bitkogan. Страница 93

ЕЦБ повысил ставку на 75 б.п. Как теперь изменились ставки: ▪️Ставка рефинансирования – 2% годовых. ▪️По маржинальным кредитам – 2,25% годовых. ▪️По депозитам – 1,5% годовых. Это серьезный шаг для ЕЦБ. Еще в начале года ставка по депозитам была отрицательная, а теперь она уже 1,5%. Будут ли такие меры эффективны в борьбе с инфляцией в еврозоне? Честно, сомневаюсь. Но вот не сомневаюсь, что высокие ставки усугубят кризис, который будет наблюдаться в еврозоне уже зимой. ЕЦБ не объявил о сокращении своего баланса. Он продолжит реинвестировать основные выплаты по ценным бумагам, у которых истек срок. Реакция рынков? Сначала евро падал на фоне отсутствия у ЕЦБ планов по сокращению баланса (даже упал ниже паритета). Потом вышла хорошая статистика по США и доллар немного ослаб. Так что EUR/USD снова оперативно вернулся на уровни выше 1. Фьючерсы на США мотает вверх-вниз. Непонятно, на что смотреть: на ставки ЕЦБ, на статистику по США или на вещающую сейчас Кристин Лагард (главу ЕЦБ). Что ж, новостей вышло много, но все в рамках приличия. Наблюдаем и держим вас в курсе. Все еще придерживаюсь позиции, что есть пространство для позитива на рынках. #макро #рынки @bitkogan

Сектор удобрений: реалии и перспективы По данным ООН, в ноябре население Земли достигнет 8 млрд человек. Таким образом, с 1950 г. нас стало больше в 3,1 раза. К 2037 г. количество людей может превысить отметку в 9 млрд. Что послужило причиной столь бурного роста населения? В первую очередь, это увеличение средней продолжительности жизни. А это стало возможно благодаря развитию медицины и химической промышленности. В частности, стремительно развился сектор удобрений. На наш взгляд, это – один из наиболее перспективных секторов в мировой экономике. Существующее и прирастающее население нужно кормить, и кормить хорошо, чтобы экономика развивалась. В сервисе по подписке мы на прошлой неделе опубликовали большой отраслевой обзор, посвященный глобальному сектору производителей удобрений. Исследовали рыночные тенденции и перспективы, поделились прогнозами, рассказали о наиболее интересных компаниях, дали ключевые цифры для понимания ситуации в отрасли. В частности, упоминали крупнейшие: на глобальном рынке это Nutrien (NTR US), на российском – «ФосАгро» (PHOR RX). Однако, в секторе есть еще немало любопытных имен. Подробнее о них – в нашем обзоре в сервисе по подписке. Мы полагаем, что данный сектор просто не может не вырасти. Если, конечно, апогеем всех последних событий на Земле не станет инопланетное вторжение. Главное – правильно выбрать тайминг и наиболее качественные компании для инвестирования. #удобрения @bitkogan

