Khtrader. Страница 118

ОПРОС ▪️На прошлой неделе аудитория промазала с прогнозом (гистограмма) в оценках рынка нефти (черные точки на картинке), рынок закрыл неделю выше цены на момент опроса. ▪️На сегодня счет 76/78 в пользу рынка, а вероятность попадания аудиторией снизилась до 49,4%. ▪️Теперь до паритета нам нужно две победы  @khtrader

#аналитика ЕЖЕНЕДЕЛЬНЫЙ АНАЛИЗ Еженедельный прогноз финансовых рынков. Выпуск №90 от 29.01.2022г Такого вы не найдете в СМИ! ▪️Макроэкономика, аппетит к риску, технический и фундаментальный анализ финансовых рынков, сентимент, выводы и мои позиции на рынке - об этом всем в выпуске. ▪️В этом видео уделил внимание рынкам, чего от них ждать и что происходит. Также без внимания не оставил текущую ситуацию с деловым циклом и ситуацией в реальном секторе США. СМОТРЕТЬ ВЫПУСК 👇

#реклама В честь Нового года открываю доступ в свой вип канал бесплатно! Примем первых 30 человек. Успеют подписаться самые быстрые! https://t.me/+-VgR--wS5CY1OTQ6 👆 Быстрей вступайте! Быстрей!

#экономика БАЛАНС ИНВЕСТИЦИИ/СБЕРЕЖЕНИЯ Если бы Дж. Кейнс сейчас увидел ситуацию с балансом «инвестиции/сбережения» в США – он пожалел бы о своих призывах расширять присутствие госсектора в экономике. На графике: ▪️Синяя линия – баланс инвестиций и сбережений в экономике США. В конце прошлого года объем инвестиций значительно превышал объем внутренних сбережений, более того дефицит данного баланса вышел на новый исторический уровень. ▪️Красная линия – текущий счет (внешний баланс); мы видим, что в III квартале прошлого года дефицит подошел к историческим минимумам, которые наблюдались в 2005-м – 2006-м годах, и судя по нынешнему состоянию баланса инвестиций и сбережений, в IV квартале дефицит внешнего баланса в США выйдет на новый исторический максимум. ▪️Зеленой линией обозначен индекс фондового рынка Wilshire 5000; рассмотренные дефициты всегда поддерживают рынок акций, поскольку соответствуют расширению экономики, а значит – и росту доходов компаний. ВЫВОД 1️⃣Рассмотренные балансы друг друга компенсируют: в цикле расширения экономики инвестиции превышают сбережения (а в США это происходит практически всегда, за исключением кризисных фаз), что уравновешивается дефицитом внешнего баланса, поскольку США постоянно одалживаются на мировом рынке. 2️⃣К чему это приведет? Во-первых, к устойчивому спросу на долларовые активы – ибо США рассчитываются с кредиторами чаще всего именно долговыми активами; а во-вторых – к столь же устойчивому спросу на активы фондового рынка. 3️⃣Вопрос сейчас в том, насколько сильным будет давление ФРС на данные балансы. Но пока реальная ставка отрицательна, а доллар крепок – процессы будут продолжаться; таким образом, в текущем году разворота трендов по рассмотренным балансам ждать не приходится. @khtrader

#экономика ПОТРЕБИТЕЛЬСКИЕ ДОХОДЫ/РАСХОДЫ ▪️В декабре потребительские расходы в реальном выражении снизились относительно ноября, но остаются выше максимумов 2020 года – это обозначено синей линией. ▪️Красная линия демонстрирует реальные располагаемые потребительские доходы – мы видим, что доходы в декабре остаются почти без изменений, то есть хоть и стагнируют, но не падают, что уже хорошо. ВЫВОД 1️⃣С учетом того, что розничные продажи согласно индексу Redbook остаются высокими, наиболее вероятной причиной снижения потребительских расходов на рынке услуг можно считать пресловутый «омикрон»; на это указывала и ФРС в своем обзоре в начале года. Ситуация с доходами стабилизировалась на достигнутых уровнях. 2️⃣На мой взгляд, до конца зимы данные показатели могут оставаться под давлением, но уже весной есть шанс на оживление – как потребительской активности, так и реального сектора. @khtrader

