Energy Markets. Страница 11
2416
@energymarkets
Экспертный канал для профессионалов и любителей энергетической отрасли - новости и аналитика на двух языках. Energy Markets News and Analysis. Russian or English. Feel free to join!
-
Energy Markets
Традиционный новогодний обзор итогов работы электроэнергетики ФРГ в 2022 году. Доля ВИЭ и угля в выработке электроэнергии выросла. Доля природного газа снизилась. Рекордная выручка от экспорта электроэнергии: renen.ru/elektro…022-goda -
Energy Markets
Итоги продаж автомобилей в Норвегии в 2022 году. Доля «чистых» электромобилей (BEV), то есть электрических машин без двигателя внутреннего сгорания составила рекордные 79,3%. Продажи обычных бензиновых и дизельных авто в прошедшем году составили всего 3,6% и 3,1% соответственно (в 2021 году 4,2% и 4,0%)… renen.ru/v-norve…022-godu -
Energy Markets
Основные выводы из книги Дэвида Хьюза «Проверка сланцевой реальности 2021». Верным курсом 🛢Может ли мировая добыча нефти вырасти, если сланцевый бум в США закончился? ‼️В 2018 году рост добычи нефти в США обеспечил 98% прироста мировой добычи. Почти весь этот рост стал результатом увеличения добычи сланцевой нефти, на долю которой приходилось 64 процента добычи в США. ❌В настоящий момент сланцевый бум в США можно считать закончившимся. «Дисциплина» руководства в отношении капитальных затрат в пользу выплат акционерам и жалобы на «антинефтяную риторику» и «неопределенность регулирования» - можно назвать основными причинными произошедшего. 🛢Но может быть есть и другая причина замедления производства сланцевой нефти в Соединенных Штатах: под землей не так много доступной и экономичной выгодной сланцевой нефти, как считалось. Дэвид Хьюз изложил доводы в пользу этой точки зрения в своей книге «Проверка сланцевой реальности 2021». ✍️Основные выводы в его книге: 1️⃣Из 13 основных месторождений, которые оценил Хьюз, прогноз добычи от EIA для пяти из них выглядит как «умеренно оптимистичный», для пяти…
-
Реклама
-
Energy Markets
Динамика стратегических запасов нефти в США: Январь — 588 (-0.8%) Февраль — 578 (-1.7%) Март — 566 (-2%) Апрель — 547 (-3.3%) Май — 523 (-4.3%) Июнь — 497 (-4.9%) Июль — 469 (-5.6%) Август — 449 (-4.4%) Сентябрь - 416 (-7.3%) Октябрь - 396 (-4.8%) Ноябрь - 387 (-2.2%) Байден обещал начать закупки в SPR при цене нефти $67-72 за баррель. Мы пока по-прежнему далеки от этих отметок Brent сейчас стоит $82, а техасская WTI $77. Инфляционный шок! Актуальные данные по заполненности стратегического нефтяного запаса США Обновляю пост, который вышел месяц назад, данными за октябрь. По этой ссылке можно смотреть актуальные остатки. 2022 Январь — 588 (-0.8%) Февраль — 578 (-1.7%) Март — 566 (-2%) Апрель — 547 (-3.3%) Май — 523 (-4.3%) Июнь — 497 (-4.9%) Июль — 469 (-5.6%) Август — 449 (-4.4%) Сентябрь - 416 (-7.3%) Октябрь - 396 (-4.8%) Ноябрь - 387 (-2.2%) Темпы относительно рекордного сентября начали серьезно снижаться. Но как бы там ни было сокращение продолжается. Американцы уже слили почти половину SPR от пика 2017 года в 700 млн. баррелей. Еще в январе 2019-го там было 650 млн. Байден обещал начать закупки в SPR при цене нефти $67-72 за баррель. Мы пока по-прежнему далеки от этих отметок Brent сейчас стоит $82, а техасская WTI $77. @inflation_shock
-
Energy Markets
Европа настолько «расслабилась» во второй половине декабря, что, начиная с 16 декабря, вновь временно отказалась от «ценовой премии» к азиатскому рынку газа, как это уже было в октябре – первой половине ноября. Потенциально это способно снизить предложение СПГ на европейском рынке, но, скорее всего, как только возникнет такая угроза европейские спотовые цены вновь превысят азиатские (подобный резкий разворот цен уже наблюдался 14 ноября). 
