Обложка канала

bitkogan. Страница 23

149311 @bitkogan
Открыть

Профессор ВШЭ, инвестбанкир Евгений Коган. Авторский канал о деньгах и всём, что с ними связано

  • bitkogan

    🇺🇸 Что произошло за эту ночь с госдолгом США? Друзья, всем привет! ❗️Сегодня утром должен выступать на конференции за городом. Поэтому утренний воскресный традиционный разговор с Дмитрием Абзаловым провели вчера вечером. Вернемся к переговорам Белого дома и республиканцев о потолке госдолга. По принципиальным моментам договоренность между демократами и республиканцами достигнута. Судя по всему, демократам удалось продавить республиканцев. По крайне мере, в процессе переговоров. 📆Однако есть нюанс. И заключается он в том, что голосование в Конгрессе по достигнутым договоренностям будет проходить в среду. 📍При этом можно ожидать, что правое крыло республиканцев будет крайне недовольно достигнутым соглашением. Пока мало что известно по сути достигнутых соглашений, кроме как: 🟢 Военные расходы остаются священной коровой. Резать их не то что не планируется, наоборот, они могут подрасти на 85 млрд долларов. До 885 млрд. Рекорд по всем параметрам. 🟢Потолок госдолга повышается. Пока не вполне понятно насколько. 📌По одним данным – на 2 трлн, 📌по другим – на 4 трлн. Однако самое интересное – иное. Стороны, похоже, замахнулись на Вильяма нашего Шекспира. Судя по всему, они с 2025 года хотят вообще отменить это понятие. Гулять, так гулять. 🟢По словам спикера Палаты представителей Конгресса США Кевина Маккарти, соглашение «представляет собой компромисс, а это означает, что не все получают то, что хотят». В Палате представителей республиканцы имеют незначительное большинство ➡️ недовольные правые законодатели, которые потребовали значительно большего сокращения бюджета в обмен на поднятие потолка, могут и не проголосовать за изменения. Есть много вопросов по полученной информации. В частности, «господин Маккарти заверил, что сделка предполагает «исторические» сокращения бюджетных расходов». По словам же хозяина Белого дома Джо Байдена, все будет хорошо и ключевые социальные программы останутся неизменными. 🗣 Неувязка, однако. Скорее всего, Высокие Договаривающиеся Стороны решили сохранить лицо и показать, что каждая из них достигла победы. Ну… классика жанра. Какая реакция рынков будет на все это? 1️⃣ Пока биткойн подрастает примерно на 1,6%. Рынки откроются лишь во вторник. 2️⃣Фьючерсы увидим, разумеется, намного раньше. Торги сегодня будут, в частности, на Тель-Авивской бирже. Посмотрим, что будет происходить там. 💭 У меня есть подозрение, что открыться-то рынки могут и вверх, а потом развернуться. Почему? – Buy on the rumor, sell the fact. Посмотрим. Подробности сделки нам станут известны достаточно скоро: вполне возможно, в течение 12-15 часов. #госдолг #США @bitkogan

  • bitkogan

    https://t.me/ymirkin/1066 Дорогой Яков Моисеевич, многому учусь у Вас – Вашему жизнелюбию, Вашему тонкому юмору, Вашему романтизму, Вашей невероятной любви к жизни, Вашему выдающемуся гуманизму и человечности. Так что вместе – рука об руку. Спасибо, дорогой друг! P.S. Вот, кстати, меня постоянно спрашивают – что почитать, если только начинаешь разбираться в теме финансов? Мое искреннее мнение: книга Якова Миркина "Правила бессмысленного финансового поведения" – must-read для новичка. @bitkogan
    Яков Миркин

    https://t.me/bitkogan Умно, интересно, профессионально. Агрегатор финансовой - и не только - информации всего мира. По-человечески, тепло, захватывающе. Огромные объемы данных. Все это - о моем товарище, Евгении Когане, о его проекте в мире финансов, о попытке каждому рассказать - что, где и когда можно ждать в экономике, деньгах и даже в большой политике. Сегодня перевалил за 300 тысяч подписчиков - я читаю ленту Когана каждый день.

