Обложка канала

Портфель ленивого инвестора

290 @lazyportfolio
Открыть

Канал про классические инвестиции, никакой крипты, форекса и опционов. Только проверенная информация от автора канала, который занимается инвестированием уже 8 лет. Помимо этого, автор ведет живой портфель, вкладывая по 5000 рублей в месяц, чтобы показать

  • Портфель ленивого инвестора

    Регулярно получаю вопросы про инвестирование зарубежом. Уже подумывал о написании поста, но, наткнулся на прекрасную статью на эту тему.
    Я полностью согласен с автором, ни добавить, ни отнять. Поэтому делюсь ссылочкой.

  • Портфель ленивого инвестора

    Я писал о том, как оценить акцию, но упустил как оценить справедлива ли её цена. Исправляюсь.

    Итак, вы обнаружили акцию с хорошими финансовыми показателями, но не спешите её покупать, вначале оцените насколько цена справедлива, не перекуплена ли акция.

    Для того чтобы понять, как оценить ценность акции её стоит рассмотреть, как облигацию с растущей стоимостью. Именно поэтому нас интересуют только акции компаний со стабильными финансовыми показателями, поскольку они позволяют делать более уверенные оценки потенциала компании.

    Оценить стоимость довольно просто. Необходимо чистую прибыли поделить на количество акций. Тем самым мы получим доход на акцию. Этот показатель есть и в финансовой отчетности и во многих сводных таблицах, но и рассчитать его не сложно, при необходимости.
    Далее, мы рассчитываем цену, исходя из желаемой доходности.

    Например, нам достаточно доходности 10% годовых. Согласно годовому отчёту, доход на акцию составил 50 рублей. Следовательно, цена в 500 рублей будет справедливой для данной акции. Исходя из этого и стоит оценивать целесообразность покупки.

    Поскольку компания показывает стабильные результаты, это мы выяснили из отчётности заранее, то может предполагать с высокой долей вероятности, что акция продолжит приносить схожий доход и в дальнейшем, а, следовательно, рынок будет оценивать это ростом стоимости.

    Имея ориентир стоимости вы уже можете трезво оценить, стоит покупать данную акцию, либо её цена слишком завышена. И как любит повторять товарищ Баффет «Мне всё равно, о носках идет речь или об акциях – мне нравится покупать качественные товары по сниженным ценам». Т.е. наша задача, как долгосрочного инвестора иметь ориентир стоимости, ждать подходящего момента и когда цена на интересующую нас акцию упадет ниже его, начинать покупать.

  • Портфель ленивого инвестора

    Иногда встаёт такой вопрос, а стоит ли хранить в наличности? И часто можно услышать, что нет, ибо инфляция и всё такое. И с этим можно согласиться, если речь идет про долгосрок, но, как всегда, не всё так однозначно.

    В периоды, когда рынок стабилен и не происходит резких изменений цен держать в наличности не имеет смысла, лучше хранить деньги в коротких облигациях, либо долгосрочных, но с высокой купонной доходностью, на них цена менее изменчива. Т.е. всегда нужно иметь активы из которых можно быстро получить свободные деньги для приобретения неожиданно подешевевшей бумаги. Обычно, рекомендуют порядка 15% от портфеля держать в ликвидных активах, но тут уж как кому нравится.

    Но такой номер не пройдет во время финансового кризиса. В этот период цены падают на всё, просто потому, что всем нужны свободные деньги, чтобы рассчитаться по долгам. А поскольку покупать некому и не на что, то цены летят вниз быстро и со свистом.

    В такой ситуации самым разумным будет держать часть средств в «наличности», чтобы суметь прикупить хороших подешевевших активов.

    В первую очередь начнут восстанавливаться в цене гособлигации, поскольку это практически безрисковый инструмент, доходность по ним будет высокой и зафиксировать её захотят в первую очередь. И после того, как доходность по облигациям вернется к умеренным значениям настанет черёд акций.

    Поэтому, старайтесь всегда иметь под рукой запас свободных средств, ведь рынок абсолютно непредсказуем и неожиданные подарки на нём могут случиться в любой момент и очень обидно, когда при этом не оказывается денег, чтобы воспользоваться данным предложением.

