MMI. Страница 2

ИНДЕКСЫ PMI MFG ЗА ИЮЛЬ: ВЫШЕ 50 ПУНКТОВ – ЛИШЬ НЕСКОЛЬКО СТРАН С РАЗВИВАЮЩИХСЯ РЫНКОВ Деловая конъюнктура в обрабатывающей промышленности по итогам июля показала, что большинство цифр вышли хуже июньских, и улучшение фиксируется лишь в части юрисдикций. В Европе ситуация всё так же в состоянии нокдауна По-прежнему неплохо чувствуют себя страны с ЕМ: Россия (хоть чуть снизилась в прошлом месяце), Казахстан, Индия, Мексика и Индонезия. Некоторое улучшение в США, особенно по версии Markit, правда он, как и ISM MfG все еще ниже отметки в 50 пунктов. Немного выше стали официальные цифры в Китае.

🔴 - азиатские индексы, равно как и фьючерс на S&P500 торгуются в красной зоне - аппетит к риску из-за снижения рейтинга США на одну ступень ожидаемо сокращается. Реакция властей достаточно своеобразна: Дж. Йеллен назвала решение Fitch ".. произволом и основанным на устаревшей информации и данных.." Российский рынок вчера продолжил рост, опережающая динамика наблюдалась в Сургуте, спрос был в большинстве наиболее ликвидных бумаг

FITCH ПОНИЗИЛ РЕЙТИНГ США НА ОДНУ СТУПЕНЬ Рейтинг США понижен с ААА до АА+, прогноз – стабильный. Причина нынешнего решения: “….понижение рейтинга отражает ожидаемое ухудшение состояния бюджета в течение следующих трех лет, высокое и растущее долговое бремя сектора государственного управления, а также ухудшение качества управления по сравнению с сопоставимыми странами с рейтингами «АА» и «ААА» за последние два десятилетия, что привело к неоднократным спорам об ограничении долга и принятии решений в последнюю минуту...” Давно такого не происходило, ведь в последний раз это было сделано со стороны S&P в 2011 году. Ждем реакции рынков, начало августа обещает стать довольно любопытным. Немаловажный вопрос - будет ли это единичным событием, или аналогичные шаги от Moody's и S&P также последуют? ПРЕСС-РЕЛИЗ FITCH

😱Инвестиции в валюте — это опасно и сложно? Разбираем тему и разрушаем мифы вместе с экспертами! Еще недавно одним из наиболее популярных инструментов для инвестиций в валюте традиционно служили еврооблигации. Но получить выплаты по ним стало сложно ☹️ 💡Сегодня одним из рабочих способов стал выпуск замещающих облигаций. Как работают такие бумаги и для какого инвестора они могут подойти, расскажем уже завтра, 4 июля, в 18:00, в прямом эфире! Вместе мы обсудим, в чем именно состоит преимущество замещающих облигаций по сравнению с глобальными евробондами. И, конечно, разберемся, как именно инвестировать в этот инструмент 👉 Для участия в прямом эфире пройдите регистрацию в боте @@alfacapital_vebinarbot_bot 🔥Ждем вас 4 июля в 18:00 @alfacapital #прямойэфир

ВЫИГРЫВАЕМ НА ЦЕНЕ, ТЕРЯЕМ НА ОБЪЁМАХ В дополнение к предыдущему посту. Это свежие оценки Bloomberg относительно экспорта нефти из РФ морем. И эти оценки показывают, что с пика конца мая экспорт обвалился более чем на 900 тыс бс, опустившись до 2.98 млн бс (среднедневное значение экспорта за последние 4 недели). Весь обвал пришёлся на спрос со стороны Азии, которая стала покупать заметно меньше нефти из РФ, особенно это касается Индии. Если мы, действительно, потеряли четверть нефтяного экспорта, то это многое объясняет... www.bloomberg.com/news/ar…-january