Друзья, всем привет. Во вторник случилось солнечное затмение 124 сароса (интервала времени, по которому затмение Луны и Солнца приблизительно повторяются в прежнем порядке). Следующее такое затмение мы увидим лишь в 2040 году. Испокон веков солнечные затмения в культуре ассоциировались с чем-то мистическим и неотвратимым, отчего их часто связывали с непростыми периодами в истории, мол, дурное предзнаменование. Эксперты говорят, что начался цикл – т.н. коридор затмений, который продлится до второй декады ноября, и то, что произойдёт этой осенью, будет иметь определяющее значение на последующие два года. А возможно и больший период времени. Сейчас вы скажете… ну понятно. Еще и Коган про эзотерику решил поговорить. Мало нам других специалистов по данному вопросу. Проблема в том, что различные погодные изменения, солнечная активность и прочее и правда влияют на поведение людей. Как конкретно? Есть наблюдения, что в этот период: — люди склонны к импульсивным действиям; — растет психологическое давление и тревожность; — растет количество суицидов и аномальных поступков людей. Все это приводит к росту агрессии, нетерпимости, ссорам не только в обществе, но и в каждой отдельной семье. Очевидно, что в эти и без того непростые времена мы можем, сами того не осознавая, навредить другим людям и, прежде всего, своим близким. Про геополитику я уж молчу. Ее, вы не поверите, но тоже творят люди… Эмоции – необходимая вещь, но не позволяйте эмоциям управлять вами и подталкивать вас к импульсивным решениям. Вокруг и без того зашкаливает агрессия – не позволяйте вовлечь себя в этот бесконечный круг ненависти. Ведь наши поступки, так или иначе, предопределяют наш дальнейший путь. Что делать в такие периоды? Когда кажется – все сущее сходит с ума, и весь мир – это водоворот ненависти и зашкаливающего бреда. ▪️Наверно просто пытаться по мере сил контролировать свои эмоции. ▪️Не спешить в принятии важных решений. ▪️Ничего не делать под влиянием захлестывающих чувств и страстей. Кстати, финансовых рынков это касается в первую очередь. Ну и… самоирония. Она очень спасает. В такие моменты наверно нужно уметь оглядеться по сторонам и подумать – кто нуждается в нашей поддержке. Просто протянуть руку тому, кому плохо. Позвонить своим близким. Это вернется. @bitkogan

ЛУКОЙЛ лучше рынка – каковы причины? За месяц индекс Мосбиржи вырос на незначительные 2%, в то время как один из ведущих российских нефтяников ЛУКОЙЛ (LKOH RX) показал рост более 17%. С чем связан тот факт, что акции компании активно выкупают при любой просадке? Напомним, никаких финансовых и производственных отчетностей (кроме РСБУ) ЛУКОЙЛ (LKOH RX) не публиковал. Все дело снова в дивидендной интриге, о которой мы писали еще в августе. Компания может заплатить не только финальные дивиденды за 2021 г., но и промежуточные по итогам 1П или 9 мес. 2022 г. По расчетам, доходность может перевалить за 20%. Но тогда возникает справедливый вопрос – почему не платили? Причина, кажется, не так замысловата. Ключевые мажоритарии компании не успели расконвертировать свои депозитарные расписки в акции. Сейчас у ЛУКОЙЛа (LKOH RX) согласно ФЗ действует программа расконвертации. Формально это означает, что крупнейшие акционеры получат свои акции, которые были расконвертированы из ADR. А еще на майском совете директоров было принято решение рассмотреть до конца 2022 г. вопрос о рекомендациях по выплате дивидендов. То есть СД компании прямым текстом заявляет о том, что вернется к выплатам в конце года. Но исторически ЛУКОЙЛ (LKOH RX) рекомендовал выплаты в середине-конце октября. Доводы за выплаты есть. Во-первых, весь нефтегазовый сектор выплачивал дивиденды либо за 1П 2022 г., либо финальные дивиденды за 2021 г. Во-вторых, финансовое состояние ЛУКОЙЛа (LKOH RX) позволяет безболезненно для бизнеса выплатить дивиденды. Судя по динамике акций, участники рынка ожидают рекомендаций в ближайшее время. Впрочем, ждать осталось недолго. #акции @bitkogan

📺 Релокация в Дубай: преимущества для бизнеса, налоги, недвижимость, климат. Часть 1 Новое видео в YouTube канале Bitkogan Мой собеседник вновь – соучредитель и управляющий директор Palladium Realty Антон Москалев. Сегодня он подробно рассказывает обо всех нюансах переезда в крупнейший город ОАЭ. Обсудили: ▪️Чем Дубай так привлекателен для бизнеса ▪️Какие районы больше всего подходят для жизни ▪️Почему жаркий климат – не проблема ▪️Налоговое резиденство в Дубае И не только. Смотрите, комментируйте и задавайте вопросы к следующим выпускам. #видео @bitkogan