#нефть НЕДЕЛЬНЫЙ ДИАПАЗОН ПО WTI Представляю вашему вниманию недельные уровни, рассчитанные с помощью методов стохастической математики Уровни на текущую торговую неделю по WTI (СМЕ): ▪️Торговый диапазон – 88,95 – 85,94; ▪️1-е ст. отклонение сверху – 90,6, вероятность коррекции 87% (т. е. риск продолжения тренда – 13%); ▪️1-е ст. отклонение снизу – 84 метрики, вероятности те же. ==================================================== 1️⃣Брать контртрендовые сделки можно от границ торгового диапазона, но вероятность возврата невысока; а вот от первых ст. отклонений или за их пределами эта вероятность выглядит уже поинтересней. Стрелочки – это направления, т. е. определены возвраты; движение цены не обязательно будет по стрелкам. 2️⃣Еще раз о способе применения: я использую эти уровни в дополнение к ТА и фундаментальному анализу; когда цена подходит или выходит за пределы 1 ст. отклонений – для меня вероятность коррекции повышается. @khtrader

​#риски ПРЕМИИ ЗА РИСК На прошлой неделе кривые доходности оставались плоскими; на фондовых площадках – попытка роста. Средняя по рынку премий за риск (напомню, премия за риск – это разница между ставками рынка капитала и денежного рынка) на прошлой неделе уплощалась, на графике это обозначено желтый пунктирной линией. Внутри корзины наблюдается синхронное боковое движение. ВЫВОД ▪️Ситуация на рынке премий за риск стабильна, а фондовые рынки приходят в себя. Информационный фон после заседания ФРС был напряженным, но к концу недели все стабилизировалось. ▪️В начале недели Китай уходит на длинные выходные; вчера были выпущены индексы PMI за январь, согласно которым в январе экономика Китая ослабела. ▪️ЕС выпустит данные по ВВП за IV квартал 2021 года, также выйдут предварительные данные по инфляции в январе. Развитые страны выпустят данные по деловому циклу за январь. ▪️В США выйдут данные по рынку труда за январь – это крайне важная информация; также выйдут данные по производительности труда и затратам на рабочую силу в IV квартале 2021 года. ▪️Для монетарного мира важными будут заседания Банка Англии и ЕЦБ; также ожидается заседание Банка Австралии. @khtrader

#новости НОВОСТИ ФИНРЫНКОВ Новости финансовых рынков. Выпуск от 30.01.2022г ▪️Взгляд трейдера на новостной фон и как он влияет на финансовые рынки. Обзор финансовых рынков за неделю, еженедельные выводы и грядущие события. ▪️В этом выпуске сделал акцент на заседание ФРС, как решения комитета распределяется на рынки. Также важный момент конфликта НАТО-Россия, смягчение риторики относительно пандемии и карантинных ограничений. СМОТРЕТЬ ВЫПУСК 👇

#валюты ДОЛЛАР И МУЛЬТИПЛИКАТОР Вышли данные по денежной массе и базе в США за декабрь На графике: ▪️Синяя линия – банковский мультипликатор, от года к году. ▪️Красная линия – годовая динамика индекса доллара. ВЫВОД 1️⃣ Мы видим, что мультипликатор в декабре еще немного подрос, но все равно остается ниже прошлого года. Полагаем, что перспективы – предстоящее ужесточение ДКП, с одной стороны, и расширение кредитования, увеличивающее денежную массу, с другой – поддержат мультипликатор в текущем году. 2️⃣ По котировкам DX мы видим, что рынок эти перспективы уже торгует. @khtrader

#валюты ИНДЕКС ДОЛЛАРА ▪️На верхней картинке голубой областью обозначена авторская модель оценки индекса доллара. Модель на прошлой неделе остается без изменений относительно предыдущей, но пока выше нуля. Осциллятор углубляется под нулем (черная гистограмма) и уже на уровнях весны 2020 года, что говорит об остывании модели. ▪️На нижней картинке серая область – чистая спекулятивная позиция, а красная – динамика DX в процентном отклонении от квартальной средней. Позиция спекулянтов на прошлой неделе снова переписала 10-летние максимумы. ВЫВОД Рынок доллара сильно перекуплен спекулянтами, а моя модель больше не растет, что создало медвежью дивергенции. Я раньше писал о возможности такого сценария на рынке и продолжаю считать, что, скорее всего, нас ждет крайне медленный и рваный рост по образцу 2019 года. Пока – с точки зрения ТА – тренд остается бычьим! @khtrader

