MMI. Страница 18

‼️ В ТУРЦИИ НОВЫЙ ГЛАВА ЦБ! Бредовые идеи по снижению инфляции путём снижения ставки отправлены в корзину. Турция возвращается к ортодоксальной денежно-кредитной политике. Лира в моменте - 23.5 www.bloomberg.com/news/ar…governor

СБЕР В МАЕ: С КРЕДИТОВАНИЕМ ВСЕ В ПОРЯДКЕ Сбер опубликовал отчетность по итогам 5м2023, где отметил, что в мае был выдан максимальный с начала года объем кредитов - 2.4 трлн рублей частным и корпоративным клиентам. Совокупный кредитный портфель вырос на 8.6% YtD и превысил 33 трлн рублей. Чистая прибыль Сбера по итогам 5кв23 составила 589 млрд. рублей (в мае: 118 млрд) • Розничный кредитный портфель увеличился в марте на 2.6% мм и превысил 13.1 трлн руб • Корпоративный кредитный портфель вырос на 1.4% мм и составил 20.2 трлн руб. • Чистый процентный доход за 5м2023 увеличился на 41% гг до 882 млрд руб. и на 89% гг в мае до 187.3 млрд руб. • Чистый комиссионный доход за 5м2023 стал больше на 17.3% гг до 264.5 млрд руб., а за май составил 56.1 млрд руб., показав рост на 30.9% гг Акции Сбера – продолжают сохранять лидирующие позиции по популярности среди розничных инвесторов. Это показал и опрос, проведенный среди подписчиков нашего канала в начале года

🟢 - неплохая динамика сегодня на азиатских площадках - рынки полагают, что негативные данные по инфляции в Китае могут сподвигнуть власти Поднебесной предпринять дополнительные меры для поддержки экономики, темпы восстановления которой явно ниже ожидавшихся ранее. Настроения risk-on подтверждаются в том числе и динамикой индекса страха VIX, который опустился до минимумов с начала 2020 года. WallStreet также выдал неплохую сессию - накануне количество заявок на пособие по безработице выросло до максимума с октября 2021 года, это свидетельствует о некотором охлаждении американского рынка труда, что , в свою очередь может повлиять на уменьшение ястребиной риторики Федрезерва. Российский рынок накануне вновь прибавил порядка полпроцента, из наиболее заметных историй - рост Яндекса на вероятности сохранения листинга на NASDAQ. Сегодня ключевое событие - заседание Банка России, мы ждем сохранения ключевой ставки на отметке в 7.5%.

КИТАЙ: ПОТРЕБИТЕЛЬСКАЯ ДЕФЛЯЦИЯ НАБЛЮДАЕТСЯ ЧЕТВЕРТЫЙ МЕСЯЦ ПОДРЯД, РОСТ ЦЕН – ВЕЗДЕ НИЖЕ ПРОГНОЗА По данным Национального бюро статистики Китая, по итогам мая темпы роста розничных цен составили 0.2% гг vs 0.1% гг и 0.7% гг в апреле-марте (прогноз: 0.3%). Помесячный показатель: -0.2% мм vs -0.1% мм месяцем ранее (прогноз: -0.1%). Рост базовой инфляции: 0.7% гг vs 0.7% гг Темпы роста производственных цен продолжают падать, отрицательный тренд усиливается: -4.6% гг vs -3.6% гг и -2.5% гг ранее (прогноз: -4.3% гг) Нацбюро отмечает, что темпы PPI упали до минимума за 7 лет. Данные указывают на разочаровывающее восстановление после строгих карантинных мер, сейчас главные проблемы в экономике - снижение спроса и падение экспорта.

