bitkogan. Страница 143
149311
@bitkogan
Профессор ВШЭ, инвестбанкир Евгений Коган. Авторский канал о деньгах и всём, что с ними связано
-
bitkogan
А что там с рынками? Вчера мы с вами ждали – что такого хорошего могут поведать рынкам выступающие один за другим представители ФРС? Как мы помним, еще в воскресенье президент ФРБ Кливленда Лоретта Местер заявила, что возврат инфляции к целевому показателю ФРС в 2% не будет немедленным, в то время как риск рецессии растет. Грусть-печаль? Однако Джеймс Буллард вчера не подкачал и заявил, что в этом году ожидается дальнейшее расширение экономики, подчеркнув, что рынки страны остаются сильными. Короче, проявил изрядный оптимизм, ну а его выступление неплохо поддержало рынки. В настоящий момент они, эти самые рынки, радуются как дети. Как будто все плохое уже позади. На 9:30 утра по Москве фьючерсы на S&P 500 предсказывают рост рынков более чем на 1,4%. Как прогнозировали в четверг, рынки вполне могут неплохо отпрыгнуть. Закрыли тогда в сервисе по подписке все оставшиеся шортовые позиции. С весьма даже неплохой прибылью. По SOXS – более 60% за 2 недели. По TZA – более 40%. И довольно приличную часть свободных средств направили на URTY и другие лонговые инструменты. Надеюсь, на таком энтузиазме они сегодня неплохо нас порадуют. Однако пока не думаю наиболее рискованные позиции, взятые, как говорится, на отскок, держать долго. Если рынки подпрыгнут сегодня более чем на 2-2,5%, возможно, буду фиксировать часть прибыли. Не исключу в ближайшие дни вновь попытки рынка потестировать уровень 3670. Глобальный уровень пессимизма зашкаливает. Каждый день имеем порцию негатива о будущем мировой экономики. Это замечательно, ибо, простите меня за цинизм, но растут ряды «шортистов» и всех тех, кто принимает исключительно эмоциональные решения. Ну а мы хорошо понимаем – чем больше шортов, тем бодрее отскоки. Если не верите, спросите что об этом думают те, кто с маниакальным упорством шортил в 2020 и 2021 гг. Теслу. Они вам расскажут. Про шортистов Gain Stop я даже боюсь и вспомнить. А что там насчет прогнозов по мировой и, прежде всего, Американской экономике? Как показали результаты опроса WSJ, вероятность рецессии в американской экономике увеличилась с 28% а в апреле до 44%. Ухудшение прогнозов объясняется повышенным уровнем инфляции, проблемами в цепочке поставок, ужесточением ДКП, а также ценовыми шоками на сырьевых рынках. Короче говоря, роял-флеш для очередного кризиса. Согласно среднему прогнозу опрошенных WSJ экспертов, безработица в США увеличится с майских 3,6% до 3,7% к концу 2022 г. и достигнет 4,2% к концу 2023 г. Консенсус-прогноз также предполагает рост американского ВВП с поправкой на инфляцию в четвертом квартале на 1,3% в годовом выражении (апрельский прогноз – 2,6%). В 2021 г. ВВП США увеличился на 5,5%, максимально с 1984 г., после снижения на 2,3% в 2020 г. Что дальше? По мнению американского инвестора-миллиардера Сета Клармана, фондовый рынок все еще слишком дорог, несмотря на его падение в этом году. Модель, разработанная экономистами ФРБ Нью- Йорка, предполагает, что вероятность «мягкой посадки» для экономики США составляет всего 10%, а «жесткой посадки» 80%. Короче, страх и ужас, мрак и буря. Так что рынки в этом году еще весьма душевно потрясет. А пока… пока понаслаждаемся, как в Питере, короткими солнечными и теплыми днями, так и на рынках – бодрыми и лихими гусарскими отскоками. Главное – не обольщаться. #рынки @bitkogan -
bitkogan
Друзья, всем привет! Только мы поговорили о том, как банки стали выдавливать инвесторов физических лиц из валютных депозитов, как пришла очередь юрлиц. Банкам, согласно подготовленному Минэком законопроекту, будет разрешено де факто вводить отрицательные ставки на валютные депозиты. Делаться это будет через введение дополнительных комиссий, по размеру превышающих размеры процентов, начисленных по депозитам. К чему это приведет? ▪️К дополнительному давлению на рубль в сторону его укрепления. ▪️К переводу валютных депозитов к тем банкам, что не планируют вводить подобные меры. ▪️К дополнительным издержкам бизнеса, который через (давайте говорить прямо) дополнительные поборы, будет компенсировать банкам их убытки. Что делать бизнесу? Тут есть несколько вариантов: 1️⃣ Ничего. Например, если валюта предназначена для оплаты импортных контрактов. Как говорится, сцепить зубы и считать убытки. 2️⃣ Избавиться от валюты, по которой начисляются дополнительные комиссии и приобрести (если по тем или иным причинам необходимо наличие валютной позиции) депозиты в иных валютах, по которым дополнительные комиссии взиматься не будут. К примеру, юанях или гонконгских долларах. 3️⃣ Продать валюту и захеджироваться одновременно с этим опционными или фьючерсными контрактами. Хотя данный способ весьма рискованный. Значительную часть из всех возможных вариантов мы очень подробно обсуждали на прошедшем на днях вебинаре. При этом у бизнеса гораздо меньше вариантов, чем у физлиц. Например, если необходима привязка к валюте, физлицо может приобрести акции российских экспортеров, чьи доходы (в теории) растут в случае, если за счет девальвации начинают снижаться издержки и расти прибыли компаний. Юр лица не всегда могут позволить себе подобное. Но здесь необходимо помнить – связь отнюдь не прямая. И абсолютно не факт, что акции компаний так уж напрямую коррелируют с долларом или евро. Когда стало понятно, что пошло выдавливание из валюты, я к примеру, продал некоторую часть долларов на своем брокерском счету и приобрел акции экспортеров. Газпром, Роснефть, Татнефть преф, Норильский Никель, Полюс и др. За эту неделю имею: ▪️Полюс -2,7% ▪️Газпром -1% ▪️НорНикель -1,8% ▪️Русал -2,2% ▪️Роснефть +4,6% ▪️Татнефть преф подросла за это время более чем на 