MMI. Страница 80
97134
@russianmacro
Макроэкономика ( российская и глобальная), мировые рынки. Максимально оперативная аналитика.
-
MMI
В НОЯБРЕ ИЗ ФНБ БЫЛО ИЗЪЯТО ПОЧТИ ЧТО ПОЛТРИЛЛИОНА Минфин представил данные по использованию средств ФНБ в ноябре. Из этих данных следует, что ФНБ второй месяц подряд активно используется для финансирования бюджетного дефицита. На эти цели из ФНБ в ноябре было взято 300 млрд (259.7 млрд в октябре). Помимо этого 188 млрд было изъято из ФНБ для финансирования различных инфраструктурных проектов. Это, по сути, эмиссионное финансирование, т.к. продажа валютных активов из ФНБ на эти цели не осуществлялась. Для выдачи рублей Минфину ЦБ переписывают «замороженную» валюту, принадлежащую Минфину (евро, фунты и йены), на свои счета. Всего с начала года из ФНБ изъято 1 250 млрд, в т.ч. 560 млрд – на финансирование дефицита бюджета, 690 млрд – на инвестиции и спасение отдельных компаний. Возвращено в ФНБ – 156 млрд. 
-
MMI
ДЕМОГРАФИЯ: ПАДЕНИЕ РОЖДАЕМОСТИ УСКОРИЛОСЬ Итоги октября: • Родившихся: 107.2 тыс (-10.7% гг) • Умерших: 145.4 тыс (-41.2% гг) • Естественная убыль: -38.2 тыс VS -38.5 в сентябре и -127.1 в октябре прошлого года Итоги января-октября: • Родившихся: 1 093 тыс (-6.6% гг) • Умерших: 1 594 тыс (-19.2% гг) • Естественная убыль: -501 тыс vs -803 тыс в 2021г Обвал рождаемости в октябре сразу на 10.71% гг – это рекордное падение за последние годы. С начала военных действий на Украине скоро будет уже 10 месяцев, так что в конце года и в начале следующего падение рождаемости может усилиться. А в июне 23 будет 9 мес с начала мобилизация, так что во 2-й половине 23г ситуация с рождаемостью может стать ещё хуже. Радует лишь, что ковид отступил. Поэтому естественная убыль в этом году не превысит 600 тыс по сравнения с 1 млн в 2021г. 
-
MMI
💰 Мы хотим, чтобы вы в полной мере прониклись новогодним настроением, поэтому разыгрываем 15 крупных денежных призов! 💳 Оформите кредитную карту «Разумная» в банке «Ренессанс Кредит» в период с 08.12.2022 по 25.12.2022 включительно и получите 3000 ₽ на карту в подарок: ▫️ Шанс стать одним из 15 счастливчиков и выиграть денежный приз размером от 50 000 ₽ до 1 000 000 ₽. ▫️ Снятие и переводы без комисии в льготный период 30 дней после оформления. ▫️ 145 дней льготного периода без %. ▫️ Бесплатное обслуживание навсегда. Для участия в розыгрыше совершите расходные операции по «Разумной» карте на общую сумму 3000 рублей и более до 25.12.2022 включительно. ❗️ ВАЖНО: к участию в розыгрыше не допускаются лица, получившие с 15.04.2022 вознаграждение в рамках акций за оформление карты с тарифным планом «Разумная». Подведение итогов состоится 30.12.2022 с помощью генератора случайных чисел. Смотрите прямой эфир в нашей группе «ВКонтакте» 📲 @ren_credit #реклама Pb3XmBtzt3mNxEbyW78DuCd9XwJeEytuaDFNPGJ 
-
Реклама
-
MMI
ИНФЛЯЦИЯ В НОЯБРЕ: НЕБОЛЬШОЕ УСКОРЕНИЕ ИЗ-ЗА РАЗОВЫХ ФАКТОРОВ Данные по инфляции за ноябрь: 0.37% мм / 11.98% гг. Это совпало с тем, что показывали недельные данные. Сезонно-сглаженная аннуализированная инфляция в ноябре, по нашим оценкам, составила 3.8% mm saar VS 2.5% в октябре и 4.1% в сентябре. Ускорение инфляции – это исключительно разовые факторы - зарубежный туризм (6.87% мм) и пассажирский транспорт (2.16% мм). Именно из-за этих компонент так сильно и подорожали услуги, внесшие основной вклад в некоторое ускорение инфляции. Текущие темпы роста цен в товарах были близки к нулю – проды: 1.2% mm saar (1.1% в октябре), непроды: 0.2% mm saar (-0.7%). Отметим, что подавленная инфляция сохраняется уже 7 месяцев подряд. За период с мая по ноябрь включительно ИПЦ снизился на 0.5%. В настоящий момент проинфляционные риски усиливаются. Если обвал нефти продолжится, то в какой-то момент повалится и рубль, а вслед за ним начнёт ускоряться инфляция. Другой риск – пугающая ситуация с бюджетом. 
