Khtrader. Страница 136

#золото ПОЗИЦИИ НА ФИНРЫНКЕ ЗОЛОТА

▪️На верхней картинке синей линией, нанесена чистая спекулятивная позиция по фьючерсам на золото; красная линия - это котировка фронтального фьючерса на золото.
▪️На нижней картинке объемы от недели к неделе во взаимных фондах инвестирующие в золото, как финансовое, так и физическое; красная линия – это динамика фьючерса на золото от квартала к кварталу.
▪️Объемы потоков во взаимные фонды на текущей недели резко выросли, с учетом того, что объемы росли на сливе котировок – это говорит об оттоке капитала из финансового рынка золота. Чистая спекулятивная позиция остается над годовой средней.

ВЫВОД
На мой взгляд, новая волна снижения рынка золота только началась, т.к. все еще считаю, что пока чистая спекулятивная позиция не сдуется, рынок золота расти не будет.
@khtrader

​#нефть ПРОГНОЗ НА НЕДЕЛЮ
❗️На следующую неделю мой скоринг вышел в бычью зону - это отображено столбиками на картинке, на уходящей неделе прогноз не сбылся, т.к. средняя недельная цена сильно выросла, против нейтрального сигнала скоринга

👉Информационный фон на неделе был бычьим:
▪️Главной новостью выступило неожиданное сокращение добычи нефти Саудовской Аравией на 1 мб\д, при этом, добыча в странах ОПЕК+ в феврале останется без существенных изменений, т.е. квоты январе попросту перенесли. Также к 15-у января секретариат ОПЕК+ запросил план дополнительного сокращения со стороны стран-должников;
▪️Снова растет экспорт сырой нефти из США в Китай, это создает дефицит на внутреннем рынке США.

ВЫВОД
Ситуация снова качнулась в сторону бычьего рынка, следующее заседание ОПЕК+ состоится 3-го февраля, но мы знаем, что Саудовская Аравия сократила на 1 мб\д на февраль-март, рассуждения о том, будут ли реальные сокращения, т.к. мы торгуем финансовый рынок, а он детерминирован ожиданиями, а не фактами.
«Продавать нельзя покупать» – сказала Саудовская Аравия, осталось поставить запятую 😄
@khtrader

#нефть ПОЗИЦИИ НА ФИНРЫНКЕ НЕФТИ

▪️На нижней картинке синяя гистограмма — это изменение объемов от недели к неделе в крупных взаимных фондах, инвестирующие в финансовый рынок нефти; красная линия - динамика котировок нефти от квартала к кварталу.
▪️На верхней картинке синяя линия - совокупная чистая позиция спекулянтов по фьючерсам на Brent и WTI торгуемых на ICE и СМЕ соответственно (отчеты СОТ).
✔️На уходящей неделе мы наблюдаем резкий рост объемов в нефтяных фондах, но чистая спекулятивная позиция во фьючерсах Brent+WTI остановилась в росте. Корреляция на верхней картинке более чем очевидна, именно спекулянты толкают рынок, или же торгуют по тренду откликаясь на динамику цен.

ВЫВОД
Рост объемов в нефтяных фондах связано скорее с ростом интереса к рынку нефти ввиду действий Саудовской Аравии, пока спекулянты не отреагировали, но все еще впереди и чистой спекулятивной позиции еще куда расти.
Созданы все условия для продолжения бычьего рынка!
@khtrader

#экономика РЫНОК ТРУДА США
Вышли данные по рынку труда в США за декабрь, безработица без изменений – 6,7%, а ждали 6,8%, тем не менее, базовые метрики рынка труда вышли хуже ожиданий, кроме зарплат

▪️Не буду разглагольствовать, на картинке базовые метрики рынка труда: черные линии – линейные показатели, а гистограммы – это гистограмма MACD, т.е. скорость изменения показателей.
▪️Как видим, базовые показатели остаются значительно хуже начала года - это все что нужно знать о рынке труда в США. Темпы количества безработных (1-я картинка) впервые ниже ноля с 2014 года.
▪️Кол-во новых рабочих мест в декабре сократилось на 140 тыс. мест – индекс S&P500 даже и не думает снижаться.

