ДОХОДЪ. Страница 37
67510
@dohod
Главное об инвестициях и экономике
-
ДОХОДЪ
Стратегия автоследования. #доходъюмор -
ДОХОДЪ
Индекс МосБиржи по итогам недели: +2,2%. Итоги недели среди компаний индекса Мосбиржи: ⬆️ Лидеры РУСАЛ +15,2% ФосАгро +12,7% Детский Мир +10,8% ЭН+ГРУП +7,4% ММК +6,7% ⬇️ Аутсайдеры Магнит -4,5% Ростел-ао -3,6% Интер РАО -2,7% МКБ -2,3% ЛУКОЙЛ -2,1% Котировки: https://www.dohod.ru/ik/analytics/stockmap 
-
ДОХОДЪ
⚡️Банк России принял решение повысить ключевую ставку до 9.5% Пресс-релиз Наше обоснование 
-
Реклама
-
ДОХОДЪ
Инфляционные ожидания населения в январе. Источник: www.cbr.ru/Collect…2-01.pdf 
-
ДОХОДЪ
Рост цен в России на некоторые товары и услуги (год к году) и их вес в структуре потребительских расходов населения (применяемой для расчета инфляции). Потребительские цены в России в январе 2022 года выросли на 8,73% (январь 2022-го к январю предыдущего года). За год в разрезе «отдельных групп и видов» товаров и услуг больше всего подорожали стройматериалы (+23,2%), табак (+17,9%) и мясо и птица (+16,6%). ====== Источник: rosstat.gov.ru/storage…022.html Структура потребительских расходов: https://rosstat.gov.ru/price 
-
ДОХОДЪ
С 1 февраля 2022 года на Московской Бирже начали торговаться 80 иностранных компаний, среди которых бумаги Fidelity National Financial, Crocs, Vimeo и др. Бумаги доступны в нашем сервисе Анализ акций. Сегодня добавилось 80 новых бумаг. В результате число акций и депозитарных расписок иностранных компаний, с которыми инвесторы могут совершать сделки на Московской бирже, достигло 680. В 2022 году количество доступных иностранных ценных бумаг превысит 1500. =============================== Сервис Анализ акций: https://www.dohod.ru/ik/analytics/share 
-
ДОХОДЪ
ЛОВУШКИ СПЕКУЛЯЦИЙ Мы не перестаём удивляться актуальностью и точностью книг об инвестициях, изданных до теории пассивного и активного инвестирования, фундаментального и технического анализа, IPO и компьютеров. Следующий фрагмент особенно прекрасен. «… Неспособность среднестатистического трейдера составить план и следовать ему очевидна из нашего исследования. Методы и системы, начатые и отработанные с математической точностью в течение какого-то времени, почти всегда заканчиваются массой бессистемных операций, вызванных, по-видимому, страхом или замешательством в случае убытков и воодушевлением и энтузиазмом в случае успеха. Еще одним интересным открытием стало то, что счета тех спекулянтов, которые действовали на расстоянии или из мест, где не было брокерской конторы, давали лучший результат, чем счета инвесторов, часто взаимодействующих с брокерами. Потери были меньше, а прибыли больше. Контраст настолько заметен, что представляется, что такая «изоляция»имеет свои преимущества. Общая прибыль этих «отдаленных» трейдеров, была больше, а количество операций - меньше. Они также избежали опрометчивых действий, часто вызываемых суматохой и «утками» (ложными мнениями), и в целом действовали более разумно, вероятно, потому, что возможности выставить себя дураками были ограничены.» ========= Это был наш перевод фрагмента книги Томаса Гибсона, «Ловушки спекуляций» (The Pitfalls of Speculation), 1906 год. Всю книгу можно найти здесь. #доходъисториярынков -
ДОХОДЪ
