Капитал, страница 13, все посты канала

Капитал

Я редко цитирую сам себя, но учитывая, что курс доллара снова тестирует уровень 80 рублей, я думаю, есть смысл ещё раз перечитать вот этот пост, написанный 10 месяцев назад. Все, о чем там написано, актуально до сих пор и может оказать заметное влияние на решения по стратегической (на годы) аллокации активов для инвесторов в РФ.

Капитал

Про рубль Когда я вижу подобные графические паттерны на рынке акций (см. график ниже), то переключаюсь в режим повышенной боевой готовности. В классическом теханализе восходящий треугольник является одной из самых релевантных фигур продолжения основного тренда. А когда внутри большого треугольника, под сопротивлением начинает формироваться еще один восходящий треугольник поменьше, это делает сценарий продолжения тренда еще более вероятным. Тут мы имеем дело с "большим" треугольником, который формируется с 2014 года, и с "маленьким" треугольником внутри него, который формируется с марта 2020 года. К сожалению, речь на этот раз идет не об акциях, а о USD/RUB, курсе доллар/рубль. Я не знаю, будут ли реализованы все эти громкие заявления и риски отключения России от международных платежных систем. Но рынок, как механизм, дисконтирующий будущие события, похоже, уже давно готовится к ослаблению рубля. Справедливости ради, не будем бежать впереди паровоза- эта "подготовка" в конечном итоге может окончиться ничем.…

Telegram

Капитал

В то время как биткойн продолжает проявлять свой далеко не «защитный», а полностью зависящий от глобального риск-аппетита характер, золото, наоборот, делает ровно то, чего от него ждут в периоды неопределённости. За последние 15 торговых сессий золото 12 раз закрывало день в плюсе и обновило 8-месячный максимум. Это не могло не привлечь внимания инвесторов, которые уже 5 недель подряд заносят деньги в фонды, инвестирующие в золото, что является самой длинной серией с августа 2020 г. В такой ситуации вполне логичным будет вопрос о дальнейших перспективах металла, как в абсолютном выражении, так и в качестве альтернативы акциям как классу активов. И хотя лично я положительно отношусь к тому, чтобы постоянно держать в долгосрочном портфеле небольшую (до 10%) долю золота, тактически именно сейчас спешить, на мой взгляд, не стоит. Причина, по которой такая осторожность оправданна,- это соотношение серебро/золото. Серебро как более рискованный представитель драгметаллов часто начинает опережать золото именно в наиболее благоприятные периоды для инвестиций в этот класс активов. Возможно, редкие исключения и бывают, но обычно периоды, когда серебро опережает золото (то есть, соотношение серебро/золото растёт) приходятся на бычий рынок для драгметаллов. Очень редко происходит так, чтобы драгметаллы падали в цене, но серебро падало меньше золота. Поэтому эти периоды (опережения со стороны серебра) можно назвать более подходящими для покупок в секторе. В периоды отставания серебра рост цены в абсолюте тоже исключать нельзя, но риск несвоевременной покупки гораздо выше. И как раз сейчас мы имеем дело с такой комбинацией: новые локальные максимумы цены золота не подтверждаются аналогичными максимумами в серебре и, следовательно, в соотношении серебро/золото. Глядя на этот график, предположу, что до тех пор, пока серебро не обновит локальный максимум ноября как в абсолюте (в середине), так и против золота (снизу), вновь зарождающийся аптренд в золоте все ещё находится под высоким риском. Зато когда (и если) серебро этот максимум обновит (ориентир 25,5$), такой «risk on» сигнал для драгметаллов, вероятно, снимет последние барьеры и в течение нескольких месяцев приведёт к обновлению исторического максимума золота на 2075$, показанного в августе 2020 г.

