Никита Исаев | Фондовый рынок. Страница 4

АТОН: Что с Газпромом • Текущая ценовая конъюнктура исключительно благоприятна для Газпрома. Даже с учетом существенного снижения поставок в Европу EBITDA должна существенно увеличиться г/г. • С учетом надбавки к НДПИ в 2022 г. Газпром торгуется на уровне 2.5х по EV/EBITDA (против 5-летнего среднего 3.6х) и с дивидендной доходностью в 17%. Чистый долг к EBITDA на конец 2022 не должен превысить 1.0х. • Отмена надбавки станет мощным положительным катализатором для акций Газпрома (в 2023П дивидендная доходность 29%), но даже с учетом этого фактора оценка компании выглядит дешево. • Основной риск для инвестиционного кейса - прекращение экспортных поставок в Европу. Рост спотовых цен не сможет компенсировать убытки, т.к. поставки в Турцию и Китай привязаны к ценам на нефть. Поставки на внутренний рынок и странам бывшего СССР низкомаржинальны. • с точки зрения тех анализа - уровень 160 выглядит привлекательным для первых покупок.

Годовая инфляция по итогам июля 2022 🇷🇺 Россия - 15.1% (-0,8% м/м) 🇺🇸 США - 8.5% (-0,6%) 🇩🇪 Германия - 8.5% (+0,3%) 🇪🇺 Еврозона - 8,9% (+0,3%)

Positive Technologies – частная российская IT-компания, одним из лидеров российского сектора кибербезопасности. •‎ Единственный российский представитель отрасли кибербезопасности на Московской бирже. В декабре 2021 г. компания провела размещение акций на Московской бирже в режиме прямого листинга, предложив инвесторам около 10% акций, принадлежащих миноритарным акционерам. Целью подобного решения руководители назвали создание сообщества совладельцев, которые могут и хотят влиять на развитие компании. •‎ Positive Technologies занимается разработкой, продажей и поддержкой широкой линейки программных продуктов и услуг для IT-безопасности. На середину 2022-го года в портфеле компании насчитывается 15 продуктов. Фокус работы компании направлен на крупный корпоративный бизнес и государственный сектор. Маржа по EBITDA за 2021 год составила 41%, по чистой прибыли — 27%. •‎ На сегодняшний день годовой объем продаж компании превышает 7,8 млрд руб, клиентская база Positive Technologies насчитывает 2 300 компаний в 30 странах мира, в основном крупного и среднего бизнеса. При этом более 98% выручки генерируется от российских клиентов. Покупка акций Positive Technologies дают возможность сделать ставку на рост российского рынка кибербезопасности. #инвестидеи

Альтернатива доллару 1. Гонконгский доллар. Курс гонконгского доллара фиксированный с американским долларом в пределах от 1 US$:7,75 HK$ до 1 US$:7,85 HK$. 2. Китайский юань. Исторически юань по отношению к доллару торгуется в узком диапазоне +/- 7%. 3. Акции экспортеров. 67% российских компаний получают валютную выручку: Лукойл, Татнефть, Распадская, Мечел, Русал. 4. Биржевое золото и другие драгоценные металлы. Купить можно здесь

‼️ЦБ готовится к отмене биржевых торгов долларом. Банк России обсуждает с участниками валютного рынка, как определять курс рубля к доллару и евро, если под западные санкции попадут НКЦ и Мосбиржа, выяснил Forbes. При таких санкциях валютные торги будут парализованы. Как дальше определять курс, который все равно будет нужен для нужд экспортеров и импортеров, неясно. Поэтому ЦБ работает над этой проблемой. «Биржевого курса доллара больше не будет, а экспорт и импорт останутся, поэтому нужно понимать, по какому курсу менять рубли. ЦБ же не хочет брать на себя функцию определения курса», — говорит один из собеседников Forbes. На этот случай решено создать российский аналог Bloomberg — внебиржевую платформу, на которую крупнейшие банки будут предоставлять свои котировки. Курс будет определяться на основании котировок 10 крупнейших банков. «Для широкой публики это будет курс ЦБ, для крупных участников механизм будет прозрачным», — добавляет источник. 📸:Silas Stein / dpa / picture-alliance

🇺🇸 ФРС США подняла процентную ставку на 0.75% до 2.5% - План по сокращению баланса ФРС не меняется: сейчас по $47.5 млрд в месяц, с сентября ускорение до $95.0 млрд в месяц - Текущий целевой диапазон ставки 3-3.5% к концу года - В 2023 году повышение ставки, вероятно, продолжится - Пауэлл считает, что экономика США сейчас не находится в рецессии

🇷🇺 Ключевая ставка – 8% годовых

ЦБ решил запретить торговать иностранными акциями обычным инвесторам Совершать сделки с иностранными ценными бумагами, согласно разработанной Центробанком концепции, смогут только квалифицированные инвесторы. При этом требования для получения этого статуса ужесточатся — необходимо иметь активы, общая сумма которых превышает 30 млн рублей (ранее 6 млн). Пока это только предложения регулятора — но у меня лично нет сомнений, что данное предложение будет принято. СПБ Биржа уже раскритиковало предложение ЦБ. Но это логично т.к. СПБ Биржа — основная площадка в России, где обращаются иностранные бумаги.

