bitkogan. Страница 89
149311
@bitkogan
Профессор ВШЭ, инвестбанкир Евгений Коган. Авторский канал о деньгах и всём, что с ними связано
-
bitkogan
-40% на любой букет! Да, это реально! Скачивайте приложение Flor2u, чтобы получить скидку 40% на первый заказ любого букета по промокоду БИТ40. 101 роза — всего 2994 руб. вместо 4990 руб. А доставка — 0 рублей в любую точку РФ. Если букет потеряет свою свежесть в течение 5 дней, то вам его бесплатно заменят на новый. Промокод действителен до 07.12.2022 #Реклама -
bitkogan
Уважаемые коллеги, пишу, чтобы напомнить о важном предстоящем событии — уже завтра, 8 ноября, в 19:30 по МСК состоится первый вебинар «О крипте простыми словами». Скажу как есть. Если раньше поводом для подобной встречи могла стать сложившаяся неопределённость на рынке классических финансов — так как криптовалюта является одним из способов для приумножения и сбережения своего капитала, то сейчас мы можем видеть несколько иную ситуацию. На фоне текущих событий ко всему этому добавилась ещё и острая необходимость в постоянном доступе к своим активам. Независимо от вашего местоположения. Поэтому, чтобы вы уже сейчас могли оценить то, как цифровые валюты могут помочь реализовать поставленные вами цели, на вебинаре мы разберём такие вопросы как: ▪️Что такое криптовалюта и чем она отличается от привычных нам финансовых инструментов? ▪️Как переводить криптоактивы в любую точку планеты с минимальными комиссиями? ▪️Как сохранить, преумножить и не потерять свой капитал, инвестируя в криптовалюту. И многое другое. А чтобы объяснить сложные вещи простым языком и при этом не перегрузить вас большим объёмом информации, мы с командой приняли решение разделить программу на два дня: 8 ноября — вы от и до разберётесь в самых основах крипты. 9 ноября — поймёте, как зарабатывать на новом инструменте. Друзья, мне бы очень хотелось видеть на этом вебинаре каждого из вас. Так как я и моя команда давно и усиленно изучаем этот вопрос. Это значит, что вы можете получить ответы на все интересующие вас вопросы из надёжного источника и в короткий промежуток времени. Чтобы принять участие, переходите по этой ссылке прямо сейчас. Важно: информацию о начале вебинара, ссылки для доступа и все бонусные материалы вы сможете получить только там. #криптовалюты @bitkogan -
bitkogan
На прошлой неделе глава ФРС инвесторов несколько напугал Слова главы ФРС о сохранении инфляционного давления и вероятном повышении ставки выше 4,5-4,75% свалились на голову инвесторов, как снежный ком. Всем понятно – еще немного, и рост ставки приведет к более серьёзному, чем ожидалось ранее, замедлению экономического роста страны и снижению потенциальной прибыли компаний. Перспектива так себе, отсюда и негативная реакция рынка. По итогам прошедшей недели: ▪️Индекс S&P 500 (^GSPC) снизился на 2,78%, ▪️Dow Jones Industrial Average (^DJI) на 1,07% ▪️Russell 2000 (^RUT) на 2,12% ▪️NASDAQ Composite (^IXIC) на 4,95% Чем же обусловлен пятничный отскок? Основная причина – охлаждение рынка труда. В октябре рост числа рабочих мест снизился до двухлетних минимумов. Уровень безработицы, тем временем, вырос до 3,7% против прогнозных 3,6%. Дальнейшее ухудшение показателей вполне может вынудить ФРС сойти с «ястребиной дорожки». Мы с вами много раз об этом говорили ранее. Пока же члены регулятора обоюдны в своём стремлении бороться с инфляционным монстром. Так, главы ФРС Чикаго и Бостона заявили, что не против дальнейшего ужесточения монетарной политики. Темпы повышения ставок можно замедлить, но окончательная цифра, вероятно, составит выше 4,6%. Хорошо хоть, что не 5%. Получится ли при этом избежать рецессии и обеспечить «мягкое приземление»? Уже другой вопрос. В четверг выйдут данные по ИПЦ (индексу потребительских цен) в США. Снижение инфляционного давления, вероятно, вызовет волну оптимизма на рынке. А если инфляция пока не поддастся дрессировке? Реакция рынка будет бурной. Пока главный драйвер роста на рынке – надежда на смену риторики со стороны ФРС. #инфляция #рынки #ФРС #США @bitkogan -
Реклама
-
bitkogan