-
MMI
ПЛАТЁЖНЫЙ БАЛАНС в НОЯБРЕ: ПРОФИЦИТЫ ПРОДОЛЖАЮТ СОКРАЩАТЬСЯ, НО ПОКА БЕЗОПАСНЫ ДЛЯ РУБЛЯ ЦБ опубликовал оценки основных показателей платёжного баланса за январь-ноябрь. Если сравнивать с цифрами за 10 мес, то итоги ноября можно оценить следующим образом: • Счёт текущих операций (СТО): $10.3 млрд (в октябре - $17.7 млрд, в 3-м кв в среднем за мес – $17.1 млрд) • Баланс товаров и услуг: $12.7 млрд (в октябре – $19.3 млрд, в 3-м кв в среднем за мес – $22.7 млрд). Внешнеторговый профицит продолжает сокращаться, отражая восстановление импорта на фоне устойчивого ухудшения ситуации с экспортом. Пока что цифры остаются высокими. Более того, и при текущей цене Urals ($55) у нас сохраняется и торговый профицит, и профицит СТО. Так что больших рисков для рубля мы пока не видим. Разве что при движении нефти ниже $35-40 и сокращении объёмов добычи/экспорта на 1-1.5 млн бс. В это случае, да – профицит может быстро схлопнуться до нуля с соответствующими последствиями для рубля. 
-
MMI
Как завершился первый день торгов для «КазМунайГаза»? Торги акциями «КазМунайГаза» стартовали 8 декабря одновременно на трех площадках — KASE, AIX и СПБ Бирже. О том, как проходило IPO, читайте здесь. В первый же день котировки компании обогнали индекс KASE и выросли на 5,7%. При цене размещения 8406 тенге стоимость одной бумаги вчера доходила до 8900 тенге. Объем торгов на казахстанской площадке превысил 4 млрд тенге (8,5 млн долл.). Российские инвесторы на СПБ Бирже также внесли свой вклад в оборот — около 60 млн тенге (примерно 127 тыс. долл.). 13-е и самое крупное «КазМунайГаз», похоже, не верит в предрассудки. Будучи 13-м эмитентом, вышедшим с IPO на биржу KASE, компания собрала рекордные для местного рынка 154 млрд тенге (около 330 млн долл.). Повышенный интерес инвесторов к IPO вылился в 129 тыс. заявок из 30 стран мира, включая Россию. Что нужно знать о компании? • «КазМунайГаз» — монополист и системно значимая компания Казахстана. В ее группу входит 180 компаний в сегменте добычи, переработки и транспортировки углеводородов. • Программа расширения бизнеса предусматривает увеличение объемов нефтедобычи на 45% в ближайшие два года, а также запуск трех новых предприятий. • Чистая прибыль «КазМунайГаза» за девять месяцев 2022 г. увеличилась на 15,9% — до 1 162 млрд тенге (2 534 млн долл. США), выручка — на 77,4%, составив 6,8 трлн тенге. • В ближайшие три года компания намерена выплачивать дивиденды объемом не менее 200–250 млрд тенге. Как купить акции? Самый простой путь — через брокера Freedom Finance Global. Компания выступила как андеррайтером первичного размещения, так и партнером СПБ Биржи в рамках вторичных торгов. -
MMI