Капитал

💸 Делать деньги — главное умение современного человека! Сегодня команда @Filimonow_SMM собрала список каналов, который поможет вам в этом. Обязательно подпишись, чтобы не потерять! 🟢 TAUREN - полезный канал с инвестиционными идеями и подробными обзорами компаний. 📊 Все идеи фундаментально обоснованы. Не упускай возможность - подписывайся❗️ 🟢 Son_W.Bufffetta Trading канал,без лишней воды, есть реальные сделки и вся информация по фондовому рынку, все понятно и доступно. Инвестиции с нами, это легко и просто! Присоединяйся к клубу успешных инвесторов и зарабатывай прямо сейчас! ➡️ Подпишись. 🟢 Financial Headlines - Быстрые новости и котировки из мира финансов. Этот канал заменит вам все авторитетные источники в одном канале. Подпишись 📈 @finhead 🟢 Деньги и песец - авторский канал об экономике и финансах. Находим и разбираем интересные исследования, обдумываем тренды и объясняем макроэкономические новости. В своих выводах опираемся на цифры и факты, говорим просто и по делу - «чтобы песец не подкрался к деньгам». 🟢 Правая экономика. Один из лучших каналов в telegram про финансовую грамотность и инвестиции. Автор канала Дмитрий Зубов — частный инвестор с опытом работы в invest banking c 2007 года, пишет про сложные вещи простым языком. Подписывайтесь на канал, если хотите заработать в кризис. 🟢 SMARTLAB NEWS - у нас самые быстрые⚡️ новости о выходе дивидендов, покупках инсайдеров, buyback'ах и отчётах российских компаний теперь в телеграмме! Подпишись и будь первым на рынке! 🟢 ИНФОГРАФ: Экономика. Стартапы. Инфографика — инфографика, посвященная бизнесу, стартапам и экономике. НАГЛЯДНО покажет все самое неожиданное и интересное из мира больших денег и инвестиций. 🟢 Экономизм - канал, который видит просчеты сильных мира сего в экономике и не боится говорить об этом. Здесь можно найти полезную информацию о рынке недвижимости и самые точные в России прогнозы по фондовому рынку. Подписывайтесь, мы читаем мысли власти 🟢 DCP Investment - Торгуешь на бирже ? Этот канала для тебя ! Море полезного и совершено качественного контента !

Капитал

В последние три недели рынок акций США создает много "шума", но с направлением так и не определился. Колебания индексов довольно широкие, но их значения не изменились с 20-21 января (я имею ввиду, прежде всего, S&P-500 и Nasdaq-100). Для спекулянтов, работающих внутри дня, это, наверное, неплохо. Инвесторов с горизонтом несколько лет это тоже вряд ли должно беспокоить. Но вот тем, кому нужно определиться с направлением хотя бы на несколько недель или месяцев, сейчас приходится нелегко. Возможно, немного помочь смогут эти графики. Я неоднократно писал о том, почему для абсолютного направления рынка так важна относительная динамика более рискового индекса Nasdaq-100 (QQQ). Нравится это или нет, но закономерность работает, по крайней мере, последние лет 25. Если Nasdaq-100 растет быстрее S&P-500, то есть, растет соотношение QQQ/SPY, то в эти же периоды, как правило, растет и цена самих QQQ и SPY. Поэтому есть смысл внимательно взглянуть на то, как развиваются события на графике этого соотношения. Слева- дневной масштаб за 2 года. Хорошо видно, насколько важный уровень сейчас тестирует соотношение QQQ/SPY. На мой взгляд, это ключевая поддержка с точки зрения тактики, и если она по какой-то причине будет пробита, "быкам" придется еще тяжелее, чем сейчас. Добавляет негатива тот факт, что цена QQQ прочно закрепилась под 200-дневной средней, то есть, продавцы пока больше контролируют ситуацию. Для того, чтобы рынок, в целом, снова начал расти, нужно увидеть, как (а) QQQ возвращается над 200-дневку и (б) соотношение QQQ/SPY отходит от уровня предыдущего минимума на безопасное расстояние. На это можно надеяться и действовать на основе этой надежды. Не самая лучшая тактика в долгосрочной перспективе. Либо проявить терпение и подождать, пока рынок сам не расскажет про свои планы. Для этого на графике справа показаны те же инструменты, но "под лупой" (часовой масштаб за 3 месяца). Тут видно более отчетливо, какие именно уровни нужно обновить самому QQQ и соотношению QQQ/SPY. Вывод можно сделать примерно такой: до тех пор, пока QQQ ниже 370, рынок акций, вероятно, будет находиться в том же неопределенном режиме, что и в предыдущие три недели. Когда (и если) QQQ обновит свой февральский максимум на 370, то одновременно с этим, вероятно, развернется и краткосрочный даунтренд в соотношении QQQ/SPY, и только эта комбинация создаст для "быков" с горизонтом несколько недель более благоприятные условия.