14%. Конечно, за счет хорошего роста по Татнефти, портфель в небольшом плюсе. Однако эксперимент еще раз подтвердил тот факт, что в на коротком временном отрезке корреляция между курсом доллара и ценами на акции экспортеров носит весьма невыраженный характер. Посмотрим, что будет в более долгосрочном временном диапазоне. В целом, тренд понятен. А учитывая тот факт, что курс рубля, словно издеваясь над оценками ряда высокопоставленных чиновников на Питерском форуме, вчера еще укрепился до 55,6, ситуация с курсом USD/RUB уже носит достаточно непростой характер. Массированные продажи валюты экспортерами будут идти до пятницы во славу налогового периода. В этих условиях не исключаю, что курс доллара может в легкую дойти и до 52-53. Если же к этому процессу подключатся еще и корпорации, продающие валюту, поскольку нет особого желания платить дополнительные комиссии... Даже страшно подумать о возможном курсе доллара. Интересно, чем в таком случае могут ответить ЦБ и Минфин? Новым бюджетным правилом? #рубль #банки @bitkogan -
bitkogan
Получаем много вопросов, почему сентябрьский фьючерс на доллар Si-9.22 резко разошелся с курсом на споте? В самом деле, неделю назад цена Si-9.22 соответствовала курсу 61,37 рубля за доллар при курсе на споте 56,80 (разница 4,57). В эту пятницу торги завершились на уровнях 62,03 и 56,41 соответственно. То есть фьючерс вырос, а доллар упал, спред разошелся на 1,05 до 5,62 рублей за доллар. Почти 10%! Что же случилось? Несколько вещей. ▪️Прежде всего, экспирация июньского контракта Si-6.22. На протяжении почти всей активной жизни этого контракта с начала марта рубль укреплялся. А частные инвесторы наращивали длинную позицию по фьючерсу (покупали доллар). Мы отслеживали этот процесс в канале bitkogan HOTLINE. ▪️На пятницу 10 июня количество таких лонгов от физических лиц достигло максимума в 962,86 тыс. контрактов. Подавляющее большинство из них в июньском Si-6.22. Перед экспирацией контракта началась массовая миграция этих в сентябрьский Si-9.22: июнь продавали, накануне экспирации он торговался даже ниже спота, а сентябрь покупали. ▪️Отсюда рост Si-9.22, несмотря на снижение базового актива. Роллирование в следующий контракт было массовым по меркам Московской Биржи и удалось не всем. Кто-то либо не смог, либо не захотел переходить в следующий месяц так дорого. К концу недели количество частных лонгов рухнуло до 512,24 тыс контрактов. Значит ли это, что мы увидим повышенный спрос на Si-9.22 в ближайшие дни? Возможно, но сомнительно. Нас больше занимает другой вопрос. Мы отмечали выше, что разница между фьючерсом и спотом сейчас почти 10%. Это 40% годовых. Теоретически даже на заемные средства в рублях был бы выгоден арбитраж: рублевый кредит плюс покупка доллара на валютном рынке против продажи фьючерса. Прибыль (в рублях) от сходимости фьючерса к споту через три месяца заведомо превышает ставку по рублевому кредиту. А уж если просто имеются рубли для размещения, то сам Бог велел. Почему же мы не видим очереди из желающих простого и безрискового заработка? Штука в том, что в нынешних реалиях эта схема не такая уж безрисковая. Раньше вы могли купить доллары на Мосбирже и использовать их в качестве обеспечения по фьючерсной позиции. В случае роста доллара вы получаете убыток по фьючерсу, но ваше обеспечение также растет вместе с долларом. Маржин колл вам не грозит и в итоге профит. Теперь же брокеры опасаются использовать валюту в качестве обеспечения. Вроде бы, ничего страшного, нужно лишь еще немного рублей для этого. Для открытия позиции достаточно в разы меньше тех, на что куплены доллары. Доходность всей арбитражной операции снизится, но не слишком значительно. Но что, если рубль начнет резко падать? Придется постоянно довносить обеспечение, чтобы позицию не закрыли принудительно. А где его взять?И даже если позицию удастся удержать до экспирации, то нет гарантий, что купленные на споте доллары не будут где-то заблокированы. Тогда в случае падения рубля и убытка по фьючерсу не будет возможности сразу покрыть их продажей долларов на споте. А когда они будут разблокированы, и какой к тому времени будет курс, неизвестно. Похоже, что в новой реальности нам придется привыкать к необычным вещам. Нельзя сказать, что это однозначно плохо, ведь появляются новые возможности для заработка. Главное, помнить о рисках, ведь теперь возможно все. #фьючерсы @bitkogan -
Реклама
-
bitkogan
«Европа в шоке. Россия выстояла под самыми жесткими санкциями в истории». Группа российских экономистов открыла канал в Telegram, где доступно рассказывает, что реально происходит с экономикой России. По словам экономистов, они устали от лжи западных СМИ, а в российских видят только бравады импортозамещению. Нужен честный ресурс, где можно узнать правду. Они простым языком объясняют важные темы. Как рубль стал самой крепкой валютой 2022 года, почему Набиуллина — лучший глава ЦБ в мире, почему профицит бюджета не страшен для экономики. Подписывайтесь, это единственный такой канал в Telegram: https://t.me/+X6SydQapeHY0ZDU0 #взаимныйпиар -
bitkogan