Главное с интернет-конференции «Как укрепить доверие к фондовому рынку?» на платформе ВТБ Регистратор: Меры против мисселинга Илья Херсонцев, исполнительный директор Ассоциации розничных инвесторов: «Особенности и риски инструментов нужно раскрывать в понятном для клиента виде, должны быть доступны проспекты ценных бумаг». Замещение еврооблигаций Александр Беркунов, член Совета Ассоциации владельцев облигаций: «То, что эмитенты обязаны заместить свои еврооблигации до конца года, приведет к увеличению предложения бумаг на рынке. Доходности будут искать равновесие со спросом, и, вероятно, будут расти». Раскрытие отчетности публичных компаний Сергей Гаврилов, председатель Консультационного совета акционеров ВТБ: «Данное решение должно приниматься самими публичными компаниями. Такой подход обеспечит необходимую гибкость в условиях санкций». Илья Херсонцев, исполнительный директор Ассоциации розничных инвесторов: «Мы за раскрытие информации, но понимаем, что часть эмитентов будет раскрывать ее частично. Надеемся, что будет найден баланс». О разблокировке активов инвесторов Никита Акимкин, член в Клуба защиты прав инвесторов при Мосбирже: «Cтоит рассмотреть централизованную подачу иска от российских инвесторов или профессиональных участников рынка ценных бумаг в международный инвестиционный арбитраж, направленного на защиту инвестиций в соответствии с международными хартиями и соглашениями» О справедливом налогообложении купонов Илья Херсонцев, исполнительный директор Ассоциации розничных инвесторов: «Считаем, что справедливый и понятный порядок налогообложения купонов – хороший шаг в сторону укрепления доверия к рынку». Налоговые льготы по ИИС-3 Елена Рязанова, автор канала @invest_lawyer: «Новшества не будут распространяться на ИИС, открытые с 2015 по конец 2023 года. Принудительно их закрывать не будут». Во что инвестировать сейчас Илья Херсонцев, исполнительный директор Ассоциации розничных инвесторов: «Инвестировать нужно в те инструменты, в которых вы хорошо разбираетесь. Начать с простого (условно коротких ОФЗ), постепенно переходить к более сложным». Полная версия здесь.

Как открывать счета за границей, вести международный бизнес, путешествовать по миру и, в целом, быть более свободным от геополитических ограничений? Эффективное решение – второе гражданство! Но, чтобы стать гражданином другой страны, надо соответствовать одному из условий: родиться на ее территории / иметь корни / заключить брак / пройти натурализацию /  иметь выдающиеся заслуги... Есть вариант и более быстрый, а главное, абсолютно легальный – получить "золотой паспорт", то есть гражданство за инвестиции в экономику. Одна из немногих стран, где россияне еще пока могут это сделать, – Турция. Главное условие программы гражданства –  приобрести один или несколько объектов недвижимости общей стоимостью от $400 000. Через три года инвестор может их продать, чтобы высвободить капитал, сохраняя при этом статус гражданина. ➡️Паспорт открывает более 110 стран без виз, включая Японию и Сингапур, а также помогает открывать банковские счета за границей и вести бизнес. Переезжать и жить в Турции – совсем не обязательно. Вы можете остаться в России или выбрать другое направление и при этом иметь «козырь» в виде альтернативного гражданства! Подобрать подходящую недвижимость в Турции и решить все юридические вопросы помогут специалисты иммиграционной компании Astons. Получить бесплатную консультацию можно прямо сейчас – @AstonsOperator_Bot. ❗️ А чтобы оставаться в курсе иммиграционных новостей и доступных вариантов, подпишитесь на их канал Nomad!  #реклама

ЭКОНОМИКИ СТРАН ЕВРОЗОНЫ: УТОЧНЕННАЯ ВТОРАЯ ОЦЕНКА ФИКСИРУЕТ РЕЦЕССИЮ НА КОНТИНЕНТЕ Согласно второй оценке Евростата, ВВП Еврозоны в 1кв2023 составил -0.1% квкв vs майской первой оценки в 0.1% квкв. Четвертый квартал 2022 года также пересмотрен вниз до -0.1% квкв vs роста на 0.3% квкв ранее. Годовые темпы в 4кв22 снижены до 1.0% гг vs 1.8% гг майских цифр. Таким образом, Старый Свет скатился в рецессию с отрицательными темпами за два квартала подряд. Ведущая экономика региона - Германия ухудшилась до -0.3% квкв vs 0.0% квкв в предварительной оценке, а в 4кв22: -0.5% квкв. Также рецессия Темпы Франции: 0.2% квкв, Испании: 0.5% квкв, самые плохие показатели у Ирландии (-4.6% квкв), лучшие – у Польши (3.8% квкв)

