Обложка канала

Капитал. Страница 18

28980 @sgcapital
Открыть

Авторский канал Сергея Григоряна, топ-менеджера ряда российских и иностранных УК. Управление личным и семейным капиталом, инвестирование на глобальных фондовых рынках.

  • Капитал

    Давно не смотрели на RRG (Relative Rotation Graphs). Напомню, этот вид графика позволяет быстро визуально оценить относительную динамику группы активов/инструментов против выбранного бенчмарка или другого ориентира.

    В данном случае показана группа ETF на широкие классы активов, а их динамика оценивается относительно фонда AOM (сбалансированный ETF, с текущими долями 45/55 акции/облигации).

    Это упражнение может быть полезно тем, кто занимается активной аллокацией и сравнивает результаты не с S&P-500, а со сбалансированным бенчмарком.

    Нас интересует, прежде всего, кто находится или уверенно движется в правый верхний угол (это зона лидирующих активов). Как видим, это DBC (сырьевые рынки), VTI (акции США) и HYG (ВДО США). В общем, risk on во всей красе, что и следовало ожидать.

  • Капитал

    На мой взгляд, новость о том, что Тесла купила биткойн на 1,5 млрд долларов и не исключает в будущем начать принимать биткойн в оплату своей продукции, получит неоднозначную оценку в СМИ.

    Кто-то (в первую очередь, хейтеры) начнёт кричать, что это уже "край", и пузырь вот-вот лопнет.

    Кто-то, наоборот, воспримет её как очередное доказательство более массового применения крипты и, соответственно, как сигнал на её дальнейший рост.

    Мне, конечно, ближе второй вариант, но я об этом периодически писал, начиная с 2018 года. Поэтому меня происходящее радует, но не удивляет.

    Кстати, есть повод для нового поста на тему крипты, на этот раз, второй по значимости (эфира). В один из ближайших дней опубликую.

  • Капитал

    Я писал об этом месяц назад, но можно повторить и сейчас. До тех пор, пока не образуется расхождение между индикаторами риск-аппетита и широким рынком (аналогичное февралю 2020 г, которое отмечено красными стрелками), о каком-то серьезном развороте вниз говорить будет преждевременно.

    Пока этого расхождения нет, и мы наблюдаем все ту же картину- соотношение "мусорных" облигаций к Трежерис (риск-аппетит инвесторов в бонды) и соотношение секторов Consumer Discretionary против Consumer Staples (риск-аппетит инвесторов в акции) демонстрируют новые локальные максимумы вместе с индексом S&P-500.

    В такой ситуации, конечно, тоже может случиться ТОП и начало медвежьего рынка, только вероятность этого очень невысока (хотя это субъективное мнение). Поэтому, на мой взгляд, благоразумнее продолжать придерживаться тактики "оставаться с трендом". Откаты в таком сценарии возможны, но чаще всего они просто позволяют выпустить пар и продолжить движение в направлении тренда.

  • Реклама

  • Капитал

    Управляющие сбалансированными паевыми фондами в США, несмотря на максимумы рынка акций, все ещё сильно не добирают риска.

    На графике видно, что обычно "бета" таких портфелей колеблется в диапазоне 0,5-0,7. Это не означает непосредственно долю акций в портфеле, так как бета разных акций может сильно различаться. Но, в целом, можно сказать, что при бете, равной 1, динамика портфеля будет соответствовать индексу (хотя вес акций может быть и не 100%).

    Сейчас бета постепенно растёт (то есть, управляющие начинают лучше относиться к риску), но с низких уровней. Ранее такая динамика часто происходила в начале или середине фазы роста рынка, но не в её конце. Как обычно, отметим, что это не гарантия, а просто ещё один аргумент в пользу стратегических быков.

  • Капитал

    Я много раз писал про то, почему считаю важным для "здоровья" бычьего рынка опережающую динамику Nasdaq-100 относительно S&P-500 (иначе, соотношение QQQ/SPY). Вот, например, в начале декабря 2019 года акцент был сделан на том, сможет или нет это соотношение выйти вверх из многомесячной консолидации.

    Смогло. Прошло 14 месяцев, в течение которых QQQ вырос более чем на 60%, поэтому можно сказать, что сравнение того пробоя с "двумя тузами на раздаче в покере" оказалось уместным.

    Сейчас имеет место аналогичная консолидация (хотя по времени она значительно короче и вряд ли приведет к движению такого масштаба). Соотношение QQQ/SPY не росло в течение 5 месяцев, и сейчас оно пытается обновить максимум сентября и выйти на оперативный простор. Если это произойдет, то текущий бычий рынок в акциях США может получить дополнительный импульс.

    О целях по индексу говорить нет смысла, но при растущем соотношении QQQ/SPY будет очень трудно рассчитывать на серьезную коррекцию. Дело за малым- дождаться подтверждения.

