Обложка канала

MMI. Страница 38

97134 @russianmacro
Открыть

Макроэкономика ( российская и глобальная), мировые рынки. Максимально оперативная аналитика.

  • MMI

    ❗️РАСХОДЫ БЮДЖЕТА В АПРЕЛЕ ВНОВЬ НАЧАЛИ УСКОРЯТЬСЯ По оперативным данным расходы федерального бюджета за 10 дней апреля составили 927 млрд. Это близко к тому, что было в январе-феврале (см ниже), когда ситуация с расходами сильно напугала рынки. Тогда Минфин всех успокоил, объяснив, что дело связано с авансированием расходов. С чем связано апрельское ускорение, непонятно. Если опережающая динамика расходов в апреле подтвердится (93 млрд в день – это почти что 34 трлн в год), то страхи, связанные со смягчением бюджетной политики, вернутся. А вместе с ними может возрасти и давление на рынке ОФЗ. И, конечно, это может стать доп.аргументом в пользу повышения ставки ЦБ в апреле. Динамика среднесуточных расходов ФБ (млрд руб в сутки): • Январь – 97 • Февраль – 98 • Март – 75 • 1-10 апреля - 93 РАНЕЕ: бюджет в 1-м квартале

  • MMI

    ‼️ ИНФЛЯЦИЯ В МАРТЕ СУЩЕСТВЕННО ПРЕВЫСИЛА НЕДЕЛЬНЫЕ ОЦЕНКИ По официальным данным Росстата рост потребительских цен в марте составил 0.37% мм / 3.51% гг. По недельным данным рост цен получался всего лишь 0.23% мм. По нашим оценкам, 0.37% мм в марте - это примерно 4.3% mm saar. Это много. Такие цифры (а также сильное снижение рубля) могут привести к повышению ставки ЦБ на заседании 28 апреля...

  • MMI

    🟢🔴 - крайне незначительные ценовые изменения на заокеанских биржах - инвесторы ждут сегодняшней публикации данных по US CPI (est: 0.3% мм и 5.2% гг). Был отмечен некоторый спрос на суверенные госбонды и на драгметаллы, а криптовалюты после уверенного роста днем ранее вчера скорректировались. Российский рынок из-за новостей социально-политического плана незначительно потерял по итогам торгов, снизились многие ликвидные бумаги, но, в то же время, более одного процента прибавил Газпром. Рубль торгуется выше отметки в 82.

  • Реклама

  • MMI

    РФ – ВНЕШНЯЯ ТОРГОВЛЯ: ИМПОРТОЗАМЕЩЕНИЯ НЕ ПОЛУЧАЕТСЯ ЦБ опубликовал оценку платёжного баланса за 1-й квартал. • Экспорт товаров рухнул на -35% гг, экспорт услуг обвалился на -34% гг, экспорт товаров и услуг: -35% гг • Импорт товаров вырос на 0.4% гг, импорт услуг упал на -19% гг, импорт товаров и услуг: -3% гг • Профицит счета текущих операций составил $18.6 млрд (-73% гг); если сравнивать с результатами 2-х мес, то получается, что в марте профицит СТО оставался на низком уровне - $5.7 млрд Самое удивительное в этих цифрах – очень высокий импорт. При резко упавшем рубле такого не должно было быть. По-видимому, речь идёт о критическом импорте, который покупают, не глядя на цены, потому что сами мы произвести это не можем. Эти цифры во многом объясняют всё происходящее с рублём…

  • MMI

    МВФ УЛУЧШИЛ ПРОГНОЗ ПО ЭКОНОМИКЕ РФ НА ЭТОТ ГОД, НО ДВУХЛЕТНЯЯ ТРАЕКТОРИЯ ПОНИЖЕНА МВФ в своем Spring World Economic Outlook немного улучшил оценки по развитым странам (преимущественно, за счет США), но ухудшил по развивающимся. В результате прогноз по мировой экономике незначительно сдвинут вниз. По итогам года небольшое снижение ВВП ожидается в Германии и UK. Мировая экономика: 2023 год понижен до 2.8% vs 2.9% в январском прогнозе, на 2024: до 3.0% с 3.1% США: 2023 год повышен до 1.6% vs 1.4%, на 2024: до 1.1% с 1.0% Еврозона: 2023 год повышен до 0.8% vs 0.7%, на 2024 ухудшен: до 1.4% с 1.6% Китай: без изменений: 2023 год 5.2%,2024: 4.5% Россия: 2023г - повышен с 0.3 до 0.7%, 2024г - снижен с 2.1 до 1.3% РАНЕЕ: World Bank

