Khtrader. Страница 132

В белокаменную инвесторы вложили более 1 трлн рублей в рамках государственно-частного партнерства.

Всего в Москве было заключено более 250 договоров государственно-частного партнерства. 2021 обещает быть куда насыщенней — общий объем инвестиций предполагается в размере более 25,5 млрд рублей.

Подробнее об экономике столицы читайте в официальном канале ведомства. Здесь вы найдёте все о ключевых решениях мэрии и предпринимательских трендах Москвы.

@MoscowEcon
#реклама

​#экономика НОВЫЕ ЗАЯВКИ и ЗАПАСЫ ПРЕДПРИЯТИЙ
Вышли данные за декабрь по новым заявкам, товарно-материальным запасам и невыполненным заявкам — это ключ к перспективам делового цикла

▪️Синяя линия — это новые заказы на товары гражданского назначения (без оборонки и авто), которые в декабре продолжили рост, и по динамике роста показателя мы уже на уровнях 2008 года.
▪️Красная линия - невыполненные заказы на гражданские товары, которые продолжают снижаться. Это четкий сигнал к тому, что промышленные мощности остаются незагруженными до нормального уровня, так, в начале года загрузка производственных мощностей составляла 77%, а в декабре 74,5%, что отражается на рынке труда.
▪️Зеленая линия - запасы товаров гражданского назначения, в декабре запасы снизились, весьма перспективно.
❗️Гистограмма — это соотношение запасов к продажам, пересчитал показатель, и ситуация выправилась – данные мультипликатор гораздо ниже начала года, и можно ожидать дальнейшего снижения, как это было после предыдущего кризиса.

ВЫВОД
1️⃣ Весьма интересно поведение показателя «невыполненные заказы» после кризиса 2008 года, тогда, после того, как был поставлен пик по новым заказам, пошла загрузка мощностей и объем невыполненных заказов начал увеличиваться, сигнализирую о расширении экономики. С учетом того, что мы сейчас подошли к уровням 2008 года по годовой динамике новых заказов, есть подозрение, что экономика начнет расширятся, повторяя цикл тех лет.
2️⃣Снижение товарно-материальных запасов смотрится обнадеживающе, также, как и мультипликатор запасы к продажам. Уже весной все станет понятно, январь-февраль обычно для экономики неудачны.
@khtrader

#валюты РЕАЛЬНАЯ ДОХОДНОСТЬ
В продолжение поста по данной теме (см.здесь) выкладываю показатели реальной доходности по австралийцу, новозеландцу и франку

Любопытно, но в декабре реальная доходность по валютам Океании осталось ненамного выше реальной доходности в долларовых активах, что не скажешь о доходности активов номинированных во франках - активы во франках приносят на 100 б.п. дохода больше, чем долларовые активы.

ВЫВОД
▪️На мой взгляд, валюты Океании стоят неоправданно дорого, кроме как сырьевыми ценами их курс нечем не обусловлен. Как только начнется коррекция товарно-сырьевого рынка, киви и кенгуру снизятся, а вот франк, в цикле роста доллара, может себя оправдать как защитная валюта и подешевеет меньше.
▪️Это создает уникальные условия для продажи сырьевых валют относительно франка и йены.
@khtrader

#нефть ЭКВАТОР НЕДЕЛИ

Информационный фон скудный:
▪️Ведущие банкиры и наднациональный организации (МВФ и т.д.) прогнозируют "хороший год" для нефтяного рынка;
▪️Продолжает медленно, но верно коптить ситуация на Ближнем Востоке, сильно давит на Иран Израиль, видимо ждут от Байдена решений против ядерного сектора и ракетных программ, о которых Иран даже не хочет слышать. Очень похоже на то, что там будет военная операция, вот когда - ответ неизвестен;
▪️Вчера прошла экспирация опционов по Brent на ICE, в пятницу экспирация фьючерса;
▪️Данные от API показали снижение запасов нефти в США на прошлой неделе.

Техническая картина:
Все вяло в соответствии с информационном фоном - котировки в боковой динамике в диапазоне 54-51,5 по CL (WTI).

ВЫВОД
Делать на нефтяном рынке пока нечего, т.к. нет тренда и котировки в зоне бифуркации выход из которой сформирует новый тренд.
Надо ждать!
@khtrader

​#экономика ПОТРЕБИТЕЛЬСКИЕ РАСХОДЫ
Занимаясь оценкой сектора здравоохранения задался вопросом, отчего же зависят потребительские расходы и вывел следующую синтетическую модель

И правда, корреляция между потребительскими доходами и расходами отсутствует, конечно, доходы основной фактор, но этот показатель настолько стабильный, что даже в локдаун он остался стабильным за счет трансфертных платежей правительств.