НА ФОНЕ УСИЛИВАЮЩЕГОСЯ ОБВАЛА ДОХОДОВ ПРАВИТЕЛЬСТВО НАРАЩИВАЕТ РАСХОДЫ По данным Минфина в 3-м кв доходы консолидированного бюджета упали на -6.4% гг, в т.ч. нефтегазовые: -11.5% гг, ненефтегазовые: -5.1% гг. Расходы, напротив, выросли (16.2% гг), что привело к возникновению дефицита -1389 млрд. Напомним, что федеральный бюджет в 3-м кв был исполнен с дефицитом -1280 млрд. 3-й квартал положил начало радикальному ухудшению бюджетной ситуации. Далее будет хуже. Вчера Силуанов сообщил, что в 2022г дефицит фед.бюджета составит 2% ВВП. А планировалось 0.9% ВВП. Получается, что вместо -1.3 трлн мы получим дефицит -2.8 трлн! Непонятно, в какой степени такой пересмотр дефицита связан с падением доходов, а в какой – с ростом расходов. Мы думаем, что речь идёт скорее о расходах. На 2023г правительство планировано дефицит -2.9 трлн. Но при текущих ценах на Urals ($55) может получить -(5-6) трлн. Такой дефицит создаст повышенные инфляционные риски. Финансировать его Минфин хочет преимущественно за счёт ОФЗ… 
-
MMI
На финансовом рынке прямо сейчас происходят исторические события — доллар замещают валюты дружественных стран! Дирхам ОАЭ (AED) является одной из самых стабильных валют в мире, курс которой фактически привязан к курсу доллара США. Поэтому не прошло и пары дней с момента запуска БКС Банком срочного валютного депозита «Выгодный промо» в дирхамах, как он вызвал повышенный интерес наших клиентов! Нужно поспешить, так как вклад доступен только в течение декабря - до конца 2022 года. Чтобы открыть депозит, дирхамы можно купить в мобильном приложении БКС Банка без комиссии и по выгодному курсу! Что по условиям? 📍 Ставка — 1% годовых в дирхамах 📍 Минимальная сумма — 15 тыс. AED 📍 Срок — 30 дней 📍 Проценты выплачиваются в конце срока на текущий счет. Посмотреть условия и открыть вклад здесь. 
-
MMI
БАЛАНС ФРС СНИЗИЛСЯ НОМИНАЛЬНО, РЕГУЛЯТОР НЕ СБАВЛЯЕТ ЯСТРЕБИНЫЙ ТОН Баланс Федерального Резерва за последнюю неделю сократился на -$1 млрд. vs -$37 млрд. ранее до $8.633 трлн. С максимумов ($9.015 трлн) баланс снизился на $382 млрд. C сентября регулятор обязался сокращать активы на $95 млрд. в месяц. Риторика представителей ФРС: Evans: • пик ставки будет выше, чем предполагалось ранее, и даже в случае возможного замедления темпов ее роста Williams: • уровни инфляции очень высокие, пройдет пару лет, прежде чем мы сумеем выйти на таргет • мы не уверены, пройден, ли уже пик роста цен • период повышения ставок видится достаточно продолжительным Bowman • ДКП должна оставаться ограничительной, и мы пока не видим сигналов к началу ее смягчения 
-
MMI
🟢 - азиатские площадки демонстрируют сегодня хорошую динамику - опубликованные сегодня цифры по инфляции в Китае вполне могут дать повод для смягчения своей политики китайским ЦБ. Сегодня так же выйдет статистика по производственным ценам и в США, рынок ждет умеренного роста в 0.2% мм. На Мосбирже неплохой спрос присутствовал в металлургах, но довольно неоднозначно смотрелся банковский сектор на возросших санкционных рисках. 