ЧИТАТЕЛИ КАНАЛОВ ОЖИДАЮТ +100 БП ОТ БАНКА РОССИИ, НО САМИ НА МЕСТЕ ЦБ ДЕЙСТВОВАЛИ БЫ РЕШИТЕЛЬНЫЙ Мы продолжаем совместные опросы финансово-экономических каналов по важным темам экономической политики. На прошлой неделе традиционный опрос, посвященный ставке: • КАКОЕ РЕШЕНИЕ ПРИМЕТ БАНК РОССИИ 11 ФЕВРАЛЯ? • А КАКОЕ РЕШЕНИЕ ПРИНЯЛИ БЫ ВЫ? Результаты опроса весьма любопытны. Читатели ждут от ЦБ либо +50, либо +100 (почти что равновероятные сценарии). Вероятность +150 оценивается лишь в 5%. Но сами на месте ЦБ наши читатели действовали бы решительней: за +150 высказались сразу 17%. В опросе приняли участие около 25 тыс читателей каналов: @Bitkogan @Russianmacro @Dohod @Probonds @Cbonds КАКОЕ РЕШЕНИЕ ПРИМЕТ БАНК РОССИИ? • 17%: +25 бп (8.75%) • 34%: +50 бп (9.00%) • 8%: +75 бп (9.25%) • 35%: +100 бп (9.50%) • 2%: +125 бп (9.75%) • 5%: +150 бп (10.0%) А КАКОЕ РЕШЕНИЕ ПРИНЯЛИ БЫ ВЫ? • 18%: +25 бп (8.75%) • 23%: +50 бп (9.00%) • 6%: +75 бп (9.25%) • 22%: +100 бп (9.50%) • 2%: +125 бп (9.75%) • 17%: +150 бп (10.0%) • 11%: другое решение Евгений Коган @Bitkogan Инфляция, по данным Росстата, уже превышает 8,8%. Доходность 2-летних ОФЗ достигла 9,6%, 5-летних – 9,5%, 10-летних – 9,4%. Инфляционные ожидания населения в январе составили 13,7% по сравнению с 12,1% в среднем за прошлый год. Мы с вами можем думать все, что угодно, но ЦБ все эти данные видит. И исходя из этого, а также из сотни дополнительных факторов принимает свои решения. И вы таки наивно полагаете, что при росте инфляционных ожиданий ЦБ будет церемониться? Остаётся лишь мечтать о том, чтобы ЦБ не поднял ставку более, чем на 100 б.п. Скорее всего, 100 б.п. в итоге и будет. Есть только один момент. ЦБ поднимает ставку уже примерно год. Инфляция дрессировке пока не поддается. Посмотрим еще два-три месяца. По идее, исходя из теории процесса, эффект от подъёма ставки должен начать чувствоваться. А если нет? Вот это будет любопытно. Впрочем, по моим ощущениям, мы все же почувствуем снижение инфляционного давления где-то ближе к апрелю. Евгений Суворов @russianmacro Результаты опроса весьма показательны. Впервые за всё время наших опросов мы видим, что читатели настроены на более решительные действия, чем ждут от ЦБ. Это может говорить, что инфляция, действительно, всех достала! Мы считаем, что на заседании 11 февраля ЦБ будет выбирать между +100 и +150. Вероятность этих решений мы оцениваем как 40/60, т.е. больше склоняемся к +150. Это решение будет сюрпризом для рынка и может вызвать ускорение роста рубля и снижение в ОФЗ в короткой части кривой. Всеволод Лобов @Dohod Банк России продолжит действовать в своей манере и поднимет ключевую ставку к уровню текущей инфляции на 50-75 бп. до 9-9.25%, удерживая реальные ставки около нуля. Динамика инфляции продолжает складываться выше ожиданий, темп роста денежной массы неожиданного ускорился (на фоне геополитических рисков), инфляционные ожидания стабилизировались, но находятся высоко. Поэтому действия и комментарии ЦБ будут вполне предсказуемыми. Андрей Хохрин @Probonds Думаю, Банк России всё же проголосует за большой подъем ставки, на 100 б.п. Если нужно успокоить фондовый и валютный рынок, этого достаточно. А успокаивать вроде как нужно. Как раз +150 б.п. вызовет уже недоумение. Сам я считаю и +100 б.п. лишним. Я бы остановился на +50 б.п. Поскольку ключевая ставка - понятный титульный инструмент ДКП. Но так ли он много значит? Если будут неприятности на границе, то, будь ставка 9 или 9,5%, она ни на что не повлияет. А если не будет, так и выбор шага повышения не столь важен. @Cbonds Согласно консенсус-прогнозу Cbonds, наиболее вероятный сценарий – шаг в 100 б.п. Инфляция по-прежнему остается ключевым влияющим фактором, при этом эксперты отмечают, что регулятор может смягчить риторику относительно его дальнейших действий. -