Друзья, всем привет! Многие помнят, что на пришлой неделе Председатель ФРС, как говорится, «зажег» не по-детски. На этой неделе, похоже, следует продолжение – ждем выступление Джерома Пауэлла в Конгрессе на тему экономики и монетарной политики. Выступлений Пауэлла, кстати, на неделе будет аж 2. Первое – 16:30 в среду 22.06 Второе – 17:00 в четверг 23.06. Полагаю, что от тональности выступления будет зависеть многое с точки зрения поведения рынков. В случае, если риторика главы ФРС будет хотя бы относительно «мягкой», можно ждать развития коррекции рынков после мощного предыдущего падения. Малейшие же сомнения в реальности прогнозов Пауэлла могут спровоцировать новый рост американского доллара и очередное усиление волатильности. На прошлой неделе Пауэлл заявил, что дальнейшее ускорение темпов повышения ставок членами регулятора пока не рассматривается. Эти слова в моменте вызвали всплеск оптимизма. Что, впрочем, не помешало рынкам на следующий день еще раз переварить высказывания «Великого Финансового Кормчего» и доблестно обвалиться. Сегодня кроме монетарной политики всех также очень и очень волнуют прогнозы по развитию экономики в США и ситуации на рынке труда. Общий консенсус – ужесточение ДКП достаточно быстро скажется на экономике, и уже в этом году США столкнутся с замедлением роста ВВП, а также увеличением безработицы. Практически убежден – и об этом будет достаточно подробно говорить Пауэлл. Мое мнение: Великий Бог Мониту от финансов на этот раз постарается хоть немного успокоить инвесторов, мол ФРС контролирует процесс и все будет хорошо. Ну а рецессия... если и случится, то такая, знаете ли, маленькая-маленькая. И не заметим. Но… это лишь догадки. Ближе к делу поглядим. Что говорят пока остальные члены ФРС? Как отметил член Совета управляющих ФРС, регулятор готов использовать любой подход для борьбы с инфляцией, в том числе, повышение ключевой ставки на 50-75 п.п. на ближайших собраниях регулятора в июле. Президент ФРБ Атланты Рафаэль Бостик также заявил о готовности сделать все возможное, чтобы снизить инфляцию до 2%. Кстати, сегодня в 19:45 МСК ждем выступления Джеймса Булларда. Не уверен, что от него мы дождемся голубиного воркования. Так что… не расслабляемся. Министр финансов США Джанет Йеллен намедни заявила, что по ее мнению ничего страшного с экономикой США в ближайшее время не будет. «Сейчас естественно, что мы ожидаем перехода к устойчивому и стабильному росту, и я не думаю, что рецессия вообще неизбежна» При этом она отметила, что инфляция неприемлемо высока. Однако американские экономисты со своей стороны резко повысили прогнозы вероятности рецессии в ближайший год до 44%. Такой показатель обычно наблюдается только на грани или во время реальной рецессии. Дополнительный момент: в одном из своих выступлений Пауэлл обязательно коснется темы крипты. Так что… тоже любопытно будет. Одним словом, полагаю, что на неделе нам снова не придется заскучать. #США #макро @bitkogan -
bitkogan
Канал MMI был создан в сентябре 2017 года Тремасовым Кириллом и Суворовым Евгением, а в 2020 году Кирилл возглавил департамент денежно-кредитной политики Банка России. MMI регулярно цитируется международными агентствами Reuters и Bloomberg, материалы канала используется журналистами всех деловых СМИ, а дайджесты канала ежедневно ложатся на стол руководителей экономического блока правительства. Вряд ли где-то ещё на просторах Телеграма Вы получите более профессиональный взгляд на экономику и финансовые рынки. • Нюансы денежно-кредитной политики и её влияние на рынки • Подробный анализ мировой экономики и развивающихся стран • В чем можно доверять российской статистике, а в чем – нет • Инвестиционные идеи и глобальные финансовые тренды Подписывайтесь на MMI и получайте самую важную финансово-экономическую информацию и аналитику! Также приглашаем в наш ЧАТ -
bitkogan
Наше электрическое будущее стремительно приближается На этой неделе был представлен очень интересный документ – Минтранс предложил стимулировать продажи электромобилей при помощи бесплатного проезда по платным трассам и снижения (а возможно и отмены) транспортного налога. Но это удовольствие не для всех, а только для владельцев электромобилей и подзаряжаемых гибридных авто. Инициатива действительно интересная, хотя вряд ли стоит ожидать появления длинных очередей из желающих стать владельцами машин с электрическим двигателем. Конечно, налоговое стимулирование, развитие сетей зарядок в городах и на трассах, а возможно и появление зон, куда нельзя заезжать на автомобилях с двигателями внутреннего сгорания – все это вещи, безусловно, важные и нужные. В теории, они должны помочь в повышении спроса, но есть ряд “но”: ▪️ Отечественные автомобилестроители не создают в промышленных масштабах электромобили. Существуют экспериментальные модели и с помпой анонсированные запуски производств. Но они объективно не способны удовлетворить все возрастающий потребительский спрос. ▪️ Поставки авто с электрическими и гибридными моторами из зарубежа до начала этого года были ограниченными. А нарушение логистических цепочек в последние месяцы свели почти на нет получение автодилерами любых поставок, особенно из “недружественных стран”. Но и сохраняющие хорошие отношения страны не готовы насытит наш рынок поставками электрических авто. Похоже, в ближайшие годы предстоит проработка множества вопросов, которые необходимы для запуска с “нуля” производства и инфраструктуры для эксплуатации электромобилей. Принимаемые сейчас меры – правильные, но являются не более чем припарками. Сейчас необходимо прорабатывать меры по: 1️⃣ Налаживанию производства на автомобилестроительных заводах новых линий производства. Безусловно, на это могут уйти годы, так как потребуется приглашать иностранных специалистов, обучать работников, покупать оборудование для производства, комплектующие и решать множество других вопросов. И здесь не получится обойтись без государственных инвестиций. 