Кримсон Дайджест. Страница 8
29556
@crimsondigest
Нюансы против очевидностей Контакт для связи [email protected]
-
Кримсон Дайджест
Насчет "да куда лезет Россия, у нее всего 3% от мирового ВВП, меньше чем у Калифорнии!" Когда видите человека, который размахивает этим лозунгом, то знайте - это или дурак или жертва "хорошего, академического, по лучшим западным стандартам" макроэкономического образования - то есть тоже дурак. Объясняю через упрощенную и очень грубую модель. Представим себе упрощенную экономику: вот у нас есть условная голливудская студия, и она производит кинокомискы для духовно-отсталых - т.е. порнофильмы, а также фильмы из вселенной Марвел - то есть кинокомискы для умственно отсталых, - и соответственно, перед нами очень высокомаржинальный и впечатляющий бизнес, с высокими годовыми доходами (они будут у нас в качестве аналога ВВП). Представим для простоты, что она зарабатывает 1 миллиард долларов в год. Представим себе что студию обслуживает местный водоканал, газовая электростанция и чебуречная - которые входят в один холдинг и работают под брендом "дядя Вова". Бизнесы - не такие престижные, не такие доходные и зарабатывают сильно меньше денег, представим себе что все вместе - миллионов 30 в год (опять же для того чтобы сохранить номинальную пропорцию по аналогии с ВВП - примерно). Представим себе что владельцы бизнесов сильно поссорились, и соответственно чебуречная, электростанция и водоканал перестали обслуживать студию порнофильнов. Внезапно выяснялось, что ущерб для одной из сторон конфликта - во-первых сильно выше: потому что без кино прожить можно, а без канализации, нямки и света - не очень, да и работать как-то неудобно в таких условиях - ибо грустное кино получается. А во-вторых, выясняется что срочно заменить электростанцию и чебуречную - дорого, даже если есть очень много денег, а жрать и иметь электричество в розетке надо уже сейчас. Из этой упрощенной модели, думаю наглядно понятно что в системе, которая предполагает глубокую экономическую интеграцию и взаимозависимость - способность нанесения ущерба вообще никак не зависит от "доходов" (ВВП) и тем более от рыночной капитализации. Рыночная капитализация LVMH (владельцев Louis Vuitton) больше чем у Газпрома, и LVMH уже ввел санкции против России (Россия за исключением жителей "патриков" с хорошими лицами и генами и бюджетами в Минкульте - не заметила), а Газпром только перешел на рубли (еще даже никого не отключили) а в Европе - гевалт. В хорошие времена, любая компания оценивается по рыночной капитализации или, если нет возможности по ней, то по годовой прибыли (как ВВП для стран, если очень-очень грубо), умноженной на какой-то мультипликатор. А вот в плохие и кризисные времена, они оцениваются по replacement cost (как Баффетт объяснял в 70-е про труднозаменимую недвигу) - по "стоимости замены". И вот выясняется что стоимость замены многого из того что поставляет Россия (впрочем не только Россия, тут вообще речь про "месть старой экономики" о которой предупреждал Goldman Sachs еще с 2020 года) - высокая. Очень. Совсем не на 3%. PS: Кстати, самыми умными в этой истории оказались (причем сильно заранее) лидеры Саудовской Аравии. Про них Rabobank еще несколько месяцев назад писал, что они пылесосят с рынка всю пшеницу, которую могут найти. Заранее. Сейчас Wall Street Journal пишет что они пытаются перейти с Китаем на расчеты за нефтью в юанях (ну после фокусов с российскими ЗВР - все логично), а еще западные эксперты жалуются что сауды и их партнеры по OPEC+ отказались заменить российскую нефть (то есть подняли "replacement cost" администрации Байдена и Еврокомиссии). У саудов - ВВП примерно в два раза меньше чем у России. Но тоже выясняется что совсем не эти проценты имеют значение. -
Кримсон Дайджест
С сегодняшнего дня в расчетах размеров золотовалютных резервов Российской Федерации стоило бы учитывать не только золото в подвалах ЦБ и юани на его счетах, но и определенную часть газовых запасов с месторождений Газпрома. Мистер Пожар, "самый умный человек ФРС"... мистер Пожар был прав на 100% когда предсказывал смерть текущей монетарной системы из-за антироссийских санкций и что "деньги уже никогда не будут прежними", но даже он не предвидел что "новый монетарный мировой порядок" начнется не с "товарного юаня", а с "газорубля". Добро пожаловать в удивительный новый мир. Кримсон Дайджест Бесспорно лучший анализ (совмещенный с предсказанием, на которое имеет идеальное моральное и профессиональное право) последствий анти-российских санкций вышел из под пера Золтана Пожара - легендарного специалиста, работавшего "главным умником" в ФРС США, МВФ, Всемирном Банке и в Минфине США, до того как уйти на "золотую синекуру" в башню из слоновой кости в Credit Suisse. Вместо эпиграфа: "Если вы считаете, что Запад может разработать санкции, которые максимизируют боль для России, минимизируя риски финансовой стабильности и риски ценовой стабильности для Запада, то вы также можете верить в единорогов" Но на самом деле его аналитическая записка - это даже не совсем записка. Это некролог мировой системе финансовых взаимоотношений и договоренностей, которую создал Хрущев, модифицировали в пользу США Конналли и Волкер, а убил Байден. Вместо эпилога: "После окончания этой войны [на Украине] «деньги» уже никогда не будут прежними…" Парадоксальным образом…
-
Кримсон Дайджест
Газорубль, с днем рождения! Россия - безусловно удивительная страна. Рубль - удивительная валюта. России потребовалось потерять примерно 300 миллиардов долларов, чтобы президент России (который этого добивался с 2014-2015) смог проломить наконец-то сопротивление российских (российских - не иностранных!) нефтегазовых чиновников и менеджеров, и запустить наконец-то оплату за природный газ в рублях. Пока только за газ. Дальше еще предстоит серьезная битва за дедолларизацию и деевроизацию российского нефтеэкспорта и не только. Очень дорогой ценой (в прямом смысле) далось рождение газорубля. Очень. Но хорошо что он родился. Уверен, что уже через несколько минут или часов, каждый из читателей увидит или в западных или российских источниках, традиционный набор анти-рублевых тезисов, а ваш покорный слуга может их пересказать заранее, потому что это будут те же самые тезисы из-за которых российский энергоэкспорт переходил из доллара только в евро (и то с большим скрипом) но никак не в рубли - я их наизусть знаю ибо слышал (в самых разных контекстах) десятки раз. Они чем-то напоминают, кстати, тезисы тех, кто выступал против юаней и золота в российских ЗВР (и подсчитывал при каждом изменении курса юаня или золота "сколько ЦБ потерял на дедолларизации" и потом верещал об этом в СМИ и высоких кабинетах). Вот эти тезисы, можно прямым потоком сознания, через запятую: "Это же валютную конверсию надо делать! Контрагентам (покупателям) неудобно! Потом все равно придется российским компаниям покупать валюту чтобы её потратить на западные