    Telegram

  • bitkogan

    🇺🇸 Отличная новость от главы Минфина США Джанет Йеллен Потенциальный дефолт США откладывается на 5 дней. Это в случае, если Высокие Договаривающиеся Стороны не достигнут компромисса. К 5 июня Минфин США исчерпает имеющиеся ресурсы для выполнения обязательств и наступит дефолт, если власти не примут меры, говорится в письме Йеллен в адрес лидеров Конгресса. Байден вчера заявил, что позиции сторон значительно сблизились. 🗣«Что касается потолка госдолга, все выглядит хорошо. Я очень оптимистично настроен. Я надеюсь, что к полуночи мы узнаем, сможем ли мы достичь сделки». А еще Верховный Вождь США заявил, что «договоренность очень близка». ➡️ Полночь прошла. Сделки нет. С другой стороны, куда спешить? Минфин же сказал: до 5-го можно спать спокойно и продолжать трепать нервы окружающим. Кстати, уже и глава МВФ Кристалина Георгиева обратилась к США с настоятельной просьбой. Она напомнила, что рынок облигаций американского Минфина является «якорем стабильности мировой финансовой системы». 🗣«США несколько раз подходили к «краю пропасти» в связи с риском объявления дефолта, принимая решение по его недопущению в последний момент, но им необходимо ускориться и не откладывать вопрос». Короче, весь мир замер в тревожном ожидании. И только рынки спокойны как удавы и радостно продолжают свой рост. Рынки уверены – все традиционно закончится хорошо. Ну, оно вроде бы как и понятно – все закончится хорошо. Однако: 1️⃣ Есть весьма серьезный риск. Я имею в виду повторение истории 2011 года, агенство S&P посмотрело на весь этот цирк и понизило рейтинг США. Сейчас агенство Fitch поставило на пересмотр рейтинг Америки. Это пока лишь тревожный звоночек. Тем более что в 2011 году в тот момент, когда шли такие же, как и сегодня нервные дебаты о судьбе госдолга, агентство Moody's также поставило рейтинг США на пересмотр с возможностью понижения из-за угрозы того, что Конгресс не повысит уровень госдолга до 2 августа. 12 лет назад Интерфакс писал: «Отсутствие своевременного решения по госдолгу создает «небольшой, но растущий риск краткосрочного дефолта» США». Как актуально звучит сейчас. Не находите? Moody’s тогда лишь пригрозил. Но… не более того. 2️⃣ А вот 25 мая уже крупнейшее рейтинговое агентство Китая China Chengxin International Credit Rating Co. понизило суверенный кредитный рейтинг США на фоне ситуации с потолком госдолга. 📍Рейтинг был понижен с AAA до АА+. 📍Теперь он находится в списке на пересмотр с возможностью понижения. С одной стороны, подумаешь… китайское рейтинговое агенство. С другой – это, пардон, совместное предприятие с Moody’s. Так что… выводы делаем сами. Произойдет ли новое понижение рейтинга США по версии Moody’s или Fitch, мы, разумеется, не знаем. Но риск оного очень велик. А если так, вспоминаем 2011-й. Это, к слову, почему я держу шорты. По мне: 👆потенциал роста рынка – от силы еще 2-3%, 👇 падения – процентов 15, если не больше. Потолок по-любому повысят. А вот осадочек… #госдолг #США @bitkogan

  • Реклама

  • bitkogan

    https://t.me/sysoevfm/9665 Саша, спасибо! Всегда открываем @sysoevfm, когда надо выбрать хороший ресторан в Москве ли, в Питере ли, в Дубае ли. @bitkogan
    СысоевFM

    Читал @bitkogan еще когда там было меньше ста тысяч подписчиков. Теперь в канале 300.000: t.me/bitkogan/21404 Евгений Борисович, мои поздравления! Желаю за год вырасти еще на столько же! @sysoevfm x @bitkogan

    Telegram

  • bitkogan

    https://t.me/investfuture/9609 Кира! Коллеги! Благодарю за поздравления. С большим удовольствием соседствуем с вами в Телеграм. Кстати, друзья, если еще не видели, обязательно посмотрите наш недавний разговор. Посиделки получились очень душевные. @bitkogan
    InvestFuture

    🎊 Сегодня мы хотим искренне поздравить коллег с канала @bitkogan с преодолением порога в 300 000 подписчиков! Цифра серьезная и полностью заслуженная. Читаем, ценим и всячески рекомендуем, ведь на этом канале по-настоящему захватывающий и сильный контент о финансах. Всегда рады сотрудничать! Дальше — больше! 🥳 С любовью и уважением, команда IF. @InvestFuture | youtube | аналитика и обучение