Друзья, всем привет! Эта неделя будет невероятно важной для целой цепочки последующих в дальнейшем событий. Ключевым событием этой недели станут промежуточные выборы в США. Напомню: на кону 435 мест в Палате представителей и 35 мест в Сенате. Если в первом случае с высокой вероятностью выигрывают республиканцы, то во втором явного фаворита не наблюдается. Однако, судя по результатам последних опросов, демократы лишатся большинства и там. Победа «правых» непременно осложнит работу для команды Байдена. Помимо отмены программы социального и медицинского обеспечения, республиканцы могут блокировать кандидатуры президента на пост федеральных судей. Но это уже детали. Самое важное: все последующие решения будут в итоге результатом компромиссов. Впрочем, республиканцы не смогут делать все, что вздумается – право вето президента никто не отменял. Для выхода из тупика сторонам придётся идти на взаимные уступки. Интересно, как быстро республиканцы попробуют применить свое право на импичмент? Еще одна серьезная проблема ближайшего будущего – очередные переговоры республиканцев и демократов на тему потолка госдолга. Как известно, текущий лимит госдолга США – $31,4 трлн. Не так давно размер этого самого долга пробил вверх $31 трлн. Это 136,62% ВВП США. Такими темпами потолок будет достигнут через несколько месяцев. Напомню: в феврале 2022 г. размер долга пробил отметку $30 трлн. Далее, решение об изменении потолка должен согласовать Конгресс, а потом подписать Президент США. Пока никакой даты голосования по госдолгу в США нет, текущий бюджет рассчитан до самого конца 2022 г. Но дебаты по потолку американского госдолга могут начаться после выборов в Сенат, которые состоятся завтра. Так что очередное шоу в самое ближайшее время нам обеспечено. А что рынки? Как правило, что любопытно, промежуточные выборы оказывают слабое влияние на акции. Инвесторы куда больше обеспокоены угрозой замедления экономического роста, сохранением инфляционных давлений, а также ужесточением монетарной политики со стороны ФРС. Однако, по моему мнению, на этот раз все может быть несколько иначе. Уж больно жизнь у нас в последнее время такая… нестандартная. И для рынков происходящее будет иметь крайне серьезное значение. #выборы #рынки #США @bitkogan -
bitkogan
Что может поддержать рынки – как российский, так и международный? Поговорим о такой интересной штуке, как байбэк. Многие компании все чаще рассматривают байбэк вместо дивидендов в качестве способа расплатиться с акционерами. Разберемся, что это, как это работает и как обстоят дела с байбэками на российском рынке. Байбэк заключается в выкупе компанией собственных акций на открытом рынке, либо на основе тендера, когда компания назначает фиксированную цену выше рыночной и предлагает своим акционером поучаствовать. Компании выкупают акции по ряду причин: ▪️для поддержания котировок ▪️для защиты от поглощения акционерами, пытающимися приобрести контрольный пакет ▪️наконец, для вознаграждения менеджмента и акционеров. Как правило, байбэк положительно влияет на цену акций из-за роста спроса и сокращения акций в обращении, что в свою очередь увеличивает прибыль на акцию (EPS). Таким образом, прирост цены позволяет компании предложить акционерам вознаграждение, эквивалентное дивидендам по своему размеру. При этом налог на прирост цены не всегда нужно платить в отличие от налогов на дивиденды, что является большим преимуществом. Однако, конечно, главная проблема заключается в том, что для фиксирования прибыли, акционерам необходимо продать акции. Более того, ограничений на длительность программы байбэка не существует, так что процесс может затянуться. Байбэки на американском рынке уже кажутся обыденностью, поэтому мы решили проанализировать влияние байбэков на динамику акций российских компаний. Рассмотрели период с 2017 г. и выделили наиболее значимые из них. К примеру, в середине января текущего года Сбер объявил программу обратного выкупа акций примерно на 50 млрд руб. Не сказать, что это существенно для финансового положения банка, но поддержать котировки подобным объемом можно. В этот день обыкновенные акции Сбера дорожали на 8%. Роснефть, объявившая новость о рекордном байбэке на $2 млрд (примерно 3,2% от free float) в августе 2018 г., фактически запустила его только на