  • Капитал

    Пузырь? Какой пузырь? Именно такой вопрос может вполне справедливо возникнуть при взгляде на долгосрочный график индекса европейских акций Stoxx600.

    В то время как Штаты, вероятно, находятся уже на поздних стадиях бычьего цикла, в Европе, похоже, все только начинается. Правда, с одним условием- нужно убедится в том, что индекс, наконец, преодолевает 20-летний уровень сопротивления. Для этого нужно обновить максимум 2020 года. Тогда перед подклассом активов "акции Европы" (и перед аллокаторами активов) могут открыться радужные перспективы.

  • Капитал

    Есть такое понятие из рыночной статистики- январский барометр. Оно говорит о том, что направление закрытия января указывает на направление закрытия следующих 11 месяцев.

    Действительно, если посмотреть на всю историю фондового рынка США, то в большинстве случаев так оно и было. Но, оказывается, в последних 9 случаях 8 стали исключением (см. таблицу от LPL Research). Отрицательное закрытие января привело к отрицательной динамике следующих 11 месяцев лишь в 2008 году.

    В этом году январь снова был в минусе, что позволило многим комментаторам сразу сделать далеко идущие выводы на конец года. Но, как выясняется, это может ничего не значить. Поэтому аккуратнее с "барометрами"

  • Капитал

    Низкие ставки по ипотеке и рост цен делают сектор недвижимости одним из самых инвестиционно привлекательных на российском рынке. Группа ПИК – это не только крупнейший игрок, который строит дома по всей России, но и уникальный инноватор в сфере строительства.

    На вебинаре «АТОН» 3 февраля (ср) в 11:00 мск старший аналитик Михаил Ганелин обсудит с топ-менеджментом ГК «ПИК» текущую ситуацию на рынке жилья, планы развития компании и ее перспективные проекты. Все участники смогут задавать вопросы экспертам в прямом эфире и получат запись дискуссии. Чтобы принять участие, необходимо зарегистрироваться: https://www.aton.ru/~mDOS9

    #партнерскийпост

  • Капитал

    Трудно не согласиться с мнением Sentimentrader, что эта ситуация больше похожа уже не эйфорию, а на манию.

    Объём начальных покупок колл-опционов мелкими трейдерами (то есть, "горячие" спекулятивные ставки на быстрый рост) за год вырос в деньгах почти в 9 раз, с 5 до 44 млрд долларов. Правда, аналогичные объемы в пут-опционах росли похожими темпами, но это не меняет сути- экстремальной спекулятивной активности толпы.

    Все мании когда-то заканчиваются, и эта не исключение. К сожалению, неизвестно, когда конкретно это произойдёт. Может, сдутие начнётся уже завтра, а, может, набежит ещё любителей лёгкой наживы, и этот объем сперва удвоится.

    Резкий прокол этого пузыря вызовет лавину, которая погребет под собой много тех самых "мелких трейдеров". Зато он позволит рынку быстро выпустить пар и возобновить долгосрочный восходящий тренд, у которого, на мой взгляд, впереди все десятилетие.

  • Капитал

    Картинка- для уикенда. Текст- не зависит от дня недели.

    Я заметил, что люди, которые утверждают, что не понимают, как японский виски может быть хорошим, на самом деле совсем не знакомы с настоящим японским виски.

    То же самое можно сказать и про технический анализ финансовых рынков 😆

  • Капитал

    ​​Видимо, на рынке акций США все настолько хорошо, что его участники ищут себе новые способы получить инъекцию адреналина. Одним из таких способов в последние дни стала активная скупка акций с максимальной долей шортов по отношению к free float (short interest).

    Например, в среду, когда весь рынок окрасился в красный цвет, имел место любопытный момент. Если 3000 акций из индекса Russell-3000 поделить на 10 равных частей (децилей) в зависимости от short interest, то в плюсе был единственный дециль с максимальным значением этого показателя (см. диаграмму). То есть, средний результат по 300 наиболее "зашорченным" акциям оказался намного лучше рынка.

    На следующий день любители поиграть в эту игру нашли себе новую "жертву"- серебро ( SLV) и акции производителей серебра (AG, FSM из наиболее известных). И судя по ленте твиттера, это может быть только началом игры на серебре.

    Играть ли по этим новым правилам, которые кто-то пишет за нас, решать каждому самостоятельно. Например, тема серебра лично мне нравится довольно давно, о чём было несколько постов в канале. Поэтому если этот сектор получит такую неожиданную поддержку от толпы "рыночных революционеров", я не огорчусь. Но вот выбирать акции только по принципу "чем больше в ней шортов, тем лучше", считаю слишком рискованным занятием, которое больше похоже на казино, чем на инвестиционный процесс.