ВЫВОД
Темпы восстановления рынка труда в декабре остаются гораздо хуже начала года. Вопрос о состоянии реальной, а не финансовой экономики остается за макроэкономической статистикой.
Рынку все ни по чем, т.к. инвесторы уже закладывают улучшение ситуации в следующем году.
@khtrader

#валюты УСЛОВИЯ ТОРГОВЛИ

✔️Напомню, условия торговли это соотношение экспортных к импортным ценам, согласно закона спроса\предложения, чем выше спрос, тем выше цены, если, конечно, предложение не поспевает. Примерно такая же логика прослеживается и в данной теории.

▪️На картинке иллюстрация к теории по базовым валютам (валютам фондирования): на всех картинках синяя линия - это сама модель, а красная - соответствующий курс.
▪️Наиболее перспективны валюты по данной модели остается йена и канадский доллар, при этом, показатель по йене продолжает расти, в то время как по канадцу без изменений в октябре.
▪️Все так же низко показатель по евро, хоть в октябре и наблюдается некоторое оживление.

ВЫВОД
По данной теории наихудшие перспективы у евро, а наилучшие у йены, поэтому-то и считаю, что йена будет дешеветь более медленными темпами, при коррекции на рынке доллара США.
Стоит помнить, все фундаментальные оценки им имеют временной лаг, и по данной теории он составляет квартал.
@khtrader

#экономика ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК США

▪️На денежном рынке основные показатели продолжают сокращаться, картина продолжает меняться и со сберегательными, и счетами до востребования. Как и предполагал, структура счетов менялась под конец года, видимо связано с истечением сроков срочных вкладов. НО, деньги выходят со счетов до востребования и не попадают в сберегательные счета, неужели мое предположение о том, что деньги с расчетных счетов пойдут на финансовый рынок, оказалось верным?

▪️На превью: рост ожидаемой инфляции, вернее инфляционной премии, оказал давление на длинный край кривой доходности трежерис и усилило «риск-он» на финансовых рынках, это видно в первую очередь по котировкам золота.
❗️При этом, монетарная политика ФРС не изменилась, а баланс денежного рынка находится в приграничном положении и растущий спрос на доллары вполне может развернуть ситуацию на 180 градусов.

Об этом и остальном в данной статье. Читать статью 👇
@khtrader

#экономика НЕДЕЛЬНАЯ СВОДКА ПО США
Ситуация в экономике США на прошлой неделе остается стабильной

1️⃣На первой картинке новые заявки на пособия по безработице, как видим, кол-во новых обращений на прошлой неделе скромно снизилось и составило 787 тыс. заявок, в то время как рынок ожидал роста до 800 тыс. заявок. При этом прошлые данные пересмотрели в сторону роста, до 790 тыс. заявок, было 787 тыс.
2️⃣ На второй картинке - розничные продажи индекс Redbook, которые на прошлой неделе снизились, но на 5,5% выше прошлого года.

ВЫВОД
Ситуация на рынке труда остается стабильной, после ухудшения в начале декабря, пока напряжение на рынке труда снято. Розничные продажи уверенно выше прошлого год - это очень хорошо.
@khtrader

​#валюты ВАЛЮТНЫЕ РЕЗЕРВЫ
Данный показатель крайне важный для оценки балансов в финансовой системе страны, также, динамику валютных резервов можно интерпретировать как показатель валютных интервенций ЦБ

▪️На картинке корзина валютных резервов ведущих ЦБ в годовой динамике. Здесь также имеется ключ к динамике валютных курсов и их перспективам:
🇳🇿ЦБ Н.Зеландии активно покупал новозеландский доллар, за иностранную валюты, которая поступает от экспорта товаров и услуг. Этот цикл (нанесен коралловой линией), судя по истории, подошел к концу и теперь иностранная валюта будет задерживаться на счетах и новозеландский доллар растеряет поддержку со сторону ЦБ.
🇦🇺В этом же цикле находится и цикл ЦБ Австралии (сиреневая линия), но здесь до минимумов 2018 года еще есть куда падать.
🇪🇺Менее агрессивно выглядит цикл ЕЦБ (оранжевая линия), к минимума 2017-2018 года еще есть куда снижаться, поэтому евро еще не растерял шансы вырасти к 1,24-1,25 по EUR/USD.
🇨🇭🇺🇸А вот противоположную политику занимает Банк Швейцарии (Бежевая линия) и ФРС (желтая линия), при этом, оба показателя на важных исторических уровнях, т.е. где-то рядом разворот доллара, а франк имеет шансы дешеветь более медленными темпами.
▪️Остальные валюты расположились вдоль средней по рынку и не представляют интереса.