❗️МИНФИН ОФИЦИАЛЬНО ПРИЗНАЛ, ЧТО ПОТОЛОК ЦЕН ДЛЯ РФ ПЕРЕСТАЛ РАБОТАТЬ По данным Минфина, средняя цена Urals в ИЮЛЕ составила $64.37 (-17.9% гг) VS $55.28 (-36.6% гг) в ИЮНЕ, за 7 МЕС - $53.94 (-35.2% гг). Средняя цена Brent в июле - $80.1 VS $75.1 в июне. Т.о. дисконт Urals к Brent в июле - около $16 (20%) VS $20 (26%) в июне. Минфин впервые с момента введения ценового потолка признал, что РФ продаёт нефть дороже. Фактически, можно считать, что с июля потолок перестал действовать. Интересно, какие будут ответные шаги со стороны США и ЕС. Их может и не быть, если выяснится, что РФ сильно снизила добычу (с 1 августа РФ обещала сократить экспорт/добычу ещё на 500 тыс бс). Не менее интересно - где же всё-таки нефтедоллары? Судя по курсу рубля, до экономики они не дошли (может быть дело в лагах). В четверг Минфин сообщит о размере НГД за июль. При таком курсе они должны превысить базовый уровень, т.е. Минфин должен будет начать покупку юаней на бирже, как бы это бредово не звучало при нынешнем курсе...

СБЕРИНДЕКС: КРАЙНЕ ВЫСОКАЯ КРЕДИТНАЯ АКТИВНОСТЬ ПОДДЕРЖИВАЕТ ПОТРЕБИТЕЛЬСКИЙ СПРОС По данным Сбериндекса расходы россиян на товары и услуги за неделю с 24 по 30 июля увеличились в номинале на 10.2% гг vs 9.0% гг и 9.9% гг в предыдущие 2 недели. Завтра выйдет блок статистики Росстата за июнь. Исходя из данных Сбериндекса, мы ожидаем снижения реальных потребительских расходов в июне в пределах 1-2% mm sa и примерно такой же рост в июле. Картина говорит пока об устойчивости спроса на уровнях, достигнутых весной. Это примерно те же уровни, которые наблюдались в конце 2021г. Один из основных факторов, поддерживающих сейчас потребительский спрос, являются крайне высокая кредитная активность https://t.me/russianmacro/17598.

ПОГРУЗКА РЖД В ИЮЛЕ: ПОЛОЖИТЕЛЬНАЯ ДИНАМИКА СНИЖАЕТСЯ, В ОСНОВНОМ ИЗ-ЗА НЕФТИ И НЕФТЕПРОДУКТОВ, НО УГОЛЬ НАРАЩИВАЕТСЯ Согласно оперативным данным РЖД по итогам июля объем погрузки составил 103.1 млн. тонн, это 1.1% гг vs 1.4% гг и 2.0% гг в июне-мае. 7М23: 0.7% гг. Если же сравнивать с бескризисными годами, то и в 2021 и в 2019 м были бОльшие объемы (по 108.1 млн. тонн) ИТОГИ 7м23: • уголь: 1.8% гг vs 1.6% гг vs 1.2% гг двумя месяцами ранее, • нефть и нефтепродукты: -2% гг vs -1.4% гг и -0.2% гг • кокс: 9.5%, • железная руда: -1.4%, • удобрения: 2.1%, • черные металлы: -1.4%, • цемент: -0.7%, • лесные грузы: -20.8%, • цветная руда: -2.5%, • химикаты и сода: -7.7%, • металлолом: 2.4%, • контейнеры: 4.6%, • промсырье: -8.1% • строительные грузы: 3.6% • зерно: 45.4%

СУВЕРЕННЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ДЕЙСТВИЯ ЗА ПОСЛЕДНЮЮ НЕДЕЛЮ STANDARD&POOR’S • Монголия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне В, прогноз “стабильный” • Северная Македония - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВ-, прогноз “стабильный” • Конго - ⬆️рейтинг повышен до уровня В-, прогноз “стабильный” FITCH • Армения - ⬆️рейтинг повышен до уровня ВВ-, прогноз “стабильный” • Бразилия - ⬆️рейтинг повышен до уровня ВВ, прогноз “стабильный” • Гана - ↔️рейтинг подтвержден на уровне RD • Латвия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне А-, ⬆️прогноз повышен до “позитивного” • Эстония - ⬇️рейтинг понижен до уровня А+, прогноз “стабильный” MOODY’S • Камерун - ⬇️рейтинг понижен до уровня Саа1, прогноз “стабильный” • Кения - ↔️рейтинг подтвержден на уровне В3, ⬇️прогноз понижен до “негативного” Суверенные рейтинги ранее https://t.me/russianmacro/17591

