Energy Markets. Страница 13
2416
@energymarkets
Экспертный канал для профессионалов и любителей энергетической отрасли - новости и аналитика на двух языках. Energy Markets News and Analysis. Russian or English. Feel free to join!
-
Energy Markets
Все счастливые страны счастливы одинаково, каждая несчастливая страна несчастлива по-своему. Например, цены на газ очень высокие во Франции и Нидерландах, но Нидерландам больнее, так как доля газа в энергобалансе выше. Польша страдает не только от высоких цен на газ, но и от космических цен на уголь, доля которого 36%. 
-
Energy Markets
Российский уголь очнулся после постшокового восстановления Ситуация на мировом рынке для российского угля в настоящее время стабилизировалась. Отрасль переварила санкционный фактор и приспособилась к новой реальности. Старший эксперт фонда Института энергетики и финансов @IEFnotes Александр Титов рассказал ИнфоТЭК, что угольная отрасль чувствует себя достаточно неплохо, и в ближайшее время нет факторов, которые могли бы существенно ухудшить ситуацию. Конечно, российским компаниям приходится сейчас продавать уголь с дисконтом, однако ситуация постепенно улучшается: с рядом потребителей уже налажены отношения, и чем дальше, тем больше у угольщиков будет возможностей для поиска трейдерских, страховых компаний, судовладельцев. "Сейчас мы видим постшоковое восстановление", — подчеркнул Титов. В ближайшие месяцы эксперт видит улучшение ситуации для российского угля, так как зимой цены скорее всего пойдут вверх и опять достигнут $350-400 за тонну с текущих около $250. "Конечно, наши цены на $100 долларов не вырастут, но на $30 могут и подрасти, а затем закрепятся на этих отметках, что очень выгодно для наших угольщиков", — сообщил эксперт. Более подробно о перспективах российской угольной отрасли читайте в материале ИнфоТЭК. 
-
Energy Markets
Риски внутри Российская электроэнергетика продолжает стабильно работать несмотря на западные санкции и уход из России иностранных поставщиков, однако возникающие сейчас перед отраслью вызовы требуют быстрых ответов, в том числе – в изменении подходов к регулированию. Выработка электроэнергии в России по итогам 2022 года незначительно увеличится – до 1,16 трлн кВт•ч (на 3–5 млрд кВт•ч), а экспорт упадет на треть – до 16 млрд кВт•ч. При этом выручка компаний сектора будет расти, но прибыль сократится на 15–20%. В технологическом плане ситуация в российской электроэнергетике остается стабильной, за исключением обеспечения поставок газовых турбин и ПО, но эти проблемы могут быть решены в ближайшие несколько лет. Серьезные вопросы вызывают используемые сейчас подходы к регулированию внутреннего рынка, и здесь требуется быстрая реакция регулятора. О том, что нужно делать, рассказывает в своей колонке для ИнфоТЭК заведующий сектором экономического департамента Института энергетики и финансов Сергей Кондратьев. https://itek.ru/analytics/riski-vnutri/ 
-
Реклама
-
Energy Markets
Те, кто прогулял весь семестр, могут посмотреть последнюю лекцию онлайн: https://youtu.be/G_hgmSCpEqc -
Energy Markets
Министерство энергетики США (DOE) и Национальная администрация по ядерной безопасности (NNSA) 13 декабря объявили о прорыве в области управляемого термоядерного синтеза. 5 декабря ученые Ливерморской национальной лаборатории Лоуренса (LLNL) провели «первый в истории» эксперимент, в котором была достигнута «точка энергетической безубыточности». Это означает что установка термоядерного синтеза произвела больше энергии от синтеза, чем было затрачено на работу лазеров для его запуска. Подробнее: renen.ru/ssha-za…-sinteza -
Energy Markets
США - ПОТРЕБИНФЛЯЦИЯ CPI в ноябре лучше ожиданий. Нефть превысила $80/б. М/М = +0.1% (ПРОГ +0.3% / ПРЕД +0.4%) Г/Г = +7.1% (ПРОГ +7.3% / ПРЕД +7.7%) БАЗОВЫЙ CPI = +6% Г/Г (ПРОГ +6.1% / ПРЕД +6.3%) Мы видим, как инфляция снижается. Через пару месяцев ФРС завершит цикл повышения ключевой ставки и начнёт цикл её снижения. Для индекса доллара это очень плохо, потому что чем меньше инфляция, тем медленнее обесценивается огромный долг США. Что дальше? Все сырьевые товары торгуются в долларах, ценность доллара в мире падает. Следовательно, по мере падения DXY, сырьевые товары будут расти. Но это не коснется нефти, которая теперь движется с DXY соноправленно, поэтому мировая инфляция будет затухать, а не разгоняться. -
Energy Markets
Мировой нефтегазовый сектор не торопится с новыми инвестициями, несмотря на рекордные прибыли... Рост мировых цен на углеводороды по итогам 2022 г. увеличит суммарный приток денежных средств от операционной деятельности в мировом нефтегазовом секторе более чем на 50% (г/г), что создает значительный профицит денежных средств у нефтегазовых компаний. Однако последние явно не торопятся с новыми инвестициями в нефтегазовые проекты, предпочитая либо инвестировать преимущественно в низкоуглеродные проекты на перспективу, либо распределять растущий денежный поток между привлечением акционеров через дивиденды и обратный выкуп акций, а также погашением долговых обязательств. Таким образом, проблема структурного недоинвестирования нефтянки сохраняется и может обостриться в любой момент, если глобальная рецессия мировой экономики будет быстро преодолена, например, за счет "оживления" китайского экономического дракона. 
