MMI. Страница 9
97134
@russianmacro
Макроэкономика ( российская и глобальная), мировые рынки. Максимально оперативная аналитика.
-
MMI
J.P.MORGAN FX: BE DEFENSIVE (2 часть) Несколько дней назад инвестбанк представил анонс полугодовой стратегии по валютным рынкам. Ниже - уже более детальные некоторые ожидания JPM (опубликованы уже позже 07.07.23) • Резкий, синхронный рост мировых ставок за последний месяц не обязательно имеет чистую привязку к USD, но вновь оказался однозначно негативным для йены. Позиция BoJ – без изменений, мягкая ДКП сохраняется • Резкие инверсии кривой доходности, сопровождающих распродажу облигаций, не сулят ничего хорошего для валют с высокой бетой • Разочаровывающие темпы мирового роста обеспечат поддержку USD • Оставайтесь UW в EMEA EM, UW в EM Asia и OW в Латинской Америке DM ПРОГНОЗЫ: • USD/JPY пересмотрен вверх 4Q 152 (142), 2Q’24 153 (142). • EUR/USD без изменений; 4Q 1.05, 2Q’24 1.12. • GBP/USD 4Q 1.19 (1.18), 2Q’24 1.29 (1.27). • USD/CAD 1Q’24 1.37 (1.35), 2Q’24 1.31 (1.30). • EUR/SEK 4Q 12.20 (11.85), 2Q’24 11.70 (11.50). EM ПРОГНОЗЫ: • USD/CNY 3Q пересмотрен вверх до 7.30 (7.20). • USD/INR 4Q 84.00 (85.00), 2Q’24 85.00 (84.50). • USD/BRL 4Q 4.90 (5.25), 2Q’24 5.00 (5.25). • USD/MXN 4Q 17.40 (18.05), 2Q’24 18.00 (18.25) 
-
MMI
4% — ставка, которую Сбер поднял прямо над Лужниками, а по совместительству — самая низкая ставка по кредиту 📉 На этом преимущества не заканчиваются: 1,5% ставки ежемесячно возвращаются бонусами СберСпасибо, первый платеж можно сделать через 60 дней и самостоятельно выбрать день зачисления денег. У Сбера есть еще много классных кредитных предложений под любой запрос и цель. Узнать индивидуальные условия по каждому вы можете за пару минут в приложении СберБанк Онлайн через сервис Кредитный Потенциал. По ссылке можно узнать все подробности по кредиту с самой низкой ставкой за 10 лет 👈 -
MMI
СУВЕРЕННЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ДЕЙСТВИЯ ЗА ПОСЛЕДНЮЮ НЕДЕЛЮ STANDARD&POOR’S • Венгрия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВВ-, прогноз “стабильный” • Индонезия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВВ, прогноз “стабильный” FITCH • Таиланд - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВВ+, прогноз “стабильный” • Шри-Ланка - ↔️рейтинг подтвержден на уровне RD Суверенные рейтинги ранее https://t.me/russianmacro/17449 -
Реклама
-
MMI
Если ВК и впрямь планирует войти в "Точку" без контроля, как и Потанин - это лучше всяких слов говорит о том, что "Точка" интересна прежде всего своими технологиями, а это очень обнадеживающая характеристика. -
MMI
ИНДЕКС ДОВЕРИЯ ИНВЕСТОРОВ В EU SENTIX: ВНОВЬ ПО НАПРАВЛЕНИЮ К МИНИМУМАМ Ежемесячный индекс Eurozone Sentix Investor Confidence рассчитывается на основе опроса около 2800 инвесторов и аналитиков касательно их ожиданий относительно фондовых индексов, рынков облигаций, иностранной валюты и товаров, а также дополнительных вопросов на ближайшие 6 месяцев. Показатели июля: -22.5% гг vs -17.0 гг и -13.1 гг в июне-мае (ждали -17.9), таким образом, разворот вниз, начавшийся в апреле сейчас усиливается. Ранее: • Июньский PMI по EU: провалы в промышленности, и теперь снижение в услугах • Деловые настроения в EU – также снижение, как у промсекторе, так и в услугах 
-
MMI
Портрет квалифицированного инвестора В БКС составили портрет квалифицированного инвестора на основе собственной клиентской базы. Преимущественно это мужчина старше 35 лет, который имеет много акций в портфеле и предпочитает реинвестировать доход, максимально диверсифицируя вложения. Практически все «квалы» инвестируют самостоятельно, при этом почти половина из них имеет индивидуальный инвестиционный счет (ИИС). Еще больше данных: bcs-express.ru/novosti…y-na-iis 
-
MMI
РОСТ ИНФЛЯЦИОННЫХ ОЖИДАНИЙ УСИЛИВАЕТ ИНФЛЯЦИОННЫЙ ЭФФЕКТ ОТ ДЕВАЛЬВАЦИИ РУБЛЯ Этот график наглядно показывает, что при текущих курсах доллара и юаня влияние эффекта девальвации рубля на цены будет значимым. Ещё при 83 рублей за доллар (средний курс июня) рост курсов иностранных валют (доллар и юань) к рублю был сопоставим с ростом потребительских цен за рассматриваемый период (с начала ковидных шоков). Но при 12.6 за юань и 92 за доллар отклонение от накопленной инфляции составляет уже 10-12%, и эта разница начнет переноситься в цены. Перенос будет тем сильнее, чем выше инфляционные ожидания. А они, похоже, выросли очень сильно https://t.me/russianmacro/17486. Это создает риск того, что ЦБ не удастся в этом году удержать инфляцию в диапазоне 4.5-6.5% (официальный прогноз), а для того, чтобы вернуть инфляцию к цели в 2024г, потребуется очень сильное повышение ставки. Если действовать сейчас, то, возможно, удастся ограничиться повышением ставки до 9-9.5%. 
