bitkogan. Страница 226

Медведев назвал блокировку аккаунтов Трампа цифровым тоталитаризмом.

Дмитрий Анатольевич! Дорогой! Хоть кто-то из приличных людей выступил против цифрового тоталитаризма!
Может, санкции введем супротив окоянных цифровых тоталитаристов? Например, перестанем их айфоны покупать!?
Или еще более сурово: за нарушение основ демократии предлагаю заблокировать рублевые счета Цукерберга, Джека Дорси и прочих пособников цифрового тоталитаризма.
Кстати, еще можно им запретить въезд в истинно демократические страны.
Почему нет? Договоримся с Александром Григорьевичем, Кимом Кимычем, и другими борцами за демократию и прогресс, и кааак объявим этих упырей и их пособников персонами нон-грата!

Очень приятно осознавать, что среди нас есть такие люди, как дорогой Дмитрий Анатольевич. Которые, как Данко, готовы ради цифровой свободы вырвать себе сердце и повести нас за собой из царства тьмы в светлое будущее цифровой демократии.

Все, не могу больше писать. Слезы умиления душат. Благодать-то какая!

@bitkogan

Достаточно важные и значимые новости сегодня вышли по Сберу.

Крупнейший российский банк сегодня опубликовал отчетность по РСБУ за 2020 г.

Первое, на что бы мы обратили внимание: чистая прибыль Сбера существенно превысила прогнозы фондовых аналитиков, почти на 9%. Так, банк отчитался о чистой прибыли на уровне 782 млрд руб., а консенсус-прогноз экспертов составил около 718 млрд руб.

Это весьма позитивный знак, который может означать, что в текущую цену, возможно, еще не заложены финансовые результаты банка за 2020 г. Не исключаем, что они также могут оказаться лучше прогноза. Поэтому, несмотря на сильный рост котировок за последнее время, вполне вероятно, что все еще впереди.

В недавнем посте про акции Сбера в начале 2021 г. мы писали о том, что видим и потенциал роста на 20% в новом году. Сравнительный анализ дает еще больший дисконт по сравнению с аналогами: по P/E около 35%.
Мнение осталось прежним: при условии, что на рынках не случится коллапса, акции Сбера вполне могут протестировать уровни, близкие к 350-370 руб.

@bitkogan

Мы хотим, чтобы наш канал был максимально полезным и удобным для наших читателей.

Будем благодарны, если вы напишите свои отзывы и предложения по улучшению работы канала на @askbitkogan, а также примете участие в небольшом опросе ниже (можно выбирать несколько вариантов ответов).

@bitkogan

Друзья! Три года с момента создания канала пролетели незаметно.

Великолепный проект, которым я очень доволен. Спасибо вам за доверие! 135 000 подписчиков и почти 17 000 000 просмотров ежемесячно – отличный результат.

Впрочем, почивать на лаврах и останавливаться на достигнутом ни я, ни моя замечательная команда не собираемся 😉

Готовим запуск ряда интересных проектов, которые, уверен, будут вам полезны.

Идём дальше!

@bitkogan

Неоднократно говорили о том, что мировые ЦБ не смогут долго смотреть на падающий доллар и бездействовать. Ведь дешевый доллар – это убытки для экспортеров.

И вот мы наблюдаем, как центральные банки один за другим начинают потихоньку покупать доллары, чтобы сделать свою валюту дешевле и помочь своей экономике, в частности, своим экспортерам.

Сегодня валюту начал покупать Банк России. Подтянулся и Банк Израиля, который объявил, что в этом году купит валюты на $30 млрд. Причем регулятор даже не стал прикрываться инфляцией или чем-то еще. В Банке Израиля так и пояснили, что цель покупок валюты – именно сдержать рост шекеля.

Вот вам и начало валютных войн. Предполагаю, что вскоре и другие регуляторы последуют примеру Банка России и Банка Израиля. У меня совесть чиста, я еще несколько месяцев предупреждал, что оное произойдет.

Буквально на днях шекель торговался по 3,12 (USD/ILS). А благодаря объявлению израильского ЦБ о покупках валюты, он обесценился и торгуется по 3,26. Напомню, когда шекель торговался по 3,4 – это уже было больно для израильского экспорта, курс 3,12 уже был просто невыносим.

Мое мнение: Банк Израиля не сможет обернуть вспять рост своей валюты. Интервенций регулятора максимум хватит на то, чтобы сдержать укрепление шекеля.