коронавирусном дне в марте 2020 г. В день выхода новости акции выросли на 2,5%, но существенная поддержка котировкам была оказана как раз на пиках паники в марте. Подобные сценарии склоняют нас к суждению о том, что проведение байбэка – это не только поощрение акционеров и менеджмента, но и серьезная поддержка котировок. Зачастую выкуп начинают как раз в такие моменты, когда акции уже значительно рухнули, посыл в принципе понятен – купить дешевле. Помните открытие торгов на Московской Бирже в марте 2022 г., когда в момент открытия в стакане Роснефти были многомиллионные лоты на покупку? Все сразу подумали, что деньги ФНБ пошли в действие. Но никто не вспомнил, что у компании по-прежнему имеется действующий байбэк и, вполне вероятно, это Роснефть могла выкупать свои же собственные акции с биржи. Действующие программы байбэка имеются у таких гигантов как Роснефть, Сбер, Новатэк, ЛУКОЙЛ, Полюс и другие. Вопрос лишь в том, когда эти программы могут снова возобновиться. В большинстве случаев, после объявления, динамика акций оказывалась позитивной, и в первый месяц они в значительной степени дорожали. Все это плавно подводит к выводу, что с текущей непростой ситуацией на российском фондовом рынке, который движим геополитическими событиями, компании могут активировать байбэки в подобных случаях и это, несомненно, придаст котировкам должную поддержку. Сегодня на рынке преобладает преимущественно низкая ликвидность и скромные обороты торгов. Это значит, что при потенциальном обвале, компании, проводящие байбэки, в любой момент могут начать скупать акции с рынка, тем самым значительно поддержать котировки. Таким образом, с нашей точки зрения, важно следить за таким параметром как обратный выкуп акций, приобретающий важный характер. #ликбез @bitkogan -
bitkogan
Как знаменитости повышали свою эффективность с помощью карточек? Мы уже писали об уникальных системах саморазвития, созданных учеными, которые опередили время. Но, оказывается, некоторые выдающиеся люди сами пришли к эффективным системам управления своими знаниями для достижения лучших результатов в своей деятельности. Одна из таких систем — картотека. Она помогает не превращать свой мозг в «захламленный чердак». Это особенно актуально в век инфоперегрузки. Итак, о некоторых из этих выдающихся людей. 1️⃣ Рональд Рейган в течение карьеры пополнял свой активный багаж фактов, шуток и цитат с помощью обычных карточек. Он всегда держал их в пиджаке. На них было до 10 записей на обеих сторонах. Кстати, многие из записей были на тему денег. Например: ▪️«Возможно, за деньги друзей не купишь, но они помогут вам поддерживать контакт со своими детьми». ▪️«Если вы встаете утром раньше, чем ваш сосед — работаете усерднее — строите планы больше и пристальнее относитесь к работе — ложитесь позже, планируя продвинуться вперед — вы оставите больше денег, когда умрете, и вы оставите их намного раньше». Как работала система Рейгана? Эти записи президент делал во время ужинов, а использовал их на выступлениях, листая и вытаскивая то, что подходило случаю. Этот набор помогал Рейгану внести «искру» где нужно. Он отдельно помечал те карточки, которые содержали ругательства. 2️⃣ Джордж Карлин, американский стендап-комик, актер и писатель, вел картотеку шуток. В отличие от Рейгана, в его коллекции бумаги распределены по темам. Джордж следовал правилу: «хорошая идея бесполезна, если вы не можете ее найти». В чем были особенности системы Карлина? Изначально он отмечал их цветами, а потом собирал в файлы. Позже он уже использовал диктофон и поиск Spotlight на Макинтоше. В картотеке комика были папки и подпапки. Среди них — «Преступление», «Смерть», «Религия», «Америка» и т. д. Как же все это использовалось? Не всегда можно найти взаимосвязи между карточками и выступлениями артиста. Часто это были лишь идеи, которые влияли на его язык и образы. Свою систему он сравнивал с русской матрешкой. Да, вот такое культурное влияние. 