ДОХОДЪ
Процентные ставки в USD. Подготовка ФРС США к началу повышения базовой ставки, наконец, начала существенно изменять стоимость денег (наш пост от августа прошлого года). Короткие и среднесрочные ставки выросли с начала года почти на 1%. Доходность 10-летних гос. облигаций США приблизилась к 2% (как и положено, но ждем еще чуть выше). Спред доходности высокодоходных облигаций (high yield) к бумагам с инвестиционным рейтингом (investment grade) приблизился к норме (но, скорее всего, превысит ее). Ожидаемые реальные ставки довольно резко выросли с минус 5% до минус 2.8% (вероятно, останутся отрицательными в этом году). Ставки, вероятно, продолжат рост, но долларовые доходности по коротким и средним (до 5 лет) корпоративным бумагам уже становятся интересны для консервативных инвесторов, нацеленных на размещение своих ликвидных активов (при удержании до погашения). На рисунке ниже можно видеть изменения цен различных классов долларовых бумаг с начала года. Очевидна слабость долгосрочных бумаг и сегмента high yield. Российские бумаги, само собой, тоже сильно ослабли, даже на коротких сроках (и, с некоторыми оговорками, здесь пока еще можно воспользоваться ситуацией). Долгосрочные облигации в долларах все еще не представляют интереса, кроме диверсификации портфеля американских акций (очень низкая корреляция). Короткие бумаги уже могут быть интересны для реализации точечных целей. Возможно, вскоре (осенью) и сегмент high yield станет более интересным как и среднесрочные облигации с инвестиционным качеством. Российские инвесторы часто используют долларовые облигации как низковолатильную защиту от риска девальвации рубля и в этом смысле желательно лишь убедиться, что доля долгосрочных бумаг (более 5 лет) в вашем портфеле не слишком высока. Для инвесторов, которым важна долларовая доходность, лучше держаться коротких бумаг (еще лучше искать отдельные истории с относительно высокими для этой перспективы доходностями), но, при прочих равных, со сроком до погашения не менее 3-х лет (последнее позволить не платить налог с рублевой переоценки при погашении номинала и в случае необходимости защитить долларовую доходность). Диверсифицированный портфель рублевых бумаг (с доходностью выше среднего) с хеджем в долларах тоже может быть решением для относительно коротких портфелей. Длинные бумаги имеют право находится в долгосрочных портфелях (особенно с постоянным инвестированием) с целью диверсификации, но текущие условия рынка не благоприятны для их единовременной покупки. ======= О том, как изменение политики ФРС повлияет на другие классы активов (акции, золото и пр.) читайте в нашей Стратегии. Не является инвестиционной рекомендацией 
-
ДОХОДЪ