технологии, оплату кредитов и международные проекты (и виллы в Черногории и обучение детей в Швейцарии)! Все равно все на мировом уровне котируется в долларах и евро, то есть рубль будут покупать только прямо перед оплатой, а это дополнительные расходы и НИКАКОЙ (экономисты ВШЭ подтверждали!) пользы для российской экономики!" А я вам обозначу две важные выгоды для российской экономики: 1. Рубли - хрен конфискуешь, что выгодно отличает их от евро и долларов на счетах Газпрома или Роснефти - потому что евровый и долларовый безнал - всегда (можно дискутировать о степени, но по большому счету всегда и везде) находятся в "зоне поражения" санкций эмитентов этих валют, вплоть до бана прямо банков, в которых находятся соответствующие счета - по всей корреспондентской цепочке (в случае "матрешек"). Соответственно, при попытке чего-то там забрать у Газпрома (например, из-за очередного решения Стокгольмского арбитража или санкций Еврокомиссии) в случае "рублевой оплаты" - возникает техническая невозможность это сделать. Покупатель газа приобретает (это его проблемы где и как, но Россия - поможет) рубли. Эти рубли - нельзя арестовать и заморозить - они не принадлежат Газпрому. Потом эти рубли отправляются на счет Газпрома в рублях - тоже хрен заморозишь. А газ от Газпрома становится газом покупателя, например, прямо при пересечении границы РФ. Тоже нечего морозить. Сейчас (если слова Путина относятся к текущим контрактам) европейцы будут в неприятном положении: или соглашаться на оплату в рублях (которая не предусмотрена никакими контрактами - и они будут выть по этому поводу и угрожать экспроприацией всего Газпромовского до чего смогут дотянуться) или сами себе отключат российский газ вот прямо сейчас и пока весна и лето - это не так страшно (ну кроме скачка цен на продовольствие и остановки части промышленности) но вот позже будет еще неприятнее. 2. Спрос на рубли - это ХОРОШО. За рубли можно покупать не только газ (надеюсь, что скоро еще и нефть, удобрения, зерно, никель и т.д.) - но еще и возможность их вкладывать в российском финансовом секторе: начиная от ОФЗ (там хорошие доходности по мировым меркам) и далее - везде. Это надо было делать в 2015-2016. Это можно было сделать в 2020. Слава Богу что начали делать в 2022. За появление газорубля заплачено очень дорогой ценой, но если дело довести до конца (как и операцию на Украине) то выяснится что оно того однозначно стоило. -
Реклама
-
Кримсон Дайджест
Заметки на полях переназначения Набиуллиной Так как мне до сих пор пишут хорошие, замечательные и искренне патриотичные люди, которые искренне удивлены что бывают патриоты, которые не считают что "ЦБ - это филиал МВФ", а "Набиуллина - агент ЦРУ", стоит обратиться к личным архивам. Если у вас есть желание кое-что понять и вы готовы пожертвовать ради этого понимания некоторыми иллюзиями по поводу "компетентности" и "патриотичности" некоторых кумиров псевдопатриотической общественности (очень горластых, популярных, и живущих в основном на подачки очень конкретного олигарха, который строит из себя как бы патриота несмотря на то что его головной холдинг много лет работал в офшоре), ну и немного расстроиться по поводу того что простых решений для того чтобы сделать в России райскую жизнь - нет, вот от слова "вообще", и вообще - всё сложно, то милости прошу: 1. Как СССР убивали "печатным станком", с документами из архива Госбанка СССР: https://www.youtube.com/watch?v=DOOXwtPm45s 2. Кто и за счет чего выиграл для США холодную войну и поставил на колени СССР без единого выстрела (заодно уничтожив "немецкое" и "японское" экономическое чудо): https://www.youtube.com/watch?v=b2Uzxk5BAy8 3. Последствия "напечатать и раздать" - (в том числе социально-политические) - на примере изобретателей современной версии этого феномена, с небольшими заметками по другим странам: https://www.youtube.com/watch?v=QYbMPX4Mcg0 Приятного просмотра. Это конечно лютая ирония судьбы, что ваш покорный слуга, который много лет критиковал ЦБ (но не за то что не печатает, а за то что не покупает золото и не ломает через колено российскую банковскую систему, которая работает по "ломбардному" принципу), сейчас защищает Набиуллину от требующих добить экономику "печатным станком". Двойная ирония судьбы заключается в том что некоторые из любителей "напечатать и раздать" - это не левые (с левыми ничего не сделаешь, они как только избавились от Сталина сразу пустились в монетарный дебош от Хрущева и далее везде до самого коллапса СССР), но и правые (имперцы!) которые могут часами цитировать Ильина и рассуждать о картинах Левитана, но не знают (или тщательно скрывают свои знания) о тех ужасающих последствиях, которые имел массовый выпуск необеспеченных (золотом) денег "для развития экономики", фокусы с "монетарной накачкой" и бюджетными дефицитами в эпоху Российской Империи и как тяжело было бороться с этими последствиями. Канкрин, Вышнеградский, Витте вероятно смотрят на нынешних "правых печатников бабла" с недоумением и очень хотели бы чтобы современная Россия не наступала на те же самые грабли, с которых им пришлось снимать страну с переменным успехом, несмотря на сопротивление значимой части элит (вот прямо как сейчас). Показательно, что и Канкрина и Вышнеградского и особенно Витте ненавидели за то что они делали то что нужно в монетарном и финансовом плане. Видимо, это такой крест для всех кто хочет в России вести реалистичную и правильную (а не сказочную) финансовую политику. Жаль. -
Кримсон Дайджест
Сегодня у псевдопатриотов должен быть день скорби и плача. Надежды - рухнули. Россия - не станет Венесуэлой. И даже Аргентиной не станет. Но так как псевдопатриоты и их гуру (в виде сидящих на олигархических подачках экономистов) ненавидят читать первоисточники (тогда они бы например прочитали закон о ЦБ и хотя бы несколько хороших учебников по экономике), то они еще не в курсе что все их надежды, связанные с будущим увольнением Набиуллиной - не сбудутся, причем не сбудутся независимо от того останется ли Эль Наб у руля ЦБ на еще один срок или нет. В России есть такая штука как вертикаль власти. Глава этой вертикали уже высказался по поводу главного вопроса монетарной и бюджетной политики. Цитирую: "Что считаю важным отметить: в текущей ситуации проблем с финансированием со стороны федерального бюджета не будет. Наша экономика генерирует сегодня достаточный, хороший объём доходов, а это значит, что нам не потребуется прибегать к эмиссии. Проще говоря, Центральному банку не нужно будет печатать деньги. У нас есть доходы – рыночные, здоровые доходы. Проблема сейчас не в деньгах. Ресурсы у нас есть, повторю ещё раз. Ключевые трудности связаны с поставкой комплектующих, техники, стройматериалов, с организацией работы подрядчиков. Поэтому могут меняться сроки и способы реализации конкретных проектов, их этапы, и это потребует слаженной работы органов власти и представителей бизнеса, форсированной реализации проектов