❗️Так вот, основными детерминантами потребительских расходов можно считать: инфляционные ожидания, потребительские настроения, процентная ставка, состояние рынка труда, потребительские доходы и состояние денежной массы - эти показатели вошли в синтетическую модель, которая нанесена синей линией на картинке; красная линия, продлевающая синюю - это прогноз методом экстраполяции. Желтая линия - это потребительские расходы в динамике от года к году.

✔️Если верить экстраполяция, то потребительские расходы в ближайшем будущем остаются под давлением, поэтому инфляцию спроса ожидать не приходится, да и текущее оживление экономики не более чем отклик производства на рост цен сырьевого рынка, что подтверждает рост товарно-материальных запасов на складах компаний.

Потребителей - вот ключ к экономическому процветанию!
Пока ничего хорошего в экономике США не происходит, да и принятие второго пакета вряд ли решит проблему надолго.
@khtrader

#видео ТЕХНИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ
Еженедельный технический анализ финансовых рынков. Выпуск №12 от 26.01.2021г

▪️Разберем базовые сценарии по активам на финансовых рынках, а именно: товары (газ, нефть, золото, медь, пшеница и кукуруза), валюты (доллар, евро, фунт, новозеландец, австралиец, канадец), а также, РТС, рубль и S&P500.
▪️Данный обзор является продолжениям воскресного видео с еженедельными прогнозами финансовых рынков.

СМОТРЕТЬ ВЫПУСК 👇
@khtrader

​#валюты РЕАЛЬНАЯ ДОХОДНОСТЬ
Ведущей теорией ценообразования валютного рынка в современном мире выступает оценка реальной доходности

По часовой стрелке с верхнего левого угла:
▪️EUR/USD – в декабре реальная доходность в этой паре чуть выросла, но текущий максимум не переписан;
▪️GBP/USD – здесь в декабре наблюдалось незначительное снижение, но реальная доходность в фунтовых активах остается выше, чем в долларовых (левая шкала);
▪️CAD/USD – коррекционный рост, после сильного снижения в ноябре;
▪️JPY/USD – в декабре мощный рост показателя продолжился, это связано с дефляцией в Японии.

ВЫВОД
1️⃣Из-за декабрьского роста инфляции в США реальная доходность в базовых валютах выросла, кроме фунтовых активов, т.к. темпы роста инфляции в Великобритании ускорились.
2️⃣Отдельно стоит отметить активы в йенах, здесь наилучший показатель по рассматриваемых странам, чуть выше 200 б.п. относительно долларовых активов, высока вероятность нового витка укрепления йены, но нужно смотреть на другие показатели.
☑️В целом, доллар по реальной доходности остается медвежьим, но стоит помнить, что это не единственная теория в ценообразовании валютных курсов.
@khtrader

ОПРОС
▪️Аудитории на рынке нефти, на прошлой неделе снова промазала с прогнозом (гистограмма) в оценках рынка нефти (черные точки на картинке), но справедливости ради стоит сказать, что рынок оказался минимально выше цены на момент голосования.
▪️Любопытно, но аудитория упорно проигрывает рынку 7 недель из восьми – контртренд неблагодарное дело, тем боле в таком крупном тренде, который мы наблюдаем 10 месяцев.
@khtrader

​#ФР СЕКТОР ЗДРАВООХРАНЕНИЯ В США
Занимаясь оценкой фондового рынка США, решил обратить внимание на сектор медицины на примере отраслевого ETF XPH

▪️Котировки акций сектора здравоохранения неплохо откликаются на потребительские расходы, динамику широкого рынка (S&P500), и объем субсидий по государственной программе Medicare.
▪️Синтетическая модель, сложенный из динамики оговоренных показателей представлена синей линией на картинке, красная ее часть - это прогноз, выведенный посредством статистической экстраполяции.
▪️Желтая линия - это котировки секторальной ETF XPH.

✔️Мы знаем, что потребительские расходы зависят от ожиданий, доходов и процентной ставки - по этим направлениям и если верить ФРС, политика дешевых денег будет превалировать в ближайшие год-два точно. А главное, беря во внимание то, что демократы социалисты, почти наверняка можно ждать расширения социальных программ и субсидий при Байдене.
✔️Действующая монетарная и фискальная политика и постепенное снятие карантинных мер во втором полугодии текущего года вселяет уверенность в умы инвесторов, поэтому финансовые рынки растут не глядя на текущее положение дел в реальной экономике, ожидая улучшения ситуации в ближайшем будущем.