-
Energy Markets
10. Основные риски для Европы в 2023 г. связаны, на наш взгляд, с возможным сокращением предложения СПГ в случае более активной, чем пока ожидается, конкуренции со стороны азиатских потребителей (это зависит, прежде всего, от снижения цен и ценовой конкуренции, в меньшей степени – от развития коронавирусной эпидемии в Китае – см. наш пост выше). Нельзя исключать также частичного восстановительного роста спроса на газ в самом ЕС, учитывая, что его столь резкое сокращение носит явно нездоровый и, вероятно, временный характер. 11. Подытоживая, Европа не «замерзнет» ни в эту зиму, ни, чуть менее вероятно, в последующие две, но баланс спроса и предложения останется весьма хрупким, а потому общая нервозность и высокая ценовая волатильность будут характерны для этого рынка еще довольно долго. Возможно, вплоть до 2026 года. 12. Следует отметить, что приведенные оценки не учитывают возможность частичного восстановления экспорта российского трубопроводного газа. Исходя из текущих поставок, суммарный экспорт российского трубопроводного газа в ЕС составит в 2023 г. лишь около 25 млрд куб. м. Если представить, что он сможет увеличиться хотя бы до 40-50 млрд куб. м, то это сильно облегчит общее положение на рынке и будет способствовать снижению цен. -
Energy Markets
Промежуточные итоги отопительного периода в Европе 1. Если совсем коротко, то европейское «газовое чудо» продолжается. Его рецепт незамысловат, но и неповторим: высокие цены, по-прежнему слабый спрос в АТР (вызванный не только ценами) и предельно благоприятные погодные условия. Отопительный период в ЕС не только начался рекордно поздно (14 ноября), но и отличается удивительной мягкостью. По сути, «нормальная» зимняя погода за эти полтора месяца стояла лишь с 29 ноября по 19 декабря. Относительная теплая погода в ЕС, по текущим прогнозам, может продержатся еще не меньше недели, а то и двух. 2. Дело дошло до того, что 24-26 декабря ПХГ ЕС перешли в режим преимущественной закачки газа, а во многих странах закачка превышала отбор и 27-28 декабря (последние доступные данные). Для этого времени года это, прямо скажем, нехарактерно. 3. В итоге с 14 ноября по конец декабря из ПХГ ЕС было отобрано всего 12,5% от их номинальной мощности по сравнению с 20,7% в 2021 г. или 16,8% в среднем за 2016-2020 гг. Текущий уровень запасов (83,2%) – лучший показатель за все последние годы, за исключением тоже аномального 2019 года (тогда все ждали прекращения с 1 января 2020 г. транзита российского газа через Украину и запасы старались почти не тратить). В итоге запасы на 28 декабря остаются в полтора раза выше по сравнению с 2021 годом (53,4%). 4. Теплая погода наряду с высокими ценами помогает резко сокращать спрос. По предварительной оценке Евростата, потребление газа в ЕС с августа по ноябрь 2022 г. сократилось на 20,1%, что намного выше ожиданий (даже целевой уровень Еврокомиссии был определен на уровне 15% и считался трудно достижимым). В декабре, судя по всему, динамика будет схожей. 5. При этом предложение остается стабильным, общий импорт ЕС уверенно держится около 28 млрд куб. м в месяц. В декабре, правда, немного просели трубопроводные поставки из Норвегии, но их снижение компенсировал рост импорта СПГ и алжирского трубопроводного газа. Такие высокие поставки из Алжира не наблюдались, к слову, с начала 2021 года. Поставки СПГ не рекордны, но близки к пиковым значениям конца апреля и начала июля 2022 года. 6. Биржевые цены на европейских хабах, в условиях устойчивого предложения, реагируют, в основном, на спрос, а соответственно на погоду. При этом с начала отопительного периода спотовые и фьючерсные цены (сильно разошедшиеся в октябре – начале ноября) вновь сошлись вместе и мало чем отличаются друг от друга. 13 ноября спотовая цена на TTF была около $745 за тыс. куб. м, на следующий день (начало отопительного периода) она резко выросла почти до $1200. Пикового значения на уровне выше $1600 спотовая цена достигла 7 декабря. В целом, цены выше или около $1500 продержались с 30 ноября по 15 декабря, после чего начали вновь снижаться, опустившись к концу месяца (начиная с 24 декабря) ниже $900. 7. При сохранении текущих благоприятных тенденций (в части как предложения, так и спроса), к концу отопительного периода (условно 31 марта 2023 г.) в ПХГ ЕС может остаться до 50% от номинальной мощности. Это почти гарантированно обеспечивает накопление достаточных запасов газа в ПХГ к следующим двум зимам (на уровне 90-95%), что снижает риск «замерзания» Европы до 2025 года. При менее благоприятных сценариях запасы опустятся до 30-35%, но уже вряд ли ниже, что тоже не так уж плохо. 8. В этом случае ценовая динамика будет значительно «спокойнее», чем ожидалось еще недавно, и среднегодовая спотовая цена на TTF может оказаться даже ниже, чем в 2022 году (по нашей оценке, последняя составит около $1340 за тыс. куб. м). 9. Всё это не исключает возможных ценовых всплесков, как в феврале-марте (менее вероятно – в январе), так и летом, но их амплитуда будет, вероятно, не столь шокирующей, как в уходящем году. -