США сохраняет статус лакомого куска пирога Вчера сектор производителей «экологических» товаров оказался лидером роста на рынке ценных бумаг в Штатах. Как мы писали вчера в сообщении на канале @bitkogan_HOTLINE, акции Canopy Growth (CGC US) стали «локомотивом» повышения и прибавили к закрытию почти 27%. За ней следуют ценные бумаги ▪️Aurora Cannabis (ACB) c +19,2%, ▪️Tilray Brands (TLRY US), выросшие на 13,3%, ▪️Sundial Growers (SNDL) +9,4%. Поводом для оптимизма стали сделки M&A (слияния и поглощения) компании Canopy Growth сразу с тремя игроками из разных сегментов: производителем пищевой продукции Wana Brands и компаниями по выращиванию «растений» и реализации продукции Acreage Holdings и Jetty Extracts. Также было принято решение выделить все активы в США в отдельную холдинговую компанию Canopy USA. Это позволит новой компании лучше управлять своей деятельностью без оглядки на канадскую штаб-квартиру. Один из партнеров – компания по производству напитков Constellation Brands приняла решение провести конвертацию своей доли акций Canopy Growth в ценные бумаги новой организации. Главный вопрос, который сейчас волнует инвесторов в эко-сектор и который может поспособствовать росту котировок: когда же произойдет легализация на федеральном уровне в США? Надежда была связана с ускорением процесса для завоевания демократами политических очков до выборов в обе палаты Конгресса 8 ноября. И этим надеждам, похоже, не суждено сбыться. По крайней мере, в ближайшие недели, ведь законопроект пока не прошел необходимое одобрение в комитетах Сената. Новый состав парламента (сохранят ли в нем лидерство демократы, либо одержат верх республиканцы) может одобрить законопроект по декриминализации. Согласно проведенному Университетом Монмута опросу, 76% демократов и 52% республиканцев выступают за декриминализацию при использовании «зелени» в личных целях. Выводы. Вопрос с легализацией вновь отложен «в долгий ящик». Но готовность компании Canopy консолидировать активы и создать в США «дом брендов» можно расценивать, как очень позитивный шаг. Это значит, что производители сохраняют надежду на завоевание своей доли на рынке в будущем. Инвесторы в текущей ситуации могут зафиксировать часть прибыли на таких стремительных подъемах. Но мы сохраняем позиции в акциях «экологов» в сервисе по подписке и в сертификате, рассчитывая на получение дохода в долгосрочной перспективе. И этому будет способствовать продолжающийся процесс выдачи новых разрешений на применение «лечебных растений» в медицинских целях, пищевых продуктах и напитках не только в Штатах, но и в других странах. #экологи #акции @bitkogan

Котировки: 1. Canopy Growth (CGC US); 2. Tilray Brands (TLRY US). @bitkogan

В России появилась возможность получить работающие карты Visa и Mastercard. Правда, от зарубежных банков. Рабочую карту можно оформить в Казахстане, Таджикистане, Киргизии, Армении и Беларуси. Услугу запустила российская компания Easypay.World, которая обещает сделать карту полностью удаленно за 2 недели: достаточно фотографии загранпаспорта и прохождения видео-интервью. В некоторых случаях требуется доверенность. У сервиса есть поддержка, которая помогает с пополнением счёта и инструктирует по вопросам, связанным с налогами. А новая карта будет стоить дешевле, чем полёт в другую страну за ней. В случае возникновения трудностей из-за постоянно меняющейся политики банков, Easypay.World осуществит перевыпуск вашей карты в другом банке. Easypay.World гарантирует конфиденциальность ваших данных и бесплатную поддержку. Пополнить свой зарубежный счет можно через Сбер, Альфа банк и Тинькоф банк, а также через SWIFT-перевод или систему CoronaPay, Юнистрим и Киви. С картой от Easypay.World вы сможете без проблем оплачивать свои подписки, покупки в иностранных интернет-магазинах, переводить деньги родственникам, бронировать авиабилеты и гостиницы за рубежом и путешествовать без ограничений. #Реклама

