Proeconomics. Страница 14

В главных винопроизводящих странах Европы потребители пьют всё меньше вина. Это огромная проблема для виноделов, так как рынок давно перенасыщен продукцией. Отчасти виноваты и сами европейские виноделы, так как они беспрерывно повышали цены на свою продукцию и тем самым начали проигрывать винам Нового Света (Аргентина, Чили, Уругвай, ЮАР, Австралия).

Затоваривание молочного рынка России может привести к печальным последствиям. В Ассоциации крестьянских (фермерских) хозяйств и сельскохозяйственных кооперативов России (АККОР) заявили, что ситуация с закупочными ценами на сырое молоко усугубляется. В Псковской области фермеры уже готовы выливать молоко и отправлять коров на мясо. По сведениям АККОР, молокоперерабатывающие заводы в регионе с начала года уже несколько раз снижали закупочные цены. Пушкиногорский молокозавод на днях объявил, что прекращает закупку молока у фермеров из-за больших складских запасов. В АККОР отмечают, что сложившаяся ситуация характерна для всего Северо-Запада. В Ленинградской области за последний год закупочные цены на молоко упали на 25%. Крупнейший молокозавод ОАО «Маслосырзавод Порховский» заявил, что не сможет выплачивать деньги за поставляемое молоко, но готов принять его бесплатно. «У фермеров растёт дебиторская задолженность за поставленное молоко. Размеры просроченной задолженности перед хозяйствами области колеблются от 1,5 до 12 млн рублей», – пишет АККОР. В ассоциации говорят, что долго крестьяне так не продержатся. Сегодня же правительство Белоруссии сообщило, что на складах республика скопилось молочной продукции на $400 млн – собственный рынок мал, а поставки в Россию наталкиваются на огромные запасы российской продукции. С октября 2022 года в России на 20-30% упало потребление молока, приводил данные Молочный союз России. Стагнация реальных доходов населения не позволяет нарастить (и даже удержать на прежнем уровне) потребление молочных продуктов. Положение в российской молочной отрасли может спасти только наращивание экспорта. И только в одном направлении, способном поглотить большие объёмы – в Китай. Но это уже работа Российского экспортного центра, МИДа, Минсельхоза и др. ответственных ведомств.

Крупнейшие производители стали в Японии и Корее планируют достичь нулевого уровня выбросов к середине века, но идут к этому разными путями. Японские компании Nippon Steel и FE Steel видят роль модернизированных доменных печей в 2050 году, но корейская POSCO делает ставку на водород. Три этих компании уже добились значительного снижения выброса парниковых газов в своей деятельности.

Сегодня приводил мнение Олега Сысоева из Альфа-банка о том, что банкам некуда внутри России вкладывать свою суперприбыль, а Запад вывод денег закрыл или затруднил. Но вот есть в России один понятный сегмент, куда стекаются крупные деньги – недвижимость. Инвесторам недвижимость понятна - она гарантирует среднюю доходность и относительно стабильные права на собственность. NF Group: Объём инвестиций в недвижимость России в I полугодии 2023 года составил 291 млрд руб., что является рекордным значением и на 53% превышает результат первого полугодия прошлого года. Лидером по объёму привлеченных средств стала торговая недвижимость, доля которой составила 45%. Далее идут гостиничная (14% от общего объема инвестиций) и офисная недвижимость (13%). В целом по итогам года в недвижимость России может быть вложено 500-600 млрд руб., что станет абсолютным рекордом за всю историю наблюдений.

Репрессивные меры Компартии Китая в отношении теневого финансового сектора набирают обороты (и показывают результаты – это заметно на диаграмме). Теневые банки и широко распространенная коррупция среди чиновников и коммунистических функционеров на местном уровне – распространённая практика. Такие финансы под высокие проценты в основном идут в местный мелкий бизнес, а также в разного рода «серый бизнес». С одной стороны, борьба Пекина с теневым банкингом – это важная мера для оздоровления финансового сектора. Но с другой, она подорвёт «кормовую базу» местного чиновничества, которое курирует такие теневые банки, что не прибавит популярности центральному правительству.