#золото ПОЗИЦИИ НА ФИНРЫНКЕ ЗОЛОТА ▪️На верхнем графике синей линией обозначена чистая спекулятивная позиция по фьючерсам на золото; красная линия – котировки фронтального фьючерса на золото. ▪️На нижнем графике показаны объемы от недели к неделе во взаимных фондах, инвестирующих в золото – как финансовое, так и физическое; красная линия – это динамика фьючерса на золото от квартала к кварталу. ▪️Объем потоков во взаимные фонды на уходящей неделе – выше нуля, но на падающем рынке я это расцениваю как закрытие позиций, то есть отток. Позиции спекулянтов на фьючерсном рынке COMEX немного выросли, но данные на вторник, а слив произошел во второй половине недели. ВЫВОД Пока золото поддается прогнозированию, продолжаю считать, что среднесрочно котировки золота снизятся, и шансов на рост – с учетом риторики ФРС – почти нет. В следующем выпуске посмотрим, как реагировали спекулянты на снижение котировок. @khtrader

#нефть ПРОГНОЗ НА НЕДЕЛЮ На следующую неделю мой скоринг – по-прежнему в медвежьей зоне (на графике это изображено синими столбиками), несмотря на то, что на уходящей неделе прогноз не сбылся: скоринг тоже был в медвежьей зоне, однако средняя недельная цена осталась без изменений Информационный фон: ▪️эскалация между НАТО и Россией продолжает усиливаться, участники рынка опасаются эмбарго на российскую нефть; ▪️ западные информационные агентства снова начали писать о грядущем дефиците, активнее высказываются адепты теории конечности залежей нефти; пишут о нефти по 200 долларов за баррель; ▪️ запасы нефтепродуктов на ведущих мировых хабах продолжают подрастать; вероятно, это обусловлено сезонностью; ▪️ в США суд лишил нефтяников права на разработку участков в Мексиканском заливе – зеленая программа Байдена проявляется и в ценах на нефть; ▪️ в феврале Exxon планирует начать добычу на новом участке в Гайане; объем пока не афишируют, пишут только, что это повысит объем добычи в целом по стране до 340 тб/д. ВЫВОД 1️⃣То, что творится на нефтяном рынке, – непостижимо; буквально за пару месяцев сформировался новый локальный пузырь. На месячном графике MACD находится на уровне 2011 года – тогда, также после кризиса, наблюдался мощнейший рост, выше была только экспонента в 2007–2008 годах, которая закончилась кризисом. 2️⃣Если исходить из экономической конъюнктуры – снизить цены на энергетику крайне необходимо, причем в ближайшее время. Полагаю, как только все будет готово – нефть отправят в нокаут, вопреки прогнозам адептов секты «Нефть по 200»: так уже было осенью 2019 и в начале 2020 года. ❗️Продолжаю считать, что достигнутые максимумы – фейк! @khtrader

#нефть ПОЗИЦИИ НА ФИНРЫНКЕ НЕФТИ ▪️На верхнем графике синяя линия – совокупная чистая позиция спекулянтов по фьючерсам на Brent и WTI, торгуемым на ICE и СМЕ соответственно (отчеты СОТ). ▪️На нижнем графике синей гистограммой обозначено изменение объемов от недели к неделе в крупных взаимных фондах, инвестирующих в финансовый рынок нефти; красная линия – динамика котировок нефти от квартала к кварталу. ◾️На неделе в целом объёмы в нефтяных фондах сократились, причем по большей части в азиатских – при том, что в американских фондах объемы росли. Чистая спекулятивная позиция продолжает нарастать, как и совокупный ОИ на CME и ICE. ВЫВОД 1️⃣Продолжение тренда выглядит устойчивым, но чистая спекулятивная позиция все же ниже уровней марта, и весь год каждый новый максимум ниже прежнего, что говорит о нарастающей дивергенции между показателями. 2️⃣С технической точки зрения, если смотреть на более крупных ценовых масштабах, то видно, что бычий тренд задыхается, о чем сигнализируют и денежные потоки на финансовом рынке нефти. @khtrader

#аналитика ЕЖЕМЕСЯЧНИК S&P500 Ежемесячный анализ S&P500. Выпуск №12 от 27.01.2022г ▪️В этом видео провожу широкий анализ фондового рынка США, использую макроэкономические и финансовые теории, также техническая картина и оцениваю аппетит к риску. ▪️В настоящем выпуске: о чем говорит ФРС; что происходит с экономикой США; куда движется рынок и чего ждать. СМОТРЕТЬ ВЫПУСК 👇