ВЫВОД
На мой взгляд, сектор здравоохранения при демократах может получить дополнительную поддержку, тем более, если учесть техническую составляющую, то сектор выглядит недооцененным и с 2016 года оставался в боковой динамике. И только в конце прошлого года обновил 4-летние максимумы, видимо на вышеоговоренных ожиданиях стимулирования отрасли от демократов.
Жаль, что мой взор не упал на сектор хотя бы а ноябре, теперь придётся ждать коррекцию для возможности купить.
@khtrader

#риски ТЕД-СПРЕДЫ
Связь ставок внутри страны и на международном рынке в Лондоне по валютам фондирования

▪️Средняя по рынку ТЕД-спредов (желтая линия) на неделе продолжила снижаться, внутри корзины все показатели снижаются, кроме показателя в США. Это обусловлено ростом объемов суточных РЕПО для нерезидентов, что удерживает ставку Libor на высоком уровне, относительно национальной ставки.

ВЫВОД
Ситуация на международном валютном рынке остается спокойной по валютам фондирования, но самое главное то, что теперь в лидерах ТЕД-спред по доллару, что весьма положительно для долларовых быков.
❗️С технической точки зрения, котировки доллара все больше формирует контрциклический паттерн.
@khtrader

​#риски РЫНОК ЗАЩИТНЫХ АКТИВОВ

▪️Защитные активы на прошлой неделе вернулись к балансу - это нанесено красной линией, которая отображает динамику корзины защитных активов в процентном отклонении, от квартальной средней.
▪️Синяя гистограмма (белый кант) - это средняя чистая спекулятивная позиция по корзине защитных активов. Мы видим, что именно спекулянты выступают двигателем рынка, и сейчас позиция на фьючерсном рынке по защитным активам переписала локальный максимум и уже вблизи 10-летних пиков.
▪️Между показателями присутствует временной лаг: спекулянты чуть запаздывают с действиями, т.к. торгуют по тренду.

ВЫВОД
1️⃣Положение чистой спекулятивной позиции настораживает, еще раз просмотрел историю и увидел любопытный момент, в июне 2011 года, когда чистая спекулятивная позиция по защитным активам была на текущих уровнях, S&P500 начал корректироваться и оставался в коррекции 5 месяцев.
2️⃣Но настораживает накопленная дивергенция, между показатель чистой спекулятивной позицией и динамикой котировок, что произошло в первые в истории, по крайней мере за 14 лет.
☑️Поэтому, строить однозначный вывод не стоит, но котировки S&P500 действительно с технической точки зрения выглядят перекупленными, как минимум с покупками по тренду нужно быть аккуратными.
@khtrader

#нефть НЕДЕЛЬНЫЙ ДИАПАЗОН ПО WTI
Вашему вниманию недельные уровни, рассчитанные по стохастической математике (статистика)

❗️На прошлой неделе котировки остались в торговом диапазоне, поэтому начинаем неделю с чистого листа

Уровни на текущую торговую неделю по WTI (СМЕ):
▪️Торговый диапазон – 53,62 – 50,05;
▪️1-е ст. отклонение сверху – 55,26, вероятность коррекции 87% (т.е. риск продолжения тренда 13%);
▪️1-е ст. отклонение снизу – 48,65 метрики вероятности те же.
====================================================
Брать контртрендовые сделки можно даже от границ торгового диапазона, но вероятность возврата не надежная, а вот от первых ст. отклонений уже вероятность поинтересней.
@khtrader

#риски ПРЕМИИ ЗА РИСК
На прошлой неделе кривые доходности в развитых странах оставались плоскими

▪️ Средняя по рынку премий за риск (разница между ставками рынка капитала и денежного рынка) на прошлой неделе двигалась в бок.
▪️Хуже остальных остается показатель в ЕС (бежевая линия), видимо сказывается продолжение локдауна. В США (бирюзовая линия) показатель лучше рынка.