Капитал

Почему хедж-фонды проигрывали индексам предыдущие 10 лет? Хотя все знают, что только самые опытные и искушенные профессионалы работают в хедж-фондах. Все же смотрели Миллиарды?! Я не дам вам ответ, но хочу представить Романа Улзетуева, чья Инвестиционная стратегия Supreme вошла в ТОП 10 всех Хедж-фондов мира, обогнав в прошлом году S&P 500 с результатом 29,32%, а за 3 года принесла клиентам более 80%. С начала этого года, когда S&P падал более чем на 10%, его Supreme уже +18,77%. Хотите знать, как и на чем зарабатывать против рынка абсолютную доходность?! Читайте канал UMGT! Роман ежедневно публикует свои сделки с реальными ценами и объемами! Каждая сделка совершается минимум на 300 000 USD и подтверждается скриншотами сразу после исполнения! Такого вы не увидите нигде! Ты получишь прямой доступ к информации, никаких платных закрытых групп! 👉 https://t.me/umgt4u Подписывайся на канал UMGT и работай с лучшими, как профессионал! Дисклеймер: данный пост носит информационный характер и не является рекомендацией. Канал "Капитал" не несёт ответственности за результаты принятых вами инвестиционных решений. #партнерскийпост

Капитал

Следующие пару постов будут про риск-аппетит, наблюдение за динамикой которого позволит принять более взвешенное решение, стоит или нет сейчас покупать тот или иной класс активов. Сегодня про рынок акций США. Тот факт, что он, несмотря на достаточное количество поводов, держится гораздо выше январских минимумов, несомненно, внушает оптимизм. Но к осторожности призывает один из основных лидирующих индикаторов- спред высокодоходных облигаций. Он уверенно и без пауз растет с начала года и уже обновил 12-месячный максимум. Это означает, что инвесторы в облигации требуют все более высокую премию за риск. Практический опыт говорит о том, что в периоды расширения (роста) спреда рисковые рынки находятся под давлением. Это не означает, что рынок акций США должен обязательно начать падать прямо с этих уровней. Но рост спреда требует исключить импульсивные и агрессивные покупки. По крайней мере, до тех пор, пока сам рынок (индекс S&P-500) динамикой цены не подтвердит, что "все в порядке". Признаком этого, на мой взгляд, могло бы стать возвращение над 200-дневную среднюю и обновление февральских максимумов на 4600. Если это произойдет, то, думаю, будет сопровождаться сужением (снижением) спреда высокодоходных облигаций. Однако до этого момента рынок акций продолжит оставаться в ситуации неопределенности, при которой пробой 4600 вверх или 4200 вниз имеют примерно одинаковые шансы.

Капитал

Мой хороший товарищ и коллега, который сейчас возглавляет направление акций в УК «Ингосстрах-Инвестиции», ищет к себе в команду управляющего по акциям. Если вы подходите под описание, чувствуете в себе силы и интерес, дерзайте- будет интересно. Описание вакансии и контакты: Команда @ingosinvest ищет управляющего по акциям, который будет уметь: ∙ моделировать и прогнозировать финансовые показатели публичных компаний; ∙ разрабатывать и актуализировать инвестиционные стратегии по рынку долевых инструментов; ∙ обеспечивать целевые показатели доходности по клиентским портфелям; ∙ понимать долевые рынки капитала и прогнозировать динамику цен акций. Ждем человека с релевантным опытом работы не менее 3 лет. Резюме: [email protected]

Капитал

#взаимныйпиар Канал аналитиков и управляющих активами, известных сервисами «Дивиденды», «Анализ акций» и «Анализ облигаций». https://t.me/dohod Академический подход к оценке и управлению активами, прогнозы по валютам, % ставкам, инфляции. Делятся стратегиями на рынке акций и облигаций, а также взглядом на ключевые события в российской и мировой экономике. Присоединяйтесь к более чем 80 тыс. подписчиков @dohod Полный гид по каналу поможет найти самые интересные материалы.

ДОХОДЪ

Управляющие и аналитики УК ДОХОДЪ Дивиденды: https://www.dohod.ru/ik/analytics/dividend Акции: https://www.dohod.ru/ik/analytics/share Облигации: https://www.dohod.ru/analytic/bonds Чат: @dohod_invest_talks Связь: @Vsevolod_Lobov

