bitkogan. Страница 228

Посмотрел на экологов в разрезе года.

Многие из компаний, несмотря на стремительный рост цен за последнее время, еще не достигли значений годичной давности.
Есть куда расти.

@bitkogan

Акции Delek Drilling сегодня, на мой взгляд, имеют неплохой шанс подрасти.

@bitkogan

Цены на газ.

Цены на газ в Европе растут с космической скоростью.

На этом рынке, в основном, правила игры просты: все работают по долгосрочным контрактам. Что важно, заранее заключенным. Потому основная прибыль здесь – не у производителей, но у посредников.
Тем не менее, стратегически, рост цены позитивен и для производителей. Особенно для небольших и новых.

Понять, почему так незначительно растут в цене акции производителей, я не могу. Думаю, если цены продержатся какое-то время на текущих уровнях, акции как крупных, так и мелких производителей имеют хороший дополнительный потенциал роста.

Однако, эти процессы достаточно сильно влияют на инфляционные ожидания.
Газ – один из важнейших энергетических ресурсов. Дальнейший рост цен на него – достаточно сильный удар по экономике. Потому ждем реакции европейских законодателей.

К слову, все происходящее может быть очень весомым аргументом для тех европейцев, что поддерживают завершение Северного потока-2.

Жду дальнейшего роста цен на акции Газпрома.

@bitkogan

Продолжая тему сворачивания программы покупки активов ФРС.

Вот уже и Глава ФРБ Атланты намекает на то, что праздник жизни когда-то придётся завершать.
Но, опять же, добавляет, что он «готов» к сокращению (покупок) в конце 2021 года. В случае, если экономика будет демонстрировать устойчивые темпы восстановления.

Что значит устойчивые? На мой взгляд, это, как минимум 3-4 месяца подряд, стабильный рост экономики, снижение безработицы и т.д.

А сейчас, если кто забыл, наоборот – «ночь наиболее темна перед рассветом». Страны закрываются на дополнительные локдауны по причине новых обострений заболеваний и «победного» шествия нового британского штамма вируса.

К слову, а что если от обычного ковида «просто» теряется обоняние и невозможно четко идентифицировать вкусы, то от нового, британского, чтоб ты не ел, пил или пытался обнюхать, остается постоянный вкус и
запах чая Эрл Грей или овсянки?😀

Если вернуться к словам Рафаэля Бостика, то ничего трагичного или того, что заставило меня начать переживать, нет.

@bitkogan

Глава Федерального Резервого Банка Далласа Роберт Каплан ожидает, что широкое распространение вакцин приведет к сильному экономическому росту в конце этого года, что позволит ФРС серьезно обсудить сворачивание программы покупки активов ФРС.

Это – первый звоночек? Стоит ли насторожиться?

Друзья! Чувство опасности, если мы имеем дело с фондовым рынком, должно быть с нами всегда.
Но давайте еще раз проанализируем, что говорит Глава ФРБ Далласа.
Он говорит о том, что, если экономика начнет хорошо восстанавливаться, то стимулы ФРС нужно будет сворачивать. Даже не так. «Можно будет начать обсуждать» оное.

Что здесь нового? Разве мы с вами не догадывались о подобном?
То есть мы тут сидим и наивно ждем, что ФРС, когда темпы экономического роста начнут всех радовать, и дальше продолжит свое стимулирование?

Я бы поставил вопрос несколько иначе.
Когда оно, это сворачивание, случится? Иначе говоря, замедление работы и прекращение стимулирования совсем.

Полагаю, что серьёзные разговоры об этом начнутся с апреля-мая. А реальное замедление работы Гутенбергов наших дней начнет происходить не раньше середины-конца лета, а может быть и позже.

Повторюсь: есть ОБСУЖДЕНИЕ вопроса, а есть реальные действия ФРС.

Не забываем следующее.
Есть QE от ФРС. А есть подарки от Правительства, Конгресса, Сената и лично «дорогохо» Леонида Ильича (ой, извините, Джезефа Джозефовича). Они пообещали держать хвост пистолетом и подкармливать экономику очень много и долго. По крайней мере, цифра 4 триллиона была озвучена.

Что все это значит? По моему мнению, о «несчастной» судьбе рынков стоит начать реально переживать ближе к концу весны. А пока аукцион неслыханной щедрости продолжается.

Помним о том, что есть Нью Гутенберги, есть стимулирование от Джазефа Джозефовича. Но есть еще и тема низких или сверхнизких ставок. А они в этом году явно повышаться не будут. Дай Бог, если с 22 или даже 23 года.