-
MMI
НОВЫЙ ШОК ТРЕБУЕТ БЫСТРОЙ РЕАКЦИИ Дополнение к ночному посту Если падение рубля на этой неделе продолжится теми же темпами, что и на прошлой неделе, то мы можем столкнуться с проявлением кризисных явлений на улицах – резкое переставление ценников в магазинах, изъятие рублей из банков, проблемы ликвидности, обвал долговых рынков и удар по кредитному рынку. Мы согласны с ЦБ, что июньский обвал рубля до 84-85 не создавал рисков финансовой стабильности, но при стремительном движении курса выше 90, начавшемся после демарша Пригожина, такие риски появились. Что экономический блок может этому противопоставить? Прежде всего, надо остановить обвал рубля. Если у ЦБ и Минфина есть возможности сделать это в "ручном режиме", то надо делать. Если же станет понятно, что изменился рыночный сентимент, и бегство капитала носит массовый характер, то надо задействовать рыночные инструменты, а именно, повышать ставку на 100-150 бп, не дожидаясь 21 июля. Если за две недели, которые остаются до СД, рубль уйдёт выше 100, то повышать придется сильнее. С соответствующими последствиями для экономики. -
MMI
🔴 - азиатские площадки преимущественно снижаются, в минусе и фьючерс на S&P. Исключение - Гонконг, где некоторый спрос на бумаги техов пока перевешивает негативные данные по инфляции в Китае. Власти Поднебесной объявили, что завершат расследование в отношении компании Ant Group Co (дочка Alibaba), и дело закончится уплатой штрафа в $1 млрд. Данный шаг был воспринят как хороший сигнал того, что техсектор не будет далее подвергаться "более пристальному вниманию" регуляторов. В пятницу индекс Мосбиржи закрылся в умеренном плюсе, хорошо торговались акции нефтегаза, давление на рубль в моменте несколько ослабло. 
-
MMI
КИТАЙ: ПОТРЕБИТЕЛЬСКАЯ ДЕФЛЯЦИЯ НАБЛЮДАЕТСЯ ПЯТЫЙ МЕСЯЦ ПОДРЯД, СО СПРОСОМ ЯВНЫЕ ПРОБЛЕМЫ По данным Национального бюро статистики Китая, по итогам июня темпы роста розничных цен составили 0.0% гг vs 0.2% гг 0.1%г гг в мае-апреле (прогноз: 0.2%). Помесячный показатель: -0.2% мм vs -0.2% мм месяцем ранее (прогноз: 0.0%). Рост базовой инфляции: 0.4% гг vs 0.6% гг Темпы роста производственных цен продолжают валиться, отрицательные темпы усиливаются: -5.4% гг vs -4.6% гг и -3.6% гг ранее (прогноз: -5.0% гг) Нацбюро отмечает, что темпы PPI упали до минимума более, чем за 7 лет. Но и с потребительским спросом существуют определенные сложности, что не последнюю очередь связано с изменением модели поведения китайцев - они теперь сильно сократили свою “шопогольную” активность, и это стало довольно неожиданным моментом. 
-
MMI
❗️ЭКОНОМИКА СТОЛКНУЛАСЬ С ТРЕТЬИМ ШОКОМ ЗА ПОСЛЕДНИЕ 16 МЕСЯЦЕВ Результаты июльского опроса (приняло участие 4.6 тыс респондентов): • Медианная оценка наблюдаемой инфляции (рост цен за последние 12 месяцев) повысилась с 13.5% до 14.5% • Медианная оценка ожидаемой инфляции (рост цен в следующие 12 месяцев) взлетела с 11.8% до 15.9% Абсолютно шокирующий рост инфляционных ожиданий! Ничего подобного мы не наблюдали с марта прошлого года. Даже сентябрьский шок, вызванный мобилизацией и массовым отъездом граждан из страны, экономика пережила спокойней. Причины всплеска ИО очевидны – обвал рубля. Причины обвала рубля неочевидны – понятно, что это бегство капитала, но чей это капитал, в рамках каких сделок происходит этот вывод денег, мы не знаем. Последствия этого шока не стоит недооценивать. От правительства и ЦБ может потребоваться очень оперативная реакция.. 