Действия израильского ЦБ напоминают старый анекдот, когда два мужика бегут по перрону с огромными чемоданами и сумками. Бегут, падают, поднимаются, опять бегут… Уже и перрон закончился, и поезд ушел. Стоят, тяжело дышат. Отец разворачивается и как двинет сыну по морде.
- Папа! За что?!
- Ну надо же что-то делать, сынок…

Вот и Банк Израиля сегодня работает по принципу «Ну надо же что-то делать, сынок».😉

@bitkogan

Интересные новости приходят из американского сектора IT.

Недавно было объявлено о партнерстве Alteryx (AYX US) со Snowflake (SNOW US).

Чем интересна эта новость? Попробуем вкратце объяснить. Но сначала пройдемся по персоналиям.

Alteryx специализируется на создании и разработке решений для хранения данных, исследования, управления, создания отчетности и анализа информации. Одна из ведущих мировых компаний в области автоматизации бизнес-процессов.

Snowflake – облачная платформа для хранения и обработки данных, которая объединяет информацию в единую систему, так называемый «источник истины». Результат: данные становятся упорядоченными, что облегчает работу с ними. Компания провела IPO в Нью-Йорке осенью 2020 г.

В рамках партнерства в платформу Snowflake будет интегрирована возможность автоматизации аналитики и анализа данных Alteryx. Данная коллаборация даст клиентам возможность получать в автоматическом режиме конвейерную обработку данных и ускоряет масштабирование результатов аналитики.

Почему это интересно? Вычислительные возможности Snowflake и обработка данных с минимальным использованием кода от Alteryx, на наш взгляд, представляют весьма интересный симбиоз. Более того, вполне очевидны плюсы для развития бизнеса обеих компаний и привлечения новых клиентов на свои платформы.

Акции Alteryx, которые мы держим в одном из портфелей сервиса по подписке, вчера неплохо выросли. В ходе торговой сессии рост достигал 10-11%. На этом движении зафиксировали небольшую часть позиции.
Считаем, что компания по-прежнему перспективна и видим в данной истории определенный потенциал.

@bitkogan

Биткоин: волшебная сказка с загадочным концом.

На YouTube канале Bitkogan новое видео.

В этом выпуске разбираемся:

- В чем причина популярности биткоина (и других цифровых валют)
- Чем спровоцирован его рост последних месяцев
- Для каких целей имеет смысл приобретать цифровые валюты
- Какой основной риск во всей этой истории и почему я держусь от нее на расстоянии.

Приятного просмотра!

@bitkogan

Вчера выступал председатель ФРС Джером Пауэлл.

Он подал рынку сигналы, что монетарная политика останется очень мягкой на долгий срок.
- Экономика пока далека от наших целей.
- Время повышения ставок придет «нескоро».
- Даже если инфляция незначительно превысит 2%, это не будет причиной для повышения ставок (только если инфляция не будет тревожно высокой или ФРС не увидит каких-то серьезных дисбалансов).
- О сокращении объема скупки активов (QE) ФРС сообщит задолго до активного рассмотрения вопроса.

Рынок отреагировал на его выступление следующим образом.
1. Доллар чуть ослаб во время выступления, но уже через несколько часов вернулся на исходные позиции.
2. Кривая доходности казначейских облигаций стала круче (ставки по краткосрочным казначейским облигациям не изменились, зато подросли ставки по долгосрочным).
3. Инфляционные ожидания рынка подросли (увеличился спрэд между обычными казначейскими облигациями и облигациями с защитой от инфляции).

Регулятор явно очень опасается, что рынок отреагирует на новости о сворачивании QE разочарованием и распродажами. Именно поэтому Пауэлл пытался успокоить инвесторов обещаниями, что до прекращения QE еще жить и жить, и что все сообщат заранее. Насколько успешно ему это удается – пока вопрос спорный. На мой взгляд, если дойдет до дела (прекращения QE), никакие слова ФРС тут не помогут.

Надо быть внимательными. В этом году американскую экономику начнут заваливать деньгами. Поэтому инфляция вполне может вырасти выше таргета ФРС 2%. Если это произойдет, точно пойдут разговоры о завершении программы покупки активов (причем необязательно от ФРС). И уже тогда мы можем увидеть всеобщую панику, распродажи и рост доходностей облигаций.

Партнер публикации – фриланс для бизнеса Кворк.

@bitkogan

Консорциум западных фондов сделал Павлу Дурову предложение о покупке доли в Telegram, сообщают источники из окружения бизнесмена.

Очень рад за Павла. Считаю, это здорово, если в России появится свой долларовый мультимиллиардер, который добился всего своим талантом, кропотливой работой, неординарностью. Для многих Павел может стать примером для подражания. Он доказал, что своей головой можно пробить любой потолок. И я желаю всяческого процветания и ему, и его бизнесу.