Я не говорю о том, что следует пока терять голову и с плечом идти во все тяжкие. Нет и еще раз нет. Более того: всегда рекомендую прибыли вкладывать во что-то консервативное.

Сейчас начинать переживать, как мне видится, тоже несколько рановато.

@bitkogan

Друзья, после вчерашнего поста о списке актуальных ETF и других подарках от команды Bitkogan, не все разобрались, где именно все это забирать.

Уточняем 😊

Необходимо перейти в новогодний бот @bidkogannewyear_bot, который затем приведет вас в канал со всеми подарками.

Кстати, среди других подарков, вас ждет очень полезный список индикаторов для оценки и сравнения компаний с целью принятия инвестиционных решений.

Напоминаем, что новогодний бот закрывается 17 января.

@bitkogan

Разрешите отчитаться о проделанной работе.

Начнем с консервативного сертификата, в составе которого только евробонды. 8 января он установил исторический «хай» на уровне 112,16% и сейчас торгуется возле своего максимума.

При этом серьезных движений в ценах еврооблигаций не наблюдалось – долговой рынок с начала года достаточно спокойный. Зарабатываем пока, в основном, на купонном доходе.

За первую декаду января сертификат прибавил 0,32%. Кажется, что это несущественно? Не совсем так. В годовых это почти 10,6% доходности в долларах. Для консервативного инструмента – очень неплохой результат.

Доходность таких инструментов не измеряют на коротких дистанциях. Это – значительно более долгосрочный горизонт. Тем не менее, можно отметить 12% доходности со старта в сентябре 2019 г.

Что касается «экологического» сертификата, там все пободрее. Конечно, надо учитывать, что эта инвестиция – гораздо более спекулятивная. Сегодня цена сертификата находится на уровне 133%, что достаточно приятно.

Напомню, что в конце 2020 года его цена была на уровне 116%. Рост с начала года составил уже около 17%.

Одним словом, растем потихоньку 😉

По вопросам приобретения сертификата – @Bitkogans.

@bitkogan

Есть «подозрение», что мы не ошиблись, когда увидели у Тевы потенциал.

Продавать пока не спешу. Думаю, до 12,8-13,5 бумажка вкороткую вполне может допрыгать. А так... А так потенциал у нее неплохой 😉

@bitkogan

Freeport McMoran, при том, что выросла больше всех, пока не выглядит слишком перекупленным. Во всяком случае, P/E у него пока ниже, чем в среднем у моно-компаний. Неплохо выглядит польская KGHM, но ее акции будет сложно купить – она торгуется только на Варшавской бирже.

Среди холдингов выделяется наш «Норникель». При всех страновых рисках – это топ-идея в случае роста цен на медь. Заманчиво торгуется бразильская Vale, но она в меньшей степени подвержена влиянию рынка меди, так как ее основная специализация – железная руда.

Кроме того, в хорошей форме, по нашим оценкам, находится сегодня лидер по мировому производству меди среди публичных компаний – BHP Billiton. Во-первых, не слишком сильно выросла за год. Во-вторых, имеет второй показатель по рентабельности после ГМК.

В итоге наш топ-3 получился следующим:

1) «Норильский никель» (GMKN RX, Мосбиржа);
2) Freeport McMoran (FCX US, NYSE);
3) BHP Billiton (BHP US, NYSE).

Впрочем, одними акциями выбор может и не ограничиваться. Не стоит забывать про такую альтернативу, как ETF. Одним из наиболее актуальных фондов, отслеживающих цены на медь, является Global X Copper Miners ETF (COPX US).

@bitkogan

Какая из этих историй может стать наиболее интересной для инвестиций в 2021 г.?

При условии, что медь продолжит свой рост, разумеется. Для этого мы провели сравнительный анализ компаний-лидеров отрасли, разбив их на многопрофильные холдинги и моно-компании.

@bitkogan

Какая компания из нашей выборки является наиболее эффективной?

Для ответа на этот вопрос сравним показатели рентабельности EBITDA. Этот показатель является одной из наиболее ярких характеристик эффективности операционного бизнеса. Здесь лидером является наш любимый «Норникель», у которого медь занимает около 23% в выручке.

@bitkogan

Какие компании стали основными бенефициарами роста цен на медь и, что самое интересное, какие из них могут продолжать рост в случае сохранения благоприятной конъюнктуре на рынке?

Вчера мы публиковали небольшой обзор о перспективах рынка меди, сегодня поговорим о персоналиях и выделим топ-3 идеи на 2021 г.

На самом деле, моно-производителей меди в мире не так уж и много. В процессе консолидации металлургического сектора многие небольшие компании вошли в состав крупных холдингов. Кроме того, на мировом рынке присутствует масса компаний из Китая, многие из которых являются непубличными. Так что выбор у нас не особенно велик, но он есть.

