PRObonds / Облигации и тренды. Страница 98
25196
@probonds
Инвестируем в высокодоходные облигации (и не только). Спекулируем на массовых заблуждениях и финансовых предрассудках. Учимся. Ведем статистику заработанного.
-
PRObonds / Облигации и тренды
#библиотека #риски #брокеры О безопасности брокерского счета /2/ Если брокер на этом использовании заработал, всем хорошо. Сложности начинаются, если занятые под залог клиентских активов деньги вернуть не получается. В этом случае, счета клиентов, давших согласие на пользование их активами, могут быть частично обременены, заблокированы и т.п. Решение проблемы кажется очевидным - запретить брокеру использовать свои средства, такая опция есть. Первое, что вы получите в ответ (бывают исключения) - более высокие комиссии. Однако и само это решение не защитит счет в полной мере. Допустим, на общем брокерском счете есть 100 счетов. 99 клиентов дали брокеру согласие на использование собственных средств, а 1 клиент отказался. При каких-то неблагоприятных обстоятельствах, от действий брокера пострадали эти 99 счетов. А 1 счет не пострадает, но тут возникает вероятность, что он пострадает от первого риска (от потерь на соседнем счете). Это случаи в практике также были, в частности, брокер не выводил деньги всем клиентам на протяжении нескольких недель, пока не решил свои проблемы по возврату заемных денег. Блокирование риска. Сегрегированный брокерский счет Указанные риски блокируются использованием сегрегированных (обособленных) брокерских счетов. На этих счетах нет соседей с агрессивной стратегией, брокер не может использовать активы на них. И, даже если брокер прекратил свое существование, вывести активы с такого счета, включая рубли (!) - вопрос нескольких рабочих дней. се действия будут происходить в соответствии с требованиями закона о рынке ценных бумаг (39-ФЗ). В этой же статье есть ссылка на порядок прекращения деятельности профучастника, где указаны сроки и действия, необходимые для возврата активов. Обособленные счета может открыть любой брокер, но не все брокеры предоставляют данную услугу розничному клиенту. Кроме того, обычно за ведение такого счета брокер берет дополнительную комиссию, либо (как правило, в дополнение), заметно растет уровень основных комиссий. Также станут недоступны ряд сервисов, например, единая денежная позиция на разных рынках. К сожалению, сегрегированный счет подойдет не каждому инвестору. Хотя проникновение и доступность этой части финансовой культуры неизбежно будет расти. О том, что полезного можно сделать для сохранности своих средств без применения сегрегированного счета - с следующем материале. -
PRObonds / Облигации и тренды
#библиотека #риски #брокеры О безопасности брокерского счета /1/ Недавние события как общего санкционного толка, так и прикладные - уход в минус одного из старейших брокеров - заставили многих задуматься о сохранности активов на своих брокерских счетах. Увы, результатом раздумий становятся абстрактные страхи, и кажущееся очевидным решение потенциальных проблем в переводе активов в какую-то крупную компанию зеленого, синего или какого-нибудь еще цвета (или перевод между этими компаниями). Ранее было принято считать, что достаточно закупиться бумагами и не держать кэш на счетах. В этом случае можно будет вывести бумаги но, пример “Универа” показал (в очередной, а не в первый, раз), что это не так. В этом материале конкретизируем риски утраты активов и способы их блокирования. На самом деле, источников угрозы мало, всего 2, но у каждого из них много вариантов развития. Риск первый. Убыток на соседнем брокерском счете В стандартном случае большинство клиентов любого брокера находится на “общем” брокерском счете. Это один счет, разбитый на множество