ВЫВОД
1️⃣С приходом новой власти в США появилось много открытых вопросов как во внешней, так и во внутренней политике, данная конъюнктура таит в себе много неопределенности, поэтому могут быть как негативные, так и позитивные информационные вбросы.
2️⃣На текущей неделе пройдет заседание ФРС, на котором мы должны услышать комментарии по поводу монетарной политики с учетом экономической политики новой администрации, также выйдут данные по ВВП США в IV квартале.
@khtrader

​#валюты ПОЗИЦИИ СОТ
Распределение позиций СОТ на валютных фьючерсах, торгуемых на СМЕ, на прошлой неделе выглядели следующим образом:

🌍Совокупно, по базовым валютам хеджеры на прошлой неделе продолжили накапливать шорты по мажорам, что нанесено черной линией.
🇦🇺Ожидания по кенгуру (AUD - сиреневая линия) у спекулянтов резко выросли и обновили максимумы показателя.
🇯🇵Чистая спекулятивная позиция по йене (синяя линия) остается плоской в бычьей зоне;
🇨🇭 Позиция во франке (бордовая линия) в плоской, скучной динамике;
🇪🇺Позиция по евро (бежевая линия) продолжает накапливаться и минимально обновила максимумы в текущем цикле роста;
🇬🇧По фунту (красная линия) на прошлой неделе показатель резко сократился и отступил от своих пиков начала осени. По динамике видно, что спекулянты сомневаются на счет перспектив фунта;
🇳🇿По новозеландцу (красная пунктирная) показатель также продолжает резко расти, локально имеем пик двух лет, и все ближе к уровням весны 2018 года (не вошло в историю);
🇨🇦По канадцу (зеленая линия) на прошлой неделе уплощение, но показатель остается высоко.

ВЫВОД
1️⃣Самое главное то, что растут бычьи ожидания по сырьевым валютам (австралиец, новозеландец и канадец), что говорит о ставке на дальнейший рост товарного рынка. С учетом того, что позиции уже высоко, а товары перекуплены - это может говорить о заблуждениях спекулянтов. Т.к. позиция по евро уже на уровне 2018 года, после чего пошел разворот, а это главный антагонист доллару на валютном рынке.
2️⃣Если говорить о перспективах, то на мой взгляд, идея продажи валют Океании против защитных валют только усилилась, т.е. киви, кенгуру против йены и свиси.
@khtrader

#валюты ИНДЕКС ДОЛЛАРА

▪️На верхней картинке голубой областью нанесена авторская модель оценки индекса доллара. Модель на прошлой неделе остается на локальных минимумах и в вблизи уровней 2011 года.
▪️Осциллятор (черная гистограмма) чуть выше ноля.
▪️На нижней картинке, серая область — это чистая спекулятивная позиция, а красная - динамика DX в процентном отклонении от квартальной средней. Спекулянты продолжают скромно сокращать шорты, и позиция отступает от минимумов 10 лет.

ВЫВОД
Расстановка сил на рынке доллара (DX на ICE) начинает тяготеть к росту доллара, об этом говорят сокращение спекулятивных шортов.
На прошлой неделе с первой попытки DX так и не пробил зону 91-91,25, пока котировки спустились, на мой взгляд, чтобы набраться сил для пробоя оговорённого уровня.
@khtrader

#видео ЕЖЕНЕДЕЛЬНЫЙ ПРОГНОЗ
Еженедельный прогноз финансовых рынков. Выпуск №38 от 24.01.2021г: макроэкономика, аппетит к риску, технический анализ, сентимент, выводы и мои позиции на рынке - об этом всем в выпуске
Такого вы не найдете в СМИ!!!

В этом выпуске больше внимание уделил событиям в монетарном мире, а именно обзор заседаний центральных банков Японии, ЕС и Канады. А также большой блок с анализом рынков.

СМОТРЕТЬ ВЫПУСК 👇
@khtrader

трейдинг&искусство — @nomotrade 🧿

​#золото ПОЗИЦИИ НА ФИНРЫНКЕ ЗОЛОТА

▪️На верхней картинке синей линией, нанесена чистая спекулятивная позиция по фьючерсам на золото; красная линия - это котировка фронтального фьючерса на золото.
▪️На нижней картинке объемы от недели к неделе во взаимных фондах инвестирующие в золото, как финансовое, так и физическое; красная линия – это динамика фьючерса на золото от квартала к кварталу.
▪️Объемы потоков во взаимные фонды на текущей недели резко вырос, особенно отличились фонды Китая, с учетом того, что объемы росли на росте котировок – это говорит о притоке капитала на финансовый рынок золота. Но вот чистая спекулятивная позиция остается «лежать» на годовой средней.

ВЫВОД
Хм, ситуация на рынке золота также кардинально начинает меняться, на мой взгляд, рост объемов в фондах Китая говорит об ожидании интереса к золоту со сторону стран Азии – это крайне важно и рынок золота получил поддержку.
❗️Вероятность роста котировок золота выросла и становится в приоритете, но вот не думаю, что рынок золота имеет шансы переписать исторический максимум.
@khtrader