📉 Золото Рост инфляции в США до 9,1% не оставляет ФРС выбора, как продолжить агрессивное повышение процентных ставок. Как это повлияет на золото? Ужесточение монетарной политики в США приводит к росту доходности американских гособлигаций, индексируемых на инфляцию (TIPS аналогом этих бумаг выступают ОФЗ-ИН — облигации федерального займа с привязкой к инфляции). ❗️Базовое правило на рынке очень простое: в периоды, когда доходность по TIPS растёт - драгметалл снижается. Поскольку ФРС может уже 27 июля повысить ставку на 0,75, то доходность TIPS обновит максимум и окажет давление на золото. Как на этом заработать? Зашортить фьюч на золото ниже $1680 с целью $1480 и $1360.

Google провел дробление акций 20 к 1. Все, кто владел бумагами Alphabet, получат по 19 дополнительных акций за каждую акцию на счёте. Ранее Amazon провёл сплит 20 к 1. Ознакомится как вели себя компании после сплита, можно посмотреть здесь.

20 крупнейших экономик мира 1 🇺🇸США $25,3 трлн 2 🇨🇳Китай $19,9 трлн 3 🇯🇵Япония $4,9 трлн 4 🇩🇪Германия $4,3 трлн 5 🇬🇧Великобритания $3,4 трлн 6 🇮🇳Индия $3,3 трлн 7 🇫🇷Франция $2,9 трлн 8 🇨🇦Канада $2,2 трлн 9 🇮🇹Италия $2,1 трлн 10 🇧🇷Бразилия $1,8 трлн 11 🇷🇺Россия $1,8 трлн 12 🇰🇷Южная Корея $1,8 трлн 13 🇦🇺Австралия $1,7 трлн 14 🇮🇷Иран $1,7 трлн 15 🇪🇸Испания $1,4 трлн 16 🇲🇽Мексика $1,3 трлн 17 🇮🇩Индонезия $1,3 трлн 18 🇸🇦Саудовская Аравия $1,0 трлн 19 🇳🇱Нидерланды $1,0 трлн 20 🇨🇭Швейцария $842 млрд

ITI Capital про рубль •‎ цель по паре юань/рубль на конец года - ₽12,5/¥, по паре рубль/доллар - ₽75/$ •‎ к концу июля рубль может вернуться к - ₽55-60/$

Индекс DXY, отражающий стоимость доллара по отношению к основным мировым валютам, впервые с 2002 года достиг 109 пунктов. Против доллара за последний год ослаб не только евро, который достиг паритета, но и практически все валюты развитых и развивающихся стран. Чрезмерное укрепление доллара негативно отразится на результатах американских компаний, которые получают значительную долю выручки за границей. Доходы входящих в S&P 500 эмитентов на 40% формируются из международной выручки, которая в пересчете на доллары становится меньше.

Годовая инфляция по итогам июня 2022 🇷🇺 Россия - 15.9% (-1,2% м/м) 🇺🇸 США - 9.1% (+0,5%) 🇩🇪 Германия - 8.2% (-0,5%) 🇪🇺 Еврозона - 8,6% (+0,5%)

📉 Газпром -30% Акционеры не утвердили дивиденды по итогам 2021 года.

Bloomberg: в России впервые с 1918 года произошел дефолт по внешнему долгу В ночь на 27 июня в России произошел суверенным дефолт по долговым обязательствам в иностранной валюте. Льготный период для, выплаты платежей в долларах истёк, а рублями принимать никто не хочет. Деньги есть, но из-за санкций Россия не может их передать чисто технически. Министр финансов Антон Силуанов называет ситуацию фарсом, а Bloomberg пишет, что такой дефолт ни на что не повлияет.

Как торгуются различные классы активов по итогам первого полугодия 2022? Коммодитиз •‎ Газ +68% •‎ Нефть +45% •‎ Пшеница +21% •‎ Кукуруза +15.0% Металлы •‎ Никель +32.2% •‎ Сталь +6.4% •‎ Золото 0% •‎ Палладий -2.9% •‎ Платина -6.4% •‎ Серебро -9.5% Биржевые индексы 🇷🇺‎ MOEX: -36.5% 🇺🇸 S&P-500: -17.7% 🇺🇸 NASDAQ: -25.6% 🇨🇳 Shanghai Comp.: -8.0% 🇩🇪 DAX: -17.4%

Годовая инфляция по итогам мая 2022 🇷🇺 Россия - 17.1% 🇺🇸 США - 8.6% 🇩🇪 Германия - 8.7% 🇪🇺 Еврозона - 8,1%