  • Реклама

  • Портфель ленивого инвестора

    ​​#состав_портфеля
    В этот раз я не стал сразу, как на счёт поступили деньги, покупать, поскольку на рынке наблюдалось, довольно, бодрое падение. Поэтому, я решил посмотреть продолжат ли его американцы. Но увы, они решили, что пары процентов скидок достаточно.

    Меня регулярно спрашивают, стоит ли покупать сразу или можно подождать. И я всегда отвечаю, что нужно оценивать ситуацию на рынке. Если на нем идёт активное падение, то к чему спешить? Подождите пока скидки станут интересными и начинайте потихоньку покупать. Главное, не скупать сразу на всё, ведь падение может продолжаться и когда оно закончится вам никто не скажет.

    То же относится и к бурному росту. Если рынки бурлят и стоит нездоровый ажиотаж на покупку всего и вся, то лучше постоять в сторонке. В такие периоды спекулянты в состоянии разогнать цены до неприличия. А чем заканчиваются раздутые пузыри мы уже не раз наблюдали.

    Поэтому, если на рынках стабильность и умеренный рост, то покупайте смело. Если же падение или бурный рост, то подождите в сторонке, пока цены не устаканятся.

    Ну и сам портфель.

  • Портфель ленивого инвестора

    Хорошая новость для всех инвестирующих в фонды.

    7 декабря 2018 года число акций иностранного инвестиционного фонда FXRU в портфелях инвесторов увеличится в десять раз. При этом цена каждой акции будет в 10 раз меньше, чем накануне. Эта операция называется дробление акций (сплит, от англ. «to split» — разделять).

    Т.е. вместо одной акции по цене, 7420 рублей, будет 10 со стоимостью каждой 742 рубля. Это очень удобно для инвесторов с небольшим капиталом, поскольку позволит приобретать акции фонда даже при инвестировании от 1000 рублей.

    Тем же кто уже владеет данными акциями так же не о чем переживать. Просто у них станет в 10 раз больше акций данного фонда и будет больше гибкости при диверсификации.

  • Портфель ленивого инвестора

    Есть ещё один фактор, который характеризует компанию с положительной стороны – обратный выкуп акций или бай-бэк (от англ. buy back – обратный выкуп).

    Когда у компании появляются свободные средства, она может распорядиться ими по-разному, и одна из возможностей, это выкупить с рынка свои акции.

    Для чего это делается:

    Во-первых, как мы помним, акции это средство получения денежных средств за счёт доли в бизнесе. Т.е., по сути, компания погашает долг и возвращает бизнес себе.

    Во-вторых, данное действие положительно сказывается на оставшихся акциях компании и выгодно инвесторам. Ведь финансовые показатели компании остались прежними, а количество акций сократилось, следовательно, цена на них начнёт расти.

    В-третьих, рост дивидендной доходности. Поскольку размер дивиденда рассчитывается исходя из количества акций, то их уменьшение приведёт к тому, что доля каждой акции станет больше.

    Например, у компании обращается на рынке 2000 акций с годовой прибылью 10 рублей на акцию и дивидендной доходностью 5 рублей на акцию. Компания проводит обратный выкуп 1000 акций. В итоге, на рынке остается в обращении 1000 акций, но размер прибыли и её часть, направляемая на дивиденды, остались прежними. Что приводит к увеличению доходности на одну акцию до 20 рублей, а дивидендная с 5 возрастает до 10 рублей.

    Поэтому, если вы видите в отчетности компании, что она проводит выкуп собственных акций, ставьте ей плюс. А если вы уже владеете этой акцией, то можете себя поздравить с дополнительной доходностью.

  • Портфель ленивого инвестора

    На днях правительство приняло закон о самозанятых и один блогер расценил это как ещё одну попытку правительства уйти от пенсий. Ведь, самозанятый будет платить 4% с доходов в бюджет, при этом ни на медицинское страхование, ни на пенсию деньги не идут. Т.е. человек не может рассчитывать ни на бесплатное лечение, ни на пенсию. И, якобы, ушлые работодатели начнут переводить своих сотрудников на договор удаленной работы, и платить им столько же, ну или чуть выше, при этом не отчисляя в бюджет всех положенных за работника сумм.

