bitkogan. Страница 37
149311
@bitkogan
Профессор ВШЭ, инвестбанкир Евгений Коган. Авторский канал о деньгах и всём, что с ними связано
-
bitkogan
Ключевым событием сегодняшнего дня станет начало очередного сезона отчетности в США. По традиции, первым отстреляется банковский сектор во главе с JPMorgan Chase & Co. (JPM), Citigroup Inc. (C), BlackRock, Inc. (BLK) и Wells Fargo & Company (WFC). Чего ждать, на что смотреть? Главная интрига – сумели ли крупные финансовые институты заработать на крахе SVB, или они также стали жертвами паники. Согласно консенсус-прогнозу, совокупный отток средств со вкладов банков- китов составил около $100 млрд. Причиной, как считают аналитики, стали не опасения за сохранность «кровных», а повышение ставки ФРС и низкая доходность по вкладам. Другими словами, клиенты искали возможности для более прибыльных инвестиций. А что еще делать, когда страна находится на грани рецессии... Что касается результатов, мнения аналитиков разошлись. Если верить консенсус-прогнозу Refinitiv I/B/E/S, прибыль шести крупнейших банков США упала на 10% (Г/Г) по итогам Q1 2023. По данным Bloomberg экспертов, показатели выручки все тех же гигантов, выросли в первом квартале в среднем чуть более чем на 6% по сравнению с тем же периодом прошлого года, а прибыли в расчете на акцию – увеличились лишь на 1%. Что же, посмотрим кто в итоге окажется прав. Единственное, есть один нюанс, о котором не стоит забывать. Как мы с вами хорошо знаем, доходы у банков бывают двух типов – комиссионные и процентные. И чем выше ставки, тем в теории больше банки получают доходов из первой группы. Так что, кому то дополнительные проблемы и сложности с долгами а кому-то – рост доходов. Но… боюсь, не в этот раз. А что вы думаете? — Согласны с Refinitiv, что доходы банков выросли? Ставьте👌 — Согласны с Bloomberg, что упали – 🤔 #банки #отчетность #США @bitkogan -
bitkogan
Можно ли инвестировать замороженные активы? Друзья, всем привет. Как выясняется – можно. Вот уже около года активы россиян пылятся на полках депозитариев и не спешат возвращаться к своим законным владельцам. Тем не менее, это не мешает господам и дамам из Euroclear зарабатывать миллионы евро, подкармливая местный бюджет. Эксперимент оказался настолько успешным, что задумались даже в Еврокомиссии. Теперь вместо конфискации предлагается инвестировать замороженные активы ЦБ РФ в европейские гособлигации под 2,6% в год. Россияне, как мы с вами понимаем, ни цента от вырученных средств не увидят. А что, если управление золотовалютными резервами передадут Магнусу Биллингу, чьи инвестиции стоили крупнейшему пенсионному фонду Швеции $2 млрд? На этот вопрос у Еврокомиссии ответа пока нет. Зато, есть приблизительная сумма возможных потерь – €4 млрд. Молодцы ребята, ничего не скажешь. Осталась мелочь. Просто взять, да и только найти, что инвестировать. Напомню, в феврале юридическая служба Евросоюза подтвердила, что не может сообщить ничего о том, где находятся 86% замороженных российских активов, то есть $258 млрд. Короче, я тебя поцелую. Потом… Если захочешь… Есть и хорошая новость! Так как конфисковать замороженные активы ЦБ РФ не получается из-за правовых барьеров, хоть и без процентов, но средства могут вернуться на родину после урегулирования конфликта. Такая новость вчера активно обсуждалась. Если честно, я бы не особенно обольщался на этот счет. Инвестиции, как мы с вами знаем, штука творческая. И тут у меня, кстати говоря, закралась забавная мысль. Если можно замороженные средства проинвестировать, то это означает, что и плату за управление можно ввести. А размер этой платы… Ну вы меня понимаете 😉 Менеджмент фи. Кастоди фи. Саксесс фи. Короче… фи. Боже… какой, однако, «фи» простор для творчества. #санкции #блокировки #ЦБ @bitkogan -
bitkogan