субсчетов, которые закреплены за клиентами. В последние годы, этот риск получил отягчающее обстоятельство в виде единой денежной позиции для работы на нескольких площадках. В чем же риск? Например, есть общий брокерский счет объемом 1 млрд руб. один из субсчетов принадлежит клиенту с активами 100 млн р. Этот клиент приобретает евробонды с плечом, на 300 млн р. В какой-то момент цена евробонда резко падает на 80%, без возможности закрыть позицию (что мы видели недавно на практике). Убыток для общего брокерского счета составит 240 млн р. 100 из них “закроет” клиент своими активами, а оставшиеся 140 млн р убытка надо будет закрыть из оставшихся 900 млн активов других клиентов. Пример предельно упрощен, но принцип работы риска раскрывает. И да, у брокера есть собственный капитал, которым он покроет возможные потери, но любой капитал конечен. Единая денежная позиция, которая добавляет инвестору комфорта в работе с рынками, также может увеличить наступление риск-события, потому что к потерям приводят ситуации нестандартные, и заранее не понять, на какой площадке они возникнут. Так, недавний обвал акций на половину стоимости за 1 сессию вряд ли был опасен для общего счета. Риск-менеджеры принудительно закроют потенциально опасные позиции, ликвидность-то есть. А вот спрогнозировать, что очень емкий рынок еврооблигаций, где большая часть инструментов имеет международный рейтинг, близкий к инвестиционному, в один момент потеряет и ликвидность, и бОльшую часть стоимости - сложно. Предотвратить последствия таких событий риск-менеджмент не может. Аналогичная ситуация произошла с депозитарными расписками. А пару лет назад мы видели то же, даже хуже, на срочном рынке, когда цена нефти показала значения ниже нуля. Не сложно представить масштаб убытка, если один из клиентов купил контракт по цене 5 центов и был принудительно закрыт по цене минус 1 доллар. убыток в 20 раз превысит стоимость позиции. По счастью, этот контракт не пользуется широким спросом и ту ситуацию все смогли решить без серьезных последствий. В любом случае, чем больше площадок объединены одной позицией, тем, статистически, больше потенциальных рисков. Риск второй. Согласие на пользование активами Практически все брокерские регламенты содержат пункты, позволяющие брокеру по умолчанию использовать бумаги и деньги клиента в своих целях (нередко клиенту начисляют какой-то процент на остатки). И варианты использования средств, в теории, могут быть весьма творческими. Можно “помогать” банку, смежному с брокером, или организатор ВДО, например, может выкупить часть размещения, занимая у своих клиентов. Известны случаи, когда группа компаний (включая брокерскую), скупала недвижимое имущество, занимая деньги под активы клиентов на брокерских счетах. -
PRObonds / Облигации и тренды
🧐 Уход иностранных компаний, санкции - как в условиях экономической нестабильности не потерять накопления? Постарайтесь создать финансовую подушку на крайний случай, откладывая часть доходов Храните деньги в банке после повышения ключевой ставки Рассмотрите акции российских компаний. Сейчас их можно купить по привлекательным ценам Подпишитесь на @prime1. Здесь вы узнаете об изменениях ключевой ставки, падениях и подъемах цен на товары и бумаги, а также о главных новостях экономики страны и мира _________________ #взаимныйпиар ПРАЙМ Российский рынок акций на первых после месячного перерыва торгах перешел к росту и поднимается уже более чем на 10% по индексу Мосбиржи, РТС теряет 4% на фоне подорожавшего за период приостановки фондового рынка доллара, следует из данных торгов. На старте индекс Мосбиржи показал символическое снижение, при этом РТС падал ниже 800 пунктов – обновив минимум с февраля, свидетельствуют данные Московской биржи.