    Тем не менее, если кто-то захочет, например, проследить за динамикой акций с максимальным short interest, могу посоветовать использовать скринер от Finviz. Бесплатная версия позволяет отобрать бумаги, у которых в шортах более 30% от free float (поле называется Float short), и таких более чем достаточно для образовательных целей.

  • Капитал

    ​​#реклама

    КАК МОЖНО ЗАРАБОТАТЬ В 2021?

    28 января
    управляющий капиталом из высшей лиги Хачатур Гукасян проведёт бесплатный вебинар и расскажет:

    ✅ Выбор отрасли для инвестирования
    ✅ Выбор лучших бумаг из сектора
    ✅ Определение компаний с наибольшим потенциалом
    ✅ Как понять, где потенциал +10%, а где +50%?
    ✅ Как решить, на сколько покупать акции?
    ✅ Что подходит для спекуляции, а что для buy and hold?
    ✅ Как оценить, куда пойдет рынок?
    ✅ Определение трендов на рынке
    ✅ Реагировать или предсказывать движения рынка?

    Вебинар ведёт Хачатур Гукасян, партнёр в швейцарской управляющей компании, управляет частными портфелями от 1 млн.$

    В прошлом — управляющий директор в «АТОНе» и руководитель группы финансового консультирования в «Тройка диалог».

    Человек — практик с опытом в 15 лет на фондовом рынке, а не инвестор-самоучка.

    Будет много практики понятным языком.

    Регистрируйся по ссылке👇🏻👇🏻👇🏻

    http://gbclub-web.ru/?utm_source=sgcapital

  • Капитал

    ARK–Invest_BigIdeas_2021.pdf

    Компания Ark Invest, которая во главе со своим лидером Cathie Wood по праву стала "звёздной" за последние 2 года (достаточно сравнить динамику их фондов ARKK, ARKG и других с конкурентами), выпустила в свободном доступе "Большие идеи 2021" (ссылка на pdf-файл выше).

    Это объёмный, но увлекательный документ, который, на мой взгляд, обязателен к прочтению всем, кто интересуется инвестициями в инновационные отрасли, некоторые из которых ещё находятся в зачаточном состоянии.

    Написанное в отчёте не является "рекомендацией"- для реализации некоторых идей могут потребоваться годы. Но для расширения кругозора и направления, куда "копать", если хочется расти сильнее индексов, мысли Ark, я считаю, будут очень полезны.

  • Капитал

    Немного ставшей уже привычной рыночной статистики от LPL Research.

    На диаграмме показана средняя квартальная динамика с 1950 года индекса S&P-500 по годам президентского цикла (синие столбцы, левая шкала) и процент таких кварталов с позитивным исходом (зеленые точки, правая шкала).

    Например, сейчас рынок находится в 1-м квартале 1-го года цикла. В среднем, это был далеко не самый удачный период для рынка: около 50% позитивных закрытий квартала со средним результатом -0,2%.

    А самым удачным для рынка периодом исторически был 1-й квартал 3-го года цикла (в нашем случае, 2023 года): более 90% позитивных закрытий квартала со средним результатом +7,4%.

  • Капитал

    Уважаемые читатели! Пошла завершающая неделя нашей совместной с другими замечательными каналами благотворительной акции по реализации актуального репорта для всех, кто интересуется инвестициями в индустрию здравоохранения КНР, часто называемую самой перспективной хэлфкер-историей на планете.

    Репорт - не обобщение доступных источников, а prop research с уникальным взглядом на долгосрочных победителей и проигравших от Ковид-19, стремительных реформ китайского правительства, а также социальных и демографических трендов, особенно ценный в условиях исчезающе-малого количества информации об этих активах на русском языке.

    На утро 25 января, благодаря вашему непосредственному участию и информационной поддержке, нам удалось собрать для фонда "Арифметика Добра" 390 287 рублей, распространив 47 копий; неплохой результат, который мы на этом финальном отрезке до конца месяца очень хотели бы довести до логичных и круглых 0.5м.

    Если вы хотели узнать больше о китайской фармацевтике, биотехнологиях, первичном уходе, медицинских устройствах и цифровом здоровье, now is the time - наша акция и распространение доклада прекращаются 31 января ради 1) сохранения актуальности и ценности информации 2) подведения итогов. Напоминаем, что 100% поступлений напрямую отправляются фонду.

    Сайт кампании:

    www.hkreport2020.ru

    Большое спасибо за вашу поддержку на этом финальном отрезке! Итоги акции - через неделю.

  • Реклама

  • Капитал

    ​​Мы привыкли к тому, что о рынке акций уже несколько месяцев приходится говорить либо хорошо, либо никак. И этому есть вполне объяснимые причины.