    Не берусь судить насколько это предположение близко к правде, не думаю, что им так легко позволят это сделать, но что правительство настойчиво делает все, чтобы у людей не было пенсии – это факт. На 5 лет сдвинули, заморозку накопительной части продлили до 2020 года. Уже бы отменили совсем, что людям мозги компостировать, и так с 16 года она заморожена. А если ещё и люди начнут переходить на систему самозанятости, чтобы не платить лишних налогов, то они уже точно останутся без выплат от государства.

    Правительство давно пытается привлечь народ на фондовый рынок и мне кажется, что отмена пенсий – это лучший стимул для людей задуматься об инвестировании. Шутка, конечно, вряд ли они думают в таком контексте, а вот нам задуматься стоит уже сейчас. Если человек хочет в старости жить достойно, то инвестиции это уже не блажь, а необходимость. Поэтому, если кто-то ещё в раздумьях, то не тяните с ними, ведь чем раньше начнёте, тем большая сумма у вас будет, за счёт магии сложного процента.

  • Портфель ленивого инвестора

    В тему оценки привлекательности компаний, хотел бы порекомендовать вам книгу «Как найти идеальную для инвестора компанию» за авторством Мери Баффет и Дэвида Кларка.

    Книжка небольшая и при желании её можно осилить за выходные, однако она дает массу полезной информации в области оценки и выбора наиболее привлекательной, для инвестирования на длительное время, компании.

    Конечно, стоит учесть тот факт, что она писалась для анализа американских компаний, а их отчётности несколько отличаются от наших. Но это не столь важно, самое главное, что принципы, изложенные в книге, легко применимы к любым акциям, любых стран.

  • Портфель ленивого инвестора

    Если в показателях выручки и чистой прибыли нас всё устроило, то переходим к обязательствам.

    Тут, думаю, всё понятно, чем меньше, тем лучше. И, понятное дело, никакого роста долговой нагрузки со временем, т.е. она должна либо уменьшаться, либо оставаться неизменной. В идеале, компания все свои потребности и проекты должна финансировать из прибыли, но такое встречается очень редко.

    Поэтому, первым делом обращаем внимание на соотношение долга к чистой прибыли. Это покажет нам сколько лет потребуется компании чтобы погасить все свои долги. У надёжных компаний этот показатель не должен превышать 4-5 лет.

    Так же стоит обратить внимание на структуру обязательств. Чем стабильнее компания, чем выше её конкурентоспособность, тем меньше у неё долгосрочных долгов. Поскольку они обходятся дороже и компании выгоднее направить свои прибыли на реализацию проектов, чем брать дорогостоящие долгосрочные кредиты.

    Но стоит понимать, что данные показатели применимы только к нефинансовым организациям. Поскольку деятельность банков подразумевает наличие больших сумм заёмных средств, которые потом ссужаются под более высокие проценты. Но и тут есть свои показатели оценки. Это соотношение заёмных средств к собственным денежным средствам компании и их эквивалентам. У надёжных банков оно не должно превышать 10. Это значит, что банк не ведет агрессивную кредитную политику, выдавая ссуды всем, кому попало. А также имеет хороший запас ликвидности, чтобы рассчитаться перед вкладчиками, в случае каких-либо проблем и это не приведет к банкротству.

  • Портфель ленивого инвестора

    В интервью известного трейдера Лари Уильямса мне понравилось одна часть:

    «А ещё мне кажется, что русские трейдеры очень упрямы и несговорчивы. А с этими чертами в трейдинге очень тяжело. Это бизнес, суть которого в выживании, гибкости, умении адаптироваться, «слушать» рынок. Рынок никогда не прислушивается ко мне, не разворачивается в сторону, которая мне на руку, это я должен подстраиваться под него. Суть происходящего в том, чтобы стать лучшим наблюдателем и слушателем.»