2️⃣ Развитию структуры продаж электромобилей, также нужно проводить кампанию с разъяснением преимуществ среди населения, развивать сеть зарядок по всей стране и грамотной утилизации отработавших свой срок батарей. Кто может в долгосрочной перспективе оказаться в выигрыше? Автопроизводители. Увеличение продаж новых авто, ествественно, приведет к повышению прибыли. А если еще создать механизм по утилизации батарей и электромобилей, то можно будет дать им “вторую жизнь”, что сократит расходы на создание новых. Металлурги и компании, добывающие палладий и родий. Уже сейчас металлурги осуществляют поставки для автопроизводителей. Запуск массового производства электромобилей позволит увеличить объемы отгрузок металлопродукции. В выигрыше окажется дополнительно Норникель, который занимается добычей палладия и родия – компонентов, столь необходимых для производства батарей. Электрогенерирующие и сетевые компании. Зарядка батарей, как это ни очевидно, потребует увеличить генерацию и продажи электроэнергии. Предложенный проект стимулирования отрасли пока выглядит непроработанным. Без реализации в предстоящие годы серьезных мер по развитию создания и поддержания работоспособности элеткромобилей и авто с гибридными установками – все может завершиться банальными “разговорами в пользу бедных”. Хотя его реализация может стать очень хорошим стимулом для развития новой отрасли, а также – помочь экологии. @bitkogan -
bitkogan
На европейском газовом рынке бесперебойно подаются только неприятности. В начале июня казалось, что самое плохое уже случилось. Запасы газа быстро росли, 7 июня заполненность хранилищ перевалила за 50%, опережая прошлогодний график на 4 недели. Цены постепенно снижались и готовились идти уже ниже $900 за тысячу кубометров. Исторически это очень много, но после скачков выше $3000 в начале марта выглядели подарком Судьбы. Однако газовое благоденствие в Европе хрупкое, слишком многое может пойти не так. Если двукратное сокращение прокачки через Украину с начала мая еще удавалось как-то пережить, то июнь рискует стать для рынка по-настоящему жарким месяцем во всех смыслах. Сначала закрылся один из крупнейших экспортных терминалов СПГ в США – Freeport LNG после взрыва на своем заводе в Техасе. Речь идет о 2 млрд кубических футов или 57 млн кубометров газа в день, которые могли бы быть экспортированы в Европу. Поначалу говорили о трех неделях простоя, но в пятницу Freeport LNG объявил форс-мажор до сентября. Около 17% экспортных мощностей СПГ выпадают на три месяца. Европа пока не успела ощутить последствия падения поставок СПГ с Запада, танкерам нужно время, чтобы пересечь Атлантику. А вот новый удар с Востока уже вполне ощутим. Прокачка газа по Северному Потоку упала на 100 млн кубометров или 60% от максимальной после остановки газотурбинных двигателей Siemens на КС Портовая. Ситуация с двигателями весьма пикантна. Их планировалось заменить на вернувшиеся из ремонта. Но ремонт Siemens проводила на заводе в Монреале, и теперь они там застряли из-за санкций Канады против России. Вот такой санкционный бумеранг получился, а перед Германией непростой выбор: либо нарушить санкции, либо сидеть без газа. Цены, разумеется, резко подскочили. За неделю более 50%, даже выше $1500 побывали. Рост запасов тоже притормозил, и неясно, что с ним будет, когда доплывут последствия инцидента в Техасе. На таком фоне трейдеры хватаются за сердце от сообщений о любых инцидентах с газом. Например, на днях в ЯНАО произошло возгорание газа из-за разгерметизации нитки газового коллектора на «Газпром добыча Уренгой». Инцидент локальный и не повлиявший на добычу, но нервы европейским потребителям газа потрепал. Все эти горячие новости сопровождаются жарой, охватившей Европу и США и скачком потребления энергии от кондиционеров. Кстати, если говорить об американском рынке, то фактор жары фундаментально более значим, чем падение экспорта газа через Freeport LNG. На этой неделе среднедневное потребление газа в США было 70,6 млрд куб. футов по сравнению с 64,5 млрд на прошлой и 61,7 двумя неделями ранее. Всему виной жара почти по всей стране, даже в Чикаго два дня было +38. Мы видим, что жара дает прибавку потребления в 3-4 раза больше, чем сокращение экспорта через Freeport. Тем не менее, цены в США упали на 26% относительно уровня перед инцидентом. Рынки любят переоценивать эффект взрывов и пожаров. В этот раз мы не в обиде, наша проблемная позиция по KOLD стала хотя бы немного менее проблемной. Но для Европы последствия этого взрыва могут быть значительно серьезнее. Проблемы с прокачкой по Северному Потоку вместе с сокращением импорта СПГ суммарно почти эквивалентны полной остановке Северного Потока. Получается такое тренировочное эмбарго. И будет видно, сможет ли Европа в самом деле скоро обойтись без российского газа, либо придется думать: «А не сертифицировать ли Северный Поток – 2?» #коммодитиз #газ @bitkogan -
bitkogan
Путеводитель по каналу. Часть 3. Фонды 23.04.2022 – Почему сейчас не работают ETF и биржевые ПИФы, ориентированные на иностранные рынки? Что будет дальше? Какие дальше варианты развития ситуации? ❗️01.06.2022 – Черный лебедь, что ты вьешься над FinExом над моим? ❗️02.06.2022 – О крушении одного из самых консервативных фондов Finex . 08.06.2022 – Из-за санкций на НРД паевые фонды с иностранными акциями оказались заблокированы. ЦБ придумал, как реализовать активы из этих фондов. ❗️10.06.2022 – Мосбиржа возобновляет торги 18 БПИФами. Недвижимость 26.03.2022 – Минфин снял ограничения для нерезидентов на сделки с недвижимостью. Разбираемся. 14.06.2022 – Недвижимость. Часть 1. Что будет с ценами на квартиры? 15.06.2022 – Недвижимость. Часть 2. Покупать ли сейчас квартиру? А в ипотеку? 15.06.2022 – Как сохранить валюту в зарубежной недвижимости? Искусство 09.01.2022 – Инвестиции в #искусство 13.02.2022 – Инвестиции в #искусство 03.04.2022 – Инвестиции в #искусство. 05.04.2022 – Главные правила инвестирования в международный арт-рынок. 11.04.2022 – Инвестиции в #искусство. Лайфхаки 13.04.2022 – Самый понятный способ перевести рубли с карты российского банка в криптовалюту. 15.04.2001 – Как перевести валюту за границу? 