Второй эшелон: сколько еще будет длиться этот праздник? Вчера состоялся очередной взлет одной из акций второго эшелона РФ – ВСМПО-Ависма (VSMO RX). Как обычно это происходит – без новостей, на малой ликвидности, с периодическим выходом на «планку» (когда в «стакане» нет продавцов). И это несмотря на достаточно высокий тикет бумаги. В итоге котировки вчера достигли 64 тыс. руб. и закрылись ростом на 37%. В нашем сервисе по подписке мы зафиксировали очень хорошую прибыль по ВСМПО на коротком горизонте +32%. Кстати, за последнее время в нашем портфеле было довольно много позиций, которые также выстреливали и на 20%, и на 30%. Главный вопрос, который волнует многих инвесторов – сколько еще мы увидим точечных «взрывов» во втором эшелоне? Варианта два: 1️⃣ Если рынок продолжит оставаться в текущем эмоциональном состоянии, тенденция имеет шансы на продолжение. 2️⃣ Если геополитика снова встанет во главу угла, увидим серьезную коррекцию, в том числе во втором эшелоне. Если все пойдет по второму сценарию, ситуация через какое-то время успокоится. Это закон рынка. И тогда снова можно будет задуматься над покупками, в том числе и акций второго эшелона. А вот какое время должно пройти – вопрос очень творческий, на который сегодня нет ответа. Важно отметить, что рост большинства бумаг не был обоснован фундаментальными факторами – чистые спекуляции. А это означает, что с таким же успехом все эти истории могут с аналогичным энтузиазмом полететь вниз. Тем не менее, мы с вами помним, что рынок – растущая формация. История повторяется из раза в раз: за тьмой приходит рассвет. Как говорил известный инвестор Джон Темплтон: «Пять самых опасных слов в инвестировании: «На этот раз все по-другому!». #российский_рынок @bitkogan -
Реклама
-
bitkogan
🔥❓Евгений Коган на Investfunds Forum–2023: «Современные тренды и новые направления в инвестициях — как выстроить работу в условиях турбулентности?» 26 мая на ежегодном Investfunds Forum в Санкт-Петербурге инвестбанкир, профессор ВШЭ, основатель медиа «Bitkogan» Евгений Коган ответит на волнующий многих вопрос: как же все-таки правильно выстроить работу в условиях турбулентности? На данный момент на Форум уже зарегистрировались более 150 человек. Не упустите шанс принять участие! Традиционно 👉деловая программа Конференции будет включать самые актуальные темы, по которым действительно важно услышать экспертное мнение. Оставляем две самые главные ссылки ниже:👇 ▪️Регистрация ▪️Программа Ждем вас в Петербурге на нашем IFF XIV!✨ 
-
bitkogan
▶️Евгений Коган уже отвечает на вопросы подписчиков в прямом эфире — присоединяйтесь! -
bitkogan
Друзья, эфир начнется с небольшой задержкой в 18:15! 🙏 -
bitkogan
📺 Рынки ждет разворот? Инфляция замедляется, ФРС готовится к рецессии, а Минфин становится беднее. Куда бежать, что будет с долларом и отразятся ли проблемы США на России – поделится мнением Евгений Коган сегодня в 18:00 МСК. Приходите, задавайте вопросы и делитесь ссылкой с друзьями 😉 #видео @bitkogan -
bitkogan
Хотите куда-то вложить свои средства, но привычные инвестиционные инструменты больше не вызывают такого доверия, как раньше? Тогда именно для вас есть отличный вариант на стыке надежности, доходности и современности – краудлендинг. А именно – платформа JetLend. Объясняем на пальцах: ● Краудлендинговая платформа JetLend объединяет малый бизнес и инвесторов – помогает первому оперативно найти средства для развития, а вторым – диверсифицировать вложения и повысить доходность капитала. ● Среднестатистический инвестор может получить среднюю доходность до 20% годовых, при этом даже делать ничего особо не нужно – всем инвесторам доступен гибкий режим автоинвестирования, либо одна из трех подготовленных платформой стратегий. Пополняете счет и смотрите, как средства распределяются по компаниям, а потом наблюдаете, как растет доходность. ● JetLend включен Банком России в перечень инвестиционных платформ, так что все на 100% прозрачно и официально. Зарегистрироваться на платформе как инвестор и получать стабильную доходность выше депозита и облигаций можно по этой ссылке. Это добавит дополнительные +7% к доходности на первую сумму пополнения на 3 месяца. С этим бонусом инвестор может претендовать на доходность до 27% годовых. Действует ссылка ровно 7 дней. Реклама. ООО «ДжетЛенд», ОГРН 1187746779868 -