-
MMI
ИНФЛЯЦИЯ В КИТАЕ: СПРОС ПОДАВЛЕННЫЙ, И ЦЕНЫ ТОЖЕ По данным Национального бюро статистики Китая, по итогам ноября темпы роста розничных цен снизились до 1.6% гг vs 2.1% в октябре (прогноз: 1.6%). Помесячный показатель: -0.2% мм vs 0.1% месяцем ранее (прогноз: 0.1%) Темпы роста производственных цен валятся уже год и второй месяц находятся в области отрицательных темпов: -1.3% гг , как и в октябре (прогноз: -1.4%) Нацбюро отмечает, что сохраняющиеся в некоторых областях жесткие антиковидные ограничения продолжают серьезно влиять на потребительский спрос. По этой же причине в Поднебесной серьезно страдает и внешняя торговля 
-
MMI
СБЕРИНДЕКС: РАСПРОДАЖИ ЗАКОНЧИЛИСЬ, И НАСЕЛЕНИЕ ВНОВЬ ПРЕДПОЧИТАЕТ ЭКОНОМИТЬ По данным Сбериндекса расходы россиян на товары и услуги с 28 ноября по 4 декабря увеличились в номинале на 6.1% гг vs 7.3% и 7.5% в предыдущие 2 недели. Судя по всему, с окончанием распродаж потребительский спрос начал вновь привычно снижаться, это сильнее всего заметно в непродах (0.4% гг vs 1.3% неделей ранее), и довольно примечательный момент – сократились темпы в услугах (11.3% гг vs 13.9%), в которых довольно существенно уменьшился туристический сегмент (авиабилеты, отели в России). Эти категории трат относительно быстро росли в прошлом месяце из-за эффекта низкой базы вследствие роста случаев заболевания COVID-19 год назад. Впрочем, посещений кафе и ресторанов также стало несколько меньше. По оперативной оценке СберИндекса для полного месяца, расходы домохозяйств на товары и услуги за ноябрь составили 4 851 млрд руб. Это соответствует номинальному приросту в +5.9% г/г, но в реальном выражении это означает падение на -5.6% г/г. 
-
MMI
АНАЛИТИКИ ЖДУТ ЧУТЬ БОЛЕЕ ЖЁСТКОЙ ДКП В 2023-24гг ЦБ опубликовал результаты опроса аналитиков, который он проводит перед очередным заседанием по ставке (ближайшее заседание – 16 декабря). Канал MMI @russianmacro участвует в этом опросе. Результаты: • ВВП: прогноз на 22г повышен с -3.5 до -2.9%, на 23г понижен с -2.1 до -2.4% • Инфляция: прогноз на 22г понижен с 12.5 до 12.3%, на 23г – понижен с 6.0 до 5.8% • Среднее значение ставки: на заседании 16 декабря изменение ставки не ожидается, прогноз на 23г повышен с 7.1 до 7.3% Мы также улучшили прогноз ВВП на 22г – с -3.6 до -3.0%, без изменений на 23г: -3.8%. Прогноз по инфляции на 22г понизили с 12.0 до 11.8%, на 23г – без изменений. Наши прогнозы по ставке остались без изменений. Пересмотр прогнозов по ВВП отражает факт октября (цифры оказались очень высокими). Пересмотр аналитиками прогноза по ставке на 23г отражает рост проинфляционных рисков, о чём мы неоднократно писали. Мы считаем, что наблюдающийся обвал цен на нефть усиливает эти риски. 