    И хотя это, по больше степени, относится к трейдерам, некоторые инвесторы тоже этим страдают. Но рынок никому и ничего не должен. Он как безбрежный океан, а вы в нем как маленькая парусная яхта. И сколько бы вы не пытались указывать ветру или водной глади как надо себя вести, это вам не сильно поможет. В ваших силах следить за направлением ветра и вовремя ставить паруса в соответствии с его потоками (следить за состоянием акций в портфеле). И внимательно наблюдать за погодой, не приближается ли шторм (финансовый кризис).

    И на рынке ваш портфель это яхта, а вы капитан. И успех ваш будет зависеть от того насколько вы умеете слушать рынок. Бороться с ним и доказать ему что он не прав ещё ни у кого не вышло, а вот денег в таких попытках было потеряно немерено.

    Но все выше сказанное относится к тем, кто предпочитает составлять свой портфель из отдельных бумаг. Инвестор же, следующий за рынком с помощью индексных фондов, покупает билет на круизный лайнер. Да, он плывет размеренно, не стремясь набрать большую скорость, но и на происки погоды ему наплевать. Поэтому пассажиру нет необходимости следить за ветрами и погодой. Максимум, что может сделать шторм это замедлить его движение к назначенной цели.

    А что вы больше предпочитаете, портфель из акций или фондов?

  • Портфель ленивого инвестора

    Выручку рассмотрели, и переходим к одному из самых главных показателей – чистой прибыли.

    Чистая прибыль – это та часть выручки, которая осталась после оплаты всех обязательных платежей: налоги, закупка оборудования и материалов, зарплаты, реклама и т.д.

    Почему данный показатель так важен. Именно он определяет возможности развития компании, поскольку именно из неё берутся средства на расширение бизнеса, накопление свободных денежных средств и их аналогов, выкуп акций и выплата дивидендов.

    Отсюда следует, что чем выше ЧП у компании, тем лучше. Однако, надо понимать, что в отличии от выручки, данный показатель не всегда должен показывать рост. Самый главный критерий, она не должна быть отрицательной, это означает, что компания не может управлять своими расходами и тратит накопления или увеличивает долги.

    Также, из определения, можно заметить, что рост ЧП, в отличии от выручки, может быть достигнут путём уменьшения расходов и прочих издержек. Это важно для компаний, расширение которых в их сфере уже невозможно из-за её насыщения и рост выручки, практически, невозможен.

    В идеале, ЧП должна расти вместе с выручкой, но, если компания проводит политику модернизации, расширения бизнеса, досрочного погашения долгов и т.п., то в отчётности может оказаться ниже, чем в прошлом году. Поэтому, следует более внимательно изучить причины, по которым произошло данное уменьшение. Ведь если средства пошли на модернизацию оборудования, то в дальнейшем это приведёт к её росту, за счет сокращения издержек на производство товаров и позволит повысить конкурентоспособность.

    Однако, если этот показатель уменьшается из года в год и в отчетности мы не видим уважительных причин для этого, то это показатель того, что у компании проблемы с расходной частью и есть риски того, что это начнет приводить к убыткам.

  • Портфель ленивого инвестора

    Давайте поговорим о фундаментальных показателях, которые можно извлечь из финансовой отчётности. Цифры там понятные, но как их интерпретировать? Это мой личный подход к анализу, кто-то может пользоваться совершенно иным подходом. Выбирайте и пользуйтесь тем, что вам удобнее.

    Начну с самого первого и основного показателя - выручки.

    Выручка - это совокупный доход компании за отчётный период. Т.е. сумма всех денежных средств, которые компания заработала за тот период времени, который охватывает данная отчётность.

    Почему этот показатель так важен, хотя его и не стоит использовать в чистом виде для сравнения компаний? Потому, что он даёт непосредственное представление об успешности бизнеса и его конкурентоспособности.

    У хорошего бизнеса выручка должна расти из года в год. Не так важен её размер в денежном эквиваленте, сколько способность бизнеса генерировать её стабильный рост. Это показывает, что бизнес компании устойчив. Она может наращивать объемы продаж или увеличивать цену на продукцию даже в условиях конкуренции.