На удивление, не все так плохо в небе над Россией Иностранные авиаперевозчики за 9 мес. текущего года перевезли в России вдвое больше пассажиров - 8,7 млн человек против 4 млн человек за аналогичный период прошлого года, согласно докладу Росавиации Минтрансу. Как мы знаем, после февральских событий небо над Европой для российских самолетов закрыто. Впрочем, как и наоборот – российское небо закрыто от европейских. Тем не менее, текущая ситуация позволяет авиакомпаниям из дружественных государств занять место ушедших европейских, чем они активно и занимаются, судя по статистике. Впрочем, и у российских авиаперевозчиков не все так плохо. Аэрофлот совсем недавно объявил данные по пассажиропотоку группы. За 9 мес. текущего года Аэрофлот перевез 31,3 млн человек против 34,2 млн человек годом ранее, падение чуть менее 10%. Прироста пассажиропотока сейчас нет, но и потери в сравнении с 2021 г. совсем не огромные. Если сравнивать с коронавирусным периодом, то сейчас ситуация выглядит сказкой. В итоге, получилось как в том старом анекдоте. Ожидали, что будет «ужас-ужас-ужас», а получился просто «ужас», но не «ужас-ужас-ужас». Но впереди вопросы колоссальный значимости – состояние воздушного флота и его техническое обслуживание. Получится ли справиться с проблемами в отсутствии западных производителей ? Это вопрос, который требует пристального внимания и должного решения, поскольку за ним стоит, прежде всего, безопасность. Таким образом, иностранные авиакомпании стараются занять место ушедших, тем самым увеличивая собственный пассажиропоток, и, как следствие, повышая свою прибыльность. Надо признать, у них это получается. В этом им и помогают отечественные компании, которые за 9 мес. сократили перевозки на внутренних рейсах на 12%. Мы полагаем, что эта тенденция продолжится, и вскоре можем увидеть развитие новых направлений. #авиа @bitkogan

А что там на рынках? Похоже, трейдеры не воспринимают всерьез ни угрозу рецессии, ни скачок расходов на обслуживание долга, ни рост ставок по ипотеке. По итогам вчерашней торговой сессии: ▪️Индекс S&P 500 (^GSPC) вырос на 1,6%, ▪️Dow Jones Industrial Average (^DJI) на 1,1%, ▪️NASDAQ Composite (^IXIC) на 2,3%, ▪️Russell 2000 (^RUT) на 2,7%. Прямо-таки… Эльдорадо какое-то. И, разумеется, основной вопрос, который волнует этим утром многих: сумеют ли не слишком радужные отчеты биг техов каким-то образом ухудшить текущую картинку маслом? Как мы с вами видим, ценные бумаги Alphabet Inc. (GOOG) снизились на пост-маркете более чем на 5%, после выхода слабых квартальных результатов. Прибыль на акцию составила $1,06 – против ожидаемых $1,25, а выручка не дотянула чуть более $1,5 млрд до прогнозируемых $70,86 млрд. Не обрадовали и данные по доходу от рекламы на YouTube, а также выручке облачного сегмента. Акции Spotify Technology S.A. (SPOT) обесценились более чем на 3%, на фоне увеличения убытка на акцию до €0,99. Аналитики надеялись увидеть цифру в €0,85. По выручке ситуация полностью противоположная: €3,04 млрд, против ожидаемых рынком €3,02 млрд. Обнадёживает и 20% рост (Г/Г) ежемесячных активных пользователей до 456 млн. Доля платных подписчиков увеличилась на 13% (Г/Г), до 195 млн. Наконец, пару слов об отчете Microsoft Corporation (MSFT). Сильный доллар и падение спроса на ПК привели к замедлению темпов роста прибыли компании. Хотя выручка технологического гиганта выросла на 11% (Г/Г), до $50,1 млрд, прибыль снизилась на 14% (Г/Г), до $17,6 млрд. Цифры в рамках прогнозируемых, однако факт падения продаж не может не беспокоить. Ждать ли обвала рынка? Несмотря на показатели ниже прогнозов, волны распродаж пока не наблюдается. Вероятно, помогает общая конъектура на рынке, подогреваемая надеждами на замедление темпов роста повышения ставок со стороны ФРС. Что же, посмотрим, как инвесторы отреагируют на данные по ВВП за третий квартал. Волатильности могут добавить и слабые результаты Amazon.com (AMZN), Apple (AAPL) и Intel Corporation (INTC). Обратим внимание на очень показательный момент. Несмотря на то, что фьючерсы на американские индексы у нас с вами в строго отрицательной зоне (S&P, на минуточку, минус почти 1%), посмотрим на наши индикаторы. ▪️DXY – ок, 111. Доллар потихоньку снижается. ▪️Доходности десятилеток США и Австралии поутру – ок. Продолжают потихоньку идти вниз ▪️Коммодитиз – ок, на месте. Даже в среднем немного вверх. ▪️Нефть – ок. ▪️Золото – ок. Пока поутру не особо страшно. Похоже, небольшую просадку могут выкупить. А мы с вами продолжаем искать момент для продажи неплохо подросших позиций. #рынки @bitkogan