    Риск-аппетит все ещё остаётся на максимуме. Соотношение QQQ/SPY- лидирующий индикатор широкого рынка-того и гляди обновит сентябрьский максимум, что может придать дополнительный импульс. Главное, сам по себе тренд по индексам формально восходящий до тех пор, пока не подтверждён разворот.

    Тем не менее, даже в такой ситуации, когда всё вокруг настраивает на спокойный лад, нужно быть готовым отреагировать на возможные изменения рыночной погоды. Например, мне не очень нравится комбинация факторов выше.

    Несмотря на новые максимумы индекса, все меньше отдельных акций тоже демонстрируют новые максимумы. При этом, по данным Macrocharts, дневной сентимент достиг уровней опасной эйфории. Именно такая комбинация сложилась в феврале 2020 года.

    Все это не означает, что коррекция должна начаться прямо с понедельника. Не удивлюсь, если мы увидим очередной забег вверх, на этот раз при поддержке QQQ. Но предупрежден- значит, вооружен, а обстоятельства начинают складываться таким образом, что настраивают на более осторожный лад и заставляют не только смотреть вперед, но уже и оглядываться назад.

  • Капитал

    ​​Мы привыкли к тому, что о рынке акций уже несколько месяцев приходится говорить либо хорошо, либо никак. И этому есть вполне объяснимые причины.

    Риск-аппетит все ещё остаётся на максимуме. Соотношение QQQ/SPY- лидирующий индикатор широкого рынка-того и гляди обновит сентябрьский максимум, что может придать дополнительный импульс. Главное, сам по себе тренд по индексам формально восходящий до тех пор, пока не подтверждён разворот.

    Тем не менее, даже в такой ситуации, когда всё вокруг настраивает на спокойный лад, нужно быть готовым отреагировать на возможные изменения рыночной погоды. Например, мне не очень нравится комбинация факторов выше.

    Несмотря на новые максимумы индекса, все меньше отдельных акций тоже демонстрируют новые максимумы. При этом, по данным Macrocharts, дневной сентимент достиг уровней опасной эйфории. Именно такая комбинация сложилась в феврале 2020 года.

    Все это не означает, что коррекция должна начаться прямо с понедельника. Не удивлюсь, если мы увидим очередной забег вверх, на этот раз при поддержке QQQ. Но предупрежден- значит, вооружен, а обстоятельства начинают складываться таким образом, что настраивают на более осторожный лад и заставляют не только смотреть вперед, но уже и оглядываться назад.

  • Капитал

    📊 Согласно опросам, самая большая проблема для пользователей в Telegram — поиск новых каналов. К счастью, совместно с Alphavite SMM мы с лёгкостью ее решаем:

    ◾️Больная экономика — внимательно следит за трансформацией экономики во время пандемии и отбирает самые интересные новости.

    ◾️FinanceMap — уникальный проект с разной статистикой из мира бизнеса и финансов. Вам однозначно стоит добавить его в список читаемых каналов.

    ◾️Себестоимость — здесь ты узнаешь, насколько охерели продавцы и сколько стоят вещи на самом деле.

    ◾️Налоги, законы, бизнес — самый большой канал про налоги. Здесь как законно снизить налоги, как вывести наличку! Забирай подарок от автора - книга "Как малому бизнесу избежать ошибок и сэкономить на налогах" — avirta.info/freebooktg

    ◾️Инвест Навигатор — пока другие раздают бесплатные (не всегда честные) советы во имя успешного трейдинга, на канале Инвест Навигатор никаких сказок про лёгкий заработок, только вдумчивый анализ финансового рынка. Стоит почитать.

    ◾️PRObonds — канал для инвесторов от лидера российского рынка высокодоходных облигаций ИК «Иволга Капитал». Мы делаем рынок ВДО доступнее для частных инвесторов. Ведем публичный портфель высокодоходных облигаций. Средняя доходность за 2 с лишним года инвестирования – около 13% годовых (до вычета налогов).

    ◾️IF News — некогда рабочий чат аналитиков InvestFuture трансформировался в полноценный новостной канал. Здесь говорят о главном на фондовом рынке. Оперативно и человеческим языком. Для инвесторов от InvestFuture.

    ◾️"Сын Баффета" — собрал для вас актуальный инвестиционный портфель 2021! Переходи и читай закрепленное сообщение сверху.

    ◾️Налоговые споры — авторский оперативный анализ самых важных судебных решений, связанных с исчислением и уплатой налогов и сборов.

    ◾️В канале «Чёрный понедельник» анонимный эксперт понятным языком рассказывает об экономике. Кто он – редактор «Ведомостей»? Уволенный обозреватель из РБК или «Коммерсанта»? Или вообще чиновник из министерства экономики?

    Alphavite SMM — качественное продвижение в Telegram