3️⃣ Райан Холидей — американский писатель-стоик также записывает интересные цитаты на каталожных картах и помечает тему прямо на них, в углу. Примеры тем: «Cтратегия», «Поверь мне, я лгу» , «Обучение». А самые важные — «Жизнь» и «Я». Заметки он собирает в пластиковых контейнерах с разделителями внутри. В итоге получается черновик книги. В работу «Препятствие как путь» вошло несколько тысяч карточек с идеями и мыслями. Примеры записей: ▪️«Все люди более усердно работают против своих врагов, чем сотрудничают со своими друзьями», — Цезарь. ▪️«Если вы видите мошенничество и не говорите о мошенничестве, вы мошенник», — Талеб. Основа системы писателя — ритуал. Читая книги, Холидей записывает мысли на полях (маргиналии) и оставляет закладку, либо загибает уголок. Спустя недели он возвращается к этим местам и переносит их на карты. Картотека Райна проста. Иногда карты состоят из одного слова, иногда они дополняются. Длинные цитаты он распечатывает. Кто ещё использовал подобные системы? Писатели Роберт Грин, Энн Ламотт и Владимир Набоков, писатель и художник Остин Клеон, комик Филлис Диллер и многие другие. Какие преимущества дает карточная система? Пример из другой области, объясняющий эффективность карт — предприниматель Малком Маклин. Он внедрил контейнеры в грузоперевозках. По сути, это те же карточки, только для грузов. ▪️Как контейнер объединяет разрозненные грузы, так карточки — информацию. ▪️Ритуал записи развивает мышление и дисциплину, ▪️Накопленные знания можно использовать в самых разных сферах — от бизнеса до журналистики. Кстати, вы можете использовать вместо карточек заметки в телефоне. Что почитать? ▪️Книга о Рейгане — The Notes ▪️(осторожно, черный юмор) Джордж Карлин. Будущее уже не то, что прежде. ▪️Райан Холидей. Препятствие как путь. ▪️Остин Клеон. Покажи свою работу! ▪️Зонке Аренс. Как делать полезные заметки. #книги #лайфхаки #образование @bitkogan -
bitkogan
Сказка для избранных или возможность, которую не стоит упускать? Друзья, сегодня на повестке дня достаточно занятный вопрос — насколько реально утверждение о независимости и неконтролируемости криптомира? С одной стороны — с той, что зарегулирована, контролируема и управляема — мы видим уже привычный каждому фондовый рынок с его хоть и ограниченным, но понятным набором инструментов, возможностей и весьма очевидных рисков. С другой — нам предлагают принять сложный, ещё неизведанный децентрализованный мир, формирующийся буквально у нас на глазах. Точнее в блоках, которые формируют цепочки транзакций и так далее. А стоит ли игра свеч? Чтобы ответить на этот вопрос, посмотрим на последние события: ▪️ Несмотря на так называемую «криптозиму» монеты Litecoin, XRP и многие другие показывают вполне очевидный рост. ▪️ Гонконг анонсировал легализацию розничных операций с криптовалютой. ▪️ В Москве увеличилось количество криптовалютных банкоматов. ▪️ Даже в условиях повсеместных ограничений, криптовалюта позволяет осуществлять трансграничные переводы и релоцировать свои активы. Подобного рода новости позволяют верить в то, что криптовалюта может прочно войти в нашу жизнь. Однако нельзя не упомянуть о возможной блокировке россиян на популярных криптобиржах — новость, на первый взгляд, достаточно пугающая и даже отталкивающая от любой идеи поверить в реальную независимость этого инструмента. Стоит ли переживать по этому поводу и насколько реальна угроза? Тема интересная, но одного поста или даже серии, как выяснилось, – недостаточно. Вопросы лишь множатся. Моё мнение — необходимо встретиться и структурно разобрать каждый элемент системы. И сделать это буквально «на пальцах». Чтобы раз и навсегда ответить на вопросы и показать, как это всё работает на практике. Именно поэтому мне хотелось бы пригласить вас на серию открытых прямых эфиров «О крипте простыми словами», которые пройдут 8 и 9 ноября в 19:30 МСК. В результате этих встреч вы: ✔️Поймёте, что представляет из себя криптовалюта — очередной пузырь или реальную возможность? ✔️Узнаете про 5 способов использования крипты в реальной жизни. ✔️Разберётесь как безопасно продавать, покупать, хранить и обменивать криптовалюту за «реальные деньги» или другие активы. И многое другое в рамках того, что позволит нам время. 🔗 Регистрация – по ссылке #криптовалюты @bitkogan -
bitkogan