Доходности 10-летних гособлигаций: 1. США 2. Австралии @bitkogan

График индекса DXY @bitkogan

Друзья, всем привет! Потолок госдолга США – тема, которая не теряет своей актуальности. Казалось бы, только вчера лимит госдолга был увеличен на $2,5 трлн, до $31,4 трлн, как пришло время обсуждать новый подъем. Поздравляю, не прошло и… года. Приплыли. То есть за 10 месяцев госдолг подрос на $2,5 трлн. Прожорливые ребятки. Как говорится, гулять так гулять. А может, ну его… Взять, да и отменить потолок заимствования раз и навсегда? Как там в песенке? Нам бы понедельники, взять и отменить… Почему бы не отменить этот самый потолок? И по данному вопросу, хоть мы с вами и не шибко любим главу Белого дома, но спорить с ним глупо, ибо ни к чему хорошему данный шаг не приведет. Байдена в пятницу спросили журналисты: поддерживают ли власти отмену потолка госдолга, который устанавливается Конгрессом. "Нет, это было бы безответственно", – ответил глава государства. Он, правда, не пояснил, почему считает это безответственным. Но… сказано было так. Головной боли для Конгресса и «бюджетников» станет меньше, однако вместе с этим вырастет и угроза финансовой стабильности страны. Рост долговых обязательств на фоне повышения процентных ставок – настоящий коктейль для самоубийц. По прогнозам бюджетного управления Конгресса, через 20 лет только на обслуживание долга придется более 6,7% экономики. Если честно, для любой страны, без исключений, это банкротная ситуация. Что дальше? Победа республиканцев на промежуточных выборах в США может привести к межпартийной борьбе за очередное повышение потолка госдолга. Как всегда, одной из сторон придется идти на уступки. Пересмотра кредитного рейтинга США – как это уже один раз произошло в 2011 – я пока не ожидаю, однако рынки может «полихорадить». По моему мнению, как только в Конгрессе США воцарится республиканское большинство, протаскивать тему очередного повышения потолка госдолга США будет крайне затруднительно. И каждый раз мы снова и снова будем наблюдать это «леденящее душу» шоу под названием «А давайте еще немного… нахлобучим весь мир и вручим дуракам все новые и новые бумажки. Ну а сами… долг чуток увеличим.»Как говорил величайший инвестор всех времен и народов – Карлсон, «пустяки, дело житейское». А пока, для тех, кто не в курсе, сообщаем. В настоящий момент «…государственный долг Соединенных Штатов составляет $31,22 трлн. Это рекордно высокий показатель за все время существования госдолга. Как пишет газета The New York Times, нынешний уровень был достигнут на несколько лет раньше, чем предполагалось. Это стало результатом триллионов долларов, которые Соединенные Штаты направили на борьбу с пандемией, включая $5 трлн на выплату расширенных пособий по безработице, финансовую поддержку малого бизнеса и стимулирующие выплаты, профинансированные заемными деньгами.» #госдолг #США @bitkogan