  • MMI

    ИНДЕКС ДОВЕРИЯ ИНВЕСТОРОВ В EU SENTIX: ВОССТАНОВЛЕНИЕ В АПРЕЛЕ ПРОДОЛЖИЛОСЬ Ежемесячный индекс Eurozone Sentix Investor Confidence рассчитывается на основе опроса около 2800 инвесторов и аналитиков касательно их ожиданий относительно фондовых индексов, рынков облигаций, иностранной валюты и товаров, а также дополнительных вопросов на ближайшие 6 месяцев. Показатели апреля: -8.7% vs -11.1 и -8.0 в марте-феврале (ждали -9.9), таким образом, позитивная динамика вновь присутствует, хотя индекс все-еще находится в отрицательной зоне Ранее: • Мартовский PMI по EU: крайне сдержанная динамика в промышленности, но – рост в услугах https://t.me/russianmacro/16824

  • MMI

    СБЕР В МАРТЕ: МАШИНА МЧИТСЯ ВСЕ БЫСТРЕЕ И БЫСТРЕЕ! Сбер опубликовал отчетность по итогам 1кв2023, чистая прибыль по итогам указанного периода перевалила за 350 млрд. рублей. Что касается отдельно марта, что в прошлом месяце Банк выдал рекордное количество кредитов населению – более 660 млрд рублей • Розничный кредитный портфель увеличился в марте на 2.3% и превысил 12.6 трлн рублей • Корпоративный кредитный портфель вырос на 1.6% за март и превысил 19.5 трлн рублей • Чистый процентный доход за 1кв2023 вырос на 22.4% гг до 517.1 млрд руб. и на 32.9% гг в марте до 180.6 млрд рублей • Чистый комиссионный доход за 1кв2023 увеличился на 14.4% гг до 156.4 млрд руб., а за март составил 59.7 млрд руб., показав рост на 15.3% гг Акции Сбера – продолжают сохранять лидирующие позиции по популярности среди розничных инвесторов. Это подтвердил ранее и опрос, проведенный среди подписчиков нашего канала

  • MMI

    🟢🔴 - минимальная разноплановая динамика вчера на WallStreet, на рынках осторожно усиливаются ожидания, что американский регулятор все-же будет вынужден смягчать ДКП. Nikkei прибавляет более процента на заявлениях нового главы BoJ Казуо Уеды о том, что нынешняя политика остается неизменной. А основной темой вчера стал криптосегмент, который вчера показал опережающую динамику - биткоин превысил отметку в $30К (+80% YtD). На Мосбирже - очередная уверенная сессия, на слабом рубле растут экспортеры, хорошо прибавил Аэрофлот на возможной допподдержке со стороны государства, а также Сбер, который скоро опубликует результаты за март.

  • MMI

    КИТАЙ: ПОТРЕБИТЕЛЬСКАЯ ДЕФЛЯЦИЯ НАБЛЮДАЕТСЯ ВТОРОЙ МЕСЯЦ ПОДРЯД, PPI – УЖЕ В ОБЛАСТИ “КОВИДНЫХ” УРОВНЕЙ По данным Национального бюро статистики Китая, по итогам марта темпы роста розничных цен понизились до 0.7% гг vs 1.0% гг и 2.1% гг в феврале-январе (прогноз: 1.0%). Помесячный показатель: -0.3% мм vs -0.5% мм месяцем ранее (прогноз: 0.2%). Рост базовой инфляции: 0.7% гг vs 0.6% гг в феврале Темпы роста производственных цен продолжают падать: -2.5% гг vs -1.4% гг и -0.8% гг ранее (прогноз: -1.4% гг) Нацбюро отмечает, CPI на минимуме с сентября 2021 года, а PPI – с мая 2020го. Цены заметно снизились как на продовольствие (2.4% vs 6.2%), так и на промтовары (0.3% vs 0.6%).