-
Energy Markets
Китайская солнечная индустрия растёт рекордными темпами в текущем году. Объемы экспорта солнечных модулей из Китая в период с января по октябрь 2022 года в стоимостном выражении выросли на 85,8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Производство кремниевых материалов в стране составило 550000 тонн (рост на 52,8% по сравнению с прошлым годом), производство кремниевых пластин 236 ГВт (+43%), солнечных элементов (ячеек) 209 ГВт (+42,2%), производство фотоэлектрических модулей 191 ГВт (+46,9%). Для сравнения, за весь прошлый год китайцы произвели 182 ГВт солнечных панелей. renen.ru/eksport…v-2022-g -
Energy Markets
Российская нефтянка вступает в сложный год Главный директор по энергетическому направлению Института энергетики и финансов Алексей Громов дал развернутое интервью "Новым известиям" о первой реакции рынка на введение ценового "потолка" на морские поставки российской нефти, а также о перспективах российского нефтяного экспорта в следующем году newizv.ru/intervi…hdohodah -
Energy Markets
Нефть опережает USD В мае текущего года мы отметили, что наблюдаемая десятилетиями обратная связь между ценой на нефть и обратным значением курса USD относительно корзины мировых валют с 2021 г. сломалась. Теперь через 4 месяца после роста или падения цены на нефть, тот же самый профиль повторяется в индексе USD. Рост цены на нефть на 10% через 4 месяца приводит к увеличению DXY на 2,5%. Причиной возникновения новой связи USD и цены на нефть стал профицит энергетического баланса США, где с конца 2019 г. экспорт энергии стал устойчиво превышать импорт. В результате соноправленного движения USD и цены на нефть, экономика, потребители и производители нефти в США выигрывают от повышения цен на энергоносители, в то время как страны-импортеры нефти проигрывают. Растущая стоимость доллара в сочетании с ростом цен на энергоносители будет сдерживать их экономический рост. 
-
Energy Markets
Нефть определяет USD Усиление корреляции между ценой на нефть и индексом USD в последние 2 года через несколько месяцев после меня была замечена аналитиками БМР. Мои расчеты свидетельствуют о более сильной связи и 10% рост цены на нефть приводит к увеличению DXY на 2,5%, если брать цену нефти на 4 месяца раньше, чем DXY. Анализ подтверждает, что в предыдущие годы, например, 2014-2019 гг., корреляция между ценой и DXY была отрицательной. С этим согласны не только аналитики БМР, но и специалисты Московского энергетического центра Б1 (до ребрендинга Ernst& Young). Они отмечают, что «корреляция динамики цены на нефть Brent и позиции доллара США (индекс DXY) в 2022 году составила минус 0,14 (обратная зависимость), в то время как за 2009-2019 годы она была минус 0,83. А коэффициент детерминации R2 снизился с примерно 68% до 36% по Urals и до 2% по Brent.» Опережающие свойства нефти ими не было замечено. 