-
Реклама
-
PRObonds / Облигации и тренды
#репо #депозиты 
-
PRObonds / Облигации и тренды
#репо #депозиты ЦБ отчитался о ставках по банковским депозитам за 3 декаду марта (средняя максимальная ставка среди топ-10 банков, имеющих наибольший объем депозитов). Ставка еще более откатилась от пиковых 20,5%, с которых март стартовал. К концу марта она составила 18,58%. И нет больших сомнений, что в первой половине апреля окажется вблизи или ниже 18%-ной отметки. При этом, если ключевая ставка и будет снижаться. То, вероятно, запаздывающими в сравнении с депозитами темпами. 2015 год – тому пример. Банку России необходимо не только реанимировать кредитную систему, но и сдержать резко подскочившую инфляцию. Таким образом, операции РЕПО с ЦК, весьма жестко сцепленные со значением ключевой ставки, скорее всего, будут выигрывать по доходности у банковских депозитов. В прошлом цикле снижения ставки (2015-2018 год) выигрыш длился более 3 лет. 1 апреля мы разместили деньги клиентов в однодневное РЕПО с ЦК под 19,26% годовых. При средней комиссии 1% годовых и реинвестировании однодневного дохода реальная итоговая доходность на горизонте 1 года при подобном уровне ставок примерно на 0,8% в год выше (т.е. при неизменной однодневной ставке 19,26% составила бы за год 20,05%). Всего в сделках. Проведенных нами, было размещено 109 млн.р. Базисом для сделок послужили ОФЗ, облигации Москвы, ряда госкомпаний, суверенные рублевые облигации Казахстана и акции Газпрома и ИнтерРАО. Если же расширить круг базисных активов до облигаций частных компаний, на рынке РЕПО всё еще есть ставки в 20%. -
PRObonds / Облигации и тренды
#платежи #портфелиprobonds 
-
PRObonds / Облигации и тренды
#probondsмонитор #офз #субфеды #первыйэшелон 
-
PRObonds / Облигации и тренды
#голубойэкран Если вы не успели посмотреть сегодняшний эфир, есть запись на You-Tube: https://youtu.be/Db5u6Mgm40Y -
PRObonds / Облигации и тренды
#лизингтрейд #новостиэмитентов ⚡️АКРА подтвердило кредитный рейтинг ООО КБЭР «БАНК КАЗАНИ» на уровне BB+(RU), прогноз «стабильный» 💼Кредитный рейтинг ООО КБЭР «Банк Казани» (далее — Банк Казани, Банк) обусловлен удовлетворительным бизнес-профилем, адекватной оценкой достаточности капитала, слабым риск-профилем, а также адекватной оценкой фондирования и ликвидности. 📊Банк Казани на 60% принадлежит ООО "Лизинг-Трейд", оставшиеся 40% находятся в собственности у правительства Казани. Источник: www.acra-ratings.ru/upload/…_rus.pdf /Облигации ООО "Лизинг-Трейд" входят в портфели PRObonds на 6,5-8.5% от активов/ 
-
PRObonds / Облигации и тренды
#калита #иволгакапитал Перечисление средств в НРД для выплаты купона по выпуску облигаций Калита1P2 провела ИК "Иволга Капитал" на основании договора займа с ООО "Калита". Ссылка на сервер раскрытия информации: https://www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=fUHsauB850u-Av1IxDTb7WQ-B-B&attempt=2 -
PRObonds / Облигации и тренды
Подключайтесь к эфиру, начинаем -
PRObonds / Облигации и тренды
Напоминаем, сегодня в 15:00 - прямой эфир с Евгением Суворовым, автором одного из крупнейших экономических telegram-каналов MMI. Вопросов к Евгению много, про инфляцию и курс доллара, про ставки банковских депозитов и падение ВВП. Но в общем, тема одна - насколько глубокий кризис мы получили и какие возможности он нам дает? Обратите внимание, что эфир пройдет в telegram-канале Probonds, а значит не надо никуда переходить! И хотим дать несколько советов перед эфиром: 1. Не пропускайте! После завершения трансляции активная ссылка на прямой эфир не откроется, так как трансляция закончена. 2. Обязательно! Если вы хотите смотреть прямые эфиры в Telegram, обновите телеграмм до последней версии. 3. Очень важно! Поделитесь ссылкой на Telegram-канал @probonds, чтобы как можно больше подписчиков могли вместе с нами смотреть прямой эфир! Подключиться можно будет, нажав в 15:00 на соответствующую кнопку в шапке канала или по ссылке: https://t.me/probonds?livestream 
-
PRObonds / Облигации и тренды
#портфелиprobonds #денежныйрынок #репо 
-
PRObonds / Облигации и тренды