18.04.2022 – Как пополнять свои брокерские счета в иностранных банках? ❗️24.04.2022 – Счет за границей: стоит ли открывать, подводные камни и альтернативы. Криптовалюты 01.05.2022 – Так ли независим и неконтролируем криптомир, как его представляют? 05.05.2022 – Подводные камни криптовалют. Специфические риски для граждан РФ. 06.05.2022 – Как наглядно объяснить принцип работы криптовалюты тем, кого пугает её сложное и непривычное устройство? 11.05.2022 – «Криптостарт» – первые шаги. Биржевые инструменты, бумаги, аналитика 07.05.2022 – Вечные фьючерсы на Мосбирже. 09.05.2022 – Что интересного на рынке рынке еврооблигаций? 12.05.2022 – Аналитика по российскому рынку. 26.05.2022 – Вопросы об однодневном (он же «вечный») контракте на доллар/рубль. 01.06.2022 – Стальной сектор: ситуация сложная, но надежда есть. ❗️01.06.2022 – Снят запрет на короткие продажи. Налоги ❗️12.05.2022 – Отвечаем на вопросы по налогам. О резиденстве. ❗️13.05.2022 – Убыток на иностранном брокерском счету. Необходимо ли декларировать? ❗️18.05.2022 – Для каких целей установлено разграничение на виды резиденства (валютное и налоговое)? Кино 21.05.2022 – ТОП-10 кино о финансах, рынках, аналитике и аферах. 12.06.2022 – ТОП-10 кино о бизнесе, конкуренции и предпринимателях. FINANCE RESCUE CAMP 05.06.2022 – FINANCE RESCUE CAMP – справляемся с кризисом вместе с экспертами BidKogan. 07.06.2022 – Как формировать портфель в текущих (непростых) условиях? 08.08.2022 – Запись вводной лекции о формировании портфеля в текущих условиях и основных правилах безопасного инвест поведения уже доступна. 17.06.2022 – «Стальной сектор. Перспективы и реалии». См. Часть 1 и Часть 2. #ответы_на_вопросы #путеводитель @bitkogan -
bitkogan
Друзья, всем привет! Продолжается свободное падение стоимости криптовалют. Биток уже торгуется на уровне $18500. Эфир – по $965. Что собственно происходит? Ничего особенного. Просто совпали два фактора: 1️⃣ Ужесточение денежно-кредитной политики большинством регуляторов мира. Деньги на наших глазах дорожают. Инвесторы распродают активы. Многие из тех, кто торговал с помощью плеч, попадают на маржин-колы и вынуждены распродавать активы по любым ценам. Спасительных гаваней для денег почти не остается. И уж крипта в данных условиях точно не спасение. По крайней мере, BTC, ETH и другие рыночные активы. Ведь когда инвесторы продают, чтобы закрывать свои финансовые дыры, то им уж точно все равно, что именно продавать. Главное – нужно экстренно мобилизовать средства. А остальное – детали. 2️⃣ Одновременно с этим в США продолжают очень активно звучать голоса в поддержку более жесткого регулирования крипты. На днях «Сенаторы Синтия Ламмис и Кирстен Джиллибранд представили полную версию двухпартийного законопроекта о регулировании криптоиндустрии, пишет The Washington Post.» Что предлагается из того, что может существенно повлиять на рынок? ▪️Необходимость юридической регистрации ДАО, бирж и эмитентов стейблкоинов. ▪️Операторы «стабильных монет» фактически приравниваются в регулировании к традиционным финансовым учреждениям с обязательным наличием обеспечения резервами и другими обременениями. ▪️Жесткие требования к раскрытию информации. ▪️Строгие меры биржевого надзора. Все это может создать «значительные сложности для DeFi-проектов, но затруднит недобросовестную деятельность в секторе. Другие требования увеличат расходы криптокомпаний и бирж, однако улучшат качество листинга и защиту потребителей.» То есть за криптоиндустрию решили серьезно взяться и за океаном. Не факт, что данный законопроект будет принят будет принят в текущем виде. Однако факт более чем вероятный – участников торгов ждет «болезненный период». Ну а итог – опять же массированные продажи со стороны инвесторов. Одним словом, звезды сошлись. И сошлись они не в самую лучшую сторону для крипторынка. Что ждать далее? Полагаю, что и та и другая причина для падения – весьма серьезны. Глобально в течение ближайшего полугода-года цены на криптоактивы могут быть еще значительно ниже. Однако сегодня… В короткую вполне возможен и неслабый отскок. Во-первых, законопроект в США еще очень долго будут обсуждать и, как уже было ранее сказано, не факт, что примут или примут в том виде, как он выглядел первоначально. Да и раздражать молодежь, а это еще и избиратели, перед промежуточными выборами… Вряд ли демократам очень хочется. Во-вторых, что касается рынков – цены здесь могут и отскочить на какое-то время. А причины… они потом, задним числом, всегда найдутся. Я не даю здесь рекомендацию срочно бежать и покупать сильно упавшие криптоактивы. Я лишь даю мысли для размышления. Далее? Далее – сами 😉 #криптовалюты @bitkogan -
bitkogan
«Неделя. Отражение» Друзья! Наш традиционный прямой эфир с Дмитрием Абзаловым начнётся сегодня в 10:30 (МСК). До скорой встречи! #видео @bitkogan -
bitkogan
На площадке ПМЭФ состоялась презентация результатов Национального рейтинга состояния инвестиционного климата в субъектах РФ. Рейтинг рассчитывается исходя из эффективности регуляторной среды, институтов для бизнеса, инфраструктуры, поддержки МСП и прочих показателей. Первое место в рейтинге заняла Москва, далее идут Татарстан и Московская область. Причем первые 2 места годами были в топе, а вот Московская область за год поднялась в рейтинге с седьмого места до третьего. А еще 7 лет назад она была 22-й. Губернатор Воробьев объяснил резкий прорыв региона проведенной работой по снижению регуляторных барьеров. Успех в рейтинге – это работа зампреда областного правительства Духина и министра по инвестициям Зиновьевой. Эксперты АСИ зафиксировали, что в Мособласти упало среднее время подключения к электросетям и сетям водоотведения, время выдачи объектов в эксплуатацию. Сейчас для нашей экономики наступили непростые времена. И я постоянно говорю о том, что это наилучший момент, чтобы увеличить свободу бизнеса и упростить всю регуляторку. И, судя по показателям, команде губернатора Мособласти удалось за год очень хорошо продвинуться в налаживании экономических процессов с помощью цифры. Подход, по моему мнению, очень логичный. Проще один раз все оцифровать, отказаться от устаревшего, а потом наблюдать за тем, как экономика работает эффективнее. Лучшее, что сейчас можно сделать по всей России – это внедрить такой же опыт в как можно большем числе субъектов. #ПМЭФ @bitkogan -