💭 А ведь Сбербанк не единственная золотая жила 2023 года. Если бы вы инвестировали всего 100.000р в акции Камаза, когда компанию считали убыточной, сейчас у вас было бы больше 400.000₽ Аналогично с Озоном, ДВМП и ЛСР, которые выросли в 3-6 раз. Фишка в том, что таких компаний сегодня СОТНИ. А чтобы находить их не разбираясь в нюансах читайте канал Day Capital Автор находит акции, которые совсем скоро вырастут в 3, 5, а то и 10 раз. Говорит, когда купить и когда нужно продать, чтобы забрать максимальную прибыль. Забирайте список акций с потенциалом роста от +100%: @daycapital

Председатель совета директоров Альфа-банка Олег Сысуев: «Крупнейшие российские банки по итогам текущего года получат рекордную прибыль по целому ряду причин, в том числе потому, что все деньги остались в стране, их нельзя вывести за рубеж. Банки - производители денег, скажем так, не могут вывести их, за рубежом они никому не нужны. Это, во-первых. Во-вторых, нельзя инвестировать там. В-третьих, они не могут осуществить расчёты. И поэтому банки оставляют средства здесь в рублях, и все сидят думают, куда их инвестировать». Раньше дефицит инвестирования оправдывали тем, что все деньги выводятся на Запад. Теперь дефицит инвестирования оправдывают тем, что не хватает проектов. Точнее, не хватает проектов с устойчивой рентабельностью выше 12% (т.е. выше ставки по коммерческому кредиту). Вне отраслей с госрегулированием, которые могут привлечь льготное кредитование (добыча сырья, сельхоз, инфраструктурные проекты, предприятия ВПК, энергетика и т.п.) таких направлений немного – малый бизнес со сферой услуг, коммерческая недвижимость (офисы, склады, торговые центры), стройматериалы, пищевая промышленность и т.д. Но тут многое упирается в реальные доходы населения, благодаря чему можно было бы повысить спрос на такую продукцию.

Частные инвестиции (и сделки по слияниям/поглощениям) США в Китай в 2022 году упали в 4 раза. Китай всё больше лишают западных инвестиций.

Свежий мониторинг ЦБ показывает, что июне Индекс бизнес-климата (ИБК) повысился до 8,8 пункта (после 8,4 пункта месяцем ранее). Индикатор возобновил рост после некоторого снижения в мае, при этом его значение сохранялось вблизи максимальных уровней за последнее десятилетие. Оценки текущего бизнес-климата фиксируются на максимумах с августа 2008 года. Улучшение текущих условий ведения бизнеса в июне отмечено предприятиями большинства отраслей. Наиболее заметно оценки повысились в торговле и в промышленном производстве. Ситуация удивительная: так хорошо бизнес себя не чувствовал со времени последнего экономического подъёма в 2008 году.

Президент ФРБ Атланты Рафаэль Бостик заявил, что, по его мнению, Федеральная резервная система должна удерживать процентные ставки на текущем уровне по крайней мере до конца этого года. Бостик считается ещё и одним из самых мягких финансовых менеджеров. Диапазон нынешней ДКП у ФРС США, по мнению Бостика, 6-24 месяца. Т.е. при высокой ключевой ставке Америка может жить ещё два года, до середины 2025 года. ФРС настроена на то, что инфляция должна вернуться к 2%, даже если для этого придётся пожертвовать экономическим ростом. «Если США кашляют, то весь мир болеет». Такая политика ФРС означает, что Китай и глобальная экономика продолжат находиться в рецессии или очень при небольшом росте.

Главный тренд мая на ипотечном рынке: уверенный рост выдачи ипотеки на индивидуальное жилищное строительство (ИЖС). В базе ДомКлика (Сбера; выдаёт более половины всей ипотеки в России) на кредиты для ИЖС приходится теперь 8% от их общей массы. Рост за месяц на 3 п.п. Случилось то, к чему давно призывал наш канал – наращивать объёмы ИЖС через кредитование. Именно этот сектор сейчас и обеспечивает главные объёмы прироста нового жилья в стране. В 2022 году на ИЖС пришлось 60% от всего сданного жилья. Кроме того, именно ИЖС существенно улучшает жилищные условия россиян. Если средняя площадь единицы жилья в многоквартирном доме (МКД) составляет около 55 кв. м, то в ИЖС – около 135 кв. м. Но этот тренд означает нарастание проблем в МКД – деньги и потребители из этого сектора станут перетекать в ИЖС.