#портфелиprobonds #денежныйрынок #репо Индикативный портфель денежного рынка запущен 28 февраля, когда ЦБ РФ резко поднял ключевую ставку. Расчет портфеля за это время не менялся и оценивается по формуле: доходности индекса однодневного РЕПО с ЦК (индекс MXREPO) с учетом реинвестирования однодневного дохода и за минусом 1,5% годовых на транзакционные и прочие издержки. Первый месяц ведения портфеля завершается с накопленным доходом 1,6% или 18,7% годовых. Это примерно соответствует реальным операциям РЕПО с ЦК, которые мы проводим на счетах доверительного управления и собственных счетах. Доходность портфеля денежного рынка пока чуть ниже средней доходности банковских депозитов (по статистике ЦБ, средняя максимальная доходность в топ-10 банков на первые 2 декады марта – 20,1%). Однако депозиты постепенно становятся ниже, так что через пару недель ситуация может измениться на противоположную. Помимо динамики портфеля, которая сейчас представляет собой почти прямую линию, прилагаю иллюстрацию сделок РЕПО с ЦК под наиболее ликвидные акции как базисный актив. Сделки приведены за 28-31 марта. Видим, что, хоть и растет инфляция, на денежном рынке в наиболее ликвидной его части в среднем доходности заметно ниже уровня ключевой ставки (аналогичны уровни ставок РЕПО сейчас и под ОФЗ). Т.е. свободных денег в моменте достаточно. Что говорит в пользу и снижения депозитных ставок, и, видимо, роста фондового рынка. Правда, без определения продолжительности того и другого. Не является инвестиционной рекомендацией. -
PRObonds / Облигации и тренды
«Эксперт РА» понизил рейтинг компании «Калита» до уровня ruC и изменил прогноз на развивающийся Рейтинговое агентство «Эксперт РА» понизило рейтинг кредитоспособности нефинансовой компании «Калита» до уровня ruC и изменило прогноз на развивающийся. Ранее рейтинг компании действовал на уровне ruB+ со стабильным прогнозом. @expert_ra -
Реклама
-
PRObonds / Облигации и тренды
❌ Инфляция за март показывает худшие результаты за последние 20 лет! И это без учёта последней недели. Инфляция уже превышает показатели 2015 года, и при этом темпы ее роста сейчас кратно выше. ❗️В экономике всё ещё превалируют проинфляционные факторы: на складах ещё осталась продукция, закупленная по старым ценам, расчёты по многим контрактам всё ещё вычисляются из прежних условий. ‼️ В ближайшее время не стоит ожидать значительного снижения инфляции, а с ней, следовательно, и снижения ставок на рынке. 
-
PRObonds / Облигации и тренды
#калита #иволгакапитал Завтра 1 апреля выплата купона по облигациям Калита1P2. Если с учетом опубликованного эмитентом пресс-релиза о существенных рисках его кредитоспособности завтра эмитент не перечислит указанный купон в НРД, ИК "Иволга Капитал" планирует перевести необходимую для выплаты купона сумму в НРД самостоятельно, предоставив, таким образом, заем эмитенту. Мы планируем предпринять этот шаг в случае его необходимости (невыплаты купона эмитентом), чтобы, как нам кажется, снизить давление продаж на рынке на какое-то время и позволить держателям или покупателям облигаций ООО "Калита" более трезво оценить ситуацию. Мы не имеем какой-либо финансовой заинтересованности в снижении этого давления и стабилизации цен облигаций. Помимо этого, не считаем, что этот шаг улучшит кредитное качество эмитента. Андрей Хохрин генеральный директор ООО ИК "Иволга Капитал" -
PRObonds / Облигации и тренды
(2) Нет цен С начала марта FinEx прекратил расчет стоимости чистых активов наиболее популярного фонда еврооблигаций - FXRU. Помимо логистических трудностей, банально невозможно понять цену: российские и зарубежные инвестбанки дают широчайшие спреды (десятки процентов), и даже по указанным ценам часто невозможно продать или купить бумагу. Я бы использовал этот фонд как бенчмарк состояния рынка: если даже профучастники не способны оценить рыночную цену облигации, для частного инвестора риск зашкаливает. Несмотря на то, что евробонды могут удвоиться или учетвериться в валюте при нормализации ситуации (помимо купона инвестор может получить рост тела облигации), есть вероятность остаться только с записью в депозитарии. В настоящий момент даже у профессиональных участников нет понимания будущих принципов расчётов, так что я бы отнесся к этому инструменту как минимум с осторожностью @Aleksandrov_Dmitry Не является инвестиционной рекомендацией. 