Energy Markets
Covid в Китае = газ в Европе После отказа от политики «нулевого Covid» на Китай обрушилась невиданная волна заболеваемости. За 20 дней декабря заразилось 248 млн чел., в день – до 37 млн чел. Цифры действительно приводят в ужас, а резкий разворот политики Китая, не свойственный властям, вызывает удивление. С чем связаны перемены? Почему так много заразившихся? Когда ждать роста спроса на нефть и газ? Помимо Китая, стратегии Covid-Zero придерживались Южная Корея, Новая Зеландия, Австралия и др. Бескомпромиссная позиция требует регулярных локдаунов, изоляции больных, повсеместного тестирования и т.д. Среди преимуществ – минимальная смертность и сохранение роста ВВП (хоть и на грани рецессии). Однако распространение более заразного «омикрона», недовольство населения и стагнация заставили большинство стран отказаться от политики «нулевого Covid». Китай продержался дольше всех – без малого три года. В 2022 г. очевидно, что Covid-Zero был заведомо проигрышной стратегией. В то время как США, Япония, Германия и другие страны после падения ВВП в 2020 г. начали быстро восстанавливаться, Китай в 2022 г. столкнулся со стагнацией из-за череды непрекращающихся локдаунов. По данным ВОЗ, в большинстве стран мира уже сформировался иммунитет к Covid-19, выработанный в результате болезни/вакцинации, но Китаю предстоит пережить то, с чем остальные страны столкнулись в 2020 г. Заболеваемость в абсолютных числах шокирует: 248 млн чел. Рассмотрим ситуацию со стороны статистики. В Южной Корее после отказа от «нулевого Covid» в марте 2022 г. (месячный пик) заразилось 10 млн человек – 19,5% населения. При условии, что в Китае в декабре заразится 300 млн человек, показатель составит 21%. Выходит, что происходящее сейчас в Китае вполне ожидаемо, а впереди страну ждет возврат к обычной эпидемиологической ситуации и нормальной работе экономики. Однако пик в КНР может растянуться на несколько месяцев из-за предстоящего празднования Нового года в конце января (по лунному календарю) – китайцы традиционно путешествуют и празднуют в большом семейном кругу. Поэтому логично предположить, что спад эпидемии начнется в начале февраля. Таким образом, европейскому отопительному сезону пока не угрожают ни Китай, ни холодная погода. -
Energy Markets
-
Energy Markets
-
Energy Markets
Перспективы российской нефтянки на 2023 год: "обвала" не произойдет, но трудности с экспортом усилятся... Мы уже писали, что в 2023 году нам, к сожалению, придется "забыть" о нефтегазовых сверхдоходах, но сложности с экспортом российских нефтеналивных грузов будут, очевидно, нарастать, особенно в первой половине года, и, как следствие понижать российскую нефтедобычу. «Обвальное» падение российского нефтяного экспорта морским путем в декабре уходящего года, о котором заявляли зарубежные наблюдатели, пока не означает долгосрочной тенденции. Возможно, Россия начала задействовать свой теневой флот танкеров, который создавался в течение этого года по иранской схеме. Возможно, логистический бизнес просто перестраивается на работу в условиях новых санкций. Время покажет. Однако мы ждем еще одного удара по российской нефтяной отрасли — вступления в силу эмбарго на экспорт российских нефтепродуктов на рынок стран ЕС (с 05 февраля 2023 г.), который мы по большому счету не успели заместить за последние шесть-семь месяцев, потому что альтернативной по своим масштабам рыночной ниши для российских нефтепродуктов в Азии попросту не существует. И это может действительно стать существенной проблемой для России, поскольку вынужденное и весьма существенное сокращение экспорта нефтепродуктов вызовет соответствующее сокращение нефтепереработки и усилит падение добычи в отрасли, которое может составить от 7% до 10% (от 37 до 53 млн т) в годовом исчислении. Другими словами, отрасль может столкнуться с повторением ситуации 2020 года (резкое сокращение добычи нефти в РФ в мае-июне 2020 г. в рамках Соглашения ОПЕК+ на фоне коллапса мирового спроса из-за ковидных ограничений), только падение добычи не будет резким и одномоментным, а будет растянуто во времени. Но это текущая оценка ситуации, которая может быть скорректирована в сторону снижения негативных ожиданий, потому что жизнь показывает, что бизнес находит способы работы в условиях санкционных ограничений и их преодоления совместно с зарубежными партнерами, настроенными на конструктивное взаимодействие с Россией. -
Energy Markets