bitkogan
🇺🇸 Минутки ФРС сокращают оптимизм на рынке Помните, Йеллен и Пауэлл кормили рынки заверениями в стабильности системы и сильной экономике? Как я и ожидал, не все так гладко в Датском королевстве. Стало это понятно после того, как вчера ✔️помимо цифр по инфляции ✔️и стремительно нарастающего бюджетного дефицита в США ✔️были представлены «минутки» (итоговые протоколы) мартовского заседания Федрезерва. Оказалось, что (вот неожиданность!) проблемы в банковском секторе могут привести к «умеренной рецессии», а восстановление экономики займет около двух лет. Логичный вопрос – если все так плохо, то зачем надо было повышать ставку? А ларчик просто открывается – дело в полномочиях регулятора. Задача ФРС – содействовать максимальной занятости и стабильности цен. С первым пока проблем нет (безработица снизилась в марте до 3,5%), а вот со вторым уже более года не могут совладать. Крах Silicon Valley Bank и других кредитных организаций вызвал опасения у регулятора. В ФРС видят риски ужесточению условий кредитования, что негативно скажется на экономике, в конечном счете. К слову, объем банковского кредитования в США уже сократился на $105 млрд. Но из двух зол регулятор выбирает сдерживание инфляции до тех пор, пока не увидит ее устойчивого снижения. Вместо вывода Похоже, что фондовый рынок закладывает риски борьбы законодателей за потолок госдолга и священной войны ФРС против инфляции. Я, в свою очередь, как и писал ранее, также увеличиваю долю «шортовых» инструментов на индексы американского рынка и по отдельным секторам. Опасаюсь увидеть в предстоящие кварталы снижение на рынке. Хотя как Гарри Дент делать ставку на 90% снижение точно не буду. Регулятор очень быстро может перейти от монетарного ужесточения к поддержке рынка в случае необходимости. #ФРС #рецессия @bitkogan -
bitkogan
-
bitkogan
🇺🇸 Инфляция идет на спад Друзья, всем привет! Ликуют все? Да как-то не особенно. И без энтузиазма. Итак, вместо прогнозируемых рынком 5,2%, рост потребительских цен в марте составил 5% (Г/Г). Ура-ура, одной проблемой меньше? Инвесторы порадовались статданным… потом еще раз внимательно посмотрели на циферки и призадумались. Пик инфляции пройден, но похоже на то, что ставить «точку» в истории пока рано. Так и вспоминается старый анекдот про первоклассника, который 1 сентября пришел домой после уроков, швырнул ранец и говорит родителям: — Что вы меня не предупредили о том, что эта волынка на десять лет? Начнем с того, что ▪️базовая инфляция выросла с 5,5% в феврале до 5,6% в марте, ▪️падение доллара и действия ОПЕК+ привели к скачку цен на энергоносители, ▪️перезапуск печатного станка ФРС еще толком не отразился на экономике, ▪️рынок труда остается крайне перегретым. Пикантности ситуации добавляет и восстановление тарифов на морские перевозки, а также высокие цены на сахар на фоне опасений снижения объема поставок продукта из Индии, Пакистана и Таиланда. Короче говоря, кругом одни проинфляционные факторы... Недаром ожидания потребителей США по росту потребительских цен ✔️на один год выросли до 4,7% по сравнению с 4,2% в феврале, ✔️а трехлетняя ожидаемая инфляция выросла до 2,8% по сравнению с 2,7%. А что рынки? Начали за здравие, а закончили… не скажу, что совсем за упокой, но без огонька. На премаркете фьючерсы на индексы подлетели на ≈0,9%, а под конец сессии индексы сползли в «красную зону». С дугой стороны, индекс доллара (DXY) и доходности по гособлигациям, в свою очередь, так и остались в минусе, что в целом неплохо. Вывод из вышесказанного Инфляция замедляется, но этого, скорее всего, недостаточно для пересмотра монетарной политики со стороны ФРС. Т. е. ставку все равно, с высокой долей вероятности, еще повысят на 25 б. п. на заседании в мае, а вот дальше… тут все зависит от поступающих данных. Добавлю лишь, что по словам президента ФРБ Сан-Франциско Мэри Дейли, регулятор не будет продолжать безостановочное повышение ставок до тех пор, пока уровень инфляции в США не снизится до целевого уровня в 2%. Если это перевести на русский язык – скорее всего, после мая ставку перестанем поднимать. Ну… как говорится, и на том спасибо. Рад, что не ошибся, потихоньку увеличивая долю шорт позиций. Пожалуй, еще немного подержу их. Там посмотрим. #ставка #рынки @bitkogan -