    Telegram

  • bitkogan

    🎉 Друзья, вас уже 300 000! Давайте вспомним, как все начиналось. Садитесь в нашу машину времени! Мы завели этот канал больше 5 лет назад. Тогда мы еще не знали, сколько будет стоить Биткоин, которому мы отчасти обязаны названием, как и не знали про пандемию в 2020-м и про глобальный передел мира в 2022 году. В начале 2018 года мы с вами: 🔘учились инвестировать через мобильные приложения 🔘радоваться первым прибылям 🔘писать про первые убытки. 📍И главное – мы помогали вам делать из этого выводы. Мы – это команда во главе с Евгением Коганом. Сначала нас было трое, а сегодня к каналу так или иначе причастны больше 30 человек. За 5 лет перед нами мелькало много соблазнов, но мы всегда оставались верны себе – и вашему мнению. Наша миссия очень проста, мы хотим: 1️⃣Чтобы бедности в мире и у нас в стране было меньше. 2️⃣Чтобы люди осознанно принимали решения в области экономики и финансов. 3️⃣Чтобы не совершали необдуманных поступков и не поддавались на происки различных мошенников. А залог успеха здесь прост – это понимание людьми, что читают нас, законов финансовой жизни. Мы хотим научить вас пользоваться вашими деньгами с умом. По крайней мере, надеемся, что это получится. Так было, когда вас было 10 тысяч, и надеемся, будет, когда вас будет 1 миллион. Мы всегда открыты вашим вопросам на @@askbitkogan Всегда ваши, ребята из Bitkogan Team @bitkogan

  • bitkogan

    🤖 NVIDIA прокатилась на волне ИИ-бума Одно из важнейших событий этой недели, наступление которого отразилось в котировках, – технологические корпорации в своих отчетах и прогнозах стали уделять большое внимание искусственному интеллекту (ИИ). Так, одна из крупнейших технологических корпораций NVIDIA в среду представила впечатляющий отчет, о чем мы и написали в новостном канале @Hotline. 📈 Прогнозы об увеличении прибыли в текущем квартале корпорация строит на набирающем силу буме ИИ. Вполне возможно, что ее капитализация первой из сегмента «производителей железа» достигнет $1 трлн при текущей $0,95 трлн. Какие перспективы у NVIDIA, благодаря ИИ? Спрос на микрочипы должен привести к росту выручки до $11 млрд по итогам II квартала, что превзошло консенсус прогнозов аналитиков Уолл-стрит почти на 50%. 🔹 Опережая спрос на чипы, компания еще в августе 2022 года увеличила объемы заказов у подрядчиков, начавших их масштабное производство. Ставка NVIDIA на чипы оказалась верной, хотя в тот момент сегмент явно был не в лучшем положении. ➡️ Пиковый спрос, начавшийся в январе этого года, привел к увеличению заказов на производство и пересмотру планов NVIDIA на вторую половину 2023-го. Помимо описываемой компании, отмечу, что взлет стоимости ценных бумаг может произойти и других игроков из этого же сегмента. Они также могут стать бенефициарами бума ИИ и могут наращивать объемы заказов чипов у своих подрядчиков: 🔘AMD. Также, как и NVIDIA, заказывают чипы у таких производств, как TSMC и Global Foundries. 🔘Samsung 🔘Intel 🔘Qualcomm 🔘Broadcom Вместо вывода 💭 Размышляя о бенефициарах бума ИИ, вспоминается мысль о том, что на золотой лихорадке в США больше всего заработали продавцы кирок и лопат. Компании, занимающиеся разработками на основе искусственного интеллекта, например ChatGPT и других чат-ботов, будут заказывать продукцию производителей «железа». Их акции, если они смогут удовлетворить спрос на чипы, имеют потенциал для дальнейшего роста стоимости. ❗️Хотя... Не все так просто. Вполне возможно, что стремительный взлет ИИ, который привлек внимание инвесторов, может оказаться продолжительнее, чем бум по поводу майнинга криптовалют и метавселенных. 👉🏼Ажиотаж вокруг ИИ пройдет, и если технологические компании смогут «поймать волну», то их капитализации продолжат повышаться. 👉🏼Если же нет, то нужно будет искать новые идеи, «почивать на лаврах» точно не получится у компаний, иначе их стоимость быстро опустится. Подведем итоги. 1️⃣ Приведенными выше компаниями список далеко не ограничивается. В ближайшие дни продолжу говорить о вероятных бенефициара бума ИИ. 2️⃣ Отмечу, что акции полупроводниковых производителей имеют очень высокий шанс жестко скорректироться в ближайшее время, хотя сам по себе сектор имеет неплохой потенциал для развития. 📌 Помимо волатильности на рынках, созданной взлетевшими ставками ЦБ и переживаниями по потолку госдолга в США, не забываем, что мультипликаторы технологических компаний улетели в небеса за последние годы. #IT #ИИ @bitkogan