-
MMI
РОСТ ДОЛГОВ РОССИЯН ЗАМЕДЛИЛСЯ ИЗ-ЗА ЭФФЕКТА МОБИЛИЗАЦИИ/ЭМИГРАЦИИ Долг россиян увеличился в октябре на 289 млрд рублей (1.0% мм / 9.4% гг) vs роста на 422 млрд (1.5% мм / 10.1% гг) месяцем ранее. По итогам 10М22 долг домохозяйств увеличился на 1 768 млрд рублей до 28 115 млрд vs роста на 4 114 млрд за 10М21. Прирост кредита на 2.35 трлн меньше показателей 2021 года, это продолжает оказывать дезинфляционный эффект и сохраняет давление на сжавшийся потребительский спрос Наше предположение, что ускорение закредитованности населения в 3-м кв носило краткосрочный характер в целом оправдывается. Частичная мобилизация и эмиграция части платежеспособного населения ожидаемо притормозили кредитование. 
-
MMI
СБЕР ВЕРНУЛСЯ В СОСТОЯНИЕ КЭШ-МАШИНЫ Сбер возобновил публикацию ежемесячной отчетности по РСБУ ещё по итогам октября. Сегодня он дал основные цифры за ноябрь. Эти цифры показывают, что, как минимум 2-й месяц подряд Сбер устойчиво генерит прибыль. В ноябре она составила 124.7 млрд руб (22.7% гг) VS 122.8 млрд (12.4% гг) в октябре. Процентные и комиссионный доход в ноябре также был на уровне октября. Рост кредитного портфеля в ноябре показал разнонаправленную динамику: кредиты физлицам росли быстрее: 1.8% мм (1.6% мм в октябре), кредиты юрлицам – медленнее: 1.1% мм (2.0% мм). Акции Сбера, подорожавшие с октябрьских минимумов на 47%, сегодня корректируются: 141.4 (-0.6%). Акции Сбера – это прокси на российскую экономику, для которой 2023г может оказаться намного более тяжёлым, чем завершающийся. Поэтому мы не рекомендуем сейчас инвестиции в данные бумаги, как и в российский фондовый рынок в целом. 
-
Реклама
-
MMI
💡Сегодня в еженедельной рубрике «Газпромбанк.Мнение» обновляем прогноз по рынку ОФЗ. 📍О факторах, влияющих на доходность гособлигаций, читайте по ссылке -
MMI
🔴🟢 - понижательные настроения на рынках сохраняются, опасения бОльших масштабов глобальной рецессии усиливаются, да к тому же риторика мировых ЦБ продолжает оставаться жесткой. Исключение - Гонконг, где фиксируются неплохие покупки в техах: инвесторы ожидают анонсов послаблений антиковидных мер в Китае. Индекс Мосбиржи в условиях слабой конъюнктуры на рынке нефти вновь незначительно снизился, спрос был в бумагах Норникеля и золотодобытчиков, отдельные корпоративные события обусловили продажи в бумагах Роснефти (снижение чистой прибыли в 3кв22) и ВТБ (неуплата купона по нескольким субордам) 
-
MMI
БАНК КАНАДЫ: СЕДЬМОЕ ПОДРЯД ПОДНЯТИЕ СТАВКИ, ДАЛЬНЕЙШЕЕ УЖЕСТОЧЕНИЕ ДКП – ВПОЛНЕ ВЕРОЯТНО Банк Канады (ВоС), как и ожидалось, вновь поднял накануне ставку на 50 бп до уровня в 4.25% годовых. Рост ВВП в третьем квартале оказался сильнее (0.7% квкв в 3кв22), чем ожидалось (0.4% квкв), и экономика продолжала работать в условиях избыточного спроса. Рынок труда остается напряженным, а безработица близка к историческим минимумам. Хотя экспорт сырьевых товаров был сильным, появляется все больше свидетельств того, что ужесточение ДКП сдерживает внутренний спрос: потребление снизилось в третьем квартале, а активность на рынке жилья продолжает снижаться. ВоС рассмотрит вопрос о необходимости дальнейшего повышения ставки, чтобы привести спрос и предложение в равновесие и вернуть инфляцию к целевому уровню. Таргет остается прежним – устойчивое закрепление в районе 2 процентов. 