Кто за прошедший год вырос больше всего? Лидером сектора в этом смысле была американская компания Freeport McMoran (FCX US). Ее котировки выросли за 12 месяцев на 135%. Второе место у польской KGHM (KGH PW), которая прибавила 105%. Замыкает тройку канадская First Quantum (FM CN) – рост составил 95%.

@bitkogan

Аналитики Сбера посчитали, сколько россияне тратили в новогодние праздники.

За период с 4 по 10 января расходы снизились на 1,2% (г/г).

Сильно упали траты на услуги (-20,8% (г/г)), что связано с отсутствием международного туризма и пониженным спросом на развлечения и общепит. Зато выросли расходы на товары (продовольственные +4% (г/г), непродовольственные +8% (г/г)). Судя по всему, вместо заграничных поездок народ покупал мебель и вкусную еду 😉

На первый взгляд, не так уж плохо. Однако есть одно но – в этом году очень много людей остались в России:

- С 4 по 10 января расходы на отели упали на 81%.
- Расходы на авиабилеты за последние 3 месяца 2020 г. упали в среднем на 49%.

Раз народ не поехал отдыхать на новогодние праздники, он сэкономил немало денег. По идее, это дало россиянам уникальную возможность поддержать отечественного производителя.

Почему бы не потратить деньги на поездки по золотому кольцу? Ну или хотя бы вместо расходов на развлечения заграницей потратиться в магазинах и кафе на территории РФ.

К сожалению, народ не особо воспользовался возможностью потратить деньги на территории России – потребление все равно упало на 1,2%. И дело тут, увы, не только в ограничительных мерах и недостатке патриотизма. Причина в падении доходов или желании отложить сэкономленные деньги на "черный день".

Потребительские расходы – это основа работающей экономики.

Многие российские отрасли могли бы выиграть благодаря тому, что в 2020 году россияне почти не уезжали заграницу и готовы были тратить здесь. Но «безумно щедрая» поддержка государства привела к тому, что россияне не перенесли свои зарубежные расходы на территорию страны, а попросту стали потреблять меньше.

@bitkogan

Как и должно быть среди приличных людей, Майкл Пенс отклонил требования об отстранении Трампа от власти на основании 25-й поправки.

Пенс повел себя как нормальный, порядочный и трезвомыслящий человек.
И главное, как политик, который не сжигает мосты.

Во-первых, этим он, полагаю, гарантировал себе дальнейшую нормальную политическую карьеру и уважение людей с мозгами. Пенсу всего 61 год. Для сегодняшнего поколения политиков в США – можно сказать, почти юноша. Во-вторых, в итоге, несмотря на «токсичную» близость к Трампу, он может стать одним из лидеров Республиканцев.

Что касается импичмента… Несмотря на то, что времени осталось крайне мало, демократы сделают все, чтобы успеть его протащить. Тут уж, как говорится, дело принципа. Если этот проект увенчается успехом, раскол на политической карте США, думаю, практически неизбежен.

Раскол в американском обществе, повышение градуса озлобления, поляризация взглядов и политических течений, начинают надоедать тому центристскому направлению, на котором всегда стояла и будет стоять нормальная здравомыслящая и рациональная Америка.

И в демократической, и в республиканской партии, по моему общению с американцами и, главное, по тем аналитическим исследованиям, которые сейчас появляются, достаточно много достойных молодых или относительно молодых более чем здравомыслящих и абсолютно вменяемых людей, которых достал весь этот «кошкин дом». Причем и право и лево экстремистский.

Назовем только несколько имен:
Tulsi Gabbard – в демократическом лагере.
Nicky Haley – в республиканском.
Тот же Пенс.

Можно долго перечислять имена, однако дело не в них. Дело в тенденциях.

Здравомыслящих республиканцев в последнее время все больше и больше раздражает излишний консерватизм и религиозный экстремизм ряда однопартийцев. Раздражает упорное нежелание более динамично следовать духу времени и новым трендам. И одновременно с этим растущий монстр левого, даже левацкого идиотизма и порой абсолютного бреда уже откровенно достал вполне рациональных и «обремененных» интеллектом сторонников демократической партии.

На мой взгляд, текущее развитие событий достаточно быстро может привести к расколу как в демократической партии, так и в республиканской. Кстати, это было бы самым хорошим вариантом прежде всего для тех же Соединенных Штатов.

Так что не исключу в течение ближайших лет как раскола среди существующих партий, так и создания новой центристской коалиции.