Вчера китайские акции пережили мощную волну распродаж после завершения съезда партии. Получаем много вопросов, стоит ли сейчас заходить на китайский рынок. Наше мнение – да, поскольку рынок отреагировал слишком эмоционально. ▪️Никаких принципиальных изменений в риторике китайского руководства на съезде мы не увидели. Говорили об этом вчера на нашем канале HOTLINE в момент пикового падения «китайцев» на биржах США. ▪️Самое неприятное в итогах съезда – кадровые перестановки, подчеркивающие приоритет лояльности Си Цзиньпину над другими качествами чиновников. ▪️Речь товарища Си и выбор будущего премьера могут указывать на незыблемость политики ноль-ковид. Это безусловный негатив для экономики и рынка. При этом почти незамеченной прошла новость о возможном смягчении ограничений во внутреннем туризме. ▪️Повлиять на настроения участников рынка могли громкие заголовки в западных СМИ о том, как Си консолидирует власть и устраняет неугодных. Простите, а предыдущие 10 лет он чем-то другим занимался? Работая с китайскими акциями, помните о рисках. Это рынок развивающейся страны с несовершенными институтами и регулированием. Сложные отношения с США рождают специфические риски: от делистинга с американских бирж до ограничения возможностей развития целых отраслей. Тайваньский вопрос тоже придется когда-нибудь решать. Пока официально обозначается, что Тайвань вернется в лоно Родины к 2049 году, в приоритете мирное воссоединение. Но кто знает?.. Наш вывод. В Китай заходить можно, но осторожно. Новые падения остаются вероятными: кризис застройщиков продолжается, высокая неопределенность с ковидом, рынок все еще переваривает итоги съезда. Поэтому оптимально постепенное формирование позиций. Можно отдать приоритет акциям с высокой дивидендной доходностью, их много в нашем портфеле «Китай» сервиса по подписке. Оцените свою склонность к риску – чем она ниже, тем меньшая доля ваших активов должна приходиться на китайский рынок. #акции #Китай @bitkogan

OZON – история с техническим дефолтом в прошлом. Владельцы еврооблигаций Ozon одобрили решение о реструктуризации, что снимает статус техдефолта, который наступил в июне исключительно по техническим причинам – невозможностью провести платежи из-за санкций. Решение о реструктуризации принято на ранее объявленных условиях, его досрочно поддержали более 75% держателей выпуска, которые предоставили свои инструкции по голосованию, поэтому собрание владельцев облигаций проводить не требуется. Решение о реструктуризации вступит в силу после получения лицензий от санкционных органов в Великобритании и на Кипре. Ранее такое разрешение было получено от санкционного органа США (OFAC). После получения всех ответов, примерно через две недели компания осуществит выплаты по погашению еврооблигаций. Какой дальнейший порядок расчета с теми, кто не голосовал? ▪️Если держатели не голосовали и еще не предоставили платежных инструкций для выплат, они по-прежнему могут предоставить реквизиты и выбрать валюту платежа. ▪️Крайний срок подачи таких инструкций наступает спустя неделю после вступления решения в силу и будет объявлен дополнительно после получения ответов от санкционных органов. ▪️Примерно через две недели после вступления решения в силу Ozon произведет расчёты со всеми, кто успел предоставить свои данные. ▪️Остальные смогут получить причитающийся им платеж в течение еще года, однако уже только в долларах и не смогут претендовать на вознаграждение по Lock-up Agreement – 1,0625% от номинала облигаций. ▪️Если в течение года после окончания расчетов с основной частью владельцев такие держатели не объявятся, то обязательства компании перед ними автоматически прекратятся. Напомним, что технический дефолт носил формальный характер и никак не связан с операционной деятельностью компании. С платежеспособностью у Ozon все было в порядке. Тем не менее, снятие формального состояния дефолта улучшает позиции компании на рынке заемного финансирования и условия кредитования, снижает требования к залогам, расширяет выбор кредиторов. Кроме того, полностью восстанавливается доверие контрагентов. Те, кто не следил внимательно за ситуацией, могли побаиваться статуса дефолта. Это означает и более широкий выбор подрядчиков, например, по инвестпроектам в логистике, более мягкие условия оплаты. Продавцы, у которых были сомнения, охотнее будут работать с рассрочкой и размещать товар на складе. #облигации #российский_рынок @bitkogan