bitkogan
О наболевшем В четверг во время нашего вебинара «Валюта: что делать сейчас?» Тинькофф банк поменял условия SWIFT переводов. 💬 «Минимальная сумма SWIFT-переводов составит $20 000. Комиссия за входящие SWIFT-переводы в долларах, евро и фунтах 3%, но не менее 200 у. e. Комиссия на обслуживание карточных счетов в долларах, евро, фунтах стерлингов и швейцарских франках при балансе от 10 000 у. е. — 1% в месяц. Извините за временные неудобства» При этом об изменениях сообщили 16.06 после 19 вечера, а переводы сумм меньше $20 000 вернули даже от 9.06. Но это все уже видели. Главный вопрос — что теперь делать, если в Тинькофф застряла сумма меньше $20 000? 1️⃣ Меняем доллары на фунты в банковском приложении Тинькофф по курсу £1 = $1,38 или в понедельник на бирже (конвертация через рубль), переводим через SWIFT в Тинькофф без ограничений по минимальной сумме и бесплатно до 30 июня. Если счет получателя не в фунтах, нужно заранее уточнить курс конвертации в нужную валюту. 2️⃣ Меняем доллары на рубли (сейчас в приложении курс $1 = 63,2 р., дешевле будет в понедельник на бирже) ✔️ Переводим рубли в другой банк (например, Райффайзен, не случайно в нем сегодня полуторачасовые очереди на открытие счета). Меняем там на бирже на доллары и отправляем SWIFT-перевод без ограничений по минимальной сумме, но с комиссией 2% от суммы перевода, не менее $60, не более $200. ✔️ Переводим рубли за границу по реквизитам (например, на свой счет в IB, а уже там покупаем валюту). Как перевести: Главное меню > Нажимаете на свой счет > Перевести > По реквизитам. Со стороны Тинькофф комиссии и ограничений по минимальной сумме нет. ✔️ Переводим рубли за границу через платежные системы (Золотая Корона, Контакт). 3️⃣ Переводим сбережения в крипту: через p2p в USDT. Здесь теряем на курсовой разнице: сейчас курс для перевода с карты Тинькофф 1 USDT = 62,36 руб. или 1 USDT = $1,112 (то есть потери около 11%. Их не будет, если обратно обменять USDT на доллары (на счете через p2p). И не забываем, что держать на счету Binance можно до $10 000, если аккаунт зарегистрирован на российский паспорт и нет возможности подтвердить, что не живешь в РФ. Также предупреждаем, что при переводе подозрительных сумм через p2p есть риск блокировки счета со стороны Тинькофф на основании 115-ФЗ. Еще больше подробных практических инструкций по сохранению и выводу за границу своих сбережений можете узнать на нашем вебинаре. 🔗 По ссылке доступна запись 3,5 часового эфира и презентация. С любым размером портфеля Вы сможете найти для себя несколько подходящих вариантов диверсификации. Присоединяйтесь! @bitkogan -
bitkogan
Путеводитель по каналу. Часть 2. Биржи. Депозитарии. Обращение ценных бумаг и текущие проблемы 11.03.2022 – Эфир с Олегом Вьюгиным, председателем Наблюдательного совета Мосбиржи. 25.03.2022 – СПб биржа разъясняет. 27.03.2021 – Отвечаем на вопросы о работе Санкт-Петербургской и Московской бирж. 02.04.2022 – Отвечаем на вопросы о работе Санкт-Петербургской и Московской бирж. Часть 2. 07.04.2022 – Финансовые результаты российских компаний за 2021 г.: СПб биржа. 27.04.2022 – Ситуация на финансовом рынке – взгляд СПб биржи. Эфир с Романом Горюновым, гендиректором СПб биржи. 05.05.2022 – О недавних поправках в Euroclear. 30.05.2022 – О предписании Банка России об определении и обособлении иностранных ценных бумаг в депозитарии СПБ Биржи Бест Эффортс Банк в НРД. 30.05.2022 – Комментарий от СПБ Биржи о предписании ЦБ РФ. Продолжаем разбираться в ситуации. 31.05.2022 – Об «обособлении» бумаг в депозитариях БЭБ и НРД. 31.05.2022 – Евгений Коган о «художественном обрезании» иностранных ценных бумаг: https://t.me/bitkogan/17690 https://t.me/bitkogan/17692 01.06.2022 – Несколько слов по поводу «обособления». 02.06.2022 – Блокировка 100% иностранных акций: smell fishy. ❗️03.06.2022 – НРД и санкции: даем необходимые пояснения. 04.06.2022 – НРД и санкции: продолжаю тему… Что мы имеем на сегодня? ❗️05.06.2022 – Повлияют ли санкции в отношении НРД на валютные торги на Мосбирже? Если точнее, не будут ли остановлены торги евро и долларами на Московской бирже? ❗️06.06.2022 – Информация от НКЦ об изменениях в клиринге и расчетах на Мосбирже. ❗️16.06.2022 – Как и ожидалось, СПБ Биржа начинает торги акциями компаний из Гонконга. 17.06.2022 – Юниорные биржи – новое явление на российском рынке. Российские брокеры 19.03.2022 – Проблемы у брокера: как распознать и что делать? 08.04.2022 – «Альфа-Инвестиции» переведут все брокерские и индивидуальные инвестиционные счета клиентов новому брокеру до 6 мая. 09.04.2022 – О переводе инвестиционного портфеля от одного брокера к другому. 11.04.2022 – О переводе инвестиционных портфелей от ВТБ в Альфу. ❗️16.04.2022 – Что произошло с «замороженными» бумагами санкционных брокеров? Часть I. 17.04.2022 – Что произошло с «замороженными» бумагами санкционных брокеров? Часть II. ❗️24.04.2022 – О проблемах российских инвесторов. Часть 1: о переводе активов от брокера к брокеру. ❗️25.04.2022 – О проблемах российских инвесторов. Часть 2: об иностранных брокерах. ❗️26.04.2022 – Мнение о переводе ИИС от брокера к брокеру в условиях санкций. ❗️29.05.2022 – О переводе счетов от одного брокера к другому. ‼️ Обращаем внимание, что рынок не статичен, есть динамика развития. Поэтому старайтесь знакомиться со всеми публикациями по теме в хронологическом порядке. Продолжение гайда будет завтра. #ответы_на_вопросы #путеводитель @bitkogan -