То, что Павел Дуров может стать богатейшим человеком России, означает лишь одно: в этой жизни возможно все.

Телеграму, несомненно, нужно серьезно доработать и усовершенствовать ряд моментов, в первую очередь качество поддержки. Особенно актуально это сейчас, когда количество пользователей, после всем известных событий, существенно выросло.
Сейчас во всем мире идёт притеснение свободы слова. К примеру, Фейсбук уже за тебя решает, что тебе видеть в ленте, а что нет, цензурируя информацию. В Телеграме этого нет и, надеюсь, не будет.

Телеграм, продолжая свою честную политику, обречён на ещё больший успех. И может стоить и 50, и 100 миллиардов.
Чего я Павлу искренне желаю.

Если в итоге Павел Дуров станет самым богатым человеком в России (по крайней мере из тех, о ком мы официально знаем), и его состояние превысит совокупное состояние и Потанина, и Дерипаски, и других, думаю, многие будут в восторге.

Может, есть таки справедливость в этой жизни.

@bitkogan

С сегодняшнего дня Минфин РФ (руками ЦБ) начинает опять, как в «стародавние добрые, докоронорвирусные времена», покупать на рынке валюту и продавать рубли.

Согласно бюджетному правилу, в период с 15 января по 4 февраля 2021 года суммарно на это будет направлено 106,3 миллиарда рублей, по 7,1 миллиарда рублей в день.

Ожидать ли начала падения рубля прямо с сегодняшнего дня? Думаю, нет.
Может ли в ближайшее время (день-два) рубль немного ослабеть? К примеру, вернуться на уровень 74-75.
Вполне возможно.

Не забываем: со следующей недели начинается налоговый период. Экспортеры будут продавать валюту для расчетов с бюджетом. Цена на нефть неплохо подросла. Это будет нивелировать покупки валюты Минфином.

Начало года – традиционно – неплохой период для рубля. Потому ничего особенного ждать, как мне кажется, не приходится.

«Обещанные нам подарки» от дяди Сэма прилетят не сегодня и не завтра. Скорее всего, риторика о них зазвучит через какое-то время. Все же демократам надо первым делом назначить людей в правительство. Поменять необходимое количество сотрудников аппарата в Белом доме. Короче, не до нас.
Потому сейчас сильно не волнуемся.

Да, возможно, рубль сегодня немного припадет. Однако сильную ставку на это я бы не делал.

@bitkogan

Экологи очень существенно выросли за последний месяц.

Продавать?
Такой вопрос получаю каждый день в огромных количествах.
Друзья. Что я могу на это ответить? Только написать о том, что делаю сам.

Потихоньку фиксирую прибыли.
К примеру, в эко-сертификате, не торопясь, довел процент бумаг до 40% от стоимости активов. Остальное – бонды и кэш. По мере роста цен этих активов еще и еще аккуратно продаю, 2-4% в день.
Да, благодаря этому мой сертификат растет несколько хуже, чем ETF на отрасль. Однако в прошлом году сертификат обогнал ETF по доходности более чем на 25 процентных пункта.
ETF закончил год в небольшом минусе. Сертификат дал порядка 20%.

На текущий момент сертификат стоит чуть более 140!, то есть рост с начала года – около 20%. ETF на отрасль с начала года прибавил порядка 35%.

Но.... еще не вечер. И коррекция неизбежна. На коррекции, скорее всего, опять буду увеличивать долю бумаг. Опять же, спокойно, не делая резких движений.

Вот и посмотрим по итогам года, что будет правильнее: держать активно управляемый сертификат или же ETF.
Самому интересно, получится ли и в этом году переиграть рынок.

По всем вопросам относительно эко-сертификатов: @Bitkogans

@bitkogan

Свершилось то, что должно было свершиться: Байден пообещал залить все проблемы Америки деньгами.

Размер планируемой помощи – 1,9 триллиона долларов. Деньгами заливают все проблемы, кроме одной: государственный долг вырастет еще.

Мелочь какая. Подумаешь. Если надо, мы еще напечатаем, рассудили демократы. Ведь, глобально, это проблема не текущего дня, а беда будущих поколений.

Самое забавное, что рынки на это отреагировали... НИКАК.
Драгметаллы на месте.
Фьючерсы на американские индексы – на месте.
Доллар против остальных валют – на месте.
Нефть – на месте.
Коммодитиз – на месте.

Произошло то, что уже было полностью заложено рынками в цену.