-
MMI
КАЛЕНДАРЬ СОБЫТИЙ НА НЕДЕЛЮ С 10 ПО 14 ИЮЛЯ Понедельник 10.07 • 🇨🇳 Китай, CPI, июнь (est. 0.0% мм, 0.2% гг) • 🇨🇳 Китай, РPI, июнь (est. -5.0% гг) • 🇪🇺 EU, Sentix Index, июль (est. -13.9) • 🇺🇸 США, инфляционные ожидания Вторник 11.07 • 🛢OPEC, ежемесячный отчет по рынку нефти • 🇩🇪 Германия, индексы ZEW, май (est. СС -59.4, ES -10) • 🇩🇪 Германия, CPI, июнь (est. 0.3% мм, 6.4% гг) • 🇧🇷 Бразилия, CPI, июнь (est. 0.42% мм, 3.7% гг) • 🇺🇸 🛢США, Минэнерго, отчет по рынку нефти Среда 12.07 • 🇳🇿 Н.Зеландия, cтавка ЦБ (est. 5.5%, unch) • 🇷🇺 Россия, недельная инфляция Прогноз MMI: 0.09% • 🇷🇺 Россия, инфляция за июнь Прогноз MMI: 0.4% мм / 3.3% гг • 🇺🇸 США, CPI, июнь (est. 0.3% мм, 3.1% гг) • 🇺🇸 США, Core CPI, июнь (est. 0.3% мм, 5.0% гг) • 🇺🇸 США, доклад WASDE • 🇺🇸 США, Бежевая Книга • 🇨🇦 Канада, cтавка ЦБ (est. 5.0%, +25 бп) Четверг 13.07 • 🇰🇷 Ю.Корея, ставка ЦБ (est. 3.5%, unch) • 🇨🇳 Китай, экспорт, июнь • 🇨🇳 Китай, импорт, июнь • 🇪🇺 EU, промпроизводство, март (est. -1.1% мм, 0.5% гг) • 🇺🇸🛢 IEA, отчет по рынку нефти •🛢 OPEC, отчет по рынку нефти • 🇺🇸 США, Initial Jobless Claims (est. 249K) • 🇺🇸 США, PPI, июнь (est: 0.2% мм, 0.4% гг) Пятница 14.07 • 🇺🇸 США, Michigan Consumer Sentiment (est: 64.8) -
MMI
МИРОВЫЕ ЦЕНЫ НА ПРОДОВОЛЬСТВИЕ: СНИЖАЕТСЯ ВСЕ, КРОМЕ МЯСА, А РУБЛЕВЫЙ ИНДЕКС ВЗЛЕТЕЛ ИЗ-ЗА ДЕВАЛЬВАЦИИ Индекс продовольственных цен ФАО , рассчитываемый в USD, в июне составил: -1.4% мм / -20.9% гг vs -2.9% мм / -21.5% гг в мае. Отмечается продолжение уменьшения индексов цен на зерновые (ключевая позиция), здесь основная тема – “зерновая сделка”, продление который на данный момент под большим политическим вопросом. После 4 месяцев роста начал снижаться сахар из-за хороших прогнозов урожая в Бразилии и меньшего спроса в Китае Рублевый индекс из-за удешевления нацвалюты вырос на 3.7% мм/9.7% гг vs -5.0% мм/-1.8% гг месяцем ранее, в июне средний курс USD составил 83.3 vs 79.2 в мае. С июльскими трендами на FX ждем дальнейшего скачка рублевого индекса и по итогам этого месяца. 
-
MMI
СТРАТЕГИЯ ПО РОССИЙСКОМУ РЫНКУ НА III КВАРТАЛ Аналитики БКС на этой неделе выпустили стратегию по российскому рынку на III квартал и ближайшие 12 месяцев. Они ждут, что рынок за следующий год вырастет на 31% — индекс Мосбиржи достигнет 3700 пунктов. Сейчас — 2800. Общая рекомендация — «Покупать». Но разумнее, конечно, не весь рынок, а отдельные бумаги. Какие именно и почему, в этом видео рассказывает директор по инвестиционной аналитике БКС Кирилл Чуйко: https://youtu.be/wXD92AiaHFY #реклама Kra23Tabq -
MMI
Инвесткомпания «Цифра брокер» приглашает на бесплатный вебинар «Фондовый рынок США: чего ожидать», который состоится 11 июля (вторник) в 19:00 по московскому времени. Длительность — 1 час. Ведущий - Павел Акушко, старший персональный менеджер отдела персонального обслуживания департамента по работе с ключевыми клиентами. Регистрация на вебинар по ссылке. А еще у них есть свой канал. -
Реклама
-
MMI
Рубль продолжит слабеть. Что делать? Российская валюта упала в два раза к доллару и евро с мая 2022 года. Нефтегазовые доходы госбюджета стремительно снижаются вслед за падением валютной выручки от продажи нефти и газа, поэтому эксперты ожидают дальнейшее ослабление рубля. На фоне негативной динамики у граждан остаются две опции, как поступить со сбережениями: 1. Оставить их в России и вложить в местные инструменты. Среди плюсов – возможность быстро разместить средства. К недостаткам относится скудный выбор финансовых продуктов. В частности, фактически невозможно открывать валютные вклады, которые пользовались большой популярностью до начала прошлого года. 2. Перевести средства на счет в банке дружественной страны. Из минусов – необходимость потратить время на открытие счета (потребуется личный приезд) и перевод денег из России. Зато после этого появляется возможность открыть валютные депозиты без ограничений, вложиться в иностранные ценные бумаги без риска ограничений и т.д. Одним из наиболее популярных направлений «релокации» капитала стал Казахстан. По итогам 2022 года в стране открыли банковские счета более 500 тысяч россиян. При этом в страну было переведено $775,4 млн, что является историческим рекордом и превышает показатель 2021 года почти в 7 раз. Местные банки являются одними из самых инновационных на постсоветском пространстве, активно развивая собственные финансовые экосистемы. К тому же они лояльны к российским клиентам, что очень важно в текущих условиях. -
MMI
РЫНОК ТРУДА В США – НЕОЖИДАННО СЛАБЫЕ ЦИФРЫ, ВСЕ-ТАКИ СТАВКА ДАВИТ НА ЭКОНОМИКУ Вышедшая статистика BLS по рынку труда США за июнь выдала весьма посредственные показатели (все хуже ожиданий): • Количество новых рабочих мест 209K vs 306К в мае (прогноз 225К) • Частный сектор: рост на 149К vs 259К, прогноз 200К (мы считаем именно динамику в Private более репрезентативным показателем ситуации) • Норма безработицы: 3.6% vs 3.7% месяцем ранее, прогноз 3.6% • Рост зарплат: 0.4%мм и 4.4%гг vs 0.4%мм и 4.4%гг в мае. Прогноз: 0.3% мм и 4.2% гг • Participation rate не: 62.6% vs 62.6% месяцем ранее. Определенно – холодный душ для утверждающих, что американская экономика успешно справляется с высокими ставками. В том числе – и для некоторых голосующих членов FOMC. Сильный диссонанс с вышедшими ранее цифрами от ADP (+497К). К тому же темпы роста зарплат не снижаются. Чувствительный сигнал для Федрезерва, что возможно скорость дальнейшего закручивания гаек нужно поубавить 
-
MMI
ЗАМПРЕД ЦБ ПРЕДЛОЖИЛА СБЕРУ ОТМЕНИТЬ КОМИССИИ: ПОЧЕМУ ЭТО ПЛОХАЯ ИДЕЯ Зампред Банка России Ольга Скоробогатова считает, что Сберу необходимо отменить комиссии за переводы в другие банки. В качестве аргумента своей позиции, она заявила, что в других банках «комиссий нет». Действительно, вчера СЕО Альфа-Банка Верхошинский также говорил, что у них нет комиссий. Однако стоит учитывать, что для переводов без комиссий в Альфа-Банке необходимо оплатить подписку за 149 рублей. В противном случае придется платить комиссию в размере 2% от суммы. Решил ли Верхошинский тактично об этом умолчать или попросту не знал о своих же тарифах — неизвестно. Все банки так или иначе, но имеют комиссии. Однако они также предлагают дополнительные инструменты, чтобы избежать их уплаты. Например, как подписка в Альфа-Банке или отмена комиссий при достижения определенного уровня ежемесячного оборота по картам, премиальное обслуживание и т.д. В действительности же, если предложение Скоробогатовой примут, то это приведет к тому, что банки попросту «зашьют» комиссии в другие продукты. Например, в плату за обслуживание. И неясно, понимают ли это в ЦБ. Впрочем, раз такая пляска, то ЦБ мог бы показать пример и отменить комиссии в платежной системе МИР и в СБП. Потому что здесь регулятор с удовольствием берет комиссии как с бизнеса, так и с населения.