Telegram

Капитал

В пятницу на фоне распродажи рынка акций США гораздо сильнее рынка проявило себя золото и акции золотодобывающих компаний. Например, знакомый нам ETF GDX вырос на 5,7% за день. В сентябре я писал про него следующее: Ключевым моментом для "быков", на мой взгляд, станет способность GDX не уйти ниже зоны 28-30. Если цена сможет сформировать разворот на более крупном масштабе (дневном или часовом), он может стать весомым триггером для игры вверх. Этот момент отмечен на графике синей стрелкой для наглядности. С тех пор GDX трижды тестировал эту зону и смог ее удержать, несмотря на большие сомнения в динамике золота и особенно серебра. Пока нельзя сказать, что риски полностью исчезли, но паттерн, который развивается на графике абсолютной и относительной динамики сектора, внушает осторожный оптимизм. Для начала я бы смотрел на относительную динамику GDX против SPY (снизу). Она тестирует 200-дневную среднюю и уровень сопротивления, который за полгода сработал уже 4 раза. Если пятая попытка окажется удачной, это сделает акции сектора драгметаллов тактически привлекательнее "широкого рынка". В свою очередь, интерес инвесторов может помочь и абсолютной динамике GDX (сверху). Тут я бы мониторил ноябрьский максимум на 34,5. На мой взгляд, именно он может стать тем водоразделом, который отделяет "горячие" спекулятивные деньги от более долгосрочных.

Капитал

Когда я читаю заголовки мировых СМИ, особенно, принадлежащих к "левому" крылу, то вижу прямые параллели с великолепным фильмом "Плутовство" (в оригинале более точно "Хвост виляет собакой""). Если кто не смотрел, очень рекомендую, особенно, в свете последних новостей геополитики. Прошло уже 25 лет, но ничего не изменилось. Пока нормальные люди живут, работают, отдыхают и ни с кем воевать не хотят, отдельно взятые политики, которым нужно решать свои внутренние проблемы, в тандеме с принадлежащими им СМИ "войну" уже начали и успешно ведут. Будем надеяться, что за 25 лет благодаря развитию Интернета мир стал более прозрачным, и им не удастся достичь своих целей. Но инвесторам все равно будет полезно ознакомиться со статистикой от LPL Research, которая показывает, как реагировал рынок акций на ключевые критические события в 20-21 веке. Тут дана реакция S&P-500 в день события, просадка после него, а также срок (в днях) до самого минимума и до полного восстановления. "В стране слепых и одноглазый- король" (с).

Капитал

Подборка действительно стоящих каналов 🔹 РДВ даёт нам с вами доступ к информации, на которой раньше зарабатывали только чиновники и олигархи. Подписаться на главный финансовый канал в России: 👉 @AK47pfl 🔹 Налоги, Законы, Бизнес — канал где рассказывают, как безопасно экономить на налогах и строить эффективный и долговечный бизнес. Только авторский контент, полезные методы и секреты. Хотите спокойно работать — подписывайтесь. 🔹 Бла-бла-номика – главные экономические новости в России и мире с тонким анализом и доходчивыми объяснениями. 🔹 Financemap - канал №1 по финансовой статистике в телеграме. Незаменимый канал для каждого инвестора. Самые важные экономические данные, аналитика и статистика. Подпишись 📈 @financemap 🔹 @beststartupnew - не знаете куда вложить средства? Автор канала находит реальные бизнес-идеи, оценивает их прибыльность и окупаемость, а также ежедневно публикует полезные посты про самые успешные стартапы мира, практичные бизнес-советы и многое другое. 🔥 Инвестиции в Недвижимость - это канал профессионалов об инвестициях в недвижимость. Мы подскажем вам лучшую стратегию инвестиций. А также раньше всех- новости рынка, обзоры сетевых арендаторов. 📝 Подборка организована SHAO MEDIA – помогаем с созданием, развитием и монетизацией Телеграм-проектов.