🇺🇸 Индекс S&P 500 по итогам недели +1,5% 📈 В лидерах роста акции глобального перевозчика UPS (+13,4%). Компания отлично отчиталась и превзошла прогнозы аналитиков по продажам и прибыли на фоне сильного сезона праздничных онлайн-покупок. Маржа операционной прибыли компании увеличилась во всех бизнес-сегментах, отчасти благодаря стратегии генерального директора компании Кэрол Томе, сосредоточившись на том, что делает UPS хорошо, и сокращая другие области. 📈 Телекоммуникационная компания T-Mobile US (+11,3%) подросла после хорошего отчета и не менее хорошего прогноза. Компания заработала за 4 квартал $0,34 на акцию, более чем вдвое превысив консенсус-оценку в $0,15 📈 Бумаги технологического гиганта Amazon.com (+9,5%) выросли также после вышедшей хорошей отчетности, превзойдя ожидания по прибыли в 4 квартале прошлого года. 📉 Лидером снижения по итогам недели стали бумаги PayPal (-22,9%) после того, как вышли плохие прогнозы на будущее. Кроме того, после 15 лет сотрудничества американский интернет-аукцион eBay прекратит работать с платежной системой PayPal, заменив ее на Adyen. Интернет-аукцион объявил о подписании соответствующего соглашения с голландским оператором платежей. Таким образом Adyen станет основной платежной системой для eBay. Однако eBay оставляет возможность пользоваться PayPal как минимум до середины 2023 года - когда истечет срок соглашения между компаниями. 📉 Акции Meta (-21.4%) рухнули после выхода отчетности, которая разочаровала инвесторов. Кроме того, компания ухудшила прогноз на текущий квартал по прибыли. 
-
ДОХОДЪ
События недели 07.02.2022, понедельник 🏦 Сбербанк - финансовые результаты по РСБУ за январь 2022г 🇨🇳 Индекс деловой активности в сфере услуг Caixin, январь 🇩🇪 Промышленное производство, декабрь 🇪🇺 Индекс доверия инвесторов Sentix, февраль 08.02.2022, вторник 🏭 Полюс - операционные результаты за IV квартал и весь 2021г 09.02.2022, среда 🏭 En+ - операционные результаты за IV квартал и весь 2021г 🏭 Русал - операционные результаты за IV квартал и весь 2021г 📊Объявление итогов ребалансировки MSCI 🇺🇸 Запасы нефти, изменение за неделю по данным EIA 🇺🇸 Запасы нефти, изменение за неделю по данным API 🇩🇪 Торговый баланс, экспорт, импорт, декабрь 🇷🇺 Розничные продажи, декабрь 🇷🇺 Индекс потребительских цен, январь 10.02.2022, четверг 💎 Алроса - операционные результаты за январь 🏭 Норникель - финансовые результаты по МСФО за II полугодие и весь 2021г 🧪 Фосагро - финансовые результаты по МСФО за II полугодие и весь 2021г 🇺🇸 ИПЦ, базовый ИПЦ, январь 🇺🇸 Первичные обращения за пособиями по безработице за неделю 11.02.2022, пятница 🇷🇺 Заседание СД Банка России по ключевой ставке 🇩🇪 Индекс потребительских цен, оконч., январь 🇬🇧 ВВП, промышленное производство, декабрь 🇺🇸 Индекс потребительского доверия Университета Мичигана, предв., февраль -
ДОХОДЪ
Стоимость мировых нефтегазовых компаний к их прибыли (P/E) и рентабельность их собственного капитала (ROE). Оценки показателей - на следующие 12 мес. (Forward). Российские компании выделены зеленым 🟢. При прочих равных, чем выше ROE, тем выше должна быть оценка (P/E). Обратная ситуация может показывать недооценку, но в большинстве случаев, она чем-то обоснована (в этом секторе это особенно сильно выделяется - многие компании являются "традиционно" дешевыми или дорогими - см. примеры в комментариях). Наше мнение об отдельных российских бумагах читайте в наших Стратегиях. ====== Ситуацию в банковском секторе можно посмотреть в этом посте. 