Акции китайских «техов»: to buy or not to buy Читатели спрашивают, насколько интересны сейчас акции Alibaba, JD и прочих некогда популярных технологических «китайцев». Котировки «техов» во многом отражают настроения в отношении части китайского фондового рынка, представленной Гонконгской биржей, где высока концентрация иностранного капитала. Поэтому движение акций китайских «техов» зависит от многих факторов: как идут дела в самих компаниях, каковы ожидания относительно экономики КНР, что там с регуляторным прессингом (помните еще о таком?), какое давление оказывает на юань повышение ставки ФРС, какие новые ограничения придумают в США, чтобы обуздать азиатского конкурента и т.д. Сейчас наблюдаем комбо негативных факторов: слабый юань, кризис застройщиков, неопределенность с ковидом, пессимистичные ожидания от очередного срока Си Цзиньпина и его новой команды, ужесточение санкций США. Иностранный капитал бежит из китайских «техов». В результате акции торгуются на многолетних минимумах. JD сейчас стоит менее половины годовой выручки. EV/EBITDA у Alibaba составляет 4,5х, что на 55% ниже среднего значения этого мультипликатора за последние 5 лет. При этом у обеих компаний устойчивое финансовое положение, сильные позиции на рынке электронной коммерции, а также ожидается рост юаневой выручки в ближайшие год-два. Хорошо, иностранцы капитулируют. А что китайцы? Большинство инвесторов материкового Китая не имеет возможности покупать акции китайских компаний с первичным листингом в США. Такие акции (Alibaba и JD в их числе) не включаются в систему Stock Connect, соединяющую биржу Гонконга с Шанхайской и Шэньчжэньской. Снижение их котировок вызвано продажами иностранцев. Однако Alibaba уже работает над сменой статуса листинга на Гонконгской бирже. После смены листинга и включения в Stock Connect материковые инвесторы могут оказать поддержку акциям Alibaba. Вполне вероятно, что смена статуса листинга окажется трендом для большей части китайских компаний, торгующихся в США. Кстати, эта неделя оказалась самой удачной для китайских акций за последнее десятилетие. Гонконгский индекс Hang Seng вырос на 8,7%. Как мы писали на @bitkogan_HOTLINE, в пятницу гонконгские акции закрыли гэп партийного съезда. Одна из основных причин роста – слухи о смягчении коронавирусных ограничений. Честно говоря, мы в них не верим. Но кто знает? Рано или поздно снимать коронавирусные ограничения придется. Хотя бы ради выполнения великих планов, задуманных партией. Т. к. Alibaba, JD и другие «техи» – индикатор настроения в отношении китайских акций, не исключаем, что в случае возвращения интереса к китайскому рынку технологический сектор покажет опережающий рост. #акции #Китай @bitkogan -
bitkogan
📺 «Неделя. Отражение» Друзья! Сегодня встретимся в прямом эфире нашего традиционного стрима с политологом Дмитрием Абзаловым в 10:30 МСК. ▪️Обсудим ключевые события прошедшей недели ▪️Узнаем, чего ожидать от недели предстоящей ▪️Ответим на ваши вопросы Эфир пройдет в нашем YouTube канале Bitkogan Talks. Подключайтесь и участвуйте в обсуждении! #видео @bitkogan -
bitkogan
📺 Евгений Коган: КАК СПРАВЛЯТЬСЯ СО СТРЕССОМ. Практические советы опытного инвестбанкира. Новое видео в YouTube канале Bitkogan Важно не только, какие ценные бумаги покупать, но и как мы сами себя чувствуем. В этом видео: ▪️В моей жизни это 7-й кризис. Как распланировать время и расставить приоритеты? ▪️На что мы влияем, а на что нет. Как не стать жертвой обстоятельств? ▪️Руминация и что с ней делать? ▪️Итоги дня и маленькие шаги. ▪️Сколько длится стресс? ▪️Есть ли альтернатива стратегии «бей или беги»? И другие практические советы. Смотрите, комментируйте и задавайте вопросы к следующим выпускам. #видео @bitkogan -
bitkogan