bitkogan
1. Direxion Daily Semiconductor Bear 3X Shares (SOXS). Отраслевой «шортовый» инструмент на акции американских компаний сектора полупроводников. Показывает обратное движение цен акций с 3-кратной амплитудой. 2. ProShares UltraPro Short S&P500 (SPXU). «Шортовый» инструмент, отражающий 3-кратное обратное движение индекса S&P 500. @bitkogan 
-
bitkogan
Канадские производители дарят миру оптимизм В последнее время сосредоточил свое внимание — на рисках коррекции на рынках, — на рубле, — и ИИ, поэтому мало говорил об «экологах». А здесь есть о чем рассказать, тем более подписчики спрашивают. 🔸На этой неделе отчеты представили часть лидеров в рекреационной отрасли: Tilray (TLRY US) и Organigram (OGI US). Благодаря экспансии в сопутствующих отраслях и покорению международного рынка, выручка у компаний растет, а EBITDA остается положительной несколько кварталов подряд. Звучит неплохо, хотя говорить о начале стабильного получения чистой прибыли каждый квартал пока не приходится. А это нервирует инвесторов. 🔸Компании активно вкладывают средства в модернизацию оборудования, а также приобретают компании по производству напитков в США, как в случае с Tilray. Скажу более – Tilray до середины года может весьма ускорить опережение конкурентов в продажах в Канаде, благодаря вероятной сделке M&A с HEXO (HEXO US). 🔸Organigram пошла по пути международной экспансии и наращивает поставки в Австралию и Израиль. 🔸Налаженные логистические маршруты и высокие объемы производства помогут компаниям, когда законодатели в США наконец-то смогут одобрить много лет находящийся на рассмотрении законопроект по легализации на федеральном уровне. Благо, что стремительно приближаются президентские выборы в 2024 г., поэтому демократы могут одобрить закон, чтобы отчитаться об успехах и получить поддержку от избирателей. Выводы Да, бумаги «экологов» за последнее время сильно упали. Многие находятся на исторических минимумах. Однако, не исключено, что сегодня удобный момент для входа. Многие риски уже заложены в текущих котировках. Впрочем, все равно надо помнить о том, что идея эта весьма рискованная. #экологи #акции @bitkogan -
bitkogan
🌚 Китай начнет строить базу на Луне примерно через 5 лет — South China Morning Post. Первый кирпич будет изготовлен из лунного грунта во время миссии Chang’e 8 в 2028 г. Ранее Китай заявлял, что его лунная база скорее всего будет работать на ядерной энергии. А в феврале были опубликованы два проекта лунных баз — Clever и Red Star для лунной поверхности и лунных кратеров, соответственно. #китай HOTLINE 
-
bitkogan
🌏 Хотите работать в IT со средней зарплатой 136 000 руб? Профессия в сфере IT теперь как никогда раньше ассоциируется со свободой выбирать место для жизни и работы. Причем айти — это не только программисты на удаленке, но ещё и тестировщики, продакт-менеджеры и бизнес-аналитики. Последние особенно актуальны сейчас, в момент кризиса. Бизнес-аналитик — это специалист, который изучает процессы в компании или на рынке, собирает информацию. Он оценивает прибыльность бизнеса, результат инвестиций, анализирует риски и выявляет слабые места в бизнес-модели. Это позволяет руководителю бизнеса принимать эффективные решения, основанные на данных. Кстати средняя зарплата бизнес-аналитиков, по данным за февраль 2023, — 136 000 рублей в месяц. Обучиться этой профессии можно в, уже известной вам, — Академии Eduson на курсе «Профессия Бизнес-аналитик». Eduson — лидер корпоративного онлайн-обучения, и они тщательно отбирают каждого из своих экспертов. Профессию бизнес-аналитика можно освоить с нуля всего за 6 месяцев с помощью онлайн-тренажеров, лекций, индивидуальных разборов от экспертов и более 20 бизнес-кейсов, которые моделируют реальные задачи. 