Капитал

Позавчера писал про признаки восстановления риск-аппетита. Пока гипотеза работает- вторник и среда оказались удачными днями для рынка акций, особенно, для его наиболее рисковых сегментов, которые ранее больше других пострадали на откате. Например, небезызвестный фонд ARKK, который с начала ноября сложился почти в 2 раза, за два дня вырос на 5% и, кажется, нацеливается на разворот этого 3-месячного даунтренда (но об этом, если интересно, я напишу отдельно). Здоровый риск-аппетит, по определению, является позитивом для инвесторов в акции как класс активов. Сегодня хочу показать график, который поддерживает эту гипотезу уже без отсылок к рынку крипты, а на основе межсекторной динамики внутри широкого рынка акций. Сверху- соотношение секторных ETF Discretionary/Staples. Первый (XLY)- это компании циклического потребительского спроса, и их рост может говорить о здоровье экономики и уверенности потребителей. Ведь если люди покупают новые автомобили, мебель, бытовую технику и брендовую одежду, это косвенно свидетельствует о том, что они "уверены в завтрашнем дне". Второй (XLP)- это компании повседневного потребительского спроса. Их бизнес гораздо меньше зависит от стадии экономического цикла и ожиданий потребителей. Даже в кризис люди не перестанут бриться, чистить зубы и стирать одежду, они могут только перейти с дорогих на более дешевые бренды тех же производителей. Поэтому неудивительно, что динамика соотношения XLY/XLP совпадает с динамикой всего широкого рынка акций. В данном случае он представлен ETF на индекс S&P-500 (SPY) в средней части графика. Амплитуда движений может различаться, но направление видно очень хорошо. Наконец, в нижней части графика показана скорость изменения соотношения XLY/XLP за последние 13 недель ("скользящий квартал"). Мы видим, что отставание акций циклического спроса от акций повседневного спроса за последние 13 недель достигло 15%. Это случается довольно редко (сейчас всего 3-й случай за 10 лет) и говорит о том, что инвесторы, возможно, перестарались с продажами под влиянием новостного фона, который сформировал их ожидания. Ранее это приводило к формированию минимума как для соотношения XLY/XLP, так и для всего рынка акций. Примеры 2016 и 2020 гг. отмечены стрелками, с некоторой натяжкой сюда же можно отнести пример конца 2018 г. Пусть этот факт ничего нам не гарантирует, тем более, на стратегическом горизонте инвестиций. Но, на мой взгляд, тактически (с горизонтом до 3 месяцев) он смещает шансы на успех от "медведей" к "быкам".

Капитал

Подборка каналов специально для тех, кто действительно хочет разобраться как работают инвестиции и финансы: Уютный Трейд - свежий взгляд на рынок, аналитика и трейдинг понятным языком Биржевик // Облигации - зарабатывайте на облигациях гарантированно с минимальными рисками до 15% годовых. Мы поможем с этим! 10 миллионов за 15 лет - эксперимент по проверке теории регулярного инвестирования. Цель - накопить 10 млн, инвестируя 20 тысяч в месяц. Все сделки в режиме онлайн. Дивиденды онлайн World — свежие новости о дивидендах по всему миру: рекомендации дивидендов, даты закрытия реестров, прогнозы и динамика дивидендной доходности за несколько лет. Financial Headlines - Быстрые новости и котировки из мира финансов и криптовалют. funnfin - канал инвестора старой школы, работающего с голубыми фишками. Личный капитал > 30 млн, доходность за последний год 54%. Продвижение - LEET Agency

Капитал

На глобальных рынках облигаций наблюдается интересная ситуация, которая может иметь серьезные последствия, в том числе, для долгосрочных инвесторов. Очевидно, причиной этого стала жесткая риторика мировых ЦБ на фоне растущей инфляции, которая привела к росту доходностей и падению цен по всему спектру облигаций. В результате этого скорость изменения цены широких облигационных ETF от Vanguard (как на США, так и на остальные рынки) за 13 недель (1 квартал) достигла уровней, близких к экстремальным. На графике видно, что такие темпы падения достигались 3-4 раза за последние 10 лет. Даже в марте 2020 г. они были ниже. Только в 2008 г. темп снижения цен на облигации был выше, но и то ненадолго, после чего последовал резкий V-образный разворот. При этом цены ETF приблизились к долгосрочным 200-недельным средним, что само по себе может послужить дополнительным фактором поддержки. Правда, есть принципиальная разница между 2008 и 2020 годами и текущей ситуацией. Тогда мировые ЦБ использовали все рычаги для смягчения монетарной политики (QE, "количественное смягчение"), а теперь- ровно наоборот, по крайней мере, на словах (QT, "количественное ужесточение"). И в этом, собственно, основной вопрос. Если предположить, что рынок облигаций своей динамикой уже заранее отреагировал на угрозу, то соотношение доходность/риск на этих уровнях выглядит очень привлекательно для аллокаторов и долгосрочных инвесторов. Ранее при таких уровнях 13-недельного Rate-of-Change как раз формировался минимум цены облигационных ETF. Конечно, всегда есть некоторая вероятность самого негативного сценария, когда все исторические закономерности игнорируются, рынок входит в "новый режим", и падение цен продолжается. Но, на мой взгляд, даже если будущее настолько мрачно, на данный момент глобальные рынки облигаций упали так сильно и так быстро, что созрели, как минимум, для тактического разворота.