А зачем вообще россиянину вид на жительство в ОАЭ? Нередко получаю такие вопросы после своих рассказов дубайских видео и рассказов. Мол, ладно там европейские страны, Канада или США. Но ОАЭ?.. Страна маленькая. Жара в течение почти полугода. Пустыня. Далеко от цивилизации. Ну и вообще – где мы с вами, а где эти Эмираты. Хотя… помню 90-е годы. Машины-то гнали в Россию как раз из Шаржи. Похоже, все возвращается на круги своя. И все же зачем? Резидентство дает преимущество легально находиться на территории ОАЭ долгое время, работать, учиться и вести бизнес, открыть счет в банках Дубая. Можно рассчитывать на более ускоренную процедуру оформления шенгенской визы. Резидент Дубая может перевезти вместе с собой свою семью, дать детям хорошее образование. Эмираты признаны лучшей экономикой для ведения бизнеса среди стран Персидского залива. ▪️Здесь возможна регистрация компаний со 100% участием нерезидентов. ▪️Наличие более 40 зон свободной торговли. ▪️Разумные налоговые обязательства. ▪️Удаленные процессы регистрации, получение резидентских виз для учредителей и сотрудников. Все это здесь реально и вполне достижимо. Что насчет налогов? В ОАЭ для физических лиц отсутствуют следующие налоги: ▪️подоходный ▪️на проценты ▪️на дивиденды ▪️на роялти ▪️на богатство ▪️на роскошь ▪️на наследство ▪️на дарение ▪️на прирост капитала ▪️на пенсию (кроме иностранцев, работающих в госструктурах). Отсутствие налогов на доходы физлиц распространяется на фрилансеров и самозанятых резидентов в ОАЭ. Что касается юрлиц – там все немного посложнее. Расскажу об этом в отдельной заметке. Главное – и там налоги если есть, то минимальны. Одним словом, получили вы зарплату в компании – $100 тыс. в месяц. Заплатили с нее «огромный» налог в размере 0%. И… это ваши белые и пушистые деньги. Мама моя – я рыдаю. Комплаенс Европы тоже. ✔️ Открытие компании в ОАЭ – один из самых быстрых способов получения ВНЖ. Срок открытия такой компании и получения ВНЖ – несколько дней. Есть еще несколько вариантов обретения ВНЖ. К примеру – покупка недвижимости. И вот тут начинается самое интересное. На днях произошло одно приятное событие. Планка по недвижимости для получения ВНЖ опять вернулась на уровень чуть более $200 тыс. 🔗 Все подробности здесь. – Есть ли иные варианты получения ВНЖ в ОАЭ, кроме как через создание компании или покупки недвижимости? Есть! – Есть ли смысл в покупке недвижимости? На мой взгляд, причины для роста имеются. Буду подробно рассказывать об этом в ближайшие дни. В числе дополнительных бонусов есть и некие любопытные моменты, которые могут пригодиться тем, кто испытывает проблемы со своими брокерскими счетами за границей. Весьма неожиданные и достаточно эффективные решения. Впрочем… об этом в следующих публикациях. #релокация #недвижимость #Дубай @bitkogan -
bitkogan
Credit Suisse спасен, но пожар продолжает разгораться. Разбор ситуации в европейском банковском секторе. В европейском банковском секторе может сложиться очень драматическая ситуация. И одной из причин для этого станет продолжающееся повышение процентных ставок ФРС и ЕЦБ. Как мы писали на днях, это приводит к оттоку капитала с развивающихся и рискованных рынков. И первой крупной «жертвой» стал Credit Suisse. Ещё недавно он входил в ТОП-10 по размерам активов в европейском банковском секторе и был лидером в Швейцарии. Но в последние недели финансовая организация переживает сложные времена: 1️⃣ Обесценение активов потребовало срочных вливаний средств. И помочь готовы Суверенный фонд Катара и Суверенный фонд Саудовской Аравии. Последний готов в рамках нового размещения акций вложить $1,5 млрд, но не безвозмездно а в обмен на 9,9% акций. Катарский фонд также увеличит свою долю с нынешних 5% в швейцарском банке, но подробности пока не известны. 2️⃣ Также банк вынужден проводить сокращение расходов. Так, в ряде инвестиционных подразделений банка по всему миру уже уволено порядка 10% персонала. К 2029 г. планируется провести сокращения порядка 9 тыс. работников. Принимаемые меры пока не вдохновляют аналитиков и инвестбанки продолжают понижать рейтинги. Что же стало причиной для падения ликвидности до минимальных уровней? И здесь даже гадать не приходится, ведь эта ошибка наблюдается во многих банках стран Европы, как и на других континентах. А именно, вера в то, что процентные ставки будут оставаться на том же околонулевом уровне еще продолжительное время; а банкам на протяжении нескольких лет уже поступала избыточная ликвидность, полученная почти под 0%. Это позволяло управляющим капиталом инвестиционно-банковских подразделений вкладывать средства в высокодоходные активы (порой не считаясь с сопутствующими рисками). Вывод. В предстоящие дни мы подробнее разберем ситуацию, сложившуюся в банковских секторах США, Европы и России, а также рынок ипотеки. Но уже сейчас можем отметить, что в период повышения процентных ставок центробанками, вложения средств в акции банков – не самая лучшая идея. В этих акциях гораздо больше рисков для инвесторов с консервативной стратегией из-за: ▪️риска дальнейшего снижения цены акций, ▪️появления «эффекта домино» ▪️и возникновения проблем из-за чрезмерной погони за высокими доходностями. #Европа #банки @bitkogan -
