россию вырос после начала конфликта на Украине, но также увеличился и его экспорт в соседние страны Центральной Азии – особенно в Казахстан и Киргизию. Руководитель программ в CSIS, экономист Жерар ДиПиппо уверен, что и часть этого китайского экспорта в страны Центральной Азии относится на самом деле к России, и его надо учитывать в балансе торговли Китая и России (возможно, эти товары – параллельный импорт, который Китай боится объявлять, чтобы не попасть под вторичные санкции Запада). (В комментариях ему подсказывают, что «экспорт из Финляндии в Центральную Азию за последний год вырос на 143%. «В конце года в Казахстан, Узбекистан и Киргизию отправлено намного больше электрических машин и механизмов, а также транспортного оборудования, чем в начале 2022 года. 70% финского экспорта Центральной Азии составляли товары, подпадающие под экспортные санкции ЕС против России».

Недавнее объявление ОПЕК+ о сокращении добычи подтолкнуло цену на нефть марки Urals к 60-долларовому потолку G7, что даёт теперь России больше денег при экспорте нефти. «Это придаст смелости тем, кто хочет снизить ценовой порог российской нефти», - прогнозирует главный экономист IIF Робин Брукс, один из идеологов «ястребиной» политики в отношении санкций против России. Ряд экономистов из стран G-7 новым ценовым потолком для российской нефти видят $45-50 за баррель (в этом ценовом коридоре и была российская нефть в последние месяцы).

Как западные санкции и годы «самобытного развития» отразились на экономике Зимбабве. Сегодня ВВП на душу населения по-прежнему ниже, чем в момент обретения независимости в 1980 году. На графике видно, как экономика Зимбабве пошла в рост после 2011 года, когда правительства западных стран начали снимать часть санкций (в частности, на алмазодобывающие компании). Санкции против Зимбабве были введены в 2002 году, и это тоже хорошо видно на графике. Общий ущерб от санкций, как недавно заявил министр финансов страны Мтули Нкубе, огромен: «Более 42 млрд долл., которые мы потеряли с 2001 года, почти вдвое превышают нашу экономику, которая составляет 25 млрд долл., это довольно большая разница, и люди должны осознавать последствия такой потери».

«Потребительские намерения россиян остаются в негативной зоне: хорошим временем для крупных покупок считают текущий момент только 18% опрошенных, а в высокодоходных группах - от 25% до 29% (ФОМ, 2023). Существенное усиление позитивных макроэкономических ожиданий в январе-марте 2023 г. по сравнению с оценками 2022 г. позволяет оценить их как завышенные. Рост экономического оптимизма связан не с началом экономического роста, а с тем, что пессимистические ожидания людей прошлого года не оправдались». («Квартальный прогноз ИНП РАН», март 2023)

Европа строит новую газовую сеть, независимую от России. Потребность ЕС в новых поставках газа, после исключения России из европейского рынка, составляет 198,5 млрд. кубометров. И, похоже, Европа теперь будет диверсифицировать поставки, чтобы не зависеть от одного поставщика, как прежде. Кроме того, задача Европы – сделать рынок СПГ конкурентным, т.е. рынком покупателя, а не продавца. И в этой диверсификации большая роль отводится Африке. Сейчас африканские страны Алжир и Ливия поставляют трубопроводный газ в Европу – в прошлом году 34,1 и 3,1 млрд. кубометров соответственно. В планах ЕС – провести трубопровод из Нигерии. В июле прошлого года Нигерия, Нигер и Алжир подписали меморандум о взаимопонимании по строительству Транссахарского газопровода, проект, который обсуждался десятилетиями. Стоимость трубопровода оценивается в $13 млрд., и он будет поставлять в Европу 30 млрд. кубометров газа в год, хотя детализация проекта ещё не объявлена. Большую ставку ЕС делает и на СПГ. В 2022 году африканские страны отправили на экспорт 58,5 млн. тонн СПГ, и которых 32,7 млн. тонн – в Европу. Потенциально до 2030 года эта цифра может вырасти до 60 млн. тонн экспорта в Европу или больше. Так, Нигерия планирует увеличить производство СПГ с нынешних 22,5 млн. тонн в год до 31 млн. В Египте, втором по величине производителе газа в Африке (67,8 млрд. кубометров в 2021 году), энергетические гиганты итальянская Eni, британская Shell и французская TotalEnergies, ускоряют разведку морских газовых бассейнов. В январе текущего года Eni объявила об открытии значительного по объёму газового месторождения в египетском Средиземноморье. Египет увеличил общий экспорт СПГ с 7 млн. тонн в 2021 году до 8 млн. тонн в 2022 году. У Европы есть планы добычи и строительства заводов СПГ в Сенегале и Мавритании. Ожидается, что добыча газа на газовом проекте Greater Tortue Ahmeyin, который находится на морской границе двух стран и находится в совместной собственности, начнётся в III квартале 2023 года в объёме 2,5 млн тонн в год. Второй этап производства потребует дополнительных инвестиций в размере $5 млрд., и ожидается, что он будет производить до 10 млн. тонн СПГ в год. Мозамбик экспортировал свой первый СПГ в ноябре 2022 года, отправив газ в Европу с плавучего завода Eni Coral-Sul LNG, мощность которого составляет до 3,4 млн тонн. в год. В планах – расширение производства СПГ в Мозамбике до 10 млн. тонн в год. В июне 2022 года Танзания подписала рамочное соглашение по СПГ с норвежской Equinor и Shell о разработке газовых месторождений. По прогнозам, добыча газа в Африке увеличится с 260 млрд. кубометров в 2021 году до 585 млрд. кубометров в 2050-м. Но до 2050 года надо ещё дожить. Пока газодобытчики и покупатели газа строят планы на африканский газ к 2030 году. Если заявленные проекты заработают на полную мощность, то Европа к 2030 году вполне может выйти на экспорт СПГ только из одной Африки на 60 млн. тонн (примерный аналог 80 млрд. кубометров). Это не считая потенциального увеличения поступления газа по трубопроводу из Алжира и Ливии и в перспективе – из Нигерии. К этому году рынок СПГ вполне может превратиться в рынок покупателя – ведь есть ещё появление новых проектов СПГ в США, Катаре, Австралии, Канаде и др. странах. Но многое будет зависеть и от спроса в Азии, в т.ч. от темпов перевода угольной генерации на газовую.