Есть в этой программе то, что меня очень удивило. Точнее, не удивило (чего, собственно говоря, от социалистов ждать), а показало мне, что в чемпионате по пляскам на граблях появился еще один участник. Речь идет об анонсированной программе поднятия минимальной федеральной заработной платы, с 7,25 до 15 долларов в час.
Звучит красиво. Что будет далее? А далее, весьма вероятно, что этот шаг приведёт к... росту безработицы. Огромному количеству малых предприятий придется или закрыться, или значительно сократить свой штат сотрудников.
Не забываем: Америка в значительной степени держится на малом и среднем бизнесе, который в составе ВВП США занимает 50(!) %. Причем основной удар будет по сфере услуг. Она, в составе ВВП, составляет «всего-навсего» какие-то «жалкие» 78%.
Интересно, кто будет компенсировать бизнесу это резкое увеличение затрат?

Впрочем, если рассуждать цинично, нам всем от этого будет только лучше. Если в США вырастет безработица, это значит, что программы помощи экономике будут продлены. И вслед за этим, давно обещанным, пакетом помощи экономике, последуют новые и новые меры поддержки.
Следовательно, рынкам еще будет куда расти.

Будем ждать, как на это все будет реагировать Сенат США. Ну и далее... все остальные.

Тот факт, что рынок никак не отреагировал на столь масштабную программу помощи экономике, внушает определенные опасения. Мне уже несколько человек задало вопрос: не получится ли так, что сработает старое правило «покупай на слухах – продавай на фактах»?

Что на это можно ответить?
По ряду перегретых бумаг вполне возможна некоторая коррекция. В конце концов, для рынка это будет только позитивно. Однако огромные деньги реально будут влиты в экономику и розданы в самое ближайшее время населению. Кто-то побежит в близлежащий супермаркет покупать хлеб и сосиски, гамбургеры и чипсы, а кто-то – на фондовый рынок, срочно тарить Tesla или Amazon.

Похоже, что ЕСЛИ коррекция и будет, то она вряд ли будет носить уж слишком масштабный характер. Впрочем, поживем-увидим.

А пока все по плану. Ничего неожиданного, кроме этих морозов. Синоптики обещают в воскресенье -24. Радует, что в Якутске сейчас -48 и есть места более веселые, чем Москва.
Потому утепляемся, друзья, и наблюдаем за рынками в валенках и тулупах.

@bitkogan

Kratos Defense. Мдааа...

@bitkogan

«Экологи».

Предупреждал, что так будет. Но... честно говоря сам не ожидал, что будет именно ТАК.

@bitkogan

Число первичных заявок на получение пособий по безработице на прошедшей неделе составило 965 тыс, что оказалось на 170 тыс выше ожиданий рынка.

Такое значительное количество людей, впервые обратившихся за пособием, не наблюдалось с лета. Судя по всему, ограничения, связанные с ростом заболеваемости, будут ужесточены.

Рынок на неожиданно плохие цифры по рынку труда значительно не отреагировал. Судя по всему, никто уже не боится американской безработицы, потому что ожидает, что в силу вступит пакет помощи (и не один). Разве что доллар немного снизился в ожидании грядущих стимулов.

Еще раз убеждаюсь, что работает принцип «чем хуже, тем лучше». Чем хуже цифры по безработице, тем больше надежда на дополнительные стимулы и, соответственно, больше энтузиазма на бирже.

@bitkogan

Согласно опубликованному вчера отчету Минфина США, дефицит американского государственного бюджета за декабрь превысил прошлогодний в 11 раз.

С октября по декабрь дефицит составил $572,9 млрд, что на 61% больше, чем в прошлом году. По итогам 2020 финансового года, который завершился в конце сентября, ситуация не лучше: дефицит бюджета по отношению к ВВП был рекордным со времен Второй Мировой.

Самое интересное то, что в ближайшие годы госрасходы США будут оставаться высокими, ведь к власти приходит Байден, обещающий потратить триллионы долларов.

Очевидно, налоговых сборов не хватает для покрытия расходов бюджета. Поэтому, скорее всего, в грядущем году начнет обсуждаться повышение налогов. И, как заведено у демократов, налоговое бремя будут нести крупнейшие американские компании и богачи.
Но и повышения налогов может быть недостаточно, чтобы расплатиться по долгам. Еще 5 лет назад госдолг США составлял 106% от ВВП, а сегодня – уже более 130%. Председатель ФРС Джером Пауэлл успокаивает рынки тем, что, несмотря на высокое отношение госдолга к ВВП, процентные выплаты по долгу не так уж и велики. Но эти самые проценты по госдолгу зависят, в первую очередь, от ФРС. Сегодня регулятор держит ключевую ставку низкой и покупает казначейские облигации – это увеличивает их стоимость и снижает проценты по ним. Но что будет дальше с политикой ФРС?