-
ДОХОДЪ
Как создать себе “раннюю пенсию” за счет инвестирования и жить на дивиденды? А вы знали, что согласно исследованию, проведенному одной из старейших финансовых компаний мира Fidelity, самые успешные клиенты «были либо мертвы, либо неактивны»? Это объясняется тем, что мертвые и неактивные инвесторы, очевидно, не проявляют ни жадности, ни страха — тех двух эмоций, которые на протяжении сотен лет делают людей беднее. Автор блога «Движение FIRE» придерживается стратегии пассивного инвестирования. Работая на основной работе, он инвестирует в акции крупнейших компаний часть от своей зарплаты и не пытается заработать на спекуляциях. Его цель — за 10 лет сформировать инвестиционный портфель, который бы позволил жить на пассивный доход. 💼 Свой портфель автор ведет открыто, без платных подписок и закрытых чатов. Он также не продает курсов и не дает платных консультаций, что дает ему возможность быть максимально открытым перед своей аудиторией. Блог «Движение FIRE» уже читает более 35 000 инвесторов, которые придерживаются пассивной стратегии инвестирования, как и автор канала. Если вы тоже планируете достичь финансовой независимости с помощью инвестиций на фондовом рынке, то подписка на этот канал будет лучшим решением этого дня! 👉 Подписывайтесь на самый нескучный канал для долгосрочных инвесторов! #взаимныйпиар -
ДОХОДЪ
Моя жена экономист, а я инженер. Однажды утром я наблюдал, как она готовит завтрак, и заметил, что она совершает слишком много действий, чтобы достать всё, что ей нужно. Поэтому я сказал ей своим лучшим инженерным голосом: «Эй, дорогая, почему бы тебе не использовать принцип максимизации нагрузки и не достать все необходимое за один раз, тем самым минимизировать общее пройденное расстояние?» И ей понравилось мое предложение! Раньше у нее уходило 11 минут, чтобы приготовить завтрак… теперь я делаю его за 5. #доходъюмор -
ДОХОДЪ
«УБИВАЮТСЯ» ДАЖЕ САМЫЕ ЛУЧШИЕ АКЦИИ Более 40% всех акций, которые когда-либо входили в индекс Russell 3000, испытали «катастрофическое падение курса», которое определяется как снижение на 70% с пикового уровня, который более не был достигнут. «Убиваются» даже лучшие акции, такие как Apple, Amazon и Facebook (Meta). Разница между победителями и проигравшими состоит в том, что первые восстанавливаются, а вторые - нет. Не обманывайте себя, в реальном времени никто не знает, какие компании станут первыми или вторыми. Примерно в 40% случаев концентрированная позиция по одной акции давала отрицательную абсолютную доходность, и в этом случае она была бы хуже, чем простая денежная позиция. И примерно в двух третях случаев концентрированная позиция по одной акции была хуже диверсифицированной позиции по индексу Russell 3000. В то время как наиболее успешные компании в долгосрочной перспективе принесли огромное богатство, только около 10% всех акций с 1980 года соответствовали определению «мегапобедителей» (megawinners). Эти данные по отраслям представлены на картинке ниже. Вывод всегда примерно один – выбирать отдельные акции очень сложно, а концентрироваться на отдельных бумагах – очень рискованно. Поэтому, разумный уровень диверсификации инвестиций очень важен. Статистически владение только двумя акциями устраняет 46% нерыночного риска, связанного с владением только одной акцией. Этот тип риска снижается на 72% в портфеле из четырех акций, на 81% - из восьми акций, на 93% - из 16-ти акций, на 96% - из 32 акций и на 99% - из 500 акций. Фактичекски - налоговые претензии на сумму годовой выручки (ЮКОС), судебное аннулирование сделок (АФК Система), невозможность рефинансировать кредиты (Трансаэро), введение санкций со стороны США (Русал), отказ платить дивиденды (множество случаев), падение цен на уголь (Мечел), отзыв лицензии, обвал в бумагах Meta и еще десятки реальных причин должны убедить вас поверить статистике. Вот несколько полезных постов на эту тему: 🔹 Отчет «Агония и экстаз» от JP Morgan Asset Management, посвященный рискам и выгодам концентрированных позиций в акциях. 