  • MMI

    ИНФЛЯЦИОННЫЕ ОЖИДАНИЯ В США РАЗВЕРНУЛИСЬ ВВЕРХ Ежемесячный опрос ФРБ Нью-Йорка показал, что инфляционные ожидания, как однолетние, так и трехлетние в марте прервали понижательный тренд. На год вперед американцы ждут инфляцию 4.75% vs 4.23% и 4.95% двумя месяцами ранее, на три года вперёд – 2.78% vs 2.66% и 2.71% Однолетние ожидания довольно заметно отыграли часть недавнего снижения, трехлетние скорректировались вверх на чуть меньшую величину. Определенный сигнал для Федрезерва, и он отнюдь – не в пользу оптимистов на рынке

  • MMI

    СБЕРИНДЕКС: ИЗ-ЗА ЭФФЕКТА БАЗЫ ОЦЕНИТЬ РЕАЛЬНУЮ ДИНАМИКУ ПОТРЕБИТЕЛЬСКОГО СПРОСА, ПО-ПРЕЖНЕМУ, ЗАТРУДНИТЕЛЬНО По данным Сбериндекса расходы россиян на товары и услуги с 3 по 9 апреля увеличились в номинале на 15.8% гг vs 17.5% гг и 14.7% гг в предыдущие 2 недели. 15.8% гг - выглядит очень высокой оценкой, учитывая, что инфляция на 9 апреля, скорее всего, была близка к 3% гг. Реальный рост на 12-13% гг означает не просто ажиотажный потребительский спрос, сопоставимый с периодами паники (чего визуально даже близко не видно), но выход этого показателя на исторические максимумы. Честно говоря, недельные данные Сбериндекса становятся бесполезными в публикуемом формате (% гг). Мы, по-видимому, откажемся от еженедельных публикаций, и будем сверяться со Сбериндексом раз в месяц. PS. кстати, неадекватно высокие данные Сбериндекса могут иметь очень простое объяснение - неверное представление об инфляции, которое даёт Росстат...

  • MMI

    ОПРОС MMI: ИНФЛЯЦИОННЫЕ ОЖИДАНИЯ ВСЁ ЕЩЁ ОСТАЮТСЯ ПОВЫШЕННЫМИ Результаты апрельского опроса (приняло участие 5 тыс респондентов): • Медианная оценка наблюдаемой инфляции (рост цен за последние 12 месяцев) составила 14.6% • Медианная оценка ожидаемой инфляции (рост цен в следующие 12 месяцев) составила 12.6% В апреле мы изменили шкалу опроса, поэтому апрельские цифры некорректно сравнивать с опросами предыдущего года, проводившегося по кризисной шкале. Текущие инфляционные ожидания близки к тому, что было до кризиса, в конце 2021г, и тот уровень оценивался, как повышенный (правда, шкала опросов 2018-21гг также отличается от новой шкалы, поэтому полной сопоставимости и здесь нет). Тем не менее, ИО на уровне 12.6% в апреле мы оцениваем, как повышенные. Будем следить за из дальнейшим изменением. В ближайший месяц интересно будет посмотреть, как стремительное снижение рубля повлияло на ИО.

  • MMI

    КОНТЕЙНЕРНЫЕ ПЕРЕВОЗКИ В МИРЕ ПОЛНОСТЬЮ НОРМАЛИЗОВАЛИСЬ Один из ключевых индикаторов состояния мировой торговли - индекс контейнерных перевозок, по итогам прошлой недели снизился на -$7 vs снижения на -$40 неделей ранее, составив $1.710 за контейнер. Годовое снижение составляет почти -80% гг Рынок окончательно преодолел кризисные явления которые наиболее остро наблюдались во второй половине 2021 года, когда значения индекса Drewry World Container Index (WCI) превышали отметку в $10.000. За минувший год наиболее заметно снизились тарифы на китайском направлении (более -80% гг), которое полтора года назад испытывало довольно существенные проблемы в части логистики. Нормализация цен на этом рынке означает, что шоки издержек (шоки со стороны предложения), сыгравшие важную роль в разгоне инфляции в 2021г, ушли. Тема, по сути - закрыта

  • MMI

    ‼️Хотите быть в курсе всех последних экономических новостей и трендов? ☝️ Тогда подписывайтесь на этот телеграм канал про экономику! У них вы найдете обзоры главных экономических событий мира, аналитические статьи о мировой и российской экономике, мнение настоящих экспертов и многое другое. Будьте в курсе последних изменений в экономике и на рынках, изучайте стратегии успешных инвесторов и получайте ценные советы по управлению своими финансами. 👉Подписывайтесь прямо сейчас и станьте экономически грамотным!
    ProfitGate - экономика, трейдинг, инвестиции, новости.