Это можно понять на примере Японии, где госдолг к ВВП более 260%. Ставка ЦБ в этой стране не превышала 0,1% с 2011 года, а с 2016 она находится в отрицательной области. Банк Японии без конца выкупает гособлигации в неограниченном количестве, чтобы сохранить ставки по ним на низком уровне. По большей части это объясняется тем, что Банк Японии сохраняет процентную нагрузку на госбюджет на низком уровне.

Скорее всего, если инфляция будет сохраняться в пределах разумного (что нам Пауэлл и обещает), ФРС никогда не перестанет покупать казначейские облигации и будет держать ставку низкой и дальше, чтобы снизить проценты по госдолгу. Правда, есть такое понятие «никогда не говори никогда». Ответ на вопрос «Что будет дальше?» от нас пока скрыт.

После огромных расходов правительства мир, очевидно, не будет прежним. Сильного ужесточения политики ФРС и высоких ставок мы в ближайшее время точно не увидим. А значит сильно бояться того, что американские облигации скоро подешевеют, а проценты по ним вырастут, не стоит.

@bitkogan

Alibaba, Tencent и Baidu, судя по всему, остаются в игре, а настроение Минфина США переменчиво, как легкомысленный майский ветерок.

Хотя нынешний «май» в сегодняшней Москве несколько холодноват и снежен 🤗

При этом держим в уме акции изгнанных с NYSE китайских телекомов.
Почему? Сейчас объясним.

Чиновники решили пока не запрещать сделки с акциями упомянутых китайских компаний на американском рынке акций. Это, мол, может стать негативным триггером не только для самого рынка, но и пагубно отразится на экономике.

С этим сложно спорить, особенно что касается рынка. Во-первых, исключение из котировальных списков трех компаний с суммарной капитализацией почти $1,5 трлн может стать той самой «иглой» для нынешнего «пузыря». Ведь бумаги куплены, в основном, крупными фондами, которые при негативном сценарии будут вынуждены их продавать.
Во-вторых, сегодня для многих американцев постоянно растущие на вновь напечатанной ликвидности акции – чуть ли не единственная отдушина в период пандемии. Тут тебе и хлеб, тут тебе и зрелище. Особенно, если воображение богатое. А без него даже на таком рынке – непросто.

С другой стороны, надо и суровость показать. Поэтому China Telecom, China Mobile и China Unicom все же будут делистингованы Нью-Йорком. Их влияние на рынок не столь велико, как у супер-тройки интернет-гигантов Поднебесной.

Что это означает для нас с вами? Возможно, это портал к новым возможностям для заработка 😊 Акции телекомов убрали с NYSE, но они торгуются на Гонконгской бирже. Практически все иностранные брокеры предоставляют клиентам возможность торговать там.

По нашим оценкам, сегодня акции China Telecom, China Mobile и China Unicom выглядят весьма интересно: качественная фундаментальная картина, а также недооцененность по мультипликаторам.

Из всей тройки, на наш взгляд, выделяется China Mobile (тикер в Гонконге - 941 HK). У компании самая высокая в тройке маржа EBITDA (около 38%), огромный запас кэша на балансе ($67 млрд) и, соответственно, денежная позиция в размере $57 млрд. А мультипликатор EV/EBITDA составляет порядка 1,5х.

Наше дело написать, а решение за вами 😉

@bitkogan

Какая неожиданность: попытка регулировать стоимость продуктов вызвала проблемы с поставками.

Не может быть! Неужели это возможно?

Наши отцы-кормильцы пытаются, понимаешь ли, придавить хвост проклятым спекулянтам, что посмели задирать цены на святое – продукты питания.
И вот... На тебе! Раз, и проблемы с поставками.
Может, это диверсанты орудуют? Или «враги народа» – саботажники окопались?

Или происходит то, о чем мы с вами не раз предупреждали?
Если вы, дорогие наши отцы-спасители, начнете регулировать цены, то доиграетесь до дефицита.

Что теперь делать будете?
По идее, в духе наших лучших и вечных традиций, нужно найти саботажников. И далее – читаем-перечитываем речи товарища Вышинского?

Интересно: как долго мы будем смотреть на эти танцы на граблях? И неизбежно оплачивать их, из своего кармана...

@bitkogan