bitkogan
Путеводитель по каналу. Часть 1. Уважаемые друзья! Мы получаем от вас большое количество различных вопросов. На многие из них мы уже отвечали или раскрываем по мере поступления новой информации. Не так давно мы сделали публикацию, где постарались разбить все ваши вопросы по основным направлениям и сделали короткий гайд с наиболее информативными и интересными публикациями по заданным темам. За прошедшие 2 месяца в наших каналах накопилось много новых ответов, поэтому публикуем обновленный и дополненный путеводитель по нашему каналу. О банковских и брокерских счетах в России и за границей 28.02.2022 – Указ Президента В. Путина о специальных экономических мерах. 11.03.2022 – Что можно и что нельзя делать после введения валютных ограничений? 4 основных момента. 18.03.2022 – Вышел новый Указ Президента о валютном регулировании. 01.04.2022 – Банк России смягчает ограничения на переводы средств за рубеж для физических лиц. 21.04.2022 – Если у вас счет в иностранном брокере. 22.04.2022 – В продолжение разговора о валютном законодательстве (брокерские счета). 03.05.2022 – О зарубежных брокерских счетах россиян, открытых в так называемых «недружественных юрисдикциях». 05.05.2022 – Можно или нельзя продавать иностранные ценные бумаги на зарубежных счетах? Отвечаем на вопросы по налогам. 08.06.2022 – Итак, о «шедевральной» по своему качеству банковской системе Израиля. ❗️11.06.2022 - пресс-конференция главы ЦБ Эльвиры Набиуллиной, где она высказалась по многим вопросам, и, в частности, по запрету российским резидентам продавать иностранные ценные бумаги. ❗️12.06.2022 – Ответы на вопросы. ❗️14.06.2022 – Клиентам Interactive Brokers из России и Беларуси вчера пришли «письма счастья» об ограничении торговли ценными бумагами ЕС. ❗️16.06.2022 - Россиянам разрешили зачислять выручку от продажи иностранных ценных бумаг на счета в зарубежных брокерских компаниях. Депозитарные расписки 02.03.2021 – О GDR российских компаний на Лондонской фондовой бирже. 06.03.2022 – О механизме работы рынка депозитарных расписок. 29.03.2022 – Делистинг российских расписок – не все так просто. ❗️01.04.2022 – Расписки превращаются… в акции! 07.04.2022 – JP Morgan и Bank of New York Mellon возобновили проведение операций погашения в рамках программ депозитарных расписок российских эмитентов, агентами по которым они выступают. ❗️07.05.2022 – О делистинге российских расписок. ❗️18.05.2022 – Сбербанк (SBER RX) дал долгожданные разъяснения по поводу расконвертации своих депозитарных расписок. О рубле, иных валютах и их обращении 09.03.2022 – Юань: новое валютное убежище? 11.03.2022 – Что можно и что нельзя делать после введения валютных ограничений? 4 основных момента. 14.05.2022 – Об обращении наличных денег, о вкладах и ограничениях. 15.05.2022 – Как текущий кризис влияет на лидеров российской финансовой индустрии. 20.05.2022 – ЦБ РФ смягчил временный порядок операций с наличной валютой. 21.05.2022 – Продолжаем рассказывать об обращении наличных денег, о вкладах и ограничениях. Эти темы мы уже обсуждали. ❗️08.06.2022 – Валютные ограничения, вполне ожидаемо, продолжили смягчаться. ❗️09.06.2022 – Банки один за другим вводят комиссии на валютные вклады. ❗️10.06.2022 – В какие банки можно перевести валюту. 14.06.2022 – Мосбиржа приостановила торги швейцарским франком 14.06.22. Что делать? 16.06.2022 – Валюта: что делать сейчас? ❗️17.06.2022 – Банк Тинькофф вчера поменял условия SWIFT-переводов и обслуживания карточных счетов в валюте. #путеводитель Продолжение ⤵️ -
Реклама
-
bitkogan
Когнитивные искажения в сфере финансов. Часть 2. Продолжим рассматривать ошибки в поведении и мышлении, ведущие к нерациональному экономическому и финансовому поведению. 1️⃣ Эвристика доступности. При принятии решений мы полагаемся на то, что легче вспоминается, так называемый «опыт из своего круга общения». (реклама, СМИ, пропаганда, дискуссия, деньги) Если среди наших знакомых многие рассказывают о больших заработках на фондовом рынке, мы уверены, что шансы добиться успеха велики. Это еще можно назвать «ошибкой выжившего». Другой пример — инвесторы покупают акции самых известных компаний (Amazon, Apple и др.), т. к. количество информации о них намного больше. Однако ожидания на основе общедоступных знаний и реальность — разные вещи. Так например, за последние 4 года акции 5 наиболее упоминаемых в финансовой прессе компаний выросли в среднем на 78%, а 5 обделенных вниманием (Crocs, Fortinet и др.) — на 223%. 2️⃣ Иллюзия кластеризации. Мы находим закономерности в случайных данных. Работает при оценке закономерностей колебаний цен на фондовом рынке с течением времени. (память, финансы) Пример иллюзии можем наблюдать при решении вложиться в ПИФ, который показывал доходность выше среднего в последнее время. Игроки в рулетку изучают сколько раз шар попадал на черное или на красное. 3️⃣ Эффект знакомства с объектом (принцип панибратства). Феномен выражения симпатии к объекту только на основании имеющегося знакомства с ним. (деньги, социум) Многие фондовые трейдеры, как правило, инвестируют в ценные бумаги отечественных компаний только потому, что они знакомы с ними, несмотря на то, что международные рынки предлагают аналогичные альтернативы, а иногда даже лучшие Можно ли избежать «ошибок разума»? Полностью вряд ли, даже специалисту. Но научиться отслеживать их у себя можно с помощью практики. Для этого необходимо повышать свою квалификацию и уровень рефлексии, отслеживая «нерациональные» мысли. В прошлый раз мы немного затронули механизм их оценки. Больше узнать можно в книгах: ▪️Даниэль Канеман «Думай медленно… решай быстро». ▪️Эндрю Ло «Теория адаптивных рынков». ▪️Ричард Талер «Nudge. Архитектура выбора». #ликбез #финансы #когнитивные_искажения @bitkogan -