🔹 Иллюстрация диверсификации 🔹 Когда диверсификация не так важна 🔹 Подборка статей о диверсификации портфеля 
-
Реклама
-
ДОХОДЪ
Индекс МосБиржи по итогам недели: -0,5%. Итоги недели среди компаний индекса Мосбиржи: ⬆️ Лидеры OZON-адр +10,8% Магнит ао +7,7% СевСт-ао +5,4% iHHRU-адр +5,2% АЛРОСА ао +4,8% ⬇️ Аутсайдеры ВТБ ао -5,7% TCS-гдр -5,6% МКБ ао -4,4% FIVE-гдр -4,1% ФосАгро ао -4,0% Котировки: https://www.dohod.ru/ik/analytics/stockmap 
-
ДОХОДЪ
АКЦИИ ЦИАН. НАШЕ МНЕНИЕ В ноябре 2021 года на Московской Бирже начались торги Американскими депозитарными расписками (ADR) группы компаний CIAN PLC (Кипр), и мы, наконец, добрались до их оценки. ЦИАН - ведущая онлайн-площадка объявлений в сфере недвижимости в России. Главное 🔹 Циан – входит в ТОП-15 сервисов недвижимости в мире. 🔹 Итоговый объем IPO составил $312,2 млн, по результатам которого компания оценивалась в $1,1 млрд. По текущим котировкам компания оценена в $0,65 млрд. 🔹 Компания намерена провести SPO и увеличить долю бумаг в свободном обращении до 50%. 🔹 Согласно нашему прогнозу, темп роста выручки компании может достигнуть 30% в ближайшие несколько лет. Компания выйдет в прибыль в 2025 году и уже в 2027 году может зарабатывать до 5 млрд. руб. 🔹 На данный момент дивидендная политика компании не предполагает выплат акционерам в связи с чистыми убытками по результатам операционной деятельности и значительными инвестициями в развитие бизнеса. 🔹 Даже с учетом сильного снижения котировок после IPO по модели стоимостной долгосрочной оценки потенциала роста бумаг компании мы даем низкий рейтинг – оценка 3 из 20. С учетом ожидаемого роста финансовых результатов в будущем, по нашему мнению, компания CIAN PLC оценена в данный момент более, чем на справедливом уровне, то есть без особенного потенциала роста быстрее рынка (ожидаемая доходность несколько ниже уровня рынка). 🔹 В то же время акции компании могут войти в наши портфели акций роста. Возможен пересмотр оценки в сторону повышения, если темпы роста выручки и/или маржи будут складываться выше наших ожиданий, кроме того, особое внимание стоит уделить улучшению ситуации с маржинальностью бизнеса. ======== Полная версия статьи в Дзен -
ДОХОДЪ
Финансовые Думки - канал о фондовом и валютном рынке, который читают все крупные банки и брокеры. В канале вы НЕ найдете, как делать иксы за один день, как стать миллиардером, как пройти чудо-курс, который позволит уже завтра начать зарабатывать на бирже. А что же тогда вы найдете? Аналитику и наблюдения, которые помогают понять принципы функционирования рынка, взаимосвязь между активами, политику ФРС и многое другое, что определяет погоду на всех рынках в мире. И когда к вам придет это понимание, сюрпризов на рынке станет гораздо меньше, и, вполне возможно, улучшится ваш результат от инвестирования и трейдинга. Финансовые Думки - это must have для тех, кто интересуется финансовыми рынками и мировой экономикой! #взаимныйпиар ФИНАНСОВЫЕ ДУМКИ Авторский канал о финансовых рынках и мировой экономике, об инвестициях и трейдинге обратная связь @Fdumki [email protected]