Для кого конфликт на Украине – манна небесная. Rheinmetall – крупнейший производитель оружия не только в Германии, но и в Европе. На графике видно, как скакнула стоимость акций Rheinmetall в 2022 году. От низшей точки в 2020 году до сегодняшнего дня – в 4 с лишним раза. Прибыль Rheinmetall в 2022 году выросла на 27%, до 754 млн. евро при выручке в 6,4 млрд. евро. По плану компании, в 2023 году объем её продаж достигнет 7,6 млрд. евро. Рост производства компании тоже впечатляет. В 2022 году Rheinmetall поднял производство артиллерийских снарядов с 300 тысяч до 450 тысяч, план на этот год – 600 тысяч. Если понадобится, в 2024 году Rheinmetall может выйти и на 1 млн. снарядов в год. Немцы традиционно умеют разгонять своё производство высокими темпами. Украина – новый огромный рынок для Rheinmetall. Но не только. Расходы на оборону повышает и сама Германия, а значит, и закупки вооружения. Расходы на оборону повышают и другие страны ЕС – покупатели продукции Rheinmetall.

Для определения доступности жилья обычно используют такой способ: среднюю стоимость 1-комнатной квартиры в 35 кв. м в регионе делят на средний месячный доход жителя этого региона. Так недавно получили цифру в среднем по России – на покупку такой квартиры надо копить 8 лет (при этом не есть и не пить). Аналитики ДомКлика сузили этот коэффициент – они посмотрели доходы только своих заёмщиков, которые получали в Сбере ипотечный кредит на квартиру. И для сравнения использовали не 1-комнатную квартиру, а стоимость 1 кв. м: так человек сам может посчитать доступность любого жилья – от студии в 18-20 кв. м до стандартной 2-комнатной в 50 кв. м и многокомнатной в 100 и более метров. Для Москвы у ДомКлика получилась такая статистика: средний заёмщик на 1 кв. м в новостройке должен копить 48 дней. Несложно подсчитать, что на 1-комнатную в 35 кв. м ему нужно копить 1680 дней, или 4,6 года. На стандартную 2-комнатную в 50 кв. м (это также примерно средняя площадь жилья, приобретаемого в Москве) – 6,6 лет. Цифра сильно отличается от ранее выведенных рядом аналитиков «8 лет на квартиру». Но и средний заёмщик сильно отличается от среднего москвича Общее правило для всех заёмщиков предусматривает, что ежемесячный доход должен быть как минимум в два раза больше, чем обязательный платёж по ипотеке. Средний ипотечный платёж в Москве сейчас приблизился к 65 тыс. руб., т.е. доход заёмщика должен быть выше 130 тыс. руб. в месяц. Очевидно, что минимум половина трудоспособных москвичей не дотягивает до такого дохода. Т.е. ДомКлик фактически посчитал доступность жилья второй половины общества, исходя из доходов. Доступность 1 кв. м в новостройке, по расчётам ДомКлик, в Петербурге составляет 55 дней, в Татарстане – 51 день, в Краснодарском крае – 45 дней.

ЕЦБ сообщает, что инфляционные ожидания потребителей ещё больше снизились. Но вероятно, потребуется ещё минимум год, чтобы снизить инфляцию в Еврозоне не до требуемых 2%, а хотя бы до 4%. Многое будет зависеть от состояния мирового газового рынка (на рынках продовольствия и нефти вроде кратных скачков цен не ожидается).