🔹Доступ к программе даётся навсегда, чтобы вы смогли освежить знания в любой момент. Поддержка куратора доступна даже после прохождения курса. 🔹Курс существенно короче аналогичных программ других школ, поскольку обучает необходимым навыкам без «воды» — тому, что точно пригодится в работе и при трудоустройстве. 🔹 В Академии вам гарантируют трудоустройство по профессии после окончания курса. С поиском работы помогут эксперты Eduson, а разошлют в компании-партнёры: «Авито», ВТБ и Kaspersky и другие. 🔗 Чтобы пойти на повышение в должности или найти востребованную работу в IT, — оставляйте заявку по ссылке. ❗️ Промокод BIT60 дает вам скидку 60% и бесплатную карьерную консультацию для быстрого старта в профессии. Реклама. Рекламодатель ООО «Эдюсон», ОГРН 1147746925369 -
Реклама
-
bitkogan
Все-таки завод продадут Италия одобрила продажу НПЗ Лукойла на Сицилии компании G.O.I. Energy за €1,5 млрд. Насколько справедлива цена? Для этого нужно оценить будущие денежные потоки от НПЗ ISAB. К сожалению, в условиях высокой непрозрачности Лукойл сделать это представляется довольно трудным. Мы можем сделать примерные расчеты: ▪️в 2021 г. EBITDA Лукойла от переработки и сбыта за рубежом составляла 488 млрд руб., ▪️НПЗ ISAB занимал 22% в структуре производства нефтехимической продукции. ▪️Опуская влияние прочих факторов, этот НПЗ принес Лукойлу ₽107,4 млрд. EBITDA (€1,25 млрд по среднему курсу за 2021 г.). На первый взгляд цена кажется заниженной. Однако важно учитывать высокую геополитическую напряженность, влияющую на цену. В любом случае перспектива продажи за €1,5 млрд более благоприятна, чем национализация государством, слухи о которой ходили в декабре. Важно отметить, что продажа НПЗ ISAB может принести акционерам надбавку к дивидендам за счет влияния прибыли от продажи актива на FCF Лукойла. По нашим расчетам, учитывая цену сделки, расчетную балансовую стоимость НПЗ ISAB и дивидендную политику Лукойла (100% FCF), надбавка к дивидендам на акцию может составить примерно 110–150 руб. Вывод Таким образом, продажа НПЗ ISAB за €1,5 млрд все-таки кажется взаимовыгодным вариантом для всех сторон. При этом акционеры Лукойла смогут получить надбавку к дивидендам, что также является позитивным фактором. #дивиденды #нефть @bitkogan -
bitkogan
Новая страшилка. Гарри Дент предсказывает падение мирового рынка уже в июне 2023 года. Мой комментарий ☝️ @bitkogan -
bitkogan
Торговый баланс РФ обвалился на 65% На прошлой неделе мы видели значительное падение рубля. Доллар поднялся выше 83, юань – выше 12. У этого есть ряд причин, основные перечислял в коротком видео на моем YouTube Канале. Теперь это все наглядно демонстрируется цифрами, т.к. ЦБ опубликовал предварительную оценку платежного баланса РФ (смотрите прикрепленный график). Статистика впечатляет. За 1 квартал этого года экспорт упал более чем на треть, а импорт при этом восстанавливается – сейчас он на уровне 1 квартала предыдущего года. Говорит эта ситуация о том, что Россия налаживает импорт и закупает все по более высоким ценам, а санкции и падение цен на ресурсы при этом бьют по экспорту очень серьезно. Экспорт падает ➡️ падает валютная выручка ➡️ падает спрос на рубль. Все просто. Что дальше? Все зависит от того, насколько серьезной будет рецессия в мире. Если с мировой экономикой все окажется не так смертельно, то цены на энергоносители могут и подрасти. Для российской валюты и бюджета это будет позитивно. Никто не говорит о значительном укреплении рубля до уровня 60-70 за доллар, но все-таки 75-77 мы вполне можем увидеть. Так что в панике скупать иностранную валюту «на всю котлету» сейчас, на мой взгляд, смысла нет. #рубль @bitkogan 