Вы скажете – «Это невозможно!»

Однако сегодня, как мне кажется, возможно абсолютно все.

@bitkogan

Кстати, про рубль.

Вопреки всем обещаниям аналитиков и консенсусу, что судьба американского доллара – это неуклонное сползание в пропасть, доллар уже несколько дней укрепляется относительно других валют.

Причин несколько:
1. Рост доходностей американских UST немного напугал инвесторов.
2. Штурм Капитолия, возможный импичмент Мега Деда, резкий удар по свободе соцсетей не добавил энтузиазма инвесторам.
3. Обвал цены битка аж на 20% вдруг «открыл глаза» ряду новых инвесторов, (коих сейчас миллионы) на тот «удивительный» факт, что «ой, мама, оно еще и падать может». Оно – это не только биток. Оказывается, и акции могут упасть. Какая неожиданность.

Что все это означает? Начинать бояться?
Думаю, пока не стоит. Вчера утром об этом уже четко написал. Учитывая, что впереди мощные раздачи бесплатных обедов, думаю, рынки нас еще порадуют. «Пинание банки», по всей видимости, продолжается.

Так что и мы продолжаем анализировать и «отлавливать» все новые и новые истории. И, естественно, делиться с вами идеями.

В целом, как уже говорил, 2021 год, по всей видимости, будет годом сильных взлетов компаний малой и средней капитализации.

Классика жанра – сперва «улетают в небо» наиболее понятные и мощные корпорации, потом народ начинает переходить на то, что «погорячее» и... зависает там впоследствии на годы, когда «праздник жизни» заканчивается 😉

Или вы думаете, на этот раз все будет иначе?

@bitkogan

Ну слава Богу! Оказывается, мы все-таки "вмешивались". Я уж было начал переживать – неужели без нас обошлось? Разве так бывает?..

Американцы решили, что новый президент избран не благодаря «тлетворному» влиянию Москвы, а вопреки ему.

Оказывается, скандал вокруг Бурисмы придуман русскими, чтобы дискредитировать беднягу-сына Байдена. Ну а через него, соответственно «святого» папашу.

Правда санкции на днях введены против украинцев. Но мы же понимаем – говорим Украина, подразумеваем «Россия». По крайней мере, в головах ряда товарищей из США так оно и есть.

Все очень просто:
1. Украина и Россия находятся в непосредственной близости друг к другу, языки похожи... Половина Украины и вовсе на русском говорит. А учитывая, что до 2014 г. большая часть украинцев побывали в РФ и даже 🤫 прогулялись по Красной площади, то становится очевидно, что как минимум половина из них – агенты Кремля.
2. Русские всегда во всем виноваты. Работа у них такая.
3. Очевидно, это редиски-русские заманили несчастного Хантера Байдена на работу в Бурисму и силой заставили руководство компании платить ему скромные грошики в размере $50 тыс. в месяц.
4. Только русские могли надоумить Трампа запросить информацию у властей Украины о деятельности Байдена младшего.
5. Среди тех, кто штурмовал Капитолий, были русскоязычные товарищи. Круг замыкается 😜
6. В Голливудских фильмах всегда злодеи говорят на русском языке. Это же не случайно.

Не мытьем, так катаньем... Но главное – вот оно, русских вполне тоже можно считать виноватыми.
Вмешивались, и точка.

Не удивляемся теперь, если с февраля в коридорах власти США начнутся разговоры о том, что против РФ давненько не вводились санкции, непорядок.

Россия, Украина. Албания... Не все ли равно 😉 Ясно же – проделки Москвы.

Ждем-с. Трепещем.
Традиционно думаем о судьбе рубля.
(А что делать? Традиция у нас такая – всей страной о нем, родимом думать.)

@bitkogan

Есть такое ощущение, что народ активно ищет, куда бы пристроить деньги.

Инвесторы стали обращать внимание на активы, которые по тем или иным причинам задержались в росте в прошлом году.

Например, на сектор 3D принтеров, который провел в боковике почти весь прошлый год и резко прибавил только в начале 2021.

На мой взгляд, стоит присмотреться к бумагам типа Teva (TEVA US), которые достаточно долго "прыгали на одном месте". Причина такой динамики, а точнее ее отсутствия понятна. Однако компания серьезная и, похоже, потихоньку "вырастает" из своих проблем. Давно слежу за данной историей и признаю, что это не самый удачный кейс из моих инвестиций. Однако времена сегодня веселые, и как раз не самые лучшие идеи из прошлых лет могут преподнести нам очень приятные сюрпризы.

Думаю, интерес инвесторов к подобным историям со временем будет только подогреваться.

@bitkogan