импортозамещения, – вот что важно." В. Путин, 16 марта 2022 Для совсем непонятливых, Президент подчеркнул: "Ресурсы у нас есть, повторю ещё раз" В качестве заметки на полях, повторю свой любимый тезис: у нас не денег не хватает, у нас мозгов не хватает. Разбрасывания денег с вертолета - не будет. Деньги будут давать там где это требуют стратегические интересы, постепенно приводя список получателей в порядок (в идеале с жесткой проверкой того как эти привилегии используются). Как это выглядит на практике: "«Новые лимиты доведены в полном объеме и уже доступны для аграриев. В государственной программе льготного кредитования участвуют 32 банка по всей стране, льготная ставка – от 1 до 5% годовых. Финансирование позволит обеспечить выдачу новых льготных краткосрочных кредитов на общую сумму не менее 158 млрд рублей», – цитируют слова вице-премьера в сообщении на сайте правительства. Программа льготного кредитования была запущена в 2017 году. Сельхозпроизводители могут взять кредит по ставке от 1 до 5%. Эти деньги можно использовать на растениеводство, животноводство и переработку продукции растениеводства и животноводства." Да, я в курсе что программа не идеальна. Идеальных программ не бывает, но вот эта штука в том числе обеспечивает тот факт, что нас нельзя с помощью санкций тупо уморить голодом. Работает без печатного станка и без разбрасывания денег с вертолета, и без превращения рубля в труху. Бывают же чудеса на свете, если не заниматься идиотизмом. Наши западные оппоненты еще в 2014-2015 были уверенны что мы - "включим Венесуэллу" и похороним себя как типичная страна третьего мира. Не срослось. И на этот раз, вероятно, тоже пронесет. И это лучшая новость на сегодня. ПС: На всякий случай, если вы читаете меня недавно - ваш покорный слуга уже много лет имеет очень серьезные претензии к ЦБ и Минфину, и всегда выступал за то чтобы рубль был золотым - в прямом смысле, с ЗВР - в золоте, в идеале - полностью, может с небольшим количеством юаней. И я мог бы сейчас долго и со вкусом ругать ЦБ и Минфин, но не буду. Не время и не место. А похвалить ЦБ, Правительство (президент, кстати, это тоже сделал ) за усилия по купированию кризиса - самое время. -
Кримсон Дайджест
Флегматичные заметки на полях новости о том что "Крупнейший энергоконцерн Германии E.ON прекратил закупку газа у российских компаний" Минутка реального мира: Сам E.On, если посмотреть на заявление компании, признает, что прямых контрактов на покупку у трейдинговых компаний Газпрома у него кот наплакал, да и те немцы разрывать не будут, а просто воздержатся от заключения новых, то есть действие носит сугубо ритуальный и пиарный характер. www.reuters.com/busines…22-03-16 Более того, E.On как очень крупный игрок европейского энергетического рынка - на самом деле (этого практически невозможно избежать) будет покупать российский газ, только не напрямую у Газпрома, а через или кого-то из независимых трейдеров помельче (то есть будет выступать в жанре фарисейской переплаты за "имиджевое очищение" русского газа - ок, любой каприз за ваши деньги) или (что тоже вполне вероятно) будет покупать российский газ, проданный через одну из европейских энергетических бирж - но так как на бирже формальным контрагентом по сделкам выступает клирингхаус биржи, то как бы и никакого "грязного и плохого" российского газа никто не покупает. Газ заходит на биржу "русским, ужасным, тоталитарным", а выходит оттуда "европейским, биржевым, демократическим". Все довольны. ПС: Кстати, максимальное удовольствие от всех выкрутасов, которые европейцы предпринимают с ценами на газ (спот-ценами), Газпром получит через 6-9 месяцев - именно с таким лагом индексируются к спот-ценам (спасибо Еврокомиссии за этот механизм) многие экспортные контракты Газпрома. Европейцам еще предстоит пережить некоторое количество неприятных финансовых прозрений по поводу особенностей тех рыночных механизмов, к которым они в свое время принудили Россию. -
Кримсон Дайджест
Бесспорно лучший анализ (совмещенный с предсказанием, на которое имеет идеальное моральное и профессиональное право) последствий анти-российских санкций вышел из под пера Золтана Пожара - легендарного специалиста, работавшего "главным умником" в ФРС США, МВФ, Всемирном Банке и в Минфине США, до того как уйти на "золотую синекуру" в башню из слоновой кости в Credit Suisse. Вместо эпиграфа: "Если вы считаете, что Запад может разработать санкции, которые максимизируют боль для России, минимизируя риски финансовой стабильности и риски ценовой стабильности для Запада, то вы также можете верить в единорогов" Но на самом деле его аналитическая записка - это даже не совсем записка. Это некролог мировой системе финансовых взаимоотношений и договоренностей, которую создал Хрущев, модифицировали в пользу США Конналли и Волкер, а убил Байден. Вместо эпилога: "После окончания этой войны [на Украине] «деньги» уже никогда не будут прежними…" Парадоксальным образом ключевой геополитический конфликт XXI века (если не будет ядерным) будет монетарным, точнее монетарно-идеологическим. На мировом ристалище будет решаться в некоторой степени философский вопрос: деньги - это "концентрированное доверие [к Вашингтону]"? или деньги - это все-таки "концентрированная энергия [в джоулях и баррелях]"? Ключевой вопрос на самом деле. В некотором роде воплощение борьбы постмодернизма и реализма в экономике и общественных отношениях. Ваш покорный слуга, как и бывший "главный умник" ФРС США считает что суровая реальность в конце концов победит. Только мне такое будущее кажется скорее позитивным, а ему - не очень. Оттого у него - некролог, а у меня - оптимистичные заметки на полях по поводу этого некролога. -
Кримсон Дайджест
(со вздохом) Еще немного про реальный мир, который не заточен под "хотелки" и истерики диванных аналитиков, с политическими, военными и экономическими компетенциями на уровне футбольных болельщиков. (1) Венесуэла Сейчас пойдет истерика на тему того что "аааа! нас предала Венесуэла и готова поставлять нефть в США, вот вам союзнички!": "Венесуэла готова к сотрудничеству с США в сфере торговли нефтью при условии уважения ими суверенитета и правительства республики. Об этом в интервью турецкому агентству Anadolu заявил в субботу глава МИД карибского государства Феликс Пласенсиа. [...] Пласенсиа подчеркнул, что Каракас никогда не выгонял американские нефтяные компании из Венесуэлы. "Мы никогда не просили их покинуть страну, они сами приняли такое решение. К сожалению, они приняли односторонние принудительные меры против Венесуэлы. Надеюсь, эти меры будут отменены, а у нас будут уважительные отношения", - добавил он." tass.ru/mezhdun…14053051 Нет желания и времени рассуждать о технических возможностях и скорости роста добычи и отправки её в США и все такое. Тут нужно про другое: российская нефть, которая сейчас была забанена Байденом в США - появилась на американском рынке в том числе из-за американских