ОБРАБАТЫВАЮЩАЯ ПРОМЫШЛЕННОСТЬ РФ В ИЮЛЕ: ТЕМПЫ РОСТА МИНИМАЛЬНЫЕ ЗА ПОСЛЕДНИЕ 9 МЕСЯЦЕВ Russia PMI mfg, характеризующий конъюнктуру в обработке снизился в июле до 52.1 vs 52.6 месяцем ранее. Эти цифры подтверждают опубликованные ранее данные ИБК, показавшие, что пик ускорения экономики пройден. Расти также быстро, как это было в начале года, уже невозможно в силу дефицита кадров и рекордно-высокой загрузки мощностей. Проще говоря, свободных ресурсов для продолжения роста не видно. Плюс ко всему, бюджетный импульс начинает сокращаться, а ЦБ начал ужесточение ДКП. В пресс-релизе S&P Global отмечается: «…российский производственный сектор продолжил улучшаться в июле. Сохраняется устойчивый рост производства и новых заказов, хотя в обоих случаях скорость роста замедлилась. Новые продажи показали самую скромную, но позитивную динамику в этом году, новые экспортные заказы несколько сократились. Занятость стабильно растет. Что касается закупочных и отпускных цен, темпы их роста увеличиваются...»

БАНК АВСТРАЛИИ: ВНОВЬ ВОПРЕКИ ПРОГНОЗАМ СТАВКА ОСТАЕТСЯ НА МЕСТЕ Резервный Банк Австралии (RBA) сегодня вопреки ожиданиям оставил ключевую ставку на прежнем уровне на отметке 4.1% годовых, хотя рынок ждал +25 бп. Это третье подряд неожиданное решение для рынков. Ранее, по итогам июньского заседания RBA предупреждал, что готов и дальше ужесточать политику. Сейчас условия изменились не сильно – рост зарплат сохраняется, а рынок труда – достаточно напряженный, и вероятность дальнейшего ужесточения с повестки дня не снимается. Фактическая инфляция (6.0% гг за 2кв2023 vs 7.0% гг ранее, и она, как и в NZ, рассчитывается поквартально) серьезно превышает цель регулятора которой находится в целевом диапазоне от 2 до 3%, а текущий прогноз RBA на 2023 год - это 4.5%, и 3% - на 2025 год. Но, RBA и ранее признавал, что пик инфляции уже - позади

🟢 - - умеренно-позитивные настроения на глобальных площадках. Некоторые глобальные инвестбанки улучшили накануне свои прогнозы по S&P500, это сделали Citi и MorganStanley. Правда, несколько сдержанная динамика сегодня в Гонконге на слабых цифрах по производственному PMI (49.2 vs 50.5 ранее). Индексу Мосбиржи после преодоления отметки в 3000 пунктов удается сохранять уверенный настрой, прибавив вчера более 2 процентов. Ключевой драйвер - высокие котировки нефти. Среди ликвидных бумаг хороший спрос был в акциях Сбера.

❗️ЗА ПОЛГОДА В РФ ПРОИЗВЕДЕНО 2 (ДВА) ТЯЖЁЛЫХ ГРАЖДАНСКИХ САМОЛЁТА, ОДИН ИЗ НИХ - В ИЮНЕ С цифрами Вы можете ознакомиться здесь: rosstat.gov.ru/storage…023.xlsx Отметим, что ещё в конце мая сообщалось, что план по выпуску Superjet-100 в 2023 году сокращен с 19 до 6 штук из-за проблем с запчастями. Невозможность замещать авиатехнику иностранного производства отечественными самолётами будет неизбежно вести к росту издержек для авиаперевозчиков и росту цен на авиабилеты. Полёты на самолётах для россиян, скорее всего, будут устойчиво смещаться в область luxury-услуг.

АКЦИИ СБЕРА ОБНОВИЛИ ГОДОВОЙ МАКСИМУМ Сбер растет на 6,14%. Бумаги банка достигли 264,56 руб. на момент написания. Рост происходит на фоне будущего отчета 3 августа — многие прогнозируют, что финансовые итоги за июль будут внушительными.