  • bitkogan

    💰От золотого рубля к золотому доллару <i>«Раньше было лучше» – раз за разом звучат предложения вернуться к золотому стандарту, когда деньги обеспечены драгоценными металлами или реальными активами. 💭 Идея в целом неплохая, но все попытки провалились, включая золотой рубль и Бреттон-Вудскую систему. Основных недостатков у золотой привязки три: 1️⃣ Он не гарантирует финансовую или экономическую стабильность. 2️⃣ Производство/добыча металла обходится в копеечку. 3️⃣ Предложение не фиксировано. В результате последнего, как только возрастала геополитическая напряженность или экономика сталкивалась с серьезными потрясениями, свободный обмен бумажных денег на золото прекращался. Поможет ли блокчейн решить эти проблемы? У Венесуэлы с Petro вышло не очень. Почему же тогда структура ВЭБ.PФ в прошлом году предложила создать криптозолотой рубль? 🟢 CBDC от команды Мадуро в реальности не обеспечен нефтью, поэтому делать выводы из провала Petro нецелесообразно. 🟢 Нужно как-то обходить санкции. ❗️Проблема в том, что, хотя западные страны и не заблокируют золотой рубль, они могут запретить его использование угрозой вторичных ограничений. В этом смысле у США гораздо больше возможностей для создания функционирующего прототипа. Но допустит ли правительство конкуренцию? Ради адаптации к новым реалиям – возможно. Сенатор США Брайан Хьюз и член Палаты представителей Марк Дорасио, кстати, уже предложили создать цифровую валюту штата Техас, обеспеченную золотом. Аналитики Moody's прогнозируют, что в ближайшие десятилетия возникнет более многополярная валютная система, но во главе ее будет стоять доллар США. Вывод: корону у Бенджамина Франклина не отнимут еще долго. #валюта #стандарт @bitkogan

  • bitkogan

    Какие сценарии развития событий выглядят сегодня наиболее реалистичными? 1️⃣ Разумеется, договорятся. Сегодня пятница. 26/05. Скорее всего, договоренности достигнут или на этих выходных, или в начале следующей недели. Рынки могут даже обрадоваться… Но радость, скорее всего, будет длиться недолго. 📍При таком сценарии, возможно, увидим S&P в районе 4200. Как максимум – 4250. 👇Но далее рынкам необходимо будет искать новый повод для радости. И здесь может начаться – покупай на слухах, продавай на фактах. То есть в дальнейшем как раз и жду серьезных движений вниз. 2️⃣ Второй сценарий – более веселый. Договариваться будут всю следующую неделю, благо время еще немного есть. Более чем вероятно. Рынки может душевно потряси. И вот здесь уже вполне можем вновь услышать голос рейтинговых агентств. О чем писали вчера. Тогда уж вспоминаем 2011-й. Рынок тогда весьма бурно реагировал на происходящие события. Кстати, забавно: «31 июля, за два дня до того момента, когда Казначейство оценило, что полномочия Соединенных Штатов по заимствованиям будут исчерпаны, республиканцы согласились поднять потолок долга в обмен на сложную сделку по значительному сокращению расходов в будущем». Ага. сократили. С обратным знаком. 3️⃣ Читаю, кстати говоря, заметки двенадцатилетней давности. ✍️ «Если Соединенные Штаты превысят свой потолок долга и не смогут прибегнуть к другим «чрезвычайным мерам», Казначейству придется либо объявить дефолт по выплатам держателям облигаций, либо немедленно сократить выплаты средств, причитающихся различным компаниям и частным лицам <...>. Обе ситуации, вероятно, привели бы к серьезному международному финансовому кризису». И это не свежее. Это все писалось 12 лет назад. И еще «Счетная палата правительства (GAO) подсчитала, что задержка с повышением потолка долга увеличила стоимость государственных заимствований на 1,3 миллиарда долларов в 2011 году, а также указала на неоцененный рост затрат в последующие годы». Забавно, какими копеечными расходами тогда всех пугали. Вместо вывода Когда в 2030 или 2031 году снова будут поднимать потолок госдолга, наши сегодняшние переживания, похоже, также будут выглядеть достаточно наивными. Однако, учитывая тот фактор, что к тому моменту платежи по госдолгу могут превысить 18-19% от всех расходов бюджета, значительно превышая и расходы на оборону и на социалку… Уже не вполне понимаю, как будут коллеги выкручиваться. А пока… пока ждем. И надеемся на волатильность. P. S. Кстати, вчера на фоне растущего по вине NVIDIA рынка TZA подросло на пару процентов.   С чего бы? #госдолг #США @bitkogan