ВЫВОД
☝️Данный анализ еще раз подтверждает мнение, что валюты Океании стоит продавать либо относительно доллара, или же можно продавать относительно франка и йены.
❗️Конечно, это только часть теории и валютные резервы сильно зависят от монетарной политики и состояния денежной массы, но, как показывает опыт, динамика валютных резервов также хорошо отображают цикл валютных интервенций и их направление.
@khtrader

#риски РЫНОК ЗАЩИТНЫХ АКТИВОВ

▪️Защитные активы на прошлой неделе остаются минимально выше ноля, это нанесено красной линией, которая отображает динамику корзины в процентном отклонении, от квартальной средней.
▪️Синяя гистограмма (белый кант) - это средняя чистая спекулятивная позиция по корзине защитных активов, мы видим, что сейчас позиция хоть и отступила от локальных пиков, но остается на уровнях 2011 года.
▪️Между показателями присутствует временной лаг: спекулянты чуть запаздывают с действиями, т.к. торгуют по тренду.

ВЫВОД
1️⃣Положение чистой спекулятивной позиции настораживает, т.к. всегда, когда она была на своих пиках – это предзнаменовало минимумы индекса S&P500, т.е. если судить через призму данного показателя, то «сипа» на своих будущих лоях, так было летом 2019, в начале 2016 года и летом 2012.
2️⃣Можно смело сделать вывод, что мы в начале цикла «риск-он», во что пока слабо верится, но исходя из опыта, вероятней всего так и будет и 2021 год пройдет под флагом быка.
@khtrader

​#нефть ФОРВАРДНАЯ КРИВАЯ WTI

▪️На прошлой неделе запасы на хабе Кушинг подросли - это нанесено бирюзовой областью с белой окантовкой, и остаются высоко.
▪️Фьючерсная кривая, нанесенная рыжей линией, продолжает сокращать контанго, и уже ниже летних минимумов.
▪️Красной гистограммой нанесен фронтальный спред, показатель остается в медвежьей зоне и на прошлой неделе сократился относительно позапрошлой недели.
▪️Белая гистограмма отображает базис, т.е. связь спот-фьючерс. Базис углубляется ниже ноля т.е. цена на споте значительно дешевле цен на фьючерсы.

ВЫВОД
1️⃣На нефтяном рынке началась долгожданная вакханалия, то, что базис углубляется ниже ноля, говорит скорее о спекулятивном росте на фьючерсном рынке, нежели о профиците спотового рынка, т.к. запасы продолжают сокращаться. Смещение баланса в сторону дефицита снова произошло на фоне низкого показателя чистого импорта: ▪️▪️Саудовская Аравия экспортировала 0 баррелей, в то время как импорт американской нефти держится высоко.
2️⃣Еще раз напомню, баланс рынка нефти в США сильно зависит от показателя чистого импорта, который крайне волатильный.
@khtrader

​#экономика ДЕЛОВОЙ ЦИКЛ
Темпы показателя Global PMI, который нанесен белой линией, в декабре выросли и вплотную подошли к отметке 55 пунктов – мировая экономика продолжает восстанавливаться

▪️Среди развитых стран, хуже остальных выглядит деловой цикл в Японии (красная пунктирная линии), а вот в ЕС (бежевая линия) ситуация в декабре улучшилась, что ожидаемо.
▪️Лучше остальных выглядит деловой цикл в Швейцарии (сиреневая линия), что крайне неожиданно и Канаде (бордовая пунктирная), в то время как США (бирюзовая линия) уступили право лидера по данному показателю.
▪️Продолжает ухудшаться ситуация в Китае (фиолетовая линия) и показатель в Китае почти встретился с показателем в Великобритании (зеленая линия).