    Поэтому, основной критерий выручки, на который мы должны обращать внимание - это её постоянный рост. Если его нет на протяжении пары лет или она падает без уважительных причин, например стихийное бедствие, то такая компания нас не интересует. Ибо её дальнейшие перспективы туманны, а вкладывать деньги в бизнес с сомнительным будущим больше смахивает на лотерею, чем на инвестирование.

  • Портфель ленивого инвестора

    Для анализа компаний необходимо изучать финансовые отчётности и лучше это делать сразу после их выхода. Конечно, можно искать их на сайтах компаний, но, во-первых, это довольно трудозатратно искать сайт каждой компании, а во-вторых, найти у них там нужные отчётности не всегда просто.

    Но мы же с вами ленивые инвесторы, к чему нам все эти трудности?

    Для того чтобы отслеживать информацию по всем компаниям я пользуюсь сайтами агрегаторами.
    Чтобы быть в курсе последний новостей о компаниях лучше всего подходит Центр раскрытия корпоративной информации. Здесь, практически, в реальном времени публикуется информация обо всех важных событиях в компании, таких как выход отчетности, совершение крупных сделок, выплата по долговым обязательствам. Можно отсортировать по секторам экономики и событиям, для более точечного поиска.

    А вот отчётности компаний, сводные фундаментальные показатели и прочую полезную информацию я ищу на сайте Smart Labа. Есть и другие похожие ресурсы, но тут представлены, практически, все компании, акции которых торгуются на рынке. А также, тут имеется информация не только по акциям, но облигациям и ETF. Всё в одном месте.

    Использование таких ресурсов позволяет сэкономить массу времени и облегчить процесс анализа и выбора инструментов инвестирования.

  • Портфель ленивого инвестора

    Регулярно читаю ресурсы, посвященные инвестированию и часто вижу, как какой-нибудь умник критикует другие портфели, то они недостаточно доходны, то неправильно диверсифицированы, то не верное время покупки и т.д. и т.п. При этом, он не потрудится даже поинтересоваться целями владельца портфеля, сроками инвестирования, уровнем принятия риска.

    Поэтому, не делитесь информацией о своих вложениях. Инвестиции это только ваше личное дело и не стоит о них рассказывать посторонним. Иначе будет как в анекдоте:

    - Почему нельзя заниматься сексом на Красной площади?
    - Советами замучают!

    Есть несколько, правил для инвестора, которые он должен принять и просто им следовать:

    1) Цели у каждого свои, поэтому и выбирать куда и как инвестировать нужно самостоятельно.

    2) Портфель инвестора должен отражать его философию. Т.е. если он не приемлет рисков, то и портфель должен состоять, преимущественно, из низкорискованных инструментов. И наоборот, любит человек драйв, то упор на высокодоходные, но рисковые активы.

    3) При работе со своим портфелем инвестору должно быть комфортно. Не важно какая у него доходность, важно, что наблюдая за движениями стоимости портфеля инвестор не испытывает негативных эмоций. Просадки в пределах его зоны принятия риска, рост не вызывает эйфорию и желание продать всё и вкинуть в рынок.

    Не слушайте никого и никогда, это ваши деньги, ваши цели и ваши решения. Конструктивное обсуждение приветствуется, а простые критики идут лесом.

  • Портфель ленивого инвестора

    Сейчас натолкнулся на рекламу брокера, который, новому клиенту, в подарок зачисляет на счёт 10000 акций ВТБ. Солидно выглядит! До тех пор, пока не заходишь в терминал и не понимаешь, что 10000 акций ВТБ это всего 1 лот, а стоимость 1 акции 3,8 копейки. Получается, что стоимость всего лота 380 рублей. И крутизна подарка как-то сразу блекнет 😉

    Кстати, внимательный читатель канала может заметить, что я же вчера писал о том, что цена лота не может быть ниже 1000 рублей. Да, это так и на момент формирования лотов, в 2011 году, 1 акция ВТБ стоила чуть дороже 10 копеек. Но, с тех пор, как мы видим, цена на них сильно упала. Особенно, в последнее время, и это, не смотря на очень неплохую отчётность компании. И виной всему возможные санкции на крупнейшие банки страны.