  • bitkogan

    🇺🇸 Кризис, понимаешь ли, за воротами Друзья, всем привет! И банковский кризис. И все остальное… Ставки еще могут повысить. Народ в недоумении. Как же так! В казне США осталось всего порядка 50 миллиардов. А договоренностей все нет! А рынкам все нипочем! Растут себе и в ус не дуют. 👆Вчера невероятное движение показал сектор полупроводников. Он-то, собственно, и тащил рынки наверх. Ну и, разумеется, все спокойны как удавы – договорятся. Куда же они денутся. ❓ Меня лично более всего интересует - как быстро и насколько эффективно будут привлечены в бюджет новые сотни миллиардов долларов? Ну, те самые миллиарды, что помогут вновь наполнить казну и начать бодро рассчитываться по обязательствам многотриллионного американского бюджета. 🗣 Я так думаю, кстати говоря, что текущая просадка цен по UST – это уже реакция рынков на то, что будет далее. Т. е. умные деньги УЖЕ берут в расчет грядущие заимствования. За счет чего растет рынок? Откуда ликвидность? С этим все более или менее понятно: 🟢Объем байбеков по-прежнему впечатляющий. 🟢Дивиденды по-прежнему платятся. Интересно иное: доллар продолжает укрепляться относительно остальных валют. 💭По идее это должно негативно действовать на рынки. Но действует, скорее, на золото, которое вылетело из растущего тренда. Технически картинка так себе. Продолжение⤵️

  • bitkogan

    📝 Принципы Баффета: долгосрочные инвестиции в надежные компании Начинаем серию публикаций, которые помогут инвесторам узнать больше о принципах «гуру» фондового рынка при включении ценных бумаг в свои портфели. Сегодня мы поговорим о 📍легенде долгосрочного инвестирования, 📍человеке с почти 80-летним (!) опытом личных инвестиций на Уолл-стрит, 📍92-летнем владельце Berkshire Hathaway, который начал инвестировать в 11 лет. По изучении принимаемых Уорреном Баффетом решений о покупке и продаже акций можно сказать, что основными принципами его стратегии стали: 1️⃣Долгосрочные вложения в ценные бумаги. Порой он держит ценные бумаги не одно десятилетие, получая выплаты дивидендов. Соглашусь с Баффетом, мне импонирует стратегия – составил инвест портфель и следишь за успехами. Так инвестор меньше тратит нервов и больше зарабатывает. 2️⃣Покупай, когда страшно, продавай, когда вокруг эйфория. Баффет смотрит за динамикой своего портфеля и, когда есть опасения скорой коррекции, фиксирует прибыль. Покупать акции и другие ценные бумаги стоит на снижении цены, даже когда вокруг царит паника. Но... никогда не стоит «бежать за уходящим поездом». 🚂 Т. е. если видите, что 📈рост уже идет 🗣или об этом секторе уже давно (и с завидным постоянством) говорят аналитики, то, может, стоит дождаться коррекции и уже на ней заходить в бумаги либо пропустить этот рост из-за эйфории. К примеру, рыночные «пузыри» в виде 📌тюльпаномании, 📌доткомов 📌и ипотечных ценных бумаг. Чем они закончились? 3️⃣Внимание к цифрам. Абсолютно согласен здесь с мэтром. Внимательно смотрю в первую очередь на ✔️выручку, ✔️EBITDA, ✔️прибыль на акцию, ✔️маржинальность бизнеса ✔️и оценки по мультипликаторам. Конечно, важны оценки компании экспертами по сегменту из инвестбанков и инвесткомпаний. Но необходимо составить свое мнение и руководствоваться им при принятии решения. 4️⃣Знание бизнеса и его владельцев. Конечно, у вас, скорее всего, не получится знакомиться с владельцами и CEO компаний на званых вечерах. Но можно разобраться в том, 📍чем занимается компания, 📍какой опыт у ее топов и ведущих специалистов, 📍а также в специфике рынка, на котором компания зарабатывает прибыль. Просто так вкладывать деньги в надежде, что она «каким-то образом станет кэш-машиной», – точно не правильно. 5️⃣Внимание к риск-менеджменту. Хотя иногда важно признать, что допустил ошибку и закрыть позицию на заранее обозначенном уровне выхода (стоп-лосс). Как бы ни было жалко, это необходимо делать, чтобы не уйти в просадку. Выводы ✔️Долгосрочные инвестиции, взвешенный подход и внимание к цифрам вывели Баффета в топ самых богатых людей. ✔️Его принципы лучше подходят для тех, кто хочет уделять инвестициям 1-2 часа в неделю и не готов нервничать из-за любого «чиха» на рынке. ✔️Кстати, здесь вы найдете информацию о компаниях, включенных в портфель Баффета и его фонда (хедж-фонды США обязаны делиться данными о покупках и продажах ежеквартально). ❗Будьте осторожны, ведь с момента публикации отчета Баффет уже мог продать акции. Информация больше для понимания тенденции и не является руководством к действиям. #инвестиции #ликбез @bitkogan