ТУРЦИЯ: НЕ ИСКЛЮЧЕН РАЗВОРОТ В ТЕКУЩЕЙ ДКП Очередной, и довольно чувствительный виток девальвации турецкой национальной валюты – одна из актуальных рыночных тем на сегодня. Лира штурмует очередные минимумы по отношению к доллару, и котируется выше 23 USDTRY, и потеряла уже четверть стоимости с начала этого года, этот тренд усилился после президентских выборов. Это означает одно – правительство больше не тратит резервы для поддержания нацвалюты. На конец мая объем валютной позиции регулятора составляет $56.52 млрд. С учетом валютных свопов чистая валютная позиция по состоянию на 20 мая уже находилась в минусе (впервые с 2002 года). Впрочем тут есть нюанс – валютные обязательства Турции в абсолютном большинстве приходятся на дружественные Катар, Азербайджан и ОАЭ, которые, очевидно, без проблем продлят своп-линии в случае необходимости. Последние перестановки в турецком Минфине вполне могут означать возможный отход от своеобразной ДКП, и окончания текущего эксперимента со ставками.

ПРОИЗВОДСТВО БЕНЗИНА В РФ РУХНУЛО НА МИНИМАЛЬНЫЕ УРОВНИ С ОКТЯБРЯ 2022г На АЗС продолжается ценовое ралли. Цены на бензин за последние 6 недель выросли на 67 копеек за литр (+1.3%), и это только начало (ждём, как минимум, ещё три рубля вверх). Напомним, что триггером к росту послужило заявление Силуанова в конце апреля о намерении вдвое сократить размер демпфера для нефтяников, что означает, по сути, увеличение налоговой нагрузки, которую нефтяники, пользуясь неэластичностью спроса по цене, перекладывают на бизнес и население. Одновременно происходит и резкое сокращение объёма выпуска бензина. В начале июня падение продолжилось, производство упало до 106.5 тыс тонн в сутки. Это минимум с октября 2022г. В июне прошлого года производство бензина в РФ составляло 120 тыс тонн в сутки. Причина сокращения – санкции, которые закрыли поставки в Европу, и пристроить российский бензин на другие рынки, по-видимому, не получается.

ИНФЛЯЦИЯ ЗА НЕДЕЛЮ: 0.21%. БЕЗ ПАНИКИ! По данным Росстата, с 30 мая по 5 июня ИПЦ вырос на 0.21% VS 0.08% и 0.04% в предыдущие 2 недели. Рост цен по итогам мая получился 0.27%, а за первые 5 дней июня – 0.15%, годовой показатель на 5 июня поднялся до 2.6% гг. 0.21% - это максимальный недельный прирост с начала февраля, и многих эти цифры вчера напугали. Нас – нет. Рост цен неделю назад выглядел более устрашающим. Тогда мы наблюдали повышение цен широким фронтом (65% подорожали, 24% подешевели), сейчас же этот баланс минимальный за последние 7 недель (54%-38%). При этом более половины роста (0.11 пп) обеспечили всего лишь 6 позиций – авто, курица, самолёт, бензин, пансионат, картошка. Главные враги ценовой стабильности – курица и бензин! Именно они в июне могут добавить 0.15-0.2 пп в общий рост цен. Наша оценка мая: 0.3% мм / 2.5% гг, июня: 0.3% мм / 3.2% гг. Текущая инфляция в мае будет ниже 4% mm saar, в июне – чуть выше 4% mm saar.