-
Energy Markets
Хроники, день пятый: дырки в «потолке», или кто как зарабатывает Ценовые ограничения в отношении российской нефти только введены, однако «потолок» уже начал приносить свои плоды картелю покупателей. Кроме того, стали хорошо просматриваться личные интересы участников рынка, особенно желание некоторых под шумок заработать в условиях неопределенности. Так, судя по резвости Анкары в вопросах пропуска танкеров через проливы, она решила переформатировать страховой рынок перевозок нефти черноморского региона — почему же Турции, вслед за ЕС и США, не подправить региональную логистику в свою пользу. Вероятно, свой профит получат и европейские страны, получившие исключение из эмбарго. «В настоящее время Евросоюзу не требуется серьезно увеличивать поставки нефти и особенно российской. На рынке сырье есть, и Европа спокойно может брать нефть стран Ближнего Востока, которая по своим свойствам близка к российской. Все это говорит о том, что страны, получившие исключения из европейского эмбарго, скорее всего, сохранят импорт российского сырья в тех объемах, которые были до введения санкционных ограничений. Ситуацию может поменять эмбарго на российские нефтепродукты, которое вступит в силу 5 февраля. Ведь если нефтяные поставки Россия готова переориентировать на другие рынки, то по нефтепродуктам такой тенденции не наблюдается», — отметил в беседе с «НиК» главный директор по энергетическому направлению Института энергетики и финансов Алексей Громов. @oil_capital -
Energy Markets
Спрос на нефть замедляется в ожидании глобальной рецессии... Энергетический кризис в ряде регионов мира и угрозы рецессии глобальной экономики уже привели к сокращению прогнозов мирового спроса на нефть по итогам 2022 г. и на 2023 год. С марта 2022 г. прогнозы спроса на жидкие углеводороды по итогам 2022 г. снижались у всех энергетических агентств (с 100,5-100,7 млн барр./сут. до 99,5-99,7 млн барр./сут.) Также понижались и оценки прироста спроса для 2023 года. Так, в декабрьском обзоре EIA ожидается, что мировой спрос на жидкие углеводороды в 2023 г. вырастет всего на 1 млн барр./сут., хотя еще в июле-сентябре оценка прироста спроса была на уровне 2 млн барр./сут. Таким образом, если страны-участницы Соглашения ОПЕК+ не будут предпринимать дальнейших шагов по сокращению добычи в первом квартале 2023 г., риск дальнейшего падения мировых цен на нефть сохраняется. 
-
Energy Markets
Изменение запасов нефти в США 
-
Energy Markets
О дивный новый рынок! С начала месяца цена на Brent упала на $4,7, WTI на все $8,5. И это спустя три дня после наступления эмбарго ЕС на российскую нефть. Если в ковидный 2020 г. все экономические проблемы объяснялись термином «логистические проблемы», то в 2022 г. на нефтяном рынке закрепилось «ожидание рецессии». И хотя два термина предельно ясны, ситуация ни тогда, ни сейчас прозрачнее не становится. Цена на WTI сдерживается интервенциями нефти из SPR: за неделю, закончившуюся 2 декабря, запасы снизились на умеренные 2,1 млн. барр. Зато за предыдущую неделю коммерческие запасы снизились на рекордные (в 2022 г.) 12,6 млн. барр, а из 4 ноябрьских недель 3 вошли в пятерку крупнейших (в 2022 г.) сокращений запасов. Также отметим, что добыча нефти в США растет значительно медленнее, чем ожидалось - всего на 5,6% (за 9м2022, YoY), а Минэнерго США несколько раз понижало прогноз добычи. При этом экономика США не показывает явных признаков рецессии: промышленный индекс рос до июля, и по октябрь остается стабильным, как и продажи. Можно заметить стагнацию с июня, однако следов рецессии не обнаружено. В итоге: запасы падают, добыча растет медленнее, чем ожидалось, рецессия отсутствует, а цена внезапно снижается «на ожиданиях». Если вспомнить, что объем бумажного рынка значительно больше, чем физического, все становится на свои места. Фактически цена на нефть зависит от «ожиданий» спекулянтов, хедж-фондов, банков, и гораздо меньше – от физических участников вроде нефтедобывающих компаний, переработчиков и т.д. Кстати глава Минэнерго Саудовской Аравии придерживается аналогичного мнения: «Бумажный и физический рынки становятся все более разобщенными. В некотором смысле рынок находится в состоянии шизофрении, и это создает своего рода рынок йо-йо и посылает ошибочные сигналы». Похожая ситуация сложилась на мировом рынке, за первую декабрьскую неделю: вступило в силу эмбарго ЕС, возникла пробка танкеров в Турции на 18 млн. барр., Китай решил смягчить ковидную политику. Но цена на Brent не благодаря, а вопреки падает – видите ли, ожидание «рецессии». Нет, это - недоразумение, которое рынок должен исправить. *Мы согласны с риском рецессии, спад по-прежнему реален. Однако это структурная проблема, которая не может оказывать на рынок столь быстрого влияния. -
Реклама
-
Energy Markets
С фрахтом надо что-то делать! В последние недели наблюдается существенный рост стоимости фрахта из-за временной нехватки танкеров, готовых перевозить российскую нефть, поскольку судовладельцы неохотно предлагают услуги по доставке российской нефти из-за неопределенности с правоприменительной практикой в отношении ценового «потолка» на российскую нефть. В частности, резко взлетели ставки по маршруту Балтика-Сингапур (в 7 раз выше, чем в начале 2022 г.). Стоимость фрахта российской нефти из портов Азово-Черноморского бассейна в начале декабря выросла примерно на 27,9% (м/м) при отправке в Европу и на 5,1% (м/м) при отправке в Сингапур. Несмотря на короткое транспортное плечо также выросли ставки фрахта из российского порта Козьмино в Китай: на 25-27% (м/м). Если такие ставки фрахта сохранятся, то чистая выручка продавцов нефти марки Urals может снизиться до $40-45/барр. (!) на экспортном базисе FOB Приморск, Усть-Луга и Новороссийск, что значительно ниже установленного ценового «потолка» в $60/барр. 