  • bitkogan

    📱Что происходит с рынком смартфонов? На днях вышла отчетность Xiaomi и, хотя результаты превзошли весьма заниженные ожидания, факт остается неизменным – рынок смартфонов продолжает снижаться уже 5 кварталов подряд. Виноваты в этом сложные экономические условия – кризис привел к снижению потребительского спроса, при этом срок использования смартфонов увеличился. В Европе предпочитают покупать смартфоны из высшей ценовой категории, но и меняют их ощутимо реже. Об этом говорит рост продаж в ценовом сегменте от $800, где традиционно доминируют Apple и Samsung. Сейчас в Европе на этот сегмент приходятся 42% продаж, а год назад было всего 35%, при этом выросла средняя цена продажи смартфонов. Такой подход привел к тому, что Samsung сместила акцент на сегмент среднего и высокого класса. К слову, именно Samsung сейчас занимает первое место на глобальном рынке смартфонов с долей в 22%. Второе место и 21% у Apple, а третье у Xiaomi c 11%. Когда ждать восстановления рынка? Возможно, мы увидим положительную динамику во 2 половине 2023 г., так как выход новых моделей должен поспособствовать оживлению спроса. Популяризация 5G и “раскладушек” становится новой движущей силой в отрасли. В целом, большая часть аналитиков ожидает восстановление потребительского спроса с последующим ростом только в 2024 году. #IT #tech @bitkogan

  • bitkogan

    Друзья, появился ещё один канал, достойный вашего внимания! headlines GEO — специальный канал о связи геополитики и финансовых рынков, новый проект headlines. Как на рынок влияют войны и неожиданные политические события с позиции инвестора? На канале вы найдете: I. разборы кейсов: ▫️Первая Мировая Война ▫️Вторая Мировая Война ▫️Распад СССР ▫️Гражданская война в Китае и др. II. признаки новых конфликтов: ▫️военные учения ▫️новые законопроекты ▫️ультиматумы чиновников ▫️падение отдельных акций III. мнения инфлюенсеров и ИИ о: ▫️Россия vs. Украина ▫️США vs. Китай ▫️Россия vs. США ▫️Восток vs. Запад headlines GEO: Expect unexpected. — https://t.me/headlines_GEO #взаимныйпиар

  • bitkogan

    А между тем индекс DXY продолжает расти. Результат? ▫️Слабость золота ▫️Думаю, со временем увидим это и по динамике рынков. Сегодня рынки в позитиве, в первую очередь, после великолепного отчета NVIDIA. Но думаю, что либо доллар пойдет слабеть, и тогда рынки будут чувствовать себя комфортнее, либо этот благодушный настрой с утра долго не продержится. #рынки #мнение @bitkogan