  • Реклама

  • Портфель ленивого инвестора

    При покупке акции, помимо цены, стоит также обращать внимание на размер лота – единицу покупки, поскольку стоимость указывается за одну акции, но покупаете вы полный лот, а он может содержать как 1 так и 100 000 акций. Бирже не выгодно обслуживать дешевые операции, поэтому размер лотов был сформирован так, чтобы превышать тысячу рублей. Так же, в лоте число акций должно равняться «единице с нулями», т.е. 1, 10, 100, 1000 и т.д. Поэтому, иногда его стоимость может стать довольно большой.

    Например, одна акция стоит 90 рублей, 10 = 900, т.е. меньше тысячи, так нельзя, значит лот должен быть минимум 100 акций, а это уже 9000 рублей.

    На днях мосбиржа понизила размеры лотов для нескольких бумаг. Это хорошая новость для мелких инвесторов. Ведь не всегда есть возможность прикупить бумаги интересующей вас компании, поскольку размер лота, а соответственно и стоимость его, великовата для инвестора. Ну, а также, мелкие лоты делают более удобным процесс диверсификации портфеля.

  • Портфель ленивого инвестора

    Прочитал вчера довольно интересный взгляд на активные инвестиции

    Если кратко, то:

    • Вероятность на долгосрочном горизонте получить доходность выше той, которую обеспечивает пассивная стратегия, крайне мала.

    • Трата времени и ресурсов на активное инвестирование отвлекает их от тех областей применения, где они могли бы дать гораздо больший результат.

    И в целом я согласен с данной статьёй, но выделил бы ещё одну категорию пассивных инвесторов – тех, кто инвестирует в отдельные акции.

    Автор же, полностью исключает возможность пассивного инвестирования без следования рынку, через покупку отдельных акций. Да, я согласен, что инвестировать через фонды значительно проще, следовать рынку и не стремиться превзойти его доходность сильно экономит как время, так и нервы инвестора. И что для составления хорошего портфеля отдельных бумаг потребуется намного больше знаний.
    Но это не значит, что усидчивый инвестор, не в состоянии составить портфель, который будет эффективнее рынка.

    • Акционарный пассивный инвестор покупает только качественный актив с расчётом владеть им всю жизнь. И продаёт его только тогда, когда он теряет все свои преимущества. Что сильно сокращает издержки. И он не платит никаких комиссий за управление фондом.

    • В отличии от следования рынку через индекс, в состав которого могут входить компании хоть и крупные, но с активами сомнительного качества, инвестор отбирает только те компании, показатели которых лучше среднерыночных. Да это сложно, да, он не застрахован от ошибок, но, если он будет чётко следовать стратегии и соблюдать правила диверсификации, потери в следствии ошибок будут минимальны.

    • Такой инвестор должен обладать знаниями не только в сфере анализа финансовой отчётности, но и уметь собирать и анализировать информацию по сферам деятельности интересующих его компаний. Это значительно усложняет процесс, по сравнению с индексным инвестированием, но увеличивает положительный результат.

    Я бы ни в коем случае не рекомендовал заниматься инвестированием в акции новичкам, а также тем, кто хочет тратить на инвестиции не более часа в месяц. Для них самое лучшее решение это индексные фонды. Однако, я убеждён, что получать доходность выше рыночной возможно, но это будет сопряжено с повышенными рисками и значительно большими время и трудозатратами.

  • Портфель ленивого инвестора

    ​​#Состав_портфеля

    Итак, следующие 5000 в портфель и завершаю его наполнение, прикупив китайский ETF. Дальше только ребалансировка.

    Портфель немного потерял в стоимости, на фоне всех этих падений. Общий убыток 1,08%. Отличный пример того как работает диверсификация, ведь тот же американский ETF за месяц просел на 6,06%.

    И как я уже писал, я рад, что начало формирования портфеля пришлось на такие падения рынка. Ведь это поможет набрать активов подешевле, а также покажет тем, кто сомневается, что не так страшен чёрт, как его малюют. И даже все эти падения рынков хорошо диверсифицированный портфель переносит довольно легко.