Друзья, всем привет! Джанет Йеллен таки выступила в роли буревестника. Снижение уровня ликвидности на рынке трежерис начинает вызывать беспокойство у Минфина США. Еще 14 октября Министр финансов США Йеллен заявила о возможном начале выкупа части своих старых долговых обязательств. Новость, как мы видим, уже не нова. Выступила она 10 дней назад. Но реально начать консультации с первичными дилерами на рынке американского госдолга о возможности выкупа части долгов с рынка для повышения его ликвидности Йелен планировала вчера – 24 октября. Если честно, то действия Минфина США идут вразрез с жесткой политикой ФРС. ФРС в рамках QT продает UST со своего баланса. Минфин США, напротив, задумался о выкупе долгов. Ликвидность по данным инструментам – это невероятно важно. Если ликвидность американского госдолга снизится, это будет настоящим шоком доя мировых рынков. Очевидно, не просто так многоопытная министр финансов США забила тревогу. С чего вдруг? По всей видимости, недавние события в Великобритании, точнее, вынужденная интервенция Банка Англии, могут побудить Казначейство США начать задумываться о пересмотре своей политики. А что долговой рынок? С одной стороны, доходность американских десятилеток за последние дни немного снизилась. Скорее, чисто символически – с 4,3% до 4,2%. Так… пока ни о чем. Да и сложно UST начать расти в цене при такой грозной и решительной риторике из недр ФРС. Более того: несмотря на «голубиные» заявления Минфина, инверсия кривой доходности сохраняется. Так, доходность американских десятилеток составляет сегодня 4,21%, а двухлеток 4,52%. Массовые продажи коротких облигаций указывают на обеспокоенность рынка по поводу рисков замедления экономики. Рецессия неизбежна? По прогнозам ассоциации ипотечных банков США, американская экономика может войти в рецессию в 2023 году. Согласно же результатам опроса NABE, страна уже находится в рецессии или может скоро в неё погрузиться. Кому верить? Фактам. Индекс PMI для производственной сферы снизился до 49,9 с 52 в сентябре, а индекс PMI для сферы услуг упал до 46,6 с 49,3. Замедление деловой активности очевидно. Теперь осталось дождаться охлаждения на рынке труда. Это будет самый серьезный индикатор. Об ухудшении экономической составляющей говорит и снижение расходов на морские перевозки. По данным Descartes Datamyne, импорт контейнеров в США в сентябре сократился на 11% (Г/Г) и на 12,4% (М/М). Средняя цена доставки контейнера из Азии на Западное побережье США снизилась на 84% (Г/Г) до $2,720. Мы с вами отлично помним, насколько сильно взлетели цены на контейнеры на маршруте из Шанхая, к примеру, в США еще в 2021 году. Почему для нас с вами вся эта информация крайне важна? В случае, если Минфин США в действительности начнет действия по выкупу долгов с рынка (хотя, откровенно говоря, без ФРС и своими руками сделать это он не может) – это может привести к достаточно мощному ралли на рынках. Наберемся терпения. #госдолг #облигации #США @bitkogan

Доходность 10-летних гособлигаций США @bitkogan

На днях принял участие в подкасте Михаила Израева "Есть разговор" Результат можно посмотреть по ссылке. На мой взгляд, получилось интересно, актуально, живо. Однозначно рекомендую к просмотру. #видео @bitkogan