  • bitkogan

    Вышли минутки ФРС "Все хорошо, но недостаточно" – такой вывод можно сделать из протокола майского заседания. По мнению членов регулятора, ситуация на рынке труда стабилизируется, но инфляция остается неприемлемо высокой. В свете последних данных я бы сказал обратное... Минутки также не дали четкого прогноза по ставкам. Одни сохраняют ястребиный настрой, другие ожидают, что замедление роста экономики снимет необходимость в дальнейшем ужесточении. Им бы сценарии в Голливуде писать – до последнего сохраняют интригу… Что касается конкретных высказываний: ➡️ В пятницу Пауэлл заявил, что недавний банковский кризис привел к ужесточению кредитных стандартов, тем самым ослабив необходимость повышения процентных ставок. ➡️ Во вторник Бернанке, напротив, сказал, что ставки должны быть повышены. ➡️ Президент ФРС Миннеаполиса Нил Кашкари пошел еще дальше, предположив, что центральному банку "возможно, придется поднять ставку выше 6%", чтобы вернуть инфляцию к целевому уровню 2%. Спрашивается, какого рода изменения в денежно-кредитной политике ожидает рынок? Что еще? Члены регулятора готовы обеспечить достаточную ликвидность в финансовой системе. Переводя на русский, банковский кризис никто не пустит на самотек. В то же время, в ФРС рассчитывают, что стабилизация ситуации в секторе может способствовать экономическому росту. Вывод? 📌 Дальнейшие решения по ставкам будут зависеть от данных 📌 Пересмотра монетарной политики пока не ожидается 📌 Цены на коммерческую недвижимость могут упасть еще больше (угроза для отдельных региональных банков) 📌 Экономика замедляется 📌 Но финансовая система будет спасена! #США #макро #кризис #банки @bitkogan

  • Реклама

  • bitkogan

    🇺🇸 И снова о потолке госдолга США Друзья, всем привет! Несговорчивость «парнокопытных» и «хоботных» давит на рынки. Мало того, что американские индексы второй день подряд закрываются в красной зоне, волнения распространились и на европейские ценные бумаги, включая, казалось бы, несокрушимый сектор роскоши. В казначействе США также решили подсластить жизнь "армагедонщикам". ➡️ Сначала Джанет Йеллен попросила федеральные агентства разрешить им проводить платежи позже. ➡️ Затем стало известно, что Минфин начнет активно размещать государственные облигации для пополнения резервов. По оценкам Penso Advisors LLC, до конца Q3 регулятор выведет из системы около $1 трлн. Аналитики Bank of America сравнивают эффект от такого оттока ликвидности с повышением ставки ФРС на 25 б.п. Теперь понятно, о чем говорил Буллард... Своеобразное QT – это еще полбеды. Выход Минфина на рынок может также привести к ужесточению финансовых условий и уменьшению количества доступных денег у коммерческих банков. Это означает, что финансовая система США может столкнуться (и, скорее всего, столкнется) с третьей волной дефолтов. Реакция инвесторов не заставила себя ждать. 📌Акции PacWest Bancorp (PACW) по итогам вчерашней торговой сессии упали более чем на 2,4% 📌iShares U.S. Regional Banks ETF (IAT) снизился на 1,6%. Не мартовский апокалипсис, но все же нервишки снова начинают шалить. Какая связь между размещением U.S. Treasuries и депозитами? Банки и денежные фонды вряд ли купят большую часть новой эмиссии из-за «риска дюрации» ➡️ расчет делается на то, что долг купят домохозяйства или корпорации, использующие для покупки банковские депозиты. 🗣 Независимо от решения по потолку заимствований, аналитики с опаской смотрят в будущее. Если стороны не согласятся – плохо, если согласятся – тоже не очень хорошо. Временное повышение лимита, в свою очередь, приведет в итоге к снижению ликвидности. Как же получилось, что фьючерсы, по крайней мере, на NASDAQ так оптимистичны поутру? Всему «виной» отчет NVIDIA. ▫️Выручка и прибыль компании сократились на 13% и 20% соответственно. Однако эти данные значительно превзошли прогнозы аналитиков. ▫️Компания анонсировала очень неплохие продажи на 2 квартал 2023 года. На постмаркете бумага подросла на 24%! Ну а весь сектор полупроводников сегодня также празднует победу над мрачными ожиданиями. AMD на постмаркете, к примеру, +8%. И напоследок. Ночью в ряде изданий проскочила новость о том, международное рейтинговое агентство Fitch Ratings поместило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента США в иностранной валюте на уровне "AAA" в список на пересмотр с возможностью понижения (Rating Watch Negative). Пока рынки на данную информацию слабо реагируют. Пока(!) это, всего лишь, страшилки. Но кто знает, что будет дальше. Благородные доны погрязли в переговорах, а час X уже не за горами. Если Fitch и правда решится вслед за S&P понизить рейтинг США… Цунами по рынкам может прокатиться неслабое. Мораль? 🗣 Риски огромны. Достижения NVIDIA, конечно, неплохи. Но переломить общую ситуацию… это… не уверен, что смогут. #США #рынки @bitkogan