санкций против Венесуэлы. То есть когда США разорвали отношения с Каракасом и начали валить Мадуро, признали Гуайдо и забанили венесуэльскую нефть у себя (а Лондон украл золото венесуэльского ЦБ, хранившиеся в Банке Англии), то Россия - конечно поддержала Мадуро и приложила все силы для того чтобы он остался у власти, но при этом Россия заменила своей дополнительной нефтью на американском рынке "выпадающую" венесуэльскую нефть и заработала на этом много денег. Требовать сейчас от Венесуэлы чтобы она отказалась от возможности зарабатывать ради "союзнических отношений" с Россией - просто нелогично. Если американцы дадут своим компаниям зеленый свет на работу в Венесуэле и (вот тут не факт, и это то что может сыграть нам на руку) признают назад Мадуро и вернут венесуэльское золото (и/или контроль над Citgo) - то нам придется терпеть, и радоваться тому что им придется долго, сложно и дорого "наращивать свою добычу", потому что действующие добывающие мощности в основном под российским / китайским контролем. Добро пожаловать в реальный мир. (2) Иран Многих из тех, кто сейчас уверен в том, что удар по иракской базе США "похоронит" ядерную сделку с Ираном может постигнуть страшное разочарование. Такие ракетные удары - ничего не значат в американо-иранских отношениях, и вообще в целом делаются иранскими властями для иранской аудитории (немного напоминает ракетный удар Трампа по Сирии). Попытка России саботировать ядерную сделку - тоже вряд ли что-то изменит, США и ЕС - подпишут все без нас и без нашего участия. Единственное что может её сорвать: неготовность или неспособность администрации Байдена предоставить Ирану гарантии сохранения сделки (т.е. чтобы не получилось еще раз как с Трампом, разорвавшего прошлые договоренности) в условиях изменения власти - то есть гарантии от Конгресса, Сената - с "визированием" от обеих партий; хотя с другой стороны Иран может вообще отказаться от этого требования в надежде получить нормальное количество валюты хотя бы на несколько лет. И опять же, ничего личного - просто бизнес. И да, в случае подписания "ядерной сделки", произойдет (временное, но) падение цен на нефть, которое очень воодушевит наших геополитических оппонентов и возможно сильно деморализует кого-то в России. Это тоже придется перетерпеть. Добро пожаловать в реальный мир. Реальная независимость - дорогое удовольствие. Очень. Но если это нужно для того чтобы у невменяемого руководства Украины не появилась ядерное оружие (не имеет значения в какой форме) - значит придется платить, в силу того что уж сценарий "ядерная Украина" - является совсем и в корне неприемлемым. Только не надо испытывать иллюзий насчет ценника. Он будет высоким. И рассчитывать можно только на себя. -
Кримсон Дайджест
Еще несколько заметок по поводу самой разной истерики. Немного реального мира: (а) Китайские компании и китайские официальные лица НИКОГДА не признают что они помогают России обходить какие-то санкции, в частности когда речь идет о поставках запчастей для Боингов и Эйрбасов в России. НИКОГДА. Потому что это признание будет означать санкции и проблемы с доступом к запчастям уже для самих китайских компаний. Более того, никто не может заставить китайцев вписываться в этот риск ради нас, тем более что у них есть свой самолет, который они вероятно надеются в будущем продать в том числе и нам. Ничего личного, только бизнес. Привыкайте. Если нам и будут помогать обходить санкции (не развивать торговлю между странами, а именно ОБХОДИТЬ конкретные санкции) - то будут делать это тихо, примерно так же как Китай покупает иранскую санкционную нефть. (б) Российские компании (подчеркиваю красным: это не про Минфин, Минфин будет всех рублями кормить), такие как Газпром, Роснефть и т.д. вероятно БУДУТ столько сколько это технически возможно, используя средства на счетах своих иностранных дочерних компаний, оплачивать свои евробонды иностранным инвесторам. Вероятно будут это делать до упора. И не потому что там "предатели рулят!" (как кажется некоторым тупицам), а потому что в противном случае начнутся аресты российской нефти и газа в иностранных хранилищах, потому что будут аресты долей российских компаний в иностранных совместных предприятиях, в том числе очень дорогих и нужных, в том числе в странах, которые не поддерживают санкции и которые покупают российскую нефть и газ, но где можно реализовать исполнительный лист суда из Евросоюза по корпоративному дефолту. Да, можно в ответ перекрыть и нефть и газ и перейти на совсем режим осажденной крепости, но сами истерички же взвоют от последствий. Каналы поступления валюты (вообще любой) держать открытыми надо намного дольше и польза, которая от этого получается - бесконечно больше, чем оплата по купонам евробондов некоторых российских экспортеров. Реальный мир не заточен под хотелки людей, которые относятся к политике и экономике с "компетенциями" и эмоциями футбольного болельщика. (в) Сейчас расчехляются не только те, кому условный Apple Pay дороже жизни русских, но и те, кто все эти годы верещал что "надо было воевать до конца в 2014". Первые - расчехляются как предатели, вторые - как дебилы. В 2014, если бы против нас реализовали нынешний санкционный пакет, то извините, были бы тупо проблемы с продовольствием - у нас не были реализованы даже близко программы по продовольственной самодостаточности, у нас бы нафиг легла банковская система и система платежей, нас бы вообще раскурочили на винтики. А сейчас будет очень больно, но экономика переживет. Но ныть сильнее всего будут как раз те, кому кажется что для любой проблемы есть простое решение-заклинание (типа "национализация ЦБ" - это уровень любителей Гарри Поттера и прочих порриджей, которые кастуют "кедавару" на Кремль в надежде на победу). Нет волшебных кнопок "сделать все зашибись" в этом мире. Просто нет. (г) Часто спрашивают: почему нам никто ничего нормально не объясняет? Объясняю: те, кто в теории должен был бы объяснять - заняты размещаловом, или истерикой, или не может объяснить потому что попал на работу по протекции, или потому что решает задачи "мочения" политических конкурентов или экономических конкурентов своих заказчиков. То есть задача кому-то что-то реально объяснить или вообще не стоит, или стоит перед теми кому и два железных шара из анекдота доверить нельзя. На данный момент единственными адекватными (но сухими и лаконичными в силу специфики работы) источниками информации являются: Правительственный проект - https://t.me/obyasnayemrf Официальный сайт/тг-канал ЦБ РФ: - https://t.me/centralbank_russia Поберегите свою психику. PS: ТГ-канал на ближайшие недели будет обновляться крайне спорадически. Все мое время уходит на аналитику и поддержку высокоуровневых подписчиков на CrimsonAnalytics. Объясняем.рф Сайт https://объясняем.рф запущен Правительством России для информирования граждан по волнующим и самым актуальным вопросам. Здесь самая проверенная информация из первых рук.