Израиль и Южная Корея два мировых лидера – причём с большим отрывом – в финансировании НИОКР (R&D - Research and Development) по относительному исчислению (в % от ВВП). По абсолютным затратам лидер США - $657 млрд в 2021 году (по ППС), на втором месте Китай - $525 млрд. У России - $44 млрд. Затраты на НИОКР в относительном исчислении у России примерно такие же, как у нашей коллеги по аграрно-сырьевой экономике – Канады, около 1,4% от ВВП. В России на одного исследователя в эквиваленте полной занятости приходится в 3,5 раза меньше затрат на исследования и разработки, чем в США. По численности исследователей в эквиваленте полной занятости в расчёте на 10 тыс. занятых в экономике Россия находится на 34-м месте (Южная Корея — на первом).

Рецессия рецессией, но продажи автомобилей в Европе снова выросли в мае, причём на очень приличную величину, +18%. Автомобильный рынок хорошо отражает не только динамику реальных доходов населения, но, как и при остальных крупных покупках, оптимизм потребителей.

⚡Ищем лучшего бухгалтера 2023 года.  Присоединяйтесь к Премии Главбух года! Регистрируйтесь в конкурсе и получите шанс стать лучшим главбухом страны. Победителя кроме почетного звания ждет денежный приз — 500 тысяч рублей (после налогов!).. 👉Регистрация тут >>

Бразилия одобрила самое большое количество нефтегазовых проектов в 2022–2023 годах после Саудовской Аравии и Катара. Большое количество проектов одобрено и в Гайане. На подходе – проекты в Суринаме. Постепенно Латинская Америка становится вторым нефтяным макрорегионом после Персидского залива. Это означает, что влияние картеля ОПЕК+ на ценообразование нефти пошатнётся.

Японская компания Mitsui не планирует выходить из своего миноритарного пакета акций СПГ-проекта «Сахалин-2» в России (ей принадлежит 12,5% проекта), поскольку предприятие продолжает экспортировать сжиженный природный газ в Японию. «В прошлом году мы решили сохранить нашу долю в «Сахалине-2» после консультаций с японским правительством, поскольку проект обеспечивает около 9% импорта СПГ в Японию», — заявил старший исполнительный директор Mitsui Тору Мацуи на годовом общем собрании компании.

Новый анаболик для рынка новостроек. Власти планируют компенсировать половину стоимости аренды жилья молодым людям в возрасте до 35 лет при условии, что они будут копить на первый взнос по ипотеке. Об этом сообщили в Минстрое РФ. Программа прорабатывается совместно с «Дом.РФ» и Росмолодежью. Ожидается, что она будет охватывать до 310 тыс. человек ежегодно. Субсидировать аренду жилья государство будет до тех пор, пока человек не накопит на первый взнос. Это означает, что Минстрой так и продолжает быть сторонником «надувания пузыря» на рынке недвижимости. Минстрой понять можно – ему надо выполнять поставленную задачу по выходу на 120 млн. кв. м нового жилья в год, и неважно какой ценой. Пусть и ценой «пузыря». Но тут его интересы расходятся с интересами Минфина и ЦБ, которые, наоборот, видят угрозу в «пузыре» на рынке недвижимости, в т.ч. через обвал банковской системы, копящей плохие долги ипотечников. Наверняка в правительстве будут искать какой-то компромисс.

(к предыдущему посту) Но экономику госденьгами накачивает не только центральное правительство, но и правительство провинций. На диаграмме – квоты по инфраструктурным облигациям местных правительств. Красная часть столбика на 2022 год – это дополнительные 500 млрд юаней в ходе той самой накачки экономики госденьгами в сентябре 2022 года. В целом же мы видим, что только по инфраструктурным проектам местные правительства нарастили госдолг по итогам 2022 года на 4,15 трлн юаней (около $600 млрд). Также хорошо заметно, как начиная с 2020 года даже двукратное увеличение долга местных правительств по инфраструктурным проектам уже не способно разогнать китайскую экономику.