  • bitkogan

    😨 Что происходит с Магнитом? Вчера появилась информация о том, что акции Магнита с 25 мая будут переведены с первого котировального списка в третий. Тут же последовала реакция — бумаги стали падать на вечерней сессии на 4% и даже больше. Разберемся, что это значит. Сама биржа раскрыла причину перевода в третий котировальный список – «В связи с неустранением организацией допущенного нарушения по корпоративному управлению». Еще 30 июня прошлого года годовое общее собрание акционеров не состоялось из-за отсутствия кворума. Иначе говоря, в прошлом году, насколько мы понимаем, компания даже не сформировала совет директоров. А в этом году у Магнита не было ни одного заседания. Кроме того, компания могла нарушить сроки раскрытия отчетности. Ситуация складывается очень странным образом. В один момент открытая и расположенная к инвесторам компания вдруг перестала публиковать любые отчетности, формировать совет директоров и выплачивать дивиденды. Что происходит внутри – остается загадкой. Что дает третий котировальный список? В будущем это может привести к исключению Магнита из индекса Мосбиржи. Впоследствии это крайне негативно скажется на самих бумагах, ведь в таком случае различные фонды вынуждены будут продавать акции компании. Есть ли сходство с кейсом «Детского Мира»? Очень надеемся, что нет. Магнит – крайне качественная компания с фундаментальной точки зрения, которая всегда была открыта к инвесторам. Но на данный момент такой риск имеет право на жизнь. Поэтому для тех, кто очень переживает за свои акции, можно сократить позиции, снизив риск. Напомним, что «Детский Мир» проводит реорганизацию из ПАО в ООО и уходит на внебиржевой рынок. 🤔 К сожалению, пока что вопросов больше, чем ответов. Нужна конкретика от компании, но ее получить очень сложно, поскольку Магнит практически ни в какую не идет на контакт с инвесторами. Будем наблюдать за развитием ситуации и держать вас в курсе! #российский_рынок @bitkogan

  • bitkogan

    Segezha Group (SGZH RX) опубликовала финансовые результаты за 1 кв. 2023 г. Кроме того, компания также объявила операционные результаты за этот же период. Давайте традиционно пройдемся по основным пунктам: ✔️ Выручка в квартальном выражении выросла на 10% до 18,7 млрд руб. Основной эффект принесло ослабление рубля, что логично, т.к. экспорт остался на высоком уровне – больше 60%. Слабый рубль – плюс для Сегежи. ✔️ OIBDA прибавила 9% кв/кв до 1,1 млрд руб. Рентабельность по OIBDA составила 6% – сопоставимо с 4 кв 2022. ✔️ Скорректированный чистый убыток снизился на 14% и составил 3,8 млрд руб. Напомним, что в 4 квартале 2022 г. данный показатель составил 4,4 млрд руб. Относительно 1 кв 2022 убыток сократился в 2 раза. ✔️ Долг на конец прошлого квартала сократился на 1% до 123,2 млрд руб. Долговая нагрузка остается достаточно высокой: Net debt/LTM OIBDA технически вырос до 7,9х. Однако тут все может быть не так страшно, как кажется на первый взгляд. В знаменателе дроби OIBDA начинает выравниваться, слабый рубль уже поддерживает и, вероятно, продолжит поддерживать бизнес в последующих кварталах да и идеальный шторм для компании, кажется, уже остался позади. Что касается числителя (долга), то Совет директоров рекомендовал не платить дивиденды как раз с прицелом на снижение долга. ✔️ К слову о дивидендах. Компания в прошлом году доказала, что может радовать инвесторов щедрыми выплатами и сообщила, что не исключает промежуточных выплат далее в этом году. ❕В целом оцениваем результаты Segezha нейтрально. Вместе с тем, полагаем, что в будущие периоды цифры имеют хорошие шансы стать сильнее. Внимательно следим за акциями компании, которые остаются привлекательной долгосрочной инвестицией. #отчетность #российский_рынок @bitkogan