bitkogan
Друзья, всем привет! Суббота, утро. Ленивое состояние души и внутреннее желание скорее лететь на беговую дорожку. Вчерашние посиделки с друзьями надо отрабатывать. И тут сразу пара звонков от приятелей: — Золото уже продавать? Вчера хорошо выросло. Фиксируем!? Господи! Ну когда, наконец-то, можно будет забыть хоть на пять минут про золото, про рынки, про нефть, вообще про бизнес!!! Ответил друзьям – напишу обо всем публично – читайте. Итак. Сразу скажу – продавать НЕ НАДО сейчас. На мой взгляд в золоте все ТОЛЬКО НАЧИНАЕТСЯ. Рекомендую прочитать вот эту заметку. Покупки золота крупными игроками только усиливаются. Что такое было вчера? Неизбежное избавление от перепроданности или шорт сквиз? Честно, я не знаю. Да и какая разница. Если центробанки сомневаются куда вкладывать резервы, они вкладывают их в золото. Ну не все разумеется так прямолинейно. Но… тем не менее. Разворот политики ФРС от ужесточения к смягчению всегда, как правило, ведет к резкому росту цен на золото. Так было и в 2007 г., и уже совсем недавно, в 2019-м. Всякий раз после перехода к смягчению, цены росли не менее, чем на треть за год-полтора. Прямая аналогия дает цель на уровне $2500. Это, пожалуй, слишком агрессивно. Но надо иметь в виду, что с апреля ETF почти непрерывно продавали золото. Всего продали более 12,5 млн унций. В случае разворота этого тренда на ожиданиях смягчения политики можно выйти на $1850-1900 уже к концу года. Жду этих уровней. А там посмотрим… Если золото будет 1850 в конце года, то JNUG в ультра-агрессивном портфеле сервиса по подписке может прибавить до 50%. Мы с вами не раз говорили – усложнение ситуации в мире – стимул для крупных игроков уходить в золото. А ситуация вряд ли будет упрощаться в ближайшее время. Я не буду вас грузить поутру цифрами. Будет желание – внимательно прочитайте упомянутую выше заметку. Однако логика моих рассуждений такая – если ставить на золото, то это ставить на усиление уровня энтропии в мире. Если честно, я еще год назад ставил на это. #золото #кризис @bitkogan -
bitkogan
Гайд от BitKogan: КАК ЖИТЬ ЗА РУБЕЖОМ? Вы отправили сотни заявок в предложенном нами опросе. Мы спешим на помощь! Если вы не знаете: ❓Как перевести деньги из России? ❓Как безопасно арендовать квартиру за границей? ❓Как открыть счет в зарубежном банке? ❓Как правильно оформить документы за рубежом? И вообще — как чувствовать себя спокойно будучи не в России? Мы поможем вам разобраться Наша команда подготовила для вас всеобъемлющий гайд по переезду за рубеж, чтобы вы и ваши средства были в безопасности, где бы вы не находились. 1️⃣ Как открыть счет? Как искать жилье? Какие особенности проживания?: 🇹🇷Турция 🇬🇪Грузия 🇦🇲Армения 🇰🇿Казахстан 🇺🇿Узбекистан 2️⃣ Оформление документов: доверенности, загранпаспорт. Рассказали и как это все делать из-за рубежа. 3️⃣ Пошаговая инструкция при переезде: Что делать до переезда, чтобы перестраховаться? Что делать во время переезда? Как подготовить себя к дальнейшей легализации? Мы сделали гайд доступным абсолютно для каждого. Поэтому, несмотря на возмущение нашего маркетолога, цену за гайд мы сделали очень демократичную – 499 рублей. Скачать гайд можно по ссылке. @bitkogan -
bitkogan