Капитал

Фонд со складом «Сберлогистики» уже в продаже! PARUS Asset Management запустили биржевые продажи своего второго фонда - ЗПИФ «ПАРУС-СБЛ». Паи фонда с главным складом компании «Сберлогистика» уже доступны квалифицированным инвесторам в любом инвестиционном приложении. Представители компании говорят о доходности 20.6%, где 10.6% - это средняя годовая доходность от арендного потока (выплачивается ежемесячно на брокерский счёт), а 10% - прогнозируемый рост стоимости актива. Стоимость одного пая - 1000 руб. Подробнее https://parus.properties/funds/sberlogistika #реклама

Капитал

Сегодня крайне спекулятивный пост, не имеющий отношения к инвестициям, долгосрочным портфелям и т.д. Картинка, которая может быть интересна только с тактической точки зрения. Как я уже неоднократно писал, биткойн давно доказал своей динамикой, что его нельзя рассматривать в качестве "защитного инструмента", который спасёт в случае неминуемого кризиса традиционной финансовой системы. Наоборот, он ведет себя как производная на риск-аппетит, который чаще всего растет вместе с рынком акций, причем с самой спекулятивной его частью. Возможно, когда-то это изменится на радость крипто-энтузиастам, но пока вот так. В этом контексте мне показалось интересным и перспективным поведение биткойна в последние дни. Казалось бы, рекордный рост доходностей Трежерис, жесткая риторика мировых ЦБ, сворачивание монетарных стимулов- все это является для биткойна не "попутным", а "встречным ветром". Тем не менее, он явно разворачивает как свой абсолютный даунтренд с ноября, так и (что более важно) относительный даунтренд против рынка акций. То есть, среди своих про-рисковых конкурентов за деньги инвесторов биткойн захватывает лидерство. Это говорит о чем угодно, но только не об истощении риск-аппетита здесь и сейчас. На мой взгляд, если по каким-то причинам этот рост не завернется обратно (то есть, на откате удержится предыдущий локальный минимум в абсолюте и против индекса акций), то можно будет говорить о временном реванше "быков" и об улучшении краткосрочных (4-6 недель) перспектив как самого биткойна, так и других рисковых рынков, включая рынок акций.

Капитал

По техническим причинам график к посту прикрепляю отдельно

Капитал

Доходность американских Трежерис продолжает расти по всей кривой. Это не может не привлекать внимания, так как принято считать, что если рынок акций двигает сентимент, то рынок облигаций- трезвый расчёт. Проблемы рынка облигаций рано или поздно перекидываются на рынок акций. Про разворот исторического тренда на снижение доходностей, который начался 40 лет назад, говорят очень давно. Но реальность пока не подтверждает слов. Для окончания любого даунтренда необходимым условием является обновление предыдущего локального максимума. Как видно на графике доходностей 10- и 2-летних Трежерис, до этого пока далеко. Нужно увидеть значения выше 3,2% по 10-леткам и выше 3% по 2-леткам, чтобы ожидания превратились в факт. Возможно, мы это и увидим, но с учётом масштаба графика на это может потребоваться не один месяц. Зато раньше этого события есть риск увидеть другой сигнал от рынка облигаций. Я ранее неоднократно писал про риски, связанные с инверсией кривой доходности. Снова углубляться в детали не буду, кому интересно, может перечитать старые посты. В нижней части графика показано соотношение доходностей 2- и 10-летних Трежерис. Сейчас оно равно 0,68 (1,31%/1,93%), но уверенно растёт. Когда (и если) оно достигнет 1, это будет означать, что доходность 2-летних Трежерис стала выше доходности 10-летних. То есть, кривая доходности станет «инвертированной» (перевёрнутой). Стрелками показаны предыдущие три случая инверсии (1998, 2006 и 2019 гг). Во всех случаях это не просто повышало риск рецессии, но и фактически приводило к сильной просадке рынка акций. Правда, не сразу, а со значительным лагом в год-полтора, но, учитывая, как быстро развиваются события в пост-пандемийном мире, станут ли инвесторы столько ждать и на этот раз или поспешат действовать на опережение? Я не знаю ответа на этот вопрос, он будет зависеть от многих факторов, включая психологию. Да и самой инверсии пока нет, есть всего лишь риск её скорого появления. Но с учетом возможных последствий это, пожалуй, один из немногих графиков, за которым стоит следить инвесторам, делающим свои ставки на месяцы и годы.

Капитал. Страница 13

Капитал

Капитал

Капитал

Реклама

Капитал

Капитал

Капитал

Капитал

Капитал

Капитал

Капитал

Капитал

Капитал

Капитал

Капитал

Капитал

Реклама

Капитал

Капитал

Капитал