    Экономика, трейдинг, инвестирование. По всем вопросам исключительно: Telegram - @Krechetov_profitgate Мейл - [email protected] Наш закрытый платный канал - @SubProfitGateBot Другие контакты и адреса являются мошенниками и не представляют этот канал

    Telegram

  • MMI

    СУВЕРЕННЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ДЕЙСТВИЯ ЗА ПОСЛЕДНЮЮ НЕДЕЛЮ STANDARD&POOR’S • Мадагаскар - ↔️рейтинг подтвержден на уровне В-, прогноз “стабильный” • Украина - ⬇️рейтинг понижен до уровня ССС, прогноз “негативный” FITCH • Саудовская Аравия - ⬆️рейтинг повышен до уровня А+, прогноз “стабильный” MOODY’S • Макао - ↔️рейтинг подтвержден на уровне Аа3, прогноз “стабильный” • Албания - ↔️рейтинг подтвержден на уровне В1, прогноз “стабильный” • Боливия - ⬇️рейтинг понижен до уровня Саа1, прогноз “стабильный” Суверенные рейтинги ранее https://t.me/russianmacro/16804

  • Реклама

  • MMI

    🟢🔴 - Пасхальные праздники продолжаются (сегодня - Easter Monday) и многие торговые площадки по-прежнему закрыты. Шанхай - в небольшом минусе - настроения определяются преимущественно пятничной статистикой по рынку труда в США, которая увеличила вероятность +25 бп от ФРС на следующем заседании в мае. На этой неделе выйдут данные по американской инфляции, а также стартует сезон отчетностей за 1кв2023. Индекс Мосбиржи в пятницу сумел обновить многомесячные максимумы, хорошая динамика у большинства голубых фишек, но хуже рынка торговались металлурги, в частности - НЛМК, на разговорах о включении меткомбината в 11й пакет санкций ЕС

  • MMI

    МИРОВЫЕ ЦЕНЫ НА ПРОДОВОЛЬСТВИЕ ОБВАЛИЛИСЬ ЗА ПОСЛЕДНИЙ ГОД НА 20.5% Индекс продовольственных цен ФАО, рассчитываемый в USD, в марте продолжил снижаться, причём темпы падения ускорились: -2.1% мм / -20.5% гг. Снижение индекса зафиксировано 12-й мес подряд, что является самой длительной непрерывной серией снижения в истории этого индекса. Значение индекса опустилось до минимального уровня с июля 2021г. Рублевый индекс, напротив, уже 4-й мес подряд растёт (2.3% мм / -41.5% гг), что связано с продолжающимся ослаблением рубля (в марте средний курс USD составил 76.1 vs 72.8 в феврале). Продолжающееся устойчивое падение цен на продовольствие снижает глобальные инфляционные риски.

  • MMI

    КАЛЕНДАРЬ СОБЫТИЙ НА НЕДЕЛЮ С 10 ПО 14 АПРЕЛЯ Понедельник 10.04 • 🇺🇸 МВФ и Мировой Банк, весенняя сессия (вся неделя) Вторник 11.04 • 🇨🇳 Китай, СРI, март (est. 0.2% мм, 1.0% гг) • 🇨🇳 Китай, РРI, март (est. -2.5% гг) • 🇰🇷 Ю.Корея, ставка ЦБ (est. 3.5%, unch) • 🇪🇺 EU, Sentix Investor Confidence, апрель (est. -9.8) •🛢Минэнерго США, прогноз по рынку нефти • 🇧🇷 Бразилия, CPI, март (est. 0.77% мм, 4.7% гг) Среда 12.04 • 🇷🇺 Россия, недельная инфляция Прогноз MMI: 0.11% • 🇷🇺 Россия, инфляция за март Прогноз MMI: 0.25% мм, 3.39% гг • 🇺🇸 США, CPI инфляция за март (est: 0.3% мм, 5.2% гг) • 🇺🇸 США, Федеральный бюджет (est. -256В) • 🇺🇸 США, Протоколы FOMC (Minutes) • 🇨🇦 Канада, cтавка ЦБ (est. 4.5%, unch) Четверг 13.04 • 🇨🇳 Китай, экспорт и импорт, март • 🇪🇺 EU, промпроизводство, март (est: 0.1% мм, 3.1% гг) • 🇺🇸 США, Initial Jobless Claims (est. 237K) • 🇺🇸 США, PPI инфляция за март (est: 0.1% мм, 3.1% гг) Пятница 14.04 • 🇺🇸 США, розничные продажи, март (est. -0.4% мм) • 🇺🇸 США, промпроизводство, март (est. 0.2% мм) •🛢МЭА, ежемесячный отчет по рынку нефти