Долговая нагрузка – что это, и с чем ее едят? Почему для аналитиков и для инвесторов так важна тема долговой нагрузки компании? Что это вообще такое – долговая нагрузка? Для того, чтобы ее оценить, мы смотрим баланс компании, а именно краткосрочные и долгосрочные долговые обязательства. По сути, это кредиты и выпуски бондов. Долговую нагрузку характеризует чистый финансовый долг. Это сумма обязательств (совокупный долг) за вычетом денежных средств, которые отражаются в балансе. Как мы оцениваем долговую нагрузку? Есть такой коэффициент – «Чистый долг/EBITDA». То есть, подсчитав чистый финансовый долг и разделив его на EBITDA, мы можем оценить, насколько высокие риски несет компания в контексте своего долга. ▪️Если коэффициент менее 1, нагрузку можно признать незначительной или комфортной. ▪️Если он колеблется от 1 до 3 – это умеренная долговая нагрузка. ▪️Если значение превышает 3 или, например, находится близко к 5 или 6, то это уже серьезный долг. С другой стороны, у той или иной компании объем кэша на балансе может превышать совокупный долг. В этом случае, у компании вместо чистого долга возникает чистая денежная позиция. То есть долговой нагрузки, по сути, нет. Пример – Microsoft. Чистая денежная позиция компании на последнюю отчетную дату составляет около $30 млрд. Грубо говоря, это чистый кэш, который компания может потратить на что угодно – на инвестиции в новые активы, на развитие текущих активов, на бонусы менеджменту и так далее. Противоположный пример – General Motors, у которой соотношение чистого долга и EBITDA составляет около 5,0х. Это высокое значение, и это – риск для ваших инвестиций. Долговая нагрузка – один из важнейших критериев при фундаментальной оценке бизнеса той или иной компании. Подсчитать его несложно, а почву для размышлений этот подсчет дает крайне богатую. #инвестиции #кредиты #ликбез #облигации @bitkogan -
Реклама
-
bitkogan
Что происходит с фунтом стерлингов? Нового премьер-министра выбрали, от снижения налогов отказались, ставку повысили, а фунт все равно теряет высоту. По итогам вчерашней торговой сессии пара GBP/USD вернулась к отметке ниже 1,12. Что же не понравилось валютным трейдерам в этот раз? Укрепление доллара и слова регулятора о затяжной рецессии. По прогнозам Банка Англии, во второй половине 2022 г. ВВП страны снизится примерно на 0,75%. При этом, спад в экономике продлится до середины 2024 г. Аналитики EY настроены чуть более оптимистично – ситуация нормализуется во второй половине следующего года. Кто окажется прав, покажет лишь время. А пока ЦБ страны предстоит найти баланс между борьбой с инфляцией и экономическим ростом. Чрезмерно жесткая монетарная политика может в конечном итоге ударить и по рынку труда, а там и до стагфляции недалеко. Не станем ли мы свидетелями повторения кризиса 1970-х гг? По мнению главы Банка Англии Эндрю Бейли, данный сценарий маловероятен. Такого же мнения, кажется, придерживаются и финансовые рынки: доходность по десятилеткам Великобритании все еще ниже 3,5%, а индекс FTSE 100 (^FTSE) приблизился к отметке 7,200. Что дальше? В ходе вчерашнего выступления господин Бейли намекнул на замедление темпов повышение ставки в будущем. Менее агрессивная политика быть может и ослабит фунт стерлингов, но сдержит экономику от еще более глубокого падения. Что касается инфляционного давления, то здесь вся надежда на разрешение энергетического кризиса. #кризис #фунт @bitkogan -
bitkogan
Курс британского фунта относительно доллара США @bitkogan 
-
bitkogan
Страны G7 и Австралия окончательно договорились о введении потолка цен на российскую нефть. Ну наконец-то, дождались. Сага о потолке уже порядком затянулась, хочется уже какой-то определенности. Но не тут-то было. Уровень цен все еще не согласован, обещают до конца ноября. Все как с обычными потолками: вроде бы есть, но еще не покрашен. Что думают рынки? Нефть с утра растет на $2. Но вряд ли это связано с новостями по потолку. Все понимают, что российская нефть останется на рынке, просто надо будет обойти очередной барьер. Рост скорее связан со слухами об ослаблении ковидных ограничений в Китае. На это также указывает скачок цен на медь на 2%. Кстати, о металлах. По мнению посла России в США Анатолия Антонова, в случае успеха с нефтью супостаты захотят ввести потолок цен на газ и металлы. Может, и медь поэтому растет? Вряд ли. Если бы дело было в потолке на металлы, то мы увидели бы скорее рост никеля и палладия. Нет, история с ограничениями цен более политическая, чем экономическая. О ее серьезном влиянии на цены можно будет говорить, если она выйдет за пределы G7 и Австралии. Но ни Индия, ни Китай не горят желанием присоединяться. #нефть #металлы @bitkogan