ВЫВОД
1️⃣В рассматриваемых странах Composite PMI выше 50-ти пунктов, кроме Японии - мировая экономика восстанавливается. Очень странно выглядит рост Global PMI в декабре, т.к. локдауны не были полностью сняты, при этом, именно промышленность восстанавливается, в то время как услуги сокращаются.
2️⃣На мой взгляд, перспективы на январь негативные, т.к. в начале года деловая активность замедляется, и многие страны продлили локдауны до конца января.
@khtrader

​#валюты ПОЗИЦИИ СОТ
Распределение позиций СОТ на валютных фьючерсах, торгуемых на СМЕ, на прошлой неделе выглядели следующим образом:

🌍Совокупно, по базовым валютам хеджеры на прошлой неделе продолжили наращивать шорты по мажорам, что нанесено черной линией.
🇦🇺Ожидания по кенгуру (AUD - сиреневая линия) у спекулянтов стали остаются бычьими, но с лета остались в плоской динамике, в то время, как кенгуру растет.
🇯🇵Чистая спекулятивная позиция по йене (синяя линия) немного подросла в бычьей зоне;
🇨🇭 Позиция во франке (бордовая линия) в плоской, скучной динамике;
🇪🇺Позиция по евро (бежевая линия) продолжает двигаться вбок;
🇬🇧По фунту (красная линия) спекулянты скромно нарастили лонг, но показатель вблизи ноля;
🇳🇿По новозеландцу (красная пунктирная) спекулянты остаются бычьими, хоть на прошлой неделе чуть сократили чистый лонг.
🇨🇦По канадцу (зеленая линия) наблюдаем продолжение роста бычьих ставок, с учетом того, что кади коррелирует с котировками нефти, можно предположить, что спекулянты поверили в рынок нефти, ничем другим такие настроения не объяснить.

ВЫВОД
1️⃣Тренды на валютном рынке замедлились и оставаться в позициях там становится опасно, нужно время оглядеться.
2️⃣Если говорить о перспективах, то на мой взгляд, можно продавать сырьевые валюты против защитных валют, т.е. киви, кади, кенгуру против йены и свиси.
@khtrader

​#нефть ЭКВАТОР НЕДЕЛИ

Информационный фон на текущей неделе бычий:
▪️Вчера решение заседания ОПЕК+ удивило многих, т.к. Саудовская Аравия приняла решение сократить добычу на 1 мб\д сроком на февраль-март, а России разрешили нарастить добычу на 65 тб\д и Казахстану на 10 тб\д, еще больше удивляют цифры, они как-будто формальные. Непонятно, зачем такие радикальные меры, возможно работа на опережение, т.к. многие страны Европы продлевают карантин, возможно и Байден введет локдаун в конце января, ну и также давит низкий сезон в странах ОЭСР.
▪️Кстати, вокруг пандемии снова крайне негативный фон, с каждым днем число заболеваний растет, также обнаружен новый штамм вируса в США, впрочем, в Америке накал политических страстей затмевает проблемы с пандемией.
▪️Вокруг Ирана в информационном фоне шумихи поубавилось.

Техническая картина:
Цены волатильно, как я и ожидал, движется в восходящем фрактальном канале, с целью на верхней границе - 51 доллар по CL'Feb. Обратите внимание, на 52 важный уровень, здесь 3 ст. отклонения по стохастическим финансам, вероятность коррекции 99%, за этим уровнем - толстый хвост (черный лебедь, в классической мысли Талеба), часто, развороты рынка проходят под флагом шорт-сквиза, т.е. перед разворотом вынос еще на 4-5% вполне возможен.

ВЫВОД
1️⃣Рынок нефти выдыхается, даже неожиданное, мощное решение Саудовской Аравии о добровольном сокращении несильно повысило цены.
2️⃣Проблема роста цен сырьевых рынков уже активно мусолится западными экономистами, т.к. это подталкивает "плохую" инфляцию предложения.
3️⃣На мой взгляд, нефть вошла в зону, откуда начнется коррекция, но стоит помнить, что коррекция бывает плоской. Запустить коррекцию может локдаун в США, Байден об этом говорил в предвыборной программе, тыкая пальцем в бездействие Трампа.
@khtrader

#валюты ИНДЕКС ДОЛЛАРА

▪️На верхней картинке голубой областью нанесена авторская модель оценки индекса доллара. Модель на прошлой неделе продолжает вяло подрастать.
▪️Осциллятор (черная гистограмма) на неделе оживился и остается выше ноля.
▪️На нижней картинке, серая область — это чистая спекулятивная позиция, а красная - динамика DX в процентном отклонении от квартальной средней. Спекулянты совсем скромно сократили шорты - медвежьи настроения держаться.