Одна из крупнейших в мире ветровых электростанций будет построена в Узбекистане. Её мощность составит 1500 МВт. Она будет оснащена аккумуляторной системой накопления энергии 300 МВт/550 МВт*ч. renen.ru/podpisa…ekistane -
Energy Markets
-
Energy Markets
-
Energy Markets
Какие-то итоги года надо так или иначе подводить. Для начала хотелось бы взглянуть на историю динамики нефтяного рынка уходящего года и отдельные ценовые моменты динамику. Этот год мы начали, практически, с текущих ценовых уровней, но в условиях солидного дефицита предложения, что создавало безусловный задел для роста цен. Одновременно играли такие факторы как растущая инфляция, восстанавливающаяся мировая экономика, мутировавший в более заразную и, одновременно, более легкую сторону коронавирус и т.д. Плюс существовал некоторый отложенный спрос на путешествия после локдаунов и достаточно оптимистичный взгляд на мировое предложение нефти. Два последних фактора постепенно ушли к середине года. Геополитические потрясения весны привели к возникновению солидной риск-премии, когда в условиях неопределенности с поставками российской нефти на мировой рынок, готовность переплачивать зашкаливала. Нефть показала ценовые хаи, потом немного сползла, а к лету снова отросла, в том числе на провале в добыче российской нефти. Однако далее рынок, что называется, сменил фазу. Важно упомянуть, что существенный системный дефицит нефти и так уже вносил свою огромную лепту в ценовую динамику и потребительскую инфляцию, поэтому для непосредственной борьбы с ним США приняло решение о продаже определенного количества нефти из стратегических резервов. Объемы и тайминги продаж успокоили и сбалансировали физический рынок. Как итог - цена на нефть с лета легла в нисходящий волатильный боковик. Все чаще в информационном пространстве стали появляться сигналы о надвигающейся рецессии. Отложенное до декабря эмбарго на российские нефть и нефтепродукты (февраль 2023) позволило достаточно гладко провести часть необходимого рероутинга на альтернативные рынки. Призрак мировой рецессии и видимое замедление роста, на фоне повышения ключевых ставок мировых ЦБ, постепенно привели к ступенчатому снижению прогнозов роста спроса на нефть в текущем году со стороны большинства провайдеров такого рода аналитики. Кажущаяся околобалансность и негативные прогнозы привели к рекордному сокращению спекулятивных позиций мани-менеджеров. У сделки всегда две стороны, одновременно снизили аппетиты к хеджированию основные участники данного рынка. Во-первых, наиболее агрессивные хеджеры прилично потеряли денег на резком росте цен, во-вторых, производители не видели весомых факторов сильного падения цен на нефть, что снизило привлекательность самого хеджа. Вдобавок, на высоких ценах, многие участники сланцевого бизнеса поправили свои балансы, раздали денег акционерам, начали развиваться “на свои”, не спрашивая банки о хедже. По состоянию на конец лета нефтяной рынок, вероятнее всего, и вовсе стал слабопрофицитным. Как следствие, ОПЕК+ пересмотрел свои прогнозы и уверенно сыграл на опережение, снизив добычу (пусть и наполовину виртуально). Оперативная реакция ОПЕК+, вопреки просьбам и намекам крупнейших западных стран-импортеров, вполне может означать некий новый этап взаимоотношений основных производителей и потребителей нефти. Как итог сокращения - цены на нефть все-таки удержались на достаточно комфортных уровнях, в том числе повлияло наличие определенных проблем с финальным рероутингом объемов нефти из РФ. Теплая зима в Европе позволила не в полной мере задействовать механизм переключения с газа на нефть (этот элемент дополнительного спроса сейчас несущественен). Также можно констатировать, что в этом году полностью не сложилась долго обсуждаемая ядерная сделка с Ираном. Объективным прогнозом на ближайшее будущее будет - крайне маловероятно, что ее быстро оформят. Рынок нефти со второй половины года стал дерганным, волатильным, без ярко выраженных долгосрочных тенденций. Совокупности факторов за рост и падение зачастую уравновешивали друг друга. Негативный сантимент ожидаемой рецессии привел к перепозиционированию отдельных крупных участников рынка. При этом никуда не делать ориентированность на краткосрочные новостные факторы, коих практически всегда предостаточно. -
Реклама
-
Energy Markets
Нефть опережает доллар Потребители сталкиваются с двойным ударом – более высокими долларовыми ценами на нефть и еще более высокими – в их собственной валюте Прогнозы цен на нефть – дело сложное и неблагодарное. Котировки «черного золота» зависят от множества экономических, политических и иных факторов, которые слабо поддаются учету. Один из таких факторов – курс доллара США. Но можно ли проследить обратную зависимость – между стоимостью барреля и курсом доллара? Полагаю, что такая зависимость изменилась и вместо обратной стала прямой. -
Energy Markets
-
Energy Markets