-
Кримсон Дайджест
Поразительно большое количество ув. сограждан считает, что для любой проблемы есть простое и эффективное решение. Простое и эффективное решение для любой проблемы действительно есть, но есть нюанс - это всегда неправильные решения с тяжелыми последствиями. Сейчас будут банальности, которые в век хайпа (и хайпожоров, которые довольно по-свински используют текущую откровенно сложную ситуацию для личных, корпоративных, кабинетных, клановых, межведомственных, внутриведомственных разборок) мало кому понравятся: Тезис первый: не существует волшебной кнопки "сделать все зашибись", с помощью нажатия которой можно было бы немедленно успешно завершить (подчеркиваю красным: бесспорно - нужную) операцию на Украине. Тезис второй: не существует волшебной кнопки "сделать все зашибись", с помощью нажатия которой Путиным или Мишустиным можно было бы решить все трудности, с которыми сталкивается и еще будет сталкиваться российская экономика из-за санкций, введенных против нас, включающих экспроприацию значительной части российских ЗВР, и из-за "теневых санкций" - ухода части западного бизнеса, с разрывом производственных цепей и провоцированием безработицы. Кремль очевидно выбирал из неприятных вариантов: один - предполагал экзистенциальный (ядерный и вероятно биологический - следствие покажет) риск для России, второй - убирал экзистенциальный риск, но гарантировал (подчеркиваю: гарантировал) - жесточайшие негативные последствия для экономики из-за санкций. Негативные и жесточайшие, но не смертельные. Ваш покорный слуга - один из тех крайне немногих, кто (в силу очень давних и последовательных позиций в отношении того во что надо вкладывать ЗВР, например) - имеет полное, хорошо задокументированное моральное право сейчас бегать по потолку, собирать просмотры и т.д. с криками о том как все плохо и как все было неправильно сделано в плане санкционной подготовки. Этим можно было бы заниматься круглосуточно. Но это было бы неправильным поведением с гражданской точки зрения. Оттого холодную ярость вызывают люди, которые (помимо других вещей) буквально ложились на рельсы, например для того чтобы ЗВР не хранились в юанях (у меня скриншоты есть, да и интернет все помнит) - а сейчас они занимаются поучением окружающих, от ЦБ и до Правительства на тему того "как и что делать чтобы было хорошо", сея заодно максимальную панику среди населения и зрителей - ну для привлечения внимания и для более эффективной административной вендетты. Нашли время. И место. Сволочи. Еще раз медленно: экономике будет сложно. Очень. Не смертельно, но больно. Период перенастройки экономических связей на альтернативные способы поставки и оплаты, замена комплектующих и (жаль, но вероятно потребуется причем в больших количествах) массовый перехват управления над уходящими иностранными бизнесами - потребует очень больших усилий и не обойдется без определенного сокращения в плане покупательной способности. Это неизбежно, особенно в период адаптации к санкционному режиму. Насчет наличной валюты ЦБ поступил гуманно, настолько гуманно насколько это было вообще возможно в текущих условиях (напоминаю, в страну тупо не дают завозить долларовую и евровую наличность - это часть санкций) и даже поступил с элементами социальной справедливости: наиболее незащищенные вкладчики - свою "наличку" получат, а недополучат - топ-10%, у которых большие валютные счета/вклады. Да, я в курсе, что "особо богатые" успели снять за последнюю неделю много-много нала в долларах и евро. Счастья им этого не принесет - в прямом смысле. Способы потратить эти деньги в России будут все более и более неудобными и опасными - просто по логике событий. А явиться в швейцарский или австрийский банк из России, прямо с бизнес-джета, и вывалить там сумку с наликом... ну, удачи, пацаны - бюджет ЕС благодарит вас за пожертвование. Конечно, можно прилететь в Гонконг, но даже там будут сложности, да и автообмен данными с российской налоговой - никуда не делся. Я ни в чем никого не хочу убеждать. Я устал, но я остаюсь. -
Кримсон Дайджест
Лирические заметки на полях "принуждения к нейтральности", хотя это скорее "принуждение к реальности" С чувством легкого омерзения смотрю на тг-посты мальчиков и девочек с комфортными биографиями, хорошо устроенными московскими/питерскими родителями, хорошим английским, прекрасным западным образованием, CFA и "шенгеном". Эти люди корчатся в припадках пафосного пацифизма оттого что случилась "война" и "трагедия", и что "как это ужасно". Эти люди не испытывали особых терзаний когда убивали русских на Донбассе. Единственное предложение, которое у них было для этих жертв антирусской агрессии заключалось в том чтобы капитулировать, плюнуть в личную идентичность (кстати, поразительно что обычно такие люди уважают какую угодно идентичность, хоть половую, хоть религиозную, хоть политическую, хоть этническую, за исключением комбинации "русский, консервативный, православный, натурал"), обучить себя и детей местному варварскому наречью и начать поклоняться местным богам ("бандерам") - и это нормально, эти люди меряют все по себе, а они своей русской идентичности или никогда не имели или давно отбросили её как тормоз на пути к интеграции в Западный мир. Когда Маргарет Тэтчер встречалась с террористом, убивавшим русских - у них тоже никаких эмоций, мол "имеет право", "русский империализм - зло" и все такое. Этим людям комфортной биографии в детстве не приходилось бежать в тугую, черную, холодную азиатскую ночь, бросив все, потому что вот-вот в городе должны были начать "резать русню". Они так же не замечали потом как политики, призывавшие "давить русню" в пост-советских странах, принимались в американских посольствах и получали европейские гранты на продвижение демократии. Они никогда не думали о сбежавших от войн и преследований "русских мальчиках", а некоторые из них, несмотря ни на что - выжили. И помнят, если не все, то многое. И они, вот эти "невидимые" из московских глэм-тусовок, обязательно вернутся, в той или иной форме, скорее всего с друзьями и братьями в погонах. И нет вернутся не за местью, и не за проклятой землёю и даже не за тем чтобы отомстить, а за тем чтобы "make a point" - очень наглядно, и если надо, кинетическим образом (или как говорит Сурков - методами контактной политики) продемонстрировать максимально болезненным способом, что притеснять русских - нельзя, убивать - нельзя, грабить - нельзя, прибиваться к международным структурам, направленным против России - опасно для здоровья, а поддерживать политиков, которые занимаются всем вышеизложенным - тоже не стоит. Со вздохом... когда-нибудь. Когда-нибудь Россия научится наносить по-настоящему серьезный ущерб с помощью прежде всего экономики, и заниматься сначала и прежде всего экономической войной, и только потом, переходить к кинетике (если это вообще потребуется). Когда-нибудь, можно будет надеяться на то что пред-санкционная подготовка будет проводиться тщательнее и более ответственно. Но это стилистика. Суть - не меняется. Суть в том - что мировая история, это не учебник по международному праву, не томик Фукуямы и не сериал West Wing, который так любит смотреть Джен Псаки; мировая история - это PUBG и "Повелитель мух", это Гоббс и Хантингтон, с привкусом Макиавелли. И если драка неизбежна - приходится бить первым. Империализм вообще - это плохо. Но русский империализм - хорошо. Потому что ты - или империя, или жертва какой-то империи. Хватит быть жертвами. Это самоочевидную аксиому нужно просто принять, и тогда необходимость "вломить" условной Украине станет чем-то логичным, понятным и осознанным, а как известно, свобода - это осознанная необходимость (так говорил один древний философ), а еще, безусловно - "свобода - лучше несвободы наличием свободы" - так справедливо утверждает один известный философ-практик из современной России. -
Кримсон Дайджест
Лирические заметки на полях сценария "Грузия++" и ползучей финансовой национализации Забавным косвенным последствием всей этой украинской ситуации (помимо того что визжание наших западных и украинских партнеров - это просто красиво) будет вероятная ликвидация некоторых исторических перекосов, которые сложились на российском финансовом рынке с конца 90-х начала 2000-х. Это будет больно, но долгосрочной перспективе - хорошо. Конкретно, у нас значимая (большая) часть обращающихся в свободном доступе акций Сбербанка принадлежат иностранным инвесторам. Администрация Байдена скорее всего это исправит уже сегодня вечером. Будет крайне неприятно, у самых терпеливых и смелых будет возможность (не думаю что это стоит ставить в приоритет среди покупок, но все-таки) с большим дисконтом стать со-владельцем ключевого элемента российской финансовой инфраструктуры. Очень может быть что значимая часть держателей американских депозитарных расписок Газпрома (там около 16% от общей капитализации компании) - тоже с ними попрощается. Список можно продолжить. Также будет интересно посмотреть на картину маслом, достойную батальных сцен Крымской волны - например той самой "Атаки легкой кавалерии" - www.bbc.co.uk/bitesiz…vision/1 : Борис Джонсон и его миньоны - "цвет британской аристократии" будут идти в атаку на руководство BP с требованием слить долю в Роснефти: независимо от результата, мордобой будет прекрасным (ставлю на "нефтяников"), а если таки принудят распродать, то будет совсем хорошо - еще больший дисконт для неплохого представителя российского нефтегазового сектора. И как говорится "далее - везде". Санкциями, направленными на то чтобы российские чиновники и олигархи и их любовницы и дети не могли насладиться "вечеринками в Сан-Тропе", "брильянтами в Антверпене" и "шопингом в Милане" - Евросоюз национализирует российскую элиту. Санкциями, направленными на "выдавливание" из российских бумаг многих иностранных владельцев, администрация Байдена и Евросоюз будет способоствовать ре-национализации (в хорошем смысле, по хорошим ценам и для самых смелых россиян) хороших российских компаний. Это прекрасно. PS: Мне искренне жаль, что Россия не подготовилась к санкциям лучше (нефть за рубли не торгуется, нужно было намного больше золота в резервах, сейчас был бы крайне нужен допиленный международный функционал российского аналога SWIFT и т.д. - много чего не сделано или сделано "на коленке"), но если Кремль решил что ждать нельзя - значит нельзя. Vae victis! По крайней мере мы получим мощнейший фактор принуждения к развитию собственных инфраструктурных решений, да и сегодняшний праздник русского оружия - просто уточенное эстетическое удовольствие. -
Кримсон Дайджест
Продолжение меланхолических заметок про "санкции Шольца": (размеренным голосом диктора ТАСС): "Сегодня, заместитель председателя Совета Безопасности РФ Дмитрий Медведев одобрил санкции против Германии, которые были предложены канцлером ФРГ Шольцем." Именно так можно было бы перевести на русский отжиг экс-премьера в твиттере: "Ну что ж. Добро пожаловать в новый мир, в котором уже скоро европейцы будут платить 2000 евро за тысячу кубов газа!" — написал Медведев в Twitter. https://1prime.ru/gas/20220222/836135815.html А еще: добро пожаловать в прекрасный новый мир, в котором финансовые и энергетические рынки "колбасит" не из-за твитов Трампа, а из-за твитов Медведева. Этот "пульт управления реальностью" сейчас есть не только у Вашингтона. -
Кримсон Дайджест
Меланхоличная заметка на полях "санкций Шольца". Конкретно про инфоповод: BBC: "Сертификация "Северного потока - 2" будет приостановлена. -> https://t.me/bbcrussian/22900 Канцлер Германии Олаф Шольц, по данным СМИ, дал соответствующее распоряжение минэкономики страны." Конечно, ваш покорный слуга ожидал санкций (и, как и например господин Медведев, ожидал жестких санкций, гораздо более жестких, чем то что сейчас вытанцовывает Боррель, ссылаясь на то что это "неполное вторжение"), но вот идея что Шольц в ответ на признание ЛДНР введет санкции против немецкой экономики - это оригинально, свежо, необычно. (С точки зрения акционера Газпрома так и вижу как Миллер утирает слезы из-за остановки сертификации СП-2. Утирает слезы пачками евро, которые Германия платит за газ по космическим ценам из-за последствий европейской энергетической и санкционной политики). PS: Все остальное, что с моей точки зрения релевантно по ситуации на рынке и всему остальному "украинско-кризисному" опубликовано тут. -
Кримсон Дайджест