ВЫВОД
1️⃣Все больше параметров рынка доллара указывают на его перепроданность, пока присутствует риск продолжения снижения т.к. с началом финансирования в рамках подписанного пакета помощи в США высоколиквидных долларов станет еще больше.
2️⃣НО, такой сценарий слишком очевиден и ожидаем рынком, о чем говорит чистая спекулятивная позиция – она у минимумов 10-лет, часто консенсус играется в обратную сторону.
❗️Стоять по тренду на валютном рынке становится небезопасно.
@khtrader

#видео ТЕХНИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ
Еженедельный технический анализ финансовых рынков. Выпуск №9 от 05.01.2021г

▪️В этот выпуск вошли данные по отчетам СОТ.
▪️Разберем базовые сценарии по активам на финансовых рынках, а именно: товары (газ, нефть, золото, медь, пшеница и кукуруза), валюты (доллар, евро, фунт, новозеландец, австралиец, канадец), а также, РТС, рубль и S&P500.
▪️Данный обзор является продолжениям воскресного видео с еженедельными прогнозами финансовых рынков.

СМОТРЕТЬ ВЫПУСК 👇
@khtrader

#золото ПОЗИЦИИ НА ФИНРЫНКЕ ЗОЛОТА

▪️На верхней картинке синей линией, нанесена чистая спекулятивная позиция по фьючерсам на золото; красная линия - это котировка фронтального фьючерса на золото.
▪️На нижней картинке объемы от недели к неделе во взаимных фондах инвестирующие в золото, как финансовое, так и физическое; красная линия – это динамика фьючерса на золото от квартала к кварталу.
▪️Объемы потоков во взаимные фонды на текущей недели продолжили снижаться, но это также можно связать с короткой неделей, чистая спекулятивная позиция сократилась, но остается над годовой средней.

ВЫВОД
На мой взгляд, текущая волна роста является коррекционной в цикле коррекции, начавшейся в августе, и о продолжении бычьего рынка говорить рано. Текущий рост имеет шансы продолжится до уровня 1960-1980 долларов за тройскую унцию, срок реализации – февраль 2021 года.
@khtrader

#нефть ПОЗИЦИИ НА ФИНРЫНКЕ НЕФТИ

▪️На нижней картинке синяя гистограмма — это изменение объемов от недели к неделе в крупных взаимных фондах, инвестирующие в финансовый рынок нефти; красная линия - динамика котировок нефти от квартала к кварталу.
▪️На верхней картинке синяя линия - совокупная чистая позиция спекулянтов по фьючерсам на Brent и WTI торгуемых на ICE и СМЕ соответственно (отчеты СОТ).
✔️На уходящей неделе мы снова увидели снижение объемов в нефтяных фондах, но чистая спекулятивная позиция во фьючерсах Brent+WTI продолжила расти. Корреляция на верхней картинке более чем очевидна, именно спекулянты толкают рынок, или же торгуют по тренду откликаясь на динамику цен.

ВЫВОД
Снижение объемов в нефтяных фондах связано скорее с короткой неделей, чем со снижением интерес к нефтяному рынку, на что указывает растущая спекулятивная позиция.
Вчера котировки оказались под негативом со стороны роста добычи на 500 тб\д в странах ОПЕК+ и жёсткого карантина в Великобритании.
@khtrader

ОПРОС
▪️Аудитории на рынке нефти, на прошлой неделе снова промазала с прогнозом (гистограмма) в оценках рынка нефти (черные точки на картинке), и это пятый подряд промах, напомню, что рекордная убыточная серия составляет 6 недель. Рынок закрыл неделю выше уровня, на котором шло голосование, и на сегодня счет становится 46:52 в пользу рынка, а вероятность попадания составляет 46,9%.
▪️Статистика ухудшается, часто сложности в оценках рынка наблюдаются в переломах тренда.
@khtrader