🔴 - преимущественно понижательные настроения на мировых площадках. Неожиданное решение Банка Канады поднять ставку (как и ранее - Банка Австралии) определенно ухудшили представления рынков о том, что повышательный цикл у большинства мировых ЦБ уже окончен. Азия в минусе, присутствуют продажи в техах, как и накануне на WallStreet. Индекс Мосбиржи прибавил полпроцента, спрос в Газпроме, также выделялись отдельные истории: ВТБ (хорошая отчетность по МСФО за 4М23), OZON (сильный прогноз роста оборота), Яндекс (запуск беспилотного такси), Мечел (рост импорта угля в Китае)

Успешному инвестору нужно понимать специфику фондового рынка и оставаться в курсе самых важных событий. Для этого идеально подходит канал «Сам ты инвестор!» от РБК. На канале вы найдете: 🔺 Дивидендные лидеры РФ 👉 Кто заплатит больше всех 🔺 Гегемония доллара, ИИ и некролог о себе 👉 Мысли Уоррена Баффета 🔺 И, конечно, валюта 👉 Прогнозы по доллару А еще у нас есть обучающие материалы и большой каталог российских и зарубежных акций. Подписывайтесь на канал «РБК Инвестиций» Сам ты инвестор

ФЛОУТЕРЫ УВЕЛИЧИЛИ ВЫРУЧКУ МИНФИНА В МАЕ В мае Минфин разместил ОФЗ на 309 млрд, сумев привлечь 290.5 млрд. Это максимальный в этом году месячный объем, чему не в последнюю очередь способствовало возвращение популярных у инвесторов флоутеров, которые добавили 114 млрд выручки. За 5 мес объём размещения составил 1.275 млрд по номиналу, объём привлечения – 1.148 млрд. Дефицит бюджета за 5 мес составил 3.4 трлн, а по итогам года может достичь 7 трлн. Опасения того, что Минфину придётся очень много занимать, являются главной причиной высоких ставок на длинном конце кривой ОФЗ. Сегодня ведомство предложило 3 выпуска: две классические бумаги 26242 (погашение в 2029), 26240 (в 2026) и инфляционную 52005 (в 2033). Спрос в первых двух составил 48.65 млрд и 9.87 млрд соответственно, но выручка оказалась довольно скромной: 25.09 млрд и 5.77 млрд. Зато в инфляционной бумаге при спросе в 26.85 млрд было размещено на 24.8 млрд. Итого, ведомство привлекло сегодня 55.7 млрд vs 56.3 млрд на прошлых торгах.

БАНК КАНАДЫ НЕОЖИДАННО ПОДНЯЛ КЛЮЧЕВУЮ СТАВКУ Банк Канады (ВоС) после паузы на прошлом заседании, вопреки ожиданиям поднял сегодня ставку на +25 бп до уровня в 4.75% годовых. Регулятор продолжает программу сокращения своего баланса (QT) До этого была пауза (вероятность окончания ужесточения ДКП была озвучена еще по итогам январского заседания), но регулятор указывал, что в случае необходимости повторные жесткие действия вполне возможны. Это и произошло сейчас. Инфляция вновь начала расти, это первый рост за 10 месяцев (4.4% в апреле), это выше прогнозов регулятора. BoC ожидает снижения инфляции к 3% уже в концу лета, и возвращения к таргету в 2% в 2024 году