IT-компания Selectel размещает третий выпуск облигаций Selectel — российская независимая технологическая компания, предоставляющая облачные инфраструктурные сервисы — одно из самых перспективных направлений в IT в ближайшие годы. Почему инвесторам стоит обратить внимание на Selectel? 📍 Рост выручки в 2022 году — 68% к 2021 году до 8,1 млрд рублей. Рост показателя EBITDA в 2022 году — 81% к 2021 году до 4,1 млрд рублей, а рентабельность по EBITDA увеличилась на 4 п.п. до 50%. 📍 У Selectel высокий рейтинг кредитоспособности: А+(RU) от АКРА и ruA+ от Эксперт РА со стабильным прогнозом. Рейтинг был повышен на один уровень обоими агентствами в ноябре 2022 года. Selectel планирует собрать заявки на выпуск облигаций 15 августа. Объем выпуска — 4 млрд рублей. Ориентир доходности — не выше 250 базисных пунктов к трехлетним ОФЗ. 📼 Регулярные новости и финансовые апдейты Selectel публикует в телеграм-канале для инвесторов @Selectel_IR или в канале компании в Пульсе. Реклама ООО «Селектел» 2VtzqvSL1Nd

ЭКОНОМИКА МОСКВЫ: ОПЕРЕЖАЮЩИЙ РОСТ СФЕРЫ УСЛУГ ПО ИТОГАМ 5м2023  Вслед за крайне позитивными данными  по промышленности https://t.me/russianmacro/17597 вышли обновленные цифры по услугам. Согласно опубликованным данным Мэрии, объем платных услуг населению по итогам января-мая составил в сопоставимых ценах 1.2 трлн рублей, это +7.5% гг (по РФ аналогичный показатель: 3.5% гг). Наибольший вклад в прирост оборотов обеспечили транспортные услуги, а также учреждения образования, культуры и туризма В лидерах по секторам: •  Учреждения культуры: 20% гг до 48 млрд. рублей •  Туристические услуги: рост на 20% гг до 24.5 млрд. рублей, здесь, как и все последнее время ведущую роль играет внутренний туризм •  Транспорт: 18% гг до 376 млрд. рублей •  Гостиничный бизнес: +10% гг до 43.7 млрд. рублей •  Образовательные услуги: 13.2% гг до 101.4 млрд. рублей •  Спортивные учреждения: 12.5% гг до 9.7 млрд. рублей

ОПРОС ЧИТАТЕЛЕЙ MMI: ОЖИДАНИЯ УХУДШАЮТСЯ 3-Й МЕСЯЦ ПОДРЯД Опрос, состоявшийся в эти выходные, показал, что экономические настроения в июле продолжили ухудшаться. При этом оценка текущей ситуации немного улучшилась (в среднем за последние 4 месяца эта оценка сильно не меняется), а вот ожидания продолжают устойчиво ухудшаться. • Индекс MMI ESI составил 22.0 vs 22.6 в июне • Индекс, характеризующий текущую ситуацию, поднялся до 23.3 vs 23.0 • Индекс, характеризующий ожидания, упал до 20.6 vs 22.2 • Количество оптимистов (те, кто ждут улучшения экономической ситуации в следующие 12 мес) составило 14.0% vs 15.2% в июне, 17.2% в мае и 18.4% в апреле Ухудшение ожиданий, на наш взгляд, связано со случившимся обвалом рубля и ускорившейся вслед за этим инфляцией. «90+» – это явно некомфортный уровень, сигнализирующий людям, что что-то в экономике идёт не так…

ВТОРИЧНОЕ ЖИЛЬЕ В МОСКВЕ: СЛАБЫЙ РУБЛЬ И РОСТ СТАВКИ ЦБ АКТИВИЗИРОВАЛИ ПОКУПАТЕЛЕЙ По данным IRN.RU, по итогам июля цены на жильё в Москве (вторичный рынок) незначительно подросли до 257.1 тыс. за м2, это 1.1% мм и -2.0% гг vs 0.4% мм и -3.7% гг в июне. Динамика цен в долларах: -7.5% мм, -37.4% гг - это $2 841 за м2 (ранее: -4.5% мм, -32.8% гг). Эксперты IRN отмечают, что “… основной причиной активизации спроса и ценовой динамики традиционно стало значительное ускорение темпов ослабления рубля. Но так как рубль слабел медленно, а также находился в пределах планки 80 рублей за доллар, рынок долго не замечал происходящего. И только в июне, когда темпы снижения курса ускорились, на рынке недвижимости появились признаки нехарактерного для лета оживления. Реакция участников рынка оказалась вполне предсказуемой: обладатели рублевых сбережений поспешили вложить их в недвижимость, как в «вечную ценность», а те, кто копил на квартиру в твердой валюте, существенно увеличили свою платежеспособность и тоже смогли вернуться на рынок после прошлогодней изоляции при курсе 50-70 рублей за доллар…”