#экономика ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК США ▪️Денежный рынок на начало года выглядит стабильным; ни Минфин, ни ФРС не могут пошатнуть финансовые условия. А с учетом роста объемов кредитования (синяя линия на картинке) можно с уверенностью заявить: финансовые условия благоприятны. ▪️Коррекция на фондовом рынке, на мой взгляд, выглядят локальной и носит в большей степени технический, нежели фундаментальный характер. Более чем уверен: текущая коррекция – дело рук «хомяков», которых набилось в рынок очень много. ▪️На что стоит обратить внимание – так это на растущий доллар: его укрепление на долгосрочном горизонте окажет поддержку импорту в США, и если принять во внимание, что дефицит торгового баланса на рекордном уровне – что, в свою очередь, оказывает поддержку доллару в виде повышенного спроса на активы США, – то получаем такой вот самоусиливающийся процесс, который может перерасти в рост доллара до 120 и выше по индексу DX. ЧИТАТЬ СТАТЬЮ 👇

​#экономика НОВЫЕ ЗАЯВКИ И ЗАПАСЫ ПРЕДПРИЯТИЙ Вышли предварительные данные за декабрь по ситуации с товарами длительного пользования ▪️Синяя линия — это новые заказы на долгосрочные товары гражданского назначения (без оборонки и транспорта), которые в декабре продолжили расти, в очередной раз переписав исторический максимум. ▪️Красная линия – невыполненные заказы на гражданские товары; в декабре показатель продолжает расти, снова переписав 30-летние максимумы: производители товаров не справляются с потоком заявок. ▪️Зеленая линия – запасы долгосрочных товаров гражданского назначения: в декабре продолжается агрессивный рост. ❗️Гистограмма — это соотношение запасов к продажам; в декабре показатель немного вырос за счет мощного роста запасов по данной группе товаров. ВЫВОД 1️⃣Подтверждается мысль, высказанная мною в прошлом выпуске: о том, что производители – в условиях отрицательных процентных ставок, высоких инфляционных ожиданий и снижающейся покупательной способности доллара – наращивают запасы на складах в расчете на то, что потом они будут стоить дороже. С учетом роста кредитования в США можно даже предположить, что производство товаров осуществляется за кредитные средства – что уместно при низких ставках. 2️⃣На конец года суммарная оценка производственных запасов на складах частных компаний выросла до эквивалента 200 млрд долларов, что очень близко к историческому максимуму. @khtrader

​#газ НЕДЕЛЬНАЯ СВОДКА ▪️Согласно данным Минэнерго США, на прошлой неделе поставки натурального газа выросли на 0,4% и составили 100,3 млрд куб. футов / д., добыча газа снизилась на 0,5%, чистый экспорт из Канады вырос на 10,9%. Показатель совокупного предложения обозначен желтой линией. ▪️ Общее потребление газа сравнительно с предыдущей неделей выросло на 14,2% – до 140,6 млрд куб. футов / д. Спрос на газ со стороны электростанций вырос на 11,5%, экспорт в Мексику – на 4,6%. Также рост наблюдается в жилищном и коммерческом секторах. Показатель внутреннего спроса обозначен синей линией. ▪️Совокупный экспорт на прошлой неделе составил 91 млрд куб. футов, что на 19,1% выше, чем на прошлой неделе. ▪️Запасы сократились на 219 млрд куб. футов; темпы отбора газа превысили среднее значение данного показателя за 5 лет (т. наз. 5-летнюю среднюю), объем отбора составил 161 млрд куб. футов. ВЫВОД 1️⃣На прошлой неделе из-за холодного циклона в США рынок газа был в сильном дефиците; отбор газа происходил более высокими темпами относительно 5-летней средней. В целом же зимний сезон – дело ожидаемое, и пока явных форс-мажоров не наблюдается. 2️⃣Вчера на СМЕ была экспирация февральского фьючерса, и перед самой экспирацией цена взлетела выше 7 долларов; это вызвало много шума на западных площадках (мол, как биржа могла такое допустить). @khtrader

#кризис ДЕЛОВОЙ ЦИКЛ В США Согласно моей авторской оценочной модели, условия для роста делового цикла в декабре продолжили улучшаться. Если немного экстраполировать – на начало 2022 года эти условия должны быть максимально благоприятными ▪️Модель построена на формуле количественного обмена, с несколько измененными компонентами. На диаграмме она обозначена оранжевой областью с черной окантовкой. ▪️Красная линия – годовая динамика индекса S&P500 (от года к году). ВЫВОД 1️⃣Очевидно, что условия для расширения делового цикла улучшаются. Правда, пока индексы делового цикла сигнализируют о продолжении фазы охлаждения экономики в США и мире, однако есть сигналы, дающие основания полагать, что весной в США начнется новая фаза расширения делового цикла. 2️⃣На мой взгляд, переход мировых ЦБ к ужесточению монетарной политики может быть нивелирован расширением мировой экономики, однако далее могут возникнуть трудности с экономическим ростом. @khtrader