ОЭСР УЛУЧШИЛА МНОГИЕ ОЦЕНКИ НА 2023-2024 ГОДА, НО ПРОГНОЗ ПО РОССИИ ПО-ПРЕЖНЕМУ ОДИН ИЗ САМЫХ КОНСЕРВАТИВНЫХ В своем Summer Economic Outlook ОЭСР улучшила значительную часть своих оценок на 2023-24 год. Отмечается, что мировая экономика начала улучшаться, но восстановление будет слабым. Снижение цен на энергоносители ослабляет нагрузку на бюджеты домохозяйств, деловые и потребительские настроения восстанавливаются, хотя и с низкого уровня, а открытие Китая дало толчок мировой активности. Мировая экономика в 2023: 2.7% vs 2.6% в мартовском промежуточном прогнозе, на 2024: 2.9% vs 2.9%. Опережающие темпы за эти 2 года – в Индии, затем – Китай. Россия 2023: -1.5% vs -2.5% в марте, на 2024: -0.4% vs -0.5%. Прогноз по инфляции: 5.4% в этом и 5.2% в следующем году (на таргет не выходим) Китай 2023: 5.4% vs 5.3%, 2024: 5.1% vs 4.9% EU 2023: 0.9% vs 0.8%, 2024: 1.5% vs 1.5%. Германия – нулевые темпы роста в 2023! США 2023: 1.6% vs 1.5%, 2024: 1.0% vs 0.9%. РАНЕЕ: МВФ Мировой Банк Еврокомиссия

ФЕДЕРАЛЬНЫЙ БЮДЖЕТ В МАЕ: РАСХОДЫ ПО-ПРЕЖНЕМУ СИЛЬНО ОТКЛОНЯЮТСЯ ОТ СЕЗОННОЙ ТРАЕКТОРИИ По данным Минфина: • В мае доходы: 1.3% гг, расходы: 28.8% гг, профицит – 13 млрд • За январь-май доходы: -18.5%, расходы: 26.5% гг, дефицит – 3 411 млрд • Накопленным итогом за последние 12 мес: доходы – 25.6 трлн, расходы – 33.9 трлн, дефицит – 8.3 трлн. Доходы в этом году, по-видимому, дотянут до запланированных 26.1 трлн – провал НГД будет компенсирован более высокими ННГД. А вот расходы уже точно не смогут уложиться в 29.9 трлн (текущая бюджетная роспись). Мы ждём, что они составят не менее 33 трлн, а дефицит будет в районе 7 трлн. Может ли бюджетная политика подтолкнуть ЦБ к проведению более жёсткой ДКП? Мы думаем, всё будет зависеть от проекта бюджета на 2024-27гг. Если Минфин сдвинет сроки возвращения к параметрам бюджетного правила, то, на наш взгляд, это неизбежно приведёт к повышению ставок во 2П23. Длинный конец ОФЗ в таком сценарии уйдёт выше 11% годовых.

🟢 - умеренно-позитивные настроения сохраняются на рынках. Азиатские площадки преимущественно растут, ожидания стимулов от китайского правительства сектору недвижимости в моменте перевешивают негатив от майских цифр по внешней торговле Поднебесной. Хороший спрос в Гонконге присутствует и в высокотехнологическом сегменте. Nikkei технически корректируется после обновления максимумов , начиная с 90х. В целом, настроения risk-on доминируют о чем, в том числе, свидетельствует и снижение более, чем на 5% индекса страха VIX. Из текущих рыночных движений заслуживает внимание усилившийся обвал турецкой лиры, которая уже подбирается к уровню 23 USDTRY. Накануне индексу Мосбиржи удалось в большей мере отыграть геополитический негатив, доминировали хорошо подросшие акции Сбера и Новатэка. Также поступили очередные анонсы о невыплате дивидендов за 2022 год, на этот раз - от Полюса.

ВНЕШНЯЯ ТОРГОВЛЯ КИТАЯ В МАЕ: ВСЛЕД ЗА ИМПОРТОМ – ТЕПЕРЬ ПРОВАЛ И В ЭКСПОРТЕ Опубликованная сегодня внешнеторговая статистика Китая за май вышла достаточно негативной: • Экспорт: $283.5 млрд (-7.5%% гг) vs $295.5 млрд (8.5% гг) в апреле • Импорт: $205.2 млрд (-4.5% гг) vs $227.4 млрд (-7.9% гг) • Профицит торгового баланса: $65.81 vs $90.2 млрд в апреле Замедление экспорта – это, прежде всего, индикатор слабости глобального спроса, что сигнализирует о замедлении мировой экономики. Слабость импорта – это индикатор подавленного внутреннего спроса в Китае. Это - достаточно пессимистичные цифры для рынков...