В интервью Yahoo Finance миллиардер Чарли Мангер (коллега Баффета) объясняет почему инфляция (в США сейчас рекорд за 40 лет) - это политический вопрос: «Инфляция — очень серьезная тема, — говорит вице-председатель Berkshire Hathaway и председатель Daily Journal Чарли Мангер. «Можно утверждать, что так [т.е. из-за инфляции] умирают демократии». twitter.com/YahooFi…24961542 Мангер, как циник и практик финансового и политического мира, напомнил южноамериканские эпизоды такого рода, коллапс Римской Империи (несмотря на "мировую гегемонию") и Гитлера. Он по сути делает отсылку к известной исторической оценке: без немецкой послевоенной гиперинфляции нацизма в Германии скорее всего не было бы. За прошедшие годы, впрочем, американские мейнстримные СМИ и дипстейтовские академические экономисты (жертвы "эксель-мышления") написали гигабайты текстов и статей на тему того что "на самом-то деле" никакой связи между инфляцией, уничтожением покупательной способности населения, и последующим ростом нацистских настроений, которые (понятно что не одномоментно, но) привели к сначала к 1933, а потом к 1941 - на самом деле якобы нет. Немцев и американцев призывали "печатать и раздать", да и говорили что "инфляции не будет", а если и будет "то никакого нацизма". Ок, инфляция внезапно решила быть, несмотря на заверения макро-экономистов (ну тех самых, которые проворонили два предыдущих финансовых кризиса). Ждем следующего, уже политического, этапа облома их прогнозов. Будет некрасиво. Но есть и хорошие новости: с учетом разницы в компетенциях на этот раз мы получим скорее всего не "американский рейх", а эко-лгбт-социализм в метавселенной. И много санкций. Хочется в этой истории пожалеть рядовых американцев, но не получается. -
Реклама
-
Кримсон Дайджест
Самое логичное, на мой взгляд, объяснение всей этой истерики про то что "Россия точно нападет 15-16 февраля" с ночными конференс-коллами с участием Байдена и всех остальных - заключается в том что это и не подготовка некой "провокации" на Донбассе и не попытка организовать себе "победу при любых обстоятельствах" - то есть в случае нападения России заявить что "мы так вам и говорили", а в случае отсутствия нападения - приписать себе победу над Путиным, который "слился" из-за того что его планы якобы были раскрыты. Самое логичное (и на мой взгляд - практически отсутствующее в российском инфополе, в силу зашоренности и схематичной тупости наиболее громких его представителей, которые ну никак не могут себе представить что Запад - не молонит и там нет вертикали власти по линии Вашингтон - Берлин, например) заключается в том, что это была отчаянная (еще неизвестно насколько успешная) попытка администрации Байдена реализовать лозунг "(европейское) быдло -> в (американское) стойло!". Это с точки зрения некоторых российских "аналитиков" - поездки Макрона и Шольца в Москву - это "туризм" и "спектакль для лохов", а с точки зрения Вашингтона - это сепаратные переговоры с Путиным и наглядное лишение США права говорить от имени "объединенного Запада" в качестве его лидера и гегемона. Такое не прощают и немедленно пытаются снова заставить всех сплотиться. Косвенным доказательством этой гипотезы является дуплет крайне негативных в отношении Макрона аналитических материалов от двух (с половиной) ведущих "мозговых центров" американского дипстейта, у которых поведение "банкира Ротшильдов" вызывает плохо скрываемую ненависть: Heritage Foundation ("дипстейст" с привкусом Дж. Маккейна) внезапно очень сожалеет, что Макрон вероятно сможет избраться опять президентом и это очень плохо для интересов США в Европе: "Наиболее вероятным результатом [президентских выборов во Франции] будет то, что г-н Макрон вернется, продолжая свою линию [в направлении] европейской стратегической автономии, [и это] движение, которое до сих пор сделало больше для того, чтобы разделить, чем объединить европейцев, которые видят в призыве г-на Макрона не более чем захват Парижем власти [в Евросоюзе]. [прим. Кримсон: это вероятно те самые европейцы, которые считают что вся власть в ЕС должна принадлежать Госдепу] www.heritage.org/europe/…ommunity Brookings (многократный лидер рейтинга "Мозговой центр года" в США), комментируя переговоры Макрона с Путиным: "Нетерпение, дерзость и постоянное стремление президента Франции к максимальному использованию возможностей могут по-прежнему дорого стоить ему — и всему континенту" www.foreignaffairs.com/article…ur-fixit Hudson Institute (отросток цру-шного RAND Corp.) в лице экс-"министра европейских дел" Португалии Цитата: "«Действительно, только Минские договоренности могут победить в урегулировании кризиса», — утверждает Эммануэль Макрон. [Позиция Макрона] неотличима от позиции Кремля" twitter.com/MacaesB…35187714 Посмотрим, что еще администрация Байдена готова сделать чтобы остановить ползучую "стратегическую автономию" в исполнении Макрона (может у него даже Шольц сможет в рамках европейского сотрудничества одолжить хоть немного политических тестикул, всякое бывает). Кстати, это все (совершенно лишнее, но хорошее) доказательство того, что "украинский кризис" не имеет по сути никакого отношения к Украине - решаются вопросы другого порядка и другого уровня. Но это хорошая новость для России и плохая для Украины. Один бывший советник израильского премьера (тоже бывшего) которому Блумберг доверил почетную миссию объяснить почему Израиль не хочет активнее вписываться за Украину против России, философски заметил (цитируя некоего кенийского дипломата) что "когда слоны дерутся, трава топчется", а значит лучше не отсвечивать. А Украина в этой схеме - даже не трава. (а геополитический навоз, об который слоны не очень хотят пачкаться). -
Кримсон Дайджест