-
Energy Markets
Два года подъема и два года снижения В последние дни цена на нефть марки Brent ушла ниже значения $80/б. Многие аналитики отмечают, что это временное явление. Также думают и специалисты EIA − в следующем году они ожидают среднюю цену $93/б. Такая цена прогнозируется с учетом потери российской добычи в 2 мбс в результате эмбарго. Вместе с тем, регрессионный анализ баланса рынка на данных EIA указывает на динамичное снижение цены на нефть, которое в следующем году может привести к среднегодовой цене в $73/б. Несмотря на такой низкий показатель, цена может еще сильнее снизиться – до $60/б, если эмбарго не выльется в столь значительное падение добычи в России, что, весьма, вероятно. Такая цена не устроит ОПЕК+ и Совместный министерский мониторинговый комитет уже на встрече 1 февраля может рекомендовать новое сокращении добычи на новые 2 мбс. Поэтому $73/б можно считать разумной оценкой среднегодовой цены в 2023 г. 
-
Energy Markets
Почему российский ответ на потолок "цен" на нефть должен быть взвешенным Сегодня в средствах массовой информации (Ведомости) появился перечень возможных вариантов ответа России на введенный 05 декабря западными странами "потолок" цен на морские поставки российской нефти, однако ни один из них (во всяком случае в приведенной интерпретации журналистов) не отвечает в полной мере интересам российской нефтегазовой отрасли и вот почему. Так, запрет на поставки нефти в страны, поддержавшие введение ценового "потолка", не имеет особого экономического смысла. Сегодня в т.н. широкой коалиции сторонников "потолка" цен на российскую нефть мы видим только страны "Большой Семерки" и ЕС, куда мы и так не поставляем нефть (напомню, что для ЕС соответствующий запрет вступил в силу тоже 05 декабря). Исключение - Япония, но она "пробила" исключение из ценового "потолка" поставок российской нефти с проекта "Сахалин-2", как минимум, до сентября 2023 года. Так зачем нам "обрубать" наши поставки туда, где и так готовы брать российскую нефть на рыночных условиях? И к тому же лишать Сахалинскую область доходов от такого экспорта? Введение же какой-либо фиксации предельного уровня дисконта на российскую нефть также опасно, потому что как только такой уровень дисконта будет озвучен (в абсолютном выражении или даже в процентах от цены Brent), то все клиенты российских нефтегазовых компаний из числа стран, не присоединившихся к ценовому "потолку", будут просить именно такую скидку на российскую нефть. А в условиях ограниченного выбора покупателей российской нефти, наши компании будут вынуждены ее предоставлять. Введение запрета на экспорт по контрактам, куда будет включено условие потолка цен, выглядит при этом наиболее разумной и рыночной мерой, поскольку, по сути, предвосхищает возможные действия ряда игроков, например, крупных нефтетрейдеров, торгующих российской нефтью. Более того, эта мера в полной мере отвечает нашей позиции о сохранении базовых рыночных принципов торговли российской нефтью. Однако ее эффективность будет носить ограниченный характер, поскольку коснется, по сути, только трейдинга. Представляется, что крупные покупатели из Китая, Индии или Турции и так не должны будут включать подобные условия в контракты, ибо это будет означать официальное признание ими ценового "потолка", который они официально отвергают. Другими словами, не стоит гнаться за поспешными ограничительными мерами с нашей стороны, а стоит действовать, в первую очередь, в интересах российской нефтегазовой отрасли по принципу "не навреди". И здесь наиболее верным решением станет планомерная работа по выстраиванию российской независимой финансово-логистической инфраструктуры для обеспечения экспорта российской нефти в дружественные и нейтральные страны. И наши контрсанкции не должны создавать новых ограничений для экспорта российской нефти, поскольку в таком случае они будут работать отнюдь не в наших интересах!