bitkogan
Начала зарастать народная тропа в ТЦ В последние месяцы мы уделяем много внимания жилой недвижимости, в то время как коммерческий сектор также переживает непростые времена. Подтверждает это и заявление Эмина Агаларова, владельца одного из крупнейших арендодателей в российских ТЦ – Crocus Group. Он описал сложившуюся ситуацию в сфере сдачи в аренду торговых площадей после ухода или временной приостановки деятельности западных брендов. Трудность состоит в том, что при строительстве ТЦ в проект закладываются требования конкретного заказчика, планирующего арендовать площадки порой до 4000–5000 м кв. Естественно, уход 30% таких арендаторов уже привел к потере 20-30% посетителей. И эта тенденция может продолжиться. Ведь если крупнейший игрок рынка ощущает проблемы, то у других участников дела могут обстоять гораздо хуже. Часть арендаторов уже закрыла магазины в период пандемии. Но ситуация с доставкой товаров из-за рубежа стала еще хуже из-за разрыва логистических цепочек в первом квартале текущего года. Для поддержки российских строителей коммерческой недвижимости и деятельности торговых центров в непростое время была привлечена тяжелая артиллерия – Филипп Бедросович. Во время проходящего сейчас форума ПМЭФ, Киркоров подписал договор о совместных инвестициях в строительство ТЦ в Ленобласти на сумму $1,5 млрд. Что ж, пожелаем успехов в столь сложном вопросе. Посмотрим на практике через 14 месяцев, как получится у начинающего инвестора привлечь арендаторов в возводимый объект. Также любопытна новость о снятии ограничений ритейлерам на покупку торговых площадей у уходящих из России конкурентов. До 2023 г. даже антимонопольное законодательство не должно стать помехой в вопросах укрупнения своих сетей. Это позволит занять более 25% рынка в регионах крупным игрокам. Как мы и ожидали многие крупные игроки будут готовы провести сделки M&A с активами уходящих из России иностранных компаний. Актуален будет вопрос — как поступать ритейлерам в следующем году? Ведь после боя курантов антимонопольщики могут прийти в магазин и потребовать его закрытия. Пока это предположение выглядит спорно. Поэтому неудивительно появление новости о покупке X5 Retail Group у уходящего из России холдинга SOK Retail 15 супермаркетов. Этот шаг позволит в перспективе уйти вперед в гонке с конкурентами. Что ждёт российских ритейлеров которые купят площади уходящих из России компаний – очень сложный вопрос. Скорее всего, потребуются годы, а может и десятилетия, для того, чтобы новые компании смогли завоевать такую же любовь, как и ставшие за прошедшие годы привычными для россиян западные бренды. Какие еще сегменты пострадают в случае ухудшения ситуации на рынке коммерческой недвижимости? 1️⃣ Строительство и металлургия. Снижение объемов возводимой недвижимости сократит выручку в этих сегментах. 2️⃣ Пищевая продукция. Одним из объектов притяжения в ТЦ стали фудкорты, поэтому закрытие ресторанов и кафе приведет к снижению объемов продаж агрохолдингов. 3️⃣ Легкая и текстильная промышленность. Отечественные производители одежды могут ощутить серьезное снижение спроса на свою продукцию в случае закрытия магазинов. Вместо вывода. Тема недвижимости, а особенно коммерческой недвижимости, остается актуальной для инвесторов. Будем следить за поступающими новостями, но пока картина складывается не самым лучшим образом для этого сектора рынка и сопутствующих. #недвижимость @bitkogan -
bitkogan
Стратегические резервы нефти США исчезают даже быстрее, чем кажется. В канале bitkogan HOTLINE мы обещали подробнее разобрать ситуацию со стратегическим резервом США. Давайте разберем. В том, что общий объем резервов упадет до уровней начала 80-х, никакого сюрприза нет. Мы писали об сразу после объявления о распродаже в начале апреля. Предупреждали, что если трюк с резервами не сработает, и цены не упадут, то осенью у американской администрации будут большие проблемы. Пока все к этому идет, но в реальность может быть еще хуже. Дело в различиях сортов нефти. В Стратегическом резерве Америки представлены два основных сорта нефти: среднекислая и легкая, которую мы знаем, как WTI. Однако вся штука в том, что НПЗ на побережье Мексиканского Залива традиционно предпочитали тяжелую и кислую нефть, которая до 2019 г. поступала из Венесуэлы. Но затем против боливарианской республики ввели санкции, понадобилось срочно искать альтернативу. И альтернатива нашлась. Как оказалось, среднесернистая российская нефть по свойствам оказалась близка к венесуэльской. Все бы хорошо, но снова санкции. Затронули они и сырую нефть, и нефтепродукты. Цены на заправках растут, а в ноябре выборы. Невиданная доселе по мощности распродажа резервов показалась в Белом Доме хорошим решением. Ну упадут резервы до уровня 40-летней давности. Но и мир наш сейчас напоминает те славные времена арабского нефтяного эмбарго! Кроме того, примерно 360 млн баррелей еще останется. При желании можно было даже подумать о продлении сезона распродаж. Однако год назад Стратегические резервы почти на 2/3 состояли именно из среднекислой нефти. Но поскольку распродается именно этот сорт, сейчас доли двух сортов уже почти равны. К октябрю же такими темпами в резервах останется лишь около 1/3 любимого сорта американских НПЗ. Пространства для маневра почти не останется. Поэтому, если к осени ситуация на рынках принципиально не изменится под действием макроэкономических или геополитических факторов, то администрация Байдена рискует остаться с дорогим топливом на заправках и неприкрытым тылом. #нефть @bitkogan