Нет смысла писать целый текст про Украину (там с фундаментальной точки вообще ничего не изменилось, мы продолжаем находиться в "сценарии 0" -, с периодическими попытками американской стороны вырулить все-таки в вариант "Грузия++", но пару заметок на полях стоит сделать. Первая: The Independent: "Все британские войска должны быть выведены из Украины в эти выходные, поскольку Россия может вторгнуться «без предупреждения», заявил министр обороны Великобритании. Небольшое количество британских военнослужащих участвовало в тренировочных миссиях операции «Orbital» в этой восточноевропейской стране с момента захвата Россией Крыма в 2014 году, в том числе около 30 человек недавно были направлены для обучения украинских военных обращению с противотанковыми ракетами. Приказ вернуться домой приходит, на фоне того что всем британским гражданам в Украине рекомендуется уехать как можно скорее." www.independent.co.uk/news/uk…668.html Иронично: на Украину даже близко еще не напали, а требования Путина на тему того чтобы наши западные партнеры свернули там свое военное присутствие - постепенно выполняются. Предлог - более чем благовидный. Вторая заметка: Рейтер: "По словам официальных лиц США и Европы, официальные лица США и Европы завершают работу над обширным пакетом санкций на случай вторжения России в Украину, которые нацелены на крупные российские банки, но не включают запрет России на участие в финансовой системе SWIFT." www.reuters.com/world/e…22-02-11 Практично: фактически опять предлагают побомбить или захватить Украину "со скидкой". Молодцы, хорошие продажники, но не стоит брать даже с их доплатой. Украина - это хуже чем "проклятое золото" из скандинавских легенд, Украина - это "проклятый экскремент" мировой геополитики. Третья заметка: Подавляющее большинство комментаторов/политологов сильнейшим образом недооценивают то, насколько американская внешняя политика является продолжением их внутренней политики, и насколько важны для наших оппонентов внутренние рейтинги, разборки, и так далее: они что о России, что о Китае, что о Евросоюзе и любых отношениях во "внешке" думают практически исключительно с точки зрения того что конкретной президентской администрации поможет в борьбе с её внутриполитическими оппонентами. Для американского политического класса, Вашингтон - это пуп земли, а все остальное - не имеет значения; вообще не имеет значения по сравнению с внутриполитическими раскладами. Исходя из этого, хочется напомнить что предыдущая веселая авантюра в геополитике - 08.08.08 - проходила на фоне американского финансового кризиса, и во многом именно обострение финансового кризиса, поставивший американскую экономику на грань выживания (изнутри США это реально смотрелось как апокалипсис) помешал тогда американским ястребам "продавить" по-настоящему серьезную разборку с Россией. В нынешних условиях - хрен его знает, может они попробуют успеть до очередного кризиса. А могут и не успеть - в понедельник у нас срочное закрытое заседание ФРС США - из-за инфляционного шока, который их накрыл - www.federalreserve.gov/aboutth…osed.htm . Посмотрим, может им в ближайшие месяцы вообще будет не до остального мира. -
Кримсон Дайджест
Заметки на полях о боли, "долларовом пылесосе", инфляции и макроэкономистах Британская The Guardian, в числе многих других СМИ, верещит по поводу американской инфляции: "Инфляция в США достигла самого высокого уровня за 40 лет в январе, при этом цены выросли на 7,5% по сравнению с прошлым годом, сообщило в четверг Бюро трудовой статистики. Рост индекса потребительских цен (ИПЦ), который измеряет стоимость широкого спектра товаров, был самым значительным с февраля 1982 года." Забавный факт, который заметил не только я. В прошлый раз, когда фиксировался такой уровень инфляции, ставка ФРС США по доллару была около 14%. Сейчас - 0,08% (по FRED за январь 2022). Сейчас макроэкономисты (то есть люди, которые слишком тупы чтобы зарабатывать трейдингом на финансовых рынках и слишком трусливы чтобы заниматься реальным бизнесом, но любят рассуждать про деньги и притворяться умными) уже начали спорить и будут спорить до хрипоты о том будет ли "гиперинфляция" или будет наоборот дефляция (или очень низкая инфляция) после нескольких (или больше чем нескольких) повышений ставок от ФРС США. Любители экономических ужастиков будут рассуждать о том как рост ставок в США начнет перетягивать в США (и конкретно в доллар) капиталы со всего мира, которые будут искать там доходность и безопасность - и это действительно вполне возможный сценарий и "долларовый пылесос" - реально страшная штука, которая может провоцировать валютные, бюджетные и долговые кризисы в развивающихся странах. Кто-то будет рассуждать о том как рост ставок ФРС обвалит нефть, со всеми вытекающими последствиями для российского бюджета, например. По поводу макроэкономистов (и "гиперинфляционистов", и любителей доллара, и верующих в вечную дефляцию или низкую инфляцию, не говоря уже об MMT-сектантах) идеально высказался Талеб в свое время: "Чтобы предположить, что академические экономисты являются «экспертами» в чем-либо, требуется полная эмпирическая слепота." + "Учитывая их послужной список, я бы порекомендовал нанять академических экономистов и делать ПРОТИВОПОЛОЖНОЕ тому, что они советуют." Смотреть на людей, которые поспали кризис 2008-2009, которые объявляли весь 2020 и почти весь 2021 - инфляцию "временной" (а она внезапно еще сильнее выросла), и ожидать от них адекватного описания будущего... ну вот "эмпирическая слепота" - это хороший талебовский эвфемизм для дебилизма. Повышение ставок безусловно сгенерирует определенное количество болевых последствий, включая возможную коррекцию по нефти или усиление доллара за счет превращения бакса в бенефициара керри трейда среди валют G10. Но это временно, потому что ограничения действий всех центральных банков, отлично обозначил один из гигантов финансового рынка - BlackRock. Их аналитики уже писали и говорили об этом, но на всякий случай, они выпустили на арену своего вице-председателя, экс-руководителя Банка Швейцарии, Филиппа Хильдебранда, который объяснил журналистке Bloomberg почему цикл повышения ставок будет "приглушенным", а закончится всё просто новым режимом - "высокая инфляция + чуть более высокие ставки". Посмотрите, там 3 минуты, оно того стоит. Опорный тезис: "центральным банкам придется жить с более высокой инфляцией, потому что цена для экономики будет слишком велика, если они слишком сильно поднимут процентные ставки." Перманентно повышенная инфляция на фоне слегка повышенных процентных ставок - это больно. Goldman Sachs - на фоне этой вероятной боли - внезапно "возлюбил золото" , а нефть (несмотря на ФРС и пророчества Citigroup про обвал нефти), он и не переставал любить. В любом споре между экономистами и трейдерами, ваш покорный слуга привык ставить на трейдеров/банкиров. Если они правы и на этот раз, то среднему жителю планеты можно только глубоко посочувствовать.