J.P.MORGAN FX: BE DEFENSIVE (2 часть) Несколько дней назад инвестбанк представил анонс полугодовой стратегии по валютным рынкам. Ниже - уже более детальные некоторые ожидания JPM (опубликованы уже позже 07.07.23) • Резкий, синхронный рост мировых ставок за последний месяц не обязательно имеет чистую привязку к USD, но вновь оказался однозначно негативным для йены. Позиция BoJ – без изменений, мягкая ДКП сохраняется • Резкие инверсии кривой доходности, сопровождающих распродажу облигаций, не сулят ничего хорошего для валют с высокой бетой • Разочаровывающие темпы мирового роста обеспечат поддержку USD • Оставайтесь UW в EMEA EM, UW в EM Asia и OW в Латинской Америке DM ПРОГНОЗЫ: • USD/JPY пересмотрен вверх 4Q 152 (142), 2Q’24 153 (142). • EUR/USD без изменений; 4Q 1.05, 2Q’24 1.12. • GBP/USD 4Q 1.19 (1.18), 2Q’24 1.29 (1.27). • USD/CAD 1Q’24 1.37 (1.35), 2Q’24 1.31 (1.30). • EUR/SEK 4Q 12.20 (11.85), 2Q’24 11.70 (11.50). EM ПРОГНОЗЫ: • USD/CNY 3Q пересмотрен вверх до 7.30 (7.20). • USD/INR 4Q 84.00 (85.00), 2Q’24 85.00 (84.50). • USD/BRL 4Q 4.90 (5.25), 2Q’24 5.00 (5.25). • USD/